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政治光环下的商人底色：看懂特朗普的“美国制造”手机与ETF布局

与销售使用其姓名、形象和肖像的产品（从运动鞋到手表）的公司达成了各种许可协议，为特朗普带来了数百万美元的版税。圣经：特朗普从李·格林伍德的《上帝保佑美国》圣经中赚取的130多万美元。在2024年竞选期间，特朗普发布了一段视频，呼吁支持者购买这本圣经，以“让美国再次祈祷”。运动鞋和香水：赚取了 250 万美元。手表：销售“特朗普手表”赚取了 280 万美元。吉他：一把“45”吉他赚取了 100 多万美元。私人俱乐部：最主要的是旗舰地产海湖庄园，其收入略高于 5010 万美元，低于去年申报的收入约 5700 万美元。第一夫人：梅拉尼娅·特朗普在去年竞选期间获得的演讲费信息：7月，她在纽约与代表LGBTQ保守派的“小木屋共和党”（Log Cabin Republic）进行演讲，获得了47.5万美元的报酬。她还通过出售 NFT（非同质化代币）赚取了近 217,000 美元。五、结语从不支持加密货币到美国历史上首位“加密总统”；从NFT、Meme到 Trump 手机、ETF……特朗普始终站在追逐财富的浪潮前沿。一方面是政治光环加持，一方面是商人出身底色，特朗普家族的本轮布局是否真的体现了特朗普希望实现“美国制造”的制造业回流梦想，亦或仅仅是捞钱炒作的噱头？Truth Social的ETF能否有实力与贝莱德等巨头竞争？这位商人总统会将美国带往何方？这些问题也许还要等待时间的考量。资料来源：金色财经、TRUMP官网、BBC、彭博社、CNN、CoinTelegraph等

金色财经06-17 16:45

特朗普集团宣布推出移动套餐及499美元智能手机

生涯中推出的一系列其他产品（包括手表、运动鞋和圣经）一样，该公司进军电信领域的新举措主要包含一项授权许可协议。该网站底部写道：“特朗普移动及其产品和服务并非由特朗普集团或其任何关联公司或负责人设计、开发、制造、分销或销售。” 批评者对围绕特朗普的一系列授权协议和其他品牌商品协议提出了道德方面的担忧。但总统及其家人继续寻求有利可图的机会来扩展投资组合，在财务和政治上几乎没有风险。周五，总统报告称，他在 2024 年通过各种授权协议赚取了超过 800 万美元。 “第 47 号计划” 的价格似乎比老牌运营商的类似套餐更贵。例如，威瑞森（Verizon）旗下的经济型服务 Visible 提供无限语音、短信、数据和热点套餐，每月 25 美元；而 Mint Mobile 的 12 个月无限套餐每月 30 美元。特朗普移动网站吹嘘其套餐提供 “与三大全国性电话服务运营商相同的覆盖范围”，并支持美国本土的客服呼叫中心。周一上午，特朗普移动客服热线的一名代表以安全原因为由，拒绝告诉媒体该呼叫中心的所在地。美国三大无线运营商威瑞森（Verizon）、T-Mobile 和 AT&T 没有立即回应媒体关于特朗普集团新电话套餐的置评请求。特朗普移动网站称，其 T1 手机运行安卓 15 系统，配备 6.8 英寸 AMOLED 屏幕和 1600 万像素前置摄像头。其他规格包括 12GB 内存和 256GB 内部存储，以及 5000 万像素主摄像头。

