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国货航上市首日暴涨超300%，市值破千亿，航空货运行业竞争加剧下如何保持优势地位？
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和协同发展。此外，国货航IPO的战略配售吸引了多家央企和大型投资基金的参与。这些投资者包括中国航空油料集团有限公司、湖北省铁路发展基金有限责任公司、北京京国盛投资基金（有限合伙）等与国货航业务相关的企业，以及国风投创新投资基金股份有限公司、京津冀协同发展产业投资基金（有限合伙）、中国保险投资基金（有限合伙）等具有长期投资意愿的机构投资者。航空货运行业竞争加剧，国货航面临挑战作为国有三大航中第二家分拆上市的货运子公司，国货航在市场上面临着来自东航物流、南航物流以及国际航空货运巨头的激烈竞争。从2023年上半年的数据来看，国货航的航空货运收入同比增长60.11%至66.65亿元，货邮运输量达72.28万吨。相比之下，东航物流同期货邮运输量为76.69万吨，但航空货运收入同比下降4.31%至43.33亿元。然而，与国泰航空相比，国货航在收入规模上仍有较大差距。国泰航空上半年载货吨数为71.90万吨，但货运收入高达109.02亿元。这一差距凸显了香港国际机场作为全球最繁忙国际货运机场的优势地位，以及国泰航空在国际航权方面的独特优势。航空货运专家指出，国货航等航空公司旗下货运企业在运力和运营效率方面具有优势，但在货源掌控和附加值创造方面仍有不足。这种优劣势并存的局面，使得国货航在未来的市场竞争中既面临机遇，也需应对挑战。国际航空运输协会（IATA）预测，2025年全球航空货运需求可能增长6%，但平均收益将下降0.7%。虽然苏伊士运河海运的地缘政治不确定性和亚洲电商的蓬勃发展可能为航空货运带来机遇，但多位专家对2025年的行业前景持谨慎态度。全球经济增速放缓、贸易摩擦加剧以及海运供应链中断危机可能缓解等因素，都可能导致航空物流市场增速放缓。特别是跨境电商需求的不确定性，以及多国收紧"小额豁免"政策，可能对航空货运需求产生负面影响。专家预计，2025年航空物流市场可能呈现低速增长态势，航空物流服务供应链上的企业将面临盈利挑战。这一前景对于刚刚上市的国货航而言，无疑是一个需要认真应对的挑战。在这种情况下，国货航如何在激烈的市场竞争中保持优势，如何应对可能出现的行业增速放缓，以及如何提升自身的盈利能力和市场竞争力，都将成为投资者密切关注的焦点。
金融界2024-12-30
募资额从8亿元减至1.66亿元，赛分科技发行价4.32元/股，一私募基金报出2.99元/股最低价
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收到228家网下投资者管理的5119个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为2.99元/股-8.38元/股。报价信息表显示，网下询价中，一家私募基金报出2.99元/股最低价，富荣基金管理的2只基金报出8.38元/股最高价，被高价剔除。剔除无效报价后，经赛分科技和保荐人协商一致，将拟申购价格高于4.52元/股、申购价格4.52元/股且拟申购数量小于1600万股（不含1600万股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为4.52元/股，拟申购数量等于1600万股的，按照申购时间从后到先，将申购时间晚于12月25日14:48:29:470的配售对象全部剔除，申购时间均为12月25日14:48:29:470的配售对象，按上交所业务管理系统平台自动生成的配售对象从后到前的顺序剔除1个配售对象。以上过程共计剔除153个配售对象。剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者209家，配售对象为4954个，全部符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的参与条件。赛分科技本次募投项目预计使用募集资金8亿元。