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ETF日报 | 高股息资产坚韧，黄金延续反弹！哑铃型配置势在必行？
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月科技日发布2026年Robotaxi量产计划更多细节、小马Q4计划新增投放第七代无人车约500台且四季度有望毛利转正、文远继续加速出海进度、地平线HSD于11月正式上市等等。2026年预计核心玩家均加速入局L4，是Robotaxi大年。同类产品规模最大的港股汽车ETF(520600)值得关注，最新规模达5.91亿元，今日收涨2.38%，居全市场ETF第一。上海金消息面上，美国参议院通过临时拨款法案，结束长达40天的政府停摆，联邦雇员恢复上岗，滞后数据将陆续发布。贸易流量持续疲弱，航运运力降至年内低位，WCI运价指数自年中高点回落，显示外贸需求放缓。贸易疲弱支撑美国通胀回落预期，强化美联储宽松逻辑。中信期货指出，政府复工带来一次性开支回补与医保补贴延续。短期财政投放或推升长期利率并带来阶段性波动，但从中期看，美国债务扩张与赤字压力将延长宽松周期，利多黄金的储备与保值需求。反映中国黄金市场价格变动的上海金ETF(518600)值得关注，年初至今份额涨超234%，今日收涨1.48%。基础化工 11月上旬国内氧化铬绿市场价格34500元/吨，较10月中旬提涨4500元/吨；截止本周五，国内金属铬市场报价80000元/吨，较上周提涨2000元/吨。铬盐种类较多，包括重铬酸钠、铬酸酐、氧化铬绿等。金属铬作为铬盐下游，具备高强度、耐腐蚀性及抗疲劳性，广泛应用于民航发动机、涡轮发动机等高温合金、特种合金领域。兴业证券认为，“反内卷”有望持续推动行业供给侧结构优化，化企龙头有望迎来盈利与估值修复。当前化工行业反内卷正持续推进，带动行业盈利预期逐步回暖。全市场唯一跟踪中证全指原材料指数的材料ETF(159944)值得关注。银行 2025Q3，险资对银行持股仓位27.95%，持仓市值占银行流通A股比重3.99%，分别较上季度-0.29pct、-2.52pct，但从持股数量来看，险资对银行板块仍增持83.6亿股。基于上市银行前十大股东，截至9月末险资共配置23家银行，较上季度增加2家，其中10家获增持，同时也出现多家险资新进，包括大行和区域行。中国银河证券表示，险资继续增持银行板块，未来仍有增量布局空间，银行投资价值持续凸显。十五五规划出台推动银行业转型，银行三季度净利改善延续，关注变革进展及基本面修复机会。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。结合多维增量资金加速银行估值重塑，我们继续看好银行板块配置价值。全市场唯一跟踪中证全指金融地产指数的金融地产ETF(159940)值得关注。截至2025年11月11日A股收盘，通信回调2.20%，天孚通信、剑桥科技跌幅居前。电子回调1.74%，香农芯创、普冉股份跌幅居前。通信华泰证券统计表示，3Q25通信板块基金前十大重仓中持仓占比7.26%，环比上升3.58pct；3Q25通信板块超配比例持续提升，超配比例为3.36%；光模块、液冷、光芯片、光纤光缆等板块获增持。建议关注全球AI算力链投资机遇（光模块、液冷、铜连接、交换机等）。聚焦通信全产业链的通信ETF广发(159507)值得关注，年初至今份额增长超71%。电子中国银河证券指出，算力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，依然继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等。集中反映科创板人工智能产业链整体表现的人工智能ETF科创(588760)值得关注，近5日有4天获资金净流入累计达3.73亿元；同类产品规模最大的信息技术ETF(159939)值得关注，最新规模达14.20亿元；聚焦中国信息技术自主创新领域的信创ETF广发(159539)值得关注。除此之外，国家发改委、国家能源局联合发文，聚焦新能源大规模开发与高质量消纳，提出分阶段目标及七大重点任务，旨在构建适配高比例新能源的新型电力系统，支撑碳达峰及国家自主贡献目标。