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以军突传轰炸联合国大楼致两人身亡！金价短线急涨突破3055创历史新高如何交易黄金？

经济增长预期。美联储在结束为期两天的货币政策会议后，于美东时间周三下午2点宣布维持4.25%至4.5%的利率区间不变，并宣布从4月开始放缓资产负债表缩减的速度。美联储还发布FOMC声明，其中预测美国通胀上行，并下调经济增长预期。考虑到滞胀的迹象，美联储仍表示将在2025年降息两次，这与去年9月份大幅降息透露出的鸽派信号相仿。声明指出，近期指标表明，经济活动持续稳健扩张。近几个月，失业率稳定在低位，劳动力市场状况保持稳健，通胀仍处于略高水平。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上首次提到关税，并承认特朗普政策影响到经济。此外，鲍威尔指出，特朗普新政府推出的政策将影响到经济，但他将谨慎地避免对这种影响作出过于明确的判断。鲍威尔还多次使用“不确定性”这个词。他重申，关税对美国经济的潜在影响存在不确定性，并强调了美联储就业和通胀预期面临的风险。鲍威尔说：“在目前的情况下，不确定性非常高。我们不会急于在利率问题上采取行动，因为美联储已经做好了等待形势进一步明朗的准备。” 美国总统特朗普上周将钢铁和铝进口关税提高至25%，并表示4月2日将实施新的对等关税和产业关税。联邦基金期货显示，交易员预计美联储于6月会议再次降息的可能性为62.1%，高于周三美联储利率决议公布前的57%。消息称两名加沙联合国工作人员因以军袭击丧生地缘政治方面，俄罗斯和乌克兰之间的敌对行动仍在继续，尽管双方已经就停止攻击能源设施达成为期30天的停火协议。与此同时，中东冲突升级，据路透社报道，以色列周二的空袭造成400人死亡。联合国一名消息人士周三向法新社透露，两名联合国工作人员在加沙地带中部代尔巴拉赫的联合国大楼遭袭击身亡。法新社报道，消息人士称，两名死者分别是联合国项目事务办公室(UNOPS)和联合国地雷缓解服务机构(UNMAS)的工作人员。加沙卫生部早前说，以色列军队袭击联合国办公机构，导致一名外籍工作人员丧生，另有五人受重伤，但以色列军队对此予以否认。卫生部在声明中说：“联合国机构的外国工作人员中有一人死亡，五人受重伤，原因是占领军轰炸了他们的总部。” 以色列军方在声明中否认袭击了加沙的联合国大楼，并说：“与报道相反，以色列国防军没有袭击代尔巴拉赫的联合国大院。” 一名军方发言人告诉法新社：“我确认以色列国防军没有在那里开展任何行动，也没有袭击联合国驻地。” 当地时间周三早间，以色列国防军持续在加沙地带开展军事行动，对加沙地带中部的布雷吉难民营等发动了多轮炮击。加沙民防机构周三说，自午夜以来，以色列对加沙的空袭已造成13人死亡。今年迄今黄金价格已上涨逾15%。在经济或地缘政治不稳定时期，黄金向来被视为避险投资，且因其不生息的特性，在低利率环境下，黄金更具吸引力。如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金的上行趋势仍然保持完好。黄金价格已经突破3050美元/盎司心理关口，创下新的历史高位。 Valencia称，相对强弱指数(RSI)转为超买，但由于上升趋势的力量，它仍然低于80的水平。金价有望延续涨势，挑战3100美元/盎司关口。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，相反，如果金价重挫至3000美元/盎司下方，第一个支撑位将是2月20日高位2954美元/盎司，随后是2900美元/盎司关口。北京时间08:24，现货黄金报3055.56美元/盎司。

