FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

文章

百润股份收盘下跌1.70%，滚动市盈率34.95倍，总市值255.52亿元
 go
.00 3.21 141.73亿 1 酒鬼酒 -485.83 1134.48 3.54 141.73亿 2 莫高股份 -26.45 -31.94 2.08 16.63亿 3 ST通葡 -24.57 -26.30 4.55 13.12亿 4 金种子酒 -21.02 -25.64 3.10 66.04亿 5 *ST椰岛 -17.08 -16.95 22.66 23.08亿 6 *ST兰黄 -14.96 -13.75 2.78 13.73亿 7 *ST岩石 -9.34 -9.33 5.33 20.27亿 8 口子窖 12.89 13.06 1.94 216.12亿 9 泸州老窖 13.78 13.80 3.71 1858.93亿 10 迎驾贡酒 14.18 13.70 3.32 354.80亿 11 古井贡酒 14.71 15.41 3.21 850.46亿
金融界昨天16:56
老白干酒收盘上涨1.13%，滚动市盈率20.43倍，总市值164.11亿元
 go
.33 3.30 146.67亿 1 酒鬼酒 -502.76 1174.01 3.67 146.67亿 2 莫高股份 -26.35 -31.82 2.07 16.57亿 3 ST通葡 -24.25 -25.96 4.49 12.95亿 4 金种子酒 -21.50 -26.23 3.17 67.56亿 5 *ST椰岛 -17.28 -17.15 22.93 23.35亿 6 *ST兰黄 -14.70 -13.50 2.73 13.49亿 7 *ST岩石 -9.46 -9.45 5.41 20.54亿 8 口子窖 13.11 13.28 1.98 219.84亿 9 泸州老窖 14.20 14.22 3.82 1915.60亿 10 迎驾贡酒 14.70 14.21 3.45 367.84亿 11 古井贡酒 15.43 16.17 3.37 892.01亿
金融界05-14 17:56
今世缘收盘上涨1.77%，滚动市盈率17.10倍，总市值602.58亿元
 go
.42 3.30 144.04亿 1 酒鬼酒 -493.73 1152.95 3.60 144.04亿 2 莫高股份 -26.24 -31.70 2.06 16.51亿 3 ST通葡 -24.89 -26.65 4.61 13.29亿 4 金种子酒 -21.50 -26.23 3.17 67.56亿 5 *ST椰岛 -15.85 -15.74 21.03 21.42亿 6 *ST兰黄 -14.17 -13.02 2.63 13.00亿 7 *ST岩石 -8.80 -8.79 5.03 19.10亿 8 口子窖 13.09 13.26 1.97 219.42亿 9 泸州老窖 13.88 13.89 3.73 1872.03亿 10 迎驾贡酒 14.70 14.21 3.45 367.84亿 11 古井贡酒 15.16 15.88 3.31 876.15亿
金融界05-08 18:57
白酒行业财报透视：2024年合计盈利1666亿元
 go
跑，展现出较强的抗周期能力。洋河股份、酒鬼酒、舍得酒业等业绩表现相对落后。 2024年合计盈利1666亿元高端酒表现相对较好根据申万二级行业，A股共有20家白酒上市公司。2024年，这20家白酒上市公司合计实现营业总收入4422.27亿元，同比增长7.3%；实现归母净利润1666.31亿元，同比增长7.4%。图1：2022年至2024年A股白酒上市公司业绩表现将20家白酒企业按照高端酒、次高端酒、区域龙头酒、其他酒进行划分，以“茅五泸”为代表的高端酒表现最为强势，2024年合计营业总收入、合计归母净利润均同比增长超过11%。其中，贵州茅台2024年营业总收入、归母净利润分别同比增长15.66%、15.38%。