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港股医药ETF(159718)强势涨超5%，医疗创新ETF(516820)冲击3连涨，港股创新药配置价值凸显

827.72万元。广发证券指出，当前资本市场的关注焦点正悄然从传统的地产和政策周期转向更具长期战略意义的中美科技博弈。我们建议重视港股创新药的配置价值，原因在于：1. 核心逻辑一：中国创新药出海的全球竞争优势正在凸显。2. 核心逻辑二：当前关税政策对创新药影响远小于其他成长性板块。3. 核心逻辑三：政策及监管态度逐步转向对板块有利的情形。4. 财务、估值及交易数据：营收增长、估值低位。5. 交易充分度：对医药的基本面修复，市场定价或尚不充分。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、再鼎医药(09688)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比59.76%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.49%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 10:26

多家券商一季度业绩预喜，港股非银ETF(513750)盘中涨超2%冲击3连涨

通知》，优化保险资金比例监管政策加大对资本市场和实体经济的支持力度。主要内容包括上调权益资产配置比例上限、提高投资创业投资基金的集中度比例和放宽税延养老比例监管要求。东莞证券认为，随着长端利率持续下行，险资固收投资收益难以覆盖负债端成本，增加权益类投资，优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损的压力。中长期资金加速入市不仅是政策引导的重要方向，更是险企实现稳健运营、谋求长远可持续发展的内在必然需求。港股非银ETF(513750)：市场首只跟踪港股非银指数的ETF，保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 10:25

金融IT持续走强，金融科技ETF(516860)冲击4连涨，京北方涨停

板块显著受益市场提振。近期因关税原因，资本市场出现大幅调整，相关机构推出系列组合拳着手稳定股市。中央汇金将加大增持力度、央行表态将在必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持、金监总局发布上调险资权益资产配置比例上限的政策，叠加国资委表态全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度、上市公司密集发布增持回购等利好，我们预计资本市场信心有望显著提振。东海证券指出，在前期严监严管的背景下，未来高质量发展的具体细则将成为资本市场长远发展的主要推动力，一流投资银行建设的有效性和方向性不改，建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。金融科技ETF（516860）紧密跟踪中证金融科技主题指数，该指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。覆盖金融科技各细分行业，兼顾金融与科技属性，包含多只“牛市旗手”券商股，而又不限于此，弹性较大。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 10:16

