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鸿路钢构收盘上涨1.72%，滚动市盈率16.81倍，总市值118.61亿元

业百强企业排名第14位；安徽省民营企业营收百强位列第18位；中国民营制造企业500强企业排名356位；是钢结构行业双百企业，也是制造业单项冠军企业（产品）。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入48.15亿元，同比8.78%；净利润1.37亿元，同比-32.78%，销售毛利率9.83%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 7 鸿路钢构 16.81 15.36 1.25 118.61亿行业平均 24.43 27.31 1.08 118.15亿行业中值 22.07 25.85 0.94 60.50亿 1 尖峰集团 6.99 44.54 0.84 48.10亿 2 华新水泥 10.22 10.45 0.83 252.60亿 3 上峰水泥 10.91 12.05 0.84 75.61亿 4 精工钢构 11.46 12.06 0.69 61.69亿 5 海螺水泥 14.72 15.31 0.62 1178.56亿 6 塔牌集团 15.92 16.40 0.73 88.23亿 8 青松建化 19.02 16.79 0.94 59.37亿 9 宁夏建材 25.11 25.85 0.86 62.40亿 10 四川双马 33.27 44.86 1.83 138.79亿 11 杭萧钢构 39.47 36.04 1.19 60.88亿 12 龙泉股份 43.33 39.10 1.56 25.65亿

