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跨境ETF涨得买不进？别急，下周一有个机会！

，你不妨找一个新上市的跨境ETF，通过认购的方式参与，然后等其上市后再按市场给予的高溢价卖给那些喜欢参与炒作的朋友们，岂不更好？我说的这个ETF，就是下周一开始募集资金的新兴亚洲ETF（认购代码：520583；上市交易代码：520580），首发档期为1.13-1.17。这个ETF将以新交所新兴亚洲精选50指数为追踪目标，帮助投资人布局注册在印度、印尼、泰国等新兴亚洲国家、并在这些国家或美国证券交易所上市的最大50家企业。图：新交所新兴亚洲精选50指数国家权重根据新加坡交易所披露的数据来看，截至11月30日，这个新交所新兴亚洲精选50指数里印度权重占比达48.9%，印度尼西亚、泰国、马来西亚权重占比分别为20.7%、16.6%、13.9%。所以，这个新兴亚洲ETF本身就是一个高比例投资印度的ETF，交易还是T+0。这样，不管是作为短期套利，还是作为长期投资亚洲新兴国家的ETF，都是比较适合咱们散户朋友作为投资品种的。作者：我不是基神啊

金融界01-10 09:50

2025年港股第一个热门标的，布鲁可(0325.HK)正式上市，领导者加速价值成长

港元。上市前，公司获得了近6000倍认购，国际发售认购额达38.6倍，和同期申购的几家相比更为火热，可见市场对布鲁可价值的高度认可和信心。成立至今，布鲁可已经逐步成长为全球拼搭角色类玩具的领导者和创新者。根据弗若斯特沙利文的数据，2023年，公司GMV为18.00亿元，若按照2023年GMV计算，布鲁可在全球拼搭角色类玩具市场排名第三，市场份额为6.30%，在中国拼搭角色类市场排名第一，市场份额为30.30%。可以预见，此次上市，布鲁可也有望开启全新的价值成长之路。强大的创新体系构筑竞争壁垒布鲁可能够取得现有的市场地位，关键在于拥有丰富的IP资源以及突出的创新能力，这构成了公司的核心竞争壁垒，由此在行业中成功脱颖而出。公司成功推出两个自有IP《百变布鲁可》和《英雄无限》，同时，公司还获得约50个知名IP的授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、宝可梦、小黄人、名侦探柯南、圣斗士星矢、初音未来等。截至2024年6月30日，布鲁可共有431款在售SKU，包括主要面向6岁以下儿童的116款SKU、主要面向6至16岁人群的295款SKU，以及主要面向16岁以上人群的20款SKU，主流产品价格在9.9元至399元不等。由此，布鲁可满足了不同消费者的需求，吸引了广泛的粉丝群体，并通过有效的 IP 商业化实现了产品的高附加值。这离不开布鲁可基于广泛的专利布局，形成的布鲁可创新体系，包括产品设计、研发和生产的标准化体系，自成一体的产品体系，消费者生态圈，从而助力公司打造出兼具标准化和个性化的创新型拼搭角色类玩具品类。通过不断加强在创新方面的竞争壁垒，布鲁可创新体系仍在愈发完善。布鲁可在中国注册或正在申请590项专利、1,913个商标、1,418个版权及120个域名，在境外也注册或正在申请26项专利及158个商标。公司在具有拼搭类积木标准化体验优势的同时，特征零件可实现积木人产品对IP神韵的高度还原、对IP人物外形细节的强适配。在满足全球消费者对互动性体验以及高度还原IP角色神韵的普遍需求的同时，产品具备品质稳定、性价比高的优势，释放强大的规模效应。另一方面，标准化的专利让布鲁可的产品体系的原创性受到保护，使大量拼搭零件在独特的产品体系内高度兼容，让消费者可以依据自己的创意和兴趣，进行个性化的创新拼搭和加工，从而成为公司的长期用户。目前，布鲁可的产品已形成好而不贵、高效上新、IP产品生命周期长、消费者黏性高等方面的特点，公司在市场竞争中具有独特性和差异化，难以被行业竞争对手模仿。公司拼搭角色类产品从概念探索到量产的平均上新周期仅为6-7个月，低于10-12个月的行业平均水平。另外，在上新数量方面，公司在2023年共推出197款SKU，并计划2024和2025年分别推出约400款和约800款SKU，快速的产品迭代让公司的产品始终维持市场热点并取得高成功率。此外，持续保持创新能力也离不开布鲁可专业的研发团队和先进的研发理念。截至2024年6月30日，公司的研发团队占到所有员工人数的约64%，其中约84%为产品研发团队。