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华盛顿邮报观点：佐赫兰·曼达尼成功的秘密因素，纽约没有科莫说的那么不堪
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a on Unsplash 纽约的市长选举也许一片混乱，但城市本身却蒸蒸日上。在犯罪、教育、环卫、交通和就业这些衡量市长表现的传统指标上，整体都在朝着正确的方向前进。这种“小复兴”，构成了民主党领先者佐赫兰·曼达尼崛起的一个被低估的背景。讽刺的是，他从城市的相对健康中获得的好处，比市长埃里克·亚当斯还要多。亚当斯独立参选，但因丑闻，以及被认为与特朗普关系密切（包括有关进入政府任职的传闻），只排在遥远的第四位。如果纽约真的处于危机之中，比如财富500强公司纷纷离开、人口下降、暴力罪犯在街头横行，选民绝不会愿意把希望寄托在一位只有不到五年州议会经验、仅有三项法案通过、年仅33岁的新人身上。前州长安德鲁·科莫在民主党初选中的竞选受挫，部分原因正是因为他把纽约描绘成“烈火中的城市”，急需一个强人来拯救的说法，显得与现实脱节。曼达尼虽然挑战现状，但他的言辞、视频和气场触动了纽约人的乐观情绪。正如已故作家多萝西·帕克所说，这座城市总是“相信好事即将发生，并迫不及待去迎接它”。即便是曼达尼竞选的核心议题——改善纽约人的住房负担能力——某种程度上也是城市活力的表现。住房价格高昂主要是供需关系的结果，而想住在纽约的人远远多于可用住房。这是纽约依然具有吸引力的有力指标。活动人士对亚当斯政府的失误愤愤不平，但那些只是健康森林里的病树。任何对纽约现状的诚实评估都会发现，这座城市虽然不完美，却已经从疫情低谷中强势反弹。几个关键指标：就业增长今年虽慢，但如今纽约的就业人数超过历史上任何时刻。截至7月，私营部门就业创下纪录，比疫情前多出14.3万个岗位。城市失业率降至4.8%，几乎所有人口群体都有所改善。住房建设增加，亚当斯政府批准或保留了数千套住房，并启动了重大“城市是的”重新规划计划，未来十年将为数以万计的新住房铺平道路。暴力犯罪虽在部分类别仍偏高，但相比疫情期间的激增大幅下降。2025年初枪击案同比下降23%，创下自1994年以来一季度最低水平，谋杀案接近历史低点。尽管一些恶性事件的视频在网络上广泛传播，严重影响纽约形象，但那其实是个别现象。环卫多项指标改善。垃圾桶和家庭堆肥在多年承诺后终于普及开来。鼠患正在减少，这是多届市府的重点。自行车道不断扩展，交通事故死亡人数有望创下新低，截至6月全市仅87人，是有记录以来最少的。公立学校已在所有学区实施全民自然拼读教学和阅读障碍筛查。虽然仍有大量工作要做，但对课堂教学质量的集中关注早该进行，测试成绩也已出现积极迹象。纽约经历过不少危机——20世纪70年代的财政崩溃、80年代和90年代的犯罪浪潮、“9·11”、以及新冠疫情。无论如何衡量，现在我们并未处在紧急状态之中。城市在发展，日常生活正在实质改善。所有这一切为曼达尼带来了两难。如果他如预期般获胜，将面临巨大的诱惑，像政治选举中常见的那样，抛弃与前任相关的一切。但他不应把胜选视为全盘否定过去四年的授权。曼达尼已经面临巨大的公众压力，要求他保留现任警察局长杰西卡·蒂施。她因干练、务实的管理作风而赢得广泛认可。甚至一些左翼亲密盟友，如作家罗斯·巴坎，也建议曼达尼——这位曾经的“削减警察经费”倡导者——在公共安全问题上慎重行事。但曼达尼在其他领域同样应谨慎，不能轻易推翻亚当斯留下的成功经验。亚当斯政府确实有很多地方需要抛弃，尤其是糟糕的用人选择。但纽约并不需要对现有方向进行全面否定。城市需要的是一位有诚信、有能力的市长，能够在过去四年的进展基础上继续前行，专注落实细节，重新赢得亚当斯所失去的信任。来源：加美财经
加美财经09-10 00:00
小心非农修正值下调100万！法国政府垮台马克龙急了，黄金又创历史新高