金融界1小时前

爆了！资金冲进港股这些特色ETF

，随着研发成果转化为产品上市销售，企业营收与利润大幅增长。虽然股价上涨，但因业绩增速更快，使得市盈率等估值指标不升反降，历史估值在上涨后反而未同步走高。 Wind数据显示，截至2025年6月15日，港股创新药指数最新市盈率31倍，还低于年初时的52倍。指数自年初以来大涨65%，说明指数的上涨不是靠估值泡沫，而是靠企业盈利能力，来自实实在在的增长所支撑，通过盈利消化了估值。港股创新药ETF(513120)基金经理刘杰曾在媒体报道中表示，港股医药经过连续多年估值压制，估值具备了一定的优势。刘杰表示: 创新药研发周期为5至7年，基于AI的研发应用、中国创新药投入产出比以及实力的增强、出海合作的增多以及前些年市场规范引导和投入的积累，2025年乃至2026年创新药或将逐步进入收获期，港股创新药也逐步进入业绩兑现期。近半年，相关政策的陆续出台也给予了创新药更多的期待，如近期出台的相关征求意见稿，未来将发布的医保丙类目录，以及商业健康险在医药支付端核心矛盾的逐步改善和解决等诸多举措，均让市场认识到港股创新药未来的投资机会，相信未来港股创新药相对其他行业会走出更多独立行情。随着产业政策的陆续推出，创新药赛道成为资本市场的焦点，吸引众多资金的关注。然而，从实验室到市场，创新药的研发是一个复杂而漫长的过程，涉及基础研究、临床试验、审批上市等多个环节。创新药投资面临天然高风险，创新药研发存在“三个10”难题：平均只有10%的研发项目能成功、研发周期长达10年左右、需投入10亿级资金，这些特性注定了该产业前期投入巨大，而在研发上市后则急需支付方付款“回血”，以应对新药物研发的挑战。对很多投资者来说，由于研究创新药具体公司难度大，通过ETF布局整个赛道成为一些资金的选择。于是，大量资金流入港股ETF。6月13日，中东局势紧张，全球市场调整之际，港股创新药ETF(513120)更是逆势吸金6.09亿元，当日资金流入额位居全市场ETF前5；近5个交易日净流入额超12.10亿元，基金规模更是持续创新高。港股创新药ETF最新规模超120亿元。作为全市场首只且唯一一只百亿级规模的港股创新药主题指数基金，港股创新药ETF年内成交额多次单日破百亿，流动性稳居同类第一。 03 超6800亿资金涌入，ETF成为参与港股的“降维工具” 香江奔涌，有人心动，有人行动。南下资金汹涌而入。截至6月16日，南向资金年内累计净流入超6870亿港元，已经接近2024年历史最高纪录的85%。资金纷纷涌入港股市场，很大一部分投资者选择通过ETF布局。如，Wind数据显示，截至6月16日，港股非银ETF(513750)、恒生科技ETF龙头(513380)、恒生消费ETF(159699)、港股汽车ETF(520600)年内分别吸金16.60亿元、10.63亿元、7.21亿元和4.61亿元。这轮港股大浪潮中，ETF成为A股投资者参与港股的“降维工具”。众所周知，港股投资门槛高（开户、汇率、交易规则差异）、个股波动大（没有涨跌幅限制）、信息不对称（财报语言壁垒），而ETF通过“打包龙头+分散组合”的模式，将腾讯控股、阿里巴巴、美团、药明生物、京东等核心标的纳入“一篮子”，降低了投资门槛（1手起投）。与此同时，上述这些“吸金”的港股ETF，具备精细化、多元化特征：如，在科技行业迎来DeepSeek时刻时，恒生科技ETF龙头(513380)捕捉AI算力、人形机器人等新产业浪潮；当市场避险情绪升温之下，红利ETF港股(520900)是打包一批提供稳定股息的优质企业（国资央企红利资产）；当政策驱动预期变化时，险企含量超65%的港股非银ETF(513750)成为敏锐的流动性反应器。仔细观察这些"吸金"的ETF会发现，它们都来自深耕ETF市场多年的基金管理人——广发基金。如果把港股市场比作一座富矿，广发基金较早为淘金者提供了好用的"掘金铲"——针对不同矿层特质，精心打造了创新药、新消费、纯科技、红利、汽车等多把特色"铲子"，帮助投资者精准捕捉各赛道的投资机会。像今年大火的创新药、新消费、纯科技、红利、汽车等多个赛道，均有覆盖，满足了多种需求。比如，规模、流动性同类第一的港股创新药ETF(513120)，高度聚焦港股市场优质生物科技公司，覆盖创新药、基因治疗、前沿生物技术等细分领域龙头，申万二级生物制品+化学制药合计权重达91.1%，创新药“浓度”极高。恒生科技ETF龙头(513380)打包香港上市的30家科技龙头企业，涵盖互联网、AI硬件、半导体及消费电子等核心领域。中概互联ETF(159605)聚焦港股及美股上市的30家中国互联网龙头，覆盖社交、电商、游戏等核心领域，同类综合费率最低。港股非银ETF(513750)作为全市场唯一一只聚焦港股非银龙头的品种，布局保险（权重合计超65%）、券商+交易所（合计权重超30%）等稀缺标的，持仓权重高度集中于头部保险公司，资金连续19个交易日持续净买入，关注度非常高。红利ETF港股(520900)则专注于港股通高股息央企，叠“港股+国资央企+红利”三重光环。该ETF每月评估，符合条件可分红。在市场不确定性增加、股价波动加剧时，高股息资产提供稳定现金流。恒生消费ETF(159699)布局潮玩盲盒、平价奶茶、古法黄金等Z世代吃喝玩乐其他，跟踪的恒生消费指数也是目前泡泡玛特含量最高的指数，目前权重达11.5%。港股汽车ETF(520600)包含比亚迪、小鹏汽车、理想、吉利汽车等在智驾领域具备先发优势的整车龙头和造车新势力企业，同类规模、流动性第一。恒生ETF港股通(159312)全面覆盖港股通龙头企业，与恒生指数相比，恒指港股通指数在过去4年每年均跑赢恒生指数。而正在发行的港股通科技ETF(159262)，标的指数剔除了医药、汽车、家电等非纯科技属性行业，高度聚焦科技赛道，“软（互联网）硬（芯片）”科技兼备，科技纯度和集中度更高，在港股科技资产的表达上更锐利。这些“铲子”各具特色，能帮助投资者在复杂的市场地质中，挖掘属于自己的富矿层。在这个充满机遇的掘金时代，选择对的工具，往往就成功了一半。 04 资金潮涌，中国优质资产迎价值重估眼下港股市场正迎来前所未有的交易热潮。 Wind数据显示，截至6月16日，恒生指数2025年以来日均成交额高达0.24万亿港元，达到历史新高。与2022-2024年日均成交额0.10-0.13万亿区间相比，今年活跃了一倍多。这一轮市场活力的核心驱动力，一方面是南向资金的持续流入，另一方面则是国际资本对中国优质资产价值的重估。全球资本正在重估中国资产的定价，不管是创新药领域，还是非银金融板块，抑或是代表先进制造业的汽车产业…… 在时代浪潮下，ETF作为一种投资工具，不仅降低了参与门槛，更让投资者能以股权证券化的方式，直接参与时代的每一次脉动，成为见证巨变的微观载体。在这个资产价格反映预期的时代，价值不会永远沉默，它只会在估值洼地里蓄积更大的势能，当技术革命与全球资本流向形成共振，资金潮涌助推中国优质资产的价值重估。风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇2小时前

