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1031市场综述：三大股指微涨，但美股收获近年来最佳十月表现，OpenAI巨额亏损意外曝光

月以来，公共与私人市场接连出现多笔巨额融资交易。美国银行表示，如果依靠自有资金，这些“超大规模云服务商”必须动用94%的运营现金流才能负担AI基础设施建设，因此正转向债券投资者以分担部分成本。美国银行的研究指出，截至目前，今年的融资规模几乎已与2020年至2024年间所有债务融资总额相当。自9月以来的借款项目包括：甲骨文180亿美元的公开公司债券发行；Meta为其Hyperion数据中心筹集的270亿美元私人债券；Meta进行的300亿美元公开公司债券发行；甲骨文与OpenAI数据中心融资的380亿美元私人贷款交易。现货黄金下跌0.6%，至每盎司3999.58美元。西德克萨斯中质原油价格上涨0.5%，至每桶60.88美元。比特币上涨 2%，至 109,696.7 美元。以太坊价格上涨 3.3%，至 3,880.81 美元。来源：加美财经

加美财经11-01 06:00

AI债务潮汹涌！美企年内发债破2000亿美元科技巨头恐成新一轮危机导火索

能（AI）基础设施建设掀起了前所未有的融资浪潮。数据显示，今年以来美企已发行逾 2000 亿美元 AI 相关债券，创历史新高。分析人士警告，这场“AI 债务盛宴”正加速向整个信贷市场蔓延，或在未来数年为投资者埋下新的系统性风险。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛# 科技巨头掀“借债潮”：Meta 一周融资 300 亿美元起初，云计算和互联网基础设施巨头依靠强劲盈利与现金储备建设数据中心。然而，随着 AI 算力中心建设成本急剧上升、回报周期漫长，这些公司正日益转向债务融资。本周，马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）旗下 Meta Platforms 发行 300 亿美元债券，用于扩展 AI 项目。此次发行获得约 1250 亿美元订单，成为美国投资级企业债史上认购金额最高的一次。高盛（Goldman Sachs）估算，包括 Meta、Alphabet（谷歌母公司）与甲骨文（Oracle）在内的科技巨头，共计发行约 1800 亿美元超大型债券，占今年美国公司债净发行总量的四分之一以上。 “这些高评级科技企业对债务融资的巨大胃口，正在吸走市场对其他板块的资金需求，”TwentyFour Asset Management基金经理 Gordon Shannon 指出。 Oracle、微软纷纷加码 AI 数据中心，投资或超千亿美元今年 9 月，甲骨文（Oracle）发行 180 亿美元债券，为其租赁给 OpenAI 的数据中心提供资金支持。与此同时，微软（Microsoft）也在加速其全球AI基础设施布局，在美国、英国与日本的新增数据中心投资总额预计超过500 亿美元，重点用于扩展Azure AI 云服务与 OpenAI 模型的计算能力。 DA Davidson 科技研究主管 Gil Luria 警告称：“这些公司为单一客户（如 OpenAI）承担了巨额基础设施建设承诺，只能不断筹集高成本资金。” 他补充称：“目前债券定价尚未显得昂贵，主要是因为当前利率周期的位置，但这些公司未来仍需筹集数千亿美元新资金。” “如果市场最终在回报不足的快速折旧资产上投入数千亿美元债务，风险可能会演变为系统性问题，”Luria警告道。债市“暗流汹涌”：AI 融资或重塑美国公司债格局巴克莱（Barclays）最新报告指出，AI 相关融资虽然尚未主导公司债市场，但一系列巨额交易显示，这股浪潮可能“在短期内彻底改写市场结构”。 “不断膨胀的资本开支（CapEx）或将冲破堤坝，带来我们此前从未预期的债券发行洪流，”分析师在报告中写道。 Aviva Investors 全球固收主管 Fraser Lundie 表示，AI 债务潮让债券投资者不得不面对与股市相同的疑问——AI 投资能否长期可持续？ “巨额债务集中于少数科技公司，增加了市场集中度风险，也提高了整个投资级市场对利率变化的敏感度。”他说。资本追逐 AI，“流动性幻象”或掩盖潜在债务泡沫高盛分析师称，2025 年将成为“AI 债券发行大年”，预计科技巨头将在 2026 年继续通过公司债融资扩张数据中心与能源基础设施。 Ninety One 投资经理 Jason Borbora-Sheen 指出：“当前资金流入充裕，市场消化新债的能力仍强。但若 AI 热潮降温，这些债券的流动性与估值都可能面临巨大考验。” Carmignac 投资委员会成员 Kevin Thozet 则警告称：“若 AI 投资泡沫破裂，大量依赖债券融资的资本支出将转化为坏账，对金融体系构成连锁冲击。” 他进一步指出，部分融资通过**私人债务市场（Private Credit）**完成，缺乏透明度，“使整体风险更具隐蔽性和传染性”。结语：AI 投资的黄金时代，或是债务周期的新起点分析人士普遍认为，这场由 AI 驱动的资本狂潮正在改写全球债务生态。尽管科技巨头仍享有高评级与投资者信任，但他们正以前所未有的速度将未来盈利押注在人工智能的前沿。正如巴克莱报告所言—— “AI 投资的洪流看似无可阻挡，但当潮水退去，我们将看到哪些债务是为了创新，哪些只是被泡沫推着向前。”

