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【比特周报】三驾马车突变！中国、特朗普关税谈判传巨响比特币牛回再战10万

美联储的下一步政策举措。在经历了一年的资产负债表缩表之后，美联储目前正在考虑购买资产，以帮助缓解抛售压力。流动性的增加通常对风险导向型资产有利。因此，即使没有完全脱钩，加密货币仍可能受益于更有利的宏观经济环境。比特币技术分析 FXStreet分析师Manish Chhetri表示，比特币价格在过去五天围绕关键阻力位盘整后，于周四突破95000美元的关键阻力位，并触及97400美元的高点。若比特币继续保持上涨势头，并收于每日阻力位97700美元上方，则可能延续涨势并重新测试其心理阻力位100000美元。日线图上的相对强弱指数(RSI)为70，在超买水平70附近徘徊。然而，交易者应谨慎，因为在超买水平70附近回调的可能性很高。另一种可能性是RSI将保持在超买水平之上并继续其价格上涨。然而，如果比特币未能收于97700美元以上，则可能面临向下个每日支撑位95000美元的回调。#VIP会员尊享# (来源:FXStreet)

链动精灵05-02 16:20

会员

美股“脱钩”行情结束了！分析师：比特币牛回9.65万还能涨多少？

美联储的下一步政策举措。在经历了一年的资产负债表缩表之后，美联储目前正在考虑购买资产，以帮助缓解抛售压力。流动性的增加通常对风险导向型资产有利。因此，即使没有完全脱钩，加密货币仍可能受益于更有利的宏观经济环境。 (来源:CoinTelegraph) 尽管短期内存在相关性，但近几个月来加密货币市场的表现优于股票市场。自3月以来，加密货币总市值上涨了8.5%，而标准普尔500指数却下跌了5.3%。在六个月的时间里，这种差异变得更加明显：加密货币总市值上涨了29%，而标准普尔500指数却下跌了2%。因此，认为这两个市场走势完全同步是不准确的，尤其是在较长的时间范围内。 “现在就断言标普500指数已见底或贸易战已解决还为时过早，美国经济衰退可能会对两个市场都产生负面影响。然而，当前股市的强劲走势表明投资者的风险规避情绪有所减弱。就目前而言，加密货币与股票之间的高相关性或许代表着最有利的前景，”CoinTelegraph最后指出。分析师Phyrex Ni写道：“比特币的价格能看到多少？其实这个问题是很难回答的，毕竟现在仍然是事件驱动，而且受到宏观和政策上的影响一点都没有减弱，最近的上涨更多的还是受到关税妥协和经济并未衰退的刺激。” “但确实可以看到比特币的价格已经回到了2月25日关税事件爆发前的高点，而且早前也写过推文讲比特币和标普500还是有很强的关联性，那既然比特币能回到2月25日的高点，美股尤其是标普也有可能回重新回到这个位置。” (来源:Trading View) “因此按照相关性来说，比特币向上多走一步的概率还是很大的，我看了一下标普500 目前的点位到2月25日之间还有6.3%的空间，这个空间也是因为关税的问题跌下来的，如果近期宏观上没有利空，而且特朗普不搞幺蛾子的话，可能是有机会的。” “如果按照6%的上涨空间给到比特币，按照目前比特币的价格来看大概能到103000美元左右，当然这不是一个必然的，而是假设美股能回到之前因为关税的损失，那么比特币重新回到100000美元是有机会的。” (来源:Trading View)