招商证券指出，本次发布的《指导意见》围绕我国新能源“大规模开发+高质量消纳”双目标，针对不同新能源类型提出差异化策略，能够有效提高政策落地的效率；推动消纳新模式与新业态发展，有望在提升消纳水平的同时带动产业结构升级；通过完善全国统一电力市场体系，有望强化价格信号对于消纳的引导作用。全市场唯一跟踪中证光伏龙头30指数的光伏ETF龙头(560980)值得关注，已连续5日“吸金”累计达1.70亿元；同类产品规模最大的电池ETF(159755)值得关注，最新规模达155.45亿元；聚焦储能电池产业的储能电池ETF广发(159305)值得关注，年初至今份额涨超278%；全面覆盖“深度低碳”+“高碳减排”的碳中和ETF龙头(560550)值得关注。（以上信息仅供参考，不构成投资建议）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-11 15:55
5万亿港元！南向资金净买入新纪录！港股通科技30ETF(520980)冲高回落，恒生科技ETF基金(513260)连获顶格申购！港股科技龙头财报披露在即
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示，IRON机器人将于2026年底实现量产，首批将进入商业场景提供导览、导购、导巡等服务。截至14:13，恒生科技ETF基金（513260）标的指数权重股多数飘绿：华虹半导体跌超4%，中芯国际跌超3%，京东集团-SW、阿里巴巴-W、美团-W跌超2%，腾讯控股微跌。上涨方面，受美股映射小鹏汽车-W大涨超16%，百度集团-SW涨超2%，小米集团-W微涨。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。南向资金方面，近7日南向资金继续流入港股科技龙头，小米集团-W、小鹏汽车-W、美团-W均位居近7日南向资金净买入榜前十！值得注意的是，截至11月10日，南向资金年内净流入港股规模超过1.3万亿港元，屡屡刷新2014年港股通开通以来年度新高，大幅超过去年全年净买入额。自开通以来，南向资金累计净买入港股金额历史首次超过5万亿港元整数关口！注：上述内容仅做展示，不作为个股推介。【南向资金能否支撑起港股大行情？】招商证券指出，南向资金由险资和公募为主的长线资金主导（截至三季度港股持仓占比分别约为25%和18%，均贡献年内净流入三成），目前已形成“科技+红利”的哑铃型配置格局，投资风格注重盈利增速的质量和持续性。南向资金的投资风格注重基本面，强调盈利增速的质量与持续性。偏好大市值、中速增长且高ROE的公司。对市值千亿以上企业长期超配；最为青睐ROE在15%以上、净利润增速10%–30%的公司；近年来，高股息股票的超配比例也明显提升。呈现“科技+红利”哑铃型配置结构：一端为AI、互联网、半导体等科技龙头，另一端为高分红蓝筹。公募基金是南向资金中最活跃的主导力量。截至三季度末，港股通持仓占比18%，贡献年内南向资金净流入的30%。南下投资的公募以成长风格为主，调仓灵活，聚焦业绩弹性、高景气度赛道与预期差博弈；险资则以稳健和长期配置见长，积极参与公司治理，构建起“成长+高股息”的多元均衡配置；社保重仓金融板块；养老、年金、理财子等是港股投资的潜力新兴资金，亟待政策放宽。招商证券预计，至明年年底，南向长线资金仍有1.54万亿港元的新增空间，未来五年合计可带来约11万亿港元的增量，有望支撑港股市场的“慢涨”大行情。（来源：招商证券20251105《南向资金长期投资行为与趋势潜力分析，能否支撑起港股牛市？》）【AI主线，港股科技当前位置具有吸引力！】东吴证券认为，港股短期震荡为主，上行斜率或放缓。从中长期配置来看，当前位置有吸引力。其一，短期宏观政策和产业面暂无更多利好消息，资金进攻意愿较弱。但物价数据超预期，有利于市场阶段性反弹。其二，港股科技短期上涨动能有限，仍需观察科技互联网财报。东吴证券认为中长期AI科技还是主线之一，当前位置具有吸引力。（来源：东吴证券20251110《静待反弹——港股&海外周观察》）行业动向方面，多家大厂近期发布模型、推出方案： 1. 11月3日，美团LongCat（龙猫）团队宣布推出全新开源大模型LongCat-Flash-Omni。 2. 百度智能云混合云发起并主导CNCF源项目，正式推出XPU/vXPU双模式算力调度方案。该方案已率先在某金融客户的昆仑芯集群中落地，为智能客服、营销辅助等十余类AI业务提供兼具稳定性与灵活性的算力支撑。 3. 11月5日，在“2025小鹏科技日”上，小鹏汽车宣布将在2026年正式推出三款Robotaxi（无人驾驶出租车）车型，并与阿里巴巴旗下高德达成全球生态合作，开启“出行平台+前装量产Robotaxi”合作模式。 4. 11月8日，月之暗面（Moonshot AI）推出了其迄今能力最强的开源思考模型——KimiK2Thinking。（来源：招商证券20251111《月之暗面推出开源思考模型，关注互联网三季报》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-11 14:35
