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美团与京东打响外卖大战,市值蒸发千亿美元!
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下跌近15%。 美团总执行长王兴周一在
财
报
后的电话会议上告诉分析师,该公司目前正考虑在中国以外推出按需配送服务,这是其成为全球性公司目标的一部分。他还表示,美团注定会成为一家全球性公司,但并不着急。 王兴表示,由于国内竞争加剧,美团核心本地商业板块4月至6月的收入增速将较上一季度放缓,经营利润将同比下降显著。他表示,将不惜一切代价赢得这场竞争。 作为中国外卖市场的长期主导者,美团深耕本地生活服务,拥有大量用户数据和骑手网络。品牌高度与“外卖”挂钩,用户粘性强。 而京东原本专注于电商,2024年强势进军外卖领域。依托京东物流、供应链管理能力试图突围。与京东本地生活和京东到家联动,主打“正品、高效、低价”。
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风起
05-27 17:28
旅游热潮背后,OTA 龙头绘就不同增量图景
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。 行业的高景气也传导到了OTA企业的
财
报
中。目前,携程、同程旅行两大OTA龙头均已发布一季度
财
报
,整体都实现了高增长:其中携程净营业收入为138亿元,同比增长16%;经调整EBITDA为42.47亿元,同比增长6.9%;同程旅行实现营收43.77亿元,同比增长13.2%;经调整EBITDA为11.59亿元,同比增长41.3%。 值得留意的是,本季度
财
报呈
现出更显著的结构性特征,携程、同程的核心增长引擎分化。 携程方面,国际预订量按年增长逾60%,入境旅游预订量激增1倍,以国际业务扩张推动增长。 而同程旅行作为服务大众的OTA平台,年服务人次达19.6亿,年付费用户达到2.47亿,创下历史新高,以满足更多大众需求推动增长。 这也折射出在线旅游行业的深层逻辑演进——通过“平行发展”获取更多市场增量,牵引整个行业的升级,以及展现两大OTA龙头各自的独特价值。 战略“平行”,分别满足精英与大众需求 直观来看,这种“平行发展”首先源于两者不同的发展战略。最新
财
报
也进一步验证着这一点。 比如,在客群覆盖上,携程整体侧重于满足高价值的精英用户,包括商旅、跨境游等,用户主要来自高线城市。同程则选择了大众路线,用户群体更为广泛,在非一线市场实现较强渗透。 在市场布局上,携程一方面更注重提升服务质量和便利性,另一方面坚定押注海外市场和入境游,将中国式服务引入海外市场竞争。除了前述增长结果,还值得留意的是,此前明确今年全年把握海外良好扩张窗口期增加投放,一季度携程销售费用激增,在亚太地区深化市场渗透,或在争夺国际客源上抢占先机。 同程旅行最早定位于大众旅游市场,通过聚焦更具性比价的旅行服务满足大众旅游需求,带动用户规模和黏性的持续增长。特别是,在非一线市场站稳脚跟后,同程旅行开始从规模扩张向价值深耕转变,这也是为什么其一季度年服务人次、付费用户指标能够再创新高。 同时,一个更具体的新趋势是,行业竞争的赛点持续转向更精准地理解、满足用户需求,且用户需求呈现多元化。此时,两大平台间用户结构的差异等,自然进一步推动布局方向、增长引擎的分化。 以同程旅行为例,一季度其继续围绕大众旅游需求深耕细作,加快推动便捷实惠服务的覆盖力。比如继续推动经济实惠的新出行方式——中转联运,持续丰富中转联运产品矩阵,为更多用户提供这种出行方案,一季度同程旅行平台的火火联程产品预订量同比提升22%,空空联程产品预订量同比提升44%;通过火车/机票+接送服务、酒店+用车服务等创新组合大力让利于用户,一季度同程旅行包括接送机(含国际)、接送站在内的接送服务订单量创下3年以来的新高。 这也不断巩固同程旅行在大众旅游市场的地位,以及带动用户规模和黏性持续增长的逻辑。 需求结构发生变化,赛道各具潜力和价值 进一步来看,两者战略“平行”的底层逻辑亦在于旅游消费大盘增长背后需求结构发生变化。 基于自身多年的用户结构基础,在一线城市的商务出行群体及中高端用户是携程的主要目标客群。不过,随着一线城市的常驻人口增速放缓、人口老龄化加剧,消费结构的变化也让曾经的精英客群发生变化。如今,携程主要聚焦在“有钱有闲压力小”的国内银发市场,以及具有高消费能力精英人群。与此同时,携程将未来的增长压注在海外业务的拓展。今年一季度,携程包括Trip.com在内的自有APP渠道约占海外订单总量的70%,并且在亚太地区的表现尤为强劲,除了已建立优势的海外市场外,携程还在中东等新兴市场加速扩张,以抢占更多市场份额。 