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2023年银行业崩溃究竟有多“恐怖”？情况已经比08年金融海啸时更严重而时间只过了三分之一

胆宣称，“这部分的危机已经结束”。美国财政部重申，美国银行体系“依然稳健且具有弹性”。对此，Snyder表示：“他们总是在事情变得真正糟糕之前说些陈词滥调。” Snyder指出，今年迄今为止美国银行业倒闭的规模已经超过2008年金融危机期间全年的水平。据《纽约时报》报道，这三家银行总共持有5320亿美元的资产，经通货膨胀因素调整后，这一数字超过了2008年金融危机最严重时破产的所有美国银行持有的5260亿美元资产。 Snyder表示，2023年只过了三分之一时间而已。 “股神”巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格(Charlie Munger)日前最新警告称，美国商业房地产市场正在酝酿“一场风暴”，随着房地产价格下跌，美国银行业“充斥着”他所说的“不良贷款”。这位伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)副董事长在接受英国《金融时报》采访时表示：“情况远没有2008年那么糟糕。但银行业会遇到麻烦，就像其他地方会遇到麻烦一样。在好的时候，你会养成坏习惯…当不景气来临时，他们损失惨重。” Snyder称，芒格说得很对，“特别是，商业地产价格的暴跌可能会引发大规模的违约海啸。” 伯克希尔长期以来一直在金融不稳定时期支持美国银行。在2007-08年金融危机期间，这家从工业到保险业的庞大企业向高盛(Goldman Sachs)投资了50亿美元，并在2011年向美国银行(Bank of America)投资了同样数额的资金。但到目前为止，该公司一直在观望当前这轮动荡，在此期间，硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)倒闭了。芒格说：“伯克希尔做了一些银行投资，结果非常好。我们对银行也有一些失望。明智地经营一家银行并不是一件容易的事，做错事的诱惑有很多。” 芒格说，有些沉默来自于银行大量商业地产贷款组合中潜藏的风险。他说：“很多房地产不再那么好了。我们有很多陷入困境的办公楼，很多陷入困境的购物中心，很多陷入困境的其他房产。外面哀鸿遍野。”他指出，银行已经开始减少对商业开发商的贷款。他说：“与六个月前相比，现在国内的每家银行对房地产贷款都收紧了很多。它们似乎都太麻烦了。” Snyder在博文中写道，“正如我不断告诉我的读者的那样，我们真的处在美国历史上最大的商业房地产崩溃的边缘。随着堆积如山的商业房地产贷款变成坏账，更多的银行将开始破产。那些‘大到不能倒’的银行将收购它们喜欢的银行，而其他银行则会被清算，不复存在。最终，我相信我们将看到银行业前所未有的整合浪潮。” Snyder在文章最后写道：“我们还只是处在这场危机的早期阶段。更糟糕的事情还在后头。所有多米诺骨牌倒下还需要一段时间，但每次又有一个多米诺骨牌倒下，这都是一个信号，表明时间在流逝，留给美国金融体系的时间不多了。”

晴天云2023-05-04

【直播预告】五月钢材走势观点分享——毕路监缕梯风沐雨

融调控。参与并执行多项国家级重大课题和财政部等政府机构项目研究。连续四年完成中国人民银行货币政策委员会关于对经济形势运行和主要经济金融变量预测的调查任务，擅长数据分析。 Mysteel建筑钢材品种分析师甘遐勇简介：甘遐勇，Mysteel建筑钢材品种分析师，行业研究经验13年，长期从事建筑钢材品种市场研究、数据调研等，对全国各地钢材产销存等情况极为了解，同时负责撰写建材周报、月报及年报等，为行业决策提供依据，Msteel各种大型会议特邀嘉宾。主持人：Mysteel钢材事业群副总经理冯锦云直播主题五月钢材走势观点分享 ——毕路监缕梯风沐雨主要议程 15:30-15:50 近期国内外宏观事件解读——李爽 15:50-16:10 热轧板卷五一节后走势分析——张倚铭 16:10-16:30 建筑钢材五一节后走势分析——甘遐勇 16:30-17:00 五月钢材走势观点分享-论坛（周国峰、衷金勇、夏君彦） 17:00-17:30 2023年钢铁市场展望——徐向春直播时间 5月4日周四15:30—17:30 扫描下方二维码，预约报名！ --- END ---

