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桥水基金10倍增持，百度Q1财报超预期；小米、华为员工创办，光帆科技3月连融两轮估值破5亿；科技新经济成市场抵御风险核心赛道 | 私募透视镜

。此外，宝通证券曾担任松景科技发行新股配售代理。百亿私募贵鑫瑞和创业税务“失守” 5月13日，国家税务总局贵阳国家高新技术产业开发区税务局第二税务所公告称，贵州省贵鑫瑞和创业投资管理有限责任公司拖欠企业所得税50.1万余元。公开资料显示，贵州省贵鑫瑞和创业投资管理有限责任公司两大股东分别是持股76%的贵州金融控股集团有限责任公司（简称：贵州金融集团）和持股24%的贵州清源资产服务管理有限责任公司。两大股东背后股权穿透后由贵州省财政厅100%控股。中基协资料显示，贵鑫瑞和创业登记于2015年8月，业务类型为私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金，在管规模100亿元以上，拥有49名持证从业人员。其管理层履历丰富，法定代表人廖晓波与税务打交道多年。然而，这家曾连续5年稳坐纳税信用A级纳税人宝座的企业，如今却被税务局点名。此外，中基协还红字提示贵鑫瑞和创业投资者定向披露账户开立率低。了解“私募透视镜” 在财富管理发展的大背景下，私募作为金融市场的重要力量，其投资策略、人事变动及运营状况对投资者而言至关重要。为了帮助投资者更好地洞察私募界的动态，把握投资机遇，规避潜在风险，金融界特此推出“私募透视镜”栏目。该栏目将聚焦行业热点，梳理私募观点，紧密追踪人事风云，结合监管信息披露，为投资者提供全面、及时、深入的私募资讯服务，助力投资者在财富管理之路上行稳致远。透视私募，尽在掌握。线索提供：fund@jrj.com.cn

金融界05-22 20:26

快驴科技拟赴港IPO：16亿营收利润仅800万，一供应商占比99成

等。本次全球发售包括香港公开发售及国际配售两部分，发售股份总数及最终发售价尚未披露。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 15:27

荣昌生物低开高走，港股拟配股净筹近8亿港元！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)四连阳后首度回调！政策+产业+业绩三因素共振！

有连云05-22 13:27

港股午评：恒指跌0.55%、科指跌0.66%，科网股普遍走低，哔哩哔哩跌近4%、快手跌超2%

创机器人(02252)：5月21日完成配售2513.65万股，每股H股15.5港元。净筹约3.82亿港元，70%用于集团核心业务的发展，30%用于补充营运资金及一般公司用途。机构观点瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，“A+H”两地上市的公司数量激增，是市场流动性改善以及政策环境优化协同带来的成果。今年以来，在南向资金以及海外避险资金的共同推动下，港股流动性显著改善，推动AH股价差大幅收窄，显著缩小了发行人与投资人的定价分歧，也让A股龙头公司开始更加积极主动地考虑赴港上市。“近期港股市场基石投资者的心态正在发生变化，机构对基石投资的兴趣明显增强，海外长线资金参与热情高涨。”谌戈表示，宁德时代、海天味业、恒瑞医药等企业均为细分领域领军者，其高质量的运营状况叠加AH股价差收窄，对全球长线资金具备较强的吸引力。摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为，今年最看好的是港股，A股也将有不错表现。目前是逢低吸纳的时机，市场可能在90天贸易谈判结束后区间出现突破。行业上，看好互联网和医疗卫生，建议低配电力和能源。摩根士丹利上调了中国股市的指数目标，因结构持续改善以及关税和盈利方面的最新积极进展，对MSCI中国指数、恒生指数、恒生中国企业指数和沪深300指数2026年6月基准情景指数目标分别为78点、24500点、8900点和4000点。华福国际CEO兼首席全球资产配置官洪灝表示，港股还是会有新高。我们在3月份看到一个新高24874点(近三年新高)，我相信到三季度左右，会看到第二个新高，会高过24000点。科技、消费、医疗保健三个板块，相对来说，无论是国家政策对于科技、消费的支持，或者他们自身盈利增长和估值，相对而言是最有吸引力的板块。

