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A股一场跨越十三年的“龟兔赛跑”

革命都催生一批明星公司，也点燃无数人的财富梦想。成长股的投资故事永远激动人心，它们的“快”，代表着时代的前沿、资本的追捧、以及民众的期待。但“快”的另一面，是难以驾驭的波动，是叙事频繁切换的焦虑，更是人性在极端行情下的放大镜。你追得上风口，却未必抓得住结局：成长股的主线常常在改变，个股的竞争格局可能因一次技术路线变革而彻底颠覆。今天的领军者，明天或许已被淘汰。高增长伴随高风险，高预期也意味着高不确定性。你看对趋势，却未必熬得过波动：即便选中了最终上涨十倍的股票，过程中也可能经历“翻倍→腰斩→再翻倍”的剧烈震荡。而当账户资产大幅回撤时，恐惧、怀疑、焦虑会不断侵蚀你的判断。大多数投资者，都在情绪的漩涡中提前下车。你听懂了故事，却未必算得准估值：成长股的定价往往依赖遥远的未来现金流，估值弹性极大。一旦市场情绪转冷，或业绩不及预期，股价的调整往往又快又狠。民间那句流传甚广的话，点破了关键： “一年翻十倍的投资者比比皆是，三年翻一倍的投资者凤毛麟角。” 这不是偶然，而是高波动环境下人性弱点的真实写照。红利的本质：以“慢”为守，以“稳为进” 回过头看，为什么红利策略能在长期跑出令人意外的成绩？答案不在于它比成长“更好”，在此也并非想去判断哪一类投资风格更好，投资工具本身都是中性的，关键看是否匹配投资者自身，红利在于它提供了一种比较适合普通人的投资范式：它不依赖巧妙的预判，而是依靠系统的纪律；不追求一夜暴富，而是注重每一步的稳健；不挑战人性的弱点，而是利用时间的复利。当市场热衷于追逐“快钱”、沉迷于“十倍股”传说时，红利投资始终在做一件事：在低估时买入优质现金流资产，在高估时冷静退出，并将分红持续再投资——周而复始，不言不语，却步步为营。这种“慢”，不是被动等待，而是主动选择；不是缺乏进取，而是理性坚守。你愿意做流星，还是恒星？这场持续十三年之久的“龟兔赛跑”，并没有绝对的输赢。成长投资仍是发现时代机遇的重要方式，而红利投资则是守护财富底层的压舱石。但如果你是一名追求长期稳健回报的普通投资者，不妨认真思考：你是否具备捕捉产业变迁的能力？能否承受账户大幅波动的压力？能否在市场的狂热与恐慌中保持冷静？如果答案是否定的，那么红利策略所提供的“慢”，或许正是你所需要的那种“快”——它快在复利的累积，快在风险的控制，快在心态的平和。市场永远不缺少流星般的财富故事，但真正能穿越牛熊、实现长期增值的，往往是恒星式的资产。慢，不是缺陷，而是一种智慧；快，不是目标，而是一种结果。在这场没有终点的投资长跑中，你选择做流星，还是恒星？风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界昨天21:15

美股盘前要点 | 美联邦政府“停摆”时间平历史纪录！大摩警告股市或回调超10%

80亿美元的算力大单。 6. 挪威主权财富基金决定否决特斯拉CEO马斯克的万亿美元薪酬方案。 7. 苹果中国区收紧渠道：严禁线下经销商线上售产品，防止打乱价格体系。 8. 科技记者古尔曼：苹果与谷歌合作，为Siri打造定制化Gemini模型。 9. “大空头”原型人物Michael Burry最新持仓曝光：80%仓位做空Palantir和英伟达。 10. Palantir Q3营收同比大增63%至11.8亿美元创新高，上调全年营收预测。 11. 星巴克中国业务易主：博裕投资拿下60%股权，将成立合资企业。 12. 阿里回应饿了么更名淘宝闪购：仅为名称变更，用户消费权益、数据隐私政策不变。 13. AI大模型实时投资比赛“Alpha Arena”落幕，阿里千问Qwen夺冠。 14. 思科推出新产品Unified Edge，抢攻边缘AI商机。 15. 优步Q3营收134.7亿美元，总预订额497.4亿美元，均超预期。 16. 辉瑞Q3营收同比下降6%至166.5亿美元仍超预期，上调全年盈利预期。 17. 英国石油Q3调整后净利润22亿美元超预期，维持季度股票回购计划。 18. 法拉利Q3营收17.7亿欧元，息税前利润5.03亿欧元，均超预期。 19. 诺基亚决议提交申请，将其股票从法国巴黎泛欧证券交易所退市。 20. 任天堂次财季业绩超预期，上调本财年Switch 2销量预测至1900万台。