图2：不同类型白酒企业2024年业绩表现次高端酒主要包括山西汾酒、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒，这些企业2024年合计营业总收入同比增长2.6%，但合计归母净利润同比下降0.6%。其中，山西汾酒表现突出，营业总收入、归母净利润均同比实现双位数增长。舍得酒业、酒鬼酒则在2024年出现营业总收入、归母净利润均同比大幅下滑。区域龙头酒包括洋河股份、古井贡酒、今世缘等企业。这些企业2024年实现合计营业总收入同比正增长，但合计归母净利润同比降幅达到8.75%，主要是受洋河股份拖累。数据显示，洋河股份2024年营业收入、归母净利润分别同比下降12.83%、33.37%。其他酒整体营收利润规模较小，2024年营业总收入同比下降10.95%，但归母净利润同比增长9.21%，主要受益于老白干酒、金徽酒等2024年利润表现较好。合同负债、存货金额均同比上升白酒企业在与客户签订合同并收到订单但未向客户交付产品之前，将已从客户收取的合同对价金额确认为合同负债。合同负债一定程度上体现了企业的未来收入潜力。 2024年末，20家白酒企业合同负债金额合计为560.82亿元，同比增长5.22%。图3：20家白酒企业2024年末合同负债金额分类型来看，次高端酒表现较好，2024年末合同负债金额同比增长13.87%。其中，山西汾酒2024年末合同负债金额达到86.72亿元，同比增长23.38%。高端酒、区域龙头酒2024年末合同负债金额也实现同比正增长。其他酒表现较差，2024年末合同负债金额同比下降12.25%。其中，*ST岩石、舍得酒业2024年末合同负债金额同比下降超过四成。图4：不同类型白酒企业2024年合同负债变动从存货来看，20家白酒企业2024年末存货金额合计为1683.89亿元，同比增长约12.9%。其中，18家白酒企业2024年末存货金额同比上升，水井坊、古井贡酒存货金额同比上升超过20%，皇台酒业、*ST岩石存货金额同比下降。一季度业绩增速放缓洋河股份、酒鬼酒等表现靠后 20家白酒企业在近期均披露了2025年一季报。数据显示，20家白酒企业一季度业绩仍维持增长趋势，但增速相比2024年全年放缓较为明显，合计营收同比增长约1.69%、合计归母净利润同比增长约2.27%。其中，8家酒企一季度归母净利润同比下滑。图5：2025年一季度20家白酒企业归母净利润研究发现，白酒企业一季度业绩增长主要由高端酒带动。贵州茅台2025年一季度营业总收入增速位居首位，同比增长超过10%。区域龙头酒中的古井贡酒、今世缘也表现相对较好，一季度营业总收入增速居前。部分区域龙头酒和次高端酒表现较差，比如洋河股份、酒鬼酒、舍得酒业等。其中，洋河股份一季度营收、归母净利润分别同比下降31.92%、39.93%。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经05-08 10:44
今世缘收盘上涨1.50%，滚动市盈率16.80倍，总市值592.11亿元
 go
.34 3.30 143.39亿 1 酒鬼酒 -491.51 1147.75 3.59 143.39亿 2 莫高股份 -26.04 -31.45 2.05 16.38亿 3 ST通葡 -25.05 -26.82 4.64 13.38亿 4 金种子酒 -21.13 -25.77 3.11 66.37亿 5 *ST椰岛 -15.09 -14.98 20.02 20.39亿 6 *ST兰黄 -13.50 -12.41 2.51 12.39亿 7 *ST岩石 -9.15 -9.14 5.23 19.87亿 8 口子窖 13.10 13.26 1.97 219.54亿 9 泸州老窖 13.73 13.75 3.69 1852.75亿 10 迎驾贡酒 14.61 14.12 3.42 365.52亿 11 古井贡酒 15.11 15.83 3.30 873.30亿
金融界05-07 18:26
今世缘收盘下跌1.29%，滚动市盈率16.56倍，总市值583.38亿元
 go