公司能够以消费者为导向，在产品设计和开发过程中充分考虑消费者反馈和市场趋势，不断推出创新的产品。创新体系驱动业绩爆发增长基于创新体系，布鲁可充分把握市场机遇，业务快速崛起，表现出较强的业绩爆发力。2021年-2023年，布鲁可的收入从3.30亿元逐年增长至8.77亿元，年均复合增长率达到63.0%。2024年上半年，布鲁可的收入达到10.46亿元。随着业务规模持续扩张，公司毛利率实现了稳定增长，2021年至2024年上半年，公司毛利率分别为37.42%、37.91%、47.33%、52.93%，整体呈现出上升趋势。其中，拼搭角色类玩具的毛利率增长较为显著，从2022年的36.8%增长至2023年的48.4%，在2024年上半年达到53.3%。可见随着产品销量攀升，公司持续释放出规模效应。公司的盈利能力也随之持续改善，2023年经调整净利率(非《国际财务报告准则》计量)达到8.3%，2024年上半年进一步提高到27.9%。剔除掉"可转换可赎回优先股公允价值变动"这类非经营项目对盈利能力的影响，公司实际上已在2023年成功实现扭亏为盈。布鲁可已成功跑通了商业模型，逐步展现出变现潜能。从行业角度来看，随着拼搭类玩具品类的快速发展，渗透率不断提升，消费者对IP玩具的需求增加以及人均玩具消费的增长，将为行业带来广阔的发展机遇。根据弗若斯特沙利文，全球角色类玩具的市场规模在2023年达到人民币3458亿元，在2028年将达到人民币5407亿元，2023年至2028年的年均复合增长率达到9.3%。其中，全球拼搭角色类玩具的市场规模在2023年达到人民币278亿元，在2028年将达到人民币996亿元，2023年至2028年的年均复合增长率达到29.0%。全球拼搭角色玩具占全球角色类玩具市场规模的渗透率将从2023年的8.0%，增长至2028年的18.4%。上述数据充分体现了拼搭角色类玩具呈现出强劲的增长势头，不难预期的是，布鲁可等行业头部玩家将有望抓住巨大的市场机会。值得一提的是，布鲁可在渠道端布局全面，为开辟这片蓝海市场建立了良好的基础。截至2024年6月30日，公司通过与超过450名经销商的合作，已有效覆盖所有一线与二线城市以及超过80%的三线及以下城市。在中国市场，线下渠道方面，公司的产品进驻玩具反斗城、孩子王、酷乐潮玩、沃尔玛等中国大型商超和专业网点；线上渠道方面，产品覆盖了如天猫、京东、抖音、拼多多等主流电商平台。此外，布鲁可也进入了包括美国、东南亚和欧洲在内的海外市场，在包括亚马逊、玩具反斗城、7-Eleven等线上线下渠道进行销售。基于公司已构建起全产业链布局，即"拥有自有IP+产品设计开发+线上线下渠道布局"，并进一步考虑市场规模持续扩张、公司可靠的商业模型和向好的变现能力、领先的市场地位以及优秀的创新能力等因素，布鲁可站在一个具备"长坡厚雪"特征的赛道上，且竞争壁垒明显，份额有望持续增长。所以长期来看，布鲁可扩大经营规模并提升盈利能力，大概率可预见，这能够为投资者描绘出一个稳健向上的成长趋势，最终给资本市场带来巨大的吸引力。上市窗口期助力价值释放目前，港股较好的上市窗口期将为布鲁可的价值释放带来难得的机会。一方面，国泰君安研究指出，海外流动性改善的趋势将在2025年得以延续，这将推动港股估值中枢的进一步抬升。多数风险事件已在2024年得到释放，使得2025年的市场展望更加清晰。同时，国内政策有望在2025年持续发力，推动港股盈利继续小幅增长。届时，港股有望迎来更多的主动长线资金回流，为布鲁可带来良好的资本市场环境，公司有机会获得投资者更多的押注。另一方面，布鲁可作为行业内抢先上市的企业，有望凭借资金助力实现更快发展，充分发挥规模效应，巩固行业头部优势。根据公司此次募资用途，其拟将集资所得约25%用于增强产品研发能力；约25%用于投资核心生产资源；约20%用于丰富IP矩阵；约20%用于销售和营销活动；约10%用于营运资金和其他一般企业用途。布鲁可对上市后已有清晰的发展布局，公司在产品端、研发端以及供应链端的实力将会更进一步。基于此，可以给予布鲁可的品牌影响力和全球市场份额更多期待。总结遵循"大水养大鱼"的市场规模，全球千亿级别的玩具市场完全能够承载一家甚至多家百亿市值的企业。无论具体成长空间多大，布鲁可将始终在市场中占据一定的市场地位。布鲁可展现出优秀的创新能力和强劲的增长潜力，在行业中具备独特性和差异化竞争力，凭借全产业链布局卡位产业链的高价值量环节，未来发展将走在康庄大道之上。