鹏辉能源、阿特斯大涨超6%！电池50ETF(159796)跳空高开，盘中大举吸金超1.8亿元！固态电池产业化加速，26年有何期待？
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电池超200GWh。中国半固态电池已经量产，实现对欧美日韩的弯道超车，全固态电池加速追赶，整体目标是2026~2027年实现上车和小批量产，2030年实现商业化，成长曲线陡峭。2026年具体来看： 1）半固态在消费、动力、储能等下游领域有望放量：半固态电池在vivo手机等消费电子产品、蔚来汽车和上汽名爵等汽车产品、以及部分储能电站均有量产应用和发布，我们认为2026年随着更多下游车型、消费电子机型和储能电站的放量，半固态电池出货有望迎来放量； 2）全固态上车路试：海外全固态电池试验车逐步开始亮相，预计2025-2026年国内将迎来密集的上车路试，电池上车后的压力控制是共识问题，重点将集中在电芯材料端对固固界面浸润性的改善、电芯制造端的高压设备如等静压/高压化成分容、车端的PACK制造和车载加压装置。（来源于中信证券20251110《固态电池｜固态电池产业化加速，2026年展望半固态放量与全固态上车两条主线：2026年投资策略》）【需求端：动力高增长，储能需求超预期】中原证券表示，动力高增长，储能需求超预期。2025年1-9月，我国新能源汽车销售1119.60万辆，同比增长34.55%，合计占比46.03%，其中出口175.80万辆，同比增长89.4%；我国动力和其他电池合计产量1121.90GWh，同比增长51.40%，其中出口199.90GWh，出口占累计销量的18.7%。2025年上半年，我国储能电池出货占比34.15%，较2024年提升5.64个百分点。2025年前三季度，我国储能锂电池合计出货430GWh，同比增长99.07%。（来源于中原证券20251111《【中原锂电池】锂电池行业2025年三季报总结及展望：业绩持续增长，积极关注四条主线》）储能景气高增带动需求，锂电中游或将驱动新一轮涨价行情。2025年上半年大储电芯基本实现满产满销，头部厂商产能利用率普遍超过80%，部分接近90%。国内在强制配储取消后，独立储能需求快速爆发，全年有望保持30%-40%增长；美国抢装前项目增速约40%；欧洲及新兴市场则维持1-2倍高增速。电池需求的强劲扩张促使电池厂产能持续满负荷运行。（来源于方正证券20251109《全球储能高景气共振，锂电材料步入新一轮价格上行周期》）【产业链：价格稳中有升】全球储能电池需求高速放量，带动上游材料端步入供需结构性偏紧状态。具体来看，中原证券指出，行业产业链价格稳中有升。2025年以来，锂电产业链主要材料价格总体稳中有升，其中碳酸锂高度相关材料价格总体仍承压、电解液产业细分领域产品价格短期止跌快速上涨、钴相关产品价格受外部政策影响显著上涨。电解液产业价格上涨主要受供需短期失衡影响，截至11月7日：六氟磷酸锂价格11.90万元/吨，较2025年年初上涨90.40%，电解液价格较年初上涨44.33%。（来源于中原证券20251111《【中原锂电池】锂电池行业2025年三季报总结及展望：业绩持续增长，积极关注四条主线》）【如何布局“景气上行+催化丰富”的电池板块？】电池板块自身的基本面趋势、技术催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！ ETF投资可分为两步走：一选指数，选择与当前储能爆发、固态电池催化等行情最贴切的指数；二选ETF，选择规模大、流动性好、投资成本低的ETF。电池50ETF（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注电池50ETF（159796）标的指数的储能含量高达26%，大幅领先同类指数，将充分受益于储能子版块的爆发！