财经风云11-01 05:30

6.53亿美元比特币豪赌遇冷：特朗普加密导师华尔街「出道秀」惨淡收场

kamoto Holdings 是自身融资策略的受害者。为筹集资金购买加密货币，该公司完成了一系列公开市场私募股权（PIPE）交易，总规模约 5.63 亿美元。这些交易以大幅折价向私募投资者发行了数亿股新股，导致现有股东股权益被大幅稀释。9 月，大量 PIPE 股票解禁流通，投资者争相套现锁定利润，引发股价崩盘。而贝利在致股东的一封信中敦促短期投机者退出股票，更是火上浇油。「那些只为交易而来的投资者，对我们来说实际上是成本极高的资金来源，」贝利说，「我知道有些人不认同这种观点，但我们需要的是长期利益一致的合作伙伴。这对我们来说是一场孤注一掷的赌博。」事实上，贝利表示，他将很快把旗下其他业务 —— 包括《比特币杂志》、比特币大会及咨询业务的母公司 BTC Inc.，以及拥有对冲基金 210k Capital 和风险投资公司 2140 的 UTXO Management—— 并入 KindlyMD 。《福布斯》估算，这些实体可能为这家比特币财库公司增加高达 2 亿美元的价值，同时提高贝利的持股比例（目前 3% ）。贝利未对《福布斯》的数据置评，但表示这些盈利业务带来的现金将帮助 KindlyMD 购买更多比特币。据知情人士透露，仅 210k Capital 的资产管理规模就从今年 1 月的约 1 亿美元悄然增至 4 亿美元，实现了四倍增长。这位崭露头角的金融家逻辑很简单：迈克尔・塞勒持有超过 60 万枚比特币，且没有也不需要太多经营性业务。其他玩家必须拥有差异化战略才能证明自身存在的价值。「我们需要做能创造价值的事，」贝利说，「运营实体公司就是其中一种方式。」尽管 KindlyMD 的总部位于犹他州盐湖城，但贝利主要在波多黎各瓜伊纳沃的家中办公。在视频通话中，他常常坐在一幅巨大的画作前，画中是一座被火焰吞噬的银行。这幅作品出自加密艺术家 Cypherpunk Now，是贝利数百件藏品之一，名为《燃烧的银行》。「每次和银行家开会，我都会确保这幅画出现在背景里，」他笑着说。对于一个想打造自己银行的人来说，这一场景再贴切不过。贝利在田纳西州费耶特维尔的一个农场长大，距离纳什维尔以南约一小时车程。他早年就对金钱和市场产生了浓厚兴趣。2009 年，他进入阿拉巴马大学攻读经济学、金融学和数学专业，立志成为一名投资银行家。「我曾是沃伦・巴菲特的超级粉丝，大学时每场伯克希尔・哈撒韦股东大会都会去参加。我万万没想到自己会买比特币，这和当时的我简直格格不入，」他回忆道。 2012 年，一位朋友发给了他一篇关于比特币的文章，一切开始改变。贝利最初认为比特币是骗局，但却无法证实这一点。同年 11 月，当比特币价格在 10 至 12 美元区间波动时，他进行了首次投资。 2014 年，毕业后一年，贝利加入了《比特币杂志》，这是一份早期专注于这一新兴加密货币的刊物，由后来创立以太坊的维塔利克・布特林联合创办。