颜辞05-02 14:34

伯克希尔Q1业绩前瞻：3340亿现金护航，巴菲特如何应对关税风暴？

持美债或寻求大规模收购（标的需显著影响资产负债表）。2024年，巴菲特减持1340亿美元股票（包括大幅减仓苹果），并新建仓星座品牌，增持西方石油、达美乐比萨等，显示其偏好防御性板块（参考X平台@ChineseWSJ2025年4月27日）。前五大持仓（苹果、美国运通、可口可乐、美国银行、雪佛龙）占投资组合64%，能源和消费板块占比提升，增强抗风险能力。巴菲特还透露对日本五大商社的235亿美元投资可能进一步增持，长期看好其价值（引自2025年致股东信）。以下为现金配置的潜在方向分析：配置方向可能性潜在影响风险增持美债高稳定收益，降低波动低利率环境收益有限大型收购中提振股价，扩大业务高估值标的稀缺回购股票中支撑股价，提升EPS 当前估值偏高巨额现金储备为伯克希尔提供了应对关税风暴的“护城河”，但市场期待巴菲特在5月3日股东大会上透露更明确的配置计划。保险业务韧性与山火影响伯克希尔的保险业务（包括GEICO、再保险和主要集团）是核心盈利来源，2024年税后收益达90亿美元，受GEICO业绩改善和投资收益增加（+41亿美元）推动（参考伯克希尔2024年报）。2025年Q1，保险业务预计延续稳健表现，但南加州山火可能导致约13亿美元税前损失，短期承压。浮存金（约1710亿美元）成本为负，过去20年创造320亿美元税后利润，凸显其独特优势（参考伯克希尔2024年报）。 GEICO的承保效率提升和投资收益增长将部分抵消山火损失。巴菲特在2024年股东大会上表示：“保险业务是我们长期竞争力的基石”（引自2024年股东大会）。以下为保险业务的Q1表现预测对比：指标 2024年表现 Q1预期影响因素税后收益 90亿美元约20亿美元山火损失13亿美元浮存金 1710亿美元略增承保业务扩张投资收益 +41亿美元稳定短期利率高企保险业务的韧性将支撑伯克希尔整体盈利，但山火损失可能引发市场对Q1 EPS的担忧。实体业务分化与关税挑战伯克希尔的实体业务（铁路、能源、零售等）在2024年表现分化，2025年Q1预计延续这一趋势。BNSF铁路2024年税后盈利下降1.1%，受燃油附加费减少和劳工成本上升影响，Q1可能进一步承压（参考伯克希尔2024年报）。能源业务税后利润增长14亿美元，受益于可再生能源投资，但关税可能推高运营成本。零售业务2024年收入下降1.2%至192亿美元，受供应链压力和消费低迷拖累，Q1预计继续疲软（参考伯克希尔2024年报）。航空服务（NetJets）收入增长9.1%，Q1有望受益于高端需求。特朗普关税政策可能进一步压缩零售和铁路利润率，但伯克希尔的多元化布局（金融、能源、消费）有效对冲风险。以下为实体业务的Q1预期对比：业务 2024年表现 Q1预期关键影响铁路（BNSF）盈利-1.1% 利润承压劳工成本、关税能源盈利+14亿美元稳健增长可再生能源投资零售收入-1.2% 持续疲软消费低迷、关税实体业务的分化凸显伯克希尔对宏观经济波动的敏感性，多元化布局是其抵御关税冲击的关键。编辑总结伯克希尔Q1财报预计展现韧性，EPS 4.81美元和营收922.1亿美元反映稳健增长，但山火损失和零售疲软可能拖累表现。3340亿美元现金储备为应对关税风暴提供了“护城河”，巴菲特的分散投资策略有效规避科技股重挫风险。5月3日股东大会将揭示现金配置和接班计划，市场期待巴菲特对经济和AI的最新洞见。投资者需关注业绩超预期机会及股价波动（±2.51%），短期支撑位520美元，阻力位550美元。内容参考自Zacks、伯克希尔2024年报及X平台动态。名词解释伯克希尔哈撒韦：沃伦·巴菲特领导的控股公司，业务涵盖保险、铁路、能源等，2024年现金储备3340亿美元。参考伯克希尔官方网站。浮存金：保险公司持有但未支付的保费，伯克希尔2024年浮存金1710亿美元，成本为负。参考伯克希尔2024年报。特朗普关税：2025年特朗普政府推行的贸易政策，可能推高供应链成本，影响零售和铁路业务。参考CNBC2025年4月报道。 2025年相关大事件 2025年4月29日：伯克希尔-B股价达534.57美元，年内上涨18%，跑赢标普500和科技巨头。内容参考Investing.com及stockinvest.us。 2025年4月27日：伯克希尔现金储备3340亿美元，巴菲特或利用低估值机会增持科技股或收购。内容参考X平台@ChineseWSJ。 2025年3月31日：BRK.A股价突破80万美元，创历史新高，市场资本化达1.15万亿美元。内容参考Tradingview2025年4月1日。国际知名投行及专家点评 “伯克希尔的现金储备为其提供了无与伦比的灵活性，关税风暴下仍具投资机会。”——Brian Meredith，UBS分析师，2025年4月20日，引自tickernerd.com报道。 “保险业务和多元化布局使伯克希尔在市场波动中保持韧性，Q1表现值得期待。”——Paul Lountzis，Lountzis Asset Management总裁，2025年4月25日，引自Reuters报道。 “巴菲特减持科技股的策略在2025年科技股回调中被验证，现金配置将是股东大会焦点。”——Cathy Seifert，CFRA分析师，2025年4月28日，引自Bloomberg报道。 “山火损失可能短期压制EPS，但伯克希尔的长期价值未变，股价仍有上行空间。”——Greggory Warren，Morningstar分析师，2025年4月30日，引自Investing.com报道。 “伯克希尔对能源和消费板块的增持显示其防御性策略，适合不确定环境下投资。”——James Shanahan，Edward Jones分析师，2025年4月27日，引自CNBC报道。来源：今日美股网