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影响，马克龙迄今排除提前举行议会或总统选举的可能性，计划在数日内任命新总理，尽管极右翼国民联盟持续呼吁改选。 Pepperstone高级策略师Michael Brown表示："避免选举显然对市场更有利，但这并不能改变法国岌岌可危的财政轨迹。短期风险有所降低，这就是市场基本未受冲击的原因。"法国10年期国债收益率微升1.7个基点至3.489%，与整体债市走势基本一致。围绕法国财政稳定的不确定性引发了欧元区债券的抛售，惠誉将于周五开始一系列信用评估。投资者还在等待马克龙在不到两年的时间里选择第五位总理，目前各方在赤字计划上存在分歧。 “在9月12日的会议上，存在评级下调的风险……”瑞银全球财富管理多资产策略师Kiran Ganesh表示，“但即使它不会发生……法国不太可能解决其债务轨迹问题。” 在马克龙寻求任命能带领预算案在严重分裂的国民议会通过的新总理之际，持续的不确定性令法国资产承压。各方持续缺乏共识正在打压市场情绪，推升该国的风险溢价。 "虽然无人预期今日市场会出现惨烈抛售，但很明显，最糟糕的提前选举情景至少现阶段没有发生，"荷兰国际集团首席投资策略师Vincent Juvyns表示，"目前我们仍在艰难应对，但与德国国债的利差已达到2012年主权债务危机时的水平。" 今日盯紧非农年度修正值美股方面，标普500指数期货上涨0.1%，该基准指数此前收盘逼近历史高点，纳斯达克指数期货攀升0.2%，后者有望突破前一交易日创下的历史高点。疲软的非农数据强化市场对美联储下周降息的预期，为股市注入新动力。尽管本周将公布通胀数据，投资者已认定25个基点的降息已成定局，焦点转向是否会超预期降息50个基点。美国劳工部还将公布截至3月的12个月就业数据初步修正值。经济学家预测，美国政府周二发布初步非农就业基准估算时，截至3月的12个月就业数据可能下修多达100万个岗位。这项就业基准修订紧随上周五的消息——8月就业增长近乎停滞，且6月就业人数出现四年半来首次下滑。这表明在特朗普总统实施激进进口关税前，劳动力市场已显疲态。白宫移民管控政策削弱劳动力供给，而企业向人工智能工具和自动化的转型正在抑制用工需求。 Brown预测："3月止的12个月就业人数可能下修50-75万，若数据如此，将进一步强化鸽派预期。"据CME FedWatch工具显示，市场预计本月降息50个基点的概率从一周前的零升至11%以上。美银证券经济学家Shruti Mishra指出："若下修幅度接近我们预估区间上限的100万，将意味着劳动力市场在贸易不确定性冲击前的2025年第一季度已近乎停滞。" 最终基准修订将于明年2月与劳工统计局1月就业报告同步发布。上月对5-6月就业数据总计25.8万的大幅下修激怒特朗普，其无证据指控劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔夫伪造数据并将其解雇。特朗普提名曾撰文批评该局甚至建议暂停月度就业报告的E.J. Antoni接任，该提名被不同意识形态的经济学家普遍认为资质不足。黄金再创历史新高其他市场方面，日元走弱和财政鹰派首相石破茂辞职推动日经指数首次突破44000点关口。日本关税谈判代表赤泽亮正称，美国对日本汽车等商品的关税将于9月16日前下调。多国政治不确定性近期冲击汇市债市。除法国局势外，投资者还关注日本首相辞职、阿根廷执政党地方选举惨败、印尼财长突然更替等事件。印尼长期任职的财长被撤换后，股市下跌。印尼美元债券的收益率溢价和违约保险成本均走阔。各期限美债全线下跌，10年期收益率上升3个基点至4.07%，仍接近五个月低位。美国两年期国债收益率徘徊在3.513%的五个月低点附近。美元小幅走低，恐将连续第三日下跌。原油连续第二日上涨，投资者权衡沙特下调多数品级原油价格后需求放缓的前景。铁矿石连续第六日上涨，有望创下逾六个月最高收盘水平，市场预期中国需求将增强。现货黄金在美联储降息预期助推下触及3659.1美元/盎司的历史新高。
欧罗巴09-09 18:50
决策分析：降息50基点可能性不为零！今日小心非农修正数据，别忘了全球政治动荡
