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坚挺！A股大奇迹日！机器人ETF基金(159213)跌超2%，资金越跌越买，大举增仓超1300万元！Q4投资策略怎么看？

10月13日，受贸易摩擦影响，A股早盘低空，午后强势上冲，沪指尾盘一度接近平盘，仅微跌0.19%，上演惊天大逆转。机器人ETF基金（159213）收跌2.77%，资金逢跌重手增仓，全天净流入超1300万元！机器人ETF基金（159213）标的指数成分股多数回调，石头科技、科沃斯跌超5%，汇川技术、双环传动跌超3%，大华股份、机器人等回调。【机器人ETF基金（159213）标的指数前十大成分股】截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议海外消息面上，10月4日，马斯克在社交平台X发布了一段“擎天柱”人形机器人学习中国功夫的视频。有网友提问“擎天柱”是由远程操控还是人工智能（AI）驱动的。马斯克回应称，“AI，而非遥控操作”。日前，TeslaAI微博官方账号发文称，特斯拉正在努力扩大人形机器人的规模，计划2025年底推出第三代，并在2026年开始量产。 10 月 9 日，Figure AI发布第三代通用人形机器人 Figure 03，对外视频显示：机器人全程自主完成端茶递水、洗衣擦桌、叠衣服等多项家务。演示视频中的所有动作均由机器人自主完成，没有任何远程人工操控。国内消息面上，10月9日，智元机器人拿下龙旗科技数亿元订单。智元机器人表示，此次合作共将部署近千台机器人，是目前国内工业具身智能机器人领域最大订单之一，标志着工业级具身智能切入消费电子精密制造核心场景。国泰海通火线点评，近期人形机器人产业在国内外持续取得重要进展，标志着产业正在快速实现商业化落地！人形机器人行业短期需要重点关注由事件催化的行业景气度波动，而长期则需重点关注产业链上具备确定性的优质公司。（来源于国泰海通证券20251013《Figure03正式发布，智元获数亿新订单——人形机器人行业跟踪报告》）【当前人形机器人板块有何特点？产业交融互通、多点开花】中信证券指出，2025M1-M9，在整机厂量产加速的推动下，核心元件创新迭代、目标场景试点落地——产业生态呈现出交融互通、多点开花的特点。特斯拉Optimus项目完成换帅，引领新兴世界模型技术路线。此外，国内各地积极落地具身智能数据采集工厂，Figure展示人类视频训练成果。随着具身智能大模型的持续精进，产业有望加速驶向商业化彼岸。持续看好具身智能机器人板块，认为该板块有望成为未来 5-10年最重要的科技产业机会之一。（来源于中信证券20250926《整机厂订单初现，产业链聚焦突破：2025年中报点评》）【Q4投资策略怎么看？重点关注人形机器人】国信证券认为，人形机器人为重点方向之一。人形机器人在持续迭代的过程中正在逐步走向商业化，目前多家厂商获得了大批量订单，表明人形机器人正在逐步走向量产。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。（来源于国信证券20251013《三季报行情展开，把握AI基建、人形机器人等成长主线投资机会》）中信建投表示，Q4全面看多人形机器人板块性行情，是交易特斯拉第三代Optimus变化和量产预期的重要窗口期，无惧审厂延后等边际扰动。同时国产链条预计Q4来自于资本运作、订单出货、场景落地等消息将不断释放。继续看好板块行情，首推T链，同时推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节。（来源于中信建投20250929《Q4全面看多人形机器人板块性行情，以及业绩增长具备持续性的出口出海链》）布局爆发前夕的机器人板块，可认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，成份股覆盖上、中、下游全产业链，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、特种机器人等。截至2025/03/31 全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），联接基金（A：024768，C：024769）跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 17:51