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大。电池50ETF（159796）标的指数固态电池含量达42%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！注：储能包括光伏设备、电网自动化、水电、其他储能设备等中证四级行业，固态电池含量以成分股热门概念板块中是否含固态电池为准，截至20251031 且对比前十大成分股来看，电池50ETF（159796）标的指数聚焦储能与动力电池两大黄金板块，其中第一权重股光伏逆变器龙头占比达16.63%，其余同类指数不含该成分股，此外还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业。注：数据来源于中证指数官网、国证指数官网，截至20251031 电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先！此外，电池50ETF（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-11 11:36
新能源车购置税将调整，或释放Q4购车需求，港股汽车ETF(520600)盘中冲高涨超3%，标的指数第一大权重股小鹏汽车-W涨近14%！
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，特斯拉、小鹏等有望产生技术迭代及规模量产拐点，板块或有估值重塑机会；关注26年上半年景气低点下买点。隔夜中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.25%。个股方面，小鹏汽车涨超16%！场内ETF方面，截至2025年11月11日 10:01，中证港股通汽车产业主题指数强势上涨2.76%，港股汽车ETF(520600)上涨3.12%。前十大权重股合计占比67.71%，其中第一大权重股小鹏汽车-W上涨13.70%，零跑汽车上涨2.35%，吉利汽车、舜宇光学科技等个股跟涨。规模方面，港股汽车ETF近1周规模增长2052.02万元，新增规模位居可比基金第一。份额方面，港股汽车ETF近1月份额增长1500.00万份，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，拉长时间看，港股汽车ETF近21个交易日内，合计“吸金”1985.06万元。港股汽车ETF(520600)，T+0把握未来智驾新时代。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-11 11:06
首次明确将新型储能纳入容量电价机制适用范围！储能电池ETF广发(159305)盘中最高涨超2%，份额创近1年新高！
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电池超200GWh。中国半固态电池已经量产，实现对欧美日韩的弯道超车，全固态电池加速追赶，整体目标是2026~2027年实现上车和小批量产，2030年实现商业化，成长曲线陡峭。展望2026年，半固态电池在消费、动力、储能等领域放量在即，全固态电池开启装车验证，建议把握电池、材料、设备相关环节的投资机会。此外，AI驱动的数据中心用电需求激增正催生新型供电与储能模式。中信建投证券表示，以GB300平台为例，整机柜功耗已达传统机柜的10倍以上，推动AIDC供电系统向高压化、高效化演进，SST结合800V HVDC或成终极解决方案。同时，储能将在AIDC中承担容量支撑功能，未来配储需求有望爆发。当前海内外互联网厂商资本开支持续上修，2025Q3订单与收入已兑现高景气，预计2026年将迎来基本面全面落地。场内ETF方面，截至2025年11月11日 09:51，国证新能源电池指数强势上涨2.23%，储能电池ETF广发(159305)盘中最高涨超2%。拉长时间看，截至2025年11月10日，储能电池ETF广发近2周累计上涨5.49%，涨幅排名可比基金第一。成分股上能电气上涨9.53%，鹏辉能源上涨9.38%，固德威上涨4.80%。前十大权重股合计占比62.7%，其中第二大权重股亿纬锂能上涨3.95%，阳光电源、德业股份等跟涨。份额方面，储能电池ETF广发最新份额达1.30亿份，创近1年新高。资金流入方面，储能电池ETF广发最新资金净流入97.56万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”3605.54万元。储能电池ETF广发(159305)紧密跟踪国证新能源电池指数，覆盖沪深北交易所新能源储能电池主题（含电池制造、系统集成、温控消防等），选取50只市值大、流动性好的股票，专注储能电池产业链投资价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-11 10:46