格隆汇01-10 09:41

“专精特新”投资未来新引擎，专精特新ETF即将提前结束募集

ETF（场内扩位简称：专精特新ETF；认购代码：563213；基金代码： 563210）正在火热发售中，并将于1月13日提前结束结束募集。业内普遍认为“专精特新”是指具有专业化、精细化、特色化、新颖化特征的中小企业。如果说中小企业是社会经济发展的“生力军”，那么专精特新企业则是中小企业的“领头羊”，而专精特新小巨人企业更是其中的佼佼者，是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的“排头兵”。从行业分布来看，专精特新小巨人企业中近九成是制造业企业，超八成分布在集成电路、航空航天等战略性新兴产业链上；从创新能力来看，专精特新小巨人企业平均研发投入占营业收入比重达7%，平均授权发明专利22项，远高于同规模的企业；从发展未来产业来看，有超千家专精特新小巨人企业布局在人工智能、低空经济等未来产业领域，在产业链关键环节“固基强链”作用突出。据了解，专精特新ETF是全市场首只专精特新ETF，跟踪的是恒⽣A股专精特新企业指数。该指数的编制方案于近期经历了重大升级，成分股流动性要求从“近6个月日均成交额超2000万元”降至“近6个月日均成交额超500万元”，选股范围新增了北交所标的，并且确保沪、深、北每个交易所至少有10只股票入选，能均衡体现沪、深、北三大交易所上市的专精特新企业整体表现。恒⽣A股专精特新企业指数呈现出“小而美，专而精”的特征，指数总市值约1.9万亿元，成分股平均市值189.59亿元，总市值最大的成分股为华大九天，市值为708.10亿元，权重为3.68%；指数汇聚了多家关键的新兴行业和高技术领域的细分行业龙头公司，前十大成分股分别为华大九天、爱美客、天孚通信、景嘉微、瑞芯微、盛美上海、中航电测、圣邦股份、华海清科、国轩高科，合计权重约34.53%。专精特新ETF拟由富国基金“量化新秀”苏华清掌舵，助力投资者一网打尽专精特新核心资产。作为“老十家”公募基金公司之一，富国基金在指数量化投资领域已深耕15年，量化业务范围覆盖公募、专户、养老金和海外投资等多种产品组合，跨资产、多策略管理经验丰富。自924行情以来，A股市场显著修复。市场分析人士普遍认为，随着政策的持续影响以及宏观基本面的改善，投资者的风险偏好或将进一步回升，科技板块有望成为2025年的投资主线。如何捕捉硬科技投资机遇，通过专精特新ETF布局或许是个不错的选择，即将结束募集的专精特新ETF，投资者不妨提前关注。