金融界06-17 07:57

手机也能“让美国再次伟大”？特朗普新业务引爆争议

其政治生涯中推出的一系列产品（如手表、运动鞋和圣经）一样，公司此次进军电信行业，主要也属于一种授权合作协议。

佳华16806-17 00:39

川普加密投资年赚5700万美元　资金追捧三大潜力百倍币

大化，从桌上型摄影集《拯救美国》、川普运动鞋与手表，到「45」电吉他与中国印制的「格林纳达圣经」，每项商品背后都藏着高毛利结构与极高的授权回报率。川普的财报细节甚至远超前任总统拜登，反映出他对资产透明与对政治经济边界的熟练操作。而其中透露出的一个趋势也不容忽视：加密资产已悄然成为美国政治人物的新兴财源，且与地产、品牌授权三足鼎立，成为川普现金流的核心支柱。 Solaxy预售冲刺，Solana Layer 2 打造新一代扩容解法就在川普靠WLFI大赚之际，市场也正关注一个潜力惊人的新兴加密项目——Solaxy（$SOLX）。作为Solana上的Layer 2扩容解决方案，Solaxy专注解决主网拥堵与手续费问题，并透过零知识汇总技术让交易在链下完成、在主链结算，极大提升效率。预售短短数月内就筹集超过5,100万美元，目前已进入最后1日倒数，引发市场热烈追捧。官网购买Solaxy Solaxy的野心不小，承诺为DeFi与Web3游戏提供更高速、低成本的应用基础。尽管目前缺乏链上实用数据与大型交易所挂牌纪录，但早期资金涌入与高度社群参与度显示其具备潜在爆发条件。若成功落地，它有机会站上新一轮公链扩容革命的浪头，成为下个Bonk或Arbitrum。官网购买Solaxy Snorter引爆AI交易革命，Telegram变身链上交易所与Solaxy并肩成为Web3热门焦点的，还有Snorter（$SNORT）这个基于Telegram开发的AI交易助手。Snorter的设计理念是让通讯软体直接成为区块链交易终端，用户可在聊天界面中一键下单、复制策略、追踪新币动向，并实现跨链交易。其核心代币$SNORT目前也在预售阶段，价格维持在$0.0953。官网购买Snorter Bot 更重要的是，Snorter具备MEV防御、RPC加速器、DAO治理等基础模组，并允许信用卡支付，大幅降低用户门槛。对小资族而言，这种即用即投的AI交易平台可能是他们进入Web3世界的第一站。Snorter若能完成整合Telegram与Solana的路线图，有望抢下Web3零门槛自动化交易的关键地位。官网购买Snorter Bot Bitcoin Hyper推动比特币升级，智能合约时代来临比特币虽然已是最安全的公链之一，但在DeFi与Web3时代逐渐落后。Bitcoin Hyper（$HYPER）的诞生正是为了解决这一痛点。该项目将Solana Virtual Machine整合进比特币系统，实现闪电级交易速度、极低手续费，并为比特币带来智能合约支援。核心代币$HYPER现处于预售阶段，价格为$0.0119。官网购买Bitcoin Hyper 这不只是加速比特币，而是改写其功能边界。投资者参与$HYPER，不仅是押注一个代币，也是参与比特币进化的过程。比特币从价值储存资产，跨入功能性平台的过程中，Bitcoin Hyper有潜力扮演催化角色。官网购买Bitcoin Hyper 结论：加密经济渗透权力与市场边界，2025年正是投资变革关键期川普的财务报告让人见识到数位资产如何彻底改变权力场景，不论是透过WLFI代币实现被动收入，或是品牌授权扩展其财富基础。与此同时，Solaxy、Snorter与Bitcoin Hyper等新兴项目也预示着Web3的下一波技术与资本融合趋势。无论是政治人物还是散户投资人，加密市场已不再是边缘选项，而是财富布局的核心主线。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community06-16 19:11

