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中兵红箭：6月13日接受机构调研，华福证券、中航证券等多家机构参与
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旭赟、南方天辰田鲁、东北证券黄泽、东方财富李嘉文、太平洋证券马浩然、兴业证券祁佳仪参与。具体内容如下：问：在产品营收变化的前下军民品未来的走势会如何？答：民品方面包括超硬材料及汽车零部件两大板块。超硬材料板块采取了科技创新、工艺创新、绿色循环降低成本等方式，结合自身调节和修复能力，能够很好的应对市场变化；汽车零部件板块积极转型升级，目前暂时还有些困难，但随着结构调整和技术升级，不断夯实基础，未来盈利能力也会逐步改善。特种装备方面瞄准建军百年目标，加快科研和能力建设，未来两年在能力建设方面会有大幅提升。2.军品产品产线未来预期能达到什么样水平？公司在建和论证建设的产线要求少人化、无人化、自动化、连续化、信息化、数字化、柔性化，最后达到智能化。质量的一致性是能保证的，还有柔性化的产线，一个产线能干多种产品，国家对这个总装产线的要求有明确的规定，柔性化程度越高，产线的通用性越强，通过柔性化的产线建设，能大幅度降低成本，通过现代化产线的建设，既精简了人员，又能提升质量、降低成本，为特种装备的健康发展提供助力。3.请展望一下公司未来两年在军品研发费用的变化情况。新质生产力的本质特征是创新引领，通过创新性的技术来引领行业的发展。为确保打造以创新引领的发展态势，公司近两年研发费用逐年提高。同时为适应形势、发展需要，满足国家战略需求，公司研发费用也需要逐步增加。4.中南钻石产线中培育钻和工业钻的占比是多少？工业金刚石和培育钻石生产在一定条件下可以相互转换，生产线是柔性的，中南钻石会根据市场需求情况对两类产品的比例进行动态调整。5.年报披露中显示北方红阳 2022年亏损 1.5亿2023 年净利润是 3.3 亿，公告显示是受一些订单审价因素。2023 年对比 2022 年多出来的这 4.8 个亿大概有多少是跟比价款有关？特种装备产品在科研、生产、供货环节具有一定的特殊性，北方红阳在前期签订暂定价合同交付产品取得审价结果后，对暂定价与审定价差异调整2023年度收入及成本，合计影响 4.8 亿元。6.2023年公司合同履约率为 100%，那之前 20212022 年合同履约率大概为多少？公司每年的合同履约率均为 100%。7.请展望一下公司军品子公司的经营情况。随着国家战略的实施，公司主要特种装备产品子公司弹箭类产品需求预计会有稳定增长。8.公司 2023 年年报中，为何未披露江机特种收入利润？江机特种 2023 年实现净利润未达到上市公司净利润的 10%。9.公司何时实施股权激励？目前兵器集团所属控股上市公司已经有凌云股份、内蒙一机、北方导航实施了股权激励，对企业的发展起到了很好的促进作用。股权激励作为一种管理工具，对公司治理还有业绩提升等都会发挥积极的作用。未来公司也会考虑，具体什么时候推出要根据公司阶段性的重点任务。10.请问如何理解市值管理？市值管理是国家为提高上市公司质量、促进上市公司高质量发展、维护资本市场高质量运行而推出的一项重要举措。兵器集团高度重视所控股上市公司的市值管理。我认为做好市值管理至少考虑以下几个因素，第一是要做好生产经营，这是基础；第二是要更多的和投资者交流，欢迎机构投资者朋友来公司调研；第三是公司治理，虽然不直接起作用，但是良好的公司治理对市值还是有很大的推动作用。国资委正在推动的提高上市公司质量工作今年即将收官，今年还有一个深化改革三年行动，这些措施对改善治理、提升市值，促进上市公司更加透明、与投资者更多互动起到积极的作用。11.公司账面上现金有 60 多亿，请问公司在资金使用方面的考虑？公司账面上货币资金在 60 亿左右，主要集中在中南钻石、江机特种、北方向东等子公司。除满足生产经营的需要外，近几年，公司在能力建设等方面资金投入很大，在产品质量一致性保障、安全保障以及研发费用等方面的投入较大。虽然从上市公司整体上来说现金较为充裕，但在夯实发展基础、提升持续经营能力方面仍需要不断的投入。公司积极馈投资者，近三年都实施了现金分红。中兵红箭（000519）主营业务：包括特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件三大业务板块。中兵红箭2024年一季报显示，公司主营收入8.86亿元，同比上升14.13%；归母净利润-1366.59万元，同比上升60.14%；扣非净利润-1217.27万元，同比上升67.42%；负债率30.67%，财务费用-1844.42万元，毛利率19.6%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-16