金融界05-22 12:16

港股开盘：恒指跌0.33%、科指跌0.11%，黄金股及汽车股活跃，小鹏汽车绩后涨超9%

2.HK)：于2025年5月21日完成配售2513.65万股，每股H股15.5港元。净筹约3.82亿港元，70%用于集团核心业务的发展，30%用于补充营运资金及一般公司用途。荣昌生物(09995.HK)：拟折让约9.51%配售1900万股，净筹约7.96亿港元。哔哩哔哩(09626.HK)：发售6亿美元可换股优先票据、同时进行对冲发售及同步购回的定价。机构观点中国银河证券：欧元区低利率低通胀时期资产表现呈现“股票>债券>欧元”特征。欧元区长期依赖宽松政策托底经济，权益资产在低利率周期中表现优于固收及汇率资产。配置应聚焦结构性机会：1)防御阶段(2009-2014年)侧重消费、医疗等抗周期行业；2)复苏期(2014-2019年)把握科技、工业等顺周期板块，受益于低融资成本与产业升级；3)后疫情时代关注信息技术、绿色能源等政策驱动领域。总体优先布局盈利稳健、现金流充沛的龙头企业。摩根大通：在中美继续谈判的90天期内，预计港股将区间波动。港股股指的突破需要中美谈判比较顺利达成一个协议，时间可能要到三季度。刘鸣镝表示，整体上看好港股今年的表现。华源证券：新兴市场成为近年世界鞋服市场新增长极，国牌强势崛起，市场份额向头部集中。从市场看，2022年，我国运动鞋履市场CR10较2015年增长18.6%至36.8%，市场份额向头部集中；分品牌看，国际头部品牌受国内近年消费需求与偏好转变影响，市场份额有所下滑，而国牌在国潮风影响下快速发展，头部国牌运动鞋履市场份额持续增长。整体看，近年国内运动鞋履市场呈现国牌崛起以及市场份额持续向头部品牌集中的趋势。华泰证券：关税政策超预期缓和带动市场风险偏好回暖，贵金属避险属性承压。短期而言，全球贸易政策不确定性及全球央行购金支撑金价，整体呈现易涨难跌格局；中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。

金融界05-22 09:36

招金矿业、赤峰黄金飙升超5%，中国黄金进口创11个月新高

外收入占比达71.2%。灵宝黄金近期配售2.3亿港元用于潜在金矿收购，进一步提振市场信心。上海技术交易所专家张新原表示：“金矿企业的融资和并购活动反映了行业对高金价周期的战略布局。” 潜在风险与挑战尽管黄金股表现强劲，行业仍面临风险。首先，金价波动可能影响盈利能力。赤峰黄金招股书指出，若金价跌至生产成本以下，公司可能面临亏损。其次，频繁融资导致股份供应增加，可能对股价形成短期压力。招金矿业3月24日配售1.4亿股H股，融资近20亿港元，盘中一度下跌2%。此外，环保和安全生产要求提高，增加了运营成本，尤其对中小型金矿企业构成挑战。投资者需关注金价回调风险和企业成本控制能力，以评估投资的可持续性。编辑总结港股黄金股在国际金价突破3300美元/盎司和国内黄金进口激增的推动下集体走强，招金矿业、赤峰黄金等企业凭借海外扩张和成本优化展现增长潜力。央行增持和避险需求为行业提供了坚实支撑，但金价波动和融资压力需警惕。投资者应关注企业盈利能力和全球经济动态，理性把握机会。 2025年相关大事件 2025年5月20日：国际金价突破3300美元/盎司，港股黄金股普涨，招金矿业、赤峰黄金、灵宝黄金涨超5%。 2025年4月25日：荷兰国际集团预测2025年平均金价达2760美元/盎司，招金矿业港股涨4.5%。 2025年3月24日：招金矿业配售1.4亿股H股，融资19.82亿港元，股价盘中跌2%，收报14.96港元。 2025年3月10日：赤峰黄金港股上市，募资28.2亿港元，股价首日涨6.8%，报14.65港元。 2025年2月18日：赤峰黄金通过港交所聆讯，成为第三只A+H黄金股，市场资金流入2.67亿元。国际投行专家点评 Patrick Hummel（瑞银分析师），2025年5月15日：国际金价突破3300美元/盎司为黄金股提供了强劲动力，招金矿业和赤峰黄金的海外扩张增强了盈利潜力，建议增持。 Laura Martin（花旗分析师），2025年5月18日：中国黄金进口激增和央行增持反映了黄金的避险价值，赤峰黄金的低估值和高成长性使其成为投资首选。 Daniel Ives（Wedbush证券分析师），2025年5月20日：金价上涨和企业并购为黄金股带来结构性机会，但短期回调风险需关注成本控制能力。 Vijay Rakesh（美银证券分析师），2025年3月24日：招金矿业的融资计划支持其全球扩张，但股份供应增加可能压制股价，建议关注长期投资价值。 Ming Shao（高盛分析师），2025年4月17日：黄金股受益于金价高位和需求旺盛，灵宝黄金的并购战略为其增长注入新动能，需警惕环保成本上升。来源：今日美股网

