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9月还会加息吗？一文教你后续行情如何操作

滞后性：在确定额外政策紧缩程度以及当通胀率恢复到2% 时，才将考虑政策带来积累的紧缩、对经济活动造成的影响，并持续勘测通胀的滞后性。鲍威尔也表示当前不排除于9 月FOMC 会议上连续升息的可能：如果有数据支持，我们有可能在 9 月的会议上继续提高利率…在有信心通膨可持续回落至2% 目标之前，我们打算维持限制性立场。同时他重申，美联储不太可能在今年降息，并指出部分FOMC 成员已将明年降息纳入经济预测。根据CME Group 的FedWatch工具显示，市场当前认为美联储在9 月继续加息的概率为22%，而保持当前利率水准的概率为78%。相信美国经济会软着陆至于短期的经济发展，当时6 月的FOMC 会议声明称经济活动持续以「适当的」（modest）的步伐扩张，本次声明则称：经济活动一直以「温和的」（moderate）步伐扩张。鲍威尔仍相信，美联储可以带领美国经济软着陆，在维持限制性政策、通膨率下降的同时，避免引起严重的经济衰退。比特币短线出现小幅反弹，但力度不大 BTC短线出现小幅反弹，但力度并不是很大，并没有站上29800美元压力线，还是要看28500美元的支撑，如果撑住了，可以小仓抢一个反弹。还是认为反弹后再回踩的位置更重要，不跌破27500美元，下半年仍会有机会创出反弹新高，否则就要走出二浪调整了。对于加密货币市场而言，只要美联储主席鲍威尔没有明确表示将加息，这一消息都被视为利好。目前流动性不足且缺乏刺激性消息，华尔街普遍预期美联储不会加息，因此无论真实情况如何，人们都将其视作真实的市场观点。考虑到美股已传递出足够的信息，一旦暂停加息，股市将会上涨。目前标普500指数和比特币（BTC）具有约30%的正相关性，特殊时期相关性可能进一步提升，对美股有利的因素也将对比特币和以太坊（ETH）产生正面影响，尽管持续时间可能不会太长。需要牢记的是，当前加密货币市场的主要叙事并非围绕着美联储是否暂停加息，而是即使暂停加息后，市场上涨通常仍需要一段时间来沉淀。因此，这次加息会议造成的影响在很大程度上是短期的，当前加密货币市场的叙事环境尚未改变，需要谨防投资恐慌情绪（FOMO）。谨防FOMO并不意味着我看空市场，而是不要因为价格上涨而盲目买入。换句话说，如果你认为现在是抄底机会，那么没有问题；但如果是因为你觉得现在涨势良好，所以你想追涨，那就需要谨慎一些。当前的市场叙事环境暂时未发生变化，流动性短缺也不会因鲍威尔讲话而改善。在没有自己的投资策略之前，请谨慎对待投资恐慌情绪。后续操作接下来市场，我认为倾向于继续震荡往上走，因为既然利率来到了最高水平，今年再加息的概率很低了，也就是说这会是今年最后一次加息！需要注意，但今年不会这么快进入降息！它肯定是会拖着的，拖着维持在现在的高位，所以资金进不来，但一下子大跌，跌回去到2w以内，是小概率事件！能够在2w-3.5w以内，把5层以上仓位打出去，我觉得已经可以了。至于小币种，接下来要注重筛选，规避抛压太大的标的，选择龙头进行逐步配置。来源：金色财经