不久后，贝利和他的大学好友泰勒・埃文斯通过共同创立的 BTC Inc. 收购了该杂志。为扩大品牌影响力，二人于 2019 年推出了比特币大会。这一节日般的盛会如今已成为加密领域的「科切拉音乐节」，也让贝利成为比特币最具影响力的布道者之一。去年在纳什维尔举办的大会吸引了 3.5 万名信徒、投资者和政界人士，当时的总统候选人唐纳德・特朗普也出席了活动。贝利表示，与特朗普的交集始于 2024 年在波多黎各的一次谈话：如何让总统对比特币产生兴趣。「保罗・马纳福特是最初的把关人，帮我们进入了他的圈子，」他说。很快，贝利团队就获准在特朗普大厦进行推介。核心信息很简单：比特币选民将在总统选举中发挥关键作用。向来擅长做交易的特朗普决定会面，如果贝利和他的朋友们能带来选票和支持热情，加密货币行业就能获得发声机会。「特朗普会把所有事情都变成一季《学徒》节目，你永远在试镜，」他补充道，「『好，你想当比特币顾问？我会再找三个人来竞争这个位置。』」贝利最终胜出，他联合行业领袖为特朗普的竞选筹集了超过 1 亿美元资金，仅纳什维尔大会就筹集了 2100 万美元。在那次大会上，特朗普著名的承诺 —— 让美国成为全球加密货币之都—— 被广为人知。「他一开始非常不确定，但现场观众的欢呼声让他改变了态度。离场时他说『这些比特币爱好者喜欢我，他们是我的人』，」贝利回忆道。如今，他担任总统的非正式顾问。在他看来，特朗普只是意识到加密货币受到了与其他所有资产类别不同的待遇（选举后，特朗普已从加密货币领域获利数亿美元）。他认为，现在的目标是打造公平的竞争环境，而更宏大的愿景是让美国成为全球对比特币业务最友好的国家。贝利声称，在 13 年的职业生涯中，他已投资了超过 100 家比特币相关公司，其中表现最佳的 Metaplanet 和 Smarter Web，将数百万美元的投资变成了百倍回报。他表示，回报不仅是财务上的，好想法会被复制。「如果成千上万的比特币公司蓬勃发展，我们就赢了。」这种受巴菲特启发的长远眼光，如今正推动着 KindlyMD 的发展。贝利设想将其打造成一家大型控股公司，拥有盈利且独立运营的子公司。对他来说，这不仅是一种投资策略，更是货币历史的重演。他所说的「比特币本位制」，呼应了黄金的演变：金银交易行变成金银银行，再发展为中央银行和投资银行。他认为，如今的比特币财库公司就是数字时代的金银交易行，正朝着新型银行的方向发展。 KindlyMD 正在推动这一转型。该公司已投资了其他比特币控股公司，即日本的 Metaplanet 和荷兰的 Treasury B.V.。「想象一下培育一只 ETF，」贝利解释道，「我们正在做的就是这件事 —— 以企业股票的形式，在全球范围内培育这些主动管理型 ETF。」当然，与其他新成立的加密财库公司一样，贝利进军公开市场的方式，避开了美国证券交易委员会（SEC）对 ETF 和 IPO 的审查。尽管 KindlyMD 在华尔街的「出道秀」惨淡收场，但贝利并不太在意。「比特币最棒的一点是它非常宽容，你可以在职业生涯中犯错，然后重新开始，」贝利说。