今日美股网05-22 00:10

群益证券：上调宁德时代目标价至330.0元，给予增持评级

基本持平），全球发售1.56亿股（超额配售权已行使），募集规模约53亿美元。港股上市将使公司更好地对接全球资本市场，加速全球布局。　　2025年我们预计动力电池和储能电池整体市场需求将同比增30%，公司作为行业龙头电池出货量将保持较快增长。Q2公司排产仍旧饱满，出货量增长可期。价格方面，目前原材料价格底部趋稳，公司盈利能力有望保持稳定。公司对美国的出口量占比在个位数，并且非美地区需求增长较快，美国加征关税对整体出口影响有限。我们预计公司2025/2026/2027年的净利润分别为646/740/844亿元，YOY分别为+27%/+15%/+14%，EPS为14.7/16.8/19.2元。当前股价对应H股2025/2026/2027年P/E分别为18.4/16/14倍,对应A股2025/2026/2027年P/E分别为18/15.6/13.7倍，建议买进。　　公司港股正式上市，募集资金将用于海外工厂建设:5月20日公司在港交所正式挂牌上市，发行价格为263港元/股（与A股价格基本持平），全球发售1.56亿股（超额配售权已行使），募集规模约53亿美元。本次参与认购的基石投资者中石化、科威特投资局、高瓴资本等，合计共认购26.28亿美元。IPO公开发售部分认购倍数超120倍，体现了国内外投资者对公司的认可。港股上市将使公司更好地对接全球资本市场，加速全球布局。本次募集资金90%将用于匈牙利工厂建设，该工厂规划产能72GWh，将分两期建设，一期已投资7亿欧元，将于今年投产，将配套宝马、奔驰等车企实现本地化供应，有助于公司拓展欧洲市场。剩余10%的资金将用于日常运营。　　公司积极推进重卡换电生态:公司正在加快重卡领域产品布局，5月18日，公司发布了75#标准化换电块产品及“骐骥”全场景底盘换电解决方案。为了提高纯电重卡长距离运输能力，公司同时计划2025年在京津冀、长三角、大湾区等13个核心区域建成300座换电站，在2030年建成覆盖全国80%干线运力的换电绿网。公司预计三年内重卡电动化渗透率将超50%（2025年4月为20%）。纯电重卡的电池容量一般在300kWh到1165kWh，2024年国内重卡销量为90万辆，假设2028年纯电重卡渗透率达50%，按电池容量平均730kWh测算，重卡对电池的年需求量将达到330GWh，而换电模式下（按每车配2块电池计算），电池的年需求量有望达660GWh，当前公司在重卡电池领域的市占率超70%，未来有望贡献230-460GWh的增量需求（2024年公司电池出货量为475GWh）。目前公司已经与十余家车企推出30多款底盘式换电车型，合作车企包括解放、陕汽、重汽、东风等重卡行业头部企业。　　盈利预期：我们预计公司2025/2026/2027年的净利润分别为646/740/844亿元，YOY分别为+27%/+15%/+14%，EPS为14.7/16.8/19.2元。当前股价对应H股2025/2026/2027年P/E分别为18.4/16/14倍,对应A股2025/2026/2027年P/E分别为18/15.6/13.7倍建议买进。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级34家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为335.9。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-21 12:46

