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通过股息得到固定收益？或许不止一种方法
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琼斯工业平均指数和标准普尔500指数的选股策略。每年年初，投资者选择收益率最高的股息股票——通常是排名前十的股票——并为每只股票分配相等的资本，每年重新平衡，替换那些不再符合标准的股票。本文是关于这些“高股息股票”交易思路的三篇系列文章中的第一篇。单独来看，“道琼斯高股息股票”是一个有吸引力的策略，因为它简单且有系统性。在某些方面，它类似于一种“CliffsNotes”式的基本面投资方法。虽然简单性优雅，但有时它也涉及做出可能有效或无效的假设。首先，“高股息股票”方法假设相关指数代表的是成熟的“蓝筹股”公司。其次，这一策略假设指数中那些高股息收益率的公司只是暂时失宠，股价有可能回升（回归均值），从而带来资本增值和稳定的股息收入。第三，这一策略假设，可能仅有十只股票的投资组合足够多元化，尽管这一方法专注于股息，可能会引入潜在的选择偏差。著名的价值投资者本杰明·格雷厄姆和大卫·多德同意这一策略的核心前提：应该采取逆向思维，押注那些因短期挫折而被市场低估的“被冷落”股票，并期待“错误定价”会随着时间纠正。然而，他们并不仅仅通过查看股票的股息收益率来判断哪些股票被错误定价。相反，他们提倡对财务指标进行深入分析，包括市盈率、账面价值和内在价值，以及用于计算这些指标的假设的质量。从定义上讲，表现不佳的股票通常是失宠的，因此通过这种筛选方法可以避免被过度买入的股票。然而，股票的下跌也可能是因为基本面恶化，因此我们必须施加额外的筛选条件。选择被冷落股票时的关键考虑因素一个值得考虑的标准是收入增长。过去10年，标准普尔500指数的收入年均增长约为5.1%，这与同期名义（非通胀调整后的）国内生产总值（GDP）年均增长约4.6%一致。当然，收入可能会因周期性因素而波动。与商品价格密切相关的行业就是一个很好的例子。尽管如此，如果我们能使用平滑机制来估计长期趋势，我们更倾向于选择那些收入增长与整体经济和通胀相匹配的公司。另一个不能忽视的标准是盈利和自由现金流增长。盈利增长超过收入增长表明该业务的商品或服务需求旺盛，竞争有限。相反，如果盈利增长跟不上收入增长，可能意味着行业竞争加剧，挤压利润率。对于成熟且竞争激烈的行业来说，利润率可能会很窄——如果它们保持稳定是可以接受的——但利润率逐渐缩小可能更具挑战性，因为未来的盈利预测可能更困难。无论如何，一家收入、盈利和自由现金流均在下降的公司，可能连维持当前的股息都难以做到，更不用说增长股息以跟上未来的通胀。因此，这样的公司应持怀疑态度。为了说明仅关注股息收益率的缺陷，请看以下表格，该表显示了标准普尔500指数中股息收益率最高的前10只股票。注意，这10只股票中，只有两只股票的增长速度与经济增长速度相当（或更快），这正是我提到的一个标准。换句话说，其余八只股票的实际价值都在萎缩。股息收益率最高的股票Walgreens甚至没有获得投资级信用评级，其最低评级为BBB-。 Vici Properties和Crown Castle都是房地产投资信托（REITs），根据规定，它们必须支付90%的应税收入以维持REIT身份，这解释了它们的高股息。在这两家公司中，Crown Castle经营移动通信塔，尽管该公司长期收入有所增长，但预计其2025年的收入将连续第二年下降。总之，仅从标准普尔500指数中选择股息收益率最高的前10只股票，仅提供了一个值得关注的候选股，即REIT公司Vici Properties。交易建议 Vici的下一次每股43美分的股息将于3月支付，但如果想在此之前获取收益，可以考虑卖出备兑看跌期权。 2月到期的27.5美元看跌期权，当前股价下跌4.5%的情况下，约有43美分的溢价收益，折合未来两个月约1.5%的收益率。如果股价跌破这一行权价，投资者可以以较当前股价约6%的折扣价格买入Vici股票；如果不跌破，投资者将有效获得一笔相当于预测股息金额的期权溢价收入。
金融界2024-12-28
12月27日中欧阿尔法混合C净值下跌0.94%，近1个月累计下跌0.36%
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022年12月16日)、融通产业趋势臻选股票型证券投资基金基金经理(2020年8月17日至2022年12月16日)。2022年12月加入中欧基金管理有限公司,任中欧盛世成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理(2023年7月17日起)、中欧阿尔法混合型证券投资基金基金经理(2023年9月28日起)。
金融界2024-12-27
A股翘尾冲高！科创芯片50ETF(588750)尾盘溢价走阔达0.16%，换手率超23%高居同类第一，芯片产业怎么看？机构：兼具周期和成长逻辑！