今日美股网05-02 00:11

突发消息！马斯克：特朗普政府拟派团“审查”美联储究竟怎么回事？

不依赖国会资金来维持其运营，而是通过其资产负债表上持有的证券产生的收入来维持运营。但近年来，由于利息支出上升，美联储一直处于赤字状态，这引起了马斯克的关注。马斯克建议，美国政府效率部门应该审查美联储。美媒则强调，这是特朗普试图对独立央行施加更多政治控制的最新例证，此举可能会让那些指望美联储控制通胀的投资者感到不安。自从特朗普今年1月任命马斯克来管理新成立的DOGE部门以来，马斯克的团队已经在联邦政府各机构设立了分支机构。他们仔细搜索敏感的政府数据，寻找浪费和欺诈行为，裁员，甚至关闭整个机构。美联储位于华盛顿的理事会及其12家地区银行保存着敏感数据，包括其监管的银行的专有信息以及与货币政策审议有关的非公开记录。此前，DOGE团队因随意翻阅联邦数据库和使用松懈的安全协议而受到批评。在马斯克的团队访问社会保障局系统后，其在线门户网站崩溃了。在马斯克发表上述言论前，特朗普曾公开考虑是否解雇美联储主席鲍威尔。今年4月，特朗普表示解雇鲍威尔“来得太晚了”，并批评美联储的货币政策“总是太迟，而且错误”。但几天后，他又改变了说法，表示无意解雇这位原本由他委任的美联储主席。多年来，美联储的收入一直超过运营支出，并向美国财政部上缴了数十亿美元的利润，帮助缩减了政府的预算赤字。然而，随着利率上升，情况却截然相反：美联储在2023年和2024年录得运营亏损，被迫放弃向财政部上缴资金。这些资金缺口引起了负责削减联邦成本的官员的注意。美联储表示，宪法大道总部的翻修工程将耗时数年完成，将大部分董事会员工集中到一个园区，减少场外租赁，并实现办公空间的现代化。在周三马斯克罕见的非镜头采访中，他的3位DOGE部门高级副手陪同他，这三位副手也与马斯克的众多商业企业有联系，即Boring Co.的史蒂夫·戴维斯(Steve Davis)、 SpaceX董事会成员安东尼·格拉西亚斯(Antonio Gracias)，以及摩根士丹利投资银行家安东尼·阿姆斯特朗(Anthony Armstrong)，后者曾为马斯克收购推特(现更名为X)提供融资。但当被问及卸任后谁将领导DOGE部门时，马斯克表示反对。他解释说：“DOGE部门是一种生活方式，就像宗教一样。” 他也未明确说明DOGE部门将持续多久，特朗普最初的行政命令设定了该部门的到期日，即2026年7月4日。 “如果(特朗普)总统想坚持这个日期，我们就会坚持这个日期，”马斯克说。“基本上，只要总统愿意，我们就会继续下去。”