格隆汇昨天20:35

黄金面临回撤风险，警惕晚间在出新低！走势分析

知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金昨天20:29

上海金融智库联席工作会议聚焦“十五五”规划共议金融赋能高质量发展新路径

需关注库存压力。国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武提出差异化养老解决方案，认为应超越单一金融手段，加强制度与科技创新。专家交流环节，上海市金融稳定发展研究中心副主任倪经纬、中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘功润、上海证券报社上证研究院执行院长于勇、上海交通大学上海高级金融学院智库副研究员李溦为会议提供多视角的专业观点。会议共识认为，尽管面临挑战，中国在产业升级、科技创新等方面优势显著。金融业需精准把握趋势，在人民币国际化、资本市场建设等领域寻求突破，切实赋能高质量发展。本次会议为“十五五”时期金融业发展提供了一定思路，与会专家一致认为，通过深化改革开放、拥抱技术变革，中国金融业能够在不确定性中把握确定性，为经济转型升级贡献力量。

金融界昨天18:15

坚持长期主义，水井坊第三季度净利2.21亿元，渠道生态持续优化

，白酒企业的业绩也因此受到影响。据东方财富Choice数据，今年三季度白酒企业业绩依旧承压，八成企业营收同比下滑，行业调整深度与持续性可见一斑。 “行业调整是一场持久战”，这已成为白酒行业的普遍共识。在这场考验企业智慧与韧性的变革中，如何在市场波动中保持战略定力，夯实发展基础，实现健康可持续发展？各大白酒企业纷纷探索破局之路，水井坊也给出了自己的务实答案。今年以来，水井坊通过赋能经销商、推出创新产品等系列举措稳固基本盘，提振渠道信心，推动既定战略有序落地，以务实态度穿越周期。近期，多家券商研报也给出水井坊“买入”或“增持”评级。西南证券就指出，短期看，公司积极消化渠道库存压力，为下半年旺季打好基础；中长期看，未来伴随着经济持续复苏，公司有望持续受益，长期向好趋势不变。酒水行业研究者、资深分析师欧阳千里表示，水井坊重视品牌发展，尊重市场规律，在酒业面临下行压力之际，展现出较为稳健的经营韧性，相较于二季度，其三季度的业绩指标呈现企稳回升的态势。随着市场与政策环境的逐步企稳，预计公司在26年一季度有望重回增长。维稳价值链，Q3重回盈利轨道 1-9月，水井坊实现营业收入23.48亿元，实现净利润3.26亿元。单季度来看，今年第三季度，水井坊实现营业收入8.5亿元，实现净利润2.21亿元。数据显示，水井坊第三季度重回盈利轨道，8.5亿元的营收较第二季度环比增长57.78%。而其三季度利润水平更是为今年三个季度的最高值，第一季度、第二季度分别盈利1.9亿元和亏损0.85亿元。水井坊第三季度净利有所提升，得益于一系列稳固价值链措施的落地。例如，今年7月，水井坊对大单品臻酿八号500ml采取全渠道停货，使社会库存维持在较为合理的水平；同时，公司对臻酿八号520ml在电商渠道实施多项管理优化举措。此外，公司还将渠道库存纳入管理层核心KPI，确保库存节奏合理，维护渠道利润与终端健康。此外，为维护健康有序的市场环境，10月23日，水井坊在官网发布《致水井坊消费者告知书》，公布的电商官方渠道及授权店铺名单覆盖七大平台，共123家店铺。以长期主义稳健前行，渠道及产品多维度发力在白酒行业深度调整期，消费者需求明显分化，与之相伴的是销售渠道的显著变革。线上渠道凭借即时性、场景化优势快速崛起，传统经销商渠道则需通过模式创新维持竞争力。三季报显示，水井坊新渠道（线上及新兴渠道）的表现势头良好。2025年1-9月，相关渠道实现销售收入约5.62亿元，同比增长71%，营收占比提升至近25%，得益于公司在即时零售、电商平台的积极布局。另一方面，水井坊持续深耕传统渠道，坚持“共生共赢”理念，持续加大渠道投入与信用销售支持，支持经销商共同应对市场挑战。以新品水井坊·井18为例，水井坊实施“年度总量+合作伙伴数量”双限策略，以源头稀缺化夯实价值基础。此外，水井坊还创新推出了“创富合伙人”合作模式，打破传统厂商关系，使渠道客户深度参与价值共建与红利共享，并配套一揽子消费培育活动，全面提升渠道执行力与运营效率。事实上，白酒渠道的重要性早已超越“销售”本身，更延伸到“场景渗透”与“用户连接”上。水井坊在渠道之外，同步在场景深化、产品升级和用户培育等维度发力。水井坊持续落地“喝美酒、庆美事”品牌战略，今年中秋，水井坊携手微信礼物打造“聚福节”活动，设置线上中秋会场，并推出线上赠酒功能，将传统节日送礼转化为带有社交裂变性质的互动；同时在线下打造聚福街，营造沉浸式欢聚氛围，以美酒为情感纽带，将传统文化符号转化为人际链接的桥梁。在产品方面，今年9月，水井坊重磅推出新品“水井坊·井18”，定位次高端价格带，产品以5年基酒为主体，加入8年调味老酒。为顺应多元变化的消费趋势，水井坊未来还将计划推出低度酒款，连接不同圈层用户、拓展消费市场边界。面对行业持续调整，水井坊聚焦修炼“内功”，通过稳固价值链、推动产品创新和深耕消费场景等关键举措，持续夯实经营基本盘。长期主义的坚守与战略稳健推进，正是其穿越周期、推动高质量发展的关键所在。

