FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

基金经理投资笔记｜短期政策效果与资产配置
 go
》宏观策略系列把脉经济周期拐点实现财富管理升级作者：魏凤春（博士），创金合信基金首席经济学家上期我们提出短期内“安全交易”的策略相对于“发展交易” 而言是占优的，基于对决定宏观配置和交易的基本面的分析。一般认为，这些基本面可以分解为市场基本面与政策基本面两大层次，而投资策略主要包括对资产趋势、结构与节奏的判断。市场基本面决定资产的趋势，政策基本面影响市场的节奏，二者对结构都有非常明显的影响，共同构成了市场流行的“主题投资”序列。投资者期待怎么样的政策效果？当前投资者对政策刺激的期待大于对经济自身动力修复的期待，这种期待主要体现为： 1）对积极财政政策的期待。长期国债与特别国债的发放进程和力度是重点，目前看，发行速度与市场期待存在着差距。 2）对货币政策的期待，降息的预期一再点燃。在美国大选之前，美联储降息的概率较小，由此可以判断三季度央行降息的概率不大。从金融安全的角度考虑，汇率是防范外部风险和冲击的第一道防线，降息会动摇防线的强度。在内部改革大潮涌起的当口，减少外部的扰动是政策的第一出发点。 3) 对产业政策的期待。这又分为两类，一是对新产业，也就是新质生产力的鼓励。二是对传统产业，主要是房地产的管制放松和支付门槛的降低，提升居民加杠杆的能力可以看作是对内需刺激政策的重视。回顾4月美国财政部部长耶伦访华以及近期欧洲对中国出口产品的制裁，投资者应该重视外需动能弱化的现实，这意味着内需将重新扮演风险资产定价决定者的角色。前期我们提示出海主题风险开始显现，盖因如此。 4）对监管政策的期待。重点有二，一是税收政策，税款补缴对企业经营的影响已经对投资标的的确定性产生了实质的影响。不仅如此，作为最重要的政策，税收法律的强制性和执行中的契约性和机动性如何统一，对于微观主体的预期，对于政策效果的扩散具有不可估量的价值。二是有关退市等政策。这些措施长期有助于市场出清与价值配置，短期确实扰动了配置的稳定性。过渡期是新陈代谢的过程，是基础重新夯实的过程，耐心资本需要有耐心等待市场的出清。 5）对于制度重大变革的期待，主要指三中全会对统一大市场、市场活力激发的催化。近期召开的中央深化改革委员会第五次会议，审议通过《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，其中明确指出要加强党的领导，完善公司治理，推动企业建立健全产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度，培育更多世界一流企业。由此可以推测，打造并提升世界一流企业的竞争力是新质生产力发展和演化的最终目标，这其实是锚定了未来资产配置的主阵地。二、如何看待短期的政策效果？随着宏观数据的陆续发布，投资者可以较为全面地评判政策的效果。一般来讲，政策既可以对短期，也可以对长期产生冲击，投资者更多关注的还是短期的效果，这些效果可以概括为对总量和结构的影响。总量主要指总需求和总供给，从供需失衡到供需平衡，经济自我循环，市场发挥决定性作用就是政策效果最佳的时刻。将这些效果分解一下进行分析。 o从增长因子的三驾马车看，投资与消费保持了稳定，出口保持较高增长。鉴于前述判断，外需边际动能减弱，内需的重要性开始凸显。最新数据表明，2024年1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%，低于1-4月的4.2%。环比看，5月份下降0.04%。其中投资者最关心的房地产投资，一直处于还处于继续去库存的状态，新政的效果还需要检验。 1—5月份，新建商品房销售面积36642万平方米，同比下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%。新建商品房销售额35665亿元，下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%。5月末，商品房待售面积74256万平方米，同比增长15.8%。其中，住宅待售面积增长24.6%。1—5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%，而1-4月同比下降9.8%。从中可以判断，传统产业的动能修复还需要时日，房地产目前并不具备战略配置的价值。数据来源：国家统计局，创金合信基金从投资的数据看，亮点有二：一是工业投资1-5月同比增长12.6%。其中，采矿业投资增长17.7%，制造业投资增长9.