光伏设备全线暴拉！国晟科技涨停引爆，11亿千瓦装机+3.5GW集采落地，行情才刚开始？
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高规格要求倒逼行业加速产品升级，当前可量产满足 23.8% 转换效率的厂商数量有限，技术领先企业有望抢占更多市场份额。海外出口保持高增，全球需求持续释放。东方财富网 11 月 5 日发布的行业月度报告显示，2025 年 9 月国内光伏组件出口量 25.6GW，同比增长 46.8%；1-9 月累计出口量 204.3GW，同比增长 4.6%。出口额方面，9 月组件出口额 199.8 亿元，同比增长 39.0%，1-9 月累计出口额 1521.8 亿元。逆变器出口同样表现稳健，1-9 月累计出口额 484.9 亿元，同比增长 7.7%，其中对大洋洲出口同比激增 288.3%，海外市场成为行业增长的重要支撑。受积极影响的板块高效组件及核心设备板块：高规格集采推动下，高效组件与设备需求持续释放。中信证券研报指出，TOPCon、BC 等高效组件凭借转换效率优势，在集采中的中标占比持续提升，带动光伏电池片、组件生产设备需求增长。光伏出口产业链板块：海外装机需求旺盛为出口导向型企业带来增量。东吴证券研报显示，欧洲能源转型、东南亚新兴市场基建需求叠加，推动国内光伏产品出口持续高增，组件、逆变器等产品海外份额稳步提升。光伏配套材料板块：装机规模增长与组件效率提升，带动配套材料需求同步扩张。开源证券研报提到，随着高效组件渗透率提升，光伏胶膜、背板、银浆等配套材料的性能要求同步提高。风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。
金融界11-11 10:25
小鹏汽车暴涨超12%，IRON机器人开启估值“重塑”！港股汽车ETF(159210)放量涨超2%，资金盘中涌入！汽车赛道获AI科技“加持”，空间几何？
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到2026年，随着小鹏VLA、机器人等量产落地，公司会逐渐从“新势力汽车公司”的定位，转变为“探索物理AI前沿技术的科技公司”；而持续探索未知领域的技术能力，也正是小鹏的核心竞争优势。关于汽车板块，中信建投表示，汽车行业具备顺周期、成长及出海三条投资方向，26年政策预期走弱下行业顺周期属性弱化，建议淡化内需总量预期，聚焦行业格局及产业趋势变化。出海及成长有望成为核心投资重要方向，其中商用车具备低估值稳健红利属性；成长主线在于智驾/Robotaxi和机器人细分AI端应用，整车股科技属性强化下估值有望重塑，零部件将受益机器人等供应链突破打开新成长空间。【乘用车：淡化总量预期，聚焦结构性增量、竞争格局及科技属性】中信建投指出，26年看好乘用车高端市场景气度，主机厂产品周期及品牌势能向上，行业竞争格局有望持续优化，新能源出海仍将延续较好增长；从科技属性角度看主机厂智驾（含Robotaxi）及机器人新进展，特斯拉、小鹏等有望产生技术迭代及规模量产拐点，板块或有估值重塑机会；关注26年上半年景气低点下买点。【零部件：出海贡献业绩弹性，成长赛道贡献估值弹性】中信建投表示，传统汽零龙头绩优低估值，自下而上看出海、格局优化等结构性业绩增量，看好具备出海业绩弹性及成长赛道布局的估值修复机会；智能驾驶L2/L3政策有望落地，关注高阶智驾技术迭代拐点及Robotaxi商业模式拓展；机器人看好0-1产业趋势兑现，聚焦特斯拉等主机厂供应链及技术迭代方向配置。【商用车：低估值稳健红利资产，出口具备增长韧性】中信建投认为，重卡非俄出口超预期，关注国内补贴延续性、龙头业绩超预期及AIDC等新兴产业布局；客车出口强贝塔与个股阿尔法共振，重视龙头业绩兑现与中期成长；摩托车非美非俄出口具备增长持续性及稳健性，关注低估值龙头戴维斯双击行情机会。