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，阿根廷总统哈维尔·米莱的执政党在地方选举中遭遇惨败，到印尼突然更换财政部长，投资者有很多问题需要考虑。不过，由于美元普遍走软，汇市的跌幅受限，而多数债券市场基本持稳。日元兑美元最新上涨0.3%，至147.05日元，收复上一交易日的失地，欧元兑美元持稳于1.1772美元。日本公债收益率周二下跌，上一交易日为上升。公债收益率与价格走势相反。 Convera亚太区外汇和宏观策略主管Shier Lee Lim表示："尽管全球政治风险需要关注，但市场目前预计美联储可能降息，股市反弹，公债收益率主要对美国数据意外做出反应。" 通常反映近期利率预期的两年期美债收益率徘徊在3.5005%附近的五个月低点。指标10年期公债收益率同样维持在4.0512%附近的五个月低点。大宗商品方面，油价周二上涨，因此前OPEC+决定增产幅度低于市场参与者的预期。布伦特原油期货上涨0.73%，报每桶66.50美元，美国原油期货上涨0.72%，报每桶62.71美元。受美联储即将降息的预期提振，现货金触及3,656.92美元的纪录新高。
云涌09-09 16:57
今日盯紧非农修正数据！全球政坛“黑天鹅”不断，美联储降息押注撑市场
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第五位总理。马克龙迄今仍拒绝提前举行选举的想法，似乎决心提名一位新总理，可能会转向中左翼。尽管没有规定要求马克龙必须选择谁或多快做出选择，但他的办公室表示，他将在未来几天内任命一位新总理。欧元目前保持稳定，而法国债券期货在周二(9月9日)亚洲交易时段几乎未变动。显然，政治波动有时对市场几乎没有影响，但有时影响却非常巨大。在印度尼西亚，在具有影响力的财政部长斯里·穆利亚尼·因德拉瓦蒂被突然撤换后，印尼盾周二下跌超过1%，10年期政府债券收益率跃升，因为投资者担心在总统普拉博沃·苏比安托的民粹主义支出计划下，来之不易的财政信誉可能会被削弱。阿根廷比索周一因总统米莱的选举失利而兑美元汇率暴跌5.6%。但在更广泛的市场中，投资者情绪因预计美联储下周降息而保持乐观。市场已经定价25个基点的降息，现在的问题在于美联储是否会超预期降息50个基点。线索可能在于美国劳工部将于周二晚些时候发布的截至3月份的年度就业数据初步修正估计，以及本周晚些时候的消费者和生产者价格通胀数据。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，如果任何数据出现下行意外，交易员可能会提高对降息50个基点的预期，目前这一概率仅为略高于11%。周二可能影响市场的关键事件：美国劳工部对截至3月的12个月就业水平的初步修正估计
风起09-09 15:51
债市早报：8月进出口增速放缓；资金面有所收敛，债市延续弱势
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1%。市场的下一个焦点将是自民党的党首选举。选举预计将于10月初举行。届时，谁将成为下一任首相将决定日本未来的财政政策方向。从更广泛的背景看，日本长期国债正与美国、英国和欧洲的同类债券一样，面临着来自未来通胀、沉重政府债务负担以及投资者吸纳能力的持续压力。（三）大宗商品【国际原油期货价格上涨，国际天然气价格转涨】9月8日，WTI 10月原油期货收涨0.63%，报62.26美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.79%，66.02美元/桶；COMEX 12月黄金期货收涨0.66%，报3677.4美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨2.38%至3.098美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月8日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1915亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1915亿元，中标量1915亿元。