关税风波再起，内需景气方向备受关注！消费ETF(159928)放量收跌近1%，成交额环比大增24%，全天获大举净申购5.36亿份！

00%则提升至140.4%，略低于4月贸易摩擦中最高的156%理论值，但等同于中美间贸易再度陷入停滞，对中国出口带来较大压力，则扩大内需各项政策有望持续加码落地，推动国内整体经济稳中向好。促内需引增长，关注食品饮料赛道下提振内需机会。 1. 白酒方面，Q2以来，在宏观消费环境承压与相关政策影响下，白酒行业调整进一步深化。伴随多家酒企主动下调增长目标，企业报表端压力逐步释放，渠道底部特征日益清晰。国庆中秋双节期间，白酒消费整体平淡符合此前预期，四川、河南等地反馈相对积极。行业库存累积情况边际改善，节前部分头部酒企释放渠道补贴与挺价信号，带动渠道情绪初步修复。后续随着年底临近，各酒企将陆续签订新年度任务，其制定的业绩目标，尤其是头部企业的战略引领，仍将影响行业复苏节奏。当前白酒板块经历长期回调，估值已显著回落，市场预期处于低位，优质资产底部逻辑清晰。 2. 乳制品方面，关税对国内乳业影响较小，且将刺激国产乳制品产业链的加速完善，预期国内乳制品需求端依然呈现逐步恢复态势。当前国内生鲜乳供给充足，关税对原奶的影响较小。但我国乳清粉等深加工产品主要依赖于进口，近年来，多部门印发多份文件，支持发展奶酪、乳清粉、黄油等干乳制品，预期美国关税将加速促进国内乳制品深加工产业链的发展。从原奶供需看，预计25H2原奶供给端持续出清，原奶价格有望磨底回升，乳制品竞争逐步趋缓，利好全国化头部乳企及区域型龙头乳企的发展。 3. 餐饮供应链方面，中秋+国庆双节刺激下，终端消费加速改善，提振内需叠加促销费政策有望驱动B端餐饮逐步回暖。短期利好与长期趋势形成共振，餐饮供应链企业量价压力有望逐步缓解。伴随大B端业务持续向好，叠加成本端压力的舒缓，行业在需求改善的预期下或将迎来修复窗口。龙头企业兼具经营韧性与成长潜力，行业集中度有望加速向头部靠拢。 4. 休闲食品方面，零食为低客单情绪类消费品有望受益于内需恢复，行业集中度低，重视渠道和品类红利带来的成长性。休闲零食行业细分品类较多，行业进入门槛较低，行业集中度较低。随着消费者收入水平提升和健康意识不断加强，零食品牌化程度有望不断提升，此外零食为低客单价情绪类消费品，受益于内需恢复需求有望提升。渠道方面，零食量贩、折扣超市、商超调改等下游渠道变革将进一步提升下游渠道连锁化率和集中度，利好降本能力优异和产品力强的上游供应商。品类方面，魔芋等品类消费热度较高，相关企业有望受益。 5. 啤酒方面，25年行业量端有所恢复，成本红利&费控较好下，利润端普遍表现较优。关注后续促消费政策落地后，对板块基本面修复的带动。在24年低基数+24年年底去库存后行业轻装上阵+龙头加大量端重视&考核等因素影响下，25年龙头量端普遍有所恢复，但没有大幅改善。利润端，在成本红利+费控较好的情况下，龙头利润端普遍表现较好。我们认为，行业竞争环境温和，各家重视利润考核，费控良好。后续随着政策的出台和传导，行业即饮渠道有望持续修复，板块弹性有望显现。（来源：方正证券20251012《关税风波再起，关注内需景气方向》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/10/9）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 16:51