（来源于中线建投20251111《2026年投资策略展望：智驾蓄力，机器人突破，汽车科技属性进阶》）中国车企“势如破竹”，实现从“追随者”到“引领者”的华丽转身。汽车行业受产业发展与科技成长双重逻辑驱动，“稳”有坚实的基本面支撑，“进”有智能化的成长动力！看好汽车行业“整车成长+智能化浪潮+人形机器人”三重机会，可关注港股汽车ETF（159210），一键布局稀缺港股汽车龙头，聚焦港股明星车企，投资智驾大时代，把握港股汽车高速成长机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中证港股通汽车产业主题指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-11 10:06
VSTAR每日美股行情（10/11/2025）
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阿里巴巴合作布局无人驾驶出租车，并计划量产IRON人形机器人与混动飞行汽车，展现出跨领域扩张潜力。分析师普遍预计其销量至2025年将翻倍、2030年EBITDA利润率提升至12%，盈利增速或在2029年前保持年增50%以上，基本面长期向好。从技术面看，股价回调至22美元附近，处于近期震荡区间下沿。若能守稳22美元支撑并放量反弹，将重启上行节奏，短期目标27美元；若跌破支撑，则可能回测20美元。整体判断，小鹏正处于由亏转盈与技术兑现的关键阶段，中期布局价值仍在，短线宜关注22美元支撑防守与财报催化。 #金融 #投资 #交易 #美股 #美股行情 #VSTAR
VSTAR11-10 20:51
龙虎榜 | 成都系、城管希联手抢筹海马汽车，机构超3.3亿狂甩新泉股份！
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.73亿元，同比增长444.58%，已量产DDR5 4800内存条，PCIe5.0 SSD研发项目完成立项，并设立深圳万润存储科技子公司建设先进存储模组制造项目。天际股份（六氟磷酸锂+涨价+满产满销+固态电池） 1、黄磷价格自10月下旬快速上涨至近三个月新高，供需改善带动产业链景气度提升。11月10日，光大证券研报指出，新型储能装机需求激增推动磷酸铁材料需求增长59.7%，支撑行业长期盈利修复预期。 2、公司六氟磷酸锂Q3出货超1万吨，11-12月计划合计排产3600-4000吨，库存仅几百吨，产线全开，散单价格已升至11万元/吨但公司希望均价维持8万元左右。新泉股份（特斯拉概念下跌+前期涨幅较大+三季报净利下滑） 1. 特斯拉概念下跌。根据特斯拉官方周五发布的最新规划，原定2029年完成100万台人形机器人交付的目标被调整。新目标为：到2035年累计交付100万台人形机器人(自2025年9月3日起计算)。不过，有市场人士指出，实际上这是9月3日就有的数字。今日回调的真正原因或是周五股东大会利好兑现，短期没有明牌催化，博弈资金选择撤离。 2. 公司前三季度归母净利润6.23亿元，同比下降9.19%，扣非净利6.16亿元，同比下降6.95%。重点交易个股：万润科技：今日涨停，全天换手率18.51%，成交额26.04亿元。机构净买入1.31亿元，深股通净买入4414.44万元，营业部席位合计净买入1974.01万元。盈新发展：今日涨停，全天换手率13.75%，成交额22.15亿元。深股通净买入3374.64万元，营业部席位合计净买入1.38亿元。酒鬼酒：今日涨停，全天换手率9.98%，成交额20.63亿元。机构净买入3763.54万元，深股通净买入1.37亿元，营业部席位合计净卖出2471.97万元。海马汽车：今日上涨2.53%，全天换手率40.28%，成交额70.07亿元。深股通净卖出1.87亿元，营业部席位合计净卖出846.45万元。海陆重工：今日上涨3.34%，全天换手率54.19%，成交额50.96亿元。机构净卖出297.64万元，深股通净买入342.27万元，营业部席位合计净卖出1.03亿元。杰瑞股份：今日下跌7.46%，全天换手率3.96%，成交额14.25亿元。