金融界01-10 09:20

银华上证180ETF基金（530803）：大盘+红利！升级后的上证180有何“魅力”？

上证180指数的上证180ETF基金（认购代码：530803）当前正在火热募集中，欢迎大家持续关注！风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界01-10 09:11

格隆汇公告精选(港股)︱九方智投控股(09636.HK)推出三款数智新品深入探索AI赋能业务全场景

K)最终发售价60.35港元国际发售认购额达38.6倍中国能源建设(03996.HK)：湖北应城300兆瓦级压缩空气储能电站示范工程全容量并网发电瑞浦兰钧(00666.HK)投资建设印尼电池厂齐鲁高速(01576.HK)拟成立合营公司投资风电混塔产业基地项目【财报业绩】九兴控股(01836.HK)2024年合收入增加约3.5%至15.451亿美元仍承诺于三年期间通过结合股份回购及派付特别股息的方式向股东返还每年最多6000万美元的额外现金 FAST RETAIL-DRS(06288.HK)：首财季归母净利1319亿日圆同比增长22.4% 中原建业(09982.HK)2023年净利2.01亿元同比减少33.8% 中远海能(01138.HK)：预计2024年度录得纯利约39.6亿元【运营数据】香港科技探索(01137.HK)2024年订单总商品交易额85.8亿港元同比增加1.9% 中银航空租赁(02588.HK)2024年融资总额超过50亿美元德康农牧(02419.HK)2024年共销售生猪877.9万头交个朋友控股(01450.HK)2024年累计完成GMV约150.8亿元同比增长约19.58% 瑞安房地产(00272.HK)：2024年年度累计合约物业销售额达到150.58亿元禹洲集团(01628.HK)：2024年全年实现累计销售金额79.50亿元丘钛科技(01478.HK)12月摄像头模组销售合计3197.9万件同比减少10.7% 中粮家佳康(01610.HK)12月运营快报：生猪出栏42.9万头江山控股(00295.HK)：2024年度太阳能发电站发电量32.04万兆瓦时 WKK INTL (HOLD)(00532.HK)：台湾港建12月营收增33.57%至约2.57亿元新台币【医药创新】复星医药(02196.HK)子公司枸橼酸伏维西利胶囊药品注册申请获国家药品监督管理局受理【收购出售】首惠产业金融(00730.HK)拟不超3亿元出售应收账款康华医疗(03689.HK)：出让康心医院的55%股权康大食品(00834.HK)：控股股东拟出售合共7700万股公司股份【增发供股】英皇钟表珠宝(00887.HK)拟折让约1.76%配售最多4.77亿股净筹7924万港元【回购注销】腾讯控股(00700.HK)1月9日耗资15亿港元回购401万股阿里巴巴-W(09988.HK)1月8日耗资3998万美元回购383.5万股友邦保险(01299.HK)1月9日耗资2.41亿港元回购453.8万股汇丰控股(00005.HK)1月8日耗资1.62亿港元回购215.88万股安踏体育(02020.HK)1月9日耗资9994万港元回购126.8万股保诚(02378.HK)1月8日耗资606.22万英镑回购97.59万股渣打集团(02888.HK)1月8日耗资531.4万英镑回购53.5万股贝壳-W(02423.HK)1月8日耗资500万美元回购90.6万股快手-W(01024.HK)1月9日耗资3979万港元回购99.6万股石药集团(01093.HK)1月9日耗资2937.9万港元回购660万股百胜中国(09987.HK)1月8日耗资240万美元回购5.5万股新秀丽(01910.HK)1月9日耗资2676.6万港元回购118.6万股时代电气(03898.HK)1月9日耗资1776.41万港元回购58.79万股瑞声科技(02018.HK)1月9日耗资1191.66万港元回购33.05万股中联重科(01157.HK)1月9日耗资1098.44万港元回购200万股丽珠医药(01513.HK)1月9日耗资1000万元回购27.56万股A股