银行股增持潮涌，分红盛宴开启：A股市场银行板块释放积极信号

，这一系列动作无疑向市场传递出对于中国资本市场发展前景的信心以及对于银行股票长期投资价值的认可。邮储银行的控股股东中国邮政集团在4月8日率先行动，通过上交所系统以集中竞价方式增持了该行A股股份1991.02万股，占该行已发行普通股总股份的0.02%。增持后，邮政集团持股比例从62.78%提升至62.80%，并且邮政集团还表示拟在未来12个月内继续在二级市场增持该行A股股份。这一举措不仅体现了控股股东对邮储银行未来发展的坚定信心，也为市场注入了强心剂。光大银行的控股股东中国光大集团也不甘落后，计划在未来12个月内以集中竞价等合法合规方式增持该行A股股份，增持比例合计不超过2%。值得注意的是，上月末光大集团刚实施完毕上一轮增持计划，累计增持金额超4亿元。在本次增持计划实施前，光大集团直接及间接合计持有光大银行47.40%的股份，此次再次增持，进一步彰显了其对光大银行发展前景的看好。除了国有大行和股份行，城商行也加入了增持行列。成都市国资委实际控制的成都产控、成都欣天颐计划在未来6个月内增持成都银行股份，增持价格不超过该行除权除息后的历史最高股价17.59元/股，拟增持合计不超过7958.87万股，占该行股份总数的比例不超过1.878%；合计不低于3979.4353万股，占该行股份总数的比例不低于0.939%。这一增持计划体现了地方国资对本地银行的支持和信心。与此同时，部分银行董监高等人士也纷纷自掏腰包增持股份。浙商银行宣布，该行部分董事、监事、高级管理人员及总行部门、分行、子公司主要负责人计划以自有资金共计不少于2000万元自愿增持该行A股股份，增持主体包括董事长陆建强、前不久被提名为行长的陈海强等众多高管。华夏银行、江苏银行也分别有部分董事、监事、高级管理人员及业务骨干计划以自有资金增持股份，金额分别不低于3000万元和不少于2000万元。这些董监高们的增持行为，无疑是基于对公司价值的认可、未来战略规划及发展前景的信心，相信公司股票具有长期投资价值。在年报季拉开帷幕以来，A股银行密集披露估值提升计划。据记者梳理，目前已有23家银行发布了估值提升计划的相关公告，多涉及提升经营管理、稳定分红预期、完善信息披露等措施。其中，分红情况成为广大投资者颇为关注的焦点。多家银行表态，未来在经营业绩平稳的前提下，将提高现金分红的稳定性、及时性和可预期性，增强投资者获得感。交通银行计划未来三年（2025—2027年）每一年度以现金方式分配的利润不少于该会计年度集团口径下归属于公司股东净利润的30%，并且还将适时实施一年多次分红，使投资者及时分享公司发展的成果。平安银行表示，将合理规划现金分红的比例和频次，2024—2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间，除年度分红外，还可以进行中期现金分红。中信银行提及，2024—2026年度每年现金分红金额占当年归属于本行普通股股东净利润的比例力争不低于30%。上海银行2023年度首次将现金分红比例提升至30%以上，并实施2024年中期分红，计划未来三年（2025—2027年）每一年度现金分红比例不低于30%，分红频次上将适时实施一年多次分红。杭州银行提及，后续原则上每年实施两次现金分红，同时将继续保持会计年度每股现金分红金额与同期实现的可供普通股股东分配利润同向变动、合理匹配，确保股东回报水平与公司盈利能力的持续提升相协调。 #### 2024年度银行分红金额可观，国有大行与股份行表现突出正值银行年报披露季，各家银行2024年度利润分配预案也随着上一年的经营业绩一同出炉。记者梳理发现，目前已有24家银行宣布拟派发现金红利，包括此前已派发的2024年度中期分红在内，这24家银行2024年度累计分红金额超过5700亿元。国有大行依旧是分红大户，六大行全年累计分红金额合计超过4200亿元，分红金额较上年均有所提升。工商银行和建设银行2024年度累计分红金额均超过千亿元，分别为1097.73亿元、1007.54亿元。从分红率来看，交通银行现金分红比例在国有大行中最高，为32.68%。交通银行董事会秘书何兆斌在业绩说明会上提到，“算上这一次分红，交行的现金分红率已连续13年保持在30%以上”。股份行中，招商银行以504.40亿元的分红总额领跑，现金分红比例达到35.3%。同时，该行董事会已审议通过《关于2025年度中期利润分配计划的议案》，这也将是该行首次进行中期分红。此外，兴业银行2024年度现金分红比例首次突破30%。在目前已披露2024年报的10家城商行和农商行中，宁波银行2024年度分红金额为59.43亿元，渝农商行为34.59亿元，重庆银行为14.38亿元，其余分红金额在10亿元以下。 A股银行板块近期的一系列积极举措，无论是股东和董监高的增持，还是密集披露的估值提升计划和可观的分红金额，都具有重要的意义。从增持方面来看，股东和董监高的真金白银投入，不仅为银行股提供了资金支持，更重要的是向市场传递了积极的信号，有助于稳定股价，增强投资者信心。在当前复杂多变的市场环境下，这种信心的传递对于银行板块的稳定发展至关重要。估值提升计划的披露，体现了银行对自身发展的重视和对投资者利益的关注。通过提升经营管理水平、稳定分红预期和完善信息披露等措施，银行有望提高自身的估值水平，吸引更多的投资者。这对于银行的长远发展和资本市场的稳定都具有积极的影响。而可观的分红金额，则是银行回馈投资者的重要方式。对于投资者来说，稳定的分红不仅可以获得现金收益，还可以增强对银行的信任和持有信心。对于银行来说，合理的分红政策有助于维护良好的投资者关系，促进资本市场的健康发展。展望未来，随着经济的持续复苏和金融市场的不断发展，银行板块有望迎来更多的机遇。银行应继续加强自身的经营管理，提升服务质量，优化资产结构，以应对各种挑战。同时，也应进一步加强与投资者的沟通，提高信息透明度，增强市场信心。相信在各方的共同努力下，A股银行板块将实现更加稳健的发展，为投资者带来更多的回报。总之，A股银行板块近期的增持、估值提升计划和分红等举措，是银行积极应对市场变化、提升自身竞争力和回馈投资者的重要体现。这些举措不仅有助于银行自身的发展，也将为资本市场的稳定和发展做出积极贡献。

