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3600美元之上，黄金“超级周期”才刚开启？
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还旧”的恶性循环。2024年，美国需再融资超过7万亿美元债务，占其总债务的25%，一旦市场信心动摇，可能引发连锁反应。黄金作为“无负债资产”，成为对冲债务风险的最佳选择，这也是央行持续增持的核心原因。 2. 通胀顽疾：顽固的价格压力与黄金的对冲价值尽管全球央行连续加息，通胀压力却未彻底消散。2024年，美国核心CPI为3.2%、核心PCE为2.8%，欧元区核心HICP为2.7%，均顽固地高于2%的目标值。更值得警惕的是，通胀波动性显著上升，这意味着“第二波通胀”的风险并未消除。黄金与通胀的关联早已被历史验证。1970年代美国通胀率超过10%时，黄金年涨幅达35%；2021-2022年全球通胀飙升期间，黄金也创下历史新高。当前，薪资-价格螺旋、地缘政治导致的供应链中断、能源转型带来的成本上升等因素，都可能推高通胀。在此背景下，黄金作为“天然抗通胀工具”，成为投资者抵御购买力缩水的必选项。 3. 地缘政治博弈：重构全球秩序的黄金角色全球地缘政治正经历“百年未有之大变局”，特朗普重返美国总统职位后，其政策取向深刻影响着全球经济格局。关税政策的升级（美国平均关税升至近30%）、对北约盟友的施压、与中国的贸易摩擦，都在加剧全球经济的不确定性。与此同时，金砖国家持续扩容，目前已涵盖11个成员国，代表37%的全球GDP和45%的全球人口，正推动去美元化进程加速。这种“西方收缩、东方崛起”的格局重塑，让黄金的“中立属性”愈发珍贵。当美元、欧元等法币因政治博弈被“武器化”（如冻结俄罗斯外汇储备），黄金作为“无国界资产”，成为各国央行储备多元化的核心选择。2024年，新兴市场央行贡献了全球80%的黄金购买量，这一趋势还在强化。资产配置革命：黄金如何重塑投资组合？在全球经济环境剧烈变化的今天，传统的60/40投资组合（60%股票+40%债券）模式正逐渐失效。2022-2024年，美股与美债同步下跌，打破了“股债负相关”的传统认知，投资者急需新的资产配置框架，而黄金的崛起为这一变革提供了关键支点。 1. 传统模式的失效与黄金的“新锚点”作用过去四十年，60/40组合之所以有效，核心在于债券的“对冲功能”——经济下行时，央行降息推高债券价格，抵消股票下跌。但如今，高通胀迫使央行在经济疲软时仍需维持高利率，债券失去对冲能力。2022年，标普500下跌18%，美国10年期国债下跌17%，股债同跌让传统组合遭遇“双杀”。黄金则展现出独特的“逆周期属性”。2022年美股大跌时，黄金上涨0.4%；2024年市场动荡期间，黄金涨幅达27%，成为资产组合的“稳定器”。更重要的是，黄金与股票、债券的相关性持续走低，当前与标普500相关性仅为0.1，与美债相关性为-0.2，是分散风险的理想选择。 2. 新60/40组合：黄金主导的多元化配置针对这一变化，有些前沿机构提出“新60/40投资组合”，其配置为：45%股票、15%债券、15%避险黄金、10%表现型黄金（白银和矿业股）、10%大宗商品和5%比（大）特（饼）币。回溯数据显示，2024年5月至2025年4月期间，这一组合收益率达12.3%，显著高于传统60/40组合的7.8%，且波动率更低。这一组合的核心逻辑，是将黄金从“边缘资产”提升为“核心配置”。其中，15%的“避险黄金”用于对冲极端风险，10%的“表现型黄金”（白银和矿业股）则追求弹性收益。白银作为“黄金的影子”，兼具货币属性与工业需求（新能源、光伏等领域），历史上在黄金牛市后期涨幅往往超过黄金，当前黄金/白银比率高达100，远超历史中位数62，补涨空间显著。矿业股则是另一个“潜力股”。2024年黄金上涨27%，但黄金矿业指数仅涨17%，存在明显低估。随着金价持续走高，矿业公司利润将呈“杠杆式增长”——当金价从2000美元升至3600美元，矿业公司毛利率可能从30%升至50%以上。目前，矿业股的市盈率仅为18倍，低于历史均值22倍，估值优势明显。 3. 美元走弱：黄金崛起的“催化剂” 美元与黄金的“负相关性”是市场共识，而当前美元正面临中期走弱压力。特朗普政府的政策倾向于“弱势美元”以促进出口，这与美元作为全球储备货币的地位存在内在矛盾。从技术面看，美元指数（DXY）已跌破关键支撑位100，若趋势延续，可能跌至90甚至更低。历史数据显示，美元指数每下跌10%，黄金平均上涨15%。更深远的是，美元信用体系正遭遇挑战——全球外汇储备中美元占比从70%降至58%，石油贸易中美元结算比例从90%降至80%。当美元的“霸权地位”松动，黄金作为“终极支付手段”的价值自然凸显。