港股收评：恒指跌1.52%，贵金属、稀土概念全天强势

，曾一度跌近9%，京东跌3.6%；关税贸易摩擦或再度升级，消费电子概念股跌幅居前；新能源汽车股、濠赌股、教育股、内险股、航空股等纷纷走低。另一方面，午后半导体芯片股、黄金股集体转涨，稀土概念股金力永磁全天强势收涨13%，软件类股、风电股、军工股、海运股部分表现活跃。具体来看：苹果概念股集体下挫，鸿腾精密跌超7%，蓝思科技跌超6%，舜宇光学、高伟电子跌超4%，丘钛科技、瑞声科技跌超3%。消息上，有分析称，港股市场科技股多数表现不佳，这种科技板块的疲软，直接拖累了苹果产业链上的相关公司。市场研究机构Counterpoint的报告显示，2025年第三季度前八周，中国智能手机市场销量同比下降了2%，并且预计当季整个中国市场会出现小幅下跌。中国智能手机市场的持续疲软，引发了市场对消费电子行业，包括苹果产品需求的担忧。医药外包概念大跌，凯莱英跌超7%，药明康德、康龙化成跌超6%，药明生物跌超5%，泰格医药、昭衍新药等跟跌。稀土概念爆发，金力永磁涨超13%。中信证券表示，当前，稀土供给刚性进一步加强，需求端稀土传统旺季渐行渐近，供需格局持续向好，稀土价格或稳中有进，持续推荐稀土产业链配置价值，稀土板块价值重估正当时。黄金及贵金属概念强势，赤峰黄金、紫金黄金国际涨超9%，山东黄金涨超7%，灵宝黄金涨超6%。消息面上，中美贸易摩擦升级，国际金价续涨，现货黄金升至4074美元/盎司，再创历史新高。现货黄金年内累涨超55%。半导体股反弹，华虹半导体涨超8%，中芯国际、上海复旦涨超3%，康特隆、RORTIOR等跟涨。内银股部分逆势上涨，广州农商银行涨超5%，贵州银行、重庆银行涨超2%，农业银行、中信银行等跟涨。消息上，国泰海通研报指出，受资金风格切换影响，自7月10日以来，银行指数累计跌幅达到14%，明显跑输沪深300（累计涨幅15%）、创业板指（累计涨幅42%）。当前视角来看，银行中期分红时间临近、银行业绩确定性较高，若年底市场风格趋于均衡，银行板块或有补涨机会。个股异动耀才证券(1428.HK)盘中拉升涨超19%，报10.4港元。消息面上，蚂蚁要约收购耀才证券公告半年后，获得香港证监会批准。另一方面，要约人已向国家发改委提交申报材料，并一直积极与其进行沟通。与国家发改委就收购事项得相关流程正按计划推进中。要约人及耀才证券将继续推进完成条件的达成。今日，南向资金净买入198.04亿港元，其中港股通（沪）净买入75.98亿港元，港股通（深）净买入122.06亿港元。展望后市，银河证券表示，短期内，中美贸易摩擦升级导致投资者风险偏好下降，带动港股估值回调。但在国内稳增长政策支持下，以及中长期资金稳股市举措影响下，投资者情绪有望逐渐稳定。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）美国联邦政府“停摆”持续时间不确定，中美贸易摩擦又升级，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）全球科技巨头资本开支扩大，且新产品层出不穷，利好AI产业链。（3）“十五五”规划重点提及的板块。

格隆汇10-13 16:31

特朗普关税“变脸”，TACO交易戏码上演？稀土股已引爆！

前大国博弈格局已较4月显著变化，中国在贸易摩擦中的主动权进一步增强。特朗普政府受制于国内政治压力、通胀风险及金融市场敏感度，在APEC会议前TACO概率高。他认为，中美摩擦将“以打促谈”，若中国股市因外部风险出现调整，反而可能形成“黄金坑”布局机会。至于稀土产业，花旗报告指出，其已成为支撑全球能源转型、先进制造与国防战略的关键领域。该产业正处于上升周期的早中期阶段，主要受惠于中国有节制的供应管控、政策利多持续发酵，以及在能源转型中的战略地位，尽管下游需求仍呈现不均衡态势。短期内，在供应紧张与地缘政治风险下，价格将保持坚挺；中期随新增产能逐步释放，价格区间预计上移但趋于稳定。

