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中国股市上涨潜力巨大：高盛列出十大看涨理由

4日以来，中国政府公布了覆盖货币宽松、财政刺激、房地产市场支持和股市激励政策在内的超过10项关键措施。这些措施的量级、广度和全面性都极具里程碑意义，可与历史上的重大经济刺激计划相提并论。高盛指出，这些政策不仅为市场提供了强大的支持，还改变了市场对政策的预期，为股市的上涨奠定了坚实的基础。其次，高盛注意到市场对政策的反应与以往有所不同。与过去几年相比，中国政府在政策刺激方面更加迅速和有力。由于市场对于政策的预期较低，因此最新的宽松政策超出了投资者的预期，从而引发了市场的积极反应。高盛认为，政府正在采取更为有效的措施来解决经济中的结构性问题，如从供给侧转向需求侧的政策工具，这将有助于提升市场的信心和活力。第三，高盛强调了央行在股市中的重要作用。9月24日，中国人民银行宣布了证券基金保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款等措施。高盛指出，这些措施允许市场参与者利用央行的资产负债表，并重新部署所得资金以有吸引力的资金成本投资股票，从而有助于恢复市场流动性，提振股票需求。这一举措无疑为股市的上涨提供了有力的资金支持。第四，高盛从历史角度分析了本轮上涨的潜力。报告指出，政策大转弯带来的涨幅很少低于30%。而MSCI中国指数和沪深300指数已经分别较9月份的低点上涨了36%和27%。尽管涨幅已经相当可观，但高盛认为历史表明本轮上涨可能还有更多的空间。第五，高盛通过对比日本股市的历史经验，进一步支持了其看涨中国股市的观点。在1989年到2003年的十四年间，日本股市经历了长期的熊市，但期间也出现了强劲的反弹。高盛认为，中国股市当前的情况与日本股市历史上的反弹时期有一定的相似性，因此有望出现类似的强劲反弹。第六，高盛分析了中国股市相对于全球主要股市的估值情况。报告指出，截至10月3日，MSCI中国和沪深300的交易价格分别处于较低的远期市盈率水平。与过去五年的平均水平相比，中国股市的估值仍有显著折价。高盛认为，政策的正面影响和市场对极端负面情况的过度担忧正在为中国股票的估值提供上涨空间。第七，高盛注意到了市场中的FOMO情绪。尽管对冲基金和全球共同基金对中国股票的持仓仍低于近年峰值，但中国国内散户参与度提高，新账户开设数和ETF流入额增加。与此同时，南向资金也在持续流入，新兴市场购买兴趣上升。这种情绪有望推动股市进一步上涨。第八，高盛对企业盈利前景持乐观态度。在报告中，高盛提高了对2024年和2025年MSCI中国的每股收益增长预测。这一预测反映了企业盈利能力的改善和市场预期的提升，为股市的上涨提供了有力的支撑。第九，高盛认为美联储的政策为中国的刺激政策提供了更多空间。期货市场预计美联储将在未来一段时间内降息，美债收益率处于近年低点。这一政策环境为中国央行的宽松决策提供了有利的外部条件，有助于推动中国股市的上涨。最后，高盛强调了中国股市在全球投资者投资组合中的重要地位。近年来，中国股票表现主要受到国内风险的影响，对外部因素的敏感性相对较低。在全球风险资产定价机制日益同步的情况下，中国股市的特殊性应该会给资产配置者带来多元化的好处。高盛认为，本轮中国牛市可能会加速中国机构和散户投资者期待已久的资产重新配置，从房地产流向股票。这将有助于提升股市的活跃度和流动性，进一步推动股市的上涨。综上所述，高盛看涨中国股市的十大理由充分展示了当前中国股市的上涨潜力和投资价值。在果断的政策措施、超卖低估的市场背景、央行的资金支持、历史经验的借鉴、相对较低的估值、FOMO情绪的提升、企业盈利前景的改善、美联储政策的支持以及全球投资者投资组合的多元化需求等多重因素的推动下，中国股市有望迎来一轮强劲的上涨行情。因此，对于投资者而言，当前正是布局中国股市的良机。