从购买力来看，黄金对日常商品的掌控力持续上升，如黄金/慕尼黑啤酒节啤酒比率在2025年达到182杯/盎司，远高于76年平均的91杯/盎司，彰显其价值储存能力。 04 布局黄金：从趋势到行动的实战指南面对黄金市场的巨大机遇，投资者需要的不仅是趋势判断，更是切实可行的布局策略。结合市场特征与资产属性，可从以下几个维度着手： 1.核心配置：实物黄金与黄金ETF 2.弹性配置：白银与矿业股的“双击机会” 3.组合再平衡：把握周期节奏 4.长期视角：黄金与时代变革注：文中所提公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前务必做好独立研判。
格隆汇09-14 18:31
劲方医药-B招股中，怎么看？
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%。截至9月14日下午4点，富途显示融资申购倍数为450倍，预计申购倍数为809倍。考虑到目前港股市场对创新药的追捧，还是值得押注的。 02 核心产品已上市，竞争格局一般劲方医药成立于2017年，专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新药研发。公司的投资者包括弘晖资本、华盖资本、亚投资本、百度风投、深创投、石药集团等。其中2024年3月的C+轮融资中，劲方医药的投后估值为31.24亿元。公司融资历程，来源：招股书截至最后实际可行日期，劲方医药已建立起一条产品管线，包括8款候选产品，其中5款处于临床开发阶段，包括2款核心产品－GFH925和GFH375。核心产品GFH925已在中国实现商业化，而GFH375等产品正在全球范围内推进临床试验。公司在研管线，来源：招股书核心产品——GFH925 GFH925（商品名达伯特）是一款自主研发的小分子KRAS G12C抑制剂。2024年8月，该药物获中国国家药监局批准上市，用于治疗晚期非小细胞肺癌（NSCLC），并被认定为突破性疗法。截至目前，GFH925的专利期限超过15年。作为治疗KRASG12C突变的非小细胞肺癌（NSCLC）的二线或后线疗法，GFH925是中国首款、全球第三款获批的KRASG12C抑制剂。目前，公司正在欧盟开展KORCUS试验II期研究，评估GFH925/cetuximab联合疗法作为NSCLC一线治疗的疗效。 2021年，劲方医药与信达生物达成合作。信达生物获得GFH925在中国的开发及商业化权益。作为回报，信达生物一次性支付给劲方医药2200万美元的前期费用，并约定未来若达到特定里程碑，劲方医药还有机会获得总计1.32亿美元的额外款项。不过，2024年1月，信达生物放弃了氟泽雷塞片的海外权益选择权，作为终止的对价，劲方医药已根据GFH925补充协议向信达生物支付600万美元，余下终止费用1400万美元将于2026年12月前分两期支付。从行业来看，RAS药物市场的竞争日趋激烈，主要参与者积极扩展其RAS药物矩阵。KRAS基因中最常见的突变之一是G12C，约占所有KRAS突变的15%，也是NSCLC中最普遍的KRAS突变变体。KRAS G12C在约13%的NSCLC、3%至4%的CRC中发生突变。随着商业化KRAS G12C抑制剂药物的持续市场渗透和新药的开发，全球KRAS G12C抑制剂药物市场预计将从2024年的4.89亿美元快速增长至2033年的34.91亿美元，复合年增长率为24.4%。全球KRAS G12C抑制剂药物市场，来源：招股书从竞争格局而言，KRAS G12C抑制剂的参与者众多。 GFH925 (fulzerasib)是中国首款获批商业化的KRAS G12C抑制剂药物。全球还有另外四种KRAS G12C抑制剂获批。包括安进的Sotorasib、Mirati的Adagrasib、加科思及艾力斯合作的Glecirasib、正大天晴与益方生物合作研发的Garsorasib。其中，garsorasib、glecirasib和fulzerasib已在中国获批商业化。此外，目前全球有20多种候选KRAS G12C抑制剂正在进行临床开发。 GFH375是一款KRAS G12D的口服生物可利用小分子抑制剂。公司已在中国启动针对携带KRAS G12D突变的晚期实体瘤患者的I/II期临床试验的II期部分。除核心产品外，劲方医药致力于进一步丰富产品管线组合以超越RAS药物矩阵，例如GFS202A，公司自行开发的靶向GDF15和IL-6的双特异性抗体。公司的管线还包括GFH312，一款自主研发的强效小分子药物，能以受体相互作用的丝氨酸╱苏氨酸蛋白激酶1（RIPK1）为靶点并抑制其激酶活性。目前已获得国家药监局的批准，在中国开展治疗原发性胆汁性胆管炎（PBC）的GFH312 II期临床。