早报 (06.14）| 伊以冲突重创全球股市，道指狂泻769点，原油暴涨！特斯拉突遭拉黑、清仓；多家港资券商收紧开户门槛

了5700万美元的收入，其它包括吉他、运动鞋、手表和书籍方面则给他带来了7位数的收入（数百万美元）。美股方面，三大指数均跌超1%。道指跌1.79%，本周累跌1.32%；纳指跌1.3%，本周累跌0.63%；标普500指数跌1.13%，本周累跌0.39%。大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，英伟达跌超2%，苹果、Meta跌逾1%，微软、奈飞、谷歌、亚马逊小幅下跌；特斯拉涨约2%。能源板块逆势大涨，休斯敦能源涨超119%，美国能源涨超55%。无人机制造商Airo美国IPO首日收涨140%。甲骨文涨超7%，本周累涨近24%。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.74%，本周累跌0.77%。房多多跌超9%，文远知行跌超7%，金山云跌超6%，小鹏汽车跌超5%，阿里巴巴、哔哩哔哩、理想汽车均跌超3%，京东、拼多多、百度均跌超2%。全球资产表现上，WTI 7月原油期货收涨4.94美元，涨幅7.26%，报72.98美元/桶，本周累计上涨将近13.01%。布伦特8月原油期货收涨4.87美元，涨幅7.02%，报74.23美元/桶，本周累涨超11.67%。黄金收创新高。 1. 伊朗宣布：正式退出与美国的核谈判据央视新闻报道，当地时间6月13日，伊朗正式退出与美国的核谈判。此前，美国总统特朗普在社交媒体上警告伊朗，称对伊朗的下一轮打击将“更残酷”，伊朗必须在被彻底摧毁前与美国达成核问题协议。 2. 国常会：研究优化药品和耗材集采有关举措 6月13日召开的国常会，重点提到：部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作；听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报，更大力度推动房地产市场止跌回稳；审议通过《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》；研究优化药品和耗材集采有关举措。 3. 多家港资券商收紧开户门槛据媒体报道，内地监管对违规跨境投资打击加码，继富途、老虎证券后，长桥、华盛等香港券商今日起全面收紧内地居民开户条件，取消“存量证明”方式，改为要求提供境外生活或工作证明（如水电账单、租房合同等）。此举基本封堵内地常驻居民通过存量证明曲线开设港美股账户的通道。 4. 贵州茅台上调2024年每股分红金额贵州茅台公告称，公司决定将2024年年度利润分配方案每股分红金额由27.624元/股调整为27.673元/股。此次调整后，公司共计派发现金红利346.71亿元(含税)，与股东大会决议金额不一致系每股现金红利的尾数四舍五入所致。 5. 操纵股价！知名牛散被罚没近7700万元证监会公布行政处罚决定书，屠文斌在涉案期间利用资金优势，通过连续交易、拉抬股价、虚假报撤单等手段操纵多只股票价格，非法获利3627万元。证监会决定：1）没收违法所得3485万元并处以等额罚款；2）对不足30万元获利部分没收141万元并罚款400万元；3）对无违法所得行为罚款180万元。 6. 我国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验来自中国科学院的最新消息，中国科学家团队近期成功开展中国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验，并创造出目前全球最小尺寸、柔性最强神经电极和全球最小尺寸脑控植入体的三项世界之最。这也标志着中国在侵入式脑机接口技术上成为继美国之后，全球第二个进入临床试验阶段的国家。 7. 5月苹果iPhone中国销量升至第一研究公司Counterpoint Research的数据显示，5月苹果iPhone在中国市场的销量上升至第一位，4月和5月期间全球销量同比增长15%，是自新冠疫情以来，该科技巨头在这两个月期间的最强劲表现。 8. 宁德时代H股调入沪港通下港股通标的名单上交所公告称，宁德时代H股调入沪港通下港股通标的名单，自下一港股通交易日起生效。 9. 高达53.3亿美元！石药与阿斯利康订立战略研发合作协议石药集团宣布，已与阿斯利康(AstraZeneca)订立战略研发合作协议，利用石药的AI引擎双轮驱动的高效药物发现平台，发现和开发新型口服小分子候选药物。该平台使用AI技术分析靶向蛋白与现有化合物分子的结合模式，并进行针对性优化，旨在筛选出高效且具有优异开发潜力的小分子。 10. 美国将放宽阻碍特斯拉自动驾驶出租车发展的法规特朗普政府正在采取措施，使汽车制造商更容易部署无人驾驶汽车，这可能会对特斯拉公司及其竞争对手在不久的将来在美国道路上推出自动驾驶出租车的雄心壮志起到促进作用。现行法规要求，希望部署无方向盘或刹车踏板的自动驾驶汽车的汽车制造商必须申请联邦安全标准的豁免，而这些标准实际上要求新车必须配备人工驾驶控制装置。 1. 中国5月社融增量2.29万亿元，M2同比增7.9%低于预期央行发布的最新金融数据显示，5月当月，社融增量2.29万亿元，同比多增2247亿元；新增人民币贷款6200亿元。5月末，广义货币（M2）同比增7.9%，比上月微降0.1个百分点，比上年同期高0.9个百分点。 2. 广州拟全面取消限购、限售广州市商务局发布《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》，其中，在限制措施清理优化行动方面提出，有序减少消费限制。优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。 3. 深圳放宽市场准入24条特别措施将加快实施深圳市政府新闻办举行新闻发布会，介绍深圳市贯彻落实《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》有关情况。据悉，接下来，深圳将加快推进深圳放宽市场准入24条特别措施的实施，在人工智能、智能网联汽车、医药与医疗器械领域探索“沙盒监管”机制。实施“AI+城市”“AI+千行百业”，大力推动药品和医疗器械审评、检查、临床试验等规则与国际衔接。 1. 高盛：仍预期黄金年底达到3700美元高盛表示，维持此前的预测，即各国央行结构性的强劲购金行为将推动黄金价格在2025年底达到3700美元/盎司，并在2026年中期达到4000美元/盎司。德商银行预计今年年底黄金价格将达到3400美元/盎司，明年年底将升至3600美元/盎司，此前预期均为每盎司3000美元。 2. 我国幼儿园数量连续三年减少教育部最新数据显示，2024年全国幼儿园数量为25.33万所，较2023年减少2.11万所，降幅达7.7%。学前教育在园幼儿3583.99万人，同比减少508.99万人。这是自2022年以来幼儿园数量连续第三年下滑，其中普惠性幼儿园占比87.26%，在园幼儿占比91.61%。 3. 波罗的海干散货运价指数本周上涨20%，为去年10月以来新高周五波罗的海干散货运价指数上涨，并录得周线涨幅，因各类型船型运费走高。波罗的海干散货运价指数上涨64点，或3.36%，报1968点，为去年10月2日以来高位。周线上涨20%。 4. 流感疫苗创下6元/支新低中标价浙江省政府采购中心发布该省疾控中心2025年群体性预防接种流感疫苗（省级）中标（成交）结果公告。结果显示，上海生物制品研究所有限责任公司、长春生物制品研究所有限责任公司、北京科兴生物制品有限公司三家公司中标，中标单价分别为6元/支、6元/支、8.8元/支。其中6元/支创下流感疫苗中标价价格新低。 5. 机构：5月全球新能源车销量同比增长24%至160万辆据市场研究机构Rho Motion的数据，今年5月，全球新能源汽车(含纯电动汽车和插电式混合动力汽车)销量同比增长24%至160万辆，主要得益于中国市场的强劲表现，抵消了北美地区增速放缓的影响。具体而言，中国市场销量同比增长超24%至102万辆，欧洲销量增长36.2%至33万辆，北美销量增长7.5%至16万辆。昨日，A股方面，沪指跌0.75%报3377点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.13%。全市场近4500股下跌。盘面上，以色列袭击伊朗致国际油价、国际金价大涨，黄金、石油及天然气等板块集体拉升，核污染防治、航天航空板块走高，另外，盲盒经济、谷子经济板块大回撤。港股方面，恒生指数跌0.59%再度失守24000点关口，国企指数跌0.85%，恒生科技指数跌1.72%。盘面上，连续爆火的创新药概念股回调明显，稀土、汽车、航空股表现低迷，另一方面，黄金股、石油股大涨，军工股亦强势拉升。主力动向，南下资金昨日净买入港股1.89亿港元。其中：净买入美团-W 12.18亿、建设银行4.05亿；净卖出阿里巴巴-W 33.14亿、腾讯控股20.64亿、中国海洋石油9.19亿。龙虎榜中，昨日共有51只个股上榜龙虎榜，海能达龙虎榜单日净买入额最多，达3.24亿元。涉及机构专用席位的个股有24只，净买入额前三的是新锦动力、晨曦航空、英思特，分别为4515.04万元、4477.49万元、4204.04万元。两市融资余额：截至6月12日，上交所融资余额报9151.67亿元，较前一交易日增加18.13亿元；深交所融资余额报8882.9亿元，较前一交易日增加5.61亿元；两市合计18034.57亿元，较前一交易日增加23.74亿元。