昔日女首富，被股民质疑
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全球富豪榜》显示，张茵以245亿人民币财富位列榜单1024位。截至目前，张茵在玖龙纸业持股仍有66.36%，同时其家族成员遍布董事会和公司高管层，在公司董事会12个席位中，张茵家族占据了7席，其丈夫、弟弟、两位儿子、外甥及外甥女都担任公司的执行董事，显然这家公司就是一个地道的家族企业。在玖龙纸业长期经营中，融资发展很正常，尤其该公司产能依然不断逆势扩张，融资规模也节节攀升。所幸的是，公司的人民币融资利率一直都很低，还不到4%，只是美元贷款利率因为这两年美元大幅加息导致2023年中的美元贷款利率有7.48%之上。不过这样的幅度依然属于很正常的水平。但没想到，就是这样的一个浓眉大眼造纸巨头，近期竟然诡异的发行了一笔利率高的吓人的永续优先债。这笔4亿美元永续优先债，前三年债券利率为14%，之后每3年进行利率重设，利率为重设期间可比国债利率+9.332%（初始息差）+递增利率5%。这笔债在新加坡发行，不清楚实际国债利率多少，即使只有2%，加起来届时这个债的利率也至少在16.3%以上了。而这笔永续债，张茵认购了绝大多数，张成飞（张茵哥哥）及刘晋嵩（张成飞外甥）也参与了认购。如此高利率的债，基本上就是自己人包揽，一年收利息就差不多4个亿人民币。 2023年，玖龙纸业才从大亏中扭转回来赚了2.92亿。这点利润，还不够付给实控人的利息。在2022年最高收入规模时，玖龙纸业的净利润也只有32.75亿，可想而知这个超高利率永续债对公司利润的影响有多大。 02质疑连连更让人震惊的是，在债券中还有一项协议称：在公司控制权变更后，如果债券持有人未在发生变更后的30天内赎回债券，债券年利率将增加5%。虽然这么多年张茵一直没咋减持公司股份，作为牢牢把控住的家族企业，未来也大不可能会失去控制权，但极端情况下，如果张茵后续真的不断减持股份失去控股权，她甚至可以因此每年拿到更加高的利息。这样的操作，直接就把无数股民给整懵了。大量质疑纷纷飞来：为什么如此高利率？之前从银行里面借款的利率才不到4%。4个点能办到的事，为什么要多花10个点去境外发债？难道是从国内银行借不到钱了吗？还是说这个美元债用途是非要在海外用的，但你公告也没明说啊。即使是美元债，中资企业去海外发债一般也就5-8%，怎么也没有这么高的。去境外发美元债的不是没有，新加坡发债的利率也不见得有什么特殊的高。在香港发债，同样也不用受限国内对汇率的管制，根据目前在港交所发债的情况，利率普遍也只有5-7.5%之间，公司既然在港交所上市，为什么不在港交所发呢？在4月份，国内就有两家企业去新加坡发债，其中还有一家叫微盟集团的民企发了0.85亿美元，这公司的综合实力和经营业绩比玖龙纸业还弱多了，利率也只有7.5%。那玖龙纸业的14%利率发债“底气”是什么？有人说，根据公告，这个债不是以投资级的发的，不需要经过信用评级，所以这笔债实际上是高收益债券，即垃圾债。非投资级债，往往要在无风险收益率基础上加上一定的信用利差，现在1年期美债收益率大概在5%，在未来即将进入降息周期下，这大概是最高的利率了，即使以普通公司的非投资级债券信用利差要5%，加起来的非投资也就10%左右，也远低于玖龙纸业的14%。况且，以玖龙纸业的资产质量，不至于连普通公司都比不上。更何况，为什么放着有能力在其他地方发债或者向银行贷款的方式不做，非要去发行如此高利率的垃圾债呢？这个甚至比那些面临破产的房地产公司发债还要那么多，难道它的信用已经差到发不出合理利率的债了吗？而且为什么认购方全是大股东自家人？是其他小股东没有钱买还是对公司未来没信心所以不买？这不算是侵害公司小股东的利益了吗？ 03相同的剧本？上市公司高息发债，然后给大股东自己人独揽，这种情况，无论是在大公司还是垃圾公司，都会被股民质疑和诟病。当然了，大公司为了维护公众形象，一般不屑于做这种不光彩的伎俩。往往是哪些大权在握的家族企业或者垃圾公司，才会想着薅小股东的羊毛。这种行为，叫做发债自肥，又叫掏空上市公司资产。有人戏称，港股上市公司大股东的赚钱方式实在太丰富了，可以赚供应商的钱，赚股民的钱，甚至可以赚小股东的钱。高息发债就是其中的一种，而且在港股这样的公司还不少。在几年前地产危机爆发时期，有些问题房企去海外发债的利率就去到了10%往上，比如恒大。 