财务状况过去几年，劲方医药的收入主要来自与信达生物就核心产品GFH925的合作、与Verastem就核心产品GFH375的合作及与SELLAS就GFH009的合作。 2023年、2024年、2025年1-4月（报告期），公司的收入分别为7370万元和1.05亿元、8215万元。在此期间，劲方医药一直处于亏损状态。报告期内，公司的净利润分别为-5.08亿元、-6.78亿元、-6660万元。根据此前的招股书，公司2022年的收入为1.051亿元，净利润为-2.75亿元. 由于GFH925 已获准在中国商业化，公司预计将根据与信达生物的协议从GFH925的销售中实现收入。与其他研发阶段的创新药企类似，其亏损主要来自研发成本，报告期内公司的研发成本分别为3.13亿元、3.32亿元、6980万元。截至2025年4月30日，公司账上的现金为3.91亿元。关键财务数据，来源：招股书
格隆汇09-14 16:50
赢家时尚（03709.HK）：中国时尚行业RWA第一股，以创新释放更大价值
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角度来理解这一RWA项目的价值。 1、融资渠道、品牌价值的双重升维直观来看，RWA首先提供了一种创新的融资渠道，其以实体业务收入为基础，通过区块链技术实现资产数字化与金融化，释放资产流动性，提升交易效率。这让企业能够快速获得资金支持，借此提升市场竞争力和经营质量，实现可持续发展。对于赢家时尚来说，这则意味着拥有更强的扩张灵活性，有助于继续加码品牌建设、渠道升级等，从而进一步巩固其在轻奢品牌龙头的地位。特别是，轻奢品牌的建立需要长期的投入，回报周期较长，资金实力的作用不容小觑，直接直接影响品牌综合竞争力的强弱。德林控股作为香港首家计划自主实施商用物业代币化的持牌券商，亦具备丰富的RWA实战经验，为顺利推进融资进程奠定专业且可靠的根基。同时，结合前述合作细节来看，赢家时尚也由此迎来一次“品牌升维”。通过这一RWA项目，赢家时尚成为中国时尚行业RWA第一股，迎来迈向数字化未来、探索价值创造新路径的里程碑，向市场传递“开放、创新、拥抱变化”的新形象。同时，此次引入德林作为战略投资者，与其达成更紧密的合作关系，为未来进一步探索数字时尚等创新方向埋下了关键伏笔。这也预示着，赢家时尚的品牌价值有望持续提升。 2、NEXY.CO品牌潜力与确定性可期 RWA也被业内看作是将区块链重新锚定实体经济的合规尝试，与过往的ICO、NFT具有显著差异，其价值终究来源于底层资产的实际表现。聚焦NEXY.CO来看，这一品牌是赢家时尚旗下第三个年营收超过10亿规模的轻奢女装品牌，提供以时尚职场为主的多场合服饰，打造出知性、简约、智美的品牌风格，由知名演员袁泉代言，具备不容小觑的市场潜力。 2025年以来，赢家时尚更提出推动NEXY.CO 聚焦打造中国轻奢女装头部品牌，明确了其核心发展方向，透露出资源集中投入、精准突破的发展预期。截至上半年，NEXY.CO在全国高端商场开设226家门店，其上半年收入占比亦提升至15.60%，市场覆盖和业绩表现均保持较为稳健的态势。 NEXY.CO的发展，也依托于赢家时尚强劲的多品牌运营能力和持续的战略升级，从而展露一定的确定性。赢家时尚作为中国轻奢品牌龙头企业，当下以八大品牌精准覆盖多元细分市场，拥有深厚的品牌资产、卓越的产品体系与强大的渠道网络，同时加速完善数字化底层架构，持续引领行业创新。这一系列优势有望为NEXY.CO提供从产品创新、市场拓展到效率提升的全方位支撑，推动其战略目标兑现。 3、迎来估值重估的重要催化剂回归资本市场的角度来看，当下资本市场对RWA 赛道价值的认可与信心尤为强劲，对于积极布局RWA的公司给予充分肯定。这一趋势从多只相关个股的表现中可清晰窥见，比如华检医疗、翰宇药业、周六福，这些个股均在推进RWA布局后，迎来强劲的股价走势。赢家时尚作为中国时尚行业RWA第一股，再次确立了投资者认知中的龙头地位，为提升资本市场影响力奠定基础，也理应享有稀缺性溢价与先发优势估值。而事实上，赢家时尚的估值水平仍处于低位，市盈率仅10.75倍，远低于行业平均的23.09，仅超过历史数据的17%。来源：富途当然，这也意味着赢家时尚的估值修复空间更大、动能更足，值得引起重视和关注。
格隆汇09-14 10:10
2025中国细胞与基因治疗大会在京开幕，共绘全球产业新图景