机构净卖出1.39亿元，深股通净买入2936.64万元，营业部席位合计净买入2017.46万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有5只，淳中科技的沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.29亿元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有14只，海马汽车的深股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.87亿元。游资操作动向： T王：净买入海陆重工3131万元；净卖出合富中国5762万元章盟主：净买入盈新发展4777万元成都系：净买入海马汽车8057万元佛山系：净买入欢乐家1.02亿元量化抢筹：净卖出雪人集团4530万元玉兰路：净买入时空科技3597万元城管希：净买入雪人集团1.045亿元、海马汽车8165万元、万润科技5845万元欢乐海岸：净卖出海陆重工9561万元中山东路：净卖出天际股份8760万元湖里大道：净买入华盛锂电5421万元；净卖出良信股份6307万元真爱坤：净卖出方正电机4128万元徐晓：净卖出酒鬼酒4574万元中山东路：净卖出天际股份8760万元
格隆汇11-10 17:56
上海超硅半导体冲击IPO，联想押注，三年半累计亏损38.82亿元
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也包括少量掺磷的N型硅片。公司产品已量产应用于先进制程芯片，包括NAND Flash/DRAM（含HBM）/Nor Flash等存储芯片、逻辑芯片等。产品举例，来源：招股书公司300mm半导体硅片产品包括抛光片和外延片，其中300mm抛光片广泛用于NOR Flash、NAND Flash、DRAM（含HBM）、DDIC、BCD器件等，可满足先进制程的要求； 200mm半导体硅片产品包括抛光片、外延片、氩气退火片和SOI硅片。目前，上海超硅拥有设计产能80万片/月的300mm半导体硅片生产线，以及设计产能40万片/月的200mm半导体硅片生产线。 02 三年半累计亏损38.82亿元，资金面临较大的压力受半导体周期波动及AI等新兴领域需求的影响，近几年上海超硅的收入有所增长。 2022年、2023年、2024年及2025年1-6月（报告期），公司营业收入分别为9.21亿元、9.28亿元、13.27亿元、7.56亿元。不过，公司尚未实现盈利。报告期各期，上海超硅的归母净利润分别为-8.03亿元、-10.44亿元、-12.99亿元、-7.36亿元，三年半累计亏损38.82亿元。主要原因在于，半导体硅片行业前期资本性投资规模大，且公司仍处于产能爬坡、规模效应逐步释放的关键节点，因此固定成本以及期间费用较高。截至2025年6月末，公司累计未分配利润为-47.08亿元。监管层在首轮问询中也对公司持续亏损的问题给于了关注。招股书中结合行业未来发展前景、自身经营计划及预算等因素的初步测算数据，预计公司2028年可实现盈利。关键财务数据，来源：招股书上海超硅300mm和200mm半导体硅片规模化生产线分别于2020年和2016年正式投产，报告期内，公司的产能持续爬坡，产品销量提升。从产品收入结构来看，公司200mm硅片的收入占比由2022年的56.16%下降至2025年1-6月的37.75%，300mm硅片的收入占比则由36.33%提升至56.23%。公司主营业务收入构成情况，来源：招股书采购端，公司生产经营所需的主要原材料包括多晶硅、石英坩埚、化学品、石墨件、包装材料等，供应商主要包括Sun Silicon、上海长濑贸易有限公司、Wacker Chemie AG等。销售端，硅片是高度定制化产品，不同客户的同类型产品以及同一客户的不同产品对应的硅片规范均不同，公司主要采取“以销定产”的生产模式。公司以直销为主，已与全球前20大集成电路企业中的18家建立了批量供应的合作关系；据招股书，合肥晶合集成是公司前五大客户之一。报告期各期，公司来自前五大客户的收入占比分别为56.04%、58.33%、63.66%和59.52%，客户集中度较高的风险。报告期内，上海超硅的毛利率分别为-11.09%、-7.05%、-3.31%和-2.87%。公司毛利率低于中国台湾及境外可比公司平均水平，主要原因在于，可比公司硅片技术成熟、工艺稳定，产线建设较早部分固定资产已折旧完毕，且产销规模均远大于上海超硅，规模效应更强，其单价以及硅片单位成本具有更强竞争力。同行业公司毛利率对比，来源：招股书从产品售价来看，上海超硅主要产品的价格呈下降趋势。