秉哥说市05-01 17:30

突发警告！特朗普家族：现代金融体系已经崩溃银行将在10年内被淘汰灭亡

用来对付我们国家绝大多数人，要么是那些资产负债表上没有零的人，要么是那些戴着写着‘让美国再次伟大’(MAGA)的红帽子的人。这迫使我进入了加密货币的世界。我告诉你，如果银行不关注未来，它们将在10年内消亡。” (来源:CNBC) 他对银行提出批评之际，银行业正试图驾驭快速增长的加密货币行业，该行业正在分散金融，并消除对银行等传统中介机构的需求。去中心化金融(DeFi)平台支持点对点交易，且交易处理和账户费用具有竞争力或为零，这通常是传统银行的收入来源。埃里克表示：“你现在就可以打开一个DeFi应用程序，你可以打开任何加密货币应用程序，并且可以即时地从一个钱包向另一个钱包汇款，无需花费，也不会像银行那样出现波动。” 摩根大通和高盛等一些金融巨头已经推出了区块链网络和加密交易柜台，以应对数字货币日益增长的普及。然而，批评这一相对较新的资产类别的人士警告称，其缺乏监管、安全漏洞、波动性以及有限的消费者保护给用户带来了严重风险。特朗普政府誓言要为加密货币行业开启一个蓬勃发展的时代，总统特朗普和他的妻子梅拉尼娅都推出了自己的表情包币，这引发了伦理专家对潜在利益冲突的担忧。特朗普家族还掌管着加密货币平台World Liberty Financial(WLFI)，该平台由房地产亿万富翁、现任白宫中东特使史蒂夫·维特科夫共同创立。埃里克和他的哥哥小特朗普(Donald Trump Jr.)最近宣布计划通过WLFI推出一种美元支持的稳定币，并于3月份与Hut 8首席执行官Asher Genoot共同创立了一家名为American Bitcoin的新比特币挖矿公司。与此同时，阿联酋持续吸引着国际加密货币投资者、初创企业、交易所以及众多参与度极高的行业活动，这在很大程度上得益于政府对加密货币行业的扶持性监管。埃里克·特朗普以及特朗普集团和白宫政府的其他官员都高度赞扬了他们与海湾阿拉伯国家领导人的关系，并称赞阿联酋是他们眼中的关键增长市场，且推行了亲商政策。埃里克·特朗普的这番言论是在其父亲计划于5月13日至16日访问海湾地区之前发表的。预计访问期间，特朗普还将访问阿联酋、沙特阿拉伯和卡塔尔。特朗普将成为自2008年乔治·布什以来首位访问阿联酋的美国总统。此次访问象征着特朗普政府与海湾国家政府的良好关系；特朗普总统第一任期内的首次海外访问就是沙特阿拉伯。

颜辞 1评论05-01 12:17

业绩前瞻 | 伯克希尔Q1韧性检验：巨额现金储备筑牢护城河，看巴菲特如何直面关税风暴？

美债或寻求大型收购（需标的规模足够影响资产负债表）。 2、关税与宏观经济影响；特朗普关税政策对供应链成本的压力仍存，但伯克希尔通过多元化业务布局（如能源、铁路）对冲风险；巨额现金储备筑牢护城河，分散投资策略抵御市场风险受特朗普关税政策反复以及经济衰退预期影响，美股三大指数及科技股今年迎来了大幅回调，而巴菲特似乎早已预测到这次股市危机，早在2024年就减持了1340亿美元的股票，更是大幅减仓苹果。 2024年底，伯克希尔哈撒韦公司持有3340亿美元的现金储备创历史新高，充足的现金储备不仅降低了投资组合的市场波动风险，同时也为未来的投资机会做好准备。巴菲特将拥有丰富的选择机会，他不仅可以增持已经跌下来估值更合理的科技股，还能拥有充足的资金直接收购公司。截至2024年底，伯克希尔的前五大持仓占股票投资组合的64%，分别为$苹果 (AAPL.US)$、$美国运通 (AXP.US)$、$可口可乐 (KO.US)$、$美国银行 (BAC.US)$以及$雪佛龙 (CVX.US)$，分别占持仓的28.12%，16.84%，11.19%，9.32%以及6.43%。