格隆汇01-09 23:33

立案调查下的建艺集团：业绩承诺恐成难实现，正方集团“驰援”难阻负债率攀升

意到，2021年年底，正方集团先后通过认购定增、受让刘海云所持有的上市公司部分股权的方式成为建艺集团的控股股东，持股比例为29.95%，彼时刘海云也做出了业绩承诺，上市公司在2022-2024年累计实现的净利润额不低于6000万元。值得注意，对于上述业绩承诺，彼时交易所还向公司下发关注函要求公司详细论证业绩承诺的可实现性及相关风险。建艺集团对此回复称，参考公司在2016年至2018年的经营利润及综合考虑主要客户的相关情况，刘海云有信心在未来能扭转、恢复装饰施工业务的盈利水平。证券之星注意到，在地产行业驶入下行周期之前，2015年至2018年，建艺集团每年的归母净利润均远超6000万元，其中2017年至2018年的归母净利超过9000万元。但此一时彼一时，即便正方集团入主，公司的业绩颓势未改，2022年的归母净利润虽出现扭亏为盈达到1118.32万元，但2023年盈利再度跌入谷底，巨亏5.63亿元，同比大幅下降5142.03%。而截至2024年前三季度，建艺集团归母净利润417.04万元，同比下降85.55%。以此计算，2022年至2024年前三季度，公司实现的归母净利润合计-5.48亿元，这也意味着，若要完成业绩承诺，今年第四季度，建艺集团需实现净利润超6亿元。与之对比，正方集团拿下建艺集团的控制权耗资约5.86亿元。此次受赠的资产为刘海云、建艺控股合计持有的建艺石材77%的股权。据了解，建艺石材主要资产为三宗矿场采矿权，分别为木溪石场、黄畲石场、大畲坳石场，矿种均为饰面用花岗岩矿。不过木溪矿区尚在勘测开发中，后两者则在勘探开发阶段。从业绩端看，2024年1至11月，建艺石材实现收入243.86万元，实现净利润仅为7万元。建艺集团称，经公司财务部门初步预计，公司净资产将增加约1123.59万元，归母净资产将增加约865.17万元。但显然，仅依靠该笔资产远远无法填补6000万业绩承诺的“沟壑”，如果业绩承诺未达标，届时不排除会产生因业绩承诺补偿引发的纠纷，中小投资者的利益也会受到损害。巨额债务回收难度大截至2024年前三季度，建艺集团的应收账款＋应收票据＋其他应收款合计约40.08亿元，占流动资产比重的55.45%，尽管债务巨大，但因为有刘海云对债务的兜底，至少从表面看，公司所承受的债务压力尚未达到令其不堪重负的程度。证券之星注意到，刘海云除了对上市公司做出业绩承诺外，其还就公司应收账款的回收做出了相关承诺，即建艺集团截至2020年12月31日所有客户的应收款项净额，需在2025年度审计报告出具前全额收回。若逾期未收回，刘海云按未收回的差额，以现金方式向上市公司承担坏账损失。一般而言，企业股权转让后，原股东的风险和责任也会随之转移，但刘海云在此次交易中，仍将自己置身于债务风险之中。截至2020年12月31日，建艺集团应收账款＋应收票据＋其他应收款的合计账面净值(承诺回收部分)约为27.7亿元，也就是说，刘海云身背着27亿元债务的回收责任。不过，即便有刘海云这份承诺，建艺集团也不能对债务回收盲目乐观。首先从债务的催收情况看，部分账款的回收难度较大。建艺集团2023年年报显示，公司应收账款余额为53.77亿元，坏账准备金额为17.24亿元。在回复2023年年报问询函中，建艺集团称，2022年末，受恒大暴雷及房地产市场持续低迷影响，公司部分客户出现履约能力明显下滑的迹象。