金融界2024-10-08

牛市已成共识！十大券商：牛初注意节奏，“券商”与“超低价股”是最优策略

策重心变化与过去“四万亿”有本质区别，财政刺激力度或小于市场预期。长期来看，“新质生产力”为代表的科技板块或依然是下半年的主线。投资方面，由于本次政治局会议核心是“重视经济”，故与经济增长密切相关的周期、消费将是主要风格；由于对地产的要求为“对于商品房建设，严控增量”，故相对黑色金属等地产链上游而言，地产股与下游的消费或将是最重要主线；本次会议重点强调并购重组，使得央企并购重组将是后续“指数搭台”后的最重要“题材方向”；本轮财政政策力度或小于市场预期，除去顺周期板块的结构性机会外，科技板块或依然是本轮反弹的主线之一。中银证券：奋力做多坚持“顺周期+高贝塔”的行业配置中银证券认为，9月末以来A股的快速反弹来源于政策基调超预期转变带来的估值修复，后续空间上，无论类比2019年Q1（市场风险偏好底部快速修复及经济企稳预期）还是2020Q2-2021Q1（较强补库周期开启），当前市场估值底部反弹的空间尚存。从持续时间的角度，本轮行情持续性需密切观察政策释放持续性及经济数据的回暖趋势。行业配置上，A股当前仍具备较高配置性价比，节后坚持“顺周期+高贝塔”的行业配置。重点关注投资链中受益于地产政策驱动、供需格局较优的钢铁产业链、铝、水泥等，消费品中复苏预期先行、具备多重逻辑催化的白酒、啤酒、黑电、厨电等，科技链中具备“顺周期”属性与成长弹性的金融IT、信创、半导体、消费电子、3C设备等以及具备高beta属性的券商。兴业证券：坚定牛市思维时间、空间暂不设限兴业证券认为，“抓住重点、主动作为” 的政策新导向下，市场逻辑已经反转。此外，从历史经验来看，牛市启动时，大多会经历一个底部快速修复的阶段。之后，则逐步进入到上涨斜率相对平缓、持续时间更长、赚钱效应更强的窗口。从中期的维度来说，大家要摒弃熊市思维，坚定多头思维，对行情的时间和空间不要设限，因为资金动力仍源源不断。结构上，市场beta式的修复中，关注跌深反弹的方向。重点关注3大主线：一是“科技牛”，包括半导体、通信、新能源车、国防军工、计算机AI、医药生物、先进制造业为代表的新质生产力等方向；二是“内需牛”，看好新兴服务业、传统消费等领域的泛消费行业龙头，关注分红、增持、回购注销行为；三是“出海牛”，掘金新能源车、电力设备、家电、消费电子、家具等出海产业链的优胜者。华金证券：A股快速上涨行情未出现见顶标志华金证券认为，本次A股快速上涨行情目前还未出现见顶标志，节后上涨大概率持续，可能有震荡，但难见顶。一方面，当前还未看到政策收紧、转向的迹象。一是经济政策上，中短期大概率难转向，财政政策等反而可能进一步发力。二是资本市场政策上，短期大概率仍是以提振、积极为主。配置方面，短期补涨逻辑继续占优，节后可继续关注科技成长、核心资产和金融地产。节后建议继续关注：一是政策和产业趋势向上、可能补涨的计算机（鸿蒙）、传媒（影视、游戏）、电子（芯片）、通信；二是受益于政策提升经济修复预期、补涨和外资流入的核心资产（消费、电新、医药）；三是受益于政策和情绪上升的券商（包括互联网金融等）、地产。国信证券：10月策略顺势而为 9月24日以来多项重磅政策落地，情绪驱动短期快速上涨行情。中期来看，分子端改善提振盈利，三季报业绩仍有待观望。当前市场估值和情绪来看，国信证券认为，A股估值修复进程较快，绝对估值不高，情绪偏向亢奋但距离历史顶部仍有较大空间。行业配置方面，弹性品种+估值底线+核心宽基顺势而为。1）弹性品种方面，恒生汽车、恒生消费股价修正幅度适中，非银沿AH相对性价比自下而上筛选，恒生科技关注前向估值边际变化，A股业绩估值匹配度高的光学光电子、半导体持续关注；2）PB、PCF、市值/总资产(含现金)三大指标处于相对低位的包括有色金属、机械设备、电力设备、美容护理、食品饮料、医药、计算机、公用事业等；3）增量资金注入，推升核心宽基确定性机遇，ETF建仓过程关注A500成分，双创、中证1000短期弹性略占优。

