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野村控股看空美元兑日元：料日元飙升6%至136

内容导读野村控股的做空策略日元升值驱动因素美日贸易谈判影响市场影响与投资建议野村控股的做空策略根据 www.TodayUSStock.com 报道，野村控股，日本最大的投资银行之一，近期发布报告，建议投资者做空美元/日元，目标价位为9月底前从当前约145日元下跌至136日元，预计日元升值幅度达6%。野村策略师Yusuke Miyairi、Yujiro Goto和Dominic Bunning在6月6日致客户的报告中指出，随着日本央行稳步加息，国内投资者将倾向于增加对日本债券的配置，减少对美国资产的持有。这一趋势将推动日元对美元的显著升值。报告强调，美元/日元汇率的当前水平已接近日本财务省可能进行口头干预的敏感区间，显示出市场对日元走势的高度关注。日元升值驱动因素日元升值的核心驱动因素包括日本国内利率环境的变化和全球经济背景。野村分析团队指出，日本央行自2024年以来逐步退出超宽松货币政策，基准利率已从-0.1%上调至0.25%，预计2025年将继续加息至0.5%以上。这一政策转变促使日本投资者重新配置资产，从高风险的美国资产转向收益更稳定的日本国债。此外，日元收益率的上升进一步增强了日元的吸引力。野村策略师Yusuke Miyairi表示：“日本央行的加息节奏将鼓励国内投资者增加对本国债券的配置，而非海外债券。”与此同时，美国经济数据疲软，例如2025年第一季度GDP增长低于预期，削弱了美元的吸引力。以下为美元/日元与日元收益率的相关性对比表：因素美元/日元影响日元收益率影响日本央行加息美元/日元下跌收益率上升，吸引国内投资美国经济数据疲软美元走弱日元相对吸引力增强日本投资者资产配置减少美元资产需求增加日本债券配置美日贸易谈判影响野村报告还指出，美日贸易谈判中的汇率压力是日元升值的另一潜在催化剂。美国政府近期对日元贬值表示担忧，认为其可能加剧美日贸易不平衡。野村策略师Dominic Bunning表示：“尽管美日之间不太可能达成明确的外汇协议，但市场普遍预期存在一种对美元走软的‘默契’。”尤其在2025年双边贸易谈判的关键时期，美国可能通过非正式渠道施压，要求日元升值以缓解贸易赤字压力。2024年日本政府曾动用9.7万亿日元干预汇市，短期推高日元汇率，但效果有限。野村认为，2025年若日元继续升值，可能引发类似干预的讨论，但市场已对日本当局的口头干预形成预期。市场影响与投资建议日元升值预期对全球金融市场的影响不容忽视。若美元/日元跌至136日元，将对日本出口企业构成压力，日经225指数可能因出口竞争力下降而承压。相反，进口依赖型企业如零售和能源行业可能受益。野村建议投资者通过做空美元/日元捕捉日元升值机会，同时关注美债收益率和美联储政策动向。若美债收益率跌破4%，美元吸引力可能进一步减弱。此外，日元升值可能引发套利交易平仓，类似2024年7-8月美元/日元从161跌至142的行情，可能对美股市场造成短期波动。编辑总结野村控股对美元/日元的看空策略基于日本央行加息、国内投资者资产配置转向及美日贸易谈判的潜在压力。日元升值6%的预期反映了全球经济环境的变化和市场对美元走弱的共识。投资者需警惕汇率波动对日本股市和全球市场的溢出效应，同时关注美联储政策和美债收益率的动态，以制定灵活的投资策略。 2025年相关大事件 2025年6月6日：野村控股发布报告，建议做空美元/日元，目标价136日元，预计日元未来几个月升值6%。市场对美日贸易谈判的汇率压力预期升温。 2025年5月15日：日本央行维持0.25%基准利率不变，但暗示年内可能进一步加息，美元/日元跌破143，市场对日元升值预期增强。 2025年3月7日：美元/日元突破148关口，美国批评日本“引导日元贬值”，引发市场对日本汇市干预的猜测。 2025年2月14日：美国第一季度GDP数据低于预期，美元指数下跌0.5%，日元兑美元升至145，日经225指数下跌2%。 2025年1月10日：日本财务省官员暗示可能干预汇市，美元/日元从150回落至147，市场波动加剧。专家与机构观点 “日本央行的加息节奏和美日贸易谈判的潜在压力将推动日元升值，美元/日元可能在三季度跌至135-137区间。” —— Yusuke Miyairi，野村控股外汇策略师，2025年6月6日，彭博社报道 “日元升值可能引发套利交易平仓，对美股市场构成短期冲击，但长期看，日本经济复苏将支撑日元走强。” —— Jane Foley，Rabobank外汇策略主管，2025年6月5日，路透社评论 “美元/日元的下跌趋势与美债收益率的疲软密切相关，投资者应关注美国经济数据的进一步表现。” —— Michael Hartnett，高盛全球投资策略主管，2025年6月4日，华尔街日报专访 “日本当局的口头干预可能限制日元升值的速度，但整体趋势仍偏向升值，尤其在贸易谈判压力下。” —— Kathy Lien，BK Asset Management外汇策略主管，2025年6月6日，金融时报分析 “日元升值对日本出口企业的盈利构成挑战，投资者应关注日经225指数的潜在下行风险。” —— David Rosenberg，Rosenberg Research总裁，2025年6月3日，CNBC市场评论来源：今日美股网

