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ETF甄选 | 降息有助提振信贷需求，历经多轮电力供需矛盾，银行、电力类ETF表现亮眼
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投资，将激发出更多有效需求，降息带来的融资成本降低与之形成合力，有望激发出更多有效需求。随着经济回升向好，银行的资产质量也有望更加扎实。我们对2022年初以来8次降息后的银行板块行情进行复盘，发现降息后银行板块出现绝对收益行情概率较大。相关ETF：银行ETF优选(517900)、银行ETF华夏(515020)、银行ETF基金(512700)、银行ETF(159887)、银行ETF(512800) 【多轮供需矛盾紧张后，电力板块有望迎来改善】消息面上，2024年7月20日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据。1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比+2.5%。电网工程完成投资2540亿元，同比+23.7%。单6月，电源工程完成投资863亿元，同比-7%。信达证券表示，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。相关ETF：电力指数ETF(562350)、绿色电力ETF(159625)、绿电ETF(159669)、电力ETF(159611)、电力ETF(561560) 【公募二季度高股息资产仓位提升，港股红利有望持续跑赢】消息面上，公募二季报披露完毕，中金数据统计，二季度主动偏股基金提升高股息、央企配置仓位。央企整体配置比例由15.4%升至17.2%，电信、建筑、石油石化、煤炭和银行等五个行业大型央企仓位由3.3%升至3.6%；高股息主题关注度持续升高，以中证红利成份股测算的仓位从5.1%提升至5.6%，但仍处于低配状态，若仅观察电信、能源、电力和家电的核心高股息标的，目前处于略微超配状态。天风证券认为，当前股市市场轮动速度快，行业主题不明显，A股、港股红利资产自2023年来均获得明显超额，市场拥抱确定性，红利资产有望持续跑赢。相较A股，港股红利资产在股息率及股息率溢价均具有较高性价比。对于两地上市的股票，大部分港股税后股息率较A股具有优势。市值较高、流动性较好、股息率较高的港股多集中在“中特估”相关板块的金融业、地产建筑业及能源业。相关ETF：港股红利指数ETF(513630)、恒生红利低波ETF(159545)、港股央企红利ETF(513910)、港股通红利ETF(513530)、高股息ETF(563180) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-23
冰山冷热：7月23日接受机构调研，中信建投基金、国金证券参与
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级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出147.74万，融资余额减少；融券净流出1.29万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-23
小心日本飞出黑天鹅！荷兰国际集团：日元面临重大“转向”压力美元卖出成本高昂
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市场仍然非常低迷。波动性较低，即使首选融资货币的日元或首选目标货币的墨西哥比索存在风险，投资者仍会倾向于重新进入套利交易。宏观和央行日历的低迷期，以及全球股市的温和复苏有助于保持低波动性。ING称：“在平静的一天，我们认为投资者将对美国收益报告产生浓厚兴趣，周二晚些时候，我们将看到美国科技七巨头(Magnificent Seven)中的2家公布第二季业绩。市场普遍认为后期的数据令人鼓舞，调查显示，投资者预计收益结果将推动股市下一轮上涨。” 从总回报来看，科技七巨头本月已下跌近8%。因此，周二发布的财报将对股市是否恢复上涨有很大影响。 “这一切与外汇有何关系？美国股市走高通常会使外汇交易波动率保持在低位，并支持套利交易。此前，这对美元不利，但一周期美元存款利率为5.38%，这意味着美元卖出成本高昂，”该机构继续解释。 “然而，这些条件确实意味着，日本央行在7月31日加息和大幅减少日本政府债券购买量方面肩负着巨大责任，否则美元/日元将再次走高。” 