ETF市场日报 | 能源、油气板块ETF领涨；股票型T+0 ETF受关注度

股通科技指数精选港股通中高研发投入、高营收增速的科技龙头，行业分布均衡覆盖互联网、汽车、创新药等领域，重仓小米、比亚迪、阿里巴巴等产业龙头，体现港股科技板块的高弹性特征。中证红利低波动100指数从沪深市场中筛选高股息、低波动的100只股票，行业集中于银行、非银金融等稳增长领域，历史收益稳健且波动率低于市场平均水平，适合追求长期稳定回报的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2小时前

我国经济后续积极因素积累！A500ETF(159339)今日小幅回调，实时成交额突破1.3亿元

0%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。东兴证券表示，A股资产正经历从量变到质变的过程，资产重估已在路上。在全球资产配置视角下，中国资产的配置价值正在显现。尤其是在利率持续下行的背景下，高分红、低估值的价值股成为稀缺资源，具备长期配置潜力。同时，中小盘和成长风格仍有延续性，虽然短期内可能因拥挤度过高而面临小周期调整，但从大周期来看，A股慢牛的走势已经开启，大市值公司的价值也有望随中小市值公司一同上升。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云3小时前

良品铺子(603719.SH)遭剔除中证1000指数！归母净利润已连续4个季度亏损

上市以来首次年度亏损；2025年一季度营收同比骤降29.34%至17.32亿元，净亏损扩大至3614.86万元，同比跌幅达157.85%，单季度亏损额接近2024年全年水平。至此，公司已连续四个季度亏损（2024Q2-Q4及2025Q1），累计达1.4亿元，经营状况持续承压。自2023年5月以来，第二大股东达永有限公司连续实施16轮减持，累计抛售4867.04万股，持股比例从30.3%骤降至18.16%。除达永有限外，包括宁波汉意（第一大股东）等在内的前十大股东也同步减持，近两年股东合计减持近7000万股。二级市场上，公司股价已从2020年7月80.73元的历史高点跌至2025年6月16日的12.14元，累计跌幅达84%，市值蒸发超250亿元，现已不足50亿元。业绩下滑的核心原因之一是公司2023年底启动的激进降价策略未能奏效。时任董事长杨银芬在内部信中承认公司面临“生存危机”，随后对300余款产品实施平均22%、最高45%的降价，试图通过“以价换量”夺回市场。但这一策略反而拉低了盈利能力：2025年一季度毛利率降至24.64%，较2020年下滑5.83个百分点，且因销量未达预期，未能抵消毛利损失。信任危机同样冲击品牌根基。2024年第四季度“配料表造假”事件虽经监管部门澄清不成立，但消费者对品质的疑虑未消。黑猫投诉平台显示，截至2025年6月，良品铺子累计投诉量达2100余件，质量问题集中于异物混入、发霉变质等。管理层动荡折射战略摇摆。杨银芬在2023年11月临危受命后推行降价改革，但仅一年多后于2025年3月辞任董事长兼总经理，由学者背景的武大质量院院长程虹接棒。新管理层随后转向全品类扩张，新增脐橙、咸蛋等生鲜及暖宝宝、日用品等SKU。面对生存危机，良品铺子正尝试通过战略转型寻求突破。2025年3月，公司启动“寻味中国好原料”战略，先后布局秭归脐橙和潜江小龙虾产业链，试图通过原产地直采重塑供应链体系。在湖北潜江建立的龙虾养殖基地及与“虾皇”品牌合作推出的新品，标志着其向生鲜食品领域的跨界尝试。良品铺子近年来强调将围绕“自然健康新零食”升级产品，并通过供应链提效改善盈利，但投资者更关注股东减持与连续亏损的现实。未来能否通过产业链重构和品牌形象修复实现价值重估，仍需观察其战略执行的持续性和有效性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云4小时前