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”、季频调仓“快”：首先，科创芯片指数选股范围聚焦科创板，其他指数为全市场范围选股，由于科创板涨跌幅限制为20%，因此一旦迎来大行情，聚焦科创板的科创芯片指数具备更高弹性，此为一“快”——抢反弹利器！其次，科创芯片指数编制方案规定“季度调仓”，且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，此为另一“快”，更快反应芯片行业新发展、新趋势！第三，芯片核心环节“好”：从产业布局上来看，科创芯片在芯片核心壁垒环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比高达95%，科技含量、技术壁垒更高。超高“含芯量”，聚焦高精尖！锐度更高，弹性更强！第四，“低门槛”高效布局“省”：投资者开通科创板权限需要至少2年证券交易经验，且需满足开通前20个交易日日均资产不低于50万元，而复制跟踪科创芯片指数的科创芯片50ETF（588750），最低一手即可交易，低门槛高效把握“新质生产力”大行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户 - 产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-27
多家外资做多A股！他们看到了什么？
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或将受到更多资金青睐。相较于以市值为选股核心的中证A50、沪深300、中证500等指数，中证500指数选股从各行业选取市值较大、流动性较好的500只股票作为指数样本，其剔除了中证ESG评级C及以下的证券，优先选取各个细分行业中的龙头公司，同时考虑了行业均衡、ESG评级、互联互通等方面，提升了市值代表性，增加了新质生产力公司覆盖，体现时代特征。中证A500指数成份股分布资料来源：中证指数官网，数据时间：2024.12.26 中证A500的历史表现更是亮眼。自基日（2004年12月31日）以来，中证A500指数虽然前期走势与沪深300指数近似，但是长期来看来超额收益明显。根据Choice数据，中证A500指数自基日至2024年12月26日，累计涨幅超过沪深300指数71.32%。中证A500指数基日以来历史表现走势图资料来源：Choice，时间区间：2004.12.31-2024.12.26 在跟踪中证A500指数的基金产品中，A500指数ETF(560610)是当前流通份额稳居前列，目前已突破152亿份，饱受市场青睐。该ETF的费用低，管理费用低至0.15%，托管费用也仅为0.05%，降低了投资者的持有成本。此外，该ETF还推出了季度超额收益分红政策，分红比例不低于80%，为投资者开辟了额外的收益渠道和现金流优化方式。大家可重点关注~ 发文：山雨求
金融界2024-12-27
科技急先锋！芯片板块走强，中芯国际涨超5%，20cm科技长矛——科创芯片50ETF(588750)震荡走高涨超1%，换手率高达11%高居同类第一！
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”、季频调仓“快”：首先，科创芯片指数选股范围聚焦科创板，其他指数为全市场范围选股，由于科创板涨跌幅限制为20%，因此一旦迎来大行情，聚焦科创板的科创芯片指数具备更高弹性，此为一“快”——抢反弹利器！其次，科创芯片指数编制方案规定“季度调仓”，且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，此为另一“快”，更快反应芯片行业新发展、新趋势！第三，芯片核心环节“好”：从产业布局上来看，科创芯片在芯片核心壁垒环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比高达95%，科技含量、技术壁垒更高。超高“含芯量”，聚焦高精尖！锐度更高，弹性更强！第四，“低门槛”高效布局“省”：复制跟踪科创芯片指数的科创芯片50ETF（588750）低门槛高效把握“新质生产力”大行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户 - 产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-27
ETF资讯|从2024年“火”至2025年！A500“最佳代言人”场外力作火热发售中
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指数等老牌宽基指数，多按照纯市值维度去选股，按此维度选股，金融、能源、地产、食品饮料等行业的权重占比偏高。相比之下，中证A500指数下沉到中证三级行业，覆盖90余个中证三级行业，在行业分布上更加均衡，对A股核心资产代表性更强，确保了对细分行业龙头的覆盖度，以及在细分行业龙头上的代表性。第二，相较传统宽基指数，中证A500指数的新经济含量更高。中证A500指数相较沪深300指数显著超配电力设备、计算机、通信和国防军工等新质生产力方向，降低金融和消费等传统行业占比，使得指数能够全面刻画经济发展结构的变化与产业的转型升级。数据来源：Wind，截至2024.10.31 第三，中证A500指数的火爆，与相关产品数量多、资金买入规模大、投资者认可度高等因素紧密相关。