金融界04-14 09:25

【TradingKey财经早餐】美债历史性崩盘，特朗普关税二度后退，美联储救市将至，美股周升5%，金价飙新高

格飙创每盎司3245美元的历史新高。资本市场动荡之际，尤其美债市场陷入流动性危机，美联储放话已准备好动用相关政策工具。摩根大通CEO戴蒙警告，当国债混乱到了美联储官员感到恐慌的底部，美联储就会介入；高盛、德银、杰富瑞等机构均表示，美联储有必要采取行动。今日关注（14日）中国3月贸易账美国3月纽约联储1、3年期通胀预期国家主席习近平对越南进行国事访问市场行情美股：标普500指数涨1.81%，道琼斯指数涨1.56%，纳斯达克指数涨2.06%，三大指数分别周涨5.70%、4.95%、7.29%。 VIX恐慌指数全周回落17.10%，报37.56。上周五科技七巨头多数上涨，苹果涨4.06%，英伟达涨3.12%，谷歌涨2.76%，亚马逊涨2.01%，微软涨1.86%，特斯拉和Meta小幅下跌。七巨头全周至少反弹5%，英伟达涨17.62%，亚马逊涨8.11%，微软和谷歌涨近8%。欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.10%，周跌1.92%；德国DAX 30指数跌0.92%，法国CAC 40指数跌0.30%，英国富时100指数涨0.64%。商品：美国WTI原油涨2.38%，报61.50美元/桶；布伦特原油涨2.26%，报64.76美元/桶。国际金价涨1.96%，报3236.21美元/盎司，盘中突破3245美元关口，继续刷新历史新高。外汇：美元指数徘徊100关口附近，报100.10。美元兑日圆跌0.65%，报143.51，全周跌2.31%；欧元兑美元涨1.46%，报1.1360，全周涨3.70%；英镑兑美元涨0.87%，报1.3080，全周涨1.47%。加密货币：比特币24h跌0.64%，报84769美元；以太币24h跌1.18%，报1620美元；瑞波币24h跌0.69%，报2.14美元。市场要闻特朗普关税豁免：11日晚，美国海关据特朗普签署的备忘录宣布，将对智慧手机、集成电路、通讯设备等豁免所谓的对等关税。美国商务部长卢特尼克称，被豁免的电子产品将被重新审查，或被纳入半导体行业进行单独征税；特朗普表示将在本周一公布半导体豁免计划。美国「偷摸」豁免关税：新华社指出，与此前高调宣布一系列加征关税政策不同，美国政府相关网站平台11日晚悄然发布信息的做法引发关注——周末深夜发布、官网不见链接、记者求证不应、文件内容绕口。原因可能是美国各界对关税政策的强烈反对，这一「偷偷摸摸豁免」或许反映出美国搬起石头确实砸到了自己的脚。美债历史级危机：上周，特朗普关税极端政策引发美元危机和美债抛售，10年期美债利率累计涨超49个基点，创2001年以来最大单周涨幅，30年期美债利率升44个基点。摩根大通表示，美债的市场深度显著恶化，小额交易也可能会对利率带来重大影响。美债危机「幕后黑手」：与市场传闻的美债外国投资人抛售不同，花旗报告称，上周的市场动荡更可能是由于市场对美债需求下降的担忧引发的「买家罢工」。美联储稳市：11日，波士顿联储行长柯林斯称，美联储在过去曾多次迅速动用各种工具来应对金融市场混乱局面，如有需要，他们绝对已做好准备动用政策工具来稳定市场。美国经济数据：4月密歇根大学消费者信心指数初值为50.8，不及预期的54.5，创上世纪70年代有记录以来的第二低；一年期通胀预期为6.7%，创1981年以来最高；5至10年期的通胀预期为4.4%，创1991年以来最高。苹果关税豁免：得益于智慧手机关税豁免的预期，苹果股价出现反弹。 CFRA分析师称指出，苹果得到特殊关税豁免的概率从20%升至50%。 Evercore分析师称，关税豁免对苹果是重大缓解，在经历本月下跌11%后，本周一股价将反弹。原文链接