Wind数据显示，当日有1827亿元逆回购到期，因此单日净投放资金88亿元。（二）资金利率 9月8日，受央行前期连续净回笼影响，资金面有所收敛，主要回购利率均上行。当日DR001上行4.07bp至1.357%，DR007上行1.51bp至1.452%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月8日，受股市偏强，以及基金赎回费率将上调，引发市场对债基规模下降的担忧压制，债市延续弱势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行1.65bp至1.7840%，10年期国开债活跃券250215收益率上行2.60bp至1.8995%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月8日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌超64%；“H1碧地04”涨超11%，“H1碧地03”涨超73%，“H8龙控05”涨超108%，“H1碧地02”涨超900%。 2. 信用债事件岭南股份：公司公告，股东所持公司2000万股股份司法拍卖，因无人出价流拍。公司因涉嫌信披违规，被证监会立案。国美电器：公司公告，8月新增1笔重大被执行信息，执行标的1.19亿元；新增3笔失信被执行人信息。柳州投控：公司公告，拟将“21柳州投资MTN002”票息下调600BP至1.5%，回售申请自9月9日起。中航产融：穆迪因信息不足，撤销中航产融“Baa2”本外币长期发行人评级。正邦科技：公司公告，子公司朝阳正邦重整一债会将于10月10日召开，10月8日17时前申报债权。杭州城建集团：公司公告，杭州建工集团被诉讼请求归还借款2043万元，公司承担连带清偿责任。正荣地产：公司公告，子公司新增被列为失信被执行人情形。安庆城西建投：债权代理人华安证券公告，“23安庆城西债”募投项目进展不及预期，与募集说明书中的预测存在差异。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 9月8日，A股震荡上行，创业板指独自回落，全天近4000股收红，机器人概念在特斯拉催化下显著反弹，卫星互联网概念午后爆发，上证指数、深证成指分别收涨0.38%、0.61%，创业板指收跌0.84%，全天成交额2.46万亿元。当日，申万一级行业大多收涨，上涨行业中，基础化工、农林牧渔、机械设备、传媒、美容护理涨超2%；下跌行业中，通信跌逾3%，综合跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 9月8日，转债市场跟随权益市场继续反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.63%、0.52%、0.82%。当日转债市场成交额866.22亿元，较前一交易日缩量60.69亿元。转债市场个券多数上涨，445支转债中，356支收涨，73支下跌，16支持平。当日上涨个券中，微导转债涨停20%，宏辉转债涨超13%，海泰转债涨超11%；下跌个券中，海波转债跌停20%，西子转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（9月10日），凯众转债、胜蓝转02即将上市。 9月8日，乐普转2公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月8日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.49%，10年期美债收益率下行5bp至4.05%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月8日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至56bp；5/30年期美债收益率利差收窄7bp至112bp。 