格隆汇06-14 08:27

美瑞新材接待2家机构调研，包括董博,傅博,傅豪,朱宁、青岛幂加和

质、高回弹的特性,下游易加工,通常用作运动鞋中底,市场发展前景较好。发泡型 TPU 产品具有较强的盈利能力,近年来销售增长迅速。发泡型 TPU 的核心原料为HDI,是与河南项目具备产业链协同优势的产品。河南公司的 HDI投产后,公司的发泡型 TPU 的竞争优势将进一步增强,更有利于其销售和推广。谢谢! 6、河南二期项目如何规划?什么时候开始建设? 答:您好!待一期项目稳定运行后,公司会依据市场情况及公司运营状况择机开展。谢谢! 在本次接待过程中,公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流,严格遵守相关制度,没有出现重大信息泄露现象。

金融界06-06 19:48

Lululemon：“小黑裤 “又崩了？高估值是原罪！

下调了全年利润端的指引，但纵观美国所有运动鞋服品牌，无论是 GAP，Nike 还是 UA（安德玛），大部分生产环节都在东南亚、中国的代工厂完成，因此都在财报中提到了关税对自身盈利能力的冲击，属于行业的共性风险，但从历史的经验看，关税对公司盈利能力的影响只是阶段性的，因此海豚君这里更关心的是 Lululemon 自身的成长性问题。海豚君在LULULEMON：一条黑裤而已，凭什么杀出血路？分析过 Lululemon 过去的成功是建立在挖掘女性练习瑜伽时的 “痛点”，并通过极致的面料科技驱动的产品力，差异化切入瑜伽裤这个细分赛道，并享受到了作为开创瑜伽裤品类的 “吃螃蟹第一人 “所带来的行业红利基础上。但聚焦细分赛道的品牌完成了从 0-1，增长至细分赛道龙头后，在 1 到 N 的过程中必须寻找新的增长驱动，一般来说，增长驱动要么来自横向扩品类，要么来自国际化扩市场，Lululemon 这里显然选择了两条腿走路。但从扩品类的角度看，男装作为公司押注的第二增长曲线，这次的业绩再次说明男装业务并没有起色，反而增速 “沦落 “到和女装基本持平，这种表现市场也一定会给予惩罚性杀估值，这也是海豚君真正担心的点。纵观各运动服饰品牌的成长历程，无论是 LULU 的瑜伽裤，还是 UA 的紧身衣，HOKA 的厚底鞋，从单一品类出发，真正想要通过跨品类做出第二增长曲线不是一件易事，原因在于除了类似于 “小黑裤 “这种面料的革命性创新外，想通过一般的面料创新、功能需求扭转消费者原有的品牌心智并不容易。最后，从估值上看，尽管经过了盘前 22% 的暴跌，当前对应 2025 年仍然有接近 17x，与海豚君测算的未来 3 年单个位数的增长相比估值水平仍然偏高，尽管海豚君承认 Lululemon 的小黑裤能打，通过独特的社群营销，客户粘性要比普通的运动服饰公司更强，可以给予一定的估值溢价，但如果留够安全边际，海豚君建议回落至 15x 左右，对应股价 285 左右再考虑入手。一、投资逻辑框架梳理根据公司的披露口径，Lululemon 的营收主要来源于女装、男装、其他三个业务，我们先简单介绍一下这三项业务以便后文展开深入分析。女装：公司业绩支柱。Lululemon 的女装业务从品牌创立至今一直是公司的核心收入来源，当前收入占比仍超 60%。从 Lululemon 女装的产品线上看，已形成了以瑜伽裤为核心，卫衣、外套、T 恤等品类为辅的产品矩阵，并根据面料的不同覆盖了室内运动&日常休闲场景的基本款。男装：起步晚，第二增长曲线。Lululemon 从 2013 年开始进军男装业务，产品的思路照搬女装的成功密码，从面料入手，主打舒适 + 时尚。由于男装基数较低，近年来增速高于女装业务，管理层 2022 年在 5 年增长规划中提出要在 2026 年实现男装业务翻倍。其他：高利润率的补充业务。LULU 的其他业务包括鞋类，运动配件，Lululemon 工作室等（健身体验平台），相较于男装&女装虽然体量小，但利润率&增速都要更高。其中鞋类业务是 Lululemon2022 年新开辟的赛道，管理层较为重视，但当前体量较小，仍处于起步阶段。二、收入端如期降速，利润不及市场预期 25Q1Lululemon 实现营收 23.7 亿美元，同比增长 7.3%，和市场预期基本一致，落在了公司上季度的指引上限，属于预期内的低增速。但由于行业竞争加剧，以及拓展海外市场的需要，公司主动加大了费用投放，虽然毛利符合预期，但最终净利率回落至 13.3%，处于近 3 年来最低水平。