同时新建仓$星座品牌 (STZ.US)$，增持$达美乐比萨 (DPZ.US)$、$Sirius XM (SIRI.US)$、$Pool Corp (POOL.US)$、$西方石油 (OXY.US)$以及$威瑞信 (VRSN.US)$。从行业上看其能源、消费等防御性板块持仓占比提升，形成了金融、科技、消费和能源并存的分散式投资策略，增强了投资组合的抗风险能力。尤其在2025年美股科技股重挫背景下，使得伯克希尔的投资组合规避了一定的风险。此外，伯克希尔也进一步丰富其投资配置，使得投资组合更加多元化。巴菲特于2025致股东信中透露，截至去年底，伯克希尔对日本五大商社的投资为235亿美元，未来对其所有权可能会有所增加，预计格雷格及其最终继任者将持仓几十年。保险业务收益增长韧性显现，山火或致Q1承压伯克希尔保险业务为公司提供了稳定可靠的收入来源，其保险业务包括GEICO、伯克希尔哈撒韦再保险集团(Berkshire Hathaway Reinsurance Group)和伯克希尔哈撒韦主要集团(Berkshire Hathaway Primary Group)。公司保险承保业务在2024年产生了90亿美元税后收益，收益主要受益于GEICO经营业绩的大幅改善。受短期投资利息收入增加的推动，保险投资收益的税后收益在2024年增加了41亿美元，预计2025年Q1仍将贡献稳健收益。 2025年1月南加州爆发多起山火，导致数千座建筑物被毁或受损。初步估计保险集团可能因这些山火而遭受约13亿美元的税前损失。拥有保险业务也使伯克希尔·哈撒韦公司因其浮动资金而拥有独特的优势，截至2024年12月31日，浮存金约为1710亿美元，浮存金成本以税前承保收益与浮存金余额的比率衡量。合并保险业务在2024年和2023年均实现了税前承保收益，且每年的平均浮存金成本均为负值。过去二十年，伯克希尔的保险业务通过承保创造了320亿美元的税后利润，相当于每1美元的销售额税后利润约为3.3美分。浮存金也从460亿美元增长到了1710亿美元。随着时间的推移，浮存金很可能还会略有增长。实体业务营收表现或分化 2024 年伯克希尔公司公用事业和能源业务的税后利润较2023年增加了14亿美元。其中，铁路运营收入较2023年下降0.5%，主要原因是燃油附加费收入下降及业务结构变化，2024年铁路利润的增长得益于运量增长和生产力提高带来的运营成本降低。伯灵顿北方圣达菲铁路公司（简称“BNSF”）运营着北美最大的铁路系统之一，BNSF 2024 年的税后盈利同比下降1.1%，2024年的盈利受益于单位货运量增加、员工生产率提高以及其他运营成本降低，但受到 2024 年第四季度与劳动协议相关的费用以及与正在进行的法律案件相关的诉讼费用的负面影响。劳工成本及法律费用可能压制Q1利润率。伯克希尔服务和零售业务涵盖多个细分行业和板块，2024年公司制造、服务和零售业务的盈利较2023年下降2.2%，盈利下降反映了服务和零售业务盈利的下降。受特朗普关税影响，消费需求或将进一步下降，零售业务或延续疲软。 2024年航空服务收入增长 9.1%，航空服务收入的增长主要得益于共享飞机所有权计划中飞机数量的增加，以及NetJets旗下各计划飞行小时数的增加。零售业务方面大多数地区、市场和产品线的销售额均出现下降，零售业务分部2024年收入较2023年下降1.2%至192亿美元，原因是供应链库存过剩，导致销量下降和价格压力加大。Q1受特朗普关税政策的影响，叠加竞争加剧和消费者需求低迷，预计Q1零售业绩表现或将进一步承压。历次业绩日股价如何表现？回测过去11个季度业绩日，$伯克希尔-B (BRK.B.US)$在业绩发布当天涨跌概率均衡，股价平均变动为±2.51%，最大跌幅为-3.42%，最大涨幅为+4.11%。从期权波动率偏度来看，市场情绪对$伯克希尔-B (BRK.B.US)$后市走势看跌。