展望后市，由于美国经济日历相当平淡，似乎没有强有力的理由将美元指数从104.00-104.50区间中拉出。欧元：复苏停滞？ ING指出，本周欧元区的主要话题可能是疲软的调查数据，这支持了欧洲央行关于短期经济风险偏向下行的观点。周三将公布的7月份PMI预览数据可能最能体现这一点。然而，市场在周二将获得一些7月份的消费者信心数据。荷兰的PMI数据已经略有回落，欧元区的PMI数据将公布。“预计欧元区综合指数将进一步改善，但疲软的数据表明，实际工资增长导致消费增加的希望正在消退。也许消费者毕竟是在存钱？”ING续称。 “欧元/美元在1.09以下的窄幅区间内交易，交易波动率极低，例如三个月波动率仅为5.3%，市场已经得出结论，这里没有趋势。下一个重大输入可能是下周三的美联储会议。这可能对美元构成负面风险。” 除了周二晚些时候的消费者信心数据外，欧元区日历上唯一值得关注的事件是欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩(Philip Lane)发表的讲话。不过，不要指望他能提供很多有关欧洲央行9月降息的线索，因为欧洲央行已经不再提供前瞻性指引。#VIP会员尊享#
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小萧2024-07-23
投资者在回归对冲时牢记“股市也可能下跌”
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况波动率指数情况国债期货情况隔夜融资利率相关避险回归随着投资者对从美国总统大选到第二季度收益、经济增长和利率等各种问题感到担忧，避险又回来了。拜登退选影响芝加哥期权交易所波动率指数（衡量期权价格的指标）上周飙升，为一年多来最大涨幅，当时股市随着要求约瑟夫·拜登退出总统竞选的呼声越来越高而下跌。现在他已经这样做并使美国政治陷入未知领域，该指标的期货在早些时候在亚洲交易中上涨多达 1.8%后有所下滑。衡量投票前后波动的 10 月合约涨幅更大，在香港时间下午 1 点 19 分仍在上涨。市场变化花旗集团全球市场美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽表示，如果副总统卡马拉·哈里斯成为民主党候选人，风险定价可能看起来与拜登与唐纳德·特朗普辩论前相似。股市情况在今年上半年避开了从未发生的抛售保护后，交易员现在正在转换模式。除了政治之外，他们还在关注科技公司的收益是否能支撑仍然高昂的估值——特斯拉公司和谷歌的母公司字母表公司本周将公布报告——同时关于美联储何时开始降低利率的讨论仍将是焦点。波动率指数情况波动率指数（VIX）上周收于 4 月以来的最高水平，该指标期权的成本（常用于对冲市场大幅抛售）也达到三个月来的最高点。超过 17 万份押注 VIX 将升至 21 的 8 月看涨期权进行了交易，该指数自去年 10 月以来从未达到过这一水平。国债期货情况在国债期货中，周三长期债券的大量空头头寸被平仓，帮助平坦了曲线，表明投资者开始对所谓的特朗普陡峭交易失去耐心。这种转变可能表明，在短期内，国债曲线更有可能由美联储货币政策而不是特朗普当选概率的波动所驱动。隔夜融资利率相关在与有担保隔夜融资利率相关的期权中，交易员正在为 9 月会议上半个百分点的利率变动的尾部风险进行对冲，而掉期定价为四分之一个百分点的变动。这些对冲将涵盖鸽派情景，例如早在本月就开始的四分之一个百分点的降息周期、7 月维持不变和 9 月 50 个基点的变动，或者在 7 月至 9 月会议之间延长的七周期间内的任何会议间变动。来源：今日美股网
今日美股网2024-07-23
Layer2 格局剧变：Base 生态有哪些关键亮点？
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中表现突出，还完成了 1.5 亿美元的融资，吸引了 Paradigm 和 a16z 等顶级风投的关注。在之前的文章《以太坊创始人V神常“点赞”的项目和赛道大盘点》中，我们提到 Vitalik Buterin 对 Farcaster 的支持。2023 年 9 月，Vitalik 的 X 账号遭遇了黑客攻击，随后他在 Farcaster 上披露了自己的推特账户被 SIM 卡劫持的情况，并表示自己已经卸载了 Twitter，转而使用 Farcaster，这个平台支持通过以太坊地址恢复账户。截至目前，Farcaster 已成为 Vitalik 的主要社交平台，可以说在以太坊 OG 中，它已经成为了最受欢迎的社交媒体。 03 头部项目盘点技术和热门应用固然重要，但生态建设也是 L2 网络实现长期可持续发展的关键。