二、“第二增长曲线 “依然萎靡？从品类上看，女装同比增长 7%，符合预期。核心品类瑜伽裤上，还是老问题，一方面面临 Alo Yoga、Vuori 等竞品的冲击，另一方面，部分北美年轻消费者消费观念转变转向平价仿品，在北美地区的渗透率面临瓶颈。但根据电话会信息，好的层面在于 Lululemon 通过组织架构的调整（设计和商品部门协同性提升），新品迭代速度基本恢复了平常水平，去年年底公司的新品 Daydrift 高腰长裤休闲系列和运动款 Glow Up 系列消费者反馈积极，但结合渠道调研信息来看整体新品的渗透率仍然低于历史平均水平。 1Q25 男装实现营收 5.5 亿元，同比增长 8%，和女装增速差不多。男装作为公司的第二增长曲线，一季度在北京开出了亚太首家男装独立店，并把其他普通门店的陈列调整为男女装区域各占 50%（此前男装区域仅占 30% 左右）。营销上也加大力度，持续签约多位男性体育大使（如高尔夫球手李旻宇、NBA 球员 Jordan Clarkson）但从结果上看在占比本来就低的前提下男装仅同比增长 8%，在总体业务的占比也并没有提升，因此海豚君认为 Lululemon 的男装业务表现并不好。最核心的问题还是在于目前 Lululemon 的男装没有一款类似于 “小黑裤” 的爆款单品，更多还是女装品牌力的外溢。此外，公司新开辟的鞋类业务（包含在其他品类）当前体量仍然较小，虽然部分新品（休闲鞋 Cityverse、跑鞋 Beyondfeel）消费者反响还不错，但对整体业绩贡献并不大。三、国际市场也 “掉链子了 “？分地区看，一季度北美地区同比增长 3.2%，属于预期内的低增速。公司把北美地区增速放缓归结为宏观压力使美国消费者更加谨慎，减少非必需支出，但海豚君认为核心因素还是在于 Lululemon 的核心品类——瑜伽裤在北美地区的核心人群已基本完成渗透，而第二曲线男装也没有撑起来。 25Q1 中国区同比增长 19%，趋势上较前两年 35% 以上的高增速明显放缓，海豚君推测和中国市场竞争加剧（北美地区 Lululemon 第一大竞争对手 Alo Yoga 入华，和公司客群重合度极高）以及二线及以下的下沉市场整体消费水平达不到一线城市的水准有关说明。结合 Lululemon 近两年在中国的动作，一方面加速进军二线及以下城市拓店，另一方面也逐渐放弃不降价原则，对部分产品打折促销，虽然短期一定程度上会增加公司的业绩，但潜在的风险在于公司的品牌调性可能会受损。除中国地区以外的其他市场同比增长 18.5%，增速也明显下滑。尽管如此，海豚君认为国际化扩张仍然是 Lululemon 当前的最佳选择，相较于扩品类，通过已有的具备强产品力的小黑裤进驻更多国际市场提升份额显然要更加轻松。四、开店节奏放缓，注重店效提升截至 25Q1，公司全球门店总数达 770 家，环比净新增 3 家。结合公司去年年底对 2025 年的开店规划，计划全球新开 40-45 家，一季度的开店节奏明显较慢，海豚君推测一季度公司的重心在于针对现有门店进行升级，试图通过 “小店改大店 “优化客户体验、提升店效。从同店营收增速看，虽然各地区的同店营收增速均下滑，但明显可以看到中国地区下滑速度要更快，直接从 20% 以上掉到了个位数增长。除了在中国市场竞争加剧外，由于 Lululemon 进驻中国也有近 10 年时间，在一线城市基本已经趋于饱和，目前正加大力度向下线市场开店，因此海豚君推测可能和瑜伽裤在中国消费者的渗透率也接近瓶颈期有关。五、产品结构优化，毛利率小幅提升根据电话会信息，去年年底 Lululemon 新推出的高客单价品类 Daydrift 高腰长裤系列在 Q1 表现较好，叠加促销场景减少，Q1 公司毛利率达到 58.3%，同比提升 0.6%。但由于关税从 4 月开始生效，而 Lululemon 在亚洲的各大生产基地包括柬埔寨，越南，印尼征税高达 40% 以上，供应链成本抬升自然会拉低公司的毛利率，因此，从全年维度看，毛利率大概率会呈现前高后低。六、费用投放加大，利润端不及预期费用投放上，由于竞争的加剧，公司主动加大了营销上的费用投放试图吸引新客群，费用率提升使得核心经营利润&净利润均小幅不及市场预期。结合电话会信息，从去年年底公司指引的角度出发，2025 年公司预计提升营销费用率 0.5%-1%，因此从预期差的角度来说销售费用投放加大带动费用率走高在预期之内。