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.7%。二是基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）1-5月同比增长5.7%。其中，铁路运输业投资增长21.6%，航空运输业投资增长20.1%，水利管理业投资增长18.5%。这些增长的数据是对今年以来资源、公用事业、央国企、大盘等“确定性交易”的进一步诠释，在产业“内附”的格局下，这一投资逻辑并没有因为数据的扰动而有所改变。消费数据相对平淡，值得重视的是汽车消费的下降。5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，较4月2.3%的低点有所上升。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长4.7%。但是，5月汽车消费3875亿元，同比下降4.4%，金银珠宝类下降11%。这似乎表明可选消费抑或奢侈性消费已经开始受到收入下降的约束，近期高端白酒的价格调整或进一步验证了此逻辑。从通胀因子看，通缩的担忧可以消除了 5月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.3%。5月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点，环比上涨0.2%，上月为下降0.2%。随着经济的逐步修复，投资者对通货紧缩的担忧逐步散去，这是一个积极的信号。从流动性因子看，货币的宽松程度与投资者的期望存在差距 5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额64.68万亿元，同比下降4.2%。2024年前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元。从新增人民币贷款和存款数据看，市场期待的信用扩张并没有如期而至。对于5月异常的流动性数据，公开的媒体有各种解释，在此不做评论。需要指出，根据行为金融学的基本原理，政策的目的是引导预期，预期的形成是“一见钟情”的。对普通的受众来讲，当其无法直观感知政策的意图和结果，政策效果也就会大打折扣。一个朴实的结论，单纯从下图今年以来大类资产走势的数据看，投资者可能会解读为流动性并不那么宽松，信用也没有那么扩张，从而资产配置也就不会那么激进，即更倾向于配置偏防御品种。附图：数据来源：Wind ，创金合信基金【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业24年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。
金融界2024-06-17
黄金中继区间反复转换未改趋势！继续多！最新走势分析
 go
金融财经网站特约黄金评论撰稿人。（东方财富、腾讯财经、搜狐财经、新浪财经、和讯财经、中金在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等）凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究，具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点，且观点明确，并非模棱两可。胜率达88%左右；　　（文/头狼指导微亻言：MADA6233）　　　　免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。
头狼论金2024-06-17
资金疯狂流入、开户量创纪录、咨询量激增85%……中国超级富豪开始将目光转向……
go
定期存款，以保护他们的投资回报。香港财富管理公司表示，这一趋势在去年变得明显，但在中国今年2月放宽“跨境财富通”计划的投资规定后，近几个月来有所加速。香港金融公司争相抓住这一机会，这有助于提升香港作为财富中心的地位。近年来，香港因为民主抗议、北京的更严格控制以及地缘政治紧张局势受到影响，部分客户和财富管理人员转向竞争对手新加坡。 “在中国约有4500万富裕人士，他们越来越希望获得更多的国际敞口、教育和保护，”汇丰银行香港财富和个人银行业务负责人Maggie Ng说，“对在中国以外管理财富的需求正在增加。” 跨境财富通项目 “跨境财富通”项目于2021年底推出，允许广东省内九个城市的居民购买香港和澳门的银行投资产品，同时允许这两个离岸中心的居民购买中国内地的投资产品。根据中国央行的数据，今年3月，内地投资者通过该项目投资香港和澳门的金额创下月度新高，达到130亿元人民币，比2月份增长近八倍。