今日美股网06-08 00:10

美国财政部促日本央行加息提振日元：汇率报告引发市场热议

博社市场分析） 2025年4月30日，野村证券首席宏观策略师Naka Matsuzawa表示：“日本央行可能在2025年晚些时候加息至1%，但需警惕美国关税政策对出口的冲击。”（来源：野村证券报告）来源：今日美股网

今日美股网06-07 00:10

日经225指数跌0.4%：斯巴鲁、日产汽车领跌，美元兑日元走弱

太郎（Kentaro Fujita），野村证券高级经济学家，6月3日表示：“日经225指数的波动与美元兑日元走势高度相关，当前日元升值压力可能限制市场上涨空间。”（来源：Bloomberg）杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield），基础设施资本顾问公司首席执行官，5月2日表示：“全球贸易紧张局势和乌克兰战争的不确定性促使资金流向避险资产，日经225短期内或将承压。”（来源：CNBC）田中直毅（Naoki Tanaka），日本经济新闻社首席经济学家，5月28日表示：“日本出口企业的盈利能力受到日元升值和美国需求放缓的夹击，汽车行业需加快本土化生产以应对风险。”（来源：日本经济新闻）艾米丽·梁（Emily Liang），摩根士丹利亚洲市场策略师，5月15日表示：“尽管日经225近期波动加剧，但日本企业盈利改善和估值优势仍使其具备长期投资价值。”（来源：Reuters）来源：今日美股网

今日美股网06-06 00:11

百利天恒：6月3日接受机构调研，包括知名机构正圆投资的多家机构参与

北京东方睿石投资、中邮证券、宝盈基金、野村证券、天虫资本、蓝墨投资、摩根士丹利基金、天惠投资、深圳中欧瑞博投资、上海君和立成投资、东海基金、上海乘果私募基金、汇华理财、华宝基金、海南果实私募基金、理成资产、中海基金、中航基金、兴证全球基金、正圆投资、建信基金、上海泾溪投资、银河基金、华鑫国际信托参与。具体内容如下：问：公司采用线上会议形式，开展与投资人的交流会，就公司2025年ASCO大会数据、近期业务进展及投资者主要关心的进行沟通。答：三、投资者问问1BL-M11D1（CD33 DC）海外开发计划和数据读出计划？BL-M11D1（CD33 DC）已在中国完成剂量爬坡，并获得了初步安全性和疗效数据。目前BL-M11D1已在美国开展I期临床试验，旨在海外人群探索ML（急性髓系白血病）适应症的潜力。公司已经制定了临床开发计划，后续希望在海外I期桥接临床中尝试探索最佳剂量，如后续临床研究产生优异数据，公司也将积极在未来的学术会议披露相关信息。问2iza-bren（BL-B01D1）此前已在中国有上千人的数据，在美国也已完成I期的早期单药探索，如何看待两个临床数据的一致性以及在人种间的差异？基于目前iza-bren中美的临床数据，公司对于iza-bren中美两地的一致性非常有信心。首先从安全性角度，中美患者整体的毒性谱比较接近，iza-bren的靶向毒性在中国和美国人群比较低，主要还是以血液学相关的不良事件为主，副作用可控。在血液学毒性方面，西方人的耐受性相对于中国人群可能会更强一些。因此，无论在中国还是美国，iza-bren的耐受性相当，在西方人群中也没有观察到新的安全性信号。从有效性的角度，目前海外数据的可重复性也很高，iza-bren在美国入组的可评估患者中看到，早期疗效信号和中国数据相比基本保持一致，甚至在一些比较罕见的瘤种中，也观察到了非常强的治疗信号。问3公司与BMS就iza-bren海外合作开发区域的合作过程中，百利天恒的职责是什么，尤其是在临床开发和未来的商业化方面？BMS和百利天恒以及全资子公司SystImmune的合作模式是基于地域而定，在美国，百利天恒/SystImmune和BMS共同负责iza-bren的开发和商业化，将按照协议的比例分配研发投入和后续利润分成；在中国，公司保留独家开发和商业化权利；在中国和美国外的市场，BMS拥有独家授权。SystImmune目前已搭建了海外临床运营团队，负责和BMS共同参与iza-bren的海外临床试验开发。未来，也将自主建立美国商业化团队，协作制定产品上市前计划、整体商业策略以及美国市场的定价策略，参与产品的后续美国市场推广以及未来商业化销售。问4本次SCO上，iza-bren数据在除经典EGFR突变以外的NSCLC数据很亮眼，下一步针对这部分人群开专门的临床计划吗？同时在小细胞肺癌亚组中数据也很优异，有无联合PD-1开展一线小细胞肺癌的计划？iza-bren在部分罕见突变NSCLC正在扩大样本容量（如20外显子插入突变），公司也在制定评估未来的注册临床试验策略；iza-bren在SCLC中数据优异，尤其在既往仅接受PD-(L)1抑制剂联合含铂化疗（PBC）患者中疗效更为显著，对于上述亚组人群，公司已在中国开展三期临床试验。同时，iza-bren联合PD-1在1线SCLC也处于II期临床试验阶段，目前看到初步优异的信号，希望可以支持未来III期临床的开展。问5麻烦总结下公司近期的重要创新药研发进展？公司近期有系列重大进展，三期资产方面，公司核心产品iza-bren和BL-M07D1今年以来新开展了多项III期注册临床试验和II期临床试验。早期临床资产方面，公司第15款创新药BL-M09D1也已获批开展临床试验，其他已经进入临床研究阶段的创新DC药物和创新GNC药物也在顺利推进过程中。国际化方面，公司美国团队建设也获得了长足发展，除了已经具备的全球早研能力外，已建立起全球临床开发能力。公司及子公司在海外临床研究的推进中，除和BMS共同合作开发iza-bren外，也在自主积极推进其他4个临床阶段资产的海外临床研究。公司后续各项创新药管线产品的推进情况请投资人可持续关注公司对外公告。百利天恒（688506）主营业务：药品的研发、生产与营销。百利天恒2025年一季报显示，公司主营收入6744.0万元，同比下降98.77%；归母净利润-5.31亿元，同比下降110.62%；扣非净利润-5.57亿元，同比下降111.14%；负债率54.68%，财务费用-3188.09万元，毛利率49.35%。该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为310.69。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入758.91万，融资余额增加；融券净流入120.28万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-05 22:07

