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欧科亿：10月17日接受机构调研，易方达基金、中金公司等多家机构参与

级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5505.44万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-17 21:05

Meta破局AI基建融资新范式！300亿美元创规模交易纪录

dingKey - AI算力竞赛卷到“融资架构”。马克·扎克伯格旗下Meta Platforms (META.US) 已敲定融资近300亿美元。该笔融资用于美国路易斯安那州“许珀里翁（Hyperion）数据中心”的建设——这将成为史上最大规模的私募资本交易之一。据知情人士透露，蓝猫头鹰资本（Blue Owl Capital）将与Meta共同持有该项目，Meta仅保留约20%股权。摩根士丹利主导设立SPV（特殊目的实体），通过该架构募集 270亿美元债务与25亿美元股权，实现“表外融资”，使Meta既能扩张AI算力，又能避免拉低信用评级。最新消息显示，10月16日，交易以144A私募债券形式完成定价，债券期限至2049年，由Pimco领投，利率较美债高约225个基点，标准普尔已给予A+投资级评级。这种“SPV+租赁式”结构正成为科技巨头的新资金密码。AI基建成本暴涨，各大厂商纷纷通过SPV绕开资产负债表，既能获得长期低息资金，又让投资者参与具备实物资产抵押的高等级债券。业内分析称，这笔交易或将成为AI时代数据中心融资的标准模板。 Hyperion园区总面积超400万平方英尺，满载功耗预计达5吉瓦，相当于400万美国家庭用电量。项目预计2029年完工，Meta将作为开发商与租户继续运营。原文链接

TradingKey10-17 19:05

农业银行行长王志恒：可持续发展是高质量发展的应有之义，也是人类共识和全球责任

机贷”等新产品，有效满足新时代科技种粮融资需求，粮食和重要农产品保供贷款达1.24万亿元。持续巩固拓展脱贫攻坚成果，在832个脱贫县和160个重点帮扶县的贷款余额，分别达到2.48万亿元和4,758亿元。创新推出“惠农e贷”“富民贷”等明星产品，有效助力农民增收致富。创新乡村振兴“十大金融”产品服务方案，全力提升金融服务乡村全面振兴的精准性和覆盖面。连续四年在服务乡村振兴监管考评中荣获最高等级“优秀”。针对坚持绿色发展，多维度提升气候适应能力方面。王志恒表示，全球气候治理进入关键阶段，新一轮国家自主贡献目标标志着中国迈入了更加系统全面的低碳发展新征程。农业银行深入践行“两山”理念，全面实施绿色金融战略，构建多层次、立体化绿色投融资服务体系。将绿色低碳要求纳入信贷政策指引，完善绿色金融重大项目库，创新推出“海洋牧场贷”“和美乡村贷”等特色产品，打造“三农”绿色金融新模式。截至今年6月末，绿色贷款余额达5.72万亿元。成功发行600亿元绿色金融债，发行规模创国内绿色金融债单期发行最大纪录。积极做好转型金融，及时优化钢铁、电力等行业信贷政策，创新可持续发展挂钩贷款等产品。“转型金融贷服务高碳行业低碳转型”的案例被新华网评为2025企业绿色发展典范案例。上线“农银碳服”系统，在国有银行中独家实现与碳市场系统对接，为重点排控企业提供便捷高效的综合金融服务。持续提升应对气候变化的韧性，推进绿色网点和楼宇“碳中和”建设，开展全集团自身运营碳盘查，2024年度全集团碳排放总量和人均实现双降。在增进民生福祉，共创普惠包容发展环境方面，王志恒强调，农业银行践行以人民为中心的发展理念，致力于回报客户、员工、股东和社会等利益相关方，不断提升金融服务的可及性、多样性和普惠性。针对800多万民营企业、500多万普惠型小微企业客户，深化落实支持小微企业融资协调工作机制，深度参与全国“信易贷”体系建设，为中小民营企业提供全流程、一站式线上化服务。截至今年6月末，普惠贷款余额为4.24万亿元，普惠金融供给总量最大、服务范围最广、可持续发展能力领先的主力军地位持续巩固。围绕8.88亿个人客户的利益关切，聚焦稳增长、扩内需、惠民生等领域，创新丰富金融服务供给，健全消费者权益保护机制，含信用卡在内的个人消费贷款余额达1.45万亿元，提供养老金融产品超1,100只，实现全球“零售银行品牌价值排行榜”四连冠。关心关爱44.5万员工成长，推进实施一系列专项人才计划，完善员工职业发展机制和关心关爱委员会工作机制，激发员工干事创业的活力和动力。切实维护49万股东权益，加强多渠道高频率的投资者交流，提供持续稳定的投资回报。创新打造“农银公益”品牌，大力实施“振兴”“守护”“关爱”“圆梦”四大行动，在2.2万家网点建立“农情暖域”工会驿站，凝聚金融向善力量，向社会传递农行温度。此外，王志恒强调，做好可持续披露，促进形成公平融合的世界通用语言。可持续信息披露是跨越国界和文化的披露框架，是企业展现可持续发展成效的通用语言，是连接全球资本的桥梁。农业银行始终坚持开放包容原则，主动融入国际主流ESG标准。加入联合国可持续发展投资者联盟，先后签署《“一带一路”绿色投资原则》和《负责任银行原则》（PRB），推进国际标准的内化实施。积极参加联合国全球可持续发展投资者（GISD）联盟年会、国际金融协会（IIF）可持续金融峰会等各类国际会议，持续深化与全球伙伴的交流合作。今年3月，农行按照国家统一的可持续披露准则体系建设进程，在沪港两地交易所，面向全球投资者发布了首份可持续发展报告。报告严格遵循中国财政部、上交所和联交所等各项监管要求，参照联合国可持续发展目标（SDGs）、全球可持续发展准则委员会《可持续发展报告标准》（GRIStandards）等，突出国际财务报告可持续披露准则（ISSB）要求的财务重要性分析，将乡村振兴、普惠金融、绿色金融等中国议题融入共同富裕、气候行动等联合国目标。最后，王志恒希望，农行的披露实践，在展现自身可持续发展能力的同时，为国际可持续信息使用者贡献一套中国金融企业披露范式。