问：请教一下蒋总，相较于其它传统的主流宽基指数，中证A500指数的历史表现如何？蒋俊阳：2023年度，中证A500指数营业收入同比增长率为2.87%，优于沪深300、中证500指数。最近3年，中证A500指数净资产收益率（ROE）均值为11.12%，略优于沪深300指数，显著高于中证500指数。数据来源：Wind；时间截至2023.12.31 此外，相较于沪深300、中证500等A股主要宽基指数，中证A500指数的历史收益明显占优。中证A500指数自2014年12月31日以来近十年累计收益为25.43%，年化收益为2.40%，较同期沪深300指数的超额收益分别达到12.89%、1.16%。注：中证A500指数基日为2004.12.31，发布于2024.9.23，近5个完整年度涨跌幅为：2019年，36%；2020年，31.29%；2021年，0.61%；2022年，-22.56%；2023年：-11.42%。数据来源：Wind，取值区间为2014.12.31-2024.10.31 问：目前，国内利好政策频频落地，实体经济陆续复苏。展望未来，随着国内经济产业转型升级，中证A500指数未来发展如何？站在当前时点，投资中证A500指数，指数的估值性价比如何？蒋俊阳：判断一个指数有没有投资价值，既需要看指数估值水平，也需要拉长时间视角，研究指数底层的成份股未来的盈利增长能力，即指数未来的成长性。具体来看，从估值角度看，中证A500指数当前市盈率TTM为14.11倍，PB为1.47倍，分别位于近10年来47.06%分位点和12.16%分位点，在A股主流宽基指数中相对较低，配置性价比高。数据来源：Wind，市净率及市盈率取值区间为2014.10.31-2024.10.31 展望未来，第一，我们对经济企稳复苏有信心，当前正处于一个周期的底部，未来中长期向上的概率和空间更大；第二，中证A500指数聚焦龙头企业，在经济复苏过程中，龙头企业能展现出更强的盈利增长弹性；第三，相较于沪深300等老牌宽基指数，中证A500指数显著超配电力设备、计算机、通信和国防军工等新质生产力方向，伴随着经济企稳复苏，这些公司的业绩弹性会更高。我们期待中证A500指数未来能给投资者带来不错的投资体验。问：在投资中证A500、中证A100等新一代宽基指数ETF方面，您有什么策略可以分享吗？蒋俊阳：市场瞬息万变，面对市场的不确定性，投资者可以从下面两个经典投资策略，去思考和应对：第一，“核心+卫星”策略。投资领域有一句至理名言：不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。由于A500等核“新”宽基指数本身相对稳健，出于有效管控风险的考虑，投资者可以将较大仓位配置于中证A500指数ETF或其联接基金上，从而实现总体仓位相对稳健，这相当于“核心”策略。如果投资者对特定行业、主题有着自己的研判和兴趣，则可以动用小部分资金去持有一些行业主题类ETF或联接基金，比如券商、银行、金融科技等，去捕捉一些阶段性、交易性的投资机会，这相当于“卫星”策略。两者相结合，就是“核心+卫星”策略。第二，定投策略。投资中证A500指数ETF或其联接基金，也可以采取“周频”或“月频”的定投策略，最后实现投资的微笑曲线。定投可以很好地规避一次性买在阶段性高点的尴尬，通过定投摊薄买入成本，等待价值回归。实际上，以中证A500ETF华宝（563500）、华宝中证A500ETF联接基金（A类：019510；C类：019511）为代表的新一代宽基指数基金相当适合投资者定投。注：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
金融界2024-12-27
ETF市场日报 | 港股红利相关ETF涨停？明日将有2只产品上市
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司的表现。该指数以恒生综合指数成分股为选股范畴，对上市公司业务与创新药的相关性进行评分，分数最高的40只证券被选为成分股。 A100ETF南方(560380)，紧密跟踪中证A100指数，选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映核心龙头上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-26
红利、科技跷跷板轮动，科技板块大反攻!科创芯片50ETF(588750)上市首日开门红，折价率持续收敛，受“聪明资金”关注，换手率高居同类第一