我的钢铁网2023-05-04

骇人！白宫评估债务违约“末日场景”：股市大跌45%、830万人失业

情景: 最后一刻达成协议，即谈判持续到财政部设定的6月1日最后期限;“短期”违约，即超出最后期限，但随后在一周内解决;以及“长期”违约，即美国在超过四分之一的时间内未能提高其借贷水平。 CEA表示，长期违约将导致类似大衰退的末日场景，届时830万人将失去工作，股市将下跌45%。#美国债务危机# CEA认为，短暂的违约将导致50万人失业，导致失业率上升0.3%。如果在最后期限完成谈判可能会导致20万人失业，并导致失业率上升0.1%。在每一种情况下，美国经济增长都将转为负增长，萎缩幅度从0.3%到6.1%不等，这可能成为经济衰退期的开始。CEA说，任何经济衰退都会更加痛苦，而政府无法干预。白宫在帖子中写道:“在违约引发的衰退中，帮助缓解对家庭和企业影响的政策选择有限。”联邦和州失业保险将不会扩大，消费者和政府的借贷成本可能会飙升，增加纳税人的负担。布鲁金斯学会估计，这种不确定性可能会使政府偿还债务的成本增加多达7500亿美元。经济顾问委员会是白宫的内阁级经济预测机构。其调查结果部分基于穆迪分析(Moody 's Analytics)经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)的研究。美国最早6月1日出现债务违约？鲍威尔：将陷入“史无前例的”境地周三，当被要求评估违约对经济的影响时，美联储主席鲍威尔拒绝接受任何可能出现的情况。鲍威尔在升息后的新闻发布会上对记者们说:“我真的认为我们甚至不应该谈论一个美国不支付账单的世界。这不应该是一件事。” 他还肯定，美联储可以动用的工具无法减弱这种影响。 “任何人都不应该认为美联储能够真正保护经济和金融体系以及我们在全球的声誉免受这种事件可能造成的损害，”鲍威尔继续说道。鲍威尔表示，如果政府债务上限未能提高，“那将是史无前例的”，会给经济带来高度不确定性和负面影响。鲍威尔当地时间周三在记者会上表示：“我们将陷入以前从没遇到的境地，其对美国经济的影响可能不利，而且有很多不确定性，没有人会认为美联储可以保护经济免受债务违约的潜在短期和长期影响。” 美联储周三宣布加息25基点。鲍威尔表示，官员们讨论了债务上限风险，但没有影响利率决定。

夏洛特2023-05-04

太意外！“加息日”美财政部宣布“大放水”：推出2000年来首个回购计划

，在美联储宣布加息25个基点之际，美国财政部出人意料地迅速推出一项回购部分未偿债务证券的计划，表明官员们希望该计划将改善全球最大债券市场的交易。美国财政部周三表示，将在2024年的某个时候开始“定期和可预测的”购买国债，这是自2000年以来的首次回购计划。在政府官员和市场参与者仍在就该计划的结构进行讨论之际，多数交易商没有预料到会这么快宣布。与上次不同，新计划不是预算盈余的副作用。美国财政部此前推出这一举措，是为了在税收收入超过支出的历史时期，让一些未偿付的高息证券退出市场。如今，联邦政府正面临巨额赤字。但在规模达24万亿美元的美国国债市场，也出现了其他挑战。一个原因是，全球金融危机后出台的监管规定要求银行为美国国债交易拨备资本金，这使得银行不太愿意参与做市活动。脆弱的市场分析师表示，这让市场容易受到流动性不足的冲击，尤其是不再是当前基准的美国国债。新回购计划的两个主要方面之一是通过购买较老的未偿证券和卖出更多当前基准债券来支持流动性。美国财政部在周三的声明中表示，第二个主要目的将是帮助“现金管理”。财政部借款咨询委员会(TBAC)强调，随着收入和支出的波动，财政部的国库券销售可能会出现波动。TBAC是一个由投资者、交易商和其他市场参与者组成的委员会，定期向财政部提供咨询。当财政部收到大量收入时，就像4月份年度申报到期时的税收收入一样，它的现金余额会激增，并减少票据发行。回购计划将为财政部提供平滑票据发行的选择，同时利用大量现金流入进行回购。德意志银行(Deutsche Bank AG)的Steven Zeng在给客户的报告中写道:“业务可能分为两类:较长期限(一年以上)的流动性支持，以及最长两年的现金管理。” 财政部表示，回购“最初规模将较为保守，并不打算对未偿可售债券的整体期限构成有意义的改变。”它补充说，它将进行更多的磋商。美联储的储备桑坦德美国资本市场有限责任公司(Santander US Capital Markets LLC)首席美国经济学家Stephen Stanley指出，TBAC曾表示，财政部讨论了“每年至多2400亿美元的拟议规模，但听起来可能会从较小的规模开始，然后逐步增加到这个规模。” Stanley说，桑坦德银行的交易部门强调了一个挑战:在其大流行驱动的量化宽松计划期间，美联储积累了如此庞大的国债储备，以至于可供财政部回购的短期有息证券数量可能有限。德意志银行的Zeng仍表示，该计划可能会有所帮助。他写道，此举可能达到“增强国债市场流动性，尤其是对脱销债券而言”的效果。