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C与检测、AI+药物研发、注册监管、投融资与BD合作等产业链关键环节。基因治疗分论坛聚焦CNS疾病、眼科与耳科、心血管代谢疾病等多个领域；免细胞治疗论坛则覆盖肿瘤与自身免疫疾病重大方向；此外，下一代in vivo CAR-T、IPSC衍生药物、小核酸药物递送系统等成为热议焦点。大会特设两场项目路演，分为基因治疗、核酸药物、基因编辑类，以及免疫细胞治疗与干细胞治疗类，为创新企业与国际资本搭建高效对接通道。礼来亚洲基金、君联资本等多家知名投资机构参与对接，助力企业拓展融资渠道、加速国际化布局。 CSGCT大会作为中国细胞与基因治疗领域最具影响力的国际会议之一，始终致力于推动基础研究、技术研发、临床试验、产业转化与全球合作的全链条协同。2025年大会的成功召开，再度彰显中国在全球CGT领域日益提升的影响力与创新活力。未来，CSGCT将持续构建开放、权威、高效的全球对话机制，助力中国细胞与基因治疗产业深度参与全球创新与标准制定，为推动人类健康事业发展贡献中国智慧与中国方案。
金融界09-13 23:20
并购创造价值，首届“并购嘉年华”于上海成功举办
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善公共服务的生态，推动建立更高效的并购融资渠道，引入更多的专业服务机构，为各类市场主体提供更优质、更高效的全链条服务。 ▲上海虹桥国际中央商务区管理委员会副主任杨旭波上海长宁区委常委、副区长陆浩发言表示：长宁区作为投资兴业的优选地，始终坚持打造国际一流的营商环境，坚持加快建设现代化的产业体系，已形成以数字经济、航空经济为代表的多个千亿级产业集群。并购重组是经济活力的晴雨表，更是产业升级的加速器。上海打造全球并购中心，需要政府、市场、企业、专业机构的同行发力，长宁区将以最大的诚意、最优的服务、最实的举措为所有致力于通过并购实现创新突破、价值倍增的企业家朋友们保驾护航。 ▲长宁区委常委、副区长陆浩上海国际并购研究中心理事长、金融博物馆理事长王巍发表了他对“并购”的四点感想。他认为中国并购市场的形成需要自上而下的政策推动，更需要自下而上的民间支持。需要金融机构的支持、政府的扶持，更需要成千上万具有视野和创业激情的并购交易师投入，需要一系列以并购交易主导的并购嘉年华活动的组织。星星之火，可以燎原。 ▲上海国际并购研究中心理事长、金融博物馆理事长王巍发布行业倡议并购创造价值，创新坚守法律。中国上市公司协会并购融资委员会与上海科技金融博物馆牵头隆重发布《激活上海并购交易市场的倡议书》，中国上市公司协会并购融资委员会副主任刘运宏代表发布倡议，倡议旨在凝聚行业共识，推动并购市场规范、创新、高效地发展，紧紧围绕着并购创造价值、合规坚守底线、聚焦科技创新、促进良性竞争、培育专业人才、AI赋能并购六大方向，并提出了具体的行动路径，助力企业通过并购实现转型升级，提升上海在全球并购中的话语权和影响力。 ▲中国上市公司协会并购融资委员会副主任刘运宏并购交易师培训基地揭牌金融博物馆携手长宁区政府进行并购交易师培训基地战略合作，长宁区东虹办常务副主任、东虹桥集团党委书记、董事长孙胤与金融博物馆执行馆长、并购交易师俱乐部执行理事邵颖共同为并购交易师培训基地揭牌。 2014年，金融博物馆与全联并购公会在北京共同发起的“并购交易师”认证项目，已成为培育市场专业力量的重要途径。截至2025年8月，全球申请人数已突破2万，其中超过9000人通过审核获得认证，正逐步成为促进并购市场健康、高效发展的中坚力量。目前，全国已授牌 12 家并购交易师俱乐部，覆盖北京、上海、广东、江苏、浙江等核心经济区，构建起专业网络。主旨演讲国投科创董事、总经理沈伟演讲围绕“聚焦人才科创服务在硬科技并购的核心价值“”。他指出硬科技并购面临估值鸿沟等四大挑战，强调了科创服务在并购三阶段的关键作用：前期是价值发现者与风险扫描仪，依托服务超两万名科学家的优势挖掘优质标的、防范风险；中期为架构优化师与交易催化剂，解决科创企业治理与估值错配问题；后期充当整合粘合剂与价值加速器，推动技术整合实现协同效应，助力资本与科技融合，实现精准战略价值创造。 ▲国投科创董事、总经理沈伟上海交易集团副总裁赵红光首先介绍了上海交易集团作为全国要素资源配置核心平台的使命和功能，他指出并购是企业外延式发展的关键途径，能够推动产业链整合、传统产业升级，并助力企业寻找第二增长曲线。上海出台的并购重组支持方案，对于搭建综合型并购服务平台做出了明确安排。上海交易集团按照要求，落实文件中对于一站式并购公共服务平台和第三方市场化并购服务平台的要求，积极整合相关资源，提供需求挖掘、撮合交易、资产转让等全方位服务。 ▲上海交易集团副总裁赵红光国元证券总裁胡伟演讲主题为“高质量发展的必答题，向’新’而并、向’质’而生”。从四方面展开：新形势下，并购重组从 “选择题” 变为 “必答题”，因中国经济转向高质量发展，上市公司需整合提升，创投退出、居民财富投资等也需并购；新政策上，“并购六条” 等松绑限制，允许跨界并购、亏损科技企业注入等；新趋势是并购量增，以横向产业并购为主，聚焦半导体等领域。