格隆汇10-13 16:31

ETF甄选 | A股三大指数低开高走，稀土、黄金、半导体等相关ETF表现亮眼

步强化了避险逻辑】消息面上，近期受除贸易摩擦升级预期等外围扰动影响，全球黄金价格持续走强。10月13日早盘，现货黄金升至每盎司4060美元，再度刷新历史新高。长江证券表示，美国政府停摆、法日局势动荡以及特朗普贸易言论触发黄金与美元共振飙升，美股创下4月以来最大跌幅，进一步强化了避险逻辑。当前降息后金价继续新高，有力证伪“降息即兑现”的传统思维，将吸引场外资金转向黄金资产。同时，龙头公司紫金黄金国际PE估值已达近40倍，而A股多数黄金股估值仍处低位，板块存在显著的估值修复空间。相关ETF：黄金股票ETF(517400)、黄金股ETF基金(159315)、黄金股ETF(159562)、黄金股票ETF基金(159322)、黄金ETF基金(518660) 【机构：半导体设备国产化率提升已成为确定性趋势】消息面上，2025湾区半导体芯片展(湾芯展)将于10月15日至17日在深圳福田会展中心举办。上海市印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》。重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态；加快培育硅光、6G、第四代半导体等领域。此外，美方对国内半导体产业链的限制再升级，进一步锁死海外厂商对华销售，利好自主可控。东吴证券表示，尽管外部管制趋严，但国内晶圆厂在先进制程与存储领域的扩产决心坚定，叠加AI算力发展带来的制造端投资机遇，半导体设备国产化率提升已成为确定性趋势。当前光刻、刻蚀、薄膜沉积等核心工艺环节的设备自主化进程正在加快，为国产设备企业带来历史性发展机遇。相关ETF：科创半导体ETF(588170)、芯片设备ETF(560780)、半导体设备ETF基金(159327)、半导体设备ETF易方达(159558)、科创半导体设备ETF(588710) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 16:01