天马行空03-20 08:51

美联储3月按兵不动，鲍威尔首提“关税”影响：无需急于降息！

过早。” 他继续重申，联储无需急于调整货币政策的立场，耐心等待更清晰的市场信息。 “我们不会急于在利率问题上采取行动。” 鲍威尔表示，美联储可能在劳动力市场意外疲软或通胀意外下降时降息。如果通胀率不能继续持续向2%这一美联储的目标迈进，将更长时间地维持（货币）政策的限制。另外对于放缓QT，鲍威尔称如果放慢QT，QT的道路就会变得更长。上一次美联储放缓QT时，“人们真的很喜欢这样做”，你可以“放慢速度，持续更长时间”。美联储并未通过放缓QT释放任何信号。放缓可以让美联储能更缓慢地接近其希望达到的准备金“充足”水平。年内仍预计降息2次美联储点阵图显示，美联储内部对适当的政策路径存在重大分歧，但仍预期2025年将降息两次，明年也降息两次。支持不降息或者降息更少的官员人数增多。预计今年不降息者增至四人、降息两次者降至九人在美联储19位官员中，有4位官员认为2025年不应降息（12月为1位），有4位官员认为2025年应累计降息25个基点，即降息1次（12月为3位），有9位官员认为2025年应累计降息50个基点，即降息2次（12月为10位），有2位官员认为2025年应累计降息75个基点，即降息3次（12月为3位），没有官员认为2025年应累计降息100个基点（12月为1位），没有官员认为2025年应累计降息125个基点（12月为1位）。在新的经济展望中，美联储全线下调经济增长预期，今年的下调幅度最大。 2025至2027年底GDP增速预期中值分别为1.7%、1.8%、1.8%。（12月预期分别为2.1%、2.0%、1.9%）。美联储还上调了今明两年通胀预期。美联储预期通胀率今年年底将为2.7%，然后在明年降至2.2%。有“新美联储通讯社”之称的记者Timiraos表示，美联储此次延长了暂停降息的时间，看待经济前景比此前黯淡，联储官员预计今年的通胀和失业率都比之前高，反映了关税可能的影响。他指出，几乎所有美联储官员都预计经济增长有下行风险、并且认为失业率和通胀预期有上行风险。

格隆汇03-20 08:40

基金早班车丨多只ETF规模猛增，资金“扫货”中国科技股龙头

医药混合C，日增长率为2.2345%；货币型基金冠军为华安现金宝货币B，日增长率为0.0108%；ETF联接基金冠军为富国中证绿色电力ETF，日增长率为1.4497%；LOF型基金冠军为富国中证银行指数A，日增长率为1.3182%；QDII基金冠军为华泰柏瑞恒生创新药ETF(QDII)，日增长率为1.2696%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 009414 中银大健康股票A 1.4696 郑宁 2025-03-19 2 010321 中银大健康股票C 1.4687 郑宁 2025-03-19 3 020232 嘉实互融精选股票C 1.4640 郝淼 2025-03-19 4 006603 嘉实互融精选股票A 1.4633 郝淼 2025-03-19 5 017174 天弘国证绿色电力指数发起A 1.3442 祁世超 2025-03-19 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 003219 前海开源祥和债券C 0.3567 章俊 2025-03-19 2 003218 前海开源祥和债券A 0.3555 章俊 2025-03-19 3 008548 浙商惠盈纯债债券C 0.3499 孙志刚 2025-03-19 4 014814 格林泓皓纯债 0.3258 柳杨 2025-03-19 5 015908 方正富邦鸿远债券A 0.3230 牛伟松 2025-03-19 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 020398 中银港股通医药混合C 2.2345 夏宜冰、郑宁 2025-03-19 2 020397 中银港股通医药混合A 2.2329 夏宜冰、郑宁 2025-03-19 3 010500 中银创新医疗混合C 1.6720 郑宁 2025-03-19 4 007718 中银创新医疗混合A 1.6668 郑宁 2025-03-19 5 022853 中航优选领航混合C 1.5890 王森 2025-03-19 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 561170 富国中证绿色电力ETF 1.4497 张圣贤 2025-03-19 2 562550 华夏中证绿色电力ETF 1.4444 严筱娴 2025-03-19 3 562960 易方达中证绿色电力ETF 1.4371 伍臣东 2025-03-19 4 159625 嘉实国证绿色电力ETF 1.4037 王紫菡 2025-03-19 5 159669 国泰国证绿色电力ETF 1.3973 苗梦羽 2025-03-19 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 161029 富国中证银行指数A 1.3182 王保合 2025-03-19 2 009860 易方达中证银行指数(LOF)C 1.3148 NULL 2025-03-19 3 009860 易方达中证银行ETF联接(LOF)C 1.3148 刘树荣 2025-03-19 4 161121 易方达中证银行ETF联接(LOF)A 1.3098 刘树荣 2025-03-19 5 161121 易方达中证银行指数(LOF)A 1.3098 NULL 2025-03-19 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 520500 华泰柏瑞恒生创新药ETF(QDII) 1.2696 李茜 2025-03-19 2 513120 广发中证香港创新药ETF(QDII) 1.2199 刘杰 2025-03-19 3 159892 华夏恒生生物科技ETF(QDII) 1.1483 赵宗庭 2025-03-19 4 159615 南方恒生生物科技ETF(QDII) 1.1425 朱恒红 2025-03-19 5 513280 汇添富恒生生物科技ETF(QDII) 1.1337 乐无穹 2025-03-19 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界03-20 08:40