财经智选11-01 05:17

Q3财报：币价冷了，Coinbase的赚钱机器却热起来了

3.75 亿美元收购 Echo 区块链融资平台。从发行、上架再到交易、托管，Coinbase 用六把锚定住生态，把自己推向「加密版苹果」，开发者来了不想走，机构进来走不掉，用户用着离不开。先说技术基础设施，Coinbase 帝国的基石。 Base 链不是又一个 Layer 2，而是 Coinbase 的「iOS」，兼容以太坊生态，但核心控制在自家。头部协议如 Aave、Uniswap 已入驻，但 Base 的价值在于「应用商店」属性。通过收购 Spindl（链上广告归因工具），Coinbase 能追踪用户来源、行为转化，类似 App Store 的推荐机制，掌控流量分发。开发者想获客？必须用 Spindl，Coinbase 据此决定谁上推荐榜。 Iron Fish 的收购则补隐私短板。在监管高压下，Base 集成零知识证明，平衡合规与用户隐私，效仿苹果的隐私保护策略。更关键，Base 直连 Coinbase 1 亿用户，开发者一上线即触达海量流量，这是 Arbitrum 或 Polygon 难敌的优势。资本形成体系是第二支柱，Echo 的收购是重头戏。 Echo 是一个链上资本继承平台，由知名加密交易员 Cobie 创办，旗下有 Sonar 公募工具。Echo 已帮 300 余个项目募资超 2 亿美元，比如 Plasma 的 XPL 代币销售。 Coinbase 为什么看上它？因为一级发行是 Crypto 的「上游水源」。传统 VC 模式封闭，散户难参与；Echo 让项目直接面向社区募资，私售公售一网打尽。收购价 3.75 亿（现金+股票），对 Coinbase 的 700 亿市值是小菜，但战略价值巨大，它补齐了 Coinbase 的「资本形成」短板。 Echo 募资量走势图｜图源：Dune 整合路线图已现雏形。Echo 将嵌入 Coinbase 生态，发行审批用 Coinbase 的合规框架（KYC/AML），披露用 Base 的透明账本，二级做市连上 Coinbase Exchange，托管自动接入 Prime。首批发行品类聚焦加密代币，体量目标是明年 Q1 达 10 亿美元规模。针对机构，Coinbase 推结算工具包，实时清算、数据 API；对开发者，Sonar 将升级支持隐私增强的募资（零知识证明避开敏感披露）。由 KOL Cobie 创办的链上众筹平台，已募资 5100 万美元，完成 131 笔交易。首项目 Ethena 的 USDe 稳定币迅猛增长，证明了其潜力。 Echo 的 Sonar 工具让创始人自主托管代币销售，复活 2017 年 ICO 模式，但今非昔比——有 GENIUS 法案护航，监管框架清晰。Coinbase 官方表态，从加密代币销售起步，扩展到代币化证券和现实世界资产（RWA）。这野心勃勃，不只 Crypto，而是万物金融化，股票、房产、艺术品上链发行。补齐拼图的是 Liquifi 收购，提供代币全生命周期管理——发行、分配、锁定、流动性。Echo 管「谁能融资」，Liquifi 管「如何运维」，形成闭环。机构市场是第三支柱。Deribit 并购是加密史上里程碑，29 亿美元拿下全球最大衍生品交易所，机构客户占比 70%，日量数十亿。Coinbase 过去零售为主，衍生品弱；如今补齐短板，期权深度、期货流动性大增。这对标高盛的投行+零售双轮。机构不只是交易，还成为 Base/USDC 种子用户。管理层透露，Deribit 整合后，交叉销售率达 40%，机构从衍生品切入扩展到托管、清算。零售入口是第四支柱。Coinbase 信用卡不是支付工具，而是生态「最后一环」。与 AmEx 合作，高端定位，用户月均消费 3000 美元，高于平均。返现 2-4% 比特币，与平台资产挂钩，持仓多，比例高。更深层是数据，消费习惯用于精准营销，推荐 NFT 或 DeFi。这种模式形成了一个闭环效应，用户刷卡获得返现，将返现金额投资到 Base，从而获得更高返现，进一步刺激更多消费。监管加持下，这桥接法币与 Crypto，降低门槛。内容生态是第五支柱。10 月 20 日，Coinbase 花 2500 万美元买 NFT，重启 UpOnly 播客——牛市神节目，由 Cobie/Ledger 主持。并非巧合，与 Echo 同属 Cobie 系。这是文化卡位，UpOnly 传播理念、产品，增强社区影响力。