国内大众市场则展现出更强的增长潜力。随着经济水平发展、消费认知迭代,如今旅游逐渐成为大众普遍参与的生活方式,大众的出行需求在逐步延伸,包括从刚需延伸至休闲度假,从国内到国际,旅游频次也在提高,从而推动旅游消费力持续提升。 具体还体现在,非一线城市、国际等客源代表的新兴需求加速崛起、扩大。文旅部公布的数据显示,2025年一季度农村居民出游花费同比增长近四成,增速远高于城镇居民。另据国家移民管理局数据,今年一季度出入境人次达到1.63亿,同比上升15.3%;其中外国人1743.7万人次,同比上升33.4%。 这决定了无论是国内大众旅游市场,还是国际旅游市场,均蕴含着巨大的潜力与挖掘价值。 方正证券方面曾表示,根据公司(携程)的指引,未来3-5年,Trip.com都将保持高双位数增长,预计未来几年Trip.com的收入将占到携程的15-20%。就盈利状况而言,预计未来3-5年Trip.com可能实现盈亏平衡。 对于锚定大众市场的同程旅行来说,同样机遇无限:一季度,同程旅行的国际机票量同比增长超40%,国际酒店间夜量同比增长超50%。 随着大众旅游时代到来,更多普通人构成中国旅游消费的基本盘,也牵动着更深层次地变化,比如旅行者来自更广泛的地域,年龄层跨度显著增大,决定需求更加多样且复杂;与大众消费趋势“接轨”,包括追求高质价比,普惠型旅游消费也成了最大的确定性。 如何构建覆盖广泛人群、满足多元需求的普惠型旅游模式则成为关键课题,而这种模式的核心在于优化资源配置、降低消费门槛、提升服务可及性,OTA龙头自然更能满足其发展需求,发挥作用。今年一季度,同程旅行着眼于用户出行的“第一公里”和“最后一公里”,除了为用户提供了更具性价比的飞机、火车中转联程方案,也为用户提供了汽车客运、跨城巴士、公交、地铁等更加多样的出行选择。面对首乘人群的出行需求,同程旅行还启动了“首乘无忧”计划,为首乘旅客提供机场静音仓、贵宾室优惠、机场美食优惠及优先登机等服务。 同程旅行作为最早定位于大众旅游市场、持续布局普惠旅游服务的OTA平台,也由此转化出可持续增长的动能。
财
报
显示,同程旅行一季度实现经调整净利润为7.88亿元。 值得留意的是,AI等技术对OTA行业效率的改造愈发显著,为提供更高效的旅行服务提供新的提升空间。比如,在技术应用层面,同程旅行旗下旅智科技为海内外酒店商家提供的AI全自助智慧酒店解决方案,能够提升用户入住体验,帮助部分酒店的人力成本降低30%。 总的来说,在线旅游行业正走向“国外看携程,国内看同程”的“平行发展”阶段,既避免了严重的同质化内卷,又能够共同做大行业蛋糕,未来发展前景可期。站在资本市场角度,两者在各自赛道所形成的难以替代的差异化价值,也值得被进一步认知。
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格隆汇
05-27 16:39
特朗普突然“掉头”削减信心!美元迈向8年最长连跌,市场等待英伟达
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晚的重要事件,包括英伟达将于周三公布的
财
报
。 作为人工智能领域的风向标,英伟达预计将公布第一季度营收同比增长65.9%。市场将密切关注美国加强对华AI芯片出口管制对其销售的影响。 消息人士告诉路透社,英伟达计划在6月开始量产一款专为中国市场设计的新款AI芯片,价格将显著低于近期受限的H20型号。 本周市场还将迎来美联储多位官员的讲话,以及周五发布的美国核心PCE物价指数数据,这将为未来利率走势提供线索。 周二,日本央行与其附属智库在东京共同举办为期两天的年度会议,聚集了全球央行行长,重点讨论两个棘手的问题:经济增长乏力与通胀持续高企。 周二可能影响市场的关键事件包括: 2025年日本央行-IMES会议(东京) 2025年比特币大会(拉斯维加斯) 法国5月初步通胀数据
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风起
05-27 16:07
“零公里”二手车风险
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。 数据失真:虚增销量以获取补贴或美化
财
报