金融界05-01 10:56

伯克希尔Q1每股收益预计4.81美元，巴菲特现金储备3340亿引关注

国国债或寻求大型收购。他表示，“只有对资产负债表有重大影响的标的才值得出手。”市场猜测，伯克希尔可能在科技股估值回调后重新加仓，或直接收购优质企业。 2024年，伯克希尔减持1340亿美元股票，包括大幅削减苹果持仓至3000万股（占组合28.12%），并减持美国银行至约6800万股（占9.32%）。同时，新建仓星座品牌（STZ.US）并增持西方石油（OXY.US）等防御性资产，持仓占比向能源和消费板块倾斜。前五大持仓（苹果、美国运通、可口可乐、美国银行、雪佛龙）占组合64%，反映其“金融+科技+消费+能源”的多元化布局。巴菲特还增持日本五大商社至235亿美元，称“未来可能继续加仓”。持仓占比变动苹果（AAPL.US） 28.12% 减持至3000万股美国运通（AXP.US） 16.84% 持平星座品牌（STZ.US） — 新建仓保险业务表现与山火影响保险业务是伯克希尔的核心支柱，2024年税后收益达90亿美元，同比增长显著，主要得益于GEICO业绩改善及短期投资利息收入增加。2025年Q1，保险投资收益预计保持稳健，但南加州山火导致约13亿美元税前损失，可能压制承保利润。伯克希尔旗下保险业务包括GEICO、伯克希尔哈撒韦再保险集团和伯克希尔哈撒韦主要集团，其1710亿美元的浮存金为公司提供了低成本资金来源。巴菲特表示，“浮存金的负成本是我们独特优势，未来仍将推动盈利。” 保险业务的韧性源于其承保纪律和投资收益。2024年，合并保险业务实现税前承保收益，浮存金成本为负，税后利润达320亿美元。市场分析认为，尽管山火损失对Q1利润构成压力，但长期来看，保险业务仍将受益于利率环境改善和承保效率提升。然而，气候变化引发的自然灾害频率增加，可能推高未来赔付成本。指标 2024年 2025年Q1预测保险税后收益 90亿美元受山火损失影响浮存金 1710亿美元预计略增山火损失 — 约13亿美元实体业务分化与关税压力伯克希尔的实体业务表现分化。公用事业和能源业务2024年税后利润增长14亿美元，受益于运营效率提升。铁路业务（BNSF）税后盈利下降1.1%，受燃油附加费减少和诉讼费用影响，2025年Q1可能因劳工成本和法律费用继续承压。零售和服务业务表现疲软，2024年收入下降1.2%至192亿美元，受供应链库存过剩和消费者需求低迷拖累。特朗普关税政策可能进一步推高成本，压制Q1零售利润率。航空服务收入增长9.1%，得益于NetJets飞机数量增加，但零售业务面临竞争加剧和关税压力。巴菲特在股东信中表示，“多元化业务布局是我们抵御宏观风险的护城河。”市场分析认为，伯克希尔通过能源和铁路等防御性资产对冲关税影响，但零售和消费品业务短期内难有起色。业务 2024年表现 2025年Q1展望铁路（BNSF）盈利下降1.1% 劳工成本压力零售收入下降1.2% 关税加剧压力航空服务收入增长9.1% 稳健增长编辑总结伯克希尔哈撒韦2025年Q1预计实现稳健营收增长，但每股收益因山火损失和零售疲软略有下滑。3340亿美元现金储备为其提供了充足的战略灵活性，巴菲特的分散投资策略有效对冲科技股回调风险，助力股价逆市上涨18%。保险业务仍是核心驱动力，但山火损失提示气候风险。铁路和零售业务面临关税和成本压力，能源和航空服务表现相对稳健。投资者需关注5月3日股东大会上巴菲特对现金配置和关税政策的最新表态，以评估未来投资机会。数据来源：Zacks、彭博社、Yahoo Finance、伯克希尔官网。名词解释每股收益（EPS）：公司净利润除以流通股数，衡量每股盈利能力。数据来源：Zacks。浮存金：保险公司收到的保费中尚未支付赔款的部分，可用于投资。伯克希尔2024年浮存金达1710亿美元。数据来源：伯克希尔官网。特朗普式衰退：市场对特朗普关税和财政政策可能引发经济衰退的担忧。数据来源：Yahoo Finance。标普500指数：反映美国500家大型公司股价表现的指数，2025年下跌5%。数据来源：彭博社。伯克希尔哈撒韦：沃伦·巴菲特领导的多元控股公司，涵盖保险、铁路、能源等业务。数据来源：伯克希尔官网。 2025年相关大事件 2025年4月25日：伯克希尔哈撒韦更新年度股东大会信息，确认5月3日在奥马哈举行，巴菲特将与格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾因回答股东提问，市场期待现金配置策略。数据来源：伯克希尔官网。 2025年2月22日：伯克希尔发布2024年财报，经营利润增长27%至474亿美元，现金储备达3340亿美元，创历史新高。巴菲特减持苹果和美国银行，增持星座品牌等防御性资产。数据来源：CNBC、Yahoo Finance。 2025年1月15日：南加州山火导致伯克希尔保险业务预计13亿美元税前损失，市场关注其对Q1利润影响。数据来源：彭博社。国际投行与专家点评 2025年4月30日，CFRA Research分析师Cathy Seifert：“伯克希尔Q1业绩可能受山火损失和零售疲软影响，但其3340亿美元现金储备为其提供了无与伦比的灵活性。巴菲特的防御性投资策略在科技股回调中表现出色。”数据来源：Yahoo Finance。 2025年4月28日，摩根士丹利分析师Erin Wright：“巴菲特对日本商社的持续增持显示其对亚洲市场的长期看好，伯克希尔的多元化布局将有效对冲关税政策风险。”数据来源：彭博社。 2025年4月25日，高盛分析师Alexander Blostein：“伯克希尔保险业务的浮存金优势和稳健投资收益使其在高利率环境中更具竞争力，但山火损失可能短期压制利润。”数据来源：Investing.com。 2025年3月17日，Wedbush证券分析师Daniel Ives：“巴菲特减持苹果和美国银行的决定精准避开了科技股和金融股的回调，其现金储备为下一轮收购提供了充足弹药。”数据来源：Reuters。 2025年2月23日，巴克莱分析师Jay Gelb：“伯克希尔的铁路和零售业务面临关税和成本压力，但能源和航空服务表现稳健，多元化业务为其提供了强大的抗风险能力。”数据来源：Yahoo Finance。来源：今日美股网