9月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.35%。 2. 欧债市场 9月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.64%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、3bp、3bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月8日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界09-09 10:51
贝森特在美联储主席遴选风波中：既要应对特朗普诉求，又要缓解市场焦虑
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两项指标将影响他们在 2026 年中期选举中的投票决定。若贝森特主导的遴选过程能选出一位带来积极成效的美联储主席，他在特朗普政府中的地位大概率将进一步提升。但反之，即便贝森特已做出诸多努力，仍有不少质疑者认为，他恐怕难以避免负面后果。 “要是有人觉得特朗普会对谁保持忠诚，那他一定没关注过特朗普的行事风格，” 韦塞尔说。
金融界09-09 08:30
欧洲政坛突发重磅！法国政府垮台上任9个月的总理在信任投票中落败
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三次。这是马克龙去年决定提前举行议会选举的后果之一。选举失败后，迎来了一个由大胆的极右翼和复兴的左翼组成的悬浮议会。尽管没有多数席位，贝鲁却在向议会提交2026年官方预算进行辩论之前就意外要求进行投票，引发反对派的不解和愤怒。贝鲁的计划包括取消两天国庆节这一不受欢迎的想法，旨在将法国的赤字从2025年底占GDP的5.4%缩减至明年的4.6%。反对党领导人在国民议会发言时表示，贝鲁的减债计划对劳动人民和养老金领取者不公平，同时保护了企业和富人。贝鲁的前任、保守派政治家米歇尔·巴尼耶(Michel Barnier)在去年12月因又一次预算之争而下台，上任仅三个月。《金融时报》指出，法国赤字引发的政治瘫痪令投资者感到不安，自去年提前选举以来，投资者已经推高借贷成本。目前，法国的债务负担位居欧洲第三位，占国民产出的114%，仅次于希腊和意大利。马克龙面临的摆脱危机的选项越来越少。他将努力寻找一位能够顶住反对派攻击、在年底截止日期前通过预算计划的总理。如果另一个政府失败，他可能别无选择，只能提前举行选举，尽管接近他的人表示他并不想这样做。极右翼领导人玛丽娜·勒庞(Marine Le Pen)领导的国民联盟党在国民议会中占有最多席位，她表示，打破僵局的唯一办法是重新回到选民手中。勒庞表示：“解散议会不仅是一种选择，更是一种义务……如果不提前举行选举，马克龙就是在阻碍国家发展。”
tqttier09-09 08:29
贝鲁下台后法国的政治烂摊子将如何收场？
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新总理，或者解散国民议会并举行提前议会选举。换一个总理将引发新一轮的政治讨价还价，而时隔一年多再次举行议会选举可能加剧政治不稳定，并导致议会进一步分裂。还有一种方案是马克龙接受极右翼国民联盟等政治对手提出的辞职要求。但马克龙已否决这一可能性，称他将完成到2027年届满的任期。法国总理弗朗索瓦·贝鲁和总统埃马纽埃尔·马克龙谁可能领导新政府？挑选新总理并不容易。当前的国民议会分裂成互相敌对的三派，没有明显的人选能推动立法进程。马克龙敦促议会的中间派盟友与温和左翼接触，试图建立能够抵御更多动荡、推动2026年预算的政治联盟，但迄今这些努力并未奏效。马克龙还可能尝试从其本人所在中间派阵营挑选总理，如国防部长塞巴斯蒂安·勒科尔努，或类似财政部长埃里克·隆巴尔那样的技术官僚，后者是经验丰富的投资界人士，与左翼关系密切。任命一位社会党人担任总理似乎注定会失败。该党领导人奥利维耶·福尔一直公开表示希望取代贝鲁，但目前把持几个重要阁员职位的保守派共和党表示，如果左翼掌权，他们可能会退出政府。