按本次发行价格4.32元/股和4997.57万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计该公司募集资金总额 2.16亿元，扣除发行费用（不含增值税）5009.37万元后，预计募集资金净额为1.66亿元。公开资料显示，赛分科技是一家致力于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料，集研发、生产与全球销售于一体的高新技术企业。 2021年至2023年及2024年上半年，赛分科技实现的营业收入分别为1.55亿元、2.13亿元、2.45亿元和1.52亿元，实现的归母净利润分别为2077.38万元、4713.93万元、5248.57万元和3807.93万元。
金融界2024-12-30
钧崴电子发行价10.40元/股，募资额缩水一半，2022年净利润曾断崖式下跌
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收到283家网下投资者管理的5912个配售对象的初步询价报价信息，报价区间10.00元/股-15.20元/股。剔除无效报价后，经钧崴电子和保荐人协商一致，将拟申购价格高于11.69元/股，价格为11.69元/股、拟申购数量2000万股、系统提交时间同为12月24日13:36:00:367的配售对象中，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除26个配售对象。以上过程共剔除60个配售对象。钧崴电子本次募投项目预计使用募集资金11.27亿元。按本次发行价10.40元/股计算，发行人预计募集资金总额6.93亿元，扣除发行费用约7388.04万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为6.19亿元，募资额缩水近一半。钧崴电子主要从事电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售。2021年至2023年及2024年上半年，该公司实现的营业收入分别为5.63亿元、5.46亿元、5.64亿元和3.04亿元，实现的归母净利润分别为1.12亿元、0.86亿元、0.9亿元和0.55亿元。值得一提的是，钧崴电子产品及应用领域主要为智能手机、笔记本电脑、平板电脑、移动电源、家用电器、电动工具等，该公司营业收入的增长与下游行业的市场需求、终端应用产品销量等因素密切相关。近年来，智能手机、笔记本电脑领域，因用户渗透率趋于饱和导致产品出货量速度放缓。2022年下半年和2023年上半年，受到全球宏观经济下行、消费者购买能力下降的影响，消费电子下游市场需求呈现阶段性下滑趋势，2023年下半年开始，以智能手机为代表的消费电子行业逐渐回升。若未来下游行业的市场需求出现下降或终端应用产品的销量进一步下滑，将可能会对该公司的经营业绩产生不利影响。
金融界2024-12-30
分红手续费减半！A股市场迎来多项重磅利好，国货航上市成年末焦点
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包括中航集团在内的多家央国企参与了战略配售。此外，菜鸟、国泰货运等知名物流企业也是其重要股东之一。国货航的成功上市不仅标志着国内唯一一家载旗货运航空公司完成了IPO，也为中航系增添了一家新的上市公司，进一步巩固了其在航空运输领域的地位。
金融界2024-12-30
深夜重磅！宁德时代官宣赴港上市，全球化提速中！同类规模最大、费率最低的电池50ETF(159796)涨0.34%，往后向哪要增量？机构分析！
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，并拥有不超过发行港股股数15%的超额配售权。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内（即经公司股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。这意味着，宁德时代最晚将在2026年6月前上市，成为“双重上市”的动力电池龙头。此番宁德时代在港上市，或将成为自2021年初快手科技募集62亿美元以来最大的一次香港股票发行交易。宁德时代此次港股上市所募集资金，计划用于进一步拓展国际业务、推进海外项目建设，以及补充境外营运资金等用途。