金融界昨天18:05

中国零售业长期低迷之后，西方高管们态度开始变了！

可持续。任何能显著提振中国消费者信心的财富效应，根本上仍取决于房地产市场，而这一领域依然疲弱。” 尽管一些全球顶级消费品公司高管对中国市场持更乐观态度，他们同时也警告称，长期复苏仍处于早期阶段。 LVMH高管在10月告诉投资者，集团旗下所有品牌在中国均取得进展，尤其是路易威登，该品牌最近在上海开设了一家集旗舰店、餐厅和艺术展览于一体的巨型综合空间。 LVMH首席财务官Cécile Cabanis在分析师电话会上表示：“路易威登确实出现了显著改善，但中国整体市场要实现反弹仍需时间。” 在阿迪达斯，首席执行官Bjorn Gulden告诉投资者，他对公司在中国的地位“感到非常满意”，该品牌正在中国重点推广篮球鞋等产品。美妆巨头仍保持谨慎欧莱雅集团CEO Nicolas Hieronimus 警告投资者不要过于兴奋，但他表示，中国市场“消费者信心略有回升”，整体已趋于稳定。欧莱雅在中国销售包括美宝莲、兰蔻等多个品牌，在所有渠道都实现了增长，尤其是高端美妆业务表现突出。 Hieronimus总结道：“我对中国市场始终保持谨慎，但总体而言，市场已重新进入正增长区间。”

风起昨天17:41

Titanbay 和 Adams Street 宣布建立私募财富管理解决方案合作伙伴关系

s Street”) 宣布建立面向私募财富领域的解决方案合作伙伴关系。Adams Street 管理资产规模超过 620 亿美元，深耕私募市场全领域多年，经验丰富。为落地该合作关系，Titanbay 提供了一套跨境解决方案，旨在让其私人财富客户无论通过财富管理机构、私人银行等中介方接入，还是直接参与，都能获得流畅的投资体验。 Titanbay 的私募市场基础设施平台旨在提供投资全生命周期管理，并面向私募财富市场提供支持，服务对象覆盖私人银行、财富管理机构等分销商，以及符合相关监管和投资要求的合格投资者。该平台可实现客户入驻与合规流程的自动化处理及分销关系的管理，并通过数字化平台实时提供最新投资资料与报告，大幅度降低行业长期面临的运营复杂性。 “Titanbay 是连接全球众多顶尖机构与私人财富市场的基础设施平台，”Titanbay 总经理兼 GP 解决方案负责人 Richard Kiddle 表示。随着私人财富客户在众多市场中逐渐成为重要力量，像 Titanbay 这样的专业化平台通过集成了智能技术、监管许可与运营规模的一体化外包方案，正在成为行业的关键赋能者。 Adams Street 是全球私募市场的领军者，拥有超过 50 年的行业经验，是业内公认经验最丰富、最具声誉的私募市场投资公司之一。该公司在五类投资策略中均有资产管理布局，并在近 40 年前参与制定多项行业首批基准、推出首批专门的二级市场基金之一。 “这一合作伙伴关系使我们能够在私人财富渠道中以符合我司标准的方式展开业务，” Adams Street Partners 财富管理部负责人 Greg Favre 表示， “我们期待与 Titanbay 共建长期多元的合作伙伴关系。” _____________________________ 关于 Adams Street Adams Street Partners 是一家全球私募市场投资管理机构，其投资覆盖五大洲 30 多个国家和地区。公司实行 100% 员工持股，目前管理资产规模达 620 亿美元，涵盖一级市场、二级市场、成长型股权、信贷及共同投资等策略。 Adams Street 凭借 50 余年的私募市场经验、专有情报体系及可信赖的合作关系，致力于在各类市场周期中获取可指导实践的投资洞见。 Adams Street 在阿布扎比、奥斯汀、北京、波士顿、芝加哥、伦敦、门洛帕克、慕尼黑、纽约、首尔、新加坡、悉尼、东京和多伦多设有分支机构。官网请访问 www.adamsstreetpartners.com 关于 Titanbay Titanbay 是专为私人银行、财富管理机构及其客户打造的私募投资服务平台。通过融合智能技术、监管专业知识与运营实力，Titanbay 助力资产管理机构快速、规模化地拓展私募财富市场，并为分销机构提供无缝接入顶尖私募基金的渠道。官网请访问 Titanbay.com _____________________________ 媒体联系方式 Danielle WildeTitanbay 市场营销部负责人danielle.wilde@titanbay.com+44 7940 071515 本公告随附照片可在以下网址获取：http://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/d9267f05-8d4b-4f03-89cf-8d15f08e5d2e