他还介绍了安徽省的并购实践，开展培训、意向对接会等，国元证券则聚焦服务实体经济，担当多角色助力并购。 ▲国元证券总裁胡伟圆桌论坛第一场圆桌论坛由开源证券增发并购研究中心负责人周佳主持，围绕“市值管理的操作”主题，格尔软件董事会秘书蔡冠华、隐山资本隐潇基金执行董事顾昊、国金证券企业战略客户部总经理胡海敏、平安银行上海分行投资银行部副总经理方振宇、上海国有资本运营研究院资本服务中心主任谢招煌进行了热烈讨论。第二场圆桌论坛由北京浩天(上海)律师事务所管理合伙人姚约茜主持，围绕“科技企业与并购”主题，韦豪创芯合伙人王智、香港算丰高级副总裁顾萌、季华资本创始人季宗亮、上海神开能源科技有限公司总经理王士欣、华安嘉业董事长方威同台共话。产业嘉年华洽谈区首届并购嘉年华利用场地，创新采用"1+6"空间布局打造全方位产融对接生态。以主会场为核心，联动设立五大行业主题别墅(新能源、生物医药、人工智能、高端制造、消费升级)及政策咨询服务专区，实现精准匹配与深度洽谈。让产业对话在最适合的场景中自然发生，让产融对接在最精准的圈层中高效达成。本届并购嘉年华创新打造了集展览展示、商务洽谈、资本对接与产业社交于一体的平台，政府、企业、机构代表都表达了高度认可。据悉，金融博物馆未来还将在更多城市合作开展“并购嘉年华”品牌活动，让并购赋能产业升级，驱动区域经济高质量发展，谱写合作共赢的新篇章。
证券之星09-13 14:32
恒丰银行：赋能实体经济发展打造科技金融新高地
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供给、优化服务质效，及时响应科技型企业融资需求，助力培育新质生产力，为西安加快打造具有全国影响力的科技创新中心提供金融动能。健全组织推动机制构建科技金融生态圈为统筹做好科技金融服务，恒丰银行西安分行围绕授信政策、客户分层定位、制度保障等，与政府、科技型企业、第三方服务机构等建立长效沟通联络机制，内部建立跨条线、跨部门的专业服务团队，优化服务模式、提高审批效率，精准提供一揽子综合金融解决方案。西安某环境科技有限公司是无菌医疗产品服务商，承接全国多家三甲医院医疗净化系统项目。近年来，企业销售收入及市场规模逐年扩大，但是由于下游客户账单金额大且账龄较长，其经营周转资金紧张。恒丰银行西安分行结合业务实际及行内授信政策，以分行权限获批5000万元敞口授信额度，并实现贷款业务快速落地，顺利解决了企业周转资金缺口问题。单一依赖信贷难以满足中小科技型企业的多样融资需求，恒丰银行西安分行积极构建科技金融生态圈：与西安科技金融中心开展深度合作，成为西安科技金融中心技术交易信用、技术研发信用等中期贷款业务合作银行；与陕西省融担基金、西安市融担基金分别签订战略合作协议，联合为科技型企业到期还款提供短期性流动资金支持，进一步提高科技金融服务质效。高新技术企业陕西智卓实业有限公司从事消防工程施工、检测、维保评估等智能化工程设计施工，因支付上游供应商货款导致流动资金承压。恒丰银行联合陕西省政府性融资担保基金有限责任公司商议制定金融解决方案，及时发放300万元贷款，助力企业稳健发展。丰富产品工具箱增强服务供需适配度科技型企业普遍具有轻资产、抵押物少等特点，按照传统信贷评估体系难以获银行“青睐”。根据企业不同成长阶段的差异化金融需求，恒丰银行西安分行构建起了服务科创企业的特色产品体系，推出小巨人贷、专精特新贷、恒E短贷、网络应收贷等系列产品，打造全周期、多维度、强适配的金融工具箱。同时，西安分行加大对企业中长期贷款和信用贷款支持力度，做好企业票据融资和债券发行，加大企业债券、科创票据、科技创新公司债券的承销和投资力度，重点支持技术研发、科技创新项目建设、设备升级改造等领域中长期融资需求。此外，分行建立了白名单特别授权及绿色审批通道，以高效审批实现业务快速落地。开发出国产化的四通道1394总线仿真模块及总线分析设备的专业厂商，公司核心技术已申请专利3项、软件著作权10余项。得知企业需要资金采购电子元器件用于设备升级后，分行及时向企业发放科技创新和技术改造再贷款，助力企业有效降低融资成本。西安某科技股份有限公司是国家高新技术企业，主营业务为微电子智能模块、智能光电系统与导航定位产品开发、设计、生产等。在得知企业计划购买新厂房但存在资金缺口后，恒丰银行高效投放近2000万元厂房按揭贷款，支持该科创企业扩大经营、做大做强。锚定强链补链助力现代化产业体系建设聚焦省市重点产业集群及园区，恒丰银行西安分行围绕产业链“链长企业”加强融资对接和业务合作，重点支持区域内主业突出、优势明显、公共服务配套完善、市场竞争力强的产业集群，精准强链补链，助推产业向集群化发展。陕西省宝鸡市被称为“中国钛谷”，拥有完整的钛产业链，产业发展态势强劲。