凌晨重磅！美联储重大宣布！鲍威尔发声

次启动宽松周期后，这是美联储连续第二次货币政策会议决定暂停降息。值得一提的是，本次利率决议没有得到全体FOMC投票委员的一致支持。FOMC声明指出，委员们以11—1的投票比例通过此次的利率决定，美联储理事沃勒对本次利率决议持反对意见。沃勒支持暂停降息，但反对主张放慢缩表，希望保持当前缩表速度不变。美联储的利率决议写道，美联储将美国国债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，抵押贷款支持证券（MBS）减持上限维持在350亿美元/月。其实，市场对美联储暂停降息的决定已有充分预期，在议息会议前夕，芝商所的美联储观察工具显示，利率市场的交易员预计美联储暂停加息的概率超过99%。美联储会后公布的决议声明强调，当前经济形势存在较高的不确定性，委员会密切关注可能影响其双重使命的风险因素，删除了风险“大致平衡”的措辞。号称“美联储喉舌”、“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，美联储此次延长了暂停降息的时间，看待经济前景比此前黯淡，联储官员预计今年的通胀和失业率都比之前高，反映了关税可能的影响。他指出，几乎所有美联储官员都预计经济增长有下行风险、并且认为失业率和通胀预期有上行风险。因经济增长担忧加剧，市场开始预计今年内将有三次降息，可能6月开始。到本周二收盘，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计美联储本周保持利率不变的概率达99%，5月也不降息的概率超过84%，6月降息的概率将近75%。受美联储“鸽派”决议提振，美股三大指数全线走高，纳指盘中一度大涨超2%，截至收盘，纳指涨1.41%，标普500指数涨1.08%，道指涨0.92%。大型科技股集体收涨，特斯拉大涨超4%，博通涨超3%，谷歌涨超2%，苹果、微软、英伟达、亚马逊均涨超1%。鲍威尔最新发声由于暂停降息已被市场充分定价，因此市场更为关注的是，美联储主席鲍威尔的最新讲话。在北京时间凌晨2点半召开的新闻发布会上，他表示，美联储做出了“技术性”决策，放缓了缩表速度。对于美国经济前景，鲍威尔认为，仍然强劲，但调查显示经济不确定性加剧，不确定性将如何影响美国经济前景还有待观察。整体而言，预测显示经济增长放缓、通胀上升，这需要不同的应对措施，但之间也会相互抵消。鲍威尔称，预测人士在一定程度上提高了经济衰退的可能性，但仍然不高。他补充道，情绪确实有所下滑，这种下滑与美国政府在政策上的重大变化有关。鲍威尔指出，劳动力市场状况稳固，失业率处于窄幅区间；通胀已取得进展，但仍高于目标。在谈到美国通胀前景时，鲍威尔表示，调查显示特朗普政府拟议的关税政策正在影响通胀预期，对新政策及其影响的不确定性很高，一些短期通胀指标已出现上升趋势。他也承认，确定关税对通胀的影响程度是困难的。但鲍威尔指出，现在判断是否能忽略最初与关税相关的通胀打击还为时过早。