海豚投研06-06 10:37

耐克任命麦当劳前高管迈克尔·贡达为首席传播官

同比下降9%至113亿美元，反映了其在运动鞋服市场的压力。面对Hoka和On等新兴品牌的竞争，耐克在首席执行官艾略特·希尔上任后启动了“Win Now”行动计划，旨在通过创新、批发渠道重建和品牌重塑恢复增长。希尔近期表示：“我们需要更聚焦于运动，重振创新精神。”贡达的加入被认为是这一战略的重要组成部分，其传播经验将帮助耐克重新定义品牌叙事，增强与运动员和消费者的连接，同时应对潜在的关税和市场不确定性。耐克与其他品牌对比以下为耐克与主要竞争对手在2025财年第三季度的关键财务数据对比：公司净收入（亿美元）净销售额（亿美元）主要驱动因素耐克 7.94（-32%） 113（-9%）品牌重塑、批发渠道恢复阿迪达斯 3.12（+4%） 59（+8%）跑步和足球产品需求增长 Hoka 0.85（+15%） 4.2（+20%）跑步鞋市场快速扩张 On 0.42（+12%） 2.1（+18%）创新设计与高端定位从表格可见，耐克在净收入和销售额上表现逊于竞争对手，尤其是Hoka和On凭借跑步鞋市场的快速增长实现显著提升。耐克需通过贡达的传播战略重振品牌吸引力，以应对新兴品牌的挑战。耐克品牌未来展望耐克未来的品牌发展将高度依赖其传播战略的执行效果。迈克尔·贡达的经验使其有能力通过叙事重塑耐克的品牌形象，尤其是在运动文化和社区连接方面。短期内，耐克需应对美国可能加征的关税影响，预计将推高产品价格（成人商品涨价2至10美元），可能影响消费者需求。长期看，耐克与亚马逊恢复直接销售合作以及对男士跑鞋市场的持续投入或将带来增长机会。分析人士预计，贡达的加入将帮助耐克在危机管理和品牌声誉方面更具韧性，但其成效需视市场反应和执行情况而定。投资者应关注耐克第四季度财报及新产品发布，以评估其战略调整的进展。编辑总结耐克任命麦当劳前高管迈克尔·贡达为首席传播官，反映了公司在销售下滑和竞争加剧背景下的战略调整。贡达在麦当劳和Chobani的丰富经验为其领导耐克全球传播提供了坚实基础，有望通过品牌叙事和危机管理增强市场影响力。面对Hoka和On等新兴品牌的挑战，耐克需加速创新和渠道优化。投资者应关注关税政策、消费者反应及耐克的品牌重塑进展，以评估其长期增长潜力。 2025年相关大事件 2025年5月30日：耐克宣布与亚马逊恢复直接销售合作，结束2019年以来因假货问题暂停的合作，股价盘后上涨3%。 2025年5月15日：耐克发布“Win Now”行动计划，聚焦运动创新和批发渠道重建，市场对其战略调整反应积极。 2025年4月22日：耐克宣布对成人商品涨价2至10美元，以应对潜在关税影响，引发市场对其盈利能力的讨论。 2025年3月20日：耐克公布2025财年第三季度财报，净收入下降32%至7.94亿美元，销售额下降9%至113亿美元。国际投行及专家点评 Sam Poser, Williams Trading分析师，2025年6月2日：“贡达的任命为耐克注入了新的传播活力，其经验将帮助公司应对品牌声誉挑战，尤其是在竞争激烈的跑步鞋市场。” Jessica Ramírez, Jane Hali & Associates分析师，2025年6月2日：“耐克选择贡达反映了其对品牌叙事的重视，但关税和成本压力可能限制其短期表现。” David Swartz, 晨星分析师，2025年6月1日：“贡达在麦当劳的危机管理经验将为耐克提供支持，但品牌重塑的成败取决于产品创新的执行。” Jim Duffy, Stifel分析师，2025年6月3日：“耐克的领导层调整显示出其扭转颓势的决心，贡达的传播战略将对重振消费者信心至关重要。” Laura Champine, Loop Capital分析师，2025年6月1日：“耐克需通过贡达的叙事能力重新定义品牌文化，以应对Hoka和On的快速崛起。” 来源：今日美股网