金融界2024-10-08

北京刺激政策推动高盛上调中国股市评级，市场预期上涨潜力凸显全球资本回流趋势

件 2024年3月：中国政府出台了新的财政刺激政策，加大了基础设施投资，进一步提振股市信心。 2024年5月：中美贸易紧张局势升级，关税争端再度成为市场关注焦点，对全球投资者信心产生影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-08

中国经济刺激预期推动铁矿石价格上涨，增强市场对经济复苏的信心

任何持续的回升可能都将依赖于北京承诺的财政刺激措施的具体细节。” 其他金属市场的表现截至当地时间上午11:36，铁矿石期货在新加坡上涨1.6%，报每吨110.30美元，早些时候一度上涨2.6%。在基本金属方面，铝在伦敦金属交易所下跌0.3%，至每吨2645美元，而大多数其他金属价格保持基本不变。编辑观点铁矿石价格的上涨反映了市场对中国政府进一步经济刺激政策的期望。随着政策的实施，投资者对于中国经济复苏的信心逐渐增强。然而，市场依然需要关注具体政策措施的细节，以确保铁矿石及其他金属的价格能够维持稳定增长。名词解释铁矿石：一种主要用于钢铁生产的重要矿石，通常以粉末或块状形式存在。财政刺激：政府通过增加支出或减税等方式刺激经济增长的政策措施。铝：一种广泛用于建筑和运输行业的轻金属，具有良好的导电性和耐腐蚀性。相关大事件 2024年10月8日：中国国家发展和改革委员会将召开新闻发布会，预计将宣布新的经济刺激措施。 2024年9月下旬：北京宣布一系列支持政策，包括降息和房地产支持，推动金属价格上涨。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-08

美国就业数据强劲推动亚洲股市上涨：经济复苏信心重燃

美银证券在研究报告中指出，需要更多的财政刺激以稳定房地产市场，并重组地方政府债务，以解决过剩产能和通缩问题。与此同时，美国基准原油价格在周一早间微跌至每桶74.19美元。编辑总结美国强劲的就业报告在激励市场情绪的同时，也表明经济复苏的潜力，尤其是在美联储降息的背景下。未来亚洲市场的表现将受到政策支持和经济基本面的共同影响，预计将保持一定的波动性。名词解释就业报告：政府或相关机构定期发布的关于国家就业情况的统计数据。日经225指数：反映日本股市整体表现的股票指数，涵盖225家主要上市公司。基准原油价格：国际市场上用于评估石油价格的标准，通常以布伦特原油和西德克萨斯中质原油为主。财政刺激：政府为促进经济增长而采取的增加支出或减税的政策。相关大事件 2024年9月：美国政府发布强劲的就业报告，显示经济复苏的迹象。 2024年10月：日本新任首相石破茂计划解散国会，为10月27日的选举做准备。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-08