如果长期通胀预期能控制得好，美联储就可以忽略关税这类政策的一次性冲击。在谈到降息前景时，鲍威尔表示，美联储无需急于调整政策立场，将耐心等待更清晰的市场信息以区分信号与噪音，“如果经济保持强劲，可以更长时间保持政策的抑制作用；如果劳动力市场疲软，可以在必要时放松政策。” 问答环节中，鲍威尔表示，美联储“已处于可以降息或维持当前明显紧缩的政策立场的阶段”，当被问及是否会在5月份降息时，他回答道“我们不会急于降息。” 鲍威尔还解释道，缩表将以更慢的速度进行，持续的时间会更长，“我们将在资产负债表缩减到略高于充足水平时停止这一过程。我们距离那个水平还有很远，接近那个水平时的速度将会更慢。” 利率点阵图出炉作为季度末的议息会议，美联储还发布了最新一季的的经济预测、利率点阵图，给市场提供了更多判断美联储政策路径的依据。最新的点阵图预期中值显示，美联储官员本次的利率展望完全和12月相同，没有任何调整。美联储预期2025年预计将降息两次，每次25个基点。具体来看，19位官员中，有4位认为2025年不会降息，4位预计将降息一次，9位预计将降息两次，2位预计将降息三次。在经济预期方面，美联储官员并不乐观，大幅下调了今年的美国GDP增长预期，预计经济增速仅为1.7%，比去年12月的预测下降了0.4个百分点。在通胀方面，核心PCE通胀预期上调至2.8%，比之前的估计高出0.3个百分点。另外，2026年和2027年的经济预期也被下调，分别为1.8%和1.8%，去年12月预期分别为2.0%和1.9%；2026年和2027年核心PCE通胀预期则维持不变，分别为2.2%和2.0%。 Renaissance Macro的尼尔·杜塔认为美联储这次决议看起来是鸽派的。美联储认为关税不利于经济增长、失业和通胀。然而，虽然美联储将核心通胀预测上调了0.3个百分点，但利率中位数没有变化，仍显示出年内还会有两次降息。 LPL Financial首席分析师Jeffrey Roach表示，美联储维持利率不变并不令人意外，委员会正处于政策迷雾之中，他们在观望关税的影响。“由于经济增长前景不稳，且通胀仍居高不下，我们预计投资者将更加担心滞胀的风险。”

金融界03-20 08:39

美联储决议全文：维持利率不变，不确定性增加

，并将通胀率恢复到2%的目标。在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测最新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期的读数，以及金融和国际发展。投票支持此次货币政策行动的成员包括：主席杰罗姆·H·鲍威尔、副主席约翰·C·威廉姆斯、迈克尔·S·巴尔、米歇尔·W·鲍曼、苏珊·M·柯林斯、丽莎·D·库克、奥斯坦·D·古尔斯比、菲利普·N·杰斐逊、阿德里安娜·D·库格勒、阿尔贝托·G·穆萨勒姆和杰弗里·R·施密德。投票反对此次行动的是克里斯托弗·J·沃勒，他支持维持联邦基金利率目标区间不变，但倾向于继续以当前速度减少证券持有量。