恒丰银行西安分行聚焦科技创新和产业创新深度融合，围绕宝钛集团等龙头企业，延伸拓展钛产业链上下游客户，为地方高质量发展注入金融“动力源”。宝鸡鑫诺特材股份有限公司是国内重要的医用钛合金材料研发制造企业，主营钛材料加工制造，并向下游医疗植入物制造领域深度延伸，拥有国家专利27项，年产航空航天、医疗用高端钛合金材料1500吨。近年来，企业设备更新、科技研发投入较大，融资需求较为迫切。恒丰银行宝鸡分行结合企业自身需求，及时投放首笔设备更新再贷款3000万元，获批信用额度9000万元，其中专项授信额度5000万元，用于生产线升级改造及配套设备采购。在金融活水的滴灌下，企业依托新设备和新技术，生产能力大幅提升，获得欧洲及韩国客户大量采购订单。金融是助力科技创新的重要力量。下一步，恒丰银行西安分行将持续完善金融支持科技创新体系，提供高质量金融供给，积极推动新质生产力的培育和发展，为地方产业迭代升级和创新发展增动能。
金融界09-13 09:50
全国首单！恒丰银行创新融资助力绿色公路建设
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文章”的最新成果，更是我国绿色公路建设融资模式开展“政策适配+效益绑定”的创新实验。今年6月，《绿色金融支持项目目录（2025版）》正式发布，首次将“绿色公路”明确纳入绿色金融支持范畴，为公路领域绿色转型提供了清晰政策指引。恒丰银行第一时间组建专项政策研究团队，开展目录解读与行业需求摸排，敏锐发现云南交投武易高速公路项目的绿色建设亮点——其在节能照明环节采用LED智能调光系统，智慧交通管控环节部署AI流量监测与动态限速技术，生态防护环节实施边坡植被修复与水土保持工程，各项标准完全契合新版目录对“绿色公路”的核心要求，具备绿色融资的优质基础。与此同时，建设方云南省交通投资建设集团有限公司正面临优化融资结构、降低综合成本的实际需求。恒丰银行迅速响应，围绕绿色贷款的资金闭环管理、环境效益量化评估、可持续发展绩效目标设定等关键环节开展深度研究，最终为企业量身定制“可持续发展挂钩+绿色贷款”综合金融服务方案。该方案将贷款利率与项目实际环境效益挂钩，项目环境效益越好，贷款利率越低，用利率杠杆激发企业提升环境效益的动力。据介绍，武易高速公路项目累计应用39项绿色技术，预计可实现总节能量约9349吨标准煤，替代燃料量1.5万吨标准油，净化节水量超过6万吨。通过建设碳汇林，路域年吸收二氧化碳量超过11万吨。未来，恒丰银行将持续紧跟经济社会全面绿色转型战略机遇，把绿色金融与ESG理念深度融入信贷审批、产品设计、客户服务全流程。一方面，加强政策研究与市场需求对接，围绕绿色公路、智慧港口、新能源基建等领域开发更多“政策适配型”创新产品；另一方面，完善绿色金融服务体系，引入第三方机构开展环境效益全周期监测，通过科技手段实现资金流向与减排效果的动态追踪，以更优质、更高效的绿色金融服务，为经济社会高质量发展注入更多“绿色动能”。
金融界09-13 09:50
A股头条：国常会重磅！推动我国生物医学技术创新发展中美双方将在西班牙会谈，讨论美单边关税措施、TikTok等问题
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贷款增加12.22万亿元，前八个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。评：从金融数据的情况上看，当前流动性的状态是在好转的，一般来说金融数据会领先经济数据6~9个月，现在往后推，在明年上半年可能就会看到经济数据有向上的变化。 5、证监会严肃查处东方通严重财务造假案件：拟对东方通罚款2.29亿元对7名责任人合计罚款4400万元证监会对深交所创业板上市公司北京东方通科技股份有限公司（简称*ST东通）涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知。经查，*ST东通连续四年虚增收入和利润，违反证券法律法规。我会拟对上市公司罚款2.29亿元，对7名责任人合计罚款4400万元，对实际控制人采取10年证券市场禁入。*ST东通涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。对于可能涉及的犯罪线索，我会将坚持应移尽移的工作原则，严格按照《刑法》《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定移送公安机关。评：当下的市场跟10年前已经差别非常大，在高成长赛道的好公司回报是非常高的，没有必要把时间浪费在这些垃圾公司上。 