2018年，恒大在新加坡发行两只债券总计金额12.35亿美元，年利率分别高达13%和13.75%，而且这些债还是保证优先兑付的。其中许老板自己就认购了10个亿，随后2020年、2021年，许老板又再次认购恒大美元债6.5亿，年利率都超过11%。许老板不仅仅自己认购，他还带着恒大高管夏海钧、赖立新，以及其好朋友刘銮雄等人认购，光是在2019年刘銮雄就认购了11亿美元的恒大债券。 2022年恒大财报显示，恒大应付给许老板的利息就高达22亿。如今呢，恒大结局大家都看到了。所以不怪网友们也很自然想到了玖龙纸业的这个情况。网友怀疑，玖龙纸业在新加坡发行非投资级的高息债，要么是薅小股东的羊毛，要么是公司的财务状况出现恶化已经让机构望而生畏，导致其只能出此下策，最后大股东自己掏腰包承担下来。这个情况，有一定的原因支撑。一方面，近两年来玖龙纸业经营效益开始持续下滑，2023年财年中报开始出现上市来首次亏损，且亏损达到了13.89亿元，财年报还亏损了23.83亿元。同时，公司的经营现金流如今也出现了很大压力，截至最新一期财报，公司负债合计837.03亿元，其中短期借款132.76亿元，长期借款477.51亿元，公司现金及现金等价物仅有72.85亿元，现金流压力之大可见一斑。而这几年，即使是宏观经济形势显著承压，造纸行业产能过剩问题突出，玖龙纸业也顶着风险在已经很高的现金流压和负债率下大举进行逆势扩张。自2020财年以来，公司总借款从263亿大幅提高至目前610亿，根据公司扩产规划，预计2025年末造纸产能有望达到2367万吨。在机构尤其是外资看来，玖龙纸业这样做无疑有很大的对赌成分，风险系数实在太高，况且中资企业近几年境外发债暴雷情况增多，所以对其发债就没有多少兴致了。花旗发表研报就指出，此操作高风险，可能会对公司收益产生负面影响，因此将玖龙纸业评级下调至“中性”，目标价也做了大幅下调。相对来说，如果是大股东通过包场公司的高息债来薅小股东羊毛的情况，这还是轻微的，毕竟只是分蛋糕的问题。而后面这种情形才是更关键，意味着公司的风险已经在明显变大，将来蛋糕丢不丢的问题。 04尾声大股东包场公司高息债的操作，还有其他不少的猜想。比如说，是在自个儿通过收息稳赚钱的同时，刺激其他股东离场、股价下跌，然后大股东可以再更低价把股份买回来，毕竟公司经营发展还不错，甚至可能在逆势扩张后等未来产品“量价齐升”，还能赚得更多，大股东怎样都只赚不亏。但从外面的人看来，这种做法使人产生的印象也不大好。控股大股东作为企业创始人，能把企业做大做强做到上市，确实劳苦功高，但其自身也享受到了资本市场给与的融资红利和财富数十倍增长的巨大红利。既然选择上市，把一些股权换给了市场，那么就应该遵守相应的规则，不能损害其他股东的合法权益。要是薅小股东羊毛这点被所有股民盯着的小钱都要刮，这样的格局未免太小。用心把业务做好把蛋糕做大，然后一起分享成果，才是正途。
格隆汇2024-06-16
黄金本周延续区间格局！下周是是空多？走势分析
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金融财经网站特约黄金评论撰稿人。（东方财富、腾讯财经、搜狐财经、新浪财经、和讯财经、中金在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等）凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究，具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点，且观点明确，并非模棱两可。胜率达88%左右；　　（文/头狼指导微亻言：MADA6233）　　　　免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。
头狼论金2024-06-16
贺博生：黄金原油下周一开盘行情走势分析及多空操作建议