金融界03-20 07:59

美联储发布联邦公开市场委员会声明维持利率不变 4月起放慢缩表

3月20日凌晨2：30，美联储在联储的货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间继续保持在4.25%至4.5%不变。本次声明中，美联储表示，经济前景的不确定性有所增加；美联储删除了此前1月的表述“委员会认为实现就业和通胀目标的风险大体均衡”。美联储在本次声明中宣布4月起放慢缩表，针对的是美国国债部分，每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元。美联储理事沃勒投下反对票，他支持维持联邦基金目标区间不变，但倾向于继续按照目前的步伐缩表。 FOMC政策声明的全文翻译如下：近期数据显示，经济活动持续稳健扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳固，但通胀仍处于略高的水平。委员会力求在长期内实现充分就业和 2% 的通胀率。目前经济前景的不确定性有所增加，委员会关注其双重使命所面临的风险。为支持其目标，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在 4.25% 至 4.5%。在考虑对联邦基金利率目标区间进行进一步调整的幅度和时机时，委员会将仔细评估新发布的数据、不断变化的前景以及风险平衡情况。委员会将继续减持美国国债、机构债务以及机构抵押贷款支持证券。从 4 月开始，委员会将放缓美国国债的减持速度，每月赎回上限从 250 亿美元降至 50 亿美元，机构债务和机构抵押贷款支持证券的每月赎回上限将维持在 350 亿美元。委员会坚定致力于实现充分就业，并使通胀回归 2% 的目标水平。在评估货币政策的适宜立场时，委员会将继续监测新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将做好适当调整货币政策立场的准备。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际发展动态。对货币政策行动投赞成票的有：主席杰罗姆・H・鲍威尔，副主席约翰・C・威廉姆斯，迈克尔・S・巴尔、米歇尔・W・鲍曼、苏珊・M・柯林斯、丽莎・D・库克、奥斯坦・古尔斯比、菲利普・N・杰斐逊、阿德里安娜・D・库格勒、阿尔韦托・G・穆萨莱姆和杰弗里・R・施密德。投反对票的是克里斯托弗・J・沃勒，他支持维持联邦基金利率目标区间不变，但倾向于继续保持目前的证券减持速度。

金融界03-20 07:50

美联储按兵不动预测今年经济增长放缓而通胀上升

—— 至少目前是如此。鲍威尔表示，货币政策前景没有改变，因为对经济增长放缓和通胀上升的预测会相互抵消。 FOMC在利率声明中表示，“围绕经济前景的不确定性增加”，声明中删除了“委员会判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡”这句话。官员们将今年年底核心通胀率预估中值从2.5%上调至2.8%。他们对2025年经济增长的预期从2.1%降至1.7%。他们将今年年底失业率预估从去年12月的4.3%上调至4.4%。局势变化鲍威尔表示，经济陷入衰退的可能性上升，但并不高。他特别指出市场信心等所谓的“软数据”令人担忧，但强调美联储关注的是硬数据。他不认同密歇根大学显示长期通胀预期大幅上升的数据，称其为“异常值”。 “我们确实明白市场信心已经大幅下滑，但经济活动尚未下降，因此我们正在仔细观察，”鲍威尔表示，“我会说经济似乎很健康。” 资产负债表美联储表示，4月1日起将把资产负债表上美国国债月减持上限从250亿美元大幅下调至50亿美元，把抵押贷款支持证券的月减持上限维持在350亿美元不变。但理事Waller倾向于维持当前的缩表步伐不变。

金融界03-20 07:50

鲍威尔“遛鹰”还是“放鸽”：美联储议息声明及点阵图比着看

碍实现委员会目标的风险，将准备酌情调整货币政策立场。点阵图变化最新的“点阵图”显示，决策者们对2025年年底联邦基金利率的预估中值维持在3.875%。和去年12月一样，决策者们仍预计今年降息两次，但政策立场明显更偏向鹰派。认为今年只会降息一次或完全不降息的与会者多达八位，只有两人预计会降息三次。 2025年GDP增速预测中值从2.1%大幅下降至1.7% 2026年经济增速预估也从2%下调至1.8% 2025年核心PCE通胀率预测中值则从2.5%升至2.8% 前次“点阵图”如下：