TradingKey04-14 09:16

暴跌到暴涨！A股用四天走出“史诗级反转”

特朗普“对等关税”牌抛出11天后，全球资本市场经历了一场惊心动魄的“过山车”行情。海外市场巨震、黄金美债暴跌、杠杆资金强平潮预警……恐慌情绪如阴云笼罩全球市场。然而，A股却在短短四个交易日内上演“V型”反转，消费、国防、半导体等板块领涨，众多个股收复失地，用真金白银印证了一句投资箴言：“波动不是风险，而是机会。” 4月7日盘前，上海某中大型公募的投研晨会上，基金经理们展开激烈争论。一方警告：“恐慌蔓延可能引发流动性危机，杠杆强平潮或致市场负反馈”；另一方则坚信：“政策空间充足，资金对刺激政策抱有期待，市场或先抑后扬。” “看着同事们讨论，我放空了一会儿，然后坚定了一个想法——这是一次历史性机会。”主投科技的基金经理Z向记者回忆。他跟踪的科技自主可控方向在暴跌中被大量错杀，“内需线、出口线都在暴跌，市场或许在计价最悲观的预期，但恐慌极点往往对应黄金买点。”当天下午，他果断买入芯片股、国产算力股，做多自主可控方向。华北某大型公募的投研老将则更为淡定：“历史不会简单重复，但总会押着相似的韵脚。”这位经历过2016年“千股跌停”、2020年初疫情冲击的老将坦言：“上周一我们投研团队开会没有过多考虑关税影响，还是像往常一样聚焦投资组合。” 类似的故事在基金经理群体中不断上演。另一位基金经理S热血表态：“我没有花一分钱买国外资产，我坚信我们会赢。” 市场的后续走势，为这些逆市做多的基金经理送上了丰厚回报。4月7日至4月11日，A股和港股连续四个交易日反弹，消费、国防、半导体等行业领涨，众多个股收复失地。Wind数据显示，同期股票型ETF获得约1700亿元净流入，基金份额增加约320亿份，其中消费ETF（159928）净流入超10亿元，规模突破160亿元。 “这周走访的机构客户中，大部分机构如险资、券商、私募仍对市场持积极态度，银行理财等因资金属性、客户风险偏好处于多看少动状态。”汇添富基金指数与量化投资部负责人过蓓蓓透露，“即使是4月7日市场波动最大的这一天，很多ETF仍是净流入状态，说明不少资金在逢低介入。” 过蓓蓓认为，中国资产在全球横向对比中性价比凸显：“当利率端收益有限，资金转向权益端要收益，波动反而带来投资机会。比如春节后市场快速上涨，很多投资者未及时布局，这次调整给了大家重新思考市场的机会。” 北京一位主动权益基金经理指出，市场极端波动既是压力测试，也是超额收益的潜在来源。“未来要将情绪波动纳入风险管理体系，少预测、多应对，将市场赠予的‘压力测试’转化为组合进化的‘压力锻造’。” 易方达主动权益基金经理欧阳良琦则强调中期视角：“虽然短期面临外部不确定性，但国内政策刺激有余量，行业对冲击的抵抗力提升。科技行业虽面临预期调整，但人工智能、智能驾驶、新型终端的发展逻辑未破坏，产业进展变化将带来新投资机会。” 面对关税冲击，基金经理们开始重新审视资产配置逻辑。上述北京投研老将透露，其调仓逻辑转向“风险定价+产业趋势再校准”双重框架：“科技板块更多思考的不是‘要不要配’，而是‘如何配’，最终目标是在不确定性中寻找确定性。” 过去一周，全球资产经历了一轮快速重新定价：上半周“股债汇商”齐杀，后半周黄金反弹、美债抛售，A股和港股逆势企稳。这场全球新秩序和新规则的重塑究竟去向何处，市场依旧困惑。 “资产无常，但资产配置有常。”过蓓蓓强调，“降低组合资产的相关性，可以帮助投资者承受更长的投资心理久期和更大的市场波动。”摩根资产管理亦表示，新一轮关税政策给投资者的启示是“以多元化资产配置应对市场波动”：“当资产价格因政策引发波动时，能够提供稳定现金流的资产更受关注，区域多元化、分散化的配置有助于应对不确定性。” 勤辰资产基金经理林森指出：“当全球化价值链被打破，市场需要时间寻找新规则和逻辑，但在投资世界里，不变的是寻找具备较高性价比的优秀企业。” 汇丰晋信基金QDII多元资产投资经理何思遥则警告，特朗普关税计划后续不确定性仍大：“美国诉求目标多重且相互冲突，市场可能继续面对波动。虽然关税暂停让市场暂时喘息，但风险偏好修复如常仍需时间，波动率仍将处于高位。”