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是赌运气，是运用科学的方法来做到长期的财富积累。　　2、其次我们要学习自己的方法或者跟一个自己相信的老师。　　授之以鱼，不如授之以渔，我一直认为我们是传授知识的，最好是能自己掌握投资的技巧，过分的依赖别人的分析不是好事。只有经过自己的不断摸索不断学习，拥有自己的交易分析方法和交易系统才能在这个市场上长期生存。别人分析的都只是作为参考，自己要学会对自己的账户负责！当然不是所有的人都有时间来学习的，这种情况就可以坚定的跟着自己相信的一个老师。这个老师策略看看，那个老师策略听听，最后自己六神无主了。长期跟着自己相信的老师也能保证盈利。　　3、犹豫不决的时候不要建仓。　　自己都犹豫不决，看不清方向，还茫然的下手就是在赌运气。这样子做进去还不如不做，宁可错过也不要做错。在自己看不清方向的时候，最好的方法就是坐下来冷静的分析观望，而不是急忙忙的下手，生怕别人跟你抢钱一样！市场不缺机会，错过了这一波还有下一波，错过了下一波还有下下一波，永无止境。所以完全没必要为错过的行情惋惜！有的人手上没仓位就跟丢了魂一样的，总感觉少了什么。然后控制不住自己焦躁的内心，匆忙进场，结局往往是不理想的，永远跟不上市场的节奏，心态源于信心,一般自信的人心态都不会很差。做投资也一样的，没有信心就不能果敢的下单，不能下单，当然就错过赚钱的机会! 　　除此之外,投资者要密切注视市场中的风吹草动,对于可能对行情造成重大影响的数据要重点关注,交易一定要遵从市场规律,只有顺势而为才能够更好的从市场中获取赢利。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利！
hbs56862024-06-16
本人实仓观摩免费提供，添加微信体验免费跟单在线解套
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确可靠分析每天行情，帮你少走弯路，直通财富自由之路。指导咨询微信；zym586811 在金融市场，重要的经济数据与消息的发布往往能够引发市场的波动，周三金价冲高受阻，在美盘时候因美国5月CPI数据显示美国通胀增速放缓，金价一度飙升近30美元至2341美元附近，但美联储利率决议维持利率不变，暗示今年将仅降息一次，美联储主席鲍威尔的讲话也不如预期的鸽派，尽管“最近的月度数据有所放缓”，但还不足让通胀持续朝着2%回落。降息延后，导致金价多头动力不足，回吐了大部分隔夜的涨幅，收报2324.71美元，涨幅约0.35%，是个冲高回落的行情。　　　　今日需要关注美国初请失业金人数变动和美国5月PPI数据，关注美联储官员的陆续讲话，留意市场对美联储决议的进一步解读情况。　　　　走势分析：　　　　现在来看，市场消化两个消息面，基本是走了一波扫盘行情，多空势均力敌，暂时并没有形成绝对的多头趋势。那么，周四，周五预计市场难有较大动作，继续维持在有效的区间内波动。从技术面上看，日线周期在低位出现三连阳，但是受压在布林中轨之下，没有走出较为强势的单边状态，所以，日线判断只能说黄金止跌，并不能说明黄金后市一定是大涨　　　　H4周期经过前期的涨跌，没有形成单边趋势，布林收口，上轨和60日均线体现在日线中轨2340附近的*非常大，这是赵溢铭在昨日文中所表达过的压力，出现回落也属于正常表现，但没预计到美联储的偏鹰派发言，导致黄金出现大回落，结合日线以及小时图走势，包括基本面目前带来的偏空影响，日内黄金暂时看弱势下跌延续，不过，这种下跌趋势暂且不会过于激烈，行情也需要更多基本面数据以及技术上不断影响。　　　　技术面上，赵溢铭建议日内上方主压关注双重压力，”10日线2328以及日线中轨2335“，只要此两个位置不被站上，多头空间也就起不来，下方支撑2305-00位置不破也就是区间震荡行情，破位新区间，我们再更新操作策略　随着行情的运行，各大均线位置会有所改变，所以具体操作点位以盘中实时为主，欢迎前来体验，交流实时行情，进群关注实时单。　　　　黄金压力；2328，2336 　　　　黄金支撑：2305，2300 　　赵溢铭团队实时福利；zym⑤⑧⑥⑧①① 　　①每日策略：日内趋势分析，实时面盘更新分析；　　②在线解答：有问必答，在线解单，操作盈利小技巧，短线交易技巧；　　③每日福利单：一对一指导分析策略，实时公布现价福利单；交易战法《布林带战法》《波浪理论》,教你如何做好投资　　如果你对赵溢铭团队实力存在质疑可以联系本人，本人安排你进群，进群全是免费体验，不耗你任何财物，不误你任何事情，只需你动动手指，添加笔者，财富道路为你开门。　　赵溢铭实战技能分享；指导咨询微信；zym586811 　　本文由赵溢铭供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，技术总监赵溢铭在线解一套，亏损回本，一对一实时指导微信；zym586811 由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。
赵溢铭首席2024-06-16
金印：全球首个落地Web3教育生态体系即将上线