金融界03-20 07:50

美联储3月18日-19日货币政策会议声明全文及近两次声明对比

美联储3月18日-19日货币政策会议声明全文及近两次声明对比以下为美国联邦储备委员会（美联储/FED）的联邦公开市场委员会（FOMC）在3月18日-19日货币政策会议后发布的声明全文：最近的经济指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况保持稳健。通胀水平仍然略高。委员会寻求实现充分就业和2%的较长期通胀目标。经济前景的不确定性已经增加。委员会关注双重政策使命两方面的风险。为支持其目标，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%。在考虑对联邦基金利率目标区间的进一步调整的程度和时机时，委员会将仔细评估新公布的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会将继续减少其持有的美国公债、机构债和机构抵押贷款支持证券（MBS）。从4月开始，委员会将通过将美国公债的每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元来减缓其证券持有量的下降速度。委员会将维持机构债和机构抵押贷款支持证券的每月赎回上限为350亿美元。委员会坚决致力于支持充分就业并使通胀回到2%的目标。在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续关注新公布的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将把广泛信息纳入考量，包括劳动力市场状况、通胀压力与通胀预期等方面的指标，以及金融与国际形势的发展。投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、金融监管副主席巴尔、理事鲍曼、波士顿联储银行总裁柯林斯、理事库克、芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比、副主席杰斐逊、理事库格勒、圣路易斯联邦储备银行总裁穆萨莱姆、堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德。理事沃勒投票反对，他支持维持联邦基金目标区间不变，但倾向于继续按照目前的步伐减少证券持有量。跟1月份对比，本次决议主要删除了“委员会认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡”，并明确表示“经济前景的不确定性已经增加”；另外，下调了每月国债的赎回上限：“从 4 月开始，委员会将通过将美国公债的每月赎回上限从 250 亿美元降至 50 亿美元来减缓其证券持有量的下降速度。委员会将维持机构债和机构抵押贷款支持证券的每月赎回上限为 350亿美元。” 以下为近两次美联储利率声明对比：