日经225指数上涨1.1%，电子股领涨，关税担忧缓解

供应链，任何中断都可能影响其增长前景。野村证券分析师松井优表示：“乌克兰局势的不确定性使投资者保持谨慎，但电子股的AI需求为市场提供了缓冲。”市场对日本2025年春季工资谈判的乐观预期（平均加薪6.09%）也支撑了消费板块的潜在反弹。编辑总结日经225指数6月4日上涨1.1%，在电子股如Advantest和瑞萨电子的带领下反弹，反映了市场对美国关税担忧的缓解和日元走软的积极反应。AI和半导体需求的持续增长为电子板块提供了强劲支撑，但乌克兰冲突和日本央行可能的加息政策为市场增添了不确定性。投资者应关注全球供应链动态和地缘政治发展，同时抓住电子股的短期交易机会。日经的短期阻力位在38800点，支撑位在36675点，需警惕潜在波动。 2025年相关大事件 2025年6月3日：日经225指数反发，半导体股领涨，Advantest和瑞萨电子分别上涨3.8%和3.6%。 2025年5月29日：日经平均大涨633点至38355点，受英伟达财报和关税缓和提振，半导体和汽车股表现强劲。 2025年4月10日：特朗普宣布90天关税暂停，日经225飙升9.13%，创8月以来最大单日涨幅。 2025年3月4日：美国对日货物实施24%关税，日经跌至八个月低点37331.18，Advantest下跌4.3%。国际投行与专家点评 2025年6月4日，摩根士丹利分析师表示：“日本股市受益于AI需求和关税缓和，电子股短期内仍有上行空间。” 来源：Reuters 2025年6月3日，野村证券分析师松井优表示：“乌克兰冲突对供应链的潜在影响需警惕，但半导体需求为日经提供了支撑。” 来源：Nikkei Asia 2025年5月29日，瑞银分析师高桥健二表示：“日元走软和关税担忧缓解为电子和出口股创造了有利环境。” 来源：Bloomberg 2025年5月28日，Reuters分析师Kevin Buckland表示：“日经的反弹显示市场对特朗普关税的适应性，但波动性仍将持续。” 2025年4月9日，三井住友分析师Hiroyuki Ueno表示：“投资者在寻找日经底部，电子股的AI热潮是关键驱动因素。” 来源：今日美股网