金融界10-17 19:04

ANOME流通5.36%会出现低开高走的剧本吗？

与 UGC 创作的 Web3 娱乐金融资产平台；目前项目已完成公测，用户总数超过 20 万，日活约 21,500，具备稳定的产品基础与早期市场关注度；用户主要分布在越南、菲律宾、印尼、德国、日本。已空投 30,000+ 个游戏内 NFT（尚未进行代币空投）。看涨的理由很明确：在流通仅占 5.36% 的前提下，任何新增资金或交易量都能放大价格反应，形成典型的“低流通—高波动—强拉升”结构性行情；并且 ANOME 的价值并非来自概念，而是来自可验证的产品与真实用户行为；无论是PVP卡牌对战、DeFi 还是 NFT 创作，平台的每个动作都在持续产生现金流，并直接反馈到代币价值；叠加目前多家交易所联动首发带来的资金关注和热度；以及即将发布的功能 Ano MEME （ Meme 发币系统）将部署在BSC Chain，这更是一次生态级的吸纳效应，为 ANOME 导入一条新的高速资金流通管线。 ANOME 的融资背景： ANOME 已获得全球多家机构的早期投资，但未公布具体数额： ● BTG （越南最大的TikTok游戏公会） ●TONX&Blocktemp（台湾） ●Infinity Labs ●Buzz Up ●启动资本这些机构的加入不仅为 ANOME 提供了资金支持，也为其在全球市场的用户增长与媒体资源扩张打下基础。一、ANOME 的产品概述：游戏 + 金融 + 社交 + 创作”的融合生态 ANOME 的核心价值，在于它不是单一的游戏、也不是单一的 DeFi 工具，而是一个能让不同类型用户（用户、投资者、创作者）同时产生价值的系统。我们可以把它拆解成 4 个层：（1）游戏板块：PVP卡牌对战（GameFi） ANOME 的游戏核心是基于区块链的 PVP卡牌对战系统，通过链上智能合约实现了真实资产参与的公平竞技。用户持有不同稀有度与属性的 NFT 卡牌，在 3×3 九宫格棋盘中轮流出牌；当相邻方向的数值高于对手时，即可翻转对方卡牌的归属权，最终以场上卡牌数量判定胜负。胜者可获得代币与积分奖励，而失败者也能通过系统的 VNOME 补偿机制（又称“亏损挖矿”）持续获得收益。每场对战结束后，智能合约将自动销毁价值最低的一张 NFT 卡牌，使 NFT 总量逐渐减少、稀缺度提升。同时，用户可挂靠 OG 公会体系，战队成员在对战中产生的销毁价值将累积入公会收益池，OG 持卡人可获得 5%–9% 分红。这意味着：越多人玩，对战越频繁，卡牌销毁越多，代币需求也随之上升。OG 公会的分红让更多人愿意参与推广，带来更多新用户和流动资金。最终，这一切都在推动 ANOME 的代币不断被使用、锁仓和消耗——让ANOME的价值随着游戏生态的活跃自然上升。（2）金融板块：抵押借贷（DeFi） ANOME 的金融系统以「Bank」模块为核心，提供 NFT 抵押借贷与代币质押增值功能。用户可将持有的 NFT 卡牌或 ANOME 代币存入银行作为抵押，借出稳定币 USDA，实现资金的灵活运用。系统的基础抵押率（LTV）为 30%，若同时质押平台代币 ANOME，可将 LTV 提升至最高 95%。这意味着用户无需卖出升值资产，就能直接释放流动性资金，实现“持有资产 + 获得现金流”的双收益模式。更重要的是，ANOME 采用无清算机制：抵押资产不会因市场波动被强制平仓，系统通过协议基金与动态调整控制风险。借贷利息的一部分会自动注入回购池，用于回购与销毁 NOME 代币，形成持续的价值回流。也就是说如果用户看好卡牌未来的升值空间，也能在不卖出资产的情况下获得现金流。可想而知这个模式会吸引越来越多用户使用这一功能，更多 ANOME 被质押和消耗，流通量减少、代币价值也因此更稳更高。这是一种“持有也能生金”的玩法。（3）社交板块：公会与裂变网络（SocialFi） ANOME 的社交模块围绕 OG 战队与公会体系展开，让每一个社交关系都能在链上体现价值。持有 OG 卡的用户可以建立自己的战队（最多可挂靠 200 名成员），成员在游戏中的对战与销毁行为，会为战队累积收益。OG 持卡人可获得基础 5% 的分红，并可通过推荐其他 OG 提升至最高 9%。当一个团队累计持有 30 张 OG 卡，即可申请成立公会（Guild），公会可参与平台治理、赛事合作、生态活动，并获得额外激励；所有收益与关系均记录在链上，透明可查、实时分配，形成一张由用户、OG、公会共同构成的经济网络。这种机制让社交关系不再只是互动，而是一种可以持续带来收入的网络。用户越多，战队越活跃，游戏和代币的使用频率就越高。每一个人都在为自己的团队创造收益，也在推动整个生态的增长。（4）创作板块：用户生成内容（UGC & Ano MEME 系统） ANOME 的 UGC 模块让用户从“参与者”升级为“创造者”。用户可在平台上自行发行卡牌 NFT、设定属性与故事，系统通过智能合约自动完成铸造与上链。