中国股市再涨20%？华尔街期待中国政府掏出更多“真金白银”刺激市场

还是警告说，潜在的挑战，包括低于预期的财政刺激、获利以及美国选举和关税风险。去年11月，高盛的团队以收益增长适度为由，下调了香港上市的中国股票评级。从那时起，直到上个月，该量表一直很大程度上是范围限制，周一上涨了2.7%。债券面临“挑战” 一些投资者和战略家也对刺激闪电战对国家债券和货币意味着什么持谨慎态度。自股市反弹开始以来，中国债券一直在下跌，至少暂时结束了投资者购买避风港资产后收益率连续创下历史新低的时期。香港ING银行大中华区首席经济学家Lynn Song说：“仍有重大挑战需要解决，这不是一条容易的道路。”“我们需要确保这一政策闪电战能有效地稳定住房市场的下行轨迹，而不仅仅是导致股票的热钱涌入。” Song说，如果股市降温，债券可能会成为受益人。“如果下一步出现问题，我们肯定会有恢复到前几个月的环境的风险。” 人民币交易员将继续关注央行的每日参考利率，即该货币允许交易的水平。过去一个月，岸上人民币升值了1%以上，接近1:7的关键水平。打破这一关键水平可能会引发进一步的反弹。

佳华1682024-10-07

easyMarkets易信：美元强势反弹与就业数据提振市场信心，高盛看好中国股市

投资者需关注以下三个关键事件和风险：财政刺激预期：市场预期2-3万亿元人民币的大规模财政刺激，10月底或11月初的全国人大常委会会议可能批准发行预算外政府债券。投资者需密切关注资金的实际部署及其对经济的影响，特别是月度活动数据。获利回吐风险：近期股市上涨带动获利回吐压力，尤其是RSI动量指标在10月初达到92的峰值。10月下旬，随着美国大选临近，投资者应关注市场如何消化获利回吐和新买家的入场情况。美国大选影响：如果特朗普当选并实施高关税政策，全球供应链可能受到影响，尤其是中国的出口和科技企业将面临更大风险，而国内周期性股票和国有企业的表现相对更具韧性。 9月非农就业报告出炉： 10 月 4 日美股盘前，美国劳工统计局公布，9 月份非农业部门就业人数新增 25.4 万人，为六个月来最大增幅，远超预期的 14 万人。7 月数据从 8.9 万人上修至 14.4 万人，8 月从 14.2 万人修正至 15.9 万人。9 月失业率意外从 4.2%跌至 4.1%，平均时薪环比上升 0.4%，同比上升 4%，高于市场预期。美国就业市场的强劲再次提振了市场对美国经济韧性的信心，对美国经济可能陷于衰退的担忧进一步消散。尽管会面对较高的利率，但市场人气得到提振，或将刺激投资者继续买入风险资产。 ”美联储喉舌“Nick观点： Nick表示，美国9月非农就业报告可能会排除美联储在11月降息50个基点的可能性。尽管美联储9月降息了半个百分点，但由于就业数据强劲，11月降息四分之一个百分点的步伐可能继续保持。报告显示，7月和8月的就业情况比预期更好，9月数据也显示出劳动力市场的进一步增强。美联储官员认为，近期的降息是对利率的“重新校准”，以避免对经济造成过多限制，预计11月的降息仍将按照原计划推进。对于11月美联储会议或将推进25个基点的降息，市场对此或已提前消化，预计未来货币政策路径将更为明确，短期市场波动可能减少。加密货币方面新闻贝莱德称比特币与以太坊为“避险资产”和“冒险资产” 贝莱德在10月3日的会议上表示:比特币是“避险资产”，是一种全球货币替代品，是一种全球性、去中心化、非主权资产，可以对冲全球混乱加剧以及对政府、银行和法定货币信任度下降;以太坊是“冒险资产”，是一种“押注区块链采用资产”，是一种核心基础设施，支撑各种基于区块链的应用程序，对区块链技术的持续采用和集成至关重要。