今日美股网05-01 00:10

泉果基金调研广联达

，相应计提的减值准备减少所致。（2）资产负债表主要科目变化预付款项较年初减少 911 万元，主要为公司预付外购服务款项增加所致；其他流动资产较年初增加 2.49 亿元，主要为报告期购买理财产品所致；发放贷款和垫款较年初减少 0.84 亿元，主要为金融业务资金投放所致；合同负债较年初减少 5.89 亿元，主要为数字成本业务 SaaS服务相关递延服务结转收入所致；应交税费较年初减少 0.24 亿元，主要为报告期末应交增值税、个人所得税减少所致。（3）现金流量表主要科目变化经营活动产生的现金净流出同比减少 0.64 亿元，主要为自有人工成本、购买商品和劳务现金支出减少所致；投资活动产生的现金净流出同比减少 2.78 亿元，主要为报告期购买理财产品净支出减少，以及在建工程等长期资产支出减少所致；筹资活动产生的现金净流出同比减少 0.31 亿，主要为上年同期回购股份，本期未回购所致。三、互动问答 Q1：公司人员规划的考虑以及一季度人员变动进展答：通常来讲，公司会在年初做好全年的战略部署，并基于此进行人员安排，如果在执行的过程中，出现了一些偏差，公司就会启动下一轮的业务规划检视和人员的动态优化。这两年公司根据内外部环境的变化，做了一些人员方面的调整。从公开披露的数据也可以看到，公司 24 年年初的总人数是10349 人，经过一年的调整，到 2024 年末总人数为 8463 人。一季度公司按照 2025 年的部署和规划，已经完成了整体人员结构优化调整的工作。 Q2：公司 25 年会通过哪些举措，来促进数字成本业务的稳定和增长答：首先，从整体方向上，数字成本业务作为公司业务的压舱石，公司对其未来的稳健发展和增长还是比较有信心的。在具体路径上，一是顺着整个建筑行业的价值链发展，从原来主要服务的交易环节扩展到成本全过程，并向前延伸到设计领域，如目前在做的设计算量一体化；向后延伸到从施工过程，通过此方式能够进一步的扩大公司产品的应用范围和用户基础；二是和不同的应用场景结合，如招投标、成本管控等；三是随着九月份新清单的落地，一些产品的价值也会被放大。总体来讲，公司的压舱石业务还是比较稳健，未来也有进一步成长的机会。其次，具体到 2025 年，公司将借新清单的市场化改革机遇，充分利用数据和 AI 的价值，满足客户在设计阶段、交易阶段和施工阶段的各类成本管理诉求，稳存量拓增量，整体保持稳定。从产品的视角看，可以分为三类，一是算量、计价等造价工具软件续费率力争稳中有升，并向城市更新、水利、市政等领域拓展更多市场份额；二是成本测算产品将进一步打造客户应用标杆，并向安装、装饰、公路、水利等业态延伸，满足客户多业态成本测算和管控需求；三是数据类产品，如广材网、指标网等将持续提升数据质量，提升业态、地区和专业覆盖度，满足客户快速增长的多元化数据服务需求；清标产品将借新清单政策契机，加速市场拓展，保持快速增长。 Q3：数字成本业务目前也在向城市更新等新领域拓展，公司如何看待这一新领域以及目前其在公司的收入占比情况答：首先城市更新涉及的行业还是比较多的，如房建领域的更新改造、基建以及制造业相关的配套设施等。从披露的数据可以看到，传统房地产相关的投资、新开工仍然处于一个下滑态势，整个房建大板块正在从增量发展向存量更新进行转型升级，其中城市更新是一个比较确定性的方向，且从政策导向上看，城市更新也会是国家今年乃至未来年度中一个非常重要的工作。其次城市更新所包含的种类也是非常多的，涵盖面很广，如地下管网的更新改造等都归属于城市更新的范畴。基于此，公司对于城市更新未来的增长趋势保持相对乐观的判断。当前此领域占公司收入的比重还比较低，今年我们也发版并推出了适配城市更新全场景的相关产品，也希望能抓住此趋势机会，来促进此块业务的发展。 Q4：公司研发费用和销售费用同比增加的原因、主要增加的项以及全年看整个费用变化的节奏答：首先从费用分拆的角度看，一季度销售费用增加主要为随着业务开展广告费、业务宣传费、招待费、差旅交通费增加所致，其中差旅费用同比去年增加约 20%；研发费用主要是受自研软件摊销以及公司为提高竞争力，在技术和产品上保持相对较高的研发强度等方面的影响。其次拉通来看，其中占比最高的是人员费用，对于此费用公司 24 年是做了人员结构性的调整但与此同时比如社保公积金基数的调整等，也会影响到这一费用的变动情况，不过从全年来看，公司的人力成本肯定还是会有比较明显的下降。然后关于费用的管控，公司现在已经基本形成了一套比较成熟的弹性调控机制。年初公司会根据全年的目标规划给各个部门授予相应的预算额度，到了季度、半年度的时候，公司会根据预算的执行情况，对后面资源预算的授予和资源投入做相应的调整，以确保公司全年整体的经营质量。所以后面具体的调整额度，公司会根据实际的投入产出进展情况来进行做相应的控制。 Q5：关税对公司业务的影响答：关税对公司的业务不会构成直接的影响。首先是因为公司当前的业务主要还是在国内，国外的业务占比相对较小；其次对公司来讲，虽然全球化是未来的重点战略之一，不过核心业务仍是软件产品的销售和服务，且主要是通过本地授权，以在本地提供销售产品和提供服务为主。所以由关税直接带来的影响是比较有限的。 Q6：一季度在有人员补偿金的情况下，利润已经开始释放，后面逐季看利润的释放情况如何答：从全年整体的目标来看，公司还是以股权激励计划里设置的净利润目标范围作为努力的方向。具体到各季度情况，因为外部环境的变化以及公司内部节奏的安排在各季度间都会有不同的侧重点，所以分季度的数据会有一些波动，但是我们力求平稳，努力实现全年目标。 Q7：公司对于 AI 的想法和规划答：从公司整体策略上看，分为两个维度：一是要攻克 AI技术卡点，提升公司在 AI 领域核心竞争力，整体 AI 能力在业内持续保持领先；二是聚焦核心应用场景，用 AI 赋能产品，支撑重点产品实现代际差，最终转化到市场中提高产品的客户认可度和销售规模。具体落地上，在岗位层，重点聚焦在 Concetto、新算量、交易等产品上，产品智能化的同时降低产品的使用门槛，让用户感受到公司在具体产品应用上的领先情况；在项目层，核心是聚焦高质量数据和高价值场景；在企业层和行业层，重点做好数据、模型以及平台的赋能和整合。总体来讲，当前的核心是解决高质量数据的获取以及高价值场景的切入，让 AI 更好的赋能产品带来更优的价值体验，从而带来收入规模的提升。具体的 AI 发展战略和产品进展，公司会在五月中旬的建筑行业峰会上做更全面的展示。 Q8：公司如何应对新清单带来的影响答：新清单主要目的是在工程建设发承包及实施阶段完善市场化造价管理规则，同时明确了市场化的计价方法和计价依据，不再将政府定额和信息价作为主要的计价依据，增加市场价格信息、工程造价数据库，以及投标人装备水平、管理水平、成本消耗等内容，综合作为确定工程造价的考虑要素，这将推动行业各方掌握市场真实数据、增强市场意识和成本管控能力。具体到公司层面，我们会在传统造价产品已有的相对较强的优势基础上，抓住该政策出台后所带来的机遇，根据不同客户、不同区域以及不同产品的特征，制定差异化的策略，更好的服务和满足客户需求，以取得良好的市场效果。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-30 16:37