.43 3.29 143.26亿 1 酒鬼酒 -491.06 1146.71 3.58 143.26亿 2 莫高股份 -25.73 -31.08 2.02 16.18亿 3 ST通葡 -23.85 -25.53 4.42 12.74亿 4 金种子酒 -21.08 -25.72 3.11 66.24亿 5 *ST椰岛 -14.52 -14.42 19.27 19.63亿 6 *ST兰黄 -12.85 -11.81 2.39 11.80亿 7 *ST岩石 -9.63 -9.62 5.50 20.90亿 8 口子窖 13.00 13.17 1.96 217.92亿 9 泸州老窖 13.69 13.71 3.68 1846.86亿 10 迎驾贡酒 14.36 13.88 3.37 359.36亿 11 古井贡酒 15.04 15.76 3.29 869.28亿
金融界05-06 20:17
东吴证券：给予酒鬼酒增持评级
 go
东吴证券股份有限公司苏铖,孙瑜近期对酒鬼酒进行研究并发布了研究报告《2024年报及2025一季报点评：内调外养，强基树本》，给予酒鬼酒增持评级。　　酒鬼酒(000799)　　投资要点　　事件：公司发布财报，24FY实现营收14.2亿元，同比-49.7%；归母净利0.12亿元，同比-97.7%；对应24Q4营收、归母净利分别为2.3亿元、-0.44亿元，同比-66.2%、-163.7%。25Q1实现营收3.4亿元，同比-30.3%；归母净利0.32亿元，同比-56.8%。24FY销售净利率大幅下降主因毛销差拖累，25Q1公司毛销差趋于企稳。　　24FY高价位产品销售持续承压，以大本营市场建设为应对抓手。24FY公司酒类收入14.1亿，同比-49.8%；24Q3、Q4收入同比降幅基本一致。1）分产品看：①内参系列24FY收入2.4亿元，同比下滑67.1%，量、价同比-56.1%/-25.0%，千元价位份额挤压明显，伴随动销去库货折投入加大，吨价也有回落。②酒鬼系列24FY收入8.3亿元，同比下滑-49.3%，量、价同比-46.2%/-5.8%，次高端消费需求仍然疲弱，酒鬼系列渠道投入主要聚焦红坛，非核心SKU有一定优化。③湘泉及其他系列24FY收入合计3.4亿元，同比下滑24.9%，大众价位公司产品性价比较好，动销表现稳健，收入下滑主因内品适当去库。2）分地区看：24FY公司省内、省外营收分别为6.4、7.8亿，同比下降45.9%、52.5%，省内大本营重点聚焦建设长沙、湘西、岳阳、永州4个市场，打造以红坛18、紫坛、黄坛12、内品为主的产品矩阵，并单独设置专职团队负责产品分销、动销、维护等工作，省外另选有11个样板市场进行重点建设。2024年末公司经销商数量由2023年末的1774名下降至1326名，降幅25%，旨在加强管控、聚焦优化。　　24FY产品结构下移，促销投放力度加大。1）收现端：2024年末公司合同负债余额2.5亿，同比回落0.4亿元，年度收现比为1.03，收现与收入基本匹配。2）利润端：24FY销售净利率同比-18.5pct至0.9%，主系毛销差恶化。①24FY毛利率同比-7.0pct至71.4%，主系公司对产品结构下移、固定成本的负规模效应以及吨价下调导致，其中内参吨价/吨成本分别同比-25.0%/-6.6%，酒鬼吨价/吨成本分别同比-5.8%/+6.2%。②24FY销售费率同比+10.7pct至42.9%，主因公司费用端围绕消费者动销持续加强培育投入（全年酒鬼酒消费者开瓶扫码量达430万瓶，同比增长95%），但收入端受制于渠道打款偏紧；24FY管理费用(含研发)同比+2.4%，费率同比+6.7pct至13.1%，主因职工薪酬支出刚性。　　25Q1营收下行探底，毛销差同比趋稳。1）收入端：25Q1营收同比-30.3%，基本回落至2020~2019年水平，全年收入或与当年规模（本轮渠道扩张前）进行对标。2）利润端：25Q1销售净利率下滑-5.6pct至9.2%，主系利息收入回落，其次管理费用金额刚性。①25Q1毛利率同比-0.4pct，销售费率同比-6.2pct，经过24FY集中动销去库，2025年公司费用控制及费效管理有所强化。②管理费用（含研发）同比-5.0%，费率同比+3.0pct。③25Q1利息收入回落0.42亿元，还原这一影响，公司归母净利同比下滑约13.8%。　　25年以“高质量销售”为核心，升级产品矩阵，强化渠道动能。