每次创作都会消耗 ANOME 代币作为燃料费，从而带动代币持续需求；创作完成的卡牌可上架市场交易、加入 PVP 对战，创作者可获得销售分成与交易手续费收益。随着即将上线的 Ano MEME 模块，用户还能进一步“快速发币”，将自己的 Meme 文化或故事转化为链上资产，自动生成流动性池并接入 ANOME 游戏宇宙。这种模式也让 ANOME 成为一个由用户驱动的自我增长世界：越多人创作，内容越丰富，生态越活跃，代币的使用场景和价值也越大。总结： ANOME = 游戏的乐趣 × 金融的逻辑 × 社交的传播力 × 创作的生产力。四大模块相互交织，构成完整的链上经济闭环：游戏带来流动；金融提供资金；社交驱动增长；创作制造持续内容。这就是 ANOME 的核心价值——一个能自我生长、自我造血、用户与资产双循环的去中心化娱乐金融生态。上述四个板块不仅构成了 ANOME 的完整产品生态，也共同支撑着其代币的内在价值逻辑。以下从经济模型层面，进一步说明代币如何在生态中被使用、消耗与回流。二、ANOME 的经济模型： ANOME 的代币不是单纯的“流通筹码”，而是一种被生态行为持续消耗的“能量货币”。（1）借贷需求（资金释放逻辑） ANOME 的银行系统允许用户将 NFT 卡抵押来借出稳定币 USDA。默认抵押率为 30%，但若同时质押 ANOME，LTV 可提升至 95%。这背后的逻辑：用户如果看好卡牌升值，不想卖出，却又需要资金时，就会用代币去提高借贷额度。这形成了一个真实的“借贷需求 → 买入 NOME → 减少流通”的闭环。（2）游戏补偿机制（Loss Mining） ANOME 让输家也能赚钱。在每场 PVP 对战中，输方都会获得系统发放的补偿代币 VNOME，但要获得这笔补偿，用户必须先质押 ANOME 换取能量点 MP。这会带来什么？越多用户想“输也能赚”，越多用户需要质押 ANOME；游戏越活跃，代币的锁仓量越高，流通越少。这是一种极聪明的“强制锁仓 + 持续需求”模型，它不靠营销，而靠用户行为自然发生。（3）创作者经济（UGC 模块）在ANOME平台的UGC模块用户可以自由创造卡牌、NFT、甚至自己的代币，这些创作行为都需要用 ANOME 作为燃料费。换句话说：创作越多，消耗越多。用户越活跃，代币越稀缺。 UGC模块让 ANOME 的角色会从“游戏代币”升级为“内容燃料”来推动币价上涨。（4）销毁与回购（价值回流机制）系统中所有交易手续费、卡牌销毁、借贷利息都会回流代币池并部分销毁。这意味着，生态越活跃，销毁越多，流通越少。在供应保持低位（5.36% 流通）的前提下，哪怕用户规模继续增长 30%，代币的内在稀缺度也会产生价格支撑。三、新功能 Ano MEME （Meme 发币系统）所带来的影响： Ano MEME 是 ANOME 即将上线的 Meme 发币系统。它的作用可以用一句话概括：让“发币”变成一种社交玩法，而不是程序员特权。用户只需连接钱包、上传 Logo、设定故事，就能自动生成 Meme 代币。系统会自动部署合约、挂接流动性，并让该 Meme 代币自动进入 ANOME 游戏生态（如卡牌对战、NFT 铸造）。这项功能将部署在 BSC（币安链）上，所带来的影响极大：打通 BNB 生态的流量管线：币安链上有上千个 Meme 项目、数百万用户，这意味着 ANOME 将直接接入庞大的资金与社群。让所有 Meme 都变成 ANOME 的子生态：这些 Meme 代币可以被用作卡牌素材、游戏资产、对战奖励，相当于为 ANOME 提供“源源不断的新内容”。每个 Meme 的创建都要消耗 ANOME：这将进一步放大代币的需求侧。简而言之：Ano MEME 不只是一个功能，而是一个“生态入口 + 流量引擎”。四、结论 ANOME 的上涨，不是情绪拉动，而是逻辑驱动。它的上涨逻辑来自三个方向： 1. 供给端小（流通 5.36%）：上市初期，流通盘小意味着抛压有限，只要稍有资金流入，就能带来明显价格弹性。但这也意味着市场初期会测试价格区间，前几个小时可能会震荡甚至回调，一旦筹码被吸收，就容易走出“低开高走”的形态。 2. 需求端强（PVP卡牌对战、盲盒、DEFI、UGC）：ANOME 的各项功能都能产生实际的代币需求；无论是游戏对战、盲盒开启、资产抵押还是用户创作，每一个行为都需要使用或消耗代币，代币的价值因此与生态活动紧密相连；而平台持续进行的回购与销毁机制，则进一步强化了供需平衡与长期上涨动能。 3. 生态即将扩张（Ano MEME 上线 BSC）：意味着资金、流量、内容三重导入。对市场来说，这类“生态扩展事件”往往会成为行情催化剂。短期内，它可能经历震荡或回调（属于换手期），但中长期，随着生态流量、用户参与与功能释放，它具备形成真实增长趋势（结构性上涨）的条件。而在这样的低流通结构中，早一步进场，或许就能抓住下一个链上的新机会。