Coinbase 不控广告/创作，纯社区致敬，引发热议。结合 Echo，形成「内容+资本」双轮，播客曝光项目，Echo 融资跟进。未来扩展到 Apple TV+式服务，内容成粘性引擎。监管护城河是第六支柱。Coinbase 本土上市，受 SEC 管辖，多州牌照。GENIUS 法案后，股价涨 30%，USDC 合规优势凸显。传统机构青睐，JPMorgan 合作，Chase 积分转 Crypto。这壁垒高筑——币安/OKX 离岸受压，新入者难越。类似 App Store 审核，短期严，长期保质量。这些支柱非孤立，而是闭环，开发者用 Echo/Liquifi 融资，上 Base 部署，Spindl 获客，UpOnly 曝光，机构 Deribit 交易，Prime 托管，零售信用卡消费，数据循环优化。 Coinbase 不是买公司，是织网——从发行到交易，从技术到文化，构建加密「苹果帝国」。布局下一个时代如果说 Base 和 USDC 是当下现金牛，x402 基金会则是 Coinbase 对未来的豪赌。想象一下，一个尘封 30 年的 HTTP 代码，突然苏醒，成为连接人类与机器经济的桥梁。这不是科幻小说，而是 9 月 23 日真实上演的剧情，Coinbase 与 Cloudflare 联手成立 x402 基金会，同时 Google 的 AP2 协议如影随形般推进，将 HTTP 402「需付费」状态码转化为机器原生的支付流程。故事的开端源于一个清晰的接入路径，在 Coinbase 的生态体系中，Base 像一位高效的收费站管理员，负责低费结算，每笔仅需 0.001 美元；USDC 则扮演无摩擦的通用货币角色，避免汇率的「路障」；而 Custody 作为机构级安全的「守护者」，处理所有记账。协议的核心是复兴 HTTP 402，这个闲置多年的代码，如今化身为 AI 支付的「高速公路」。试想，一位 AI 代理正爬取 Cloudflare 的 CDN 数据，途中遭遇 402 响应，它不会停下，而是自动发起 USDC 支付，瞬间确认后，继续前行获取内容，全程无人类干预。合作阵容堪称星光熠熠，首批伙伴包括 Google（携 AP2 登场）、Adyen、Paypal、Mastercard，以及 Etsy 和服务 Now 等开发者平台。试点阶段已拉开帷幕，Cloudflare 的 Agents SDK 率先集成 x402，正在私测「pay per crawl」模式——AI 爬虫如饥似渴地访问海量页面，按日结算费用。 Google 的 AP2 则扩展了 x402，支持信用卡与稳定币的混合支付，首批 B2B 采购试点在 Cloud Marketplace 落地，牵涉 Intuit 和 Salesforce。 Coinbase 在这里充当 Crypto 的「桥梁建筑师」：x402 通过 Base 结算，AP2 的 Mandates（数字合约）则像智能哨兵，确保每一步授权和审计都滴水不漏。为什么 AI 需要这个「支付剧本」？因为 AI 代理们即将「学会替你花钱」。当下，AI 如 ChatGPT 还停留在人类下单付费时代，但未来，它们将自主购物或订阅服务，需要一个可靠的支付框架。 AP2 的 Intent/Cart Mandates 如防欺诈的「剧情转折」，让用户预签预算，代理生成购物车，整个链路可追溯。 x402 则为 Crypto 注入即时结算的「高潮」，用稳定币避开银行的延迟。Gartner 预测，2030 年 AI 支付市场将飙至万亿美元，其中 Crypto 份额占 10%。对 Coinbase 而言，这场故事带来的结果是 Base 从低费红利中获益。尾声十年前，Coinbase 靠撮合一笔笔人类交易起家，曾经还来中国募资，风里来雨里去。十年后，它更像在地下铺网，Base 管结算，低费高效；USDC 管清算，稳定流通；Echo 管发行，上游卡位；x402 则在远端接上「会花钱的机器」。这份 Q3 财报是里程碑，总营收 18.7 亿美元，净利润 4.33 亿美元，但数字背后是帝国蓝图——从波动依赖，到稳定收租；从交易所，到全栈枢纽。加密的未来不是赌价格，是建基础设施。Coinbase 的野心，正如罗马的道路网，连接一切。下一个十年，当 AI 代理满街跑，Coinbase 或许已是「数字经济的美联储」。但别忘了，帝国扩张总有边疆——监管、竞争、黑天鹅。投资者们，握紧筹码，这场戏才刚开场。