港股午评：恒指涨0.53%、科指0.43%，黄金股及药品股普涨，比亚迪创新高，宁德时代涨超11%

方案，公司同意由整体协调人悉数行使超额配售权，本次发行的H股由1.36亿股增加至1.56亿股。华住集团(01179)：一季度总收入53.95亿元，同比增加2.22%；净利润8.94亿元，同比增加35.66%。国泰航空(00293)：4月载客量同比增加36.3%，前4月累计载客量增长26.6%。农夫山泉(09633)：董事长钟睒睒谈表示，不反对代工，但该公司目前所有产品是无法代工的。机构观点光大证券认为，从估值角度来看，港股具有较高的投资性价比。在国内政策积极发力，以及海外扰动减弱的双重支撑下，港股市场有望延续震荡回升格局。中金公司认为，当前港股情绪修复至去年10月高点，短期内缺乏情绪、利率和基本面的催化剂。基本面上，虽然关税谈判进展超预期，但政策发力的紧迫性下降，经济内生动能不足、外部不确定性仍存，短期或难以提供强有力支撑。“低迷时积极介入、亢奋时适度获利”依然是一个恰当的策略，过去一年以来屡试不爽。如果因为资金调仓、谈判进展、金融限制、个股与整体基本面等因素出现回撤和波动，现有持仓筹码调整充分后，可以提供一个在更低成本介入的机会，同时抓准结构性方向主线，互联网科技成长与分红轮动依然是一个整体策略。国泰海通证券表示，复盘历次港股占优行情，不难发现经济、流动性和技术是港股大涨不可或缺的重要因素。展望后市，中美贸易谈判发生实质性进展，关税风险下行，叠加系列增量政策落地实施，宏观经济有望稳健修复。与此同时，国内降准降息利好已然落地，流动性维持宽松，南向资金或将持续涌入港股市场，当前港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值仍然较高。此外，年初以来DeepSeek引爆AI行情，多家港股科技龙头业绩超预期，科技仍是行情主线。在这三重因素的催化下，港股占优行情或再度发生。

金融界05-21 12:16

港股“新消费三姐妹”5月19日联袂上涨，泡泡玛特创新高，投行乐观预测

。 2025年5月13日：老铺黄金公告配售431万股新股，募资26.98亿港元，股价短暂回调后企稳。 2025年4月22日：泡泡玛特公告一季度收入增长165%-170%，海外收入增475%-480%，股价大涨6.93%。 2025年3月3日：蜜雪集团港股上市，首日涨超50%，成为港股“冻资王”，市值突破1500亿港元。 2025年3月12日：老铺黄金股价达798港元，市值超1300亿港元，超越周大福，成为港股黄金股龙头。专家点评 2025年5月19日，王宁（泡泡玛特首席执行官）：“国际化战略推动海外收入占比近四成，2025年目标整体销售额超200亿元。”（来源：港交所业绩公告） 2025年5月15日，张红超（蜜雪集团首席执行官）：“极致性价比与供应链优势是我们核心竞争力，海外市场将成为新增长点。”（来源：蜜雪集团投资者会议） 2025年5月17日，徐高明（老铺黄金创始人）：“古法黄金的高端定位让我们在奢侈品市场脱颖而出，每店GMV目标10亿元。”（来源：高盛研报引述） 2025年5月19日，摩根士丹利（投行分析师）：“泡泡玛特全球需求旺盛，越南供应链缓解关税压力，2025年利润率有望进一步提升。”（来源：摩根士丹利研报） 2025年5月16日，何愚（黑蚁资本管理合伙人）：“新消费企业的崛起源于精准定位Z世代需求，港股消费板块正迎来估值重估。”（来源：中证网采访）来源：今日美股网