4月的流入量比上月增长70.5%，达到223亿元人民币，而4月份香港和澳门居民的北向投资仅为1400万元人民币，自项目启动以来基本保持不变。汇丰银行作为香港的主要财富管理机构，2023年在香港的新账户开户量比2019年新冠疫情前增长了三倍以上，主要是由中国内地零售财富客户推动。Ng说，这一强劲势头在今年第一季度继续，但她未透露具体细节。全球财富管理公司的高管们表示，除了利用跨境投资渠道的大众富人外，来自中国和东南亚的超级富豪也在探索他们在香港的投资选择。 “如果我们看看去年(来自潜在家族理财室客户的)咨询量，与前年相比，我们谈论的是85%的增长，”瑞银全球家庭和机构财富亚太区负责人L.H. Koh表示，其中60%以上的咨询来自主要为中国客户在香港设立家族办公室的需求，这一趋势在今年继续。现金流动尽管中国的资本管制依然严格，个人每年最多只能汇出5万美元，但今年2月“跨境财富通2.0”项目的投资上限提高到300万元人民币，促进了资金流出。中国可能对该项目下的资金流出担忧较小，因为这些投资最终需要汇回国内。香港的财富管理人士正敦促当局进一步放宽投资计划，以满足富裕客户将更多资金转移到香港的需求。香港金管局表示，将继续适时探索进一步的优化措施，考虑到业界的反馈。为抓住这一势头，香港的一些银行已经开始提供年利率高达10%的短期定期存款，而内地银行的利率约为2%。除了银行，香港的保险公司自2023年初解除疫情防控以来，也看到内地客户需求激增。花旗银行香港及大湾区私人银行业务主管Horace Yep表示，由于内地中国客户的需求，2023年该行在香港的新账户开户量创下纪录，今年的势头依然强劲。这一需求激增的背景是中国内地投资者面临在国内存放现金的选择有限，因为长期债券的收益率已降至历史最低点。中国货币徘徊在2008年以来的最低水平，股票和房地产回报大幅下滑。 “许多内地人现在都坐拥现金，”Wang女士说，51岁的她是深圳一家互联网公司的老板，在去年年底一家主要影子银行倒闭后，她在国内对不透明投资产品的押注变得糟糕。她说，自那以后，她将资金存放在内地的活期账户中，正在研究“跨境财富通”项目。
风起2024-06-17
会员
黄金短期有走弱迹象！还能做多吗？最新走势分析
 go
金融财经网站特约黄金评论撰稿人。（东方财富、腾讯财经、搜狐财经、新浪财经、和讯财经、中金在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等）凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究，具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点，且观点明确，并非模棱两可。胜率达88%左右；　　（文/头狼指导微亻言：MADA6233）　　　　免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。
头狼论金2024-06-17
BTCFI：百花齐放道阻且长
 go
养阶段。可以加快这个进程的几个点：财富效应。赚钱是市场最好的推手，如果有安全的方案可以让用户在参与过程中大部分人都能赚钱，就能吸引到很多人进来，也能快速改变观念。闪电支付的大规模采用。如果 Lightning 可以更便捷，并引入稳定币，法规也相对友好，那么在 Web2 世界中主动或被动参与的人会越来越多，并且涉及到生活领域，不仅仅是投资领域，这种粘性会更强，从而改变观念并参与到 BTCFI 活动中。 3.2 技术难度的挑战如果你留意观察，可以发现：基于 BTC 原生技术的方案开发都比较慢，比如 RGB 开发了4年+，Lightning 开发了很多年，Babylon 开发“时间戳协议”也用了几年。其根源在于以下几点： BTC 有限的脚本能力使开发具有相当高的难度。早期 BTC 生态这个概念并不受待见，因此各种方案上积累的经验也比较少。 BTC 上生态开发难度大，有经验的开发者也很少。新方案的提出需要充分考虑未知的安全隐患，需要做的安全检测更多。种种限制让在 BTC 上开发很难，因此不要按照以往 ETH 上的开发时间观念来要求 BTC 上项目的开发进度，一般情况下很难实现。注：所以我能明白为什么不少项目会基于兼容 EVM 来做开发，这样能大幅度降低开发难度，快速推进产品成型从而推向市场。 4. BTCFI 展望 “路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。”在看到 BTCFI 广阔的前景时，即使前路艰难，也一定会有很多人前仆后继地冲进去，正如 BTC 这些年的发展一样。在文末，我大胆构想了 BTCFI 的发展图谱，如下：当前处于基建阶段，也是 BTCFI 发展的初期阶段；各种方案会处于并存状态，直到市场逐渐给出答案； BTCFI 的形式会越来越多样，越来越被认可，在此过程中会诞生数个超百亿的龙头项目，并产生不菲的财富效应；同时，BTC 开发者会迎来一波较大的红利期，并逐渐形成成熟的业态；稳定币在此期间会被引入，并被大规模采用； BTCFI 市值超越 ETH 市值，并逐渐拉开差距； BTCFI 成为一种新常态。来源：金色财经