ChainCatcher链捕手10-17 18:36

A+H股双资本引擎启动！赛力斯赴港二次上市

赴港上市是其资本战略的重大升级。其中，融资渠道的拓宽无疑是核心考量之一。华鑫证券分析指出，赛力斯启动双平台融资，所获资金将主要用于研发投入、多元化新营销渠道建设、海外市场拓展以及充电网络服务等关键领域。与此同时，港股上市还将帮助赛力斯吸引更多全球机构投资者，缓解A股市场的融资压力。从传统制造到高端新能源车企从最初的弹簧与减震器业务起步，历经摩托车制造、与东风汽车合资生产整车等重要阶段，赛力斯于2016年开始全面向新能源汽车领域转型。 2021年，赛力斯与华为达成战略合作，共同推出高端智慧新能源汽车品牌AITO问界。此次合作帮助公司确立了“智慧重塑豪华”的品牌定位，也成为其发展过程中的重要转折点。随后问界M5、M7、M9、M8四款车型相继上市，价格区间为25万至60万元，覆盖不同细分市场，构建起高端产品体系。数据显示，问界M9全系累计交付突破24万辆，为50万元级市场销量冠军；今年4月新上市的问界M8也表现强劲，累计交付突破10万辆，为40万元级市场销冠。截至今年9月，问界系列累计交付突破80万辆。在研发投入方面，截至2025年6月30日，赛力斯研发人员总数达到6984人，较去年同期增长26.6%，占公司总人数的36%。公司研发投入同比增长154.9%，持续保持较高的研发投入强度。纵向对比来看，赛力斯的研发投入呈现持续快速增长趋势。2021年至2024年，赛力斯研发费用投入分别为19.49亿元、31.06亿元、44.38亿元和70.53亿元，四年间增长超过3.6倍。不过，同期理想汽车的研发费用投入分别为32.9亿元、67.8亿元、105.86亿元和111亿元；蔚来的研发费用投入为45.92亿元、108.4亿元、134.3亿元、130.37亿元。财务数据方面，赛力斯近年来业绩实现显著增长。2024年，公司实现营业收入1451.76亿元，同比增长305.04%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元，实现扭亏为盈；新能源汽车毛利率提升至26.21%，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。2025年上半年，公司实现营业收入624.02亿元，归属于上市公司股东的净利润29.41亿元，同比增长81.03%。从华为中来，到自主共建中去赛力斯近年来的高速发展，本质上是传统车企制造能力与科技巨头生态资源深度融合的产物。从销量来看，今年1—9月赛力斯新能源汽车累计销量达304,629辆，其中问界品牌累计销量为28.7万辆，占其新能源汽车总销量的94.2%。2025年9月赛力斯新能源汽车销量44,678辆，同比增长19.44%，其中问界M9、M8等主力车型贡献显著。赛力斯问界品牌2024年营收占比为90.9%，2025年上半年为90.3%，而问界车型的核心技术（如ADS智驾、鸿蒙座舱）仍由华为主导。为了应对合作中的不确定性，赛力斯已于2024年以25亿元从华为购回问界系列商标，并以115亿元入股华为旗下的引望公司。 2024年1月16日，华为将智能汽车解决方案事业部（车BU）的核心资产注入新成立的引望公司，注册资本10亿元，初期由华为100%控股。引望的成立，本质是华为将车BU业务“实体化、可交易化”，为后续引入外部股东、实现技术变现搭建平台，也为赛力斯的入股提供了标的基础。 2024年8月23日，赛力斯与华为签署《股权转让协议》，宣布以115亿元收购引望10%股权，同时明确两项核心权益：一是获得引望董事会席位，可参与智能驾驶、智驾芯片等关键技术的决策过程；二是享有智驾芯片、激光雷达等核心零部件的优先供应权，这意味着问界系列车型能率先搭载华为最新技术，维持产品竞争力。 2025年3月31日，引望完成工商变更登记，股权架构正式从华为100%控股调整为“华为80%、赛力斯10%、阿维塔10%”，赛力斯的股东权益从协议层面落地为法律层面。 2025年9月29日，随着赛力斯支付完毕最后一笔34.5亿元交易对价，累计支付115亿元，标志着此次入股交易完全收尾。赛力斯的商标购回与入股引望并非孤立动作，前者解决品牌归属的“名”的问题，让赛力斯在合作中拥有独立的品牌话语权，避免沦为“华为代工厂”；后者解决技术获取与利益共享的“实”的问题，通过股权纽带将赛力斯与华为的利益深度绑定，不仅能优先拿到核心技术，还能按10%股比分享引望的盈利，将技术合作转化为可持续的财务收益。