2025年公司以“一切为了高质量销售”为核心，规划强化团队作风建设，坚定落实各方面工作任务。产品布局方面，规划梳理产品价值链，升级产品矩阵，构建“2+2+2”战略单品体系，即2个战略单品（内参、红坛）、2个重点单品（妙品、透明装）、2个馥郁香基础单品（内品、湘泉），对重点产品实行配额制管理，并精简50%SKU。区域建设方面，公司将省内市场进行网格化分区管理，地毯式摸排宴席、团购资源，决心深耕湖南大本营市场；省外则聚焦打造首批样板市场，旨在培育重点地市规模过亿进而以点带面。渠道管理方面，对客户实行分类分级管理，严格准入，建设有效核心终端24000家，并成立大企业业务发展部拓展团购业务。　　盈利预测与投资评级：当前市场环境及公司内部均处于调整期，公司持续坚定推进模式转型，聚焦突破、深度挖潜，期待未来营收规模止跌企稳。参考24FY及25Q1报表情况，我们调整2025~2026年归母净利润预测为0.7、1.1亿元（前值为0.7、1.3亿元），新增2027年预测为1.5亿元，当前市值对应PE为213、128、91倍，维持“增持”评级。　　风险提示：经济向好节奏不确定性；食品安全风险；酒鬼省外调整不及预期；高端酒竞争超预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级3家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为45.74。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-05 22:16
白酒行业熬出头了吗？
go
有6家归母净利润跌幅在30%以上，包括酒鬼酒、顺鑫农业、舍得酒业等。不过，白酒板块整体盈利能力仍保持绝对高位，并没有出现趋势性下滑。2025年一季度，销售毛利率为81.53%，销售净利率为42.54%。当然，这主要靠头部几个龙头支撑。尤其是贵州茅台，尽管飞天茅台批价持续回落，但与1169元出厂价还有很大距离，并不影响盈利表现。除茅台外，其余酒企批价与零售价倒挂现象普遍存在，也几乎必然会影响其盈利能力。比如，舍得酒业2025Q1毛利率为69.4%，较2022Q1大幅下滑11.5%。净利率则从同期的28.4%下降至21.9%。除价格外，白酒销量受压则是业绩放缓另一重要因素。其中，2024年，茅台取消12瓶装飞天茅台的市场投放，对经销商进行管理和控价要求；2024年八代五粮液减量20%供应；高度国窖1573推行控量挺价策略。因此可见，目前白酒业整体处于“量价齐跌”态势，与2021年之前5年里出现的消费升级截然不同，市场给予的估值也从戴维斯双击转为戴维斯双杀。目前，中证白酒指数最新PE仅为19.9倍，较2021年2月的70倍已经大幅回落超70%，现与2015年初、2018年底的估值水平大体一致了。不过，行业底层逻辑都已发生改变，过往高企的估值水平如今已经没有多少实际参考意义。 02 白酒终究还是逃不过周期。过去20年，中国白酒业主要经历了4轮下跌周期，包括2008年次贷危机、2013年三公消费、2018年股灾、以及本轮2021年以来地产下行周期。 2021年，中国商品房销售面积为17.9亿平方米，到2024年，全年仅录得9.7亿平方米，累计下滑超过45%。三年时间下来，一年商品房少卖了超8亿平方米。这对于上游水泥、钢铁、建材、化工、机械等行业以及下游装饰、家电等行业都会形成明显拖累。而这些有关地产的行业才是白酒B端商务消费的最大消费场景。与此同时，在房地产下行周期，全国房价也普遍下跌，中产家庭资产规模缩水，也会导致其白酒个人消费受到较大冲击。过去三轮周期，白酒业总能快速调整，实现需求的良好复苏。但这一次地产行业的下行周期明显会比以往要长很多。白酒业总收入=饮酒人数*人均饮用量*白酒价格。我们也可以按照这三个因子逐一剖析。据君度咨询，中国25岁-65岁（饮酒主要年龄段）之间总人口数在2027年之前均维持在9.2亿左右，但从2028年开始人口便持续下降，到2035年将降至8.3亿，2045年降至7.8亿。目前，这个饮酒群体人数没有什么变化，但几年之后，压力会更大一些。