全球资产大跌！关税剧本演绎下，如何调整基金配置方案？

的催化剂还是特朗普对华关税威胁导致中美贸易摩擦再度升级，市场风险偏好显著下行。可能有的投资者会回想起今年4月被关税1.0支配的恐惧，仿佛今年4月“对等关税”出台的“昨日重现”，但从根本逻辑上来讲二者是有所区别的。首先，相比此前4月“对等关税”出台后资产价格的下跌幅度，本轮资产价格的下跌幅度相对较窄。具体来看4月4日当天无论是道琼斯，标普还是纳指，整体跌幅都在5%以上。而本轮跌幅明显温和许多。此外，美国总统特朗普在后续发文提示，表示加关税不是初心，谈才是核心。也就是说，关税2.0很大程度已经缓和，对当前资本市场的影响或不如4月。当前美股主要指数的跌幅不如4月数据来源：Wind 时间：2025.10.10 其次，尽管衡量市场恐慌情绪的VIX指数上升，但无论是绝对值的角度还是变化幅度来看，当前VIX指数尚未上升至比较极端的水平。究其原因，4月“对等关税”首次出现在投资者的视野当中时，在超预期的同时市场对其感受到的更多是“陌生”和“不知所措”，反而导致所有资产价格选择“先跌为敬”。而本轮来看，已积累一定经验的市场更倾向于认为4月的经验可以复制，同时市场可能也对后续即将召开的APEC峰会仍抱有一定的期待。当前标普500VIX指数上升程度不及4月数据来源：同花顺iFindD 截至：2025.10.10 这些方向或在当下环境中值得关注 1、贵金属与战略资源市场恐慌之际，唯有黄金“永不眠”，COMEX黄金涨1.58%，报收4035美元/盎司。黄金做为经典的避险资产，每当市场震荡的时候总会有它的身影。中国央行黄金储备已连续11个月上升，占外储比例达7.7%，未来从优化国际储备结构和推进人民币国际化角度看，央行增持黄金仍是大方向，金价有望保持上涨趋势。此外，中国在稀土等关键战略资源上具有优势，相关出口管制政策凸显其长期价值。早在四月的关税博弈中，市场清晰地见证了 “被动响应” 的政策特征 —— 对方抛出关税清单后，我方针对性出台反制措施，政策节奏始终被外部动作牵引，而稀土就是其中重要一环。标的方面，跟踪黄金现货的ETF收益率都差不多，在收益率差不多的情况下，选择费率相对低廉的ETF或是相对更实惠的方式。从费用上看华夏黄金ETF、工银黄金ETF、富国上海金ETF、天弘上海金ETF这四支ETF在费率上是有一定优势的，长期投资可以适当关注。而稀土方面，从业绩和费用来讲，易方达中证稀土产业ETF（159715）整体业绩表现是最好的，同时也秉持着易方达费率低的一贯传统，而规模方面嘉实中证稀土产业ETF（516150），规模断崖式领先，对于流动性比较在意的投资者可以关注。 2、半导体的自主可控概念过去一年，随着美国国会报告强调对华半导体出口管制存在漏洞，国产替代逻辑再次强化，半导体设备材料领域午后强势拉升。而如今关税议题再度摆上台面，那么国产替代的概念有望继续强化，半导体后续想象空间巨大。 5月之后、特别是8月以来，市场开始关注AI应用落地和消费电子复苏，特别是最近DeepSeek新版本发布，明确适配国产芯片，国产算力链成为最大热点。国证芯片指数作为全产业链代表，包含众多AI芯片设计公司和制造封装龙头，在表现就更为突出。具体基金上，华夏作为ETF超级大厂，旗下华夏国证半导体芯片ETF（159995）整体规模也最大。但鹏华国证半导体芯片ETF（159813）以及广发国证半导体芯片ETF（159801）近期增长势头明显，规模都超过了50亿。 3、红利资产的永不过时 9月，科技主线的“虹吸效应”异常显著，这也导致稳健的红利板块被系统性冷落。然而，这种冷落恰恰是长期投资者的朋友，它正为我们创造出难得的“攒股”窗口。Wind数据显示，2025年9月25日，红利低波指数的股息率为4.51%，而10年期国债收益率为1.9%左右，对于低风险偏好的资金而言，仍具备一定的投资性价比。尤其是在这波关税风云2.0的持续演绎下，不少资产已经纷纷出现获利了结的动作，资金“脱敏效应”进一步强化修复逻辑。当前科技赛道近期频繁的概念叙事已让市场产生审美疲劳，且英伟达等龙头150多倍的市盈率与盈利兑现速度严重错位，估值与业绩匹配度不足。与之相反，红利股与低估值板块长期滞涨，估值安全垫厚实，自然成为资金避险与布局的重要选择之一。产品方面，红利类ETF总规模在2024年“资产荒”时期有较大增长，易方达中证红利ETF （515180）规模超90亿位居首位。招商中证红利（ETF 515080）规模超过70亿同样也是跟踪该指数的重量级选手。从以往经验看，在外部不确定性增加时，市场资金可能会更青睐于受外贸环境影响较小的内需板块，以及能提供稳定现金流的防御性资产。有分析指出，红利策略相关的基金因重仓金融、能源等低估值高分红板块，且其持仓行业受关税冲击较小，在波动中展现出一定的防御韧性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 16:01

突发逼空！业内大佬：几十年没见过

对大A有何影响？华创证券认为，本轮贸易摩擦本质上仍属此类博弈，过去半年及对历史贸易战的研究经验来看，贸易摩擦对经济基本面影响有限，本轮或更多体现为市场连续上涨后的获利了结与风险偏好阶段回落，调整幅度预计相对可控，急跌后的关键在于把握中期行业布局机会。广发证券指出，4月以来，全球“TACO”交易多次出现，包括特朗普威胁加关税后不断延期、威胁开除鲍威尔但又马上反复、威胁对铜加关税但又豁免精炼铜等等；事后来看，由“TACO”交易带来的下跌，往往是较好的加仓时机。国泰海通表示，外部冲击造成的资产下跌，是增持中国市场的良机；投资更应看到中国“转型牛”内在确定性的趋势：中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革；当下中国社会和投资人关于“找资产”的需求持续井喷，尤其是发展逻辑坚实的优质资产，因此，外部局势的冲突和扰动所造成的资产下跌反而是买点。