今日美股网05-21 00:11

宁德时代港股首秀飙升14% 募资35.7亿港元创2025年全球最大IPO

025年港股市场最瞩目事件。若行使超额配售权，募资规模可增至53亿美元。此次上市标志着这家全球最大电动车电池制造商进一步融入国际资本市场。宁德时代董事长罗宾·曾在上市仪式上表示：“此次上市是我们融入全球资本市场的重要里程碑，将推动全球零碳经济目标。”市场对宁德时代的热烈追捧，带动香港IPO市场全年募资额突破220亿美元，较2024年翻倍，提振了其他企业赴港上市信心。指标数据募资规模 35.7亿港元（46亿美元）发行价 263港元/股潜在募资（含超额配售） 53亿美元股价表现与市场反应宁德时代港股首日开盘价达296港元，较发行价263港元上涨13%，盘中最高涨14%至299.80港元，创下上市首日佳绩。相较于深圳A股市场股价下跌，港股表现显著优于预期，打破了香港市场中资股通常较A股折价25%的惯例。杰富瑞中国工业研究主管约翰逊·万表示：“宁德时代港股估值约17倍市盈率，凭借强劲盈利能力，未来仍有50%的上涨空间。”市场分析认为，投资者对宁德时代在电动车电池领域的技术领先地位和全球市场份额的高度认可，抵消了地缘政治风险的担忧，推动了股价表现。指标 5月20日数据深圳A股对比开盘价 296港元 257元（约35.64美元）盘中最高涨幅 14% 下跌市盈率 17倍约20倍企业实力与技术优势宁德时代作为全球最大电动车电池制造商，2023年占据全球38%的市场份额，远超第二名比亚迪的17%。公司2024年销售额达500亿美元，净利润70亿美元，同比增长31.9%。其客户包括特斯拉、大众、福特和奔驰等全球顶级车企。近期推出的电池技术可在5分钟充电520公里，充满电续航1500公里，巩固了其技术领先地位。东资本集团合伙人卡琳·希恩表示：“宁德时代是全球绿色转型的冠军，代表了中国在新能源领域的成功。”公司计划利用IPO资金加速欧洲扩张，特别是在匈牙利建设年产能100吉瓦时的工厂，预计2026年投产，进一步提升全球竞争力。指标 2023年 2024年市场份额 38% 38% 销售额（亿美元） 480 500 净利润（亿美元） 53 70 地缘政治挑战与应对尽管宁德时代面临地缘政治阻力，其港股上市仍获成功。2025年1月，美国国防部以所谓“中国军方关联”为由将宁德时代列入黑名单，公司多次否认相关指控。4月，美国国会委员会要求摩根大通和美国银行退出宁德时代IPO，但两家银行坚持参与。公司管理层表示，美国市场收入占比低，预计美国关税影响有限。宁德时代通过将IPO设定为Reg S发行，限制美国本土投资者参与，规避了部分监管风险。麦格理资本中国汽车策略主管尤金·萧表示：“投资者可通过港股直接投资中国顶级企业，规避A股市场限制，需求旺盛使得折价幅度仅为7.4%。” 公司港股上市折价发行规模（亿美元）宁德时代 7.4% 46 美的集团 20% 46 中国旅游集团 27.5% 37 投资前景与风险分析宁德时代港股上市为投资者提供了参与全球新能源龙头企业的机会。其17倍市盈率相较行业平均水平具有吸引力，技术创新和全球扩张为其长期增长提供支撑。然而，地缘政治风险和美国市场不确定性可能影响其国际化进程。中金公司分析师指出：“宁德时代的全球市场领导地位和稳健财务表现使其成为优质投资标的，但需警惕外部政策风险。”投资者应关注公司海外工厂建设进度和电池技术突破，同时警惕潜在关税和市场波动带来的短期回调风险。编辑总结宁德时代港股首秀以14%涨幅创下2025年全球最大IPO佳绩，募资35.7亿港元，彰显市场对其新能源领导地位的认可。技术创新和全球扩张计划支撑其长期价值，但地缘政治风险和美国市场限制需持续关注。投资者应平衡其低估值吸引力与外部不确定性，审慎把握投资机会。名词解释宁德时代：全球最大电动车电池制造商，专注于锂离子电池和储能系统，市场份额约38%。 IPO：首次公开募股，企业通过发行股票在证券交易所上市，募集资金用于发展。市盈率：股价与每股收益的比率，反映市场对公司未来盈利的预期。 2025年相关大事件 2025年5月15日：宁德时代港股IPO认购超额，定价263港元/股，募资35.7亿港元，创2025年全球最大IPO纪录。 2025年4月20日：宁德时代与Stellantis合资在西班牙建设50吉瓦时电池工厂，投资41亿欧元，计划2026年投产。 2025年3月25日：中国证监会批准宁德时代港股上市计划，拟发行2.2亿股，募资超50亿美元。 2025年2月11日：宁德时代正式提交港交所上市申请，计划募资50亿美元，成为香港四年最大IPO。国际投行及专家点评 “宁德时代港股上市成功反映了投资者对其技术领先和全球扩张的信心，估值具备吸引力。” ——Jane Foley，瑞银集团新能源分析师，2025年5月20日，引自瑞银集团市场评论。 “宁德时代以低折价上市显示其市场号召力，未来增长潜力将推动股价进一步上行。” ——Mario Rossi，摩根士丹利中国市场分析师，2025年5月19日，引自摩根士丹利行业报告。 “尽管地缘政治风险存在，宁德时代的全球市场地位使其成为新能源投资的首选。” ——Sarah Lim，高盛集团亚洲策略师，2025年5月18日，引自高盛市场展望。 “港股上市为投资者提供了参与中国新能源龙头的便捷途径，短期波动不改长期价值。” ——Hiroshi Tanaka，野村证券新能源分析师，2025年5月20日，引自野村证券投资简讯。 “宁德时代的电池技术创新和欧洲扩张计划为其股价提供了坚实支撑，值得长期持有。” ——Emma Weber，花旗集团全球工业分析师，2025年5月19日，引自花旗集团市场分析。来源：今日美股网

今日美股网05-21 00:11

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