重大事件前瞻及风险预警周一数据： 16：00中国9月外汇储备 16：30 欧元区10月Sentix投资者信心指数 17：00 欧元区8月零售销售。事件：欧洲央行官员讲话周二数据： 10：50 日本8月贸易帐 21：00 美国9月NFIB小型企业信心指数 23：30 美国8月贸易帐。事件：澳洲联储公布货币政策会议纪要发布会：国新办发布会介绍增量政策和经济发展情况。周三数据： 12：00 新西兰联储利率决议 19：00 中国9月M2货币供应年率周四数据： 23：30 美国9月CPI、当周初请失业金事件：美联储货币政策会议纪要周五数据： 23：30 美国9月PPI 第二天凌晨1：0010月密歇根大学消费者信心指数初值。技术面分析黄金（Gold） · 枢轴点（Pivot）：2635.05$ · 后市看法：如果价格收在2635.05以下，下一个目标位2626.00和2595.00。 · 备选方案：如果价格收在2635.05以上，则下一个目标位看至2663.00和2710.00 · 支撑位和阻力位：阻力位：2663.00，2710.00 支撑位：2626.00，2595.00 欧元对美元（EUR/USD） · 枢轴点（Pivot）：1.0990 · 后市看法：如果价格收在1.0990以下，下一个目标位1.0940。 · 备选方案：如果价格收在1.0990以上，则下一个目标位看至1.1040。 · 支撑位和阻力位：阻力位：1.1040，1.1100 支撑位：1.0940，1.0880 美元对日元（USD/JPY） · 枢轴点（Pivot）：145.36 · 后市看法：如果价格收在146.50以上，下一个目标位148.53。 · 备选方案：如果价格收在146.50以下，则下一个目标位看至145.60。 · 支撑位和阻力位：阻力位：147.30，148.53 支撑位：145.60，145.36 原油（WTI Crude） · 枢轴点（Pivot）：75.36$ · 后市看法：如果价格收在75.36以上，下一个目标位78.40。 · 备选方案：如果价格收在75.36以下，则下一个目标位看至73.48。 · 支撑位和阻力位：阻力位：78.40. 80.10 支撑位：73.48，70.20 比特币（BTC/USD） · 枢轴点（Pivot）：60326.70$ · 后市看法：如果价格收在60326.70以上，下一个目标位64175.00和65480.00。 · 备选方案：如果价格收在60326.70以下，则下一个目标位看至59500.00。 · 支撑位和阻力位：阻力位：64175.00，65480.00 支撑位：60326.70，59500.00 结论美国就业市场的强劲表现增强了市场对美国经济的信心，降低了对经济衰退的担忧。高盛对中国股市的“超配”评级和对MSCI中国指数的目标上调，表明对中国市场的乐观态度。美联储在11月可能继续降息25个基点，符合市场预期，可能减少短期市场波动。中国国庆长假后预计中国政府还会持续宣布重大财经举措来提升经济增长信心；美国方面，一系列重要数据也即将出炉以及多位美联储官员将发表看法，这些数据和讲话可能会提供更明晰的关于美联储未来政策方向的线索。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2024-10-07