夏洛特2023-05-04

美联储连续第10次加息暗示可能暂停加息

僵局是未来的另一个主要担忧。　　美国财政部长耶伦（Janet Yellen）本周早些时候表示，如果在6月1日之前不上调，政府可能会出现债务违约。

金融界2023-05-04

【美股收市】三大股指全线走弱美联储暗示暂停加息 “小非农”数据大超预期

产可能会引起市场对6月加息的担忧，同时财政部的新预测也增加了更多谨慎的情绪，因为立法者可能只有不到一个月的时间来达成债务上限协议。美国政府债券价格下跌，导致收益率上升。10年期美国国债收益率下降至3.35%，而2年期美国国债收益率下降至3.85%。另外，油价也出现了大幅下跌，美国WTI原油期货价格下跌了超过4%，跌至每桶68.22美元。数据方面，“小非农”ADP显示美国4月份私营企业就业人数增加了296,000人，超出了经济学家预测的148,000人。美国4月份的ISM非制造业PMI数据。该指数从3月份的51.2上升到51.9，略高于经济学家预测的51.8。个股方面，芯片制造商AMD报告利润率下降，并提供了没有太多改善迹象的预测，股价大跌。受中国经济放缓和美国零售商降低库存水平的影响，美容品牌雅诗兰黛周三预测全年销售额和利润将出现更大跌幅，股价收跌17% 咖啡巨头星巴克公布了第二季度的收益和销售预期，并在中国实现了可比店面销售增长，股价收跌9%。汽车制造商福特的电动汽车部门录得7.22亿美元的季度亏损。尽管如此，这家汽车制造商仍在大幅削减其全电动野马Mach-E的价格，股价持平。