ChainCatcher链捕手10-31 23:41

首次实施中期分红，兴业银行前三季度净利润保持正增长

加聚焦服务实体经济，积极挖掘并满足有效融资需求。截至三季度末，贷款余额5.99万亿元，较上年末增长4.42%，重点投向金融“五篇大文章”、高端制造业领域，绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款分别较上年末增长18.64%、17.70%、13.82%，均高于贷款整体增速。负债端，持续夯实客户基础，实现规模合理增长与成本逐步下降。截至三季度末，存款余额5.83万亿元，较上年末增长5.47%，其中零售存款余额达1.76万亿元，位居股份制银行前列，较年初增长1935亿元。存款付息率1.71%，同比下降32个基点，较半年末下降5个基点。资产负债结构的优化得益于兴业银行客户服务能力的提升。前三季度，该行企金客户163.58万户，较上年末增长6.53%，潜力及以上客户、价值客户分别增长8.21%、9.66%；零售客户1.14亿户，较上年末增长3.40%，双金客户（包括白金、黑金客户）、私行客户分别增长10.49%、11.39%。随着客户基础夯实与结构优化，兴业银行有效缓解息差收窄对利息净收入的影响，前三季度利息净收入1109.59亿元，同比下降0.56%，降幅较上半年收窄0.96个百分点。与此同时，资本市场活跃度提升，兴业银行“大投行、大财富、大资管”体系建设成效显现，带动手续费及佣金净收入同比增长3.79%至200.81亿元，增幅较半年度扩大1.20个百分点三大领域风险收敛风险集中暴露高峰期已过从三季报来看，兴业银行新发生不良资产规模及不良生成率实现“双降”，房地产、地方政府融资平台、信用卡三大领域从风险高发转向收敛，风险集中暴露高峰期已经过去。截至三季度末，该行不良贷款率1.08%，与6月末持平；关注类贷款率1.67%，较上年末下降0.04个百分点。计提资产减值损失423.13亿元，同比下降11.30%；拨备覆盖率227.81%，保持充足水平。具体来看，前三季度，对公房地产业务新发生不良较上年同期减少53%，信用卡领域新发生不良同比下降10.58%，地方政府融资平台领域无新发生不良。同时，零贷受国内外宏观经济环境以及部分客户收入下降影响，资产质量依然承压，但整体资产质量仍保持在同业较优水平。为更好适应外部经营新环境、新形势，今年7月兴业银行正式启动风险管理体制机制改革，优化完善风险管理架构，整合设置专业化管理部门，由风险内嵌机制转变为风险派驻机制，系统梳理了各类别风险管理边界及投融资作业流程，有效提升风险管理独立性、全面性和专业性，同时，构建与集团风险偏好适配的管控体系，深入推动风险与业务的融合，落实落细“区域+行业”策略，风险赋能进一步增强。加速构建智慧兴业持续擦亮“三张名片”，打造新名片面对愈演愈烈的数字化浪潮，兴业银行将智能化转型作为数字化转型下半场，部署推动“人工智能+”行动，深入推进“数据要素×”，全面打响“体验之战、敏捷之战、智能之战”三大战役，加快从“数字兴业”迈向“智慧兴业”。