,扰乱行业统计。 套利风险:部分企业通过出口再回流(如俄罗斯市场),利用退税政策套取补贴。 政策背景与行业动态 商务部政策方向:4月底,商务部已提出推动汽车流通消费改革试点,包括: 打通二手车数据壁垒:建设全国汽车全生命周期信息平台,打击虚假交易。 优化限购限行:释放消费潜力,支持新能源汽车后市场(改装、露营等)。 严控“零公里”漏洞 :此次会议或出台针对性措施,规范注册、销售及补贴流程。 车企动作: 比亚迪:连续三次大规模促销(最高降5.3万元),引发港股汽车板块集体下跌(5月27日跌幅超5%)。 长城汽车:董事长魏建军公开批评该现象,称其“破坏市场规则”。 市场影响与投资风险 短期冲击: 二手车价格崩盘:部分新能源车型二手价较新车腰斩,加剧消费者观望情绪。 车企利润承压:降价潮压缩毛利,叠加库存减值风险,或影响Q2
财
报表
现。 长期监管趋势: 政策收紧:预计将加强上牌监管、出口核查及补贴审计,合规性要求提升。 行业整合:中小经销商及尾部车企可能因资金链压力退出市场。
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老虎证券
05-27 15:08
闪送(FLX.O)订单量2025Q1环比跌逾10%,股价自去年10月美股上市以来已跌超八成
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LX.O)近期发布的2025年第一季度
财
报
显示,公司面临订单量持续下滑与业绩恶化的双重困境。
财
报数
据显示,2025年第一季度闪送完成订单量为5800万单,较2024年第四季度的6580万单环比下降11.8%,同比2024年同期的6930万单(季均水平)减少16.3%。收入方面,本季度营收为9.6亿元,同比下降13.5%,连续两个季度出现收入负增长;净亏损1030万元,而去年同期净利润为6460万元,盈利状况由盈转亏。这一业绩表现进一步加剧了市场对其商业模式可持续性的担忧。 自2024年10月4日以每股16.5美元登陆纳斯达克以来,闪送股价持续低迷。截至2025年5月23日美股收盘,其股价已跌至2.34美元,较发行价累计跌幅达85.8%,市值缩水至约1.6亿美元。今年以来,股价跌幅超过70%,成为即时配送行业中表现最差的上市公司之一。市场分析认为,闪送股价暴跌与其未能兑现增长预期密切相关。尽管公司注册骑手数量从2024年6月的270万增至2025年3月的290万,服务覆盖城市达295个,但订单量与收入的下滑表明其规模扩张未能转化为实际业务增量。 市场竞争加剧被认为是闪送业绩恶化的核心原因。过去,闪送凭借“一对一急送”的差异化模式占据细分市场,主打文件、贵重物品等时效性强的配送场景。然而,随着顺丰同城、达达等竞争对手推出类似服务,闪送的护城河逐渐被侵蚀。例如,顺丰同城2024年收入同比增长27.1%至157.5亿元,其中非餐场景收入占比提升至40.6%;达达快送业务收入也因京东外卖订单增长而同比上升44.6%。相比之下,闪送业务场景单一的问题凸显,其收入高度依赖低频次、高单价的急送需求,而高频的餐饮外卖市场则被美团、京东等平台自有配送体系主导,导致其市场份额被挤压。 行业格局的变化进一步放大了闪送的困境。当前即时配送市场呈现“流量多极化”趋势,美团、京东、抖音等平台通过自建或合作物流体系争夺本地生活入口,而第三方服务商则需依赖巨头生态获取订单。例如,京东外卖日订单量已突破2000万单,达达作为其运力支撑获得稳定订单来源;顺丰同城则通过合作茶饮、商超等细分领域实现增长。闪送虽尝试与抖音生活服务等平台合作,但因缺乏独家绑定关系,订单增量有限。有机构指出,外卖大战推动的即时物流需求增长更多流向与巨头深度绑定的企业,独立第三方平台面临“站队”压力。 成本压力与内部矛盾亦对闪送构成挑战。
财
报
显示,2025年第一季度运营支出同比激增27%,其中研发费用增长38.8%,行政费用增长46.9%,毛利率则从8.7%提升至13.2%。 专家预测,AI调度优化、无人配送、全链路履约(仓储+拣货+配送)将成为行业趋势,而茶饮、医药、母婴等细分领域的即时零售需求增长迅猛。然而,闪送能否在竞争中突围仍存疑。业内人士指出,上市7个月以来,闪送未能向市场证明其差异化商业模式的潜力,若无法突破场景单一与成本高企的瓶颈,股价复苏将难以实现。与此同时,行业价格战持续,京东、阿里等巨头通过补贴压缩配送价格,达达等企业长期亏损的现状表明,独立平台需依靠资本耐力或生态协同才能生存。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-27 14:17
AI人工智能ETF(512930) 、消费电子ETF(561600)小幅调整,英伟达
财
报
来袭!豆包等国产AI进展迅速
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上,英伟达即将在5月28日美股盘后公布
财
报