金色财经2024-06-17
Primitive Ventures创始人：代币是一种金融化的信仰体系
 go
务于核心用户（密码朋克、矿工和寻求避免财富再分配的亿万富翁）或边缘用户（在破碎的本地货币体系中的普通人或想要规避制裁或资本管制的人）。早期DeFi也遵循了这种模式，最好地服务于加密本土的核心用户（自托管爱好者、寻求透明交易的巨鲸、海量长尾资产发行）或边缘用户（那些无法良好访问中心化交易所或金融基础设施的人，由“价格上涨”叙述驱动）。由于高额的心理和产品切换成本，广大中间群体保持冷漠或激励不足。对于核心用户，不采用加密的机会成本太高。对于边缘用户，机会成本很小，因此他们更有可能尝试。在代币的经济环境中，大多数“矿工”都是高度雇佣性质的，受其沉没成本水平的影响。沉没成本越高，他们越接近核心用户。ASIC前的比特币矿工很少保留硬币，因为没有实质性的沉没成本需要回收。ASIC后的矿工保留硬币以覆盖其沉没成本和运营费用。PoS质押者持有硬币是资本的机会成本。PoS硬币的生产力越低，建立强大的核心用户基础就越难。锁仓空投（包括TVL锁仓空投）和空投农业是最糟糕的代币分配形式。这些行为的沉没成本通常是无意义工作的证明，很难评估“成本”，也无法吸引核心用户或边缘用户。通过波动性实现积极流通通过市场周期的多次换手是培养信仰体系的最佳温床，也是检验创始人适应能力和承诺的试金石。在加密领域，这些周期大大加速，比传统金融快五倍。这种动态作为一种自然选择过程，早期持有代币的热情倡导者放大信息，并像心智病毒一样传播。这种转变将环境从玩家对玩家（PvP）转变为玩家对环境（PvE）。这种转变的关键是强有力的领导、兑现承诺的正反馈循环以及与上层漏斗关键成员的健康互动。这在加密领域内有效地转化了漏斗。某些行业，如模因和NFT，要求更高的关注度和心理敏捷性，比已经加速的加密周期快五倍，总体上快了25倍。对于模因币的创始人来说，这是一个命中率非常低的统计游戏，类似于疯狂旋转的轮盘。模因币在金融民粹主义的历史上起到了作用：它们不是金融虚无主义的产物，而是金融荒诞主义和民粹主义运动的产物。加缪一百年前就大声说过了。文化流动性、身份危机、传统主义和现代自由主义的双重死亡，所有这些都导致现代孤独猴子们的意义缺失。各种趋势、叙述和产品，从消费主义到互联网部落主义，应运而生，填补了这个空虚。所以，现在每个代币内的叙述和身份对齐，成为表达意义和与志同道合的人联系的新手段——类似于互联网早期那些通常内向和社交安静的猫奴，终于找到了发布心爱猫咪照片的途径。模因币，不像主要代币或VC代币，可能会坚持一些宏大的愿景和品牌合法性，为那些不关心“长期意义”的人提供了一个庇护所。只有最荒谬、最短暂但最强烈的多巴胺冲击，才能留住这群没有其他战争可打（但必须在某处释放其多动症能量）的战士。这在加密领域是一个很好的市场适配，完全符合其堕落文化。这个环境的特征是幸存者偏差和极端的幂律分布，用户和交易者本质上是变化无常的。这就是为什么大多数代币在流动性和波动性方面只有1-3个月的生命周期，极少数能够在一个周期后保持相关性。当一个代币没有流动性时，它就死了。信息是熵，注意力是货币。流动性是代币的心率变异性（HRV）。让坚定持有者变得富有慷慨奖励早期忠诚，并建立一个动量驱动的系统，以强化在这个信仰体系漏斗中的承诺。想象一个金字塔，其基部的宽度决定了其高度；坚定持有者构成了构建高市值的基础。价格总是引导叙述。未能使坚定持有者变富自然会使这个信仰漏斗的转换路径无效，然后它会变成PvP而不是PvE。奖励不仅限于经济收益，还包括身份认同的提升，增强自尊。作为一个以信仰体系为根基的代币社区，你通过培养持有者之间的共同身份，提供社会和心理价值。传统主义和现代自由主义的衰落为今天的键盘猴子们留下了巨大的存在主义空虚。趋势、叙述和代币成为填补这一空虚的载体，提供了意义感和联系感：类似于互联网早期那些通常内向和社交安静的猫奴，终于找到了发布心爱猫咪照片的途径。坚定持有者不仅是为了财富效应，也是为了文化和信仰的认同。富有的坚定持有者将进一步提升代币的整体文化影响力，加强信仰体系，使其更具自我实现的特性。最终，代币代表了一种金融化的信仰体系，其中市场动态、人性和心理偏见不仅是需要克服的障碍，而是增长和采用的基本组成部分。理解和利用这个信仰体系对于在加密生态系统中导航和成功至关重要。我一直在寻找那些技术能力扎实且对人性有深刻理解的创始人。加密创业是一个需要完全掌握资本市场游戏、文化发展和技术进步的过程。来源：金色财经