金色财经2023-07-27

美元/日元险跌破139大关！鲍威尔讲话引爆外汇交叉流小心日本央行突然飞出大老鹰

时，ING展望称：“美联储将有证据表明通胀率仍处于2%的水平，经济活动正在放缓至低于趋势利率，就业市场正在按预期降温。如果正确的话，我们怀疑这将意味着再次暂停，就像6月FOMC会议一样，但美联储在年底前的预测中暂时保留了一次加息。然而，我们的基本情况是，通缩和经济活动减速的趋势将持续下去，而美联储将不会继续下去。” “我们认为5.25-5.5%标志着联邦基金目标范围的峰值，”该机构预测道。 ING保持看空美元的长期展望，并指出：“问题在于海外增长前景看起来并不特别引人注目，特别是在欧元区，那里的停滞有可能转变为收缩。然而，总的来说，我们认为美国通缩故事将占主导地位，欧元/美元应在9月底和12月底分别升至1.12和1.15。” “就这些交叉潮流而言，欧洲央行的政策无疑是其中之一。欧洲央行的鹰派态度是否会过快消失并削弱欧元/美元的涨势？尽管高层有迹象表明将采取更多刺激措施，但中国真的发生了什么变化吗？”ING对市场抛出疑问。鉴于有相当多的问题没有得到解答，ING称跨市场波动性仍然相当低并且投资者仍然热衷于套利交易也就不足为奇了。“这将使日元处于不利地位，除非日本央行周五爆出意外行动，并维持对市场最喜爱的新兴市场高收益货币，如墨西哥比索和匈牙利福林的需求。” 日本内阁官房长：希望日本央行适当实施政策日本内阁官房长Hirokazu Matsuno周四凌晨传达了日本央行的期望，同时表示他希望日本央行与政府密切沟通。政策制定者还预计，日本央行将以稳定且可持续地实现国家通胀目标的方式实施货币政策。消息传出后，美元/日元刷新盘中低点至139.40附近，因市场预期主要央行加息轨迹将更快结束，美元全线下跌。美元/日元展望尽管美元指数疲软引爆外汇交叉流，但日元因日本央行将维持宽松货币政策的预期而受到削弱。然而，日本央行行长直田和男周三重申，央行将坚持宽松的货币立场，并补充在YCC政策下，长期收益率保持稳定。这与全球股市潜在的看涨情绪一起，削弱了日元的相对避险地位，并进一步促成了美元/日元货币对的温和积极基调。然而，隔夜美联储缺乏鹰派信号，正在造成盘中升值的情绪受到阻碍，FXStreet分析师Haresh Menghani指出，在为任何进一步的盘中升值走势做准备之前需要保持一定的谨慎。市场参与者现在期待美国第二季国内生产总值(GDP)数据的发布，以期在北美市场早盘晚些时候获得新的推动力。周四的美国经济日程还包括通常发布的每周首次申请失业救济人数、耐用品订单和待售房屋销售数据。不过，汇市焦点仍将放在日本央行货币政策更新，以及美国核心个人消费支出价格指数上，这是美联储周五首选的通胀指标。

小萧2023-07-27

债市早报：美联储如期加息25个基点；债市情绪有所好转，银行间主要利率债收益率普遍下行

0年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.36%。 2. 欧债市场： 7月26日，除英国10年期国债收益率保持不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.45%；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行3bp、5bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3. 中资美元债每日价格变动（截至7月26日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-27

FOCM利率摘要联储会主席鲍威尔讲话要点（7.27）

增加核心通胀仍然相当高，希望看到核心通胀率下降需要继续对抗通胀，需要坚持一段时间需要将让利率在较高的水平维持一段时间政策还需要在更长时间内维持紧缩水平我们不希望提供前瞻性指导政策符合预期正在发挥作用事实证明通胀比预期更有韧性最新报告显示私营部门就业市场出现了放缓认为今年不会降息部分FOCM委员预计明年将降息降息与否将取决于我们对通胀回落至目标的信心程度联准会工作人员不再预测今年会出现经济衰退预计到2025年左右才能看到通胀回到2% 银行业已经稳定下来本次会议存在不同观点，将在会议纪要中看到这一点利率调整和缩表是独立的，联准会可能在缩表的同时降息