楼喆2023-05-04

财政版QE要来了？美财政部季度发债规模再次持平但意外宣布明年回购

　　美国财政部同时公布，可能最早8月适度增加发债规模，比交易商预期时间提前。财政部明年将启动二十年来首次定期回购旧券项目，称旨在加强债市流动性、减少现金余额和债券发行波动，无意明显改变债券总体的久期状况。　　在债务上限的压力下，美国财政部连续第三次公布的季度期间内长期债券标售规模保持不变，和交易商的预期规模一致。令市场意外的是，财政部同时公布，将从2024年、即明年的某个时候开始回购原有的证券。　　美东时间5月3日周三，财政部公布，将发债960亿美元，额度和去年11月和今年2月的前两季再融资规模相同，其他较长期债券的发行节奏也保持稳定。按周三公布的计划，最新一批发债将为今年5月15日到期的约752亿美元债券再融资，还将向私人投资者募集新增资金约208亿美元。　　具体的发债计划是：5月9日，财政部将发行400亿美元3年期债券，5月10日发行350亿美元10年期债券，5月11日发行210亿美元30年期债券。　　同时，财政部表示，可能最早8月就适度增加标售债券的规模。媒体指出，这一时间比很多交易商预期的提前。财政部声明称：　　“基于对中长期借款需求的预测，财政部可能需要在今年晚些时候适度增加招标规模，最早可能会在2023年8月公告再融资时。” 　　本次财政部公布的通胀保值债券（TIPS）发售规模也和前一季度持平。但财政部称，将“继续监控TIPS市场环境，考虑未来几个季度是否适合增加发债规模。” 　　上月提到，在今年报税季截止日4月18日，财政部收到的可支配付款现金仅增加约1010亿美元，远低于预期，可能导致提前触及联邦政府债务上限限制。　　有评论指出，也就是因为税收远低于预期，美债管理经理普遍预计，今年晚些时候，财政部发行的长期债券规模会增加。　　本周一，美国财长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约的最新警告，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。　　本周三财政部再次提到债务上限问题，称无法确定财政部具体哪个日期将无法为政府开支买单，财政部将在未来几周继续向国会更新可用的信息，而鉴于当前的预测，“国会务必尽快采取行动，以提供政府将继续付款的长期确定性的方式，提高或暂停债务上限。” 　　财政部警告　　“除非暂停或提高债务上限，否则，与债务上限相关的限制将导致，基准美债的发行和现金管理票据的大量使用出现超过正常情况的变动。” 　　这是财政部在两党将要进行重要磋商之前发出的最新警示。美国总统拜登本周二邀请国会领袖于5月9日下周二召开会议，商讨债务上限问题。共和党领袖、众议院议长麦卡锡已同意参会。　　二十年来首次定期回购旧券旨在加强债市流动性减少现金余额和债券发行波动　　同在周三，美国财政部在另一份公告中宣布，经过数月的考量，决定将于公历2024年启动回购计划。这将是约二十年来财政部的首次定期回购项目。公告称：　　“财政部期望设计一项回购计划，将定期以可预测的方式实施，起始的（回购）规模是保守的。”该计划“无意实质性改变有价未偿还债券的整体久期状况。” 　　“包括财政部借款咨询委员会（TBAC）和一级交易商在内，根据广泛的市场参与者的反馈，财政部认为，出于现金管理和流动性支持的目的进行定期回购操作，将是有益的。” 　　有评论称，虽然财政部说回购的用意不是明显改变债券的久期分布，但市场当然会将此举解读为，财政部要开展自己版本的QE，至少在美联储因为下一次市场崩盘而加入QE行动以前，就是如此。　　据财政部介绍，回购项目将侧重于两个债务管理目标：　　一是流动性支持，它旨在增强美国国债市场的流动性，包括为市场参与者提供可预测的机会，出售证券旧券；　　二是现金管理，减少财政部的现金余额和国债发行的波动。　　财政部为回购设计的参数包括以下两方面：　　在流动性支持方面，包括各种久期的名义息票和TIPS证券，按距离到期的期限划分六到八种证券回购，每个季度对每种证券进行一到两次回购操作，每周操作约一次。　　现金管理方面，可能侧重于短期的名义票息和TIPS的证券旧券。　　本周三财政部披露的TBAC周二会议纪要显示，美债管理经理Kyle Lee透露，财政部还在考虑多种突出的问题。比如，一级交易商对每月50亿到100亿美元是否会“显着改善流动性”存在分歧，有人认为，财政部有意为流动性支持而进行回购的信号将提振投资者的信心和流动性，有人则认为，财政部还需要表明回购规模较大，以此安抚投资者。　　有交易商指出，由于前端供需失衡，在购买短债方面存在一些困难，其他交易商则表示，投资者对短期票据的偏好将使财政部能对短债进行更大规模的回购。

金融界2023-05-04

前纽约联储行长达德利：不提高债务上限，美国股债都将崩盘！

机的行动。自今年1月以来，美国一直依靠财政部的“非常措施”来维持债务利息的偿还。　　达德利说，如果国会议员不能就提高债务上限达成一致，拜登总统可能不会采取“噱头”，比如铸造一枚1万亿美元的硬币。相反，财政部更有可能优先支付政府债务，而联邦工作人员将不得不等待工资支付。　　但他补充称，即便这样也将引发市场崩盘。　　“即使优先次序避免了美国国债的立即违约，其损害也将是巨大的。市场仍在处理一连串银行倒闭的后果，预计（国会）会在最后一刻达成通常的协议，如果没有的话，市场将会受到巨大冲击。” 　　达德利写道：“股票和债券价格将剧烈下跌，国债将剧烈波动，因投资者担心优先支付能保护他们多久，货币市场共同基金可能大举撤出政府债券。” 　　事实上，债券交易者已经表现出了担忧，导致三个月期美债收益率飙升至20年来的高点。三个月期美债将在违约截止日期前后到期。　　美国众议院金融服务委员会民主党众议员吉姆·海姆斯（Jim Himes）上个月说，共和党可能需要出现市场崩盘才能无条件提高债务上限。　　他说：“可悲的是，我认为只有这样的市场信号才能唤醒我那些狂热于意识形态的朋友，让他们说，‘让我们继续前进，做一些真正的事情。’”