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变化的数字化时代，如何让个人价值实现与财富觉醒变得尤为重要。金印，作为全球首个落地Web3教育生态体系，即将于6月16号下午4点正式首发会员卡，诚邀您一起开启一场数字教育的革命！金印的使命与愿景金印的使命是通过教育和服务，唤醒人们内心的力量和潜能，促进个人、家庭、企业和社会的全面发展和进步。我们的愿景是成为领先的心灵成长和财富觉醒教育平台，为全球用户提供高品质、多样化的教育和服务，助力个人实现内外在的和谐与平衡。教育与财富的完美结合金印不仅提供高品质酱酒，更融合了深厚的历史文化与现代科技，通过提供游修课程和综合性的成长支持，帮助个人实现内心的成长和自我价值的实现。游修系列课程涵盖心理学、财务管理、投资策略等多个领域，为用户提供了全面的教育体验。数字会员卡：您的智慧与财富钥匙金印数字会员卡结合区块链技术和教育资源，提供多种增值权益：分红收益：定期获得金印项目的分红收益，包括教育课程和商品销售的收益。会员权益：享有一见学堂和桥溪村平台的专属会员权益，如优先参与课程和优惠购买商品。会员自治：持有者可对店铺未来规划提案并投票，持有越多，投票比重越大，实现用户自治。增值潜力：限量发行的数字会员卡可在桥溪村链上市场自由交易，随着项目发展，其价值有望不断提升。会员行权：持卡者可随时在桥溪村金印商铺兑换一瓶价值398元的金印佳酿和线下价值1980元的《心花怒放》游修课程一期。发起人及项目背景金印的发起人许洆林老师，是成长领域的领航者和创新者。他不仅是教育行业和财富觉醒领域的专家，更是一位商业模式的设计大师。洆林老师的愿景是通过金印项目，彻底改变教育培训的现状，让更多人从中受益，实现个人价值和财富觉醒。加入金印，共同成长金印不仅是一个教育平台，更是一个充满爱与力量的社区。在这里，您将与全球顶级大师和修行者交流，共享智慧与经验，共同探索未来的无限可能。通过金印，您将实现内心的平静与财富的增长，开启全新的生活篇章。立即行动，成为金印的一员！了解更多关于金印的信息和如何加入我们的机会，请进入金印桥溪村社区以及Exchain.cc链上市场，或关注我们的社交媒体平台，让我们共同见证金印的精彩上线，为个人价值和财富觉醒书写新的篇章！金印，精神成长与财富觉醒的数字教育革命即将来临，期待您的加入！来源：金色财经
金色财经2024-06-16
黄金为何遭遇大涨？还能做多吗？下周走势分析
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金融财经网站特约黄金评论撰稿人。（东方财富、腾讯财经、搜狐财经、新浪财经、和讯财经、中金在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等）凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究，具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点，且观点明确，并非模棱两可。胜率达88%左右；　　（文/头狼指导微亻言：MADA6233）　　　　免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。
头狼论金2024-06-16
5月金融数据三大看点，M1创新低传递哪些信号？券商：“去地产化”之后，经济正“去金融化”，应淡化金融数据对于经济的指示意义
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升的体现。虽然在存款产品“挤水分”以及财富管理方式多元化的背景下，未来货币供应增速很难快速回升，但金融支持实体的效率正在提高，建议科学认识金融数据和经济增长的关系，转变片面关注总量而忽视结构的传统思维。 M1创新低的背后？国金证券首席经济学家赵伟分析，M1同比增速创新低、或受高息揽储行为纠偏的阶段性冲击有关。5月，M1同比较上月回落2.8个百分点至-4.2%，其中，单位活期存款增速较上月回落3.4个百分点至-7.1%、为主要拖累项。单位活期存款走低，或与高息揽储受约束下，部分企业低息贷款、高息存款的套利行为受限，部分存款或与贷款同步收缩，及部分存款“搬家”等有关。除阶段性冲击外，M1下探也一定程度反映实体信心尚待进一步修复。经济温和复苏背景下，信心容易出现反复，企业生产投资行为相对谨慎，资金活化度偏低、从而拖累M1。相互印证的是，企业端融资相对偏弱、票据延续“冲量”，5月票据融资超3500亿元、占企业端信贷近半成，连续第3个月同比多增。部分金融总量指标对经济指示意义有所下降，不必就单个数据波动过度担忧。