法国媒体还提到了司法部长热拉尔·达尔马宁的名字，他于2017年从共和党转投马克龙阵营，但目前有关达尔马宁或出任总理的说法仍属猜测。马克龙为何不愿举行新的议会选举？据报道，马克龙告诉盟友，若再次解散下议院，可能仍将出现与去年一样的分裂格局。马克龙并未排除动用宪法权力举行新选举的可能。但新一轮投票不太可能解决导致议会分裂的根本性问题。若再次举行选举，民调显示没有任何政党或联盟有望赢得多数席位。 Ifop最近的一项民调显示，勒庞的国民联盟将获得32%至33%的选票，较上次选举略有下滑。左翼联盟可能获得25%的支持率，但左翼各政党之间——让-吕克·梅朗雄的极左翼“不屈法国”、共产党、绿党和社会党——已出现严重分歧。马克龙的中间派联盟支持率料将跌至15%，共和党紧随其后为13%。新政府可能会在预算上做出怎样的妥协？贝鲁提出440亿欧元（合520亿美元）的支出削减和增税计划，并称这是将赤字率从今年预期的5.4%降至2026年4.6%的关键。其中最具争议的措施之一是取消两个公众假期。其他措施还包括对高收入人群征收新税，将养老金和福利支付冻结在2025年水平，以及可能出售政府持有的企业股份。要找到折中方案并不容易，因为社会党提出的方案包含全面的财富税，以及将退休年龄从64岁恢复至62岁。这与马克龙更倾向亲商的政策议程背道而驰。如果没有预算协议，法国的公共财政将会怎样？法国的预算赤字是欧元区最庞大的，贝鲁下台意味着继任者将面临持续升高的债务。据经济研究称，若政界无法就控制财赤的措施达成一致，公共债务占GDP的比例到2030年可能上升10个百分点至125%。自7月提出削减开支的方案以来，贝鲁加大了关于未能控制赤字后果的警告。他表示，法国财政支出水平达到“致命危险”程度，国家债务正以每一秒5000欧元的速度增加，到2029年利息支出将达到每年1000亿欧元。贝鲁政府的目标是持续缩小预算赤字，到2029年将赤字率降至欧盟设定的3%以内。如果年底前未能通过预算案，议会预计将延续2025年的财政框架。尽管这会提供一定缓冲，但并不包含贝鲁提出的更严厉改革措施。如果贝鲁被赶下台，金融市场将会作何反应？早在贝鲁引发政治动荡之前，一些投资者已因公共财政恶化及政治不确定性而抛售法国国债，导致法国借贷成本相较其他国家上升。衡量风险的一个关键指标是法国10年期国债与德国国债之间的收益率利差。该利差已小幅扩大，法国CAC-40基准股指也受到了冲击。市场压力在信任投票正式进行前已经得到某种程度的缓解，因为迹象表明该国不会提前举行议会选举。随着大规模抗议即将来临——9月10日将有一场全民示威，9月18日还有工会罢工——人们担心政治危机将伴随新一轮社会动荡到来。有关法国如何控制不断膨胀赤字的担忧也可能打击市场对欧元的需求。一位银行策略师称赤字是“欧盟信心的定时炸弹”。隆巴尔此前表示，如果法国能够坚持债务削减计划，金融市场的紧张情绪将会缓解。他对实现今年赤字率5.4%的目标表达了信心，理由是税收收入符合预期且支出也处于受控状态。但这场政治动荡已影响到企业信心和经济需求水平。
金融界09-09 07:51
石破茂辞职引发日本政治震荡自民党领导权角逐加剧财政与日元风险
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相石破茂宣布辞职，此举源于自民党在全国选举中接连失利，引发党内外对其下台的强烈呼声。在东京的新闻发布会上，他强调在完成与美国的贸易谈判后，选择“退位让贤”。他将留任至新任首相接任为止。石破茂的任期因执政联盟失去国会两院多数而蒙上阴影，这不仅动摇了政策执行的稳定性，也令投资者对日本的财政前景充满不确定感。他的辞职立即引发对新领导层走向的广泛关注。市场反应与财政纪律担忧亚洲市场开盘时，政治风险进一步拖累日元与长期国债表现。日元上周已是G10中表现最弱货币，而国债收益率则触及数十年新高。三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留克俊表示：“石破茂以财政纪律著称，他的离任意味着市场可能预期新任首相在财政约束上不及前任，从而推动超长期收益率上行。” 