今日美股网06-05 00:11

6月4日华夏国证半导体芯片ETF联接A净值增长0.57%，近6个月累计下跌1.16%

金融界06-04 20:07

【日股收评】中美可能达成贸易协议？日经225终结三日连跌，日本未收到美方函件

能解决扰乱全球市场的关税与贸易争端。野村证券策略师Wataru Akiyama表示，半导体股票的上涨趋势也蔓延至日本市场，同时人们对贸易谈判取得进展充满期待。他指出：“由于市场预期围绕AI的芯片需求将带来强劲业绩，半导体相关股票正在上涨。” 受美国科技股隔夜上涨带动，芯片板块的重磅股——爱德万测试和迪思科分别上涨1.9%和1.2%。任天堂在其备受期待的Switch 2游戏主机即将于周四发布前股价上涨3.4%。汇率方面，美元兑日元汇率报143.94，较周二下跌0.9%后变动不大，日元走弱有利于出口企业。随着大规模关税即将到来，美国方面要求各国在周三之前提交最优贸易方案。但日本内阁官房长官林芳正表示，日本尚未收到来自美方的正式函件。个股方面，丰田汽车宣布将以330亿美元将旗下叉车制造商丰田工业私有化，金额远低于早前媒体报道的预估，导致丰田工业股价大跌12%。丰田汽车本身上涨1.9%。日经指数中涨幅最大的股票是古河电工，上涨6.3%；其次是德山，涨幅为6%。跌幅最大的是BayCurrent，下跌2.3%；其次是大和运输，跌幅1.8%。

云涌06-04 17:38

等待特朗普-习近平潜在通话！中国国债期货交易降温，投资者暂缓押注

定的支持，以确保银行体系的资金稳定。野村控股策略师Albert Leung和Clair Gao在报告中指出，相比亚洲其他市场，中国利率波动可能会维持在较低水平。他们表示，只要中国央行维持宽松的货币政策，短期货币市场利率即使出现收紧也不会持续太久。

风起06-04 12:32

稳定币背后：华盛顿为何突然对美元稳定币情有独钟

试点项目发行了链上债券。日本政府也正与野村证券合作，试验债券上链方案。（6）股票市场这一领域天然具备发展潜力——股票市场本身已有大量散户参与，而代币化能打造全天候运作的"互联网资本市场"。监管障碍是主要瓶颈。美国证交会（SEC）现行的托管与结算规则制定于前区块链时代，强制要求中介机构参与并维持T+2结算周期。这一局面正开始松动。Solana已向SEC申请批准链上股票发行方案，该方案包含KYC验证、投资者教育流程、经纪商托管要求及即时结算功能。Robinhood紧随其后提交申请，主张将代表美国国债剥离凭证或特斯拉单股的代币视为证券本身，而非合成衍生品。海外市场需求更为强烈。得益于宽松管制，外国投资者已持有约19万亿美元美国股票。传统路径是通过eTrade等本土券商（需与美国金融机构合作并支付高昂外汇点差）进行投资。Backed等初创企业正提供替代方案——合成资产。Backed在美国市场购入等值标的股票，已完成1600万美元业务。Kraken近期与其合作，向非美交易者提供美股交易服务。（7）房地产与另类资产房地产是纸质凭证束缚最严重的资产类别。每份地契存放于政府登记处，每笔抵押贷款文件尘封在银行金库。在登记机构接受哈希值作为法定所有权证明前，大规模代币化难以实现。目前全球400万亿美元房地产中仅约20亿美元完成上链。阿联酋是引领变革的地区之一，已有价值30亿美元的房产地契完成链上登记。美国市场，RealT和Lofty AI等房地产科技公司实现超1亿美元住宅资产代币化，租金收益直接流向数字钱包。五、资金渴望流动密码朋克们将"美元稳定币"视为向银行托管和许可白名单的倒退，监管机构则不愿接受能单区块转移十亿美元的无许可通道。但现实是，真正的采用恰恰诞生于这两个"不适区"的交集地带。加密纯粹主义者仍会抱怨，就像早期互联网纯粹主义者憎恶中心化机构颁发的TLS证书。但正是HTTPS技术让我们的父母能安全使用网上银行。同理，美元稳定币和代币化国债或许显得"不够纯粹"，却将成为数十亿人首次无声接触区块链的方式——通过一个从不提及"加密货币"字眼的应用程序。布雷顿森林体系将世界锁定于单一货币，而区块链解放了货币的时间镣铐。每项上链资产都能缩短结算时间、释放沉睡在清算所的抵押品，让同一笔美元在午餐到来前能够为三笔交易提供担保。我们不断回归同一核心观点：货币流通速度终将成为加密技术的杀手级应用场景，而现实资产上链正契合这一主题。价值结算越快，资金再部署频率越高，市场蛋糕就越大。当美元、债务和数据都以网络速度流转时，商业模型将不再是转账费用，而是从流动势能中获利。

金色财经06-04 12:15

6月3日华夏国证半导体芯片ETF联接C净值增长0.57%，近6个月累计下跌1.53%

金融界06-03 19:57

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