目前，L2 生态版图的发展情况如何？哪些独特的头部项目值得关注？（在讨论 friend.tech 和 Farcaster 之外，我们暂且不提 Uniswap、Aave 等多链头部玩家。）根据 DefiLlama 的数据，Base 上的 DeFi TVL 现已达到 17.4 亿美元。其中，几款（半）原生DeFi 项目的 TVL 占据了主导地位，包括 Aerodrome（6.5 亿美元）、Extra Finance（1.06 亿美元）、Moonwell（8325 万美元）、Morpho Blue（7326 万美元）等。 Aerodrome 首先值得关注的是 Aerodrome，它作为 Base 上的“MetaDEX”，不仅是目前 TVL 最高的 DApp，也被视为 Base 生态的核心驱动器——其总锁仓量超过 6.5 亿美元，远超排名第二的 Uniswap（2.82 亿美元），领先幅度超过一倍。 Aerodrome 将 Uniswap V2 和 V3、Curve、Convex 以及 Votium 等多种 DEX 元素结合起来，通过独特的架构调整了不同协议参与者（包括交易者、流动性提供者和寻求为 Token 提供流动性的协议）之间的激励措施，并利用其 Ve 治理模型实现这一目标。参与者需要锁定 AERO Token 才能获得费用。通过锁定 Token 以生成 veAERO，用户可以将协议的 Token 定向分配到特定的流动性池中，从而获得 100% 的费用和分配。这种激励机制促使投票者将 Token 排放定向到交易量最高的池中，以最大化奖励。这种方式不仅吸引了流动性提供者（LPs），还优化了交易者的体验，减少了滑点，并增强了热门 Token 对的流动性。 Extra Finance Extra Finance 是一个基于 Optimism 的去中心化借贷和自动复合杠杆收益聚合协议，为用户提供借贷、最高 3 倍杠杆的 farming、做多/空策略、中性策略以及策略 vault 等多样化产品。与 Aerodrome 相似，Extra Finance 也运用了 ve Token 经济学。持有 veEXTRA 的用户可以解锁多项特权，包括年利率奖励、更高杠杆的流动性挖矿池、使用高效的贷款池，以及优先体验即将推出的新功能和优势等。此外，Moonwell 和 Morpho Blue 等其他借贷协议也在千万美元 TVL 级别中占有一席之地。在 DeFi 领域之外，Base 的社交和游戏类 DApp 也同样值得关注。 Warpcast Warpcast 是去中心化社交协议 Farcaster 客户端，Warpcast 上的 NFT 已支持以太坊、Base 和 ZORA 上展示。 Blackbird Blackbird 是一个专为酒店业打造的 Web3 平台，旨在通过忠诚度和会员服务与客户建立直接联系。 2022 年 10 月，Blackbird 成功完成了 1100 万美元的种子轮融资，由 Union Square Ventures、Shine Capital 和 Multicoin Capital 领投，Variant、Circle Ventures 和 IAC 等公司参与投资。支持 Base 的社交网络还包括 Friends With Benefits（FWB）和 Web3 社区活动平台 Galxe 等。此外，根据 Base 官方信息，Animoca Brands、Game7 DAO、Web3 游戏解决方案提供商 ChainSafe Gaming、区块链游戏公司 Faraway、NFT科幻卡牌游戏Parallel、冒险和竞技游戏Pixelmon、字谜游戏Words3 和 Yield Guild Games 等也为其生态系统中的公司或项目提供支持。 04 小结在不到一年的时间里，Base 从零起步迅速跃升为 L2 网络的第二大平台，成功吸引了 75 亿美元的 TVL，这一成就更是在未发行原生 Token 的情况下实现的。从这一角度来看，Base 作为新兴 L2 网络中的佼佼者确实令人印象深刻，这也突显了社交等Web3消费者应用的独特优势。这是否意味着，抓Web3 消费者应用的未来爆款，将成为掌握 Web3 爆发式增长和大规模普及的关键？过去的一切都只是序章，对于那些致力于在 Web3 大规模采用领域取得突破的参与者来说，Base 可能是一个宝贵的参考样本。来源：金色财经
金色财经2024-07-23
平安银行不“平安”：“回迁式裁员”风波未消，上海分行连收罚单，一季度营收下滑超10%