6、工信部下周将就智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准公开征求意见据中证报从权威人士处获悉，工信部将于下周就智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准公开征求意见，标准拟对组合驾驶辅助系统进行精细化管理，并进一步分类，例如单车道、多车道、领航辅助等。智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准预计于今年年底发布。 7、我国新一代载人运载火箭长征十号第二次系留点火试验取得圆满成功据中国载人航天工程办公室消息，2025年9月12日，我国在文昌航天发射场成功组织实施长征十号系列运载火箭第二次系留点火试验，按计划完成了全部预定系留点火试验。15时00分，随着试验指挥中心下达点火指令，火箭一子级试验产品七台发动机同时点火，按预定程序完成多项试验流程，试验总时长320秒，重点考核了火箭一子级七台并联发动机低工况工作和二次点火启动工作能力，获取了完整的试验数据，试验取得圆满成功。截至目前，计划进行的两次系留点火试验已全部完成，全面检验了火箭一级七机动力系统性能和回收段工作程序设计的正确性和可靠性，标志着长征十号系列运载火箭初样研制工作取得阶段性突破。隔夜外盘外盘：美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.59%，标普500指数跌0.05%，纳指涨0.44%，续创历史新高。默克、宣伟跌超2%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨1.14%，特斯拉涨超7%，苹果涨逾1%。中概股涨跌不一，晶科能源涨超6%，斗鱼跌逾4%。外汇：美元指数涨0.08%报97.61，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.01%报1.1736，英镑兑美元跌0.13%报1.3555，澳元兑美元跌0.16%报0.6650，美元兑日元涨0.30%报147.6600，美元兑加元涨0.10%报1.3847，美元兑瑞郎涨0.09%报0.7966，离岸人民币对美元跌108个基点报7.1237。周五在岸人民币对美元16:30官方收报7.1224，较上一交易日上涨11个基点，本周累计上涨154个基点。人民币对美元中间价报7.1019，调升15个基点，本周累计调升116个基点。在岸人民币对美元夜盘收报7.1246。期货：国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.19%报3680.70美元/盎司，周涨0.75%，COMEX白银期货涨1.26%报42.68美元/盎司，周涨2.71%。国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.37%，报62.60美元/桶，周涨1.18%；布伦特原油主力合约涨0.77%，报66.88美元/桶，周涨2.11%。市场策略周五大盘震荡，中证1000指数处于B-c浪反弹中，后市大概率还会再创新高，可继续依次次关注1日高点和8月27日高点的压力。在时间上，关注美联储议息靴子落地以及23日秋分节气时间窗会否出现高点及变盘信号。题材掘金国家数据局将探索数据流通交易新模式产业发展加速国务院新闻办公室9月11日举行国务院政策例行吹风会，介绍全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点有关情况。国家数据局将支持试点地区加强公共数据共享、开放和授权运营，打造一批有影响力的项目，形成可复制、可推广的公共数据资源开发利用模式。同时，国家数据局也将支持试点地区探索数据流通交易新模式，建立数据安全治理体系，推动高质量发展和高水平安全良性互动。标的：深桑达A(sz000032、海天瑞声(sh688787) 公告精选【重大事项】天普股份：将于9月16日召开控制权转让事项投资者说明会奥比中光：调整公司2025年度向特定对象发行A股股票方案南风股份：全资子公司拟投资5000万元用于3D打印服务项目固定资产投资南京银行：股东股份无偿划转过户完成，江苏交控持股比例升至14.01% 联环药业：全资子公司拟购买资产，交易价格为7450万元 *ST东通：公司股票可能被实施重大违法强制退市晶科能源：股东拟询价转让公司4亿股股份中泰股份：控股孙公司拟与韩国合资公司开展原料气供应业务 ST长园：吴启权因个人原因申请辞去公司董事长等职务华鼎股份：股东拟通过公开征集方式合计转让9.26%公司股份万安科技：拟以增资形式取得同川科技2.72%股权上海机电：拟挂牌转让控股子公司斯米克焊材67%股权千金药业：发行股份购买资产获同意批复博实股份：与国能榆林签订聚烯烃产品包装运营承包项目合同景嘉微：与安超云签署了《战略合作协议》百洋医药：与济坤医药及其实际控制人签署了《战略合作协议》中超控股：与合肥市智能机器人研究院签订了《战略合作协议》山西焦煤：所属水峪煤业复产东材科技：高速电子树脂已通过国内外一线覆铜板厂商供应到英伟达等主流服务器体系奥特维：拟1.44亿元收购松瓷机电8.99%股权石基信息：全资子公司与Amadeus