人均饮用量这个指标，主要看商务宴请、庆典、个人消费场景等需求如何。这些也多与地产复苏以及宏观经济周期密切相关。按照最新政治局会议定调，要持续巩固房地产市场稳定态势，表明地产有企稳迹象。但企稳不等于复苏，在底部要挣扎多久，不确定性因素较大。因今年中美贸易斗争，这一触底复苏进程或被延缓。即便未来地产开始逐步复苏，对白酒消费的带动也不会像过去周期那么明显了。当然，倘若AI（机器人等应用）在未来几年能够真正提升生产效率，引领中国经济进入新增长周期，可能会持续提振白酒总体需求。白酒价格，此前几年提价较为密集，目前已受到明显限制，且消费结构有向下降级的态势。展望未来，提价取决于消费者对工作收入和财富增长的预期（背后对应宏观经济持续向好），目前来看并不乐观。总之，本轮白酒想要复苏，难度比过去三轮周期要大得多，因为白酒基数在这了，难有新引擎来摆脱当前需求不振的困境。当然，白酒企业出海寻求增量是一个可行办法，但又因中国白酒文化与海外饮酒文化差异巨大，开拓难度比较大。 03 白酒过往所经历的周期，整体是处于房地产周期波折向上的大宏观环境。但地产这一次深度调整之后，未来大概率不会有什么周期性了，会像海外发达国家一样，仅仅是一个普通而平衡的市场。白酒行业也会从过去高速成长期迈入成熟期，乃至衰退期。且在存量竞争之下，酒企龙头市占率提升的空间也不大了，未来业绩增速中枢会下行，长期保持个位数增长恐怕就不错了。那么，这很有可能意味着A股白酒最美妙、回报率最丰厚的投资阶段已经成为过去时。当然，个别优秀的中型白酒企业还有全国化扩张逻辑，成长性或比行业整体表现更好，还有不错α，仍值得紧密关注。（全文完）
格隆汇05-03 16:56
今世缘收盘上涨2.44%，滚动市盈率16.77倍，总市值590.98亿元
 go
.12 3.28 139.39亿 1 酒鬼酒 -477.81 1115.76 3.49 139.39亿 2 莫高股份 -25.02 -30.22 1.97 15.73亿 3 ST通葡 -23.77 -25.45 4.40 12.69亿 4 金种子酒 -20.67 -25.20 3.05 64.92亿 5 海南椰岛 -15.29 -15.18 20.29 20.66亿 6 *ST兰黄 -12.25 -11.25 2.28 11.24亿 7 *ST岩石 -9.17 -9.16 5.24 19.90亿 8 口子窖 12.74 12.91 1.92 213.66亿 9 泸州老窖 13.50 13.52 3.63 1821.39亿 10 迎驾贡酒 14.04 13.57 3.29 351.36亿 11 古井贡酒 15.03 15.75 3.28 868.97亿
金融界04-30 19:17
酒鬼酒2024年业绩“断崖式”下滑：净利暴跌98%，高端化战略遭遇滑铁卢
 go
与消费分化中加速洗牌，而曾经的“黑马”酒鬼酒股份有限公司（000799.SZ）却交出了一份令人瞠目的成绩单。4月28日晚间，酒鬼酒发布2024年年度报告：全年实现营业收入14.23亿元，同比骤降49.7%；净利润仅1249万元，同比暴跌97.72%，创下自2015年借壳上市以来的最低纪录。这家以“文化酒”标签异军突起的湘西酒企，正陷入高端化失速、渠道信心崩塌、库存高企的泥潭，而其2025年提出的“止血”计划能否奏效，成为行业关注的焦点。核心单品全线溃败：高端内参营收缩水67%，低端湘泉“以价换量” 酒鬼酒的困境在产品结构上体现得淋漓尽致。高端战略单品“内参”首当其冲：2024年销售收入仅2.35亿元，同比暴跌67.06%，营收占比从巅峰期的25%骤降至16.55%。截至年末，内参库存高达1395吨，较2023年增加近20%，渠道压货问题严重。而在2022年，内参系列曾以11.57亿元营收支撑起酒鬼酒的“高端梦”，如今却沦为业绩拖累。次高端酒鬼系列同样承压：尽管仍贡献58.66%的营收，但吨价同比下降5.8%，销售额显著下滑，显示出中端市场消费力疲软。更令人担忧的是，低端湘泉系列虽逆势增长7.64%，但其56.35%的毛利率远低于公司整体71.4%的水平，成为典型的“以价换量”策略。