宁德时代来自海外收入占比已超过三成，同时其在海外市场的大规模产能落地，也亟需资金支持，宁德时代目前已在海外布局了三座电池工厂。其中，西班牙工厂在本月官宣，是宁德时代在欧洲首座合资电池工厂，由宁德时代与全球第四大汽车集团Stellantis合资建设，预计总投资约308亿元。宁德时代此前已在德国和匈牙利投资设厂，两笔投资分别在2018年和2022年对外宣布。其中匈牙利独资工厂的投资额超过500亿元。【宁王接连出招，紧锣密鼓布局】 12月18日，宁德时代召开巧克力换电生态大会，并放出豪言，将联合车企、以及社会力量共建4万座换电站。大会现场，宁德时代与30多家企业共同签订10.75万块巧克力电池订单，相当于月度总额超过5000万元！ 12月24日，宁德时代在上海举办底盘新品发布会，发布磐石一体化智能底盘。磐石底盘，采用立体仿生龟甲结构，带电情况下可达到120km/h正面碰撞不起火不爆炸的超高安全。 12月27日，宁德时代发布股东大会公告，审议通过了《关于2024年特别分红方案的议案》和《关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格和回购数量的议案》回到产业端，电池板块正处困境反转验证期，行情面多空博弈正焦灼。往后看，机构表示，行业增量重点关注动力和储能电池，新兴市场如船舶、矿卡、人形机器人、Evtol等也将带来新的驱动力。【电池市场增量重点关注动力和储能电池，新兴市场潜能较大】中原证券指出，电池市场增量重点关注动力和储能电池，其中动力电池2021年以来出货占比维持在70%左右，主要系我国新能源汽车在全球已具备较强的竞争力；而消费电池占比总体持续回落，与智能手机终端需求弱相关。高工产研预计2024年我国锂电池出货超1.1GWh步入Twh时代，同比增长24.15%。从应用边界来看，新能源汽车渗透率超过50%的渗透率后，车市增长将会相对放缓，但是在其他应用领域，如船舶、矿卡、人形机器人、eVTOL将带来新的驱动力，特别是2024年以来国家和地方出台了系列eVTOL相关的政策，且该领域对电池成本相对不敏感。如在6月25日世界经济论坛第十五届新领军者年会上，宁德时代董事长曾毓群首次透露：宁德时代已经成功试飞4吨级民用电动飞机，正在“积极投入”并加速8吨级研发；该8吨级飞机预计于2027到2028年发布，届时可支持约2000到3000公里的航程。11月25日，宁德时代发布天行重型商用车系列电池，含超充版、长寿命版、长续航版以及高强度版(工程机械专用)；宁德时代国内商用车事业部CTO发布会上表示：新品全系支持1000V高压，充电效率提升43%，损耗降低50%。（来源于中原证券《【中原锂电池】锂电池行业年度投资策略：业绩持续改善，关注四条主线》）【电池板块配置性价比突出】当前，同类规模最大、费率最低的电池50ETF（159796）配置性价比仍然突出，中证电池主题指数最新市盈率为26.77x，处于历史以来19.11%的分位点，估值处于相对低位。看好新能源核心赛道前景，欢迎关注最低费率、规模高居同类第一的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-27
海信视像大跌3.71%！嘉实基金旗下1只基金持有
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0年1月8日至今任嘉实3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理、2020年9月21日至今任嘉实价值发现三个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理、2020年12月24日至今任嘉实价值长青混合型证券投资基金基金经理、2021年4月27日至今任嘉实价值臻选混合型证券投资基金基金经理、2021年7月27日至今任嘉实价值驱动一年持有期混合型证券投资基金基金经理、2021年8月3日至2022年6月1日任嘉实产业优选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。资料显示，嘉实基金管理有限公司成立于1999年3月，董事长为安国勇，总经理为经雷。目前，嘉实基金共有3名股东，中诚信托有限责任公司持股40%、立信投资有限责任公司持股30%、DWS Investments Singapore Limited持股30%。