格隆汇10-13 15:41

A股收评：沪指微跌0.19%，创业板指跌1.11%，稀土永磁、芯片及黄金概念股爆发，消费电子股走低

”成十月主题词华西证券认为，短期中美贸易摩擦升温难免导致资本市场波动率放大，但基于资本市场的“学习效应”和中国稳市机制建设的增强，本次冲击的影响或远低于今年4月水平。参考上一轮关税冲击后的行业估值修复表现，反关税、自主可控和稳定类资产或阶段性占优，如：红利、农业、军工、稀土等。中期来看，科技革命仍是最大的主线。慢牛行情中，资金仍有望重新聚焦景气成长和未来产业投资。中国银河：关税再袭，市场大概率不会复制4月7日行情中国银河认为，关税再袭，市场大概率不会复制4月7日行情。短期来看，外部环境不确定上升压制市场风险偏好，叠加部分资金获利回吐压力，将加剧市场波动，个股分歧或加大。但是驱动本轮行情的核心因素并未改变。流动性预计延续向好趋势。在“十五五”规划关键窗口期和三季报披露窗口期，重点关注新一轮政策聚焦领域和业绩确定性较强板块。国金证券：A股存在指数层面调整的可能，但幅度可控国金证券认为，于中国资产而言，过去的上涨更多来自于与海外科技的联动上涨，这在短期构成了A股和港股内部的脆弱点，A股存在指数层面调整的可能，但幅度可控。相比之下，建议可从国内政策（“反内卷”）和内需见底的视角出发寻找更多的机会。中期看，全球制造业活动回升和实物消耗的上行仍然是最重要主线。内需方向将阶段性获得市场更多关注，非银金融将受益于全社会资本回报见底回升，制造业活动修复与投资加速的实物资产中期仍然是最占优资产。

金融界10-13 15:21

中美贸易战再起，中国股市高位跌落！北京“关键时刻打出王牌”，TACO再次上演？

经济学家陆挺表示，中美之间持续的经济和贸易摩擦是不可避免的。 “不过，短期内双方依然相互依赖……因此我们认为此次升级更多是为即将到来的谈判和会晤做姿态，”他说。他认为本月晚些时候在韩国举行的APEC峰会期间，习近平和特朗普有“相当大的可能性”举行面对面会晤。

风起10-13 15:16

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黄金与稀土齐飞！北方稀土涨超9%，有色50ETF(159652)午后强势大涨2%，资金重手增仓超1.6亿元！贸易摩擦与地缘冲突交织，有色资源为王！