金融界2023-05-04

美国经济前路难测：银行业危机汹汹债务僵局还来添乱

，如果立法者不能通过债务上限提高法案，财政部更有可能优先支付政府债务，但联邦工作人员将不得不等待付款。　　但这仍将引发市场崩盘，杜德利指出，美国股票和债券价格将大幅下跌，国债剧烈波动，因为投资人们会怀疑他们能享受多久的优先保护期，货币市场共同基金将大规模撤出美国国债市场。　　目前，国会共和党人正在安排通过一项提高债务上限的法案，但该法案要求对美国联邦政府支出进行削减。而白宫坚称不会通过一项带有限制支出条件的债务上限协议，这让杜德利对债务僵局的进展有些悲观。　　支出狂飙犹如恐怖电影　　然而，市场上也有人认同共和党的做法，认为美国政府过去几年的“撒钱式”支出并不可取。　　对冲基金投资者、前杜肯资本总裁Stanley Druckenmiller认为，与未来政府支出不受控制的危险相比，债务僵局不算什么。他称美国过去十年的财政鲁莽就像是一部恐怖电影。　　他指出，如果今年不削减福利，未来将不得不削减。他也希望美国政府不要违约，现在就像是坐在海滩上，明知道10英里外有200英尺的海啸（支出失控）会来，但眼前的30英尺海浪（政府违约）已经蓄势待发，且其足够破坏掉码头。　　除了对政府不负责任的支出进行批评外，Druckenmiller还质疑美联储的行动，称其过去几十年的货币宽松政策导致了现在金融市场、政府和银行的野蛮发展。　　他感叹，不幸的是，美联储仍持有大量的政府债务，从而继续制造一种幻觉，让人们以为它可以帮助解决美国的财政问题。

金融界2023-05-04

美国财政部季度再融资发行规模持平同时出人意料地宣布回购计划

　　美国财政部连续第三次保持较长期限债券发行规模不变，符合交易商预测，同时出人意料地宣布了一项从2024年某个时点开始回购旧券的新计划。　　随着预算赤字扩大及美联储稳步缩减国债持有量，市场普遍预计，财政部今年晚些时候会加大较长期限证券的发行力度。财政部周三表示，这种情况最早可能会在8月份发生，这一时点早于许多交易商的预期。　　根据周三公告，即将发行的3年期、10年期和30年期国债总计将达到960亿美元，与2月份和11月份的季度再融资规模相同。其他较长期限债券的发行节奏也保持稳定。　　“根据对中期和长期借款需求的预测，美国财政部可能需要在今年晚些时候适度增加招标规模，最早可能会在2023年8月再融资公告时，”财政部在声明中表示。　　另外，美国财政部宣布，经过数月考虑，其将在2024日历年启动回购计划。回购旧券并发行更多的当前基准证券，目的之一是帮助增强美国国债市场的流动性。这项计划还可以帮助财政部在管理其现金余额时平滑国库券发行波动。　　“财政部期望设计一项回购计划，会定期实施，实施方式可预测，初始规模保守，”声明称，并表示，该计划“无意实质性改变有价债券余额的整体到期状况。” 　　财政部表示，更多细节将在未来的季度再融资公告中公布，并将与市场参与者进行更多磋商。这将是约二十年来的首个定期回购计划。　　筹集资金　　“在债务上限被暂停或提高之前，债务上限相关限制将导致基准国库券发行变动高于正常水平，现金管理票据大量使用，”财政部表示。　　美国总统拜登和国会最高领导人定于5月9日就债务上限问题举行会议。　　下周发行细节如下：　　5月9日发行400亿美元3年期债券　　5月10日发行350亿美元10年期债券　　5月11日发行210亿美元30年期债券　　财政部表示，此次再融资将筹集约208亿美元新资金。　　美国通胀保值国债（TIPS）的发行计划也与上个季度持平。但财政部补充称，它将“继续监测TIPS市场状况，并考虑在未来季度适度增加是否合适”。　　由于财政部受制于债务上限，国库券发行量减少，其占总债务的比例处于财政部借款咨询委员会（TBAC）15％至20％建议区间的低端。　　多数交易商认为，债务上限问题解决之后的几个月里，将会有大量新发国库券。

金融界2023-05-04

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