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比下降10.2%，主要是理财业务、贸易融资等手续费收入减少。而其他非利息净收入172.78亿元，同比下降11.7%，公司称主要是受市场波动因素影响，外汇业务带来的汇兑损益下降。经营指标表现不佳的同时，平安银行风险指标也有所波动。截至2023年末，该行不良贷款率1.06%，较上年末微升0.01个百分点；拨备覆盖率277.63%，较上年末减少12.65个百分点；拨贷比2.94%，较上年末微降0.1%。其中，2023年末，该行企业贷款不良率0.63%，个人贷款不良率1.37%，分别较上年末增长0.02和0.05个百分点。对于个贷不良率的上升，平安银行表示：“2023 年，国内经济整体回稳，但呈现结构性差异，部分个人客户的还款能力仍处在恢复过程中，个人贷款不良率有所上升。” 证券之星注意到，在根据发放贷款和垫款按行业划分的结构分布及质量情况方面，平安银行建筑业、批发和零售业、社会服务、科技、文化、卫生业及其他贷款不良率较上年末有所上升。而截至2024年一季度，平安银行不良贷款率再次上升至1.07%，虽然上升幅度不大，但这一趋势变化本身足以说明问题，有必要对其风险管理能力保持关注。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)
证券之星2024-07-23
转融券暂停，对A股影响几何？
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和证券出借给证券公司，以供证券公司办理融资融券业务的经营活动。转融通是为证券公司开展融资融券业务而资金和证券不足时提供资金和证券来源的一种安排，其中“转融券”是转融通业务中的一个组成部分，特指证券出借的部分。即证券金融公司从公募基金、社保基金、保险资金等机构借入证券，再转借给证券公司，最终证券公司借给个人投资者用于卖空。目前，融券业务中有近七成的证券来自于转融券，融券及转融券本质是一项中性的金融工具，起到维护市场多空平衡作用，历史来看，转融券余额的变化也往往跟行情同步。图：转融券余额与指数点位同步变化数据来源：万得，2024/7/16 为何在当前选择暂停转融券业务？ 2024年7月10日，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。交易所也将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。业务调整后预计转融券的规模会进一步回落。背后核心在于近1年来市场均处于震荡调整的环境中，广大投资者对市场企稳转好有着明显期待，也对稳定市场的监管政策有诉求，而当前暂停转融券等业务的变化，即为监管层重视投资者关切，强化逆周期调整的积极行动，有望稳定投资者信心，助力市场的稳步修复。图：居民愿意投资股票的比例处在2018年来的低位数据来源：万得，2024/7/16 暂停转融券业务后市场可能会怎么走？本轮对转融券等业务的调整，是“国九条”之后监管层又一次对投资者关切的积极回应，将进一步呵护市场并防止恶意“做空”力量，打击利用融券交易实施不正当套利等违法违规行为，稳定市场情绪的同时，也将促进资本市场的高质量发展。监管层逆周期调节动作频出下，后续A股出现非理性波动的概率有望降低，而考虑到当前处历史较低的估值水平，市场或将更聚焦基本面的变化而温和修复。图：当前万得全A估值为16.2倍的历史低位数据来源：万得，2024/7/16 总体看，转融券业务的暂停，凸显了监管层进行逆周期调节的态度，或将提振投资者对A股市场的信心，未来市场的非理性波动有望降低，市场有望出现温和的修复，由此来看，市场代表性强、核心资产特征明显的【沪深300ETF易方达（510310，联接A/C：110020/007339）】备受关注，该基金同时具备全市场费率、规模优势，是投资者在当前相对低估值环境下把握A股核心资产的便捷工具！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-23
LPR再降10BP！对于A股市场有何影响？