小米YU7将于6月底发布，港股科技ETF(159751)盘中交投活跃

围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、比亚迪股份(01211)、阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、百济神州(06160)、中芯国际(00981)、理想汽车-W(02015)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.48%。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云4小时前

中邮证券：首次覆盖理工导航给予买入评级

统订单并完成交付验收，惯性导航系统实现营收1.02亿元，同比增长5021%。2025年1月和4月，公司与单位A完成3份某型惯导装置的合同签订，总额为2.41亿元，产品交付时间为2025年，预计**51系列惯性导航系统的订货合同会陆续签订。　　2、新市场开拓稳步推进。公司持续参与各军兵种新型武器弹药的研发配套工作，新项目新型号逐渐增多。航空领域是公司2024年的重点发展方向，多个项目进展顺利，某航空项目，配套的某型光纤惯导按总体要求完成了首批产品研制交付并配合总体完成联试验证；某航空项目，配套的某型电动舵机完成了多批次产品交付并配合总体完成了多次靶试试验；某航空项目，配套的光纤陀螺完成了试样阶段小批量产品研制交付，并首次配合总体完成靶试试验。与此同时，公司在航天、航海和陆用等领域也取得了一些承研承制机会，积极参与总体单位组织的或支撑总体单位参与的竞标择优工作。另外，公司将持续跟踪商业航天、低空经济及机器人等市场需求，进一步扩大民用市场的比重。我们认为，公司新领域拓展有望为公司打开成长空间。　　3、2024年4月公司通过并购及增资的方式取得了宇讯电子、海为科技的控制权。宇讯电子所处市场为专业化定向配套军工市场，主要用于地面固定、车载、机载、舰载、弹载等多种武器平台上，主要产品包括射频微波类器件/模块、组件、设备等，2024年实现营业收入0.50亿元，净利润-0.02亿元。宇讯电子2025年度及2026年度业绩承诺为：经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润应分别不低于1950、2750万元。我们认为，在军工行业整体需求恢复的情况下，宇讯电子业绩也有望恢复。　　4、我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.50、1.49、3.01亿元，同比增长1212%、197%、102%，对应当前股价PE分别为71、24、12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　军品竞争加剧；新型弹药配套进展低于预期；民用市场拓展低于预期。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星5小时前

据说，本轮“创新药”行情可能持续3年

E=P/E，说明股价P上涨的同时，药企营收E涨得更快，可以不断消化估值！这也是为什么很多人现在还会继续买创新药的重要原因，毕竟，现在连估值都还没有修复到合理区间，更别说还有牛市后期的“戴维斯双击”行情。 2、如果真是2-3年的行情，说不定真有可能复制当年“新能源”行情。中证新能源指数从2020年初到2021年末，2年时间，期间最大涨幅超260%！反观“创新药”行情，在今年才算是真是开启——根据恒生指数官网数据，截至5月末，如果拿新能源行情做对比，港股创新药今年的涨幅或许还真是才刚开始。今天写这些主要是想给大家分享一下我最近get的知识点：终于搞懂为什么创新药今年才爆发，以及分享一只小众港股创新药指数。最后，千万不要上头。近期港股创新药涨得太急，不排除会有震荡回调。而且，听说不少被医药套了3年的朋友，最近都快熬回本了。对于5月卖飞港股创新药的我来说，我准备趁回调慢慢上车跟踪“恒生港股通创新药精选指数”的港股通创新药ETF(520883)。来源：范范爱养基以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云6小时前