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”、季频调仓“快”：首先，科创芯片指数选股范围聚焦科创板，其他指数为全市场范围选股，由于科创板涨跌幅限制为20%，因此一旦迎来大行情，聚焦科创板的科创芯片指数具备更高弹性，此为一“快”——抢反弹利器！其次，科创芯片指数编制方案规定“季度调仓”，且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，此为另一“快”，更快反应芯片行业新发展、新趋势！第三，芯片核心环节“好”：从产业布局上来看，科创芯片在芯片核心壁垒环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比高达95%，科技含量、技术壁垒更高。超高“含芯量”，聚焦高精尖！锐度更高，弹性更强！第四，“低门槛”高效布局“省”：投资者开通科创板权限需要至少2年证券交易经验，且需满足开通前20个交易日日均资产不低于50万元，而复制跟踪科创芯片指数的科创芯片50ETF（588750），最低一手即可交易，低门槛高效把握“新质生产力”大行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户 - 产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-26
重大调整！九泰基金单日连发十二条基金经理变动公告，孟亚强、李响清仓卸任
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主代码：008077）、九泰天兴量化智选股票型证券投资基金（基金主代码：011107）。离任原因：个人原因。离任日期：2024年12月25日。转任情况：未转任公司其他岗位。注销手续：已按规定在中国基金业协会办理注销手续。孟亚强，南开大学保险精算硕士，中国籍，具有基金从业资格。历任博时基金管理有限公司研究员、基金经理助理、投资经理。2015年8月加入九泰基金管理有限公司。离任基金：九泰久盛量化先锋灵活配置混合型证券投资基金（基金主代码：001897）、九泰久睿量化股票型证券投资基金（基金主代码：009874）、九泰锐升混合型证券投资基金（基金主代码：010764）、九泰久福量化股票型证券投资基金（基金主代码：010120）、九泰久信量化股票型证券投资基金（基金主代码：009043）。离任原因：个人原因。离任日期：2024年12月25日。转任情况：未转任公司其他岗位。注销手续：已按规定在中国基金业协会办理注销手续。邓茂，中国，研究生、硕士，2020年4月加入九泰基金管理有限公司，曾任研究发展部研究员、基金经理助理。离任基金：九泰锐丰灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（基金主代码：168104）。离任原因：工作调整。离任日期：2024年12月26日。转任情况：是，已转任公司其他岗位。注销手续：已按规定在中国基金业协会办理注销手续。不久前，九泰基金高管层再次出现变动，其督察长陈沛离职，上任半年的总经理徐进代任督察长一职。据九泰基金的股东九鼎投资所发布的年度报告显示，九鼎基金近两年一直处在亏损状态。其在2022年共计净亏损6420.22万元、在2023年净亏损6946.13万元。此外，据九鼎投资2024年半年度报告显示，九泰基金在今年上半年依旧保持亏损状态，共计亏损1849.62万元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-26
芯片产业迎上行周期，半导体自主可控将是长期趋势，科创芯片50ETF(588750)今日盛大上市！
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”、季频调仓“快”：首先，科创芯片指数选股范围聚焦科创板，其他指数为全市场范围选股，由于科创板涨跌幅限制为20%，因此一旦迎来大行情，聚焦科创板的科创芯片指数具备更高弹性，此为一“快”——抢反弹利器！其次，科创芯片指数编制方案规定“季度调仓”，且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，此为另一“快”，更快反应芯片行业新发展、新趋势！芯片核心环节“好”：从产业布局上来看，科创芯片在芯片核心壁垒环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比高达95%，科技含量、技术壁垒更高。超高“含芯量”，聚焦高精尖！锐度更高，弹性更强！日前，科创芯片50ETF（588750）基金经理孙浩详细分析了芯片板块配置价值，指出：“科技板块具备高弹性与高成长性，芯片为其中重要投资板块。当前芯片行业景气度逐渐改善，长期关注板块内国产化趋势和需求增长空间：1、以AI为代表的创新发展方向对芯片的需求空间更加广阔；2、国产化是科技板块的投资逻辑之一。” 当前芯片板块基本面稳健，在AI+国产替代双轮驱动下，芯片产业持续释放出周期反转的信号，景气有望持续上行。布局科技之“矛”芯片板块，把握前沿技术驱动的“新质生产力”发展机遇，认准科创芯片50ETF（588750），现已正式上市！相关场外基金汇添富上证科创板芯片指数（A：020628；C：020629）支持7*24h申购！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。科创芯片50ETF、汇添富上证科创板芯片指数基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-26

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