2023年公司通过工抵房抵债等方式收回恒大集团及其子公司期初欠款5797.56万元，但这笔款项仅占恒大集团及其子公司期初应收账款原值比例的4.65%，另外公司收回佳兆业集团及其子公司本期形成应收26.32万元。此外，为了进行债务催收，近几年建艺集团追偿欠款相关的诉讼量持续居于高位，天眼查显示，截至1月5日，建艺集团共有439条司法案件，其中超四成案件身份为被告，接近20%的案件案由为票据追索权纠纷，而案件纠纷对象最多的是恒大及其下属公司。那么假设刘海云所承诺的应收款项无法收入，其履约能力如何？根据公司2021年12月对交易所关注函回复，按照2021年12月9日收盘价计算刘海云所持公司股票对应的可自由支配的金额约4.13亿元，加之其他资产合计约11.13亿元。不过从2021年12月9日至今年1月8日收盘，建艺集团区间股价跌幅达22.52%，这意味着刘海云所持股份对应的市值也大幅缩水，其到期能否按期履约需打上问号。资产负债率超97% 自正方集团入主后，建艺集团也在谋求业务拓展和转型。2022年，建艺集团斥资7.2亿元价格收购广东建星80%股权，上市公司主营业务进一步新增建筑施工。值得注意，这笔交易曾备受外界质疑，一方面，报告期内(2020年至2022年3月31日)，广东建星资产负债率持续上升、营业收入持续下滑、净资产规模持续下降；另一方面，在交易完成后，建艺集团在2022年一季度的资产负债率将攀升至96.27%，流动比率、速动比率分别由0.79和0.76下降至0.68和0.65，债务风险显著增加，在此背景下，公司却选择以现金方式进行收购。对此有知情人士曾表示：“在负债率这么高的情况下高额收购，交易的合理性和逻辑的正确性很受质疑。证券之星注意到，建艺集团回复交易所问询时称，其资金约40%为自有资金，其余部分为银行借款。而标的公司盈利情况良好，2021年净利润达到8497.99万元，公司预计广东建星2024年净利润将实现1.3亿元。此外，公司近年还在布局新能源、康养等领域，今年上半年，公司营收同比增长13.43%，但归母净利润同比大幅下降80.64%。与此同时，公司应收款项持续处于高位，在此情形下还开展了一系列业务拓展，这使得公司原本流动性紧张的现状愈发显著。 2021年至2023年以及2024年前三季度，建艺集团的经营现金流净额分别为-1.2亿、-1.1亿、-3.89亿以及-3670万。截至2024年前三季度，公司资产负债率高达97.14%。为了给建艺集团“输血”，2021年12月和2022年3月，正方集团分别借给上市公司5亿元和3亿元借款，但如今正方集团的盈利情况同样不佳，2023年及2024年1至9月，正方集团净利润分别为：亏损4.96亿元和亏损4.16亿元。屋漏偏逢连夜雨，2024年12月23日，建艺集团公告称，收到中国证券监督管理委员会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案。值得注意，建艺集团曾于2023年12月29日收到深圳证监局下发的《关于对深圳市建艺装饰集团股份有限公司采取责令改正措施的决定》(下称“决定书”)，决定书显示，公司存在装饰装修业务成本核算不准确、应收账款坏账准备转回依据不充分、合同资产减值准备计提不审慎、未及时披露对外投资和债务重组事项、因统计错误导致业绩预告信息披露不准确等问题。此次公司被立案调查，是否与深圳证监局下发的《决定书》中的违规事实有关，有待建艺集团进一步披露信息。(本文首发证券之星，作者｜吴凡)