洽洽食品一季报利润暴跌67.88%创历史最差！采购成本与渠道变革双重挤压毛利率

加剧。公司今年4月披露一季报显示，实现营收15.7亿元同比降13.76%，归母净利润7724.78万元，同比骤降67.88%，创上市最差一季度表现。公司称，收入下滑主因春节错期及去年高基数，净利润骤降则源于葵花籽和部分坚果原料成本上升拖累毛利率。瓜子系列产品的“量价齐升”曾是驱动公司营收快速增长的核心动力。但近年来消费市场环境变化下，公司提价策略的边际效应逐渐减弱。例如，洽洽食品分别于2021年、2022年对葵花籽系列产品实施两次价格上调，然而提价后2023年整体销量出现负增长，葵花籽收入更是近六年来首次呈现同比下滑。2024年该品类收入规模虽有小幅回升，但较2022年峰值仍存在明显差距。与此同时，以零食量贩店为代表的新兴渠道正持续冲击传统经销商体系。尽管公司积极布局量贩渠道，但该类渠道毛利率低于传统商超，且目前非传统渠道的收入贡献占比仍较低，尚未形成对业绩的有效支撑。2023年至今年6月16日，公司股价跌幅达到50.77%。采购成本攀升，一季度毛利率跌破20% 洽洽食品生产经营所需的原材料主要是农产品，包括葵花籽、坚果等。2023年和2024年，公司营业成本中，直接材料的金额超过40亿元，占营业成本的比重均超过83%，反映公司在原材料端采购额占比较高。为了对冲原材料收购成本大幅上涨的压力，提价成为洽洽食品转嫁成本的重要手段。证券之星了解到，2014-2017年洽洽食品的葵花籽产品营收增速放缓，2018年，因瓜子系列产品原料升级带来产品力提升，以及伴随的原料及包辅材成本上升，公司对传统红袋、原香瓜子等等八个品类的产品进行6%—14.5%不等的提价。提价后，2019年红袋瓜子销售额增长10%以上，带动葵花仔产品收入同比增长17.54%，整体营收也呈现双位数增长。此后在2021年10月和2022年8月，基于产品升级、原材料上涨等类似原因，公司再次对葵花子系列产品进行提价，其中2021年这轮提价传导至2022年，使公司核心产品葵花仔收入迈向了历史新高的45.1亿元，带动公司整体营收连续两年实现双位数增长，然而2023年，公司此前实施的提价策略未能再度增厚利润。这一年，公司葵花仔产品收入同比下滑5.36%，全年整体销量同比下滑4.62%，公司业绩自2009年后再次呈现双降，营收和归母净利润分别下滑1.13%和17.77%。招商证券曾在一份研报中认为，“终端消费能力强”“渠道利润高”是提价成功双要素，在终端消费能力可以接受的范围内，提价带来的渠道利润提升，提价或可推动量价齐升，带动业绩高增。这也意味着，提价并非“万能牌”，且后疫情时代下，消费者价格敏感度持续攀升，仅单纯依赖提价而无价值升级的策略难以为继。今年一季度，受葵花籽采购成本上升等因素影响，公司整体毛利率由2024年的28.78%下滑至19.47%。在今年业绩说明会中，被问及今年原材料成本如何控制，公司并未提及转嫁成本的策略，而是表示将优化葵花籽原料采购模式，加大直采比例。经销收入呈负增长，直营能否破局？证券之星注意到，除了原材料采购成本上升外，渠道结构变化亦对公司的毛利率产生影响。按渠道模式划分，2024年，洽洽食品来自经销和其他模式的收入达到56.69亿元，营收占比达到79.49%，是公司核心收入来源，不过这也是自2021年以来，首次该渠道收入占比跌破八成。而洽洽食品来自直营渠道的收入从2023年的10.57亿元，上升至2024年的14.62亿元，营收占比也从2022年至2023年约15%，攀升至2024年的20.51%。一个鲜明的数据对比是，2024年，洽洽食品来自经销和其他渠道收入同比下滑1.38%，而直营贡献的收入同比大幅增长38.29%。洽洽食品也在业绩说明会中坦言，主要系目前休闲食品行业渠道变化剧烈，线下KA渠道受人流量下降的影响。证券之星了解到，2021年以来，量贩式渠道逐渐受到市场关注，相较传统渠道，零食量贩品牌直接从零食厂商拿货，可以有效地简化商品供应路径，降低成本费用提高运营效率。由于量贩零食店凭借“极致性价比”模式快速扩张，这些渠道通过规模化采购压缩中间成本，直接冲击了洽洽食品在传统经销商渠道的优势。尽管洽洽食品于2023年初与量贩式渠道展开合作，但该渠道毛利率普遍低于传统商超。2024年，公司来自经销和其他渠道的毛利率为29.75%，而直营模式下的毛利率仅为25.01%，且同比上年下降4.32个百分点。证券之星了解到，目前洽洽食品同行业上市公司中，三只松鼠、盐津铺子、良品铺子等在量贩渠道均有布局。尽管公司2024年在量贩渠道实现4.5亿元收入，但营收占比不足7%，在量贩渠道的渗透率还不高。另外，电商作为公司另一重要直营渠道，其2024年实现的收入为7.79亿元，同比增长8.86%，但毛利率仅为19.39%，显著低于公司线下销售的毛利率，对此公司解释称，主要是由于线上的产品结构以及平台费用、物流等费用较高。公司电商目前毛利及净利润还是会有一些压力。与之对比，三只松鼠、良品铺子的线上毛利率分别为25.52%和24.11%，两者的线上收入分别为74.07亿元和29.32亿元，收入规模均远超洽洽食品。在各大零食品牌均发力新兴渠道的当下，曾错过电商红利的洽洽食品能否抓住本轮渠道红利，在新兴渠道竞争中实现突破，证券之星也将持续保持关注。(本文首发证券之星，作者|吴凡)