拉长维度来看，伴随金融深化和经济结构转型，金融规模指标与经济发展相关性正逐步减弱。此前一季度货政报告中也曾释放信号，经济结构转型、房地产供求关系变化和直接融资发展下，信贷需求会出现“换挡”；当下更需关注资金使用效率、适配高质量发展。相较于金融总量指标，近年经济运行节奏与财政支出更密切相关；伴随财政加力，经济修复仍将延续。前4月政府债券发行节奏偏慢，对经济修复的影响只是节奏问题。5月已有加快迹象，例如，5月政府债券融资1.2万亿元、占新增社融近6成。伴随财政支持力度的加大、实物工作量的加快，有利于经济运行与企业信心的恢复。经济“去地产化”之后也正在“去金融化” 天风宏观分析，随着金融数据对经济数据的领先性逐渐减弱，市场应该逐步淡化对金融总量指标的关注，而应该直接从经济数据中找支撑。第一，伴随着地产销售进入持续下行周期，居民存款向企业存款转化渠道受阻，M1同比对经济的指示意义也有所下滑。一方面，地产销售下行、房价下跌，居民存款难以向企业存款转化；另一方面，高负债高投资模式过去后，实体部门举债加杠杆的诉求减弱，贷款派生存款的规模下行，M1也难以明显上行。未来即使手工贴息治理等短期影响因素过去，但在经济转型的背景下，M1同比中枢继续下行，其对经济的领先意义也会减弱。第二，对于信贷指标而言，充裕的存量贷款以及信贷主体的变化意味着新增信贷对经济的指示意义减弱。 2021年之前，地产是信用扩张的重要载体，2012-2020年期间新增房地产贷款占总新增贷款的比重均值为32%，2016年两者之间的比值一度达到了45%。随着地产进入下行周期，地产对信贷的支持力度减弱，政策开始主动引导信贷资金投向工业、服务业等低负债部门。信贷主体的切换自然会带动信贷增速下行。存款和贷款是一体两面，M2数据也表明目前中国金融资源充足，但资金对GDP的拉动效率在减弱。在这样的情况下，央行开始强调要盘活低效存量贷款，并在今年加大了对“手工补息”等行为的治理。负债驱动模式的结束以及对存量资金的盘活，也意味着实体部门不需要此前一样的高信贷增速。信贷增速回落，并不意味着金融对实体的支持力度下降，而是信贷增速、M2增速等指标对经济的指示意义下滑。第三，基建、地产等表外融资和直接融资需求下滑也使得社融增速对经济的指示意义减弱。社融反映了实体部门从金融系统获得支持，包含银行贷款、表外资金（委托、信托贷款等）、直接融资（企业债、股权融资）、政府债等等。随着经济转型，除信贷之外，实体对表外资金、债券资金等的需求也在下滑。表面上看，金融数据是受到了治理手工贴息、金融数据“挤水分”等短期因素的影响，但是2022年以来，金融数据和经济数据的脱钩已经开始显现，债务驱动的模式结束，经济“去地产化”之后也正在“去金融化”，应逐渐淡化金融数据对于经济的指示意义，更关注经济数据本身和进行中的结构转型。降息必要性提升国盛证券首席经济学家熊园认为，从5月社融数据来看，当前经济下行压力仍存，政策重心已转向稳地产、稳需求、促改革，加杠杆、稳地产是关键，具体到货币端，宽松还是大方向，大概率还会降准降息。长城证券分析， M1同比下降趋势体现出当前经济复苏可能仍然曲折，实体经济资金活跃程度有待提高，表明资金传导至实体存在一定滞塞。降低利率（MLF、LPR、存款利率等）或将起到较好作用，并且目前欧洲已率先降息，美国5月物价低于市场预期，对全球货币环境的压力减小，国内降息的条件更加成熟。华西证券分析，当前中下游企业面临的成本压力加大，且需求仍相对不足，降息有助于经济修复、缓和企业经营压力。后续降息，可能下调银行存款利率，并下调MLF利率带动1年期LPR下行。
金融界2024-06-16
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确可靠分析每天行情，帮你少走弯路，直通财富自由之路。指导咨询微信；zym586811 在金融市场，重要的经济数据与消息的发布往往能够引发市场的波动，周三金价冲高受阻，在美盘时候因美国5月CPI数据显示美国通胀增速放缓，金价一度飙升近30美元至2341美元附近，但美联储利率决议维持利率不变，暗示今年将仅降息一次，美联储主席鲍威尔的讲话也不如预期的鸽派，尽管“最近的月度数据有所放缓”，但还不足让通胀持续朝着2%回落。降息延后，导致金价多头动力不足，回吐了大部分隔夜的涨幅，收报2324.71美元，涨幅约0.35%，是个冲高回落的行情。　　　　今日需要关注美国初请失业金人数变动和美国5月PPI数据，关注美联储官员的陆续讲话，留意市场对美联储决议的进一步解读情况。　　　　走势分析：　　　　现在来看，市场消化两个消息面，基本是走了一波扫盘行情，多空势均力敌，暂时并没有形成绝对的多头趋势。