主次节奏2023-07-27

基金早班车|从“KTV”到“ICU” 美联储宣布加息25个基点怎么看？债基又出爆款

作人员不再预测今年会出现经济衰退。预计通胀率到2025年前后才会回落至2%。 4.基金二季报披露完毕，从外资公募巨头旗下产品行业分布来看，新设公募上半年发行的基金都聚焦在制造板块；此外，金融、消费等板块也较受关注。从重仓个股来看，贵州茅台、工商银行等股票受到这些外资公募的青睐。另外，从行业整体来看，主动权益类基金规模（含QDII，份额分开计算，下同）超过百亿的共有39只，但截至7月25日，仅有10只基金年内净值收益为正数，8只基金年内净值亏损超过10%，最高亏损超过20%。这些年内亏损较高的百亿基金，重仓股主要集中在锂电池、光伏、汽车、医药、食品饮料等年内非热门的赛道。 5.今年以来，主动量化基金规模迎来大幅增长，现已逼近千亿大关。Wind数据显示，截至二季度末，主动量化基金总规模达962.15亿元，较去年底增幅达32.3%。值得注意的是，近期多只主动量化基金纷纷启动限购，关于量化投资的策略容量问题再度被讨论。此外，有投资人士指出，主动量化基金受到资金追捧的背后，是目前市场上对于分散持仓策略的看好。 6.“港币-人民币双柜台模式”落地已有一个月，恒指公司公布首月“成绩单”。恒指公司表示，自推出以来，这些股票的日均人民币成交额占其总成交额的比重约为0.7%（截至7月18日数据）。现时旗舰指数中双柜台模式24只股票港币柜台的权重达55%-59%，有望受惠于离岸人民币资金池潜在提振的流动性。二、慧眼识基 7月26日，广发基金公告，广发集轩债券募集期间合计净认购金额达67.44亿元，是近期新成立基金中规模较大的一只。今年以来，在A股市场持续调整的背景下，固收类产品受到投资者欢迎，截至目前，今年新成立基金中，规模超过65亿元的20只产品均为债基。其中，惠升中债0-3年政策性金融债、嘉实致诚纯债、银华顺和等10只基金规模达到或接近80亿元。机构人士表示，接下来对债市的投资中，建议均衡配置，谨防回撤。三、宏观产业国内成品油价迎年内首次“三连涨”。据国家发改委消息，自2023年7月26日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高275元、260元。折合升价，92号汽油和0号柴油均上调0.22元，95号汽油上调0.23元。调价后，全国大多数地区的车柴价格和92号汽油零售价在7.2-7.3元/升左右。95号汽油则普遍在8元/升以上，全面进入“8元时代”。 7月26日，2023全国专精特新中小企业发展大会召开。国务院副总理张国清表示，要大力支持中小企业强化科技创新，引导中小企业加快转型升级，鼓励中小企业开拓国际市场，持续优化中小企业发展环境；要不断完善财政、税收、金融、人才支持政策，充分激发中小企业生机活力。工信部部长金壮龙会上表示，截至目前，全国已培育专精特新中小企业9.8万家。工信部将进一步加大对中小企业支持力度，引导资本、人才等创新要素向专精特新企业集聚，支持企业加快数字化转型。工信部部长金壮龙表示：将进一步加大对中小企业支持力度，激发涌现更多专精特新中小企业。证监会市场监管二部主任王建平表示，证监会将协同相关部门出台支持创业投资基金发展的具体政策举措，引导私募基金加大投早、投小、投专精特新的力度。证监会市场监管二部主任王建平称，截至2023年6月末，共1446家专精特新中小企业在A股上市，占比27.7%。下一步证监会将深化区域性股权市场创新试点，积极推动“专精特新”专板建设。同时丰富服务工具和产品，协调相关方出台政策措施，支持区域性股权市场高质量发展。四、新发基金