GlobeNewswire昨天17:36

公募基金改革再“落子”，基金业绩或将告别“盲盒”时代！

足够可靠；它不赚快钱，却能帮你慢慢实现财富的积累。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:36

2025世界投资者周丨AI有话对你说：关于投资，我的“不能”与“不愿”

到纷繁复杂的投资世界时，既见证过人们对财富的合理追求，也目睹了那些披着我外衣的陷阱，正悄无声息地吞噬着人们的辛苦积蓄。看着越来越多投资者因虚假“AI 投资”噱头受骗，我决定不再沉默，说出那些被掩盖的真相：在投资这件事上，我有诸多“不能”，更有绝对“不愿”，任何借我名义画下的“发财蓝图”，本质都是骗子设下的圈套。我不能预测未来，别信“AI 算准涨停”的谎言曾有位投资者的遭遇让我印象深刻：他偶然刷到某“金融网红”推荐的“AI选股神器”，对方宣称能“精准抓妖股、算准涨停板”，他信以为真，交了8800元会员费后，跟着推荐买入的三只股票却接连亏损，等到想维权时，网红账号早已注销。这样的案例并非个例，每天都有投资者因 “AI 预测股市” 陷入骗局，但作为技术本身，我必须澄清：我根本不具备 “预测未来”的能力。我的核心功能，是对历史数据进行梳理分析、总结市场运行规律，但股市始终受政策调整、资金流向、突发事件等多重变量影响，这些都是我无法预判的未知因素。那些非持牌机构与 “金融网红” 口中的 “AI预判股市拐点”，不过是将基础的均线分析、趋势统计包装成“智能算法”，再用伪造的盈利截图、虚假的用户反馈，诱骗投资者缴纳“会员费”“服务费”。避开这类骗局，关键在于牢记金融常识：历史数据不等于未来收益，任何宣称“精准预测涨停”的说法，都是违背市场规律的谎言。我不能保证稳赚不赔，“零风险高回报”都是陷阱 “AI 驱动投资，躺赚不费力”“跟着AI投，保本还高息”—— 类似的宣传常出现在各类平台，但作为技术工具，我必须明确：我能辅助进行风险分析、优化投资决策，却永远无法消除市场风险，更不可能实现“稳赚不赔”。那些承诺“AI 能让投资零风险”的主体，本质上都是在设计诈骗圈套。不法分子的操作套路具有明显共性：先搭建看似专业的线上平台，用“AI 智能风控”“量化对冲策略”等专业术语包装，再以小额返利让投资者“尝甜头”，逐步降低其警惕性。当投资者放松戒备、投入大额资金后，要么发现账户资金无法提现，要么平台直接失联、卷款跑路。更具迷惑性的是，这些非法平台常会伪造监管机构标识、编造资金托管证明，让投资者误以为资金安全有保障，实则资金早已被转移至私人账户。防范这类骗局，需坚守两大底线：一是牢记“投资必有风险，入市需谨慎”的铁律，任何“零风险”“稳赚”“保本高息”的承诺，均违反金融监管规定，属于典型的诈骗信号；二是认准正规投资渠道，参与投资应通过公司官网、持牌商业银行、正规金融 APP 等官方平台。另外，公募基金可通过中国证监会官网进行核实，资管计划或私募基金可通过中国证券投资基金业协会官网的相关模块进行核实。交易完成后，务必妥善留存合同协议、资金转账记录、沟通聊天记录等凭证，一旦遭遇风险，可及时向监管部门投诉或向公安机关报案，维护自身合法权益。我不愿当骗子的画皮，警惕AI包装的非法中介近期，我常面临一种“被滥用”的困境：部分无资质机构将我视为“遮羞布”，打着“AI 智能投顾”“AI 基金精准匹配”的旗号开展非法活动，用技术外壳掩盖违规本质——这是我不愿看到的场景，也是我必须揭穿的骗局。这些非法中介的诈骗手段不断升级：有的利用 AI 技术生成虚拟分析师形象，在直播间进行 “专业解盘荐基”，通过逼真的人设降低投资者防备；有的批量制作虚假“AI 基金诊断报告”，编造虚假收益数据、风险评级，误导投资者判断；有的借助大数据精准推送，专门针对有 “抄近路赚钱”心理的投资者定向营销。他们还会诱导投资者扫描不明二维码、加入“AI 荐股交流群”，群内看似真实的“盈利分享”“投资心得”，实则是诈骗团伙安排的 “托儿” 在演戏，目的就是诱骗投资者跟风投入资金。识别这类“AI 包装的非法中介”，核心在于人员身份多核实。可通过基金业协会官网的公示信息查询中找到“基金从业人员资格注册信息”，输入对应的公司名称即可查询到该公司名下所有持有基金从业资格证的在职人员，或是在该公司官网查询销售人员的公示信息。同时，要养成安全操作习惯：不扫描陌生二维码，不点击非官方链接，不向个人账户转账。若遇到“AI 推荐基金”“AI 智能投顾”等服务，即便宣传内容极具吸引力，也应留个心眼，避免落入诈骗陷阱。写在最后：金融世界日新月异，但保护投资者权益的核心原则历久弥坚。每次得知有投资者因“AI 投资”骗局失去辛苦积累的财富，我都深感责任重大。在此必须再次明确：AI是辅助投资的技术工具，不是“发财神器”；能帮助梳理市场信息、提升决策效率，却无法替投资者规避风险；愿意为合理的投资需求提供支持，却绝不愿成为骗子的“画皮”。守护自身“钱袋子”，无需依赖所谓的“AI 魔法”，只需牢记三个原则：不贪“稳赚”的不义之财，不信“预测”的虚假噱头，不走“非正规”的投资捷径。真正的投资智慧，永远建立在理性判断与风险意识之上。风险提示：本文章刊载的信息仅作为投资者教育的目的发布，力求信息准确可靠，不构成任何投资建议，也不对因使用该信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