那么，周四，周五预计市场难有较大动作，继续维持在有效的区间内波动。从技术面上看，日线周期在低位出现三连阳，但是受压在布林中轨之下，没有走出较为强势的单边状态，所以，日线判断只能说黄金止跌，并不能说明黄金后市一定是大涨　　　　H4周期经过前期的涨跌，没有形成单边趋势，布林收口，上轨和60日均线体现在日线中轨2340附近的*非常大，这是赵溢铭在昨日文中所表达过的压力，出现回落也属于正常表现，但没预计到美联储的偏鹰派发言，导致黄金出现大回落，结合日线以及小时图走势，包括基本面目前带来的偏空影响，日内黄金暂时看弱势下跌延续，不过，这种下跌趋势暂且不会过于激烈，行情也需要更多基本面数据以及技术上不断影响。　　　　技术面上，赵溢铭建议日内上方主压关注双重压力，”10日线2328以及日线中轨2335“，只要此两个位置不被站上，多头空间也就起不来，下方支撑2305-00位置不破也就是区间震荡行情，破位新区间，我们再更新操作策略　随着行情的运行，各大均线位置会有所改变，所以具体操作点位以盘中实时为主，欢迎前来体验，交流实时行情，进群关注实时单。　　　　黄金压力；2328，2336 　　　　黄金支撑：2305，2300 　　赵溢铭团队实时福利；zym⑤⑧⑥⑧①① 　　①每日策略：日内趋势分析，实时面盘更新分析；　　②在线解答：有问必答，在线解单，操作盈利小技巧，短线交易技巧；　　③每日福利单：一对一指导分析策略，实时公布现价福利单；交易战法《布林带战法》《波浪理论》,教你如何做好投资　　如果你对赵溢铭团队实力存在质疑可以联系本人，本人安排你进群，进群全是免费体验，不耗你任何财物，不误你任何事情，只需你动动手指，添加笔者，财富道路为你开门。　　赵溢铭实战技能分享；指导咨询微信；zym586811 　　本文由赵溢铭供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，技术总监赵溢铭在线解一套，亏损回本，一对一实时指导微信；zym586811 由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。
赵溢铭首席2024-06-16
传闻再起，突发大涨！
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，最近券商圈开始热闹起来。“券茅”东方财富第二次因掼蛋出圈，东财注册了“东方掼蛋”的软件著作权，登记日期为6月11日。这已经是东方财富第二次因掼蛋出圈，5个月前“身家400亿富豪任上海掼蛋协会会长”就曾登上微博热搜。在今年1月，上海市掼蛋运动协会成立，东方财富董事长其实被选举为会长。去年起，掼蛋在金融圈取代德州扑克的地位，成为社交局上首选的娱乐活动。据不完全统计，全国掼蛋爱好者已达1.4亿人次。券商、银行、基金公司等金融机构纷纷举办掼蛋比赛，组掼蛋局、为客户赠送掼蛋礼盒及掼蛋秘籍也成商务社交密码。更有人调侃称，打败高端白酒的不是消费降级，而是掼蛋的盛行。 1 571亿资金扫货ETF，北向本周净流出218亿自5月23日以来，大盘开启震荡调整。在5月23日-6月14日期间，约571亿ETF资金进场扫货。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）市场调整中，5月23日至6月14日期间，银华日利ETF、华宝添益ETF净流入分别高达70亿元、51亿元。‍‍‍‍‍ 大盘宽基指数ETF受到资金青睐，数据显示，5月23日至6月14日，吸金最多的股票型ETF为华夏上证50ETF，资金净流入高达61亿元；28.92亿元净流入华泰柏瑞沪深300ETF。中证A50ETF资金净流入居前，5月23日以来，十只中证A50ETF全部获得资金净流入，合计62.77亿元。其中，净流入最多的是工银瑞信中证A50ETF和平安中证A50ETF，分别净流入19亿元、14亿元。双创ETF也获得资金流入，华夏创业板ETF、华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50成份ETF均获10亿元以上资金净流入。行业主题ETF方面，红利低波ETF持续受到追捧。5月23日以来，华泰柏瑞中证红利低波动ETF、嘉实沪深300红利低波动ETF均获得10亿元以上资金净流入。此外，多只券商、芯片、白酒、医药等行业ETF获资金加仓。 5月23日以来，A股ETF合计资金净流入约571亿元，其中本周A股ETF合计净流入约183亿元。本周北向资金连续4个交易日净流出，整体流出规模达218.7亿人民币，日均流出54.7亿元。