今日美股网06-04 00:11

特朗普关税创232.8亿美元新高，企业损失340亿，低收入家庭承压

合会（NRF）分析，关税使一双50美元运动鞋价格涨至59-64美元，2000美元床垫涨至2190美元。低收入家庭因消费品价格敏感度更高，受冲击尤为严重。经济学家斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）5月28日在彭博社评论：“关税本质上是消费者税，低收入群体首当其冲。”消费者信心因预期通胀上升而受挫，密歇根大学3月数据显示，一年期通胀预期飙至4.9%，为28个月高点。群体年均损失收入占比低收入（第二十分位） 1300美元 2.9% 中等收入 2800美元 1.7% 高收入（最高十分位） 6100美元 1.2% 经济与就业长期影响特朗普关税政策虽带来短期财政收益，但对经济和就业的长期影响不容乐观。耶鲁大学预算实验室预测，2025年关税将使美国GDP增长率下降0.7个百分点，长期经济产出减少0.4%，相当于每年损失1100亿美元。失业率预计上升0.4个百分点，全年减少45.6万个就业岗位。彭博社报道，关税引发的报复性措施使美国出口下降15.5%，农业和汽车行业尤其受创。 5月28日，美国国际贸易法院裁定部分关税违法，暂停执行部分措施，导致市场短暂反弹，但特朗普政府5月29日上诉成功，关税继续执行至6月9日，政策不确定性加剧企业投资顾虑。摩根大通首席经济学家布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman）5月30日表示：“关税的不确定性正在削弱企业信心，全球衰退风险已升至40%。”第一季度GDP修正为下降0.2%，部分归因于关税引发的进口激增和净出口恶化。经济指标短期影响长期影响 GDP增长 -0.7个百分点 -0.4%，1100亿美元/年就业减少45.6万个岗位失业率升0.4个百分点出口下降15.5% 农业、汽车行业重创编辑总结特朗普政府的关税政策在2025年5月创下232.8亿美元的单月收入纪录，短期为财政提供支持，但企业损失超340亿美元，实际损失可能更高。关税成本通过物价上涨转嫁至消费者，低收入家庭因累退性效应受创尤深。经济产出下降、就业岗位减少及报复性关税加剧了全球贸易紧张局势，长期影响可能抵消短期收益。政策不确定性进一步削弱企业信心，全球经济衰退风险上升。未来需平衡财政收益与经济成本，关注低收入群体的保护措施。 2025年相关大事件 2025年5月29日：美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府请求，冻结国际贸易法院裁定，关税政策继续执行至6月9日。 2025年5月28日：美国国际贸易法院裁定部分特朗普关税违法，暂停执行，导致市场短暂上涨。 2025年5月12日：美中达成90天关税减让协议，中国进口关税从125%降至10%，美国对英汽车和钢铁关税下调。 2025年4月2日：特朗普签署行政令，实施10%全球关税及针对57国的更高“互惠”关税，4月9日起生效。专家点评 2025年5月30日，布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman），摩根大通首席经济学家：“关税政策的不确定性正在削弱企业投资信心，全球衰退风险已升至40%，美国需谨慎平衡贸易保护与经济增长。”（信息来自摩根大通官网） 2025年5月29日，杰弗里·索南菲尔德（Jeffrey Sonnenfeld），耶鲁大学教授：“企业因关税损失远超340亿美元，实际可能达千亿级别，供应链重组将进一步推高成本。”（信息来自《华尔街日报》采访） 2025年5月28日，斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach），耶鲁大学高级研究员：“关税本质上是消费者税，低收入家庭受冲击最大，长期看将削弱美国经济竞争力。”（信息来自彭博社评论） 2025年5月27日，艾丽卡·约克（Erica York），税收基金会高级经济学家：“关税虽带来2.7万亿美元收入，但经济产出减少3940亿美元，得不偿失。”（信息来自税收基金会官网） 2025年5月25日，迈克·费罗利（Michael Feroli），摩根大通首席美国经济学家：“关税推高通胀预期，美联储可能推迟降息，消费者和企业将面临更大压力。”（信息来自摩根大通研究报告）来源：今日美股网