10月13日，受贸易摩擦影响，A股市场大幅震荡，有色板块低开冲高，午后强势翻红！截至14:20，有色50ETF（159652）涨2.06%，资金跑步进场，盘中实时净申购1.07亿份，以盘中成交均价计算，有色50ETF（159652）盘中已获资金净申购超1.6亿元！此前，有色50ETF（159652）已连续6日获资金重手增仓超7亿元，截至10月10日，最新规模超28亿元！有色50ETF（159652）标的指数成分股多数冲高，北方稀土大涨超9%，赣锋锂业、中金黄金涨超5%，华友钴业等涨超4%，山东黄金等涨超3%，紫金矿业、洛阳钼业等回调。【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】截至14:10，成分股仅做展示使用，不构成投资建议数据显示，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其“含铜量”达30%，“金铜含量”领先全市场同类指数！截至20250831，指数成份股仅做客观展示，不代表投资建议受贸易摩擦及地缘冲突升级预期影响，10月13日，金价盘中再创历史新高价，截至13:33，COMEX黄金升至每盎司4080美元上方。此前，商务部连发四文强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控，增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制，稀土战略地位进一步强化。方正证券火线点评，稀土出口管制全面升级，首次涉及境外出口经营者并明确了限制的具体目标，或将进一步拔升板块估值；叠加行业公司业绩释放、稀土精矿继续涨价，看好板块的上涨弹性。（来源于方正证券20251011《美国再挑关税冲突，稀土重现王牌底色》）中美博弈升级加剧短期波动，但金属的金融属性与战略价值双向强化，中长期供需格局与价值重估逻辑清晰，当前调整或是布局窗口： 1.贵金属（黄金）：避险与信用对冲双轮驱动。短期关税冲突与全球经济不确定性骤升，黄金避险属性凸显；中长期看，美国财政赤字货币化与降息趋势削弱美元信用，黄金的“去美元化”配置需求持续增强。金价有望在波动中上行。 2.工业金属（铜/铝）：短期情绪扰动不改长期韧性关税冲突引发需求担忧，供给侧刚性支撑强劲：国内电解铝产能天花板锁定，铜矿资本开支低迷制约供给弹性。需求侧受益于新能源电网、AI算力中心等新质生产力建设，供需紧平衡格局难破。回调后估值性价比凸显，适合逢低布局。 3、稀土：战略地位不可逆的提升！虽短期需求受贸易摩擦抑制，但机器人、军工等高端需求持续放量，特别是战略地位显著提高且不似供需冲击可逆，板块估值提升可期。【贵金属：黄金避险需求提升】贵金属方面，国盛证券指出，美国政府停摆与关税扰动再起，黄金避险需求提升。美国政府时隔7年再次停摆。此事件使得美国信誉受到了新的损害，刺激黄金避险需求。10月1日公布的美国小非农录得-3.2万人，大幅低于预期的5万人，大非农数据则因政府停摆暂停公布，不及预期的小非农数据再度强化了市场的降息预期，进一步利好金价。10月9日，中国商务部发布两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告，10月11日，美方宣布将于11月1日对中国加征100%关税，引发市场对中美关税战升级的担忧，利好黄金避险需求。在避险需求与流动性宽松双重因素加持下，黄金或将继续上涨。(来源于国盛证券20251013《有色金属行业周报：美国政府停摆与关税扰动再起黄金避险需求提升》) 【工业金属：铜供应端多扰动，新兴产业需求强劲】铜方面，瑞银表示，铜的市场前景正越来越多地受到供应端因素推动，该行对铜价的预测继续显示出更多的上涨潜力，且这一潜力的实现速度正在加快。在供应端，瑞银指出，当前存在多起铜供应中断事件，其中最显著的是美国矿业巨头自由港-莫克莫兰在9月8日印尼Grasberg矿山发生山体滑坡后暂时中止运营。在需求端，瑞银表示，中国仍是全球铜需求增长的核心支撑力量，终端需求主要来自电动汽车、可再生能源及家电行业。今年以来，中国的精炼铜产量与铜精矿进口量均有所增加。与此同时，来自欧洲和美国的传统终端行业需求仍然疲弱，但电网建设与新能源需求依然坚挺。总体而言，瑞银维持铜需求预测不变，预计2025年、2026年精炼铜需求将分别增长2.2%、2.9%。因此，2025年、2026年的铜供应缺口将分别达到5.3万吨、8.7万吨。【稀土：资源安全到国家安全，稀土行业价值重估进正当时】中信证券认为稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度，稀土产业链有望进入高质量发展新时代。2025年10月9日，商务部联合海关总署等部门发布多项公告，对稀土相关物项、技术、设备及原辅料实施出口管制，管制范围从境内扩展至境外，新增稀土二次资源回收利用相关技术及生产线装配、调试、维护等技术的出口管制，基本覆盖稀土全产业链，并首次涉及半导体及人工智能领域，稀土供给刚性或进一步加强。随着传统需求旺季以及到来，供需格局或持续向好，稀土价格有望稳中有进，预计今年三、四季度稀土产业链业绩或逐季提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。（来源于中信证券20251013《稀土｜管制力度全面升级，稀土价值重估正当时》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 14:31

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