易信easyMarkets2024-10-07

瑞银最新发重量级报告！中国短期内料推重大财政刺激措施规模高达2万亿

社(亚太)讯在投资者期待中国政府加码财政刺激之际，知名投行瑞银周一(10月7日)在报告中称，预计中国在短期内将推出重大财政刺激措施，规模为1.5-2万亿元人民币。据《香港经济日报》报道，瑞银首席中国经济学家汪涛在报告指出，市场期待中国将推出的财政刺激措施规模由2万亿元人民币至超过10万亿元人民币，相当于GDP的1.6-8%，而她认为，短期内实施1.5-2万亿元人民币较为温和的一揽子计划可能更为合理，预计明年在先前基准预测的基础上还会有2-3万亿元人民币的财政扩张。汪涛指出，需要多少财政刺激的答案取决于政府的目标，如果目标是让2024年GDP增长接近5%左右，可能只需要相对快速地实施以支出为中心的刺激措施约1.5-2万亿元人民币。汪涛并称，要在未来几季稳定房地产市场或抵销房地产低迷的拖累，扭转整体价格和企业和消费者信心的螺旋式下降，使未来两年的增长接近5%，则需要大幅增加刺激措施以及额外的结构性改革。瑞银预计，2024年的刺激措施可能会在中国国庆假期后或10月18日第三季数据发布前后立即宣布，而2025年的措施可能会在2024年12月中央经济工作会议前后决定。彭博社称，根据政府周日发布的一份通知，国家发展和改革委员会的五名高级官员将参加吹风会，预计会上可能会宣布更多的公共支出。据国新网周日(10月6日)报道，中国国务院新闻办公室当天称，国务院新闻办公室将于2024年10月8日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委主任郑栅洁和副主任刘苏社、赵辰昕、李春临、郑备介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。星期二是中国国庆假期后的第一个工作日。彭博社报道，在北京方面展示扭转经济困境的决心后，市场人士正在密切关注后续更多刺激政策。在国庆长假前的一周，中国政府推出了一系列刺激措施，其中包括降息、降准、下调存量房贷利率以及向股市提供巨额流动性。中国顶级经济学家贾康上周说，货币政策“放大招”非常有必要，但财政政策要紧跟上，并称国债规模加大至10万亿元人民币都不算夸张。贾康表示，当局可以通过大幅增加政府对公共项目的投资来提振信心。贾康说道：“随着这些项目的开展，它们将创造就业机会，增加公民收入，并释放消费潜力。”贾康现在是智库华夏新供给经济学研究院的负责人。贾康表示：“现在加大国债规模筹资，安排到4万亿元人民币，甚至10万亿元人民币，也并算不夸张。”他没有给出可能的时间表。

天马行空 1评论2024-10-07

至少还能再涨15%？高盛上调中国股市评级至“超配”

高盛仍警告了潜在的挑战，包括弱于预期的财政刺激效果、投资者获利回吐以及美国大选和关税风险。法国兴业银行也表示，由于预计新一轮刺激措施将刺激这个世界第二大经济体的新一轮经济增长，中国股市可能很快就会飙升15%。该行策略师提及了中国最近的货币刺激计划，其中包括降息、降低银行存款准备金率以及向中国经济注入1140亿美元流动性等措施。这些措施提振了投资者的乐观情绪，并推动中国股市创下了自大金融危机以来最佳单周表现。法国兴业银行指出，鉴于中国政府明年可能会增加财政支出，作为货币支持措施的补充，中国经济可能还会有更多上行空间。该行说，对股市而言，这意味着短期内将较当前水平上涨15%。策略师估计，刺激计划最早可能在10月宣布，并可能在本月底的下一届全国人民代表大会常务委员会上宣布。该一揽子计划的规模可能高达3万亿元人民币（约合4270亿美元），其中包括对明年更大规模刺激计划的“无限期承诺”。策略师表示，这些措施可能会将中国明年的GDP增长推高至5%，高于该行最初估计的4.5%的增长。他们说，“我们在不同的基准指数和行业中都观察到中国股市被低估的情况。大多数市场的交易价格远低于或低于10年历史水平，”并补充说，他们还预计刺激政策将推动企业盈利增长高达15%，“确切的提振幅度将取决于一揽子财政计划的规模和细节．．．．．．住房稳定和家庭财富恢复的可持续性。”

金融界2024-10-07

彭博:市场猜测中国周二将公布更多刺激措施！铁矿石价格又大涨

格任何持续的上涨都可能取决于北京承诺的财政刺激措施的更多具体细节。截至当地时间周一上午11点36分，新加坡铁矿石期货上涨1.6%，至每吨110.30美元，此前涨幅高达2.6%。

tqttier2024-10-07

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