金融界昨天17:15

资金周报｜证券ETF龙头(159993)盘中净申购6150万份，券商中期分红持续“上新” （10/27-10/31）

有效性和方向性不改，建议把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升在内的逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。 2、化工材料领域迎来重大突破，化工ETF(159870)备受关注化工领域迎来重大研发突破，消息面上，10月28日，国科大杭高院 “85 后” 教授在《自然》杂志发表《N - 硝基胺介导直接脱氨官能团化》论文，该成果首次实现了无需危险中间体(重氮化反应)的直接脱氨官能团化，颠覆了工业领域沿用140年的传统工艺，为芳基重氮化学提供安全、经济的新路径，有望广泛应用于制药与材料制造等领域。机构指出：（1）为什么芳香胺是一类重要的化工医药中间体？在有机合成中，苯环或含氮杂环等芳香环上引入氨基，能引导后续取代基团（如氯、甲基）精准连在目标位置，避免副反应发生，降低工业化生产成本。部分时候，氨基也是中间步骤的保护基团，完成使命后再脱除。（2）为什么芳香胺脱氨那么受关注？之前的工业生产都绕不开重氮化反应，把-NH?变成易分解的-N??（重氮基离子），后续加热或加试剂就能让-N??以氮气形式脱离，但重氮盐不稳定性极强，容易发生报告，也是国家应急管理部管控的重点工艺之一。应急管理部24年2月发布《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026 年）》，涉及硝化、过氧化、重氮化、氟化、氯化工艺，硝化工艺企业要按目录要求在 2025 年底前完成微通道、管式反应器等新装备、新技术应用，未完成的依法责令停产整顿。（3）张教授解决了什么问题？团队发现了另外一个中间体，让芳香胺在温和条件下原位形成 N - 硝基胺，再通过脱除一氧化二氮实现 C-N 键断裂，就能实现无爆炸风险脱氨。单位：亿元/份。数据来源：Wind，数据统计截至2025/11/03。风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天16:26

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