。据美国媒体市场观察(MarketWatch),美国银行预计英伟达2-4月业绩将“小幅”超预期,并预计H20禁令导致的55亿美元减记将使毛利率降至约58%,而在美国修改对中国的出口管制规则前,英伟达预期毛利率为71%。 现在市场的ai投资者们都在关心这份
财
报
。 此外国信证券最新研报指出,豆包、昆仑万维天工等国产AI进展迅速:1)豆包官方正式宣布推出实时视频通话功能,用户可以在真实场景下与豆包展开实时问答互动,且豆包还支持联网搜索用户提出的问题;2)昆仑万维的天工超级智能体刷新GAIA榜单,这款产品采用AIagent架构和deepresearch技术,能够一站式生成文档、PPT、表格(excel)、网页、播客和音视频多模态内容,在GAIA榜单上超过了OpenAI和Manus,排名第一。 截至2025年5月27日 13:00,消费电子ETF(561600)下跌1.17%,最新报价0.77元。拉长时间看,截至2025年5月26日,消费电子ETF近1年累计上涨25.57%。 流动性方面,消费电子ETF,成交319.95万元。拉长时间看,截至5月26日,消费电子ETF近1月日均成交1436.96万元,排名可比基金第一。 规模方面,消费电子ETF近3月规模增长834.05万元,实现显著增长,新增规模位居可比基金1/5。 截至2025年5月27日 13:01,中证沪港深线上消费主题指数(931481)下跌0.24%。成分股方面涨跌互现,东方甄选(01797)领涨3.39%,高鑫零售(06808)上涨3.30%,万达电影(002739)上涨2.00%;中旭未来(09890)领跌5.76%,拓维信息(002261)下跌2.60%,顺网科技(300113)下跌2.49%。 线上消费ETF基金(159793)下跌0.34%,最新报价0.88元。拉长时间看,截至2025年5月26日,线上消费ETF基金近半年累计上涨7.60%。 相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF基金(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数,中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本,以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2025年4月30日,中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、紫光股份(000938),前十大权重股合计占比50.64%。 线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数,中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本,以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2025年4月30日,中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、拓维信息(002261)、阿里健康(00241),前十大权重股合计占比56.94%。 消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数,中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本,以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2025年4月30日,中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、立讯精密(002475)、寒武纪(688256)、京东方A(000725)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014),前十大权重股合计占比53.78%。 相关产品: AI人工智能ETF(512930);场外联接(A:023384;联接C:023385)。 线上消费ETF基金(159793); 消费电子ETF(561600),场外联接(A类:015894;C类:015895)。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-27 13:17
【直击亚市】中国正减少对人民币支持!美元连跌三天,本周盯紧PCE与英伟达
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关键事件之一是英伟达公司将于周三公布的