Hospitality签订重大合同德明利：拟调整2023年向特定对象发行股票部分募投项目投资总额盛视科技：拟设立全资子公司盛巧机器人公司推进公司人形机器人业务科力尔：拟定增募资不超过10.06亿元国盾量子：拟与中电信量子集团签订2份销售商品合同石化油服：全资子公司拟中标8.58亿元国家管网集团工程施工总承包项目【业绩】华统股份：8月生猪销售收入3.38亿元，环比增长0.54% 中国核建：截至8月累计实现新签合同966.33亿元，累计营业收入645.74亿元招商港口：2025年8月集装箱总计1831.2万TEU 同比增长5.6% 【回购】创源股份：拟回购280万股—370万股公司股份壹石通：拟以3000万元—5500万元回购公司股份上海谊众：计划以3000万元—3500万元回购公司股份交易提示【新股申购】昊创瑞通（创业板）申购代码：301668 股票代码：301668 发行价格：21.00 发行市盈率：21.02 【可转债交易提示】药石转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】
金融界09-13 09:00
【美股观察】科技股领跑 IPO首日飙涨逼近十年新高
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，仅次于消费品行业。同时，科技IPO的融资规模也超过135亿美元，居所有板块之首。高增长难定价投资人趋之若鹜 Rainmaker管理合伙人Greg Martin 指出，科技板块之所以成为IPO“首日飙涨”的重灾区，部分原因在于这类公司高速成长、开拓新市场，估值难以精准界定。“要给未来潜力定价远比给一家增长稳定的传统企业定价更困难。”他说。随着加密金融科技的兴起，投资者热情也推高了相关新股。今年8月，金融科技加密交易所Bullish（BLSH）发行价37美元，首日收盘68美元，涨幅超过80%。狂热背后的风险过去30年，美股IPO首日平均涨幅约19%，分析师普遍认为15%-20%的区间合理健康。但今年科技IPO平均首日表现已远远超出这一水平。经济学家 Domonkos Vamossy 的研究表明，上市前热度过高的新股，长期表现往往比低热度新股差8%以上。 Figma就是典型例子：虽然股价仍较发行价高出64%，但已从首日115.50美元的高点回落至约54美元，远低于开盘时的狂热水平。展望：热潮未止但暗藏隐忧目前，IPO市场热度仍未减退。据Renaissance Capital 数据，2025年至今，美国市值超过5000万美元的IPO数量同比大增 53.1%。Martin直言：“从历史角度来看，我们确实已经处在远高于常态的水平。” 然而，市场人士提醒，短期的狂热并不能掩盖长期的不确定性。科技股能否在高估值下兑现增长潜力，仍是检验这场IPO盛宴可持续性的关键。
Heidi09-13 00:49
加拿大推出首批五大快速通道项目总投资超600亿加元助力经济腾飞
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将负责协调省级政府，加快许可程序，推动融资落实，确保项目能够顺利落地。五大首批项目包括：卑诗省基蒂马特液化天然气（LNG Canada）出口终端扩建项目，计划使加拿大跻身全球能源超级大国；安大略省达林顿小型模块化核反应堆项目（SMR），将成为七国集团首例；魁北克省康特雷克港口集装箱扩建项目，使蒙特利尔港吞吐能力提升六成；萨省Mcilvenna湾铜锌矿项目，定位为加拿大首个“净零”铜矿，寿命长达40年；卑诗省Red Chris铜金矿扩建项目，矿山寿命延长10年以上，铜产量提升15%。卡尼强调，这些项目的投资主要来自私营部门，政府的财政激励“非常有限”。他预计在11月之前还将公布第二批项目。此外，未来MPO还将考虑更多项目，包括东海岸风电、阿尔伯塔省碳捕集与封存、曼尼托巴丘吉尔港升级、多伦多至魁北克城高速铁路，以及北极地区的关键矿产和安全贸易走廊开发。阿尔伯塔省省长史密斯表示，希望下一批能包括输油管道项目。她与卡尼的会面被形容为“异常高效”，并称“阿尔伯塔的关切终于被听见”。专家指出，首批五个项目选择得当，审批难度不大，但未来更具挑战的项目才是对MPO真正的考验。
Lisa09-12 22:12

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