金融界2024-12-25
微创机器人：半年完成两次配售，手术机器人龙头何时扭亏为
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微创机器人（2252.HK）完成新一轮配售，收取所得款项净额约2.66亿港元。微创机器人是国内手术机器人行业的领导企业，旗下腔镜手术机器人、骨科手术机器人均已在海内外获批上市且实现规模化销售。受益于“十四五”腹腔内窥镜手术系统规划数大幅上升以及医疗装备更新改造等政策刺激，公司手术机器人未来几年的需求呈上升趋势。同时，公司手术机器人出海也处于领先位置，图迈腔镜手术机器人全球累计订单突破50台、鸿鹄骨科机器人实现全球五大洲重要市场商业化覆盖。但另一方面，随着获批企业数量增多，国内手术机器人市场也面临着激烈的竞争。同时，医疗器械出海也可能面临专利、市场推广等方面的挑战。手术机器人龙头微创机器人2014年启动研发腔镜手术机器人，2015年在中国成立公司。2021年，公司在香港联交所主板上市。截至2024年上半年末，微创机器人已获批产品包括图迈腔镜手术机器人、鸿鹄骨科手术机器人、R-ONE血管介入手术机器人、Mona Lisa 前列腺穿刺机器人等。其中，公司图迈腔镜手术机器人、鸿鹄骨科手术机器人均已在海外获批上市。亏损收窄，财务承压下半年完成两次配售由于核心产品近几年才获批，微创机器人目前营收规模较小。 2022年和2023年，公司营收分别为0.22亿元、1.05亿元。2024年上半年，公司实现营收0.99亿元，同比增长约108.5%。由于营收规模较小且费用前置，微创机器人2022年、2023年的归母净利润分别为-11.4亿元、-10.12亿元。2024年上半年，公司亏损明显收窄，归母净亏损约2.77亿元。根据西南证券预测，微创机器人2026年将实现扭亏为盈，实现营收13.68亿元、归母净利润1.14亿元。浦银国际预计微创机器人2026年实现营收10.76亿元，归母净利润-98百万元。截至2024年上半年末，微创机器人财务状况较为紧张。公司报告期末现金及现金等价物金额为2.21亿元，计息借款合计超过4亿元。 2024年下半年以来，微创机器人接连完成两次配售。7月5日，公司完成根据一般授权配售新H股，公司自配售事项收取的所得款项净额总额约为1.14亿港元。12月10日，公司以每股H股7.85港元完成配售，收取所得款项净额约2.66亿港元。腔镜手术机器人国产品牌市占率第一，行业需求上升图迈腔镜手术机器人、鸿鹄骨科手术机器人是微创机器人的核心产品。 2022年1月，图迈腔镜手术机器人获得国家药监局颁发的上市注册证，成为首款也是当时唯一一款由中国企业研发并批准上市的四臂腔镜手术机器人。2023年10月，图迈腔镜手术机器人多科室注册获得国家药监局批准。2024年5月，图迈腔镜手术机器人获得欧盟CE认证。根据公司2024年11月披露的信息，图迈腔镜手术机器人全球累计订单突破50台，国产品牌市占率第一，海外单中心手术量超100例。微创机器人的鸿鹄骨科手术机器人于2022年4月获得国家药监局上市批准；2022年7月，获得FDA 510（k）认证；2022年12月，鸿鹄骨科手术机器人获欧盟CE认证；2023年9月，鸿鹄髋膝关节置换手术机器人获得国家药监局上市批准。截至12月11日，国产鸿鹄机器人已获得中国、美国、欧盟、巴西、澳大利亚、英国、印度、日本8个国家和地区权威监管机构批准上市，且已在亚洲及欧美10余个国家的医疗机构辅助实施超过1500例TKA手术。 2023年6月，国家卫健委发布“十四五”大型医用设备配置规划。规划显示，“十四五”期间腹腔内窥镜手术系统规划数达到559台，较“十三五”期间规划数大幅增长。部分观点认为2025年国内腹腔内窥镜手术系统将加速放量。此外，2024年3月，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提到“加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造”。这可能也会增加对手术机器人等医疗设备的需求。手术机器人市场面临激烈竞争值得注意的是，虽然行业需求前景向好，但国内手术机器人市场也面临着较为激烈的市场竞争。以腔镜手术机器人为例。根据不完全统计，截至目前，国内已获批的腔镜手术机器人（三臂和四臂）包括威高妙手S、康多机器人、精锋、北京术锐、康诺思腾等旗下产品。