2022年至2025年上半年，上海超硅300mm半导体硅片平均价格由388.03元/片下降至328.4元/片，200mm半导体硅片平均价格则由204.19元/片降至172.54元/片。公司自行生产的硅片的平均价格情况，来源：招股书报告期内，上海超硅的研发投入分别为7761.50万元、1.59亿元、2.46亿元、1.32亿元，研发投入占收入的比重分别为8.43%、17.15%、18.55%、17.43%。前文提到，公司固定资产投资的需求较高，尤其是半导体硅片生产制造所需的晶体生长设备、抛光机、外延设备、检测设备等关键设备的购置成本高昂，规模化生产所需的生产线建设投入巨大。 2025年6月底，公司固定资产账面价值为88.29亿元，还有13.45亿元的在建工程，合计101.74亿元，占公司总资产的比重达64.5%，近几年固定资产折旧对公司的利润造成较大压力。此外，公司的资金情况也面临较大的压力。公司为构建固定资产，报告期内投资活动累计消耗了71.77亿元的现金，主要依靠对外融资来支撑。截至2025年6月底，公司账上现金及现金等价物仅6.97亿元（2022年末为19.79亿元），而公司短期借款和1年内到期的非流动负债合计10.95亿元，以及应付账款约6.63亿元。上海超硅目前正处于产能快速爬坡期，对营运资金的需求较高，若未来公司不能有效地拓宽融资渠道，将会对短期偿债能力造成不利影响。现金流量表摘要，来源：招股书 03 市场集中度较高，上海超硅在全球半导体硅片的市场份额约1.3% 上海超硅处于半导体硅片制造行业，半导体硅片属于半导体制造主要材料，其行业发展情况与半导体产业发展情况存在较强关联。半导体硅片是生产集成电路、分立器件、传感器等半导体产品的关键材料，根据尺寸不同划分，主要可分为6英寸（直径150mm）及以下、8英寸（直径200mm）、12英寸（直径300mm）半导体硅片。目前，全球市场主流的产品是12英寸、8英寸直径的半导体硅片，2024年，这两种硅片的出货面积市场份额分别为76.39%和19.45%，合计占比保持超过95。半导体产业自诞生以来呈现了持续向上的发展态势，但短期来看也存在一定的周期性特征。 2023年由于宏观经济波动和消费电子产品需求放缓，全球半导体市场规模同比有所下滑；2024年随着下游复苏，半导体行业开始回暖。根据WSTS数据，2024年，全球半导体市场规模约6276亿美元，中国大陆半导体产业规模约1822亿美元。半导体材料是半导体产业的重要组成部分，主要分为晶圆制造材料和封测材料。2024年，全球半导体材料市场规模约675亿美元，中国大陆的规模约134.6亿美元。晶圆制造材料为半导体材料的重要组成部分，2024年全球晶圆制造材料市场规模为429亿美元。晶圆制造材料主要包含硅片、电子特气、掩膜版、光刻胶配套试剂、CMP抛光材料、工艺化学品等。半导体硅片为晶圆制造材料的主要组成部分，占比为30%。受半导体终端需求疲软和宏观经济的影响，2024年全球半导体硅片市场规模同比下降7.50%至115亿美元，但受新能源汽车、5G移动通信、人工智能等终端市场的驱动，半导体行业于2024年开始回暖。 2023年，中国大陆半导体硅片市场规模约17亿美元。全球半导体硅片市场规模，来源：招股书半导体硅片的市场集中度很高，全球前五大硅片企业的市场份额在80%左右，主要被日本、德国、韩国、中国台湾等国家和地区的知名企业占据，包括Shin-Etsu、SUMCO、Siltronic AG、SK Siltron以及环球晶圆等。中国大陆半导体硅片企业市场份额较低，在进口替代乃至冲击国际市场方面均具有广阔的发展空间。 2024年，上海超硅在全球半导体硅片的市场份额约1.3%。公司在中国大陆地区主要同行业公司为沪硅产业、TCL中环、立昂微、有研硅、上海合晶、西安奕材、中欣晶圆等。可比公司经营情况对比，来源：招股书上海超硅本次拟募集资金49.65亿元，将投资于“集成电路用300毫米薄层硅外延片扩产项目”“高端半导体硅材料研发项目”和“补充流动资金”。募集资金情况，来源：招股书总体而言，半导体硅片行业未来将受益于国产替代逻辑，上海超硅目前仍处于扩产阶段，固定资产投入较大，尚未形成规模效应，近年来持续亏损，需要依靠不断融资来维持经营。未来，上海超硅能否快速提升市场份额，实现盈亏平衡，格隆汇将保持关注。
格隆汇11-10 17:56

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