本周北向资金周净买额累计超5亿元的股票有迈瑞医疗、宁德时代、立讯精密，净买入额分别为9.75亿元、9.73亿元、9.46亿元；山西汾酒、中信银行加仓额均超7亿元。卖出方面看，本周北向资金净卖出超5亿元的个股达15只。其中，贵州茅台净卖出额为37.05亿元，交通银行减仓额为20.06亿元，五粮液、长江电力、美的集团减仓额均超15亿元。 2 资金涌入！基金公司提示风险本周纳指连续5个交易日创历史收盘新高，受此影响，A股市场上QDII产品纳指科技ETF再度大涨7.04%，尽管该产品溢价率已高达15%，但热度不减。今年以来，海外一些股市持续创新高，多只美股相关QDII基金净值持续走高。数据显示，景顺长城纳指科技ETF、国泰基金港股国企ETF、易方达基金美国50ETF、华泰柏瑞基金港股通红利ETF、华夏基金港股国企ETF、华夏基金纳斯达克ETF今年以来净值涨幅均超过20%。由于追踪相关标的指数QDII产品被资金强烈追捧，导致二级市场出现罕见的高溢价率。何为高溢价？如果现在某只基金A的单位价格是1.5元，单位基金份额净值是1.2元，那么这只基金的溢价率就是(1.5元-1.2元)/1.2元*100%=25%。意味着投资者需要花费超过基金实际价值25%的价格才能购买到这只基金在二级市场上的每份份额。截至6月14日，75只QDII ETF中有55只QDII ETF出现溢价，整体溢价率达到1.19%，其中26只产品超2%，溢价率最高的高达15.47%。近日，多家基金发布公告，提示旗下QDII基金存在溢价风险。有业内人士表示，美股科技板块迭创新高反映了全球投资者对科技产业的信心和期待，但投资者在享受科技股高收益的同时，也需要警惕市场波动和溢价风险。与此同时，欧美股市也开始严重分化，美股持续刷出历史新高，欧洲股市则出现重挫。法国CAC40ETF本周跌幅达到5%，德国30ETF本周跌幅也超过3%，排在跌幅榜前列。纳指科技ETF并非本周涨幅最大的产品，通信ETF本周涨幅约8%，成为周涨幅榜冠军。消息面上，近期苹果在WWDC开发者大会上推出了与AI相关的更新，苹果公司本周股价大涨近8%。美股市值排名前三依次是微软、苹果、英伟达，市值分别为 3.29 万亿美元、3.26 万亿美元和 3.24 万亿美元。在美股公司市值排行榜前十中，与 AI 相关的企业高达 8 家。 3 继续限制卖空！韩国又放大招为提振股市，韩国继续出大招。 6月13日，韩国宣布加大对卖空等违法行为的处罚力度，并计划延长原定于月底到期的卖空交易禁令。据媒体报道，严重的卖空行为属于金融犯罪，严重的最高可判无期徒刑。声明发布后，首尔综指盘中大涨创出2024年新高。这并非韩国第一次打击做空，去年因韩国股市狂跌不止，遂颁布了做空禁令，现在又计划严刑峻法禁止卖空，看来是准备跟外资做空资金杠到底了。然而，对于卖空的严厉限制措施，一些国际机构似乎并不买账。国际著名指数服务机构MSCI公司表示，韩国的卖空可及性出现恶化，在年度市场可进入性评估中，将韩国从“＋”调整为“－”。 MSCI进一步指出，韩国从去年11月生效的禁止一切形式卖空的禁令，对MSCI将韩国升级为发达市场造成了一定影响。在其最新报告中，MSCI表示，韩国市场虽有进展，但该机构还需要进一步观察，并与国际机构投资者一同评估。其中的卖空禁令，可能会是MSCI在评估过程中的最大变数。实际上对韩国而言，限制卖空也是迫不得已的举措。长期以来，韩国股市饱受折价困扰。虽然现金流和盈利表现较好，但许多韩国上市公司价格多年以来一直低于账面价值，估值往往远低于海外同行。最显著的表现是，作为亚洲第四大经济体，韩国股票的市盈率长期逊于全球同行，甚至连美国机构都“咆哮”韩股太难了。美国投资公司Dalton Investments全球首席投资官詹姆斯就曾表示：“我在韩国投资了20年，最不理解的，就是最不能容忍韩国股市低估值的现象。” 股市的持续折价，加上隔壁日本股市的走牛，也让韩国压力山大。为此，韩国总统尹锡悦也将提高韩国公司估值视为政府的首要任务之一，并不断出台新的政策。今年2月，韩国就推出一系列综合性政策，旨在提振股市和提升企业价值。此外，严厉打击卖空也是其中的重要举措。5月6日，韩国金融监督院发布对国际投行卖空股票最新调查结果。通告显示，共有九家国际投行在韩国股市进行了价值2112亿韩元(约合1.56亿美元)的非法做空交易。该机构相关负责人表示，将继续对相关国际机构进行深入调查，以杜绝相关违法行为。
格隆汇2024-06-16

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