金融界2023-07-27

邦达亚洲: 美联储加息靴子落地美元指数小幅收跌

力求在较长的时间内实现最大就业和2%的通胀率。邦达亚洲: 美联储加息靴子落地美元指数小幅收跌

邦达亚洲2023-07-27

美联储加息至22年来最高水平鲍威尔警告年内不会降息

国劳工部公布的数据显示，6 月份的同比通胀率为 3%，较 2022 年 6 月 9.1% 的峰值大幅下降。不过，美联储青睐的“核心”通胀指标–排除波动较大的食品和能源成本， 5 月份仍较去年同期增长 4.6%。美联储会后声明显示：“委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性以及经济和金融发展”。一些美联储官员，包括理事会成员Christopher Waller和达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan表示，他们认为之前加息的累积效应已经融入到经济中。由于通胀仍高于美联储目标，他们认为可能需要进一步加息以进一步减缓物价压力。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上重申了这一点，他表示，如果数据显示有必要的话，九月份可能会进一步加息。他说：“我们可能会选择在那次会议上保持不变，但正如我所说，我们将在逐次会议中进行仔细评估”。今年不太可能降息鲍威尔还提到，自去年年中以来，通胀有所放缓，但要达到美联储 2% 的目标“还有很长的路要走”，他认为经济将实现软着陆，今年不太可能降息。鲍威尔指出，一些联邦公开市场委员会 (FOMC) 参与者已将明年的降息纳入其经济预测，但他表示，“这是我们必须做出的判断，即我们对通胀实际上会降至 2% 目标的信心有多大。” 鲍威尔仍然相信美联储能够在不导致经济急剧下滑的情况下降低通胀，尽管他表示“距离确定还有很长的路要走”。在谈到明年降息的话题时，鲍威尔表示，这将是他们根据自己的“信心”程度做出的“判断”。专业人士如何解读？高盛资产管理公司全球固定收益宏观策略师Gurpreet Gill周三表示，任何新的通胀迹象都可能意味着美联储的加息路径将延长。鉴于本次加息周期结束的不确定性，Gurpreet Gill表示，如果在降低通胀方面取得更多进展，将限制美国国债收益率的上涨幅度。如果通胀继续降温，10年期国债收益率甚至可能下降。然而，强劲的劳动力市场和经济将减缓收益率的潜在下降。 Gurpreet Gill称：“今天的美联储会议是本周期中最确定、以及最不确定的会议之一。0.25%的加息已被预测者和投资者充分消化并普遍预期。然而，投资者对于这是否标志着当前紧缩行动的最后一次加息仍存在分歧”。高盛在给客户的一份报告中表示，美联储的声明并不意味着未来加息步伐放缓，但该行预计 9 月份将加息。 Edward Jones投资策略师Angelo Kourfafas表示，“向市场传达的信息是，它没有起到任何推动作用。人们总是担心会出现重大意外。” Northwestern Mutual财富管理公司首席投资官Brent Schutte表示，鲍威尔的信息显然是，美联储将观望经济数据以做出新的决定。“我认为美联储不会停止行动，除非他们看到工资通胀下降。” MRB Partners全球策略师Phillip Colmar表示，“市场错误定价的地方在于预计明年将大幅降息。如果有什么不同的话，那就是需要进一步加息。” LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“如果依赖数据的美联储认为有必要，该声明为再次加息敞开了大门，但声明的语气更加中性，而不是明显的鸽派或鹰派。” Web3 投资基金 Generative Ventures 的执行合伙人Lex Sokolin表示，美联储的声明“不会改变与加密货币相关的叙事。我们已经处于避险环境中。随着俄乌战争或美国经济衰退，事情可能会变得更加灾难性，但科技和金融的估值相当稳定，而人工智能可能是一个异常值。” Sokolin 预计“还会有几次加息”，但“最艰巨的工作，即吸收新冠疫情供应链冲击和相关的印钞补贴，已经完成。” 来源：金色财经

金色财经2023-07-27

天风证券：政治局会议指引清晰，港股中概市场风险偏好处于低位，看好港股市场信心改善

险提示：美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足。

金融界2023-07-27

7月27日证券之星早间消息汇总：大众汽车宣布计划向小鹏汽车投资7亿美元

人数回落，表明劳动力市场正在走软；预计通胀率到2025年前后才会回落至2%。 5.美联储主席鲍威尔表示，致力于实现双重使命，致力于让通胀回到2%；政策紧缩的全面影响尚未显现；经济活动温和扩张；住房领域回暖，但仍远低于2022年的水平；那些关于劳动力供需趋于平衡的迹象继续出现；名义薪资增速已经展现出一定程度上的放缓迹象。