面包财经2024-12-25
尘埃落定！安居房业主有人笑，有人拍断大腿
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汇处中海寰宇珑宸花园，2022年10月配售，1栋E座201房69㎡户型，总价131.3203万元。 10年后申请取得完全产权，需要补交差价=（131.3203万元/70%—131.3203万元）*50%—131.3203万元*1%≈26.83万。根据《深圳市安居型商品房定价实施细则》显示，安居型商品房是普通商品房市场价约5—7折。中海寰宇珑宸花园普通商品房2022年8月备案均价约39060元/㎡。而中海寰宇珑宸花园69㎡户型取得完全产权后，须付出成本为131.3203万元+26.83万差价，折合单价约2.292万/㎡。换而言之，10年后取得完全产权的实际价格，为市场价的6—7折。另外，还值得留意的是—— “面向人才配售的住房产权管理有关事项按照本办法规定执行。计算补缴价款时，原购买价格按照同等条件下安居型商品房价格取值。” 也就是说，人才房同样适用安居型商品房“十年限售”以及“补差价”的方式取得完全产权。这也意味着，安居型商品房关于产权的相关处理细节完善。无论是取得完全产权补差价，还是向主管部门申请收购价格，都有了具体的计算办法。根据《深圳市安居型商品房建设和管理暂行办法》要求，取得安居型商品房完全产权前，向市住房保障部门申请政府收购该安居型商品房，则—— 自安居型商品房购房协议签订之日至申请收购之日不超过10年（含10年）的，收购价格为原合同购房价；超过10年的，收购价格的计算公式为：收购价格=原购房价*[1—1.4%*（购房协议签订之日至申请收购之日的年限—10年）]。以中海寰宇珑宸花园，1栋E座201房69㎡户型，总价131.3203万元为例，10年内申请收购，则收购价为131.3203万元，第11年申请收购，则收购价为131.3203*(1—1.4%*(11—10))≈129.48万。冷淡的安居房安居型商品房产权管理处理办法出台前，今年深圳的安居型商品房去化降速。如今年5月根据官方的选房结果公示，配售的光明区天健和瑞府，825套房源，仅选走156套，去化率约18.9%；如前后配售了三次的山樾湾花园，去化率则依次是34.5%、11.9%、2.5%；再如12月19日进行选房的龙华安居华越龙苑，530套三房户型，共通知381户家庭进行选房。根据安居华越龙苑项目住房选房结果公示，最终选房13套房，弃选率达到96.58%。要知道，龙华的安居华越龙苑位置以及配套属性，在安居型商品中，还算不错。项目旁是安居颂龙苑、安居中龙苑，学区是自带热度的深圳中学龙华学校，地段是龙华的百万商业综合体壹方城，约步行1.3公里范围内，周边还规划一个公园和3条地铁，最近的地铁口为27号线油福站（在建）。但就算是这样的项目，销售去化表现依旧不佳。最根本的原因，业内人士分析—— 一是安居型商品房，无论是品质、还是户型格局、地理位置以及公摊面积，都与普通商品房有一定差距。二是安居型商品房，交易流动性也不及普通商品房，取得完全产权须签订安居型商品房买卖合同满十年。三是安居型商品房在取得完全产权前，不能转让、出租、抵押（除为购买本套保障性住房而向银行设定的抵押除外）。四是安居型商品房价格偏高，如天健和瑞府配售均价为28984元/㎡，安居华越龙苑三房户型配售均价为39600元/㎡，山樾湾花园配售均价为42640元/㎡。五是安居型商品房供应量不低。据不完全统计，深圳目前在售以及待售安居型商品房约2.5万套，其中10余个项目虽然已经配售，但仍然剩有房源。
格隆汇2024-12-24
港股早訊丨國際家居零售發佈業績，招銀國際維持翰森制藥“買入”評級