这种结构性退化直接导致公司毛利率同比下滑7个百分点，销售净利率从2023年的19.36%暴跌至0.88%，几乎逼近盈亏线。渠道改革“阵痛期”：经销商数量两年归零，客户集中度创新低酒鬼酒的渠道危机在2024年集中爆发。年报显示，公司经销商数量从2023年的1774家锐减至1336家，直接抹去此前两年的增量，仅略高于2021年的1256家。更严峻的是，前五大客户销售额占比从2022年的37.33%降至2024年的26.01%，显示出核心客户信心动摇。这一数据背后，是酒鬼酒过去两年激进扩张的代价：为抢占市场，公司曾通过高返利、高搭赠政策吸引经销商，但终端动销不畅导致库存积压，最终引发渠道“反噬”。公司管理层在董事会工作报告中坦言：“经销端与实际终端动销出现不同频的情况，促销投入加大导致销售费用率上升。”数据显示，2024年酒鬼酒销售费用虽同比下降32.96%，但费用率却从32.22%飙升至42.95%，其中广告宣传及市场服务费用占比高达71%。然而，每元促销费用带来的收入从2022年的4.79元骤降至3.26元，投入产出比显著恶化。 2025年“止血”计划：聚焦“2+2+2”战略单品，SKU砍半去同质化面对2024年的至暗时刻，酒鬼酒在2025年经营计划中明确提出“一切为了高质量销售”的核心目标，并祭出三大改革举措： 1. 产品矩阵“瘦身”与升级 - 构建“2+2+2”战略单品体系：内参、红坛两大战略单品锚定高端与次高端；妙品、透明装两大重点单品抢占中端市场；内品、湘泉两大馥郁香基础单品夯实塔基。 - SKU压减50%：淘汰销量占比低且无增长潜力的产品，避免价格带重叠与内耗。例如，内参系列将聚焦核心大单品，砍掉边缘化产品；酒鬼系列则通过“红坛+紫坛”双引擎驱动，减少同质化竞争。 2. 渠道模式“精细化”转型 - 客户分级管理：对经销商实行分类分级，严格准入门槛，重点扶持优质客户。 - 终端规模扩张：省内市场计划建设有效核心终端24000家，打造高质量门店标杆；省外市场聚焦湖南、湖北、河南等重点省份，以“控量、稳价、提质”夯实市场基础。 - BC联动深化：继续推进扫码红包、宴席政策等动销工具，强化消费者开瓶率。 3. 品牌价值“回归”与文化赋能 - 依托湘西馥郁香型独特性，强化“文化酒”定位，通过跨界IP合作、圈层营销提升品牌溢价能力。 - 优化产品价值链，减少渠道利润侵蚀，保障经销商合理利润空间。白酒分化加剧，酒鬼酒能否复制“山西汾酒式”逆袭？从行业数据看，白酒市场“马太效应”愈发明显。2024年，全国规模以上白酒企业总产量同比下降1.8%，但销售收入和利润分别增长5.3%和7.8%，表明行业集中度进一步提升。头部企业如茅台、五粮液通过提价与结构升级实现稳健增长，而区域酒企则面临库存高企、价格倒挂等压力。酒鬼酒的困境与山西汾酒2018-2019年的转型路径颇具相似性：彼时汾酒同样经历渠道库存危机，但通过“抓两头、带中间”的产品策略（青花汾酒+玻汾）、渠道扁平化改革以及全国化扩张，最终实现业绩V型反转。对于酒鬼酒而言，其优势在于馥郁香型差异化竞争、文化IP资源（如《万里走单骑》节目合作），但挑战在于高端品牌力不足、渠道掌控力偏弱。开局曙光：一季度环比扭亏，但全年任务仍艰巨值得关注的是，酒鬼酒在2025年一季度已释放积极信号：单季净利润3171万元，环比扭亏为盈，显示出渠道改革与动销政策的初步成效。然而，公司全年营收目标仍面临压力：一方面需消化内参系列高库存，另一方面需在次高端市场与剑南春、舍得等品牌展开贴身肉搏。行业分析师指出，酒鬼酒的复苏关键在于两点：一是高端内参能否重塑价格体系，避免陷入“价格战”泥潭；二是渠道信心能否实质性恢复，尤其是核心经销商的利润保障与库存周转效率。若2025年能实现销售费用率回落至35%以下、内参系列营收企稳回升，则公司有望在2026年重回增长轨道。从2022年净利润突破10亿元到2024年濒临盈亏线，酒鬼酒的“过山车”式业绩折射出中国白酒行业深度调整期的残酷现实。在高端化、全国化、年轻化的三重命题下，酒鬼酒的2025年改革计划既是自救之举，亦是一场关乎品牌存亡的突围战。能否在馥郁香型的差异化赛道上跑出加速度，或许将决定这家湘西酒企的未来命运。
金融界04-29 10:36

24小时热点

最新话题更多