金色财经2024-06-17
勒庞突然示好：全球市场抛售停下来了！中国又有负面消息，市场等待一连串风暴
 go
的局势仍然非常动荡。” 加拿大皇家银行财富管理投资策略主管Frederique Carrier表示，民粹主义政客一旦上台，往往会向中间靠拢，勒庞的最新言论反映了这一趋势。“这些表现出他们不再那么激进并希望友好合作的迹象，可能会让市场有所鼓励，”Carrier说。不过市场情绪仍然脆弱。花旗集团分析师警告称，法国可能出现的极右翼多数派是欧洲股市的风险因素之一。同时，法国左翼政党的联盟提出一份宣言，计划废除马克龙的大部分经济改革。 Stoxx 600指数变化不大，银行股领涨1%。而美国股票期货涨跌互现，标准普尔500指数期货下跌，纳斯达克100指数期货略微上涨。高盛分析师已将标准普尔500指数的年终目标从5200点和目前的5431点上调至5600点。他们在一份报告中写道：“我们对2024年和2025年的盈利预期保持不变，但五大大型科技股的强劲盈利增长抵消了对普遍每股收益预期进行负面修正的典型模式。” 中国负面数据添堵稍早，亚洲股市早些时候下跌，中国经济消息喜忧参半，突显出中国经济复苏脆弱。虽然零售额得益于假期的提振超过预期，但一系列数据基本上是负面的，工业产出和固定资产投资均表现平平，中国蓝筹股下跌0.2%。国家统计局表示，中国5月份社会消费品零售总额超出预期，较上年同期增长3.7%，也超出了路透对经济学家调查预测的增长3%。固定资产投资同比增长4%，略低于路透社调查预测的4.2%。不包括房地产在内，5月份固定资产投资总额比去年同期增长8.6%。不过，工业产出和固定资产投资等其他经济指标均逊于路透预期。工业产出同比增长5.6%，高于预期的6%，相比之下，4月份的增幅为6.7%。当天早些时候，中国人民银行维持一年期中期借贷便利利率不变。数据显示，经济增长仍然承压，尽管近期支持房地产市场的努力，房价在5月份以更快的速度下降，导致房地产开发商的股票下跌。尽管5月份消费者支出有所增加，但整体情况仍然是“相当疲弱的复苏”，法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示。“零售销售的更好势头能否持续还有待观察”，如果要实现今年5%的增长目标，政府将不得不加快基础设施投资，她说。恐怖数据+美联储风暴本周美国的主要数据将是周二公布的5月份零售销售数据，在4月份下降0.3%之后，预计5月份零售销售将反弹0.4%，而市场周三将放假。本周市场的货币政策焦虑也可能重现。英国央行将在周四召开会议，可能会因7月4日的选举和持续的价格压力而被迫推迟到至少8月份才会放松政策。本周召开会议的澳大利亚和挪威的同行似乎也没有急于降息。不过，瑞士央行(SNB)可能会因近期瑞士法郎的强势而放松利率。由于法国政治不确定性，上周五欧元兑法郎跌至四个月低点0.9505，市场将降息概率提高至75%。至少有10位美联储政策制定者将于本周发表讲话，毫无疑问会提到市场对今年两次降息的押注，包括达拉斯联储主席洛里·洛根(Lorie Logan)、芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比(Austan Goolsbee)和联邦储备理事Adriana Kugler在内的一批美联储官员将亮相。尽管美联储上周发出了鹰派信号，但三组温和的通胀数据导致期货市场预期9月降息的可能性为76%，年内降息50个基点的可能性为50%。美元兑日元稳定在157.45附近，上周五日本央行表示将比许多人预期稍晚开始缩减购债规模，美元兑日元一度升至158.00上方。日本日经指数周一下跌1.9%，投资者现在要等六周才能听到日本央行下一步紧缩措施的细节。在商品市场，油价在上周创下自4月初以来最大周涨幅后小幅下跌。金价下跌0.5%，至2,320美元，部分回吐上周1.7%的升势。
欧罗巴2024-06-17
全网最理性 ZK 空投规则复盘
 go
的下一步策略，付之行动，那么你下次获得财富是你们应该得到的。天之道，损有余而补不足。人之道则不然，损不足以奉有余。这个世界的运行法则就是这么现实且残酷: 财富只掌握在少数理性人手里，且富者欲富，穷者欲穷，皆因富则善思而日日精进，穷者善怨而碌碌无为。天道本如此，顺之者昌，逆之者亡，概莫能外。来源：金色财经