金融界10-17 18:35

赛力斯叩响港股大门，A+H架构能否再造一个“问界速度”？

聆讯，这一动作不仅为赛力斯带来更广阔的融资渠道与全球品牌曝光，更标志着其从“本土市场赢家”向“全球高端新能源引领者”的战略跃迁，为中国汽车产业“从大到强”提供了极具参考价值的样本。 01 爆品驱动：规模与质量双升的增长密码亮眼的业绩表现，是企业快速发展的最好例证。招股书显示，2024年问界品牌总交付量达38.71万辆，同比增长268%。其中，问界M7成为中国市场30万元级最畅销自主品牌车型，交付量约为20万辆；问界M9则以15万辆的成绩登顶2024年中国市场50万元级车型销量冠军；2025年4月，其发布的问界M8，上市即获得热烈追捧，上市仅24小时大定即突破3万辆。从市场角度看，上述增速显著跑赢高端新能源市场的同比增速，体现出消费者对赛力斯旗下问界品牌的高度认可，消费者更愿意用真金白银为赛力斯的产品买单。赛力斯之所以能实现规模与质量的双重提升，核心在于其跳出了传统车企的发展路径，通过“单品聚焦”与“规模化交付”两大支柱，构建起独特的爆品方法论。一般来说，传统车企往往会采用“全价格带、多车型”策略，试图覆盖所有用户群体，但这也导致资源分散、车型定位模糊，难以在用户心中形成清晰认知。赛力斯反其道而行，放弃“撒网式”打法，转而聚焦高端用户最核心的“家庭出行”与“旗舰体验”两大场景，通过单款车型集中资源打透细分市场，实现“一款爆品带动整个品牌认知升级”。从产品矩阵来看，问界系列的每款车型都对应明确的场景需求：问界M5定位“高颜都市智能SUV”，瞄准年轻都市群体的个性化出行需求；问界M7、M8聚焦于家庭，前者负责解决“家庭刚需”，后者用来拓展“家庭场景”，成为家庭用户的首选；问界M9则兼顾家庭与商务场景，以全能且顶尖的硬实力完美适配追求“一步到位”的用户。这种“场景-产品”强绑定的逻辑，让每款车型都成为对应细分市场的标签式产品。当用户提及“高端SUV”即联想到问界，这种清晰的定位不仅降低了品牌传播成本，还使用户无需在众多车型中反复对比，只需根据自身场景需求即可锁定对应产品，从而缩短了用户决策路径，进一步推动销量增长与口碑积累。同样值得关注的是，爆品的持续成功，离不开赛力斯“需求-产能-质量”的动态平衡。具体来看，赛力斯通过两大逻辑，实现了“上市即上量”与“量增质优”的双重目标。一方面，赛力斯凭借其先进的工厂布局和强大的生产能力，能够快速响应市场需求。这种高效的产能爬坡能力，既避免了用户因等待周期过长而转购竞品，又通过快速交付强化了“买得省心”的口碑。另一方面，赛力斯还建立了“厂中厂”模式，实现本地化同步生产和供应。这不仅有效提升双方的协同效率，还能通过与头部企业的长期合作，确保智能座舱、辅助驾驶系统、动力电池等关键部件的稳定供应与技术领先性。这种“规模化+高质量”的平衡，让爆品在销量增长中持续积累正面口碑，形成良性循环。所以赛力斯经营越来越稳，频频交出亮眼的成绩单也不足为奇了。招股书显示，2023年至2024年，公司收入从358亿元飙升至1451亿元，同比增长305.5%；毛利率从7.2%大幅提升至23.8%，2025年上半年进一步增至26.5%；净利润更是实现从亏转盈的关键突破，2024年归母净利润达59亿元，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。 02 生态协同：构建“智造+创新+资本”的护城河赛力斯的爆品方法论并非孤立存在，而是建立在“智造能力、技术创新、资本合作”三大支柱构成的生态体系之上。这一体系不仅支撑了现有产品的成功，更为长期发展奠定了难以复制的差异化竞争力。在新能源汽车行业，“智造能力”决定了产品的开发效率、生产质量与成本控制能力。“技术创新”则夯实了产品质量与性能基础，为“智造”落地提供核心支撑与差异化竞争力。赛力斯通过三大核心环节，构建起强大的智造优势。首先是魔方技术平台的“高效开发”能力。该平台是行业首个可兼容超增、纯电、超混三种新能源动力总成的平台，具备“尺寸百变、车型百变”的特性。其模块化设计允许组件的高效集成和互换，让赛力斯能够快速推出不同车型——从问界M5到M9，多款车型共享平台核心技术，既缩短了研发周期，又降低了零部件采购成本。而超级工厂能够通过高度自动化的智能终端与机器人协同进行高效生产，实现新车快速垂直上量。