截至三季度末，手机银行月活用户数2473.20万户，同比增长10.41%；以“AI人人可用、人人都用AI”为目标，初步建成“6+X”AI能力体系。经营特色鲜明是兴业银行价值银行建设的重要特征之一。前三季度，兴业银行绿色银行、财富银行、投资银行“三张名片”持续擦亮，绿色贷款余额突破1.1万亿元，继续保持股份行第一。“大投行、大资管、大财富”加快融合发展，投行方面，非金融企业债务融资工具承销规模6346亿元，保持全市场第二，并购贷款余额 3067.51亿元、境外债承销规模51亿美元，均位列股份行第一。资管方面，9月末，集团五家资管子公司资管规模合计3.51万亿元，较年初增长 20.62%。其中，兴银理财管理规模 2.38万亿元，保持全市场第二。财富方面，零售财富AUM 3.95万亿元，较年初增长11.48%，企金财富AUM 4131.46 亿元，较年初增长 9.25%。与此同时，兴业银行积极服务高水平科技自立自强，牢牢把握新质生产力发展机遇，立足自身优势做强科技金融，持续推动“绿色+科技”“投行+科技”等业务协同融合，加快打造“第四张名片”。截至9月末，科技金融贷款余额1.13万亿元，较年初增长17.70%。眼下，注册资本100亿元的兴银金融资产投资有限公司筹备工作正在紧锣密鼓进行中，将进一步巩固提升兴业银行“商行+投行”优势，加快打造科技金融新名片，助力培育发展新质生产力。首次实施中期分红估值修复趋势明确，投资价值持续凸显在三季报发布的同日，兴业银行公告称，经董事会审议通过，计划实施2025年中期分红，这是兴业银行首次实施中期分红。据介绍，自2007上市以来，兴业银行已累计分红2161亿元，是普通股融资的2.3倍，并且连续十五年提升分红率，去年分红率更是首次突破30%，延续分红的持续性、稳定性，持续向市场传递价值信号，吸引更多中长期稳定资金配置，推动形成“经营管理-分红回报-资金配置-估值修复-价值凸显”的正向循环。近年来，兴业银行锚定价值银行目标，持续提升五大能力，做好金融“五篇大文章”，风险边际改善、息差降幅收窄，经营总体平稳向好，较高的投资价值吸引了主要股东以及更多中长期稳定资金配置，市场用“真金白银”投下认可票。2022年以来，福建省财政厅、福建省投资开发集团等主要股东累计增持兴业银行超9.5亿股。今年5月，福建省财政厅将其持有的“兴业转债”全额转股，继续增持3.88亿股；大家人寿在一季度增持5.41亿股的基础上，9月及10月继续增持超7400万股。长期来看，我国经济将保持稳中向好态势，银行基本面将保持稳健韧性，具有业绩稳、分红高、估值低、波动小的特征，在中国资产价值重估和估值修复中具有较强的确定性。截至10月30日，兴业银行静态股息率5.29%，处于上市银行前1/3，PB市净率0.53，处于上市银行后1/3，估值修复空间显著。