情景市场反应财政纪律延续收益率稳定，日元企稳政策转向宽松收益率走高，日元承压自民党潜在候选人与政策立场自民党将启动领导权角逐，候选人需获得至少20名议员支持方能参选。潜在竞争者包括：高市早苗（前内务大臣）：支持财政刺激，可能在货币政策上倾向日本央行维持宽松。若当选，评级风险上升，或触发债市抛售。小泉进次郎（农业大臣）：以年轻、改革派形象著称，被视为吸引新生代选民的力量。据《日本经济新闻》报道，他曾敦促石破辞职。小林鹰之（前经济安全保障大臣）：党内右翼，可能在党内派系博弈中与高市形成竞争。林芳正（现任官房长官）：被视为稳健派，市场预期若当选有助于缓和收益率曲线波动。加藤胜信（财务大臣）：或以财政背景为优势，但支持度有待观察。稻留克俊补充道：“如果高市胜出，市场可能出现债券下跌、日元走弱、股市下跌的三重压力；若小泉或林当选，则更可能维持政策平衡。” 经济挑战与民生议题无论谁接任首相，都需面对贸易逆风与生活成本高企的双重压力。石破茂曾提出现金补贴以缓解民众负担，而反对党则主张减税或增加财政支出。这些政策选择均被市场密切关注。美国总统特朗普近期签署的美日贸易协议，虽降低部分关税，但日本出口产品仍面临最高15%关税压力。该协议在一定程度上为石破茂留下政治遗产，却未能完全缓解国内经济挑战。日本央行政策前景与外部因素日本央行在结束长达十年的非常规刺激后，正逐步推进利率正常化。石破茂的辞职可能打乱这一节奏。东盛投资驻新加坡投资组合经理吴荣仁表示：“市场更担心日本央行的政策反应滞后，因此9月和10月的政策会议将成为关键。” 未来几周，投资者将密切关注领导权更替如何影响日本央行对国债减持与日元稳定的策略。编辑总结石破茂辞职不仅触发了自民党领导权争夺战，也加剧了日本政治与金融市场的不确定性。财政纪律是否延续、潜在首相候选人的政策立场以及日本央行的货币方向，将成为决定日元与债市走势的核心变量。在外部环境不稳、国内民意分化之际，日本政治与经济的互动效应将尤为显著。常见问题解答问1：石破茂辞职对市场影响为何如此显著？答：石破茂以财政纪律著称，其离任意味着未来政策或向更宽松方向倾斜。投资者担心财政纪律减弱会推高债券收益率，同时打压日元。问2：哪些候选人更可能获得市场青睐？答：林芳正与小泉进次郎因政策温和、形象稳健，或更有助于稳定市场预期。相比之下，高市早苗若当选，则可能触发债市与汇市更大波动。问3：日本央行在这一局势下面临什么挑战？答：央行正推进利率正常化与国债减持，但政治不确定性可能迫使其政策节奏放缓。若市场波动加剧，央行可能延缓紧缩步伐以维持金融稳定。问4：美国贸易协议会如何影响新首相的政策？答：虽然关税有所下降，但汽车和零部件出口仍承压。新首相需要在对外谈判与国内补贴措施之间找到平衡，以保护产业和民生。问5：投资者应如何应对日本政治变局？答：投资者需关注自民党内部选举进展及候选人政策取向。短期内，日元与国债收益率可能保持高波动，适度分散投资、关注央行信号是主要策略。来源：今日美股网
今日美股网09-09 00:11
Hartnett警示尼克松时代重演：收益率曲线控制或来临，黄金、数字货币与美债迎投资机遇，美元承压
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极端货币政策，如YCC，类似尼克松时期选举前施压美联储降息、推动经济繁荣和美元贬值的情景。问：YCC实施对投资者有哪些机会？答：YCC压低利率将利好债券价格，同时货币贬值将使黄金和数字货币受益；利率敏感板块如小盘股、REITs和生物科技股也可能上涨。问：美元会受到怎样的影响？答：央行通过YCC无限印钞将削弱美元国际信用，历史上美元在类似政策下曾大幅贬值，因此做空美元成为逻辑延伸策略。问：投资者应注意哪些潜在风险？答：参考尼克松时代，宽松政策繁荣之后往往出现失控通胀和市场崩盘，投资者在追逐短期机会时应谨慎管理远期风险，关注通胀和市场波动。来源：今日美股网
今日美股网09-09 00:11

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