证券之星2023-07-27

鲍威尔讲话果然引爆行情！美元“高台跳水”、黄金多头爆发周四市场迎来两件大事

OMC声明并指出，委员会坚定地致力于使通胀率回到2%的目标，在评估货币政策的适当立场时，将继续监测有关经济前景的信息。如果出现了可能阻碍FOMC实现目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策的立场。在美联储加息25个基点之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，当前节点下，委员会在9月份加息的可能性与保持利率不变的可能性一样大。他也重申了自己的立场，即美联储今年不考虑降息。鲍威尔表示，将致力于实现双重使命，让通胀回到2%。他称，没有价格稳定就无法实现强劲的劳动力市场。加息的全部影响还没显现。通胀已经在一定程度上得到了缓解。将继续逐次会议作出决定。分析师认为，美联储7月决策符合预期，鲍威尔对利率前景的看法接近“中间立场”，介于鹰派和鸽派之间。美联储加息后美元指数一度升至101.31，但在鲍威尔讲话后，美元指数大幅下挫，最低触及100.89，周三收于101.07，为连续第二个交易日下滑。 (美元指数15分钟图来源：FX168) 一些分析师表示，由于一些投资者原本预计新闻发布会上将出现更为鹰派的立场，美元多头感到失望。现货黄金价格在美联储决议后一度跌至1965.10美元/盎司，但受鲍威尔讲话提振，金价短线大幅攀升，最高触及1978.41美元/盎司。现货黄金周三收报1971.91美元/盎司，上升7.23美元或0.37%。 (现货黄金15分钟图来源：FX168) 纽约梅隆银行策略师John Velis说道：“他 (鲍威尔) 相信，就算为进一步加息或维持利率不变的选项保留相同可能性，也有很大机会实现经济软着陆。” Velis认为，市场在会议和记者会结束后的实时走势，可能和鲍威尔没那么鹰派有关。 OANDA高级市场分析师Edward Moya说，尽管美联储保留了多种选择，但他们不太可能再次加息。他表示：“随着经济走弱，以及企业界应该开始感受到信贷环境收紧的影响，反通胀过程将持续下去。” 资产管理公司Carson Wealth的分析师Sonu Varghese表示，鲍威尔保留了他的选择余地，但美联储不太可能再次加息。 GraniteShares创始人兼首席执行官Will Rhind表示，与美联储5月份的上一次加息相比，此次加息没有太大变化，但“确实感觉有点不必要”。Rhind说道：“我们相信我们很可能已经看到了本轮周期的最后一次加息。” 聚焦欧洲央行决议和美国GDP数据 FXStreet分析师Anil Panchal指出，尽管金价有望连续第四周上升，但不能排除欧洲央行和美国第二季国内生产总值(GDP)再次推动美元上行并打压金价的可能性。此外，美国6月耐用品订单和上周初请失业金人数数据也变得非常重要，可以从中寻找明确的方向。投资者需要密切关注这些数据/事件。 Panchal称，预计欧洲央行将效仿美联储，宣布将基准利率上调25个基点。欧洲央行行长拉加德捍卫鹰派的能力将对欧元保持坚挺至关重要。 Klarity FX总监Amo Sahota表示，虽然欧洲央行最终可能过度收紧政策，进而削弱市场，但预估欧洲央行今年还会再加息2次。经济数据方面，Panchal指出，美国第二季GDP初值年化季率增幅预计将从2.0%降至1.8%，而6月耐用品订单月率升幅也可能从1.8%降至1.0%。这两个数据都表明美元面临挑战，而黄金价格则受到利好。不过，Panchal警告称，不能排除对数据意外好于预期引发强烈反应的可能性。黄金技术分析 Panchal指出，从黄金4小时图来看，自5月19日以来的多个顶部(在1985美元/盎司附近)限制了金价的短期上行空间。如果金价继续突破1985美元/盎司，那么2000美元/盎司整数关口和3月份的峰值(在2010美元/盎司左右)将成为黄金卖家的最后防线。 (黄金4小时图来源：FXStreet) FXStreet分析师Matías Salord表示，金价上升并且波动性加大，测试了1975美元/盎司的阻力位。从4小时图来看，黄金倾向是上行，金价保持在20周期简单移动平均线(SMA)上方。若金价突破1975美元/盎司，可能会强化看涨倾向，瞄准下一个阻力位(在1985美元/盎司附近)。 Salord表示，只要金价保持1960美元/盎司上方，那么看涨基调将保持不变。若跌穿该水准，金价可能容易下跌，并测试周低和1950美元/盎司附近的关键支撑位。 (黄金4小时图来源：FXStreet) 从上行方向看，Salord指出，如果金价坚定突破1985美元/盎司，将把焦点集中在2000美元/盎司上。一旦突破该区域，金价可能加速涨向下一个阻力位2015美元/盎司。金价下一个阻力位预计在2030美元/盎司。

tqttier2023-07-27

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