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云天化获华金证券买入评级，资源优势凸显经营韧性

，资源和规模优势显著，磷矿石高位维持，资产负债表持续改善，分红股息率具备较强吸引力。研报点评云天化具有良好产销支撑公司业绩，在春耕等季节性因素下，2024Q1公司产销情况稳中有进，财务质量持续改善，高股息率价值凸显。风险提示：行业扩产超预期；需求不及预期；安全环保风险。

金融界2024-04-25

必和必拓出价311亿英镑收购英美资源

型项目，以及更大的自由现金流和更强劲的资产负债表。” 英美资源集团周三晚间表示，收到了必和必拓主动发出的全股票合并提议，董事会正在进行评估。该公司补充称，必和必拓提议附带的条件是英美资源集团先剥离南非的铂金和铁矿石业务。如果收购得以进行，将标志着必和必拓重新投身大规模交易。

金融界2024-04-25

通胀和衰退的对冲工具——伯克希尔哈撒韦

保持强劲，那么一家拥有健康现金流、强劲资产负债表的公司，也会比那些没有现金流的公司表现得好得多。资产负债表实力资产远远超过负债，账面上有创纪录的现金，这是持有伯克希尔的另一个很好的理由。图：BRK负债；来源：Alpha Spread 图：BRK资产；来源：Alpha Spread 伯克希尔拥有380亿美元的现金和短期投资，如果资产价格从这里下降，这将使其处于一个令人难以置信的位置以获益。一个好的通货膨胀对冲工具综上所述，考虑到当前的宏观前景，伯克希尔似乎是一个不错的投资对象。正如之前所讨论的，随着地缘政治紧张局势的加剧，通货膨胀似乎更加确定，我们也不应忘记提到，外部冲击可能会使经济陷入衰退。在这方面，通过其股票持有，伯克希尔相当有理由受到通货膨胀的保护。能源股应该在这种环境中表现良好，而伯克希尔的许多运营业务，如物流和保险，应该能够迅速适应通货膨胀。另一方面，由于其创纪录的现金量，相信伯克希尔非常适合从股市抛售中获益。巴菲特已经多次证明，在这些困境时期，他能够为伯克希尔达成伟大的交易。风险话虽如此，伯克希尔最近也面临问题，股票并不便宜，以1.5倍账面价值交易。此外，公司还面临其公用事业和铁路业务的问题：在BNSF，自从我们14年前购买以来，超出GAAP折旧费用的支出总计已达220亿美元或每年超过15亿美元。哎哟！这种差距意味着BNSF支付给其所有者伯克希尔的股息将定期大大低于BNSF报告的收益，除非我们定期增加铁路的债务。我们不打算这样做。要过很多年我们才能知道BHE森林火灾损失的最终总数，并能够明智地决定未来在脆弱的西部州投资的可取性。监管环境是否会在其他地方发生变化还有待观察。来源：股东信。总结总之，伯克希尔在这一点上确实有一些吸引力。该公司为即将到来的事情做好了准备，并拥有多样化的收入来源。虽然这不会极大提升你的投资组合回报，但它似乎是一个很好的地方，以实现我们长期持有的多样化。 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$

老虎证券2024-04-25

Meta 的非理性抛售！

能进一步下跌。但凭借强劲的财报、坚实的资产负债表、主要的人工智能业务和不高的估值，Meta平台是一项有吸引力的科技投资。 $Meta Platforms(META)$

老虎证券2024-04-25

年内表现突出的银行股，还能带红利走多远？

居民，贷款意愿均会有所修复，这对银行的资产负债表能起到一定的改善。而近期，不仅国内经济数据捷报频传，如PMI、GDP等均超预期，国外包括高盛、摩根士丹利和德意志银行在内的诸多国际金融机构都上调了我国今年的经济增长预期。另外，从M1-M2剪刀差看，已经收窄到了-7.2%，说明银行资产端确实已有所改善。图片来源：Wind 从大家比较关心的股息率来看，银行股在未来一段时间内有望继续为中证红利ETF（515080）提供向上支撑。并且这只基金未来有望实现季季分红，或将进一步提升了大家参与红利投资的获得感。来自：钱袋侦探社以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-25

经济学家左晓蕾：提升上市公司质量带来实实在在收益，才是真正的、可持续的资产负债表修复之道

如何看待修复居民资产负债表这个说法？银河证券原首席经济学家左晓蕾近日参与今日头条《头头是道》栏目直言，这一理念存在误解，强调资产负债表的修复应当是企业、个人和国家各自负责的过程，而非单方面可以拉动的。左晓蕾指出，宏观经济的增长是带动国家资产负债表修复的关键，而不是通过某个主体去拉动其他主体的资产负债表。她反问，如果没有具体的拉动主体和方法，这样的观点似乎缺乏合理性。她特别提到，政府在房地产领域的角色不是为了拉动居民的资产负债表，而是存在理解和观念上的偏差。在谈及投资者保护时，左晓蕾明确表示，保护投资者权益并不意味着保护其收益。她认为，投资者最大的权益是知情权，即能够获取与上市公司相关的充分信息。她强调，只有当投资者能够准确了解情况，管理自己的风险，才能算是真正保护了他们的权益。左晓蕾还提到，如果投资者觉得其投资收益不匹配，那么关键在于提升上市公司的质量，从而带来实实在在的收益。她认为，投资者可以通过资本市场的价格变动获得资本利得，而长期良好的经营还能带来分红收益，这才是真正的、可持续的资产负债表修复之道。最后，左晓蕾建议政府应致力于提升宏观经济水平，为企业和资本市场提供良好的运营环境和制度性安排，从而让投资者感到满意和幸福，认为这才是正确的方向，没有捷径可走。