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意味着贷款利率可能也会跟着下降，企业的融资成本就会降低，个人的贷款压力也会减轻，对于经济的恢复有一定刺激作用。对股市的影响可以从以下几个方面来分析： 1、企业负担减轻：LPR降息意味着企业贷款利率下降，企业融资成本降低，有利于企业盈利改善，从而提升上市公司的业绩预期，对股市形成利好。 2、提振市场信心：LPR降息往往预示着货币政策的宽松，可以提振市场对经济前景的信心，吸引资金进入股市，推动股市上涨。 3、利好部分行业：对于负债率较高的行业，如房地产、基建、制造业等，LPR降息可以降低其财务成本，对这些行业形成直接利好；对于银行股，由于贷款利率下降，可能会对银行业绩产生一定压力，但同时，降息也可能刺激信贷需求，对银行股的影响存在两面性。 4、资金流向：降息可能会引导资金从存款转向股市，增加股市的资金供应，可能推动股市上涨。总结来看，LPR是更加市场化的基准利率，它的变动会影响居民的购房、消费等，进而影响企业的投资、生产等方面，这都会体现到社会的信用扩张上，又进一步影响股票市场对于未来经济的预期，或能带来股价的变动，而本次LPR的调降体现了政策层面积极呵护国内经济修复的态度，也有望对当前的房地产市场产生积极影响，巩固经济的修复。在这样的大背景下，作为核心资产代表的【沪深300ETF易方达（510310，联接A/C：110020/007339）】与【中证A50ETF易方达（563080，联接A/C：021206/021207）】，均具备全市场费率和规模优势，是投资者在当前相对低估值环境下把握A股机会的便捷工具！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-23
重磅文件指引新质生产力发展，科创100指数ETF(588030)盘中回调，成交额近2亿元
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金持续布局中。科创100指数ETF最新融资买入额达852.15万元，最新融资余额达2.39亿元。值得注意的是，该基金跟踪的上证科创板100指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.16倍，低于指数近1年90.87%以上的时间，估值性价比突出。近日，重磅会议通过的《决定》指出，健全相关规则和政策，加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。浙商证券首席经济学家李超表示，《决定》为新质生产力的发展进一步指明了方向，同时也为资本市场更好地服务新质生产力打开了新空间，对于稳定市场预期和有效提升市场活力、效率和吸引力具有重要意义。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为惠泰医疗(688617)、九号公司(689009)、艾力斯(688578)、百济神州(688235)、思特威(688213)、安集科技(688019)、恒玄科技(688608)、博瑞医药(688166)、纳芯微(688052)、珠海冠宇(688772)，前十大权重股合计占比23.46%。科创100指数ETF(588030)，场外联接(A类：019857；C类：019858)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-23
A股积极信号正在不断增多，A50ETF基金(159592)一键布局A股核心资产，长江电力领涨
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文件《决定》发布，文件提出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。支持长期资金入市。招商证券研究发展中心副总监谢亚轩认为，增强资本市场内在稳定性，即通过一系列内生稳定的机制建设，提升市场韧性，保证资本市场功能有效发挥，进而支持实体经济发展。在预期有待增强的情况下，价格急剧波动尤其是快速下跌，会对实体经济发展产生不利影响，须通过制度的完善优化，保持价格的相对平稳，进而平稳发挥市场功能。业内人士认为，中期来看，A股的积极信号正在不断增多。中央重磅文件全文发布，多处涉及资本市场，后续有关部门有望出台具体的政策利好；宏观层面，央行“降息”10个基点，有助于改善市场的流动性，并且预示着接下来或将有更多的利好消息；A股自身来看，融券保证金的上调正式落地，“空头”的力量得到一定程度的扼制，有利于市场的逐步走强。 A50ETF基金(159592)紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、迈瑞医疗(300760)，前十大权重股合计占比51.91%。 A50ETF基金(159592)，场外联接(A类：021208；C类：021209)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-23

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