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8%向香港歌爾泰克發行5332.5萬股配售股份，淨籌8.28億港元。騰訊控股 (00700.HK)：斥資7.03億港元回購165萬股，回購價414.2-428.2港元。友邦保險 (01299.HK)：斥資6187.02萬港元回購113.1萬股，回購價54.35-55.1港元。國際家居零售 (01373.HK)：截至2024年10月31日止6個月，收入為12.71億港元，同比下降3.9%，權益持有人應占利潤為3295.9萬港元，同比減少35.1%。瑋俊生物科技 (00660.HK)：截至2024年6月30日止年度，收入約3.7億港元，同比減少52.17%，公司擁有人應占虧損4421.2萬港元，同比擴大1.86倍。國內外要聞證監會修訂《香港互認基金管理規定》，將香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%，允許更多投資管理靈活性。多家外資機構發布2025年全球投資展望，普遍看好中國市場，消費及科技主題受到重點青睞。《鄭州市城市規劃管理技術規定》完成最新修訂，支持新能源汽車普及，提升居住環境標準。博通CEO預計，AI基礎設施投資熱潮將持續到2030年，博通的AI晶片或帶來數百億美元年收入增長。美國11月核心PCE物價指數同比持平於2.8%，環比上升0.1%，顯示價格壓力放緩。大行評級海通證券：首予速騰聚創 (02498.HK)“優於大市”評級，目標價46.2港元。招銀國際：維持翰森制藥 (03692.HK)“買入”評級，目標價上調至25.24港元。中金：維持騰訊控股 (00700.HK)“跑贏行業”評級，目標價468港元。美銀證券：重申信達生物 (01801.HK)及翰森制藥 (03692.HK)“買入”評級，目標價均上調。建銀國際：維持萬洲國際 (00288.HK)“跑贏大市”評級，目標價降至7.2港元。編輯觀點與名詞解釋根据TodayUSstock.com报道，從公司簡訊來看，回購行動和市場表現均反映企業對市場未來的信心，特別是科技與保險板塊的積極部署。在國內外要聞中，證監會的修訂政策以及外資機構對中國市場的展望值得重點關注，顯示出市場開放與可持續增長的趨勢。香港互認基金：允許香港與內地的基金相互銷售的計劃。核心PCE物價指數：衡量美國消費者支出價格變動的重要指標。 AI晶片：專門針對人工智慧應用的晶片，提升運算效率。今年相關大事件 2024年12月20日：證監會修訂《香港互認基金管理規定》，進一步促進市場開放。 2024年11月15日：中國發布新能源汽車滲透率數據，超過50%。 2024年10月10日：美國核心PCE物價指數低於市場預期，反映通脹壓力減緩。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-24
北交所最“硬核”新股来袭，明天申购！
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130.62万股。发行价对应未行使超额配售选择权时市盈率为14.98倍；低于行业最近一个月平均静态市盈率59.81倍，低于同行业可比公司2023年平均静态市盈率81.45倍。截止12月23日，今年在A股上市的97家企业中仅1家在上市首日破发，1家收平，其余的95家首日全部收涨，上市首日开盘平均涨幅为225.53%，收盘平均涨幅为250.39%。鉴于今年A股新股上市首日极少破发，且收益率非常亮眼，如果中签后在上市首日卖出，赚钱的概率很大，因此建议积极参与申购。接下来具体看一下星图测控的业务情况。 01 专注于航天器在轨管理与服务，科技含量拉满星图测控成立于2016年，总部位于安徽合肥，公司于2023年2月28日在股转系统挂牌并公开转让，并于2023年6月调至创新层。公司的控股股东是科创板上市公司中科星图（688568.SH），中科星图占星图测控有表决权股份总数的46.36%，二者背后的实际控制人均为中国科学院空天院。星图测控是围绕航天器在轨管理与服务，专业从事航天测控管理、航天数字仿真的国家高新技术企业。公司的主要产品和服务形态包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成；其中技术开发与服务为主要收入来源，2024年1-6月收入占比为88.93%。如果按照软件产品应用领域划分，2024年1-6月，航天测控管理、航天数字仿真这两类产品的占比分别为69.13%和30.87%。公司业务构成，来源：招股书星图测控所处的航天测控管理和航天数字仿真行业属于航天产业范畴。航天产业是以航天技术为主导、多种学科专业集成的综合产业，应用领域广泛，涵盖通信、导航、遥感等，产业链包括卫星研制、火箭研制与发射、卫星运管及应用等上中下多个环节。