金融界04-14 09:16

对等关税落地！哪些市场方向或值得关注？

、A股核心资产面向本次关税扰动，我国资本市场政策“组合拳“反应迅速：（1）类“平准基金“：中央汇金明确作为资本市场类”平准基金“，通过增持不同风格的A股核心宽基ETF来稳定市场。央行同步承诺提供再贷款支持，形成"政策工具—资金渠道—市场操作"闭环，首次以制度形式确立平准基金功能。此外，中国国新、中国诚通分别投入800亿、1000亿元专项资金增持央企及科创类股票，形成"央企带头+产业资本"共振效应。（2）险资入市：4月8日，金融监管总局将保险资金权益类资产配置比例上限调高5%，释放约6000亿元增量资金，重点投向新质生产力领域（如先进制造、数字经济）。某保险企业单日增持宽基ETF超50亿元，并计划加大战略性新兴产业配置，更好承担“耐心资本“职能。表：险资权益投资比例拓宽（信息来源：光大证券）（3）上市公司回购：相关部门推动18家央企发布增持计划，招商局集团旗下7家上市公司集体提速回购，"三桶油"合计拟增持超68亿元，多个新能源、家电等领域的民企龙头跟进，全市场两日内新增回购计划金额超250亿元。如果大家更重视A股核心资产代表性。A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。如果大家更重视各行业超级龙头的业绩确定性。A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）二、科技：AI国产替代面向美国4月2日发布的“对等关税“，我国4月4日发布多项反制行动，对美加征34%关税。如果美国企业想要维持此前利润不变，往往会选择将这部分关税提现到价格上，也就是涨价34%，这会使得国产科技公司产品的竞争力将相比美国竞争对手具有显著优势，有利于加速国产替代。国产AI科技领域，我国优质企业技术持续突破，为国产替代提供了良好的技术基础。硬件：包括麒麟在内的多款国产芯片获得安全可靠等级测评认证，此前国内头部科技公司实现用国产芯片训练AI大模型，取得与海外头部公司生产芯片相同的效果，利好算力国产替代。软件：2025年鸿蒙生态初步形成，3月份首部搭载原生鸿蒙系统的手机发布，2025年5月，首部搭载鸿蒙操作系统的笔记本电脑有望发布。算法：DeepSeek、通义千问等国产大模型火爆出圈，DeepSeek3月份访问量超ChatGPT成为全球第一，R2大模型有望在5月发布。科创板人工智能ETF（588930）跟踪指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。其中国产算力权重合计85%，细分方向中，数字芯片设计成份股权重51%，或是把握算力国产替代趋势的有力工具。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）三、消费：扩内需面向中美贸易摩擦，中国国际经济交流中心表示，对中国来讲，未来培育我们的统一大市场和更强劲增长的内需市场，是我们应对关税战和贸易保护的根本。近两年中国一直在积极推动扩大内需战略，也作为我们构建新发展格局的重要支柱和关键动能。表：各地消费政策陆续出台（信息来源：中金公司） “大力提振消费“被作为2025年《政府工作报告》重点任务之首，未来扩内需相关政策有望持续加码。港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。相关产品：港股消费ETF（159735）四、医药：创新药创新药是科技板块中少数受关税影响小的细分方向。虽然4月9日美国新任总统提出未来可能对药品加征关税，然而，我国生物医药行业对美商品贸易以仿制药出口为主，创新药出口规模非常小甚至可以忽略不计，中国仿制药的第一目标市场本来就是国内市场。而对于在美有较强市场潜力的国产创新药，未来若要出口，受益于国内生产的低成本和美国市场的高售价也完全具备承受能力。（信息来源：新浪财经）小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界04-14 09:16