金融界2024-04-25

比特币牛市的上半场结束了下半场更加波澜壮阔

盟和日本）都在贬值本国货币，以降低政府资产负债表的杠杆率。随着主权债务泡沫开始破裂，导致法币流动性激增、推动比特币上涨的宏观环境只会变得更加明显，美联储通过用印钞购买政府债券来扩大资产负债表，这一过程称为量化宽松（QE）。比特币的上涨纯粹是一种以法定美元贬值定价的有限数量资产的函数。目前，美国经济的“实力”令人困惑，因为监测的许多主要经济变量都表明经济衰退即将来临。但只要执政党能够以负利率借款，它就能创造继续执政所需的经济增长。在这种情况下，政府支出会更多。国会预算办公室根据当前和假设的未来政治环境预测政府赤字，预计将出现大规模赤字。未来美国重启印钞机是必然的。美国顶着33万亿美元这么大的债务规模维持这么高的利率，是不可持续的，但美联储似乎一直以抗通胀的理由不断延迟降息，硬挺高利率的压力。除了人工智能科技领域的高歌猛进，其他行业压力比较大，通胀“高企”。美联储面临两难选择：继续长期维持高利率，债务受不了，经济也受不了；放任下去或者直接开启印钞机缓解债务，对美元信用是打击。但显然捍卫美元利益是第一位的，所以要维持高利率，同时通过各种形式的“战争”搅乱全球局势以保持美元对其他货币的吸引力。但越是这样，从国际资本的视角看，它们越没信心，越担心美元危机会出现，所以资本开始抢购黄金和比特币了。所以长期看，比特币无论是避险还是等美联储大放水，依然都有爆发式增长的潜力。但短期，由于上半场结束了，还是需要谨慎些。为什么呢？ 10x Research发布分析文章指出，自2023年10月中旬以来，资金利率首次转为负值，关键时刻即将到来。比特币在四天内从60,000美元反弹至67,500美元，然而，比特币的反弹发生在四个一小时的时间周期内，似乎是由几笔较大的订单推动的，而不是四天内逐步买入。由于加密货币期货交易者已转为谨慎，真正的考验是现货市场能否推动这轮反弹走高。近两个月市场资金费率走势，尤其是4月份后，资金费率断崖式下降，甚至转为现在的负值，这说明市场资金变得谨慎，继续看多意愿大幅减弱。 4月份发生的最大事件是“减半”，在减半前后，资金变得谨慎可以理解，毕竟过去的历史周期表明减半前后的走势都不算乐观。StarEx认为上半场结束，但还有下半场。不过下半场的开启需要美联储继续大放水或者加密生态出现新一轮繁荣。 ETF通过后，第一轮资金的涌入导致行情大幅上涨，这让长期资金和杠杆资金盈利颇丰，确实到了需要调整消化的时候，车太重了。ETF的资金是长期资金，是持续的过程。还有就是美联储降息是迟早的事情，继续大放水也是必然的。不过，目前行情转弱，资金变得谨慎，很大原因在美股走势上，自从美股在英伟达AI爆发的驱动下大涨一轮后，现在有走弱的迹象，甚至这个下跌在“加速”。尤其是美联储屡屡推迟降息，市场资金也在忧虑经济出现衰退，毕竟历史上美联储大部分降息周期都是发生危机后被迫施行的，这次会不会重蹈覆辙？也有担心。 StarEx认为目前市场资金费率转为负值可能确实预示着“关键时刻”即将到来。希望市场来个黄金坑载大家上车驶往光明的未来。来源：金色财经

金色财经2024-04-25

CPT Markets：借势回暖，多方笑开怀! 强势美元，霸权袭来

年中，停止被称为量化紧缩（QT）的缩减资产负债表操作，具体将取决于金融体系对银行准备金的需求。并且，纽约联储银行指出两种可能，其一，若要维持较高的流动性（银行准备金在3万亿美元左右），美联储可能要在今年上半年开始放慢「缩表」，并在明年初当资产负债表规模缩减至6.5万亿美元就结束QT。其二，若流动性要求较低（银行准备金在2.5万亿美元左右），美联储可能要到2025年上半年才开始放慢「缩表」，并待2025年中，当资产负债表规模降至6万亿美元才完成QT。不过，目前美联储还是会继续实施缩减资产负债表操作，CPT Markets 分析师认为随着美联储减少其资产负债表，金融体系中的资金供应会减少，导致市场上的利率上升。当美国的利率上升时，其他国家的投资者可能会寻求将其资金转移至美国以获取更高的回报，并推升美元。与此同时，随着美联储减少其资产负债表，实际上是在市场上吸收资金，从而减少了美元的供应量，进而推升美元。最后，值得注意的是，美元强势也受到全球经济环境和地缘政治风险的影响。在全球货币中，美元被视为相对较为稳健和安全的避险货币，因此在最近中东地区面对地缘政治动荡或全球经济不稳定时，投资者可能更倾向于持有美元，使美元价格有所支撑。总的来说，美元近期的强势是由多种因素共同作用所致，包括美联储政策预期、缩减资产负债表操作以及全球经济和地缘政治情势。因此，CPT Markets 分析师预期强势美元在这些环境之下会维持一段时间。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2024-04-25