今日美股网06-01 00:10

以色列军队枪杀了14岁的巴勒斯坦裔美国男孩，说歼灭了恐怖分子，但连扔石头的证据都拿不出来

、一双黑色匡威袜子和一双白色耐克Air运动鞋。不远处是一条染血的灰色耐克运动裤，还有一件布满弹孔的黑色连帽衫。 4月6日，就在约旦河西岸图尔穆斯阿亚附近，以色列士兵开枪打死了阿迈尔·拉比，这个14岁的巴勒斯坦裔美国男孩出生于新泽西。他的家人说，几个小时后，以色列军方将他赤裸、满是弹孔的尸体装进一个蓝色尸袋交还。以色列军方指控阿迈尔和他的两个朋友向高速公路投掷石块，危及平民安全。军方称这几个男孩是“恐怖分子”，并表示士兵“消灭”了一人，另外两人中枪。阿迈尔的家人和一名幸存的男孩否认这一指控，说他们当时在采摘杏仁。根据家人提供给《纽约时报》的照片，阿迈尔上半身被多次击中。阿迈尔之死加剧了外界对以色列军方使用过度武力、且毫无惩罚的指控。这起事件发生之际，约旦河西岸针对巴勒斯坦人的暴力行为急剧上升。以色列军方正在地区进行突袭，并加强控制，定居者对巴勒斯坦人的袭击最近也在增加。阿迈尔的死亡还引发了对美国政府在保护本国公民方面反应的质疑。新泽西州参议员安迪·金和科里·布克呼吁对阿迈尔之死展开由美国主导的调查，但特朗普政府在这一问题上大体上态度含糊。上个月，美国国务院发言人塔米·布鲁斯在记者会上表示，以色列军方认为他们是在阻止一次恐怖主义行为。她还说：“我们需要进一步了解现场发生的情况。” 据联合国统计，自2023年10月7日哈马斯对以色列发动袭击以来，约旦河西岸已有900多名巴勒斯坦人被杀，主要是被以色列军方所杀，部分是被定居者所杀。在同一时期，约30名以色列人在约旦河西岸被巴勒斯坦人击杀。根据以色列人权组织Yesh Din最近的一份报告，从2018年到2022年，士兵在约旦河西岸伤害巴勒斯坦人的指控中，只有不到三分之一引发调查，真正被提起法律诉讼的案件更是少之又少。密集的枪声朋友阿尤布·贾巴拉在图尔穆斯阿亚的家中对《纽约时报》说，他们三个男孩是去采摘绿杏仁，这是一种时令美食，地点是图尔穆斯阿亚与60号公路之间的一处梯田果园。以色列士兵开枪打死了阿迈尔·拉比，这个14岁的巴勒斯坦裔美国男孩出生于新泽西 60号公路是一条南北向交通干道，连接着错落分布的巴勒斯坦城镇和犹太人定居点。他否认他们曾投掷石块，说他们只是互相扔干杏仁玩耍。阿尤布也是巴勒斯坦裔美国人，他描述当时走到离主路很近的地方，看到一棵树上有干果。 “阿迈尔捡起一个，开玩笑说像石头一样，扔向我。我又扔了回去，”他说。阿迈尔的父亲穆罕默德·拉比说，阿迈尔至少中了11枪。一位陪同穆罕默德去接回阿迈尔遗体的家族朋友用手机拍摄的照片显示，阿迈尔身上有多个弹孔，包括额头中央、颈部和上半身。在枪击事件发生数小时后，以色列军方发布了一段模糊的10秒视频，没有时间戳，视频中可见三个人影似乎在地上捡东西。其中一个人影似乎向下抛掷什么物体，但画面中看不见任何物品。当三人似乎开始转身奔跑时，视频就戛然而止。军方称这段视频是从一个军事哨所拍摄的，并称士兵当时正埋伏执行反恐行动。阿迈尔遇害四天后，《纽约时报》的记者在他被击毙的山脊上寻找任何枪击现场的迹象，发现了衣物。一块染血的岩石周围散落着看似被士兵剪开的衣物和蓝色手术手套。军方称，为防止尸体被设置爆炸装置，脱下衣物是标准程序。这些衣物后来被记者送回阿迈尔家中后，家属确认是他的。 “即使那些孩子真的扔了石头，”阿迈尔的父亲穆罕默德·拉比说，“士兵也可以鸣枪示警，吓跑他们，或者追上去逮捕他们。他才14岁，抓个小孩不需要什么特殊训练。” 但士兵却向一个孩子倾泻了密集的子弹。以色列军方拒绝确认或否认是否对投掷石块者实行“格杀”政策。根据位于附近拉马拉的阿拉伯伊斯提沙里医院的病历，阿迈尔的朋友阿尤布身中“多处枪伤”，他在那里住了三天重症监护室。最初接诊阿尤布的当地诊所医生穆罕默德·库尼比和阿尤布的父亲阿赫德·贾巴拉都告诉《纽约时报》，阿尤布至少在腹股沟区域被击中三枪。第三个男孩、15岁的阿卜杜勒拉赫曼·希哈达的家人拒绝接受采访。对美国生活的憧憬在图尔穆斯阿亚，枪击发生后的几天里，阿迈尔的父母仍沉浸在悲痛中。来自美国的兄弟姐妹和堂表亲们飞来悼念他。穆罕默德和妻子玛吉德于2001年离开约旦河西岸，前往新泽西定居。2013年，他们带着还是幼儿的阿迈尔回到图尔穆斯阿亚，希望孩子们接受阿拉伯语教育，了解并融入巴勒斯坦身份和文化。阿迈尔的四个哥哥姐姐在高中毕业后都返回了美国。他一直梦想着加入他们的生活。就在他被杀的前一天晚上，他还用英语和兄弟姐妹发短信，聊他未来的创业计划——要销售迷你棉花糖机。村民最早在一个多世纪前开始移居美国，后来亲属陆续跟随前往。如今，图尔穆斯阿亚大约85%的居民拥有巴勒斯坦和美国双重国籍。许多人像拉比一家一样，往返于两地。阿迈尔母亲玛吉德说，阿迈尔去世的那个晚上，他离开家时没说再见。“他没想到自己再也回不来了。” 阿迈尔的父亲穆罕默德·拉比在当晚6点41分接到朋友电话，说发生了枪击。村里传言说阿迈尔卷入其中。拉比多次拨打儿子的电话，但无人接听。到了6点58分，他拨打了美国驻耶路撒冷使馆的热线，说他的儿子需要紧急帮助。他表示，美国官员并未提供任何实质性协助。大约在晚上9点30分，一名巴勒斯坦官员打来电话，说阿迈尔已经遇害。拉比赶到约旦河西岸北部的一处以色列军事基地，快到午夜时，阿迈尔的遗体被交给一辆巴勒斯坦救护车。 “我说‘赞美真主’，然后亲吻了他，”拉比说。拉比表示，他不信任任何官方调查机构，阿迈尔在遇害第二天就下葬，没有进行尸检。“只有真主能作出裁决，我已把这件事交由真主裁决，”拉比说。来源：加美财经

加美财经05-29 00:00

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