航天测控是航天器升空后天地通信的关键链路，发挥天地之间信息传输的“高速路”作用，常被比喻为“航天器的生命线”，是航天产业高度专业化的细分领域。航天数字仿真是航天产业在数字仿真方向上的细分领域，基于物理效应模型和（或）采用按飞行器运动学、空气动力学及轨道动力学有关原理建立的数学模型，进行航天任务模拟试验与分析。公司依托航天器高精度轨道、姿态、控制计算，测控资源智能筹划与调度，卫星全生命周期健康管理、测控装备一体化设计与智能管控等核心技术，研发了具有完全知识产权、国产自主可控的洞察者系列产品。公司主要业务领域（红色部分），来源：招股书太空作为人类发展的第四空间，太空开发国际竞争愈演愈烈、已成为大国博弈的焦点。卫星等航天器作为各国太空战略布局的重要载体，直接关系到气象、通信、经济、科技等领域。据《中国航天科技活动蓝皮书（2022年）》统计，截至2022年12月，全球在轨航天器7218颗，其中美国在卫星数量和种类上具有绝对优势。各国在轨航天器数量分布，来源：招股书根据欧洲航天局（The European Space Agency）统计，截至2023年8月11日，人类已累计成功进行6410次火箭发射，将15760颗卫星送入太空并仍有约10550颗卫星处于在轨状态。伴随入轨航天器数量迅速增长，航天器入轨耗用的火箭系统、寿命到期后滞留太空等形成的大量太空碎片也呈指数级增长，太空安全形势愈发严峻。截至2023年8月11日，被美国空间监视网编目记录的太空碎片约34400个。随着卫星数量的快速增长以及空间碎片的急剧增加，太空安全形势愈发紧张，航天测控管理、航天数字仿真行业遇到了前所未有的技术挑战。在此背景下，航天产业在国家安全与经济社会发展中的战略地位更加重要，产业规模强势增长。 02 营收表现亮眼，应收账款压力山大主要财务数据方面，2021年、2022年、2023年、2024年1-6月（报告期），报告期各期，公司分别实现营业收入1.04亿元、1.41亿元、2.29亿元、8135.97万元；同期分别实现净利润3485.05万元、5074.87万元、6262.79万元、2595.82万元。公司综合销售毛利率分别为55.20%、56.92%、52.16%、53.18%，整体较为稳定。 2024年1-9月，公司营业收入为1.63亿元，营业利润为4668.18万元，归属于母公司股东的净利润为5020.74万元。公司主要财务数据，来源：招股书 2024年全年，公司预计可实现营业收入2.87亿元，同比增长25.50%；归母净利润8278万元，同比增长32.18%；扣除非经常性损益后归母净利润6017万元，同比增长18.44%。星图测控主营业务呈现明显的季节性特点，前三季度收入占全年收入比重较小，第四季度收入占全年收入比重较大。2021年度、2022年度和2023年度，第四季度收入占当年收入的比例分别为69.24%、57.73%和47.08%。报告期内，公司期间费用占营业收入的比例分别为21.09%、30.71%、23.86%、32.64%，占比保持相对稳定。其中，公司研发投入分别为1647.77万元、2192.02万元、2781.79万元、1279.49万元，占营业收入比重分别为15.81%、15.50%、12.15%、15.73%，保持着较为稳定的研发投入。星图测控的主要客户包括上海宇航系统工程研究所、中国科学院空天院、齐鲁空天信息研究院、北京中科气象科技有限公司、昆宇蓝程（北京）科技有限责任公司、二十一世纪空间技术应用股份有限公司、中科星图等。不过，公司面临应收账款金额较大且周转率下降的风险。报告期内，公司应收账款余额分别为5914.05万元、1.14亿元、1.63亿元、2.1亿元，占当期营业收入比例分别为56.74%、80.39%、71.38%、258.18%；应收账款周转率分别为2.38、1.38、1.39、0.39，逐年下降。由此也对星图测控的现金流造成一定的压力，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为4052.23万元、-605.19万元、1484.50万元、-3364.12万元，相较净利润有较大的出入。
格隆汇2024-12-23

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