未来几个月可能为BTC投资黄金时机：用3EX AI交易获取加仓策略

币的阶段。这一策略的主要目的是降低政府资产负债表的杠杆率，以应对长期累积的债务问题。在这种宏观经济背景下，政府债务收益率被人为压低，导致了投资者对传统金融资产的回报预期下降。政府通过发行债券而非直接增税来资助大型基础设施项目，旨在推动经济长期增长。然而，这种做法往往伴随着债务的增加。当债务增速超过名义GDP增长速度时，政府需要通过印钞等手段来平衡账目，从而进一步推高了通货膨胀率。此外，这种政策在短期内可能有效，但从长期来看，会导致不当投资和经济增长的停滞。在美国和其他主要经济体，实际收益率（即债券收益率减去通货膨胀率）已经转为负值。这意味着，将资金投入到传统的政府债券中，实际上是在亏损。投资者因此寻求其他能够带来正实际收益率的资产类别，其中加密货币尤为突出。二、比特币投资的机遇比特币作为加密货币中的佼佼者，以其稀缺性和非控制性受到全球投资者的青睐。当前，随着法币的持续贬值和经济不确定性的增加，比特币显示出了强大的避险功能。从2009年至今，比特币的价格已经从几美分涨到数万美元，预计未来几个月，随着全球经济不确定性的增加，比特币的价格将继续上涨。Arthur Hayes在其分析中指出，随着主权债务泡沫的破裂，比特币将迎来新一轮的价格飙升。考虑到目前比特币相对于法币的强劲增长潜力，特别是在全球主要央行继续实行宽松货币政策的背景下，比特币的避险和增值功能将更加突出。三、用3EX AI交易获取加仓策略利用3EX AI交易平台来分析和预测比特币价格的走势，结合市场情绪和全球经济新闻，可以更有效地把握投资时机。自主创建AI策略与一键跟单AI策略共同构成了3EX AI交易的两大核心功能。3EX 率先将GPT强大的AI能力运用在数字资产交易领域，用户只需进行简单的对话，即可实现创建个性化的交易策略、即时模拟盈亏、实盘配置和自动运行等一站式AI交易服务。除了自主创建策略外，3EX还提供AI策略跟单服务，用户可一键选择和跟随多维度的优质AI交易策略，享受AI交易带来的便利和收益。为了迎接本轮BTC减半，3EX AI交易平台于4月17日至5月1日期间推出了迎接BTC第四次减半的专题系列活动，包括战队合约交易赛、创建AI交易策略瓜分奖池、邀请赢赠金、Gleam任务空投、Space互动奖励等。鼓励用户充分利用3EX AI交易的强大功能，把握本轮BTC减半利好行情。投资者在加仓比特币的同时，应注意资产的分散化，避免因市场波动导致的过大损失。此外，定期评估市场情况和宏观经济政策的变化，调整投资策略，是确保投资收益的关键。全球宏观经济的不确定性为加密货币市场，尤其是比特币提供了难得的投资机会。通过深入分析经济政策、债务动态及其对传统金融资产和加密货币市场的影响，投资者可以在这个充满挑战和机遇的市场中寻找到理想的投资时机。未来几个月，随着经济形势的进一步演变，比特币的投资价值可能会显著提升，因此，加仓比特币可能是一个理智且具前瞻性的决策，利用3EX AI交易平台可以更有效地把握投资时机。 3EX相关链接： Twitter(EN): https://twitter.com/3exglobal Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH Telegram(EN)：https://t.me/global_3ex Telegram(CN)：https://t.me/chinese_3ex Discord：https://discord.gg/KHVVnPgpeT Facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=100092234370403 Instagram: https://www.instagram.com/3EX.Exchange/ Medium: https://medium.com/@3ex Reddit: https://www.reddit.com/r/3EX_AITrading/ Youtube: https://youtube.com/@3EXGLOBAL?feature=shared Linkedin：https://www.linkedin.com/company/3ex-com/about/ 来源：金色财经

金色财经2024-04-24

美股异动丨Smart for Life盘前涨超6% 宣布成功完成重组计划

重组计划，通过减少材料损失和改革公司的资产负债表改善了运营情况。此外，公司将大量债务转换为股本，大大改善了公司的资产负债表，使公司的净股东权益增加了大约6倍，达到预期的600万美元。

格隆汇2024-04-24

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