基金公司自购潮涌动市场信心显著增强年内自购总额突破12亿元

2025年以来，中国资本市场经历了一系列波动，市场情绪一度低迷。然而，基金公司通过“真金白银”的自购行为，向市场传递了积极信号，彰显了对后市的坚定信心。据最新统计，年内基金公司自购总额已突破12亿元，这一举措不仅稳定了市场预期，也为投资者注入了强心剂。自购行为是基金公司运用自有资金购买旗下基金份额的举措，既体现了对自身产品的信心，也向市场传递了积极信号。2025年4月以来，市场波动加剧，基金公司自购步伐明显加快。截至4月14日，已有6家基金公司宣布自购，合计金额达2.35亿元。其中，中信建投基金于4月11日发布公告，宣布运用固有资金500万元申购旗下行业轮换混合基金A份额，并计划在未来6个月内继续投资，预计累计金额将达2000万元。此外，安信基金、鹏扬基金、博时基金、兴证全球基金和招商基金也纷纷加入自购行列，分别投入1000万元、3000万元、6500万元、6000万元和5000万元，以实际行动支持市场稳定。从全年来看，自购行为已成为基金公司稳定市场的重要手段。数据显示，2025年至今，共有46家公募基金和资管公司发起自购，涉及96只基金产品，总金额达12.09亿元。其中，华泰证券资管以2.9亿元的自购金额位居榜首，中欧基金、永赢基金和华泰柏瑞基金的自购金额均超过5000万元。从基金类型来看，股票型基金以5.91亿元的自购金额占据主导地位，债券型基金以3.4亿元紧随其后，混合型基金、FOF基金、QDII基金和REITs也分别获得不同程度的净申购。基金公司自购行为不仅有助于降低新基金的募资压力，还在市场回调时为低成本布局权益类资产提供了机会。2025年以来，人工智能、芯片等主题指数基金成为自购的重点方向。此外，自购行为还通过打造“明星产品”增强了新成立基金的竞争力，吸引了更多投资者参与。发起式基金在自购中占据重要地位，占比高达85.42%。这类基金通过机构自有资金快速成立，承诺长期持有，成为市场低迷时期的重要支撑。政策支持也为基金公司自购提供了有力保障。2025年初，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，将推进公募基金改革，引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下权益类基金。这一政策进一步推动了基金公司自购行为的常态化，为市场稳定注入了长期动力。基金公司自购潮的涌现，不仅体现了对资本市场的信心，也为投资者提供了重要参考。在市场波动加剧的背景下，基金公司通过“真金白银”的投入，传递了积极信号，稳定了市场预期。未来，随着政策支持和市场环境的改善，基金公司自购行为有望继续发挥重要作用，为资本市场的长期健康发展提供坚实支撑。