最后利用高度的数智化能力和全球领先的激光雷达测量技术进行“发丝级”精密质量管控，实现高质量稳定交付。根据弗若斯特沙利文报告，问界系列产品连续三年获得新能源汽车品牌新车质量表现第一名。优质的产品体验也转化为用户口碑，2024年下半年问界品牌以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首，这种“技术-品质-口碑”的传导，让赛力斯在高端市场形成了难以复制的差异化竞争力。技术创新层面，赛力斯采用“融合创新+自主创新”双轮驱动的模式，既借助外部伙伴的技术优势快速补短板，又通过自主研发构建长期技术壁垒。从融合创新来看，公司与华为、宁德时代等行业头部企业建立深度合作，构建起“1+2+N”的合作生态体系，该体系以赛力斯为核心，联合华为在智能座舱、辅助驾驶领域的技术优势，以及宁德时代在动力电池领域的资源优势，再协同N家细分领域供应商，形成技术迭代与资源整合的长效机制。这种生态体系让赛力斯能够快速整合行业顶尖资源，在智能化、电动化等关键领域快速追上甚至超越行业领先水平。在自主创新上，赛力斯凭借近四十年的行业积累，成功突破并落地魔方技术平台、超级增程系统、智能安全体系等行业领先的创新技术成果。这些自主技术与合作资源的结合，让赛力斯在智能、动力、安全等核心领域均处于行业领先水平。此外，为确保与核心伙伴的长期合作稳定性，赛力斯通过股权收购与品牌资产交易，将“业务合作”升级为“利益共同体”。例如，2024年赛力斯斥资115亿元收购华为所持深圳引望10%的股权，此次收购不仅让赛力斯能够更深度地参与智能汽车技术的研发过程，还提升了智能汽车零部件供应链的稳定性，进一步巩固了与华为的战略合作关系。 03 港股上市：从“本土龙头”到“全球玩家”的跃迁赛力斯推进港股上市，并非单纯的融资行为，而是其全球化战略的关键一步。此次上市将为赛力斯带来“研发加码、市场破局、资本结构优化”三大价值，推动其从“中国头部车企”升级为“全球高端新能源玩家”。根据招股书计划，赛力斯拟将港股上市募资的核心部分投入研发领域，重点提升魔方技术平台、智能座舱及辅助驾驶技术、关键动力系统技术等核心技术的竞争力。这一投入方向与当前全球新能源汽车市场的技术竞争焦点高度契合——随着高阶辅助驾驶、车路协同等技术的逐步落地，用户对汽车智能化的需求将进一步提升，赛力斯通过募资强化研发，可确保在技术迭代中保持领先地位。同时，募资还将用于海外市场扩张，包括多元化新营销渠道投入、海外销售网络建设以及充电网络服务布局。目前，赛力斯已在欧洲、中东、美洲和非洲的多个国家进行业务布局。港股上市后，借助国际资本的背书，赛力斯将更容易获得海外市场的信任，同时有更多资金用于海外销售渠道建设、充电网络布局及本地化营销，加速扩大海外销量占比，让在国内市场验证成功的问界系列，真正成为“全球爆款”。此外，港股市场汇聚了大量主权基金、养老金、对冲基金等全球长期机构投资者，赛力斯上市后，将有机会吸引这些资金入驻，优化股东结构，将为赛力斯带来更稳定的资本支持，减少短期市场波动对企业战略的干扰。同时，港股融资渠道的打开，还将降低赛力斯的资金成本。目前，国内车企的融资方式主要依赖银行贷款与A股股权融资，而港股市场的融资利率与估值水平更具优势——对于赛力斯这样具备盈利能力与增长潜力的企业，港股市场可能给予更高的估值溢价，从而降低股权融资的稀释成本。从行业层面来看，赛力斯的港股上市还具有示范意义。长期以来，全球高端汽车市场由欧美品牌主导，中国车企多集中于中低端市场，难以突破“价格天花板”。赛力斯通过港股上市，将向国际资本市场展示中国车企在高端市场的竞争力，从而改变全球用户对“高端汽车”的固有认知，让“中国智造”成为全球高端市场的新选择。与此同时，这还能吸引更多国际资本关注中国新能源汽车产业，为中国汽车品牌争取更多话语权和市场影响力。届时，赛力斯乃至中国汽车产业的估值都有望得到重新审视。 04 结语赛力斯的成功不是“偶然爆品”，而是“技术协同+爆品思维”的必然结果。对其他中国新能源车企而言，赛力斯的路径提供了新思路：与其在全品类赛道内卷，不如聚焦以点破面，通过差异化优势建立品牌认知。着眼全球市场，赛力斯的港股上市与出海布局，正打破“高端=欧美品牌”的固有认知。随着港股募资落地，赛力斯有望成为首个真正意义上“全球化的中国高端新能源品牌”。对于整个行业而言，赛力斯的成功不仅是一家企业的胜利，更是中国汽车产业在全球价值链中实现“从跟随到引领”的重要里程碑。