财
报
。这家芯片巨头被视为成长股及人工智能热潮可持续性的风向标。在宏观风险和关税不确定性下,市场尤为关注其前景。 投资者还在为本周五将发布的美联储偏好的通胀指标——剔除食品和能源的美国个人消费支出(PCE)物价指数——做准备。根据普遍预期,4月该指标将环比上涨0.1%。
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云涌
05-27 12:59
美团 2025Q1业绩电话会高管解读
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报
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点击收听美团 2025Q1业绩电话会议回放 $美团-W(03690)$ $美团ADR(MPNGY)$ 徐嘉玲 欢迎参加我们2025年第一季度业绩电话会议。今天,美团点评董事长兼首席执行官汪兴先生和高级副总裁兼首席财务官陈少辉先生将出席会议。今天的电话会议,管理层将首先回顾我们2025年第一季度的业绩,然后进行问答环节。 在开始之前,我们想提醒您,我们的演示文稿包含前瞻性陈述,其中包含一些风险和不确定性,可能与未来的实际结果有所不同。本演示文稿还包含经审计的非国际财务报告准则 (IFRS) 财务指标,这些指标应作为对根据国际财务报告准则 (IFRS) 编制的公司财务业绩指标的补充,而非替代。有关风险因素和国际财务报告准则 (IFRS) 指标的详细讨论,请参阅我们网站投资者关系 (IR) 部分的披露文件。 现在我将把电话转给王星先生。 王兴 第一季度,我们的业务保持稳健增长,收入同比增长18.1%,达到人民币866亿元。年度交易用户数和年度活跃商家数均创下新高。我们很高兴看到越来越多的消费者和商家选择美团作为他们首选的本地生活服务平台。 我们除了不断优化产品和服务、提升用户体验之外,还持续
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老虎证券
05-27 11:28
宏微科技迎上市首亏,支柱业务增速放缓,考核难度降级暴露增长信心不足
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%,三年复合增长率约为39.6%。结合
财
报
来看,公司在2022年至2024年的营收增速分别为68.18%、62.48%、-11.52%,其在2023年及2024年均未完成相关目标。 相比之下,本次考核指标的三年复合增长率则为15%,且设置90%的缓冲区间,进一步降低了实际兑现门槛。 从市场预期来看,东海证券研报预测,公司2025年至2027年预计实现营收分别为14.79亿元、17.18亿元、20.81亿元,对应的营收增长率(以2024年为基数)分别为11%、29%、56%,这意味着公司在2025年和2026年有望解锁90%,2027年则全部解锁。可见,本次激励计划的难度并不算太高,同时也暴露出公司在业绩增长上的底气不足。(本文首发证券之星,作者|李若菡)
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证券之星
05-27 11:26
快递公司4月经营数据:业务收入同比普增
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总量环比增幅最高,达3.09%。 【读
财
报
】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司
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报
解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台,内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场,提供权威、专业、全面的金融信息服务。 免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。 版权声明:本作品版权归面包财经所有,未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
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面包财经
05-27 10:32
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