证券之星01-09 17:35

"物理AI"时代开启，一文看懂芯片股核心成长逻辑！寒武纪市值首超3000亿，中芯国际涨超5%，科创芯片50ETF(588750)近10日净流入高达11.6亿

等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-09 13:45

科创芯片强势冲高，中芯国际涨超2%，寒武纪市值突破3000亿，“小英伟达”诞生？科创芯片50ETF(588750)大幅震荡，近10日“吸金”11.6亿！

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有连云01-09 10:26

新基金“井喷”来袭，投资者如何在新旧基金间做出选择？

已有57只新基金（按份额分开计算）开启认购，其中指数型基金占据大半江山，被动指数型基金多达21只，另有5只为指数增强型基金，主要聚焦中证A500、上证180、沪深300、创业板50等热门指数。然而，去年底以来备受追捧的中证A500指数基金表现欠佳，23只可查数据的中证A500ETF中，有22只单位净值跌破1，亏损最多的产品自成立以来已亏超8%。不过，机构认为，从长期配置角度看，中证A500指数仍具投资价值，其成分股2025年预期盈利增速高于上证50、沪深300，且估值相对较低，叠加逆周期政策影响，具备较好的配置潜力。债券ETF领域也迎来新品，1月7日，首批8只基准做市公司债ETF正式发行，包括易方达、华夏、南方、海富通基金等跟踪上证基准做市公司债指数的产品，以及广发、博时、大成、天弘基金等跟踪深证基准做市信用债指数的产品。这些ETF跟踪的指数均选取信用资质良好的债券作为样本，具有流动性好、信用风险低的特点，适合风险偏好不高的投资者。数据显示，截至1月7日收盘，上证基准做市公司债指数、深证基准做市信用债指数自2023年以来分别上涨10.67%和9.93%，显示出良好的投资价值。面对新基金的大量上市，投资者在选择时需权衡新旧基金的优劣。新基金有不超过3个月的封闭期，期间无法申购或赎回，但成立初期可慢慢建仓，基金经理能灵活调整策略；老基金流动性更强，信息披露完善，投资者可通过季报、年报等了解其历史业绩和持仓情况。若投资者对流动性要求较高，老基金更合适；在熊市和震荡市中，新基金的分批买入、逐步建仓策略或许更具吸引力。此外，若看好的基金经理旗下老基金限购，其新发基金也是不错的选择。总之，无论新旧，选到由优秀基金经理和团队管理的基金才是投资的关键。在选择基金经理时，投资者需深入了解其历史业绩、投资策略和投资风格。历史业绩是评估基金经理能力的重要指标，但需注意过去业绩不能完全代表未来表现。投资策略方面，基金经理的投资组合构成、投资决策流程和风险管理能力都是关键因素。例如，价值投资策略注重企业内在价值，风险相对较低，适合市场波动较大时；而成长投资策略关注企业增长潜力，风险和预期收益都较高，适合经济繁荣期。投资风格则决定了基金经理如何选择股票、分析股票以及买卖的频率，常见的有成长型、价值型、均衡型等。例如，成长型基金经理偏重高速成长公司，对估值有较高容忍度。此外，基金经理的团队管理能力也至关重要。近年来，团队管理模式在基金管理中越来越普遍，相较于单经理模式，团队管理能有效降低非理性行为对投资组合决策的影响，使投资结果更接近基金的投资目标。团队经理通常表现出更低的非系统性风险，并且根据先前的表现对风险进行较小程度的调整。因此，在选择基金时，投资者不仅要关注基金经理个人的能力，还要考虑其背后的管理团队。 2025年基金市场呈现出新基金大量上市、指数基金持续火热、债券ETF新品亮相等多重特点。投资者在选择基金时，应综合考虑新旧基金的优劣、基金经理的历史业绩、投资策略、投资风格以及团队管理能力等因素，做出明智的投资决策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-09 09:37

万亿央企大动作，入主量子科技龙头！公司股价飙涨3.3倍，连亏3年

得注意的是，国盾量子此次增发股份的每股认购价格为78.94元/股，较昨日收盘价折价70.76%。不过，量子计算虽被认为有望推动下一轮科技革命，但行业目前仍处于早期发展阶段。近日，英伟达CEO黄仁勋表示：“如果你说15年内就能制造出非常有用的量子计算机，那可能有点早。如果你说30年，那可能已经晚了。如果你说20年，我想我们很多人都会相信。” 自2021年以来，国盾量子业绩持续亏损，且亏损额度连年递增。 2021年-2023年，国盾量子的归母净利润分别亏损0.37亿元、0.86亿元、1.24亿元，同比下降225.93%、132.08%、43.78%。去年前三季度，国盾量子实现营收9971.48万元，同比增长36.1%；归母净利润亏损0.55亿元，同比亏损额有所减少。随着中电信量子集团带着巨资入局，已经连亏三年的国盾量子，终于有所喘息。

格隆汇01-09 09:07

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