黄金大多头来了！资深基金经理:在特朗普任期内美元恐暴跌、金价料飙至6000美元

，即使初级探矿者在资本筹集上遇到困难，资产负债表也因而有所改善。在他看来，这两种资产互为补充：黄金提供实质保险，而比特币则在数字经济中提供了便携性。展望未来，Holmes表示他“看好去中心化资产”，并认为未来几年将是由地缘政治、贸易重组和不断变化的投资者人口特征塑造的重置期。 Holmes强调，他的预测取决于政策的贯彻执行以及纪律严明的投资组合建设原则。

tqttier04-29 12:17

黄金高位震荡，如何看待后续投资价值？

，黄金是信用货币体系的备兑资产，与全球资产负债表的扩张周期呈现对应关系。阶段性的，当由于地域冲突、疾病、通胀等事件引发对信用货币体系的忧虑时，黄金就容易获得相对优势。布雷顿森林体系破灭至今的50年里，黄金的主要牛市分别出现在1973-1980年的中东两次石油危机期间，2008-2010年的美国次贷危机和北美大流感期间，以及本轮新冠疫情后以和供应链逆全球化过程。黄金ETF基金（159937）是便利地追踪黄金价格表现的工具，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：四川黄金、老铺黄金、潮宏基、湖南黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福、西部黄金（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 10:26

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