金融界04-14 08:46

盘前三大利好，突然来袭！央行周日发布利好数据，部分产品“对等关税”豁免，中欧电动车谈判重大进展

支撑。央行在周日发布利好数据有利于稳定资本市场信心。美方近日宣布豁免部分产品“对等关税” 4月11日晚间，美国海关与边境保护局宣布，根据特朗普总统当日签署的备忘录，对集成电路、通信设备、智能手机、显示模组等商品豁免征收“对等关税”。这一决定在短时间内引发广泛关注，成为全球贸易领域的热点话题。尽管豁免“对等关税”对相关行业构成短期利好，但两大信号表明，这一政策的长期影响仍存在不确定性。首先，特朗普在4月12日表示，将于4月14日公布美国政府对半导体领域关税的详细信息。这一表态暗示，豁免政策可能并非最终定论，后续仍存在调整空间。其次，美国官员称，特朗普将很快对半导体启动新的国家安全贸易调查，这可能导致其他新关税的出台。这意味着，豁免政策可能只是暂时的缓冲，而非长期解决方案。商务部新闻发言人就美方豁免部分产品的“对等关税”答记者问时表示，中方正在对有关影响进行评估。这是继美方4月10日暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”以来，对相关政策做出的第二次调整。应该说，这是美方修正单边“对等关税”错误做法的一小步。中欧双方团队已就电动汽车谈判开始接触，外媒：欧盟或取消对华电动车关税据“玉渊谭天”4月13日消息，中欧双方团队已就电动汽车谈判开始接触。前几天，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈。新闻稿中提到，双方要立即开展电动汽车价格承诺谈判。“玉渊谭天”称，去年，中欧双方就电动汽车进行了多轮磋商。据了解，中欧双方团队已经开始接触。根据商务部4月10日发布的消息，4月8日下午，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，双方围绕加强中欧经贸合作、应对美加征所谓“对等关税”等问题深入坦诚交换意见。王文涛强调，在当前形势下，中欧共同维护以规则为基础的多边贸易体制，坚持贸易自由化便利化，将为世界经济和全球贸易注入更多稳定性、确定性。谢夫乔维奇表示，美国加征关税严重冲击国际贸易，对欧中及弱势国家造成严重影响。美国仅占全球货物贸易的13%，欧方愿与包括中国在内的其他世贸组织成员一道，共同保障全球贸易正常运行。欧方重视欧中经贸关系，愿与中方加强对话沟通，推动扩大双向市场准入、投资和产业合作。双方同意尽快启动磋商，深入讨论市场准入相关问题，为企业创造更有利的营商环境，并立即开展电动汽车价格承诺谈判，以及讨论中欧汽车产业投资合作问题。双方支持重启中欧贸易救济对话机制，讨论贸易转移问题，妥处贸易摩擦。双方表示，将继续在世贸组织框架下加强沟通，共同推进世贸组织改革，维护以世贸组织为核心的多边贸易体制。据路透社消息，当地时间4月10日，欧盟委员会发言人罗夫斯基斯表示，欧盟和中国已同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，取代欧盟2024年对中国电动车加征关税的方案。另外，德国《商报》周四早些时候报道称，谈判已经开始。去年10月，欧盟成员国投票通过，在现有10%的税收基础上，对中国制造的电动汽车征收最高35.3%反补贴税，为期五年。具体税率方面，对特斯拉加征7.8%、比亚迪17%、吉利18.8%、上汽35.3%，而其他参与调查但未被单独抽样的电动汽车生产商加征20.7%。券商：关税冲击落地，后续亟需扩内需政策发力华泰证券分析，上周关税风险的集中计提及后续的超跌反弹行情构成了市场运行的底色，当前第一阶段的超跌反弹行情或已接近尾声，考虑到投资者情绪释放或较为充分、逆势资金力量足、逆周期政策预期强，当前市场下行风险降低、或进入震荡期。震荡期市场风险偏好仍会面临来自关税政策、财报披露及经济数据的检验，而A股重拾涨势的催化剂或在于低于预期的关税政策实施、积极有为的内需对冲政策或提振信心的产业周期再启。配置上，整顿期内红利资产或仍相对占优，此外关注消费及制造板块中景气改善的内需品种。信达证券认为，美国的对等关税政策，对全球经济政治格局影响较大，但对A股指数可能会是一次性冲击。其指出，当下的关税冲击是较大的黑天鹅，但由于出现在牛市初期，市场估值位置较低，对指数冲击（杀估值）可能已经完成，后续即使有盈利的冲击，指数受影响也会较小。不过对行业的影响还会继续，建议季度内配置偏价值，寻找价值中可以进攻的方向（价值主题、稳增长政策变化、国产替代）。招商证券分析，关税冲击落地后，后续亟需扩内需政策发力，四月下旬的政治局会议中在消费、地产和民生方面或有更多的增量政策出台。美元资产信用削弱，美元指数短暂回升后加速回落，美债收益率快速飙升，间接缓解人民币汇率压力，提升人民币资产对外资的吸引力。而外部冲击下市场大幅波动，国内相关部门迅速从三个维度呵护市场。而关税方面，在最高预期关税税率落地后，美国对多数国家对等关税推迟90天，以及对等关税中电子产品也迎来大幅豁免，关税不利影响边际改善，市场有望峰回路转，重回上行周期。

金融界04-14 08:26

红利资产配置价值升温，市场流动性增强，港股红利指数ETF(513630)上周日均成交额近4亿元

，将持续加大该业务的推进力度，助力维护资本市场平稳运行。中信证券表示，从配置角度看，债市走牛逻辑已然清晰，而股市中具备防御属性的红利资产，或将成为资金抵御"关税风暴"的核心避风港，关税风暴的超强催化器与红利基本面的坚实逻辑共振，固收视角来看，走牛是大概率事件。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187/021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获“金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 08:06

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