金色财经2024-06-17
对澳洲免签、熊猫外交、欢迎仪式热烈……中澳关系能否恢复原状？
go
果的全面战略伙伴关系将是两国人民共同的财富。尽管欢迎仪式热烈，视频显示李强与澳大利亚部长和官员互相开玩笑，但两国之间仍存在潜在的紧张关系，特别是关于澳大利亚加强与美国的安全联系。阿尔巴尼斯预计将提及两国军队之间最近的紧张对峙以及被判缓刑的作家杨恒均的情况。今年早些时候，杨恒均在北京一家法院被判处死缓。在举杯欢迎李强访问堪培拉时，阿尔巴尼斯说，虽然中国和澳大利亚之间仍然存在分歧，但两国都必须能够作为“成熟的国家”相互接触。阿尔巴尼斯说：“我们不会总是意见一致——我们不赞同的观点不会因为双方保持沉默而消失。维护地区稳定秩序符合我们的共同利益。” 在与澳洲总理阿尔巴尼斯会面后，李强在会后记者会上宣布，将澳洲纳入单方面免签国家范围。据路透社报道，阿尔巴尼斯在致辞中说：“我们欢迎双边关系的持续稳定和发展。这次对话使我们对各自的利益有了更深入的认识。”他表示，澳洲和中国的经济互补，也在应对气候变化方面有共同利益。李强将从堪培拉启程前往西澳大利亚州，中国政府要求扩大对澳大利亚关键矿产行业的准入，预计将成为西澳大利亚州的主要议题。中澳关系从2020年起因冠病溯源等问题开始恶化，中国对来自澳洲的木材、大麦和葡萄酒等商品实施限制，但当前大部分限制已解除。堪培拉方面预计，李强访澳后，北京将允许澳洲活龙虾销往中国。
超启2024-06-17
东方财富证券：给予生益电子增持评级
 go
东方财富证券股份有限公司周旭辉近期对生益电子进行研究并发布了研究报告《动态点评：股权激励落地，业绩迎来曙光》，本报告对生益电子给出增持评级，当前股价为20.98元。　　生益电子(688183)　　【事项】　　近期，公司发布关于向激励对象首次授予2024年限制性股票的公告，确定以5.01元/股的价格向512名激励对象授予3768.0940万股限制性股票。　　【评论】　　股权激励彰显信心。根据公司披露数据，本次限制性股票100%授予条件对应2024/2025/2026年营收收入分别为不低于40.85/51.06/59.57亿元，同比分别+24.80%/+25.00%/+16.67%，净利润分别为不低于1.5/3/4.5亿元。费用摊销方面，预计摊销的总费用4.49亿元，2024-2027年分别摊销1.39/1.87/0.98/0.25亿元。本次绩效考核目标充分彰显公司各层级的经营信心，经历23年较为艰难的一年，公司迎来曙光，增长确定性较高。　　AI服务器等多领域发力，产品结构优化。通讯领域，公司积极配合客户进行5G-A、6G、卫星通讯、800G交换机、光模块等应用领域PCB产品的开发，预计今年能够陆续实现批量生产，进而提升通讯领域产品的附加值；服务器领域，公司正积极配合国内外客户完成AI服务器相关产品的样品转批量工作，成功开发了包括亚马逊在内的多家客户，AI配套的主板及加速卡已经批量出货，预计2024年公司服务器产品的占比将持续提升，对公司盈利能力产生积极影响；汽车电子领域，公司针对智能辅助驾驶、动力能源及智能座舱等产品线将会不断开展更多新技术研发及产品认证，汽车电子产品占比有望持续增长。　　影响业绩的不利因素逐渐消除，产能增加叠加稼动率提升，公司增长动力充足。23年由于行业需求较差以及东城四期产能利用率较低等因素的影响，公司利润较差，24Q1开始，服务器等领域需求有所改善，东城四期稼动率也有所提升，整体业绩已经扭亏为盈。工厂方面，东城四期目前月产量已阶段性达标，达到盈亏平衡点；泰国工厂完成了公司设立、境外投资备案、签署土地购买协议、完成土地权转移等流程；吉安二期项目工艺及公共设施规划基本完成。公司产能储备丰富，随着未来新工厂产能的逐渐投放以及结构的逐渐优化，公司将迎来快速成长阶段。　　【投资建议】　　根据公司产能释放情况、稼动率变化情况以及新客户新领域的拓展情况，我们预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为40.93/51.79/61.16亿元，预计归母净利润分别为2.49/4.96/7.55亿元，对应EPS分别为0.30/0.60/0.91元，PE分别为70/35/23倍，给予“增持”评级。　　【风险提示】　　下游市场需求不及预期；　　客户订单不及预期；　　市场竞争加剧风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-17

上一页
1
•••
833
834
835
836
837
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多