格隆汇10-17 18:15

获HackVC领投的超千万美元，BlockStreet如何构建链上股票基础设施？

ack VC 领投的 1150 万美元融资，Generative Ventures、DWF Labs 以及 Jane Street 和 Point72 等传统金融巨头的高管参投。代币化股票等 RWA（真实世界资产）市场是今年最受关注的赛道之一，也是未来的重要发展方向。Block Street 旨在让代币化股票交易体验达到传统市场的速度和可靠性。那么，Block Street 究竟如何构建相关基础设施？本文做了简要分析。 Block Street 有哪些核心产品？ Block Street 目前由两大核心产品驱动：Aqua Aggregation Layer 和 Everst Protocol，它们共同构建了一个统一的链上股票交易执行层和借贷生态系统。 Block Street 表示，Aqua 是业内首个代币化资产聚合器，它聚合了多个代币化股票发行商和做市商，通过比价模型帮助用户找到最便宜的卖家，从而以最优价格购买代币化股票或其他资产。 Aqua 结合链下 RFQ（询价）报价和链上 EIP-712 签名验证，在确保透明性和低滑点的同时，模拟传统市场的执行速度。此外，它通过优化交易路由，减少最大可提取价值（MEV）泄露，保护用户免受抢跑交易等恶意行为的影响。 Aqua 还支持跨链互操作，计划于今年晚些时候在 Monad 上线，随后扩展至以太坊、BNB Chain 和 Base。 Block Street 的另一个核心产品 Everst，是一个专为代币化股票设计的借贷协议，允许用户将股票作为抵押品进行杠杆交易、做空、对冲或收益生成。它采用支持链上拍卖和链下经纪路由的混合清算机制，适用于波动市场，并通过双预言机验证价格准确性。该协议类似于一个去中心化的股票银行，用户无需传统银行中介即可直接借入或借出股票资产，所有操作均由区块链上的智能合约自动管理，实现透明、安全且高效的流程。此外，Everst 为每种代币化股票定制风险模型，将其转化为生产性抵押品，并可集成至 DeFi 保险库（例如 Ondo Finance 的收益产品）。其混合清算引擎能在高波动场景下减小滑点，确保快速、可靠的资产清算。 Aqua 和 Everst 共同构建了一个高效的链上股票生态系统：Aqua 提供低成本、高速的交易执行，Everst 则解锁了代币化股票资产的借贷潜力。 Block Street 团队背景 Block Street 创始人兼 CEO Hedy 毕业于哈佛大学，也是哈佛商学院的外部顾问，曾在 Point72 领导量化研究。另一联合创始人 Terrence Wang 也是 IOST 的联合创始人。他毕业于普林斯顿大学，获分布式系统硕士学位，在加密货币和分布式算法领域拥有多年研究经验，曾在普林斯顿大学研发用于替代 Bitcoin Script 的高级函数语言 Coinlang。普通用户有哪些参与机会？ Block Street 已上线测试网。测试网于 2025 年 8 月中旬首次在 BNB Chain 上启动，吸引了超过 20 万用户参与。2025 年 10 月 9 日，针对 Monad 网络的测试网也正式上线。目前测试网仍在运行，用户可通过积分任务系统（BSD 积分）参与，积分将在主网上线时按 1:1 比例转换为原生代币 $BSD。主网预计于 2025 年第四季度推出，测试网参与者有资格获得空投奖励。

ChainCatcher链捕手10-17 17:56

市场波动加剧，资金再度“高切低”？中药ETF(560080)三连阳后首次回调，尾盘放量溢价，资金连续12日净流入！片仔癀发布Q3经营数据

7亿元，同类断层领先！杠杆资金方面，融资客继续借道ETF布局“性价比”更高的中药大消费板块，仍以中药ETF（560080）为例，基金最新融资余额超8000万元，融资余额保持历史高位！（截至2025.10.16，来源：上交所）中药ETF（560080）标的指数成分股多数飘绿：吉林敖东跌超3%，云南白药跌超1%，片仔癀、同仁堂、东阿阿胶微跌。成份股消息面上，10月17日盘后，片仔癀发布2025年前三季度主要经营数据公告，三季度营业收入为20.64亿元，同比下降26.28%，归母净利润为6.87亿元，同比下降28.82%。前三季度公司营业收入同比下降11.93%，归母净利润同比下降20.74%。对于利润下降的主要原因，片仔癀称，主要原因系本报告期医药制造业销售减少、毛利率下降所致。从中药指数年线上看，截至今日收盘，今年年内收益仍为负值（-2.26%），2024年中药指数跌8.13%，2023年指数仅微涨0.27%，2022年指数跌11.65%，若将2023年“假阴线”仍看为阴线，则年线已“四连阴”。而指数2019年至2021年连涨3年，2016年至2018年亦连跌三年。周期如何演绎，时间或许将给出答案。【中药ETF（560080）标的指数近20年年线走势】从估值分位来看，中药ETF（560080）标的指数市盈率TTM为25.12，处于近10年22.43%分位点，意味着指数PE当前比过去10年77.57%的时间都更便宜，估值性价比更高！【机构：避险情绪+日历效应，市场向补涨风格切换】国海证券表示，进入四季度后中美贸易冲突再度升级，市场波动加剧、避险情绪上升。贸易摩擦的不确定性或促使资金从过度拥挤的交易中撤出，加速不同板块间的风格轮动，近期高估值的成长板块回调、低估值板块补涨迹象显现。从日历效应看，每年四季度经常成为A股风格轮动的高发期。历史统计显示，A股市场在四季度容易出现从前期强者恒强转向补涨的风格切换。其原因在于临近年末，机构投资者出于年度业绩考核和风险控制考虑，倾向于锁定收益，对年内涨幅过大的品种进行适当了结，同时把资金转投估值较低、涨幅滞后的板块，以博取估值修复收益。（来源：国海证券《贸易冲突再起，宜均衡配置》）【中药核心数据跟踪！药中银行拐点至？】浙商证券跟踪核心数据后指出，流感数据趋于平稳，收入增长压力环比减轻。2025Q2以来北方省份和南方省份的流感样病例占门急诊病例总数百分比均回归常态，考虑到Q2-Q3往往为流感淡季，且2023年和2024年这两个季度的发病情况相近，大部分中药公司已经历了过去近两年的社会库存清理，2025Q2行业营收和归母净利润增速环比2025Q1均有改善，在中药材降价带来的成本压力减轻下，预计2025H2行业业绩增速有望环比2025H1好转。此外，中药材价格指数回落，毛利率压力有望缓解。2024年7月中旬以来，中药材价格指数持续回落，当前水平与2022年12月中旬价格相当。常用中药材连翘、当归、牡丹皮的价格也呈下降态势，麦冬、党参价格相对稳定。预计2025年中药企业的毛利率压力有望随中药材价格回落而缓解。浙商证券认为，中药业绩拐点将现，板块行情将启。中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。2025Q2行业营收和归母净利润增速环比2025Q1均有改善，在中药材降价带来的成本压力减轻下，预计2025H2行业业绩增速有望环比2025H1好转。（来源：浙商证券20250908《药中银行拐点至》）中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 17:55