金融界03-20 07:49

美联储维持利率不变下调今年经济预期四月起放慢缩表

果符合市场的普遍预期。在此次为期两天的货币政策会议之前，市场基本已排除了此次会议降息的可能性。美联储同时更新了对2027年前的利率及经济预测，并调整了缩减资产负债表中债券持仓的节奏。尽管面临特朗普政府关税政策的影响，以及减税和去监管的积极财政政策带来的不确定性，美联储官员们仍预计，到2025年底利率还有0.5个百分点的降息空间。由于美联储通常以每次0.25个百分点的幅度调整利率，这意味着今年可能还将有两次降息。美联储这一表态令投资者受到鼓舞，道琼斯工业平均指数在决议公布后上涨超过400点。不过，美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，如果经济条件允许，美联储也愿意在必要时维持较高利率水平。鲍威尔称：“如果经济保持强劲，通胀没有持续地接近2%的目标，我们可以更长时间地维持当前的紧缩政策。但如果劳动力市场出现意外疲软，或者通胀下降速度快于预期，我们也可以相应放松政策。” 经济前景不确定性正在上升在会后的声明中，FOMC强调了当前经济前景的不确定性正在上升。声明指出：“围绕经济前景的不确定性已经增加，委员会正密切关注双重使命的风险。”美联储的双重使命即维持充分就业与物价稳定。鲍威尔在新闻发布会上特别提到，近期消费者支出增长有所放缓，且关税措施可能推高物价水平。这些因素可能是FOMC在经济预测上更加谨慎的原因。美联储还下调了对经济增长的整体预期，并小幅提高了通胀预测。官员们预计今年美国经济增速仅为1.7%，较去年12月预测值降低0.4个百分点；核心通胀率则被上调至2.8%，较此前预测值提高0.3个百分点。根据联储官员的利率预期点阵图，官员对未来利率路径的看法变得略微强硬。在19位官员中，有4位官员认为2025年不应降息(12月为1位)，有4位官员认为2025年应累计降息25个基点，即降息1次(12月为3位)，有9位官员认为2025年应累计降息50个基点，即降息2次(12月为10位)，有2位官员认为2025年应累计降息75个基点，即降息3次(12月为3位)，没有官员认为2025年应累计降息100个基点(12月为1位)，没有官员认为2025年应累计降息125个基点(12月为1位)。下图可见美联储点阵图体现的联储官员利率预期走势变化，黄点代表本次3月点阵图预期，灰点代表上次12月点阵图预期。点阵图同时显示，未来几年利率的整体预期基本维持不变，2026年预计降息两次，2027年再降一次，最终联邦基金利率将稳定在3%左右的长期水平。进一步放缓“量化紧缩”步伐除了利率决策外，美联储还宣布将进一步放缓“量化紧缩”(QT)的步伐，即减少资产负债表上的债券持仓。具体而言，美联储现在每月允许到期的美国国债余额缩减规模从之前的250亿美元降至50亿美元，但抵押贷款支持证券（MBS）350亿美元的月度上限保持不变。不过，自启动QT以来，这一上限很少被触及。在本次决策中，美联储理事克里斯托弗·沃勒成为唯一的反对者。尽管他支持维持利率不变，但主张应继续此前的量化紧缩节奏。 Harris Financial Group执行合伙人Jamie Cox指出：“美联储今天通过降低国债持仓缩减的速度，间接实现了降息。这为美联储在夏季前停止缩表铺平了道路，若通胀数据符合预期，届时降息将成为自然而然的选择。” 市场对经济前景持谨慎乐观态度美联储的决定出台之际，美国总统特朗普第二任期伊始便面临经济政策的诸多挑战。特朗普政府此前已实施钢铁、铝材等商品的进口关税，并威胁于4月2日公布更激进的关税措施。这种不确定性也影响了消费者信心，最新调查显示消费者对通胀的预期因关税政策而明显升高。虽然2月份零售支出有所增长，但增幅不及预期，这表明消费者正逐步感受到复杂政治环境的冲击。与此同时，股票市场自特朗普连任以来表现波动，主要股指时常在修正区间震荡，市场对经济从政府主导刺激转向私人部门主导的转型持观望态度。不过，美国银行CEO布莱恩·莫伊尼汉当天对悲观情绪予以反驳。他表示，银行数据显示消费者支出依旧稳健，美银经济学家预计今年经济增速仍可达2%左右。尽管如此，就业市场已经出现了一些裂缝。2月份非农就业增长低于预期，且涵盖了灰心及就业不足劳动者的广义失业率明显攀升，达到2021年10月以来的最高水平。 TradeStation全球市场策略负责人David Russell表示：“美联储今日的行动反映了华尔街正在感受到的不确定性。经济增速预测下调、通胀预期上调的局面有些滞胀的迹象，但整体仍缺乏明确方向。” 以下为FOMC声明全文最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳健。通货膨胀率仍然有所上升。委员会寻求在长期内实现2%的最大就业率和通货膨胀率。经济前景的不确定性增加了。委员会关注其双重任务对双方的风险。为了支持其目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25至4.5。在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的程度和时间时，委员会将仔细评估收到的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会将继续减少其持有的国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。从4月开始，委员会将通过将国债的每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元来减缓其证券持有量的下降速度。委员会将把机构债务和机构抵押贷款支持证券的每月赎回上限维持在350亿美元。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，并将通货膨胀率恢复到2%的目标。在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测收到的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际发展的读数。投票支持货币政策行动的是主席杰罗姆·H·鲍威尔；John C.Williams，副主席；迈克尔·S·巴尔；米歇尔·W·鲍曼；苏珊·M·柯林斯；丽莎·D·库克；奥斯坦·D·古尔斯比；菲利普·N·杰斐逊；阿德里安娜·库格勒；阿尔贝托·穆萨勒姆；以及杰弗里·R·施密德。同时，投票反对这一行动的是克里斯托弗·J·沃勒，他支持联邦基金目标区间不变，但更倾向于继续目前证券持有量的下降速度。

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