证券之星6小时前

国产替代再添重磅！上游半导体设备“东升西降”趋势明显

了5%。其中，中国大陆一季度半导体设备营收为102.6亿美元，继续保持全球最大单一市场。其次是销售额。 2025年一季度中国大陆市场销售额同比有所滑落，为102.6亿美元。但即便滑落，中国大陆仍然连续第8个季度稳坐全球最大芯片设备市场的宝座，只不过比重从去年同期的47%萎缩至 32%。其实不止销售额滑落和比重下降，我们的营收虽然高，但环比和同比也是下降的。为什么呢？一是去年4季度我们设备销售额太高了，基数不一样。二是去年在半导体设备被对面限制之前，我们从外面进口采购了大量的库存，存货多自然需要消化。三就是先进制程这方面被围剿，导致我们涉及到的产能爬坡速度不如成熟制程，所以各项数据的同比和环比才有所下降。不过综合来看，1季度全球半导体设备市场同比增长印证了行业周期上行趋势，说明现在半导体正处于复苏中期，下半年行业有希望进入扩张期，这是一个非常好的信号。细分来看，目前半导体设备是整个芯片产业链国产化率最低的环节之一，因此国产替代天花板最高，下半年有望充分受益于周期需求扩张。再加上现在很重视硬科技的重组并购，有可能推动设备投资触底反弹。 6月14日的2025科技金融与产业创新大会上，中微公司表示2035年在规模、产品竞争力和客户满意度上要成为全球第一梯队的半导体设备公司，说明我们正在实现从追赶、替代到自主、自强的跨越。后续如果国产设备厂商能在关键半导体设备领域实现技术突破，叠加AI、第三代半导体、先进封装等发展，很大概率会开启一段自主化驱动的新增长周期，为行业破局带来希望。目前场内$半导体设备ETF(SH561980)$跟踪的中证半导是“半导体设备与材料”含量较高的指数，将近55%，其他还有20%的半导体材料、15%的芯片设计和10%的制造，相当于把国产化空间最大的几个细分都涵盖在内，全是卖铲子环节。数据显示，该ETF近五个交易日共获得超2000万的资金净流入。投资不仅需要看清棋盘上的棋子位移，更要洞见重塑游戏规则的力量。无论是各下游对半导体设备的刚需，还是自主供应链的迫切，国产设备商终在下轮周期扩张中的高光时刻已经很近了——眼下的短暂回调，可能恰是下一轮扩张积蓄能量的关键窗口。作者：ETF金铲子

金融界6小时前

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