突发！海西新药上市延迟，重启日期成谜

废，资金退回投资者账户，但是申购股票的融资利息和手续费通常是不退的。此前，海西新药还曾因招股书失效经历递表波折。 2025年1月3日，海西新药第一次递表港交所，因六个月后自动失效未完成上市进程，于2025年8月6日二次递表，由华泰国际、招银国际担任联席保荐人。早在2022年11月，公司还曾与海通证券订立辅导协议，并向证监会提交上市辅导备案。海西新药此次的市场传闻，也让发哥想起了近期引起轩然大波的药捷安康（02617.HK）。药捷安康今年6月份上市，当时集资额仅2亿港元左右，发行比例3.9%；最终，香港公开发售获3419.87倍认购，而国际发售仅获0.97倍认购，国际发售和公开发售认购热度的差距之大，让人难以置信。当时新规尚未施行，由于国际发售未足额，触发套路回拨，绝大部分筹码集中在机构手中。极少的流通盘导致的结果是容易被控盘，药捷安康的股价大起大落也就可以理解了。此前，港股上市延迟（非天气原因）的案例还有不少，例如百德医疗（06678.HK）、百心安、首钢朗泽、乐华娱乐、蚂蚁集团等等。其中，2022年的百德医疗也是因为国际配售的问题，原定于2022年10月5日上市，但是在10月3日宣布延迟，最终实质取消上市。其核心的原因在于，国际配售环节存在多重风险隐患。一是国际配售认购仅 0.92 倍未足额，而公开发售获超额认购形成反差，触发监管关注；二是市场质疑国际配售集中度异常，叠加富途暗盘跌超37%，反映机构对估值认可度低；三是需额外时间回应监管机构查询，被解读为存在未披露的潜在风险。百德医疗取消上市也成为了2022年医疗类新股IPO失败典型。 02 海西新药采取仿制药+创新药双轨制与其他创新药企业以18A章规则寻求港股上市的情况不同，海西新药已有14款仿制药获批上市，并实现盈利，此外还有4款在研创新药。过往几年，已商业化的仿制药品组合为海西新药的收入带来增长。 2022年、2023年、2024年、2025年1-5月（报告期），公司的收入分别为2.13亿元、3.17亿元、4.67亿元、2.49亿元，净利润分别为6900万元、1.18亿元、1.36亿元、9020万元。关键财务数据，来源：招股书在公司已获国家药监局批准的14款仿制药当中，有四款入选国家带量采购（VBP）计划。目前，海西新药已商业化的产品组合主要包括用于消化系统疾病、心血管系统疾病、内分泌系统疾病、神经系统疾病及炎症疾病的仿制药。从收入构成来看，海西新药的收益主要来自在中国销售安必力、瑞安妥及海慧通这三款产品。报告期内，这三款产品的收益占公司总收入的比重分别为98.2%、92.9%、82.6%及84%。创新药方面，海西新药的在研管线包括一款潜在属同类首款的在研肿瘤药物、一款潜在用于治疗wAMD/DME/RVO的首款口服药物，以及另外两款处于临床前阶段，用于治疗肿瘤及呼吸系统疾病的创新在研药物。公司主要在研创新药管线情况，来源：招股书在研管线——C019199 C019199为一种靶向CSF-1R/DDR1/VEGFR2的多机制免疫调节剂，具备成为同类首款的潜力。海西新药正在开发C019199作为单药治疗以及与抗PD-1单克隆抗体等药物治疗多种肿瘤疾病的联合疗法。C019199的适应症包括骨肉瘤、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌及腱鞘巨细胞瘤等。 2020年7月，C019199获得国家药监局的IND批准。截至2025年7月28日，该管线已完成：1、就骨肉瘤及TGCT的Ia期临床试验并启动Ib/II期临床试验；2、与抗PD-1单克隆抗体联合疗法治疗不同类别实体瘤的I期临床试验并启动II期临床试验。在研管线——HXP056 HXP056为潜在用于治疗眼底病的首款口服药物，例如湿性年龄相关性黄斑变性(wAMD)、糖尿病性黄斑水肿(DME)及视网膜静脉闭塞(RVO)等。 HXP056为一款口服制剂的新型分子药，可解决目前疗法需要玻璃体注射的重大不足，医生就诊玻璃体注射可能会对患者造成意料之外的副作用及不适，导致患者经常不依从，并造成较差的治疗效果。海西新药已于2025年6月启动I期临床试验，现阶段正积极招募患者，预期将于2025年底完成I期临床试验。总体而言，海西新药采用仿创结合的模式，目前仿制药部分已经为公司带来收入和利润，不过仿制药未来还将面临集采的压力，在研创新药的竞争格局也并不乐观。

格隆汇10-17 17:45

汉钟精机：10月9日组织现场参观活动，包括知名机构彤源投资的多家机构参与

.77。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.21亿，融资余额增加；融券净流入118.84万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-17 17:35

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