金融界10-31 22:25

有什么事情不对劲！“大空头”注意到人工智能热出现了奇怪的问题

紧张的原因之一，是大型科技公司资本支出融资方式出现了变化。交易者一直乐见企业为人工智能相关投资拨出数千亿美元，尤其当这些资金主要来自企业现金流时。但Meta最近在路易斯安那州里奇兰区建设Hyperion数据中心项目时，采用了一种总额达300亿美元的融资方案，其中大部分资金来自一个特殊目的实体的债务。这样的结构让Meta无需在资产负债表上直接记录债务，从而保护其信用评级。部分投资者担心，随着企业寻求更多资金投入，可能会将Meta的这种做法视为模板。直接使用现金支出清晰、透明、风险较低；而这种“量子债务”式的金融结构——对评级机构而言不是债务，对投资者而言却是Meta担保的债务，更为复杂，也潜藏更高风险。据《金融时报》和彭博社报道，Meta还在考虑发行另一笔250亿美元的债券。目前，美国证券交易委员会网站上已有招股说明书备案，但尚未明确发行规模。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-31 22:00

佐力药业：10月30日接受机构调研，中信证券、光大证券等多家机构参与

.57。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2806.38万，融资余额减少；融券净流入85.35万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-31 21:35

医保谈判启动引爆创新药板块

、荣昌生物涨幅居前。 03 资金动向：融资客加仓绩优创新药股在创新药板块表现活跃的背后，融资客的布局尤为积极。 10月以来，多只绩优创新药概念股获得融资客加仓。截至10月30日，药明康德、丽珠集团、皓元医药、艾力斯等多只绩优创新药概念股获融资客加仓。融资客的行为一直备受市场关注，投资者寄望能从中捕捉到投资机会。 10月28日共有3732只个股获融资资金买入，其中买入金额居前的个股有胜宏科技，买入额为63.46亿元；中际旭创买入额为37.42亿元；新易盛买入额为34.90亿元。机构调研方面，10月以来，15只概念股获得机构调研。华东医药累计获132家机构调研，公司表示2025年1—9月医药工业创新产品销售及代理服务收入合计达16.75亿元，同比增长62%。九洲药业月内获99家机构调研，公司新工厂产线产能利用率超预期，第三季度关键临床批和NDA项目数量上升较快。 04 业绩支撑：药企业绩亮眼，出海进程加速创新药板块的强势表现有着坚实的业绩支撑。药明康德2025年前三季度营业总收入328.57亿元，同比增长18.61%，归母净利润120.76亿元，同比增长84.84%，净利润规模居首。恒瑞医药前三季度归母净利润57.51亿元，同比增加24.5%；信达生物三季度共取得总产品收入超33亿元，同比保持约40%的强劲增长。此外，通化东宝、双鹭药业、南模生物、微芯生物等7股前三季度业绩扭亏。科兴制药、成都先导、步长制药等公司净利润同比增幅均超100%。更引人注目的是，10月份以来国产创新药“出海”进程明显提速。根据医药魔方NextPharma数据库，截至10月21日，中国创新药今年对外许可共发生115起，金额总计达1012.4亿美元，远超2024年全年的519亿美元。近期，普瑞金与Kite达成最高15.2亿美元交易，维立志博与Dianthus达成最高10亿美元交易等多起BD交易落地。 05 投资逻辑：政策变革重塑行业估值体系创新药板块近期备受资本市场青睐，背后是投资逻辑的深刻变化。政策层面，今年医保谈判引入商保创新药目录机制，打破了以往高价创新药难以获得医保覆盖的困境。与此同时，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出健全医疗、医保、医药协同发展机制，支持创新药和医疗器械发展。企业层面，创新药企业绩普遍改善，多家公司三季度业绩亮眼。随着后续新获批产品如顺利纳入医保或商保目录，相关产品放量可期。资金层面，主动医药主题基金持仓中创新药占比达40%，位居首位，显示机构资金持续加码创新药赛道。天风证券分析指出，全基对医药行业的配置比例虽环比下降，但剔除医药基金后仍具备明显配置空间。

金融界10-31 19:36

六氟磷酸锂供需拐点已现，价格单月飙涨超60%！

.7万吨左右的缺口。 05 资本布局：融资客加仓，龙头业绩弹性可期在行业基本面改善的预期下，资本市场已开始布局六氟磷酸锂板块。10月以来，多只绩优锂电概念股获得融资客加仓。截至10月30日，药明康德、丽珠集团、皓元医药、艾力斯等多只绩优创新药概念股获融资客加仓。电解液细分领域业绩持续改善。2025年以来，板块业绩总体持续改善。2025年中报显示，营收和净利润增长中位数分别为16.73%和14.59%。目前已公布2025年三季度报告的4家公司，营收和净利润增长中位数分别为24.05%和67.57%。具体到企业层面，天际股份预计，明年25%的市场增长对应明年出货量超过5万吨，公司产能会出现缺口。这意味着在需求旺盛的背景下，龙头企业将率先受益。

金融界10-31 19:35

威力传动：10月31日接受机构调研，偕沣资产、财达证券参与

出评级，买入评级1家，增持评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出357.6万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-31 19:05

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