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债市早报:月初资金面渐回宽松,货币市场利率普遍下行
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)国内要闻 【易纲:维护币值稳定和
金融
稳定
是人民银行的两项中心任务】4月4日,央行行长易纲在2023中国金融学术年会暨中国金融论坛年会上发表讲话。易纲表示,党的十九届四中、五中全会和党的二十大都明确提出建设现代中央银行制度。1995年出台、2003年修订的《中国人民银行法》,对央行职责进行了最凝练的概括,就是“制定和执行货币政策,防范和化解金融风险,维护
金融
稳定
”。同时规定,“货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。因此,维护币值稳定和
金融
稳定
是人民银行的两项中心任务。这两项任务完成好,就能够促进充分就业和经济增长,也就能更好地服务中国式现代化。 【国家发改委印发《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知》】4月4日,国家发改委印发《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知》。为规范高效做好基础设施REITs申报推荐工作,《通知》从六方面提出了具体工作要求。一是认真做好项目前期培育。二是合理把握项目发行条件。三是切实提高申报推荐效率。四是充分发挥专家和专业机构作用。五是用好回收资金促进有效投资。六是切实加强运营管理。《通知》对贯彻落实国家“十四五”规划《纲要》和国办发〔2022〕19号文精神,促进基础设施REITs市场平稳健康发展,更好盘活存量资产、扩大有效投资具有重要意义。 【国家加强铁矿石价格形势分析研判和期现货市场监管】近日,国家发展改革委价格司、财金司、证监会期货部组织部分期货公司召开会议,分析研判铁矿石市场和价格形势,了解铁矿石期货交易情况,提醒企业全面客观看待市场形势。参会企业分析认为,一季度受市场预期等多重因素影响,铁矿石价格攀升至高位水平;后期全球铁矿石供应将逐步增加,加之国内废钢供应稳步提升,市场供需总体趋于宽松、价格下跌可能性较大,特别是下半年价格水平可能明显走低。参会企业表示,将加强内部合规管理、共同维护良好市场秩序,强化投资者风险教育,及时向客户提示市场风险。会议要求,期货公司要依法合规经营,在发布研究报告等过程中,全面准确客观分析铁矿石市场形势,不得故意渲染涨价氛围;要加强对投资者风险提示,提醒投资者理性交易。 (二)国际要闻 【美国3月ISM非制造业指数显著降至三个月新低】4月5日,ISM公布数据显示,美国3月ISM非制造业指数意外显著下降至三个月新低,其中新订单扩张速度大幅疲软,新出口订单创纪录暴跌,价格指数显著回落。美国3月ISM非制造业指数51.2,大幅不及预期的54.6,2月前值为55.1。重要分项指数方面:商业活动指数55.4,较2月的56.3下降0.9个点。新订单指数52.2,较2月的62.6暴跌10.4个点,创下三个月新低,虽然仍在扩张,但下降幅度表明预订增长速度大幅放缓。新出口订单暴跌18个点,创有纪录以来的最大跌幅,从2月的61.7跌至最新的43.7,表明海外需求骤降。衡量服务提供商成本支付价格的价格指数从2月的65.6大幅回落6.1个点,3月为59.5,创2020年7月以来的最低。就业指数也较2月回落,从54跌至51.3。这表明员工人数进一步增加,但3月招聘步伐有所放缓。供应商交付指标从47.6进一步下滑至45.8,降至2009年以来的最低水平。3月ISM服务业数据显示的疲软迹象,与本周稍早公布的制造业数据态势吻合。随着信贷条件收紧和利率居高不下,服务业数据可能会加剧人们对经济前景的担忧。 【美国3月ADP就业人数低于预期】4月5日公布的数据显示,美国3月ADP就业人数增加14.5万人,低于预期的21万人,同时3月工资增长放缓,突显出美国劳动力市场需求出现了一些降温迹象。数据显示,休闲和酒店餐饮业,贸易、运输和公用事业,以及建筑业的就业增长最大。制造业、金融、专业服务和商业服务业的就业人数减少。该报告表明,美联储一年来的加息可能开始对劳动力市场造成压力。与此同时,最初始于大型科技公司的裁员现在开始蔓延到其他领域。 【美国2月职位空缺数降至2021年5月以来最低水平】4月4日,美国劳工部发布职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTS)显示,2月职位空缺数下降至993.1万,为2021年5月以来首次跌破1000万大关,大幅低于经济学家预期中值的1050万,1月数据从1082.4万被向下修正至1056.3万。最近两个月的JOLTS数据累计下滑130万,为历史上第二大降幅,仅次于新冠疫情经济停摆时期。此前超过两年的时间里,JOLTS数据相当强劲。在过去29个月的时间里,有27次超过预期。最新的JOLTS数据可谓急刹车:不但大幅低于预期,且与预期的偏差,创下了该数据历史上的第三高。2月职位空缺仅比失业人数多399.5万,远低于1月调整前的513万,1月数据经调整后为486.9万。也就是说,2月每个失业工人对应1.67个职位空缺,低于1月的1.86个。除了职位空缺,招聘人数也大幅下降,2月份下降了16.4万,至616.3万,为2021年5月以来的最低水平。 (三)大宗商品 【国际原油期货价格微幅收跌,NYMEX天然气价格小幅收涨】4月5日,WTI 5月原油期货收跌0.10美元,跌幅0.12%,报80.61美元/桶;布伦特6月原油期货收涨0.05美元,涨幅0.06%,报84.99美元/桶;NYMEX 5月天然气期货收涨2.77%,报收2.155美元/百万英热单位。 二、资金面 (一)公开市场操作 4月4日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.0%。Wind数据显示,当日有2780亿元逆回购到期,因此单日净回笼2760亿元。 (二)资金利率 4月4日,进入4月初资金面渐回宽松,货币市场利率普遍下行:当日DR001下行16.85bps至1.129%,DR007微幅上行0.01bps至1.861%。 数据来源:Wind,东方金诚 三、债市动态 (一)利率债 1.现券收益率走势 4月4日,债市预期稳定,银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230004收益率持平于2.8600%;10年期国开债活跃券220220收益率下行0.15bp至3.0480%。 数据来源:Wind,东方金诚 债券招标情况 数据来源:Wind,东方金诚 (二)信用债 1. 二级市场成交异动: 4月4日,地产债成交价格整体稳定,5只债券成交价格偏离幅度超10%。其中,“21远洋控股PPN001”跌超14%,“20阳城04”跌超50%;“20旭辉02”涨超16%,“20阳城01”涨超76%,“21阳城01”涨超439%。 4月4日,城投债成交价格整体稳定,4只债券成交价格偏离幅度超10%。其中,“16津投03”跌超19%,“19舟山金建债02”跌超20%,“19浔开债”跌超23%,“19南康债”跌超40%。 2. 信用债事件: 恒大集团:公司公告称,已签订海外债务重组正式协议。 富力地产:公司公告称,2022年度录得净亏损人民币157.79亿元,净亏损金额达上年末净资产19%,预计2023年可售货值超1250亿元。 绿城房地产:公司公告称,“20绿城03”将于4月13日提前摘牌。 华夏幸福:公司公告称,公司下属公司已与华润置地签署《华夏幸福南方总部资产包整体转让协议》及其相关协议,并已完成标的股权持有人变更的工商登记手续等交割事宜。经双方确认,本次交易先决条件均已成就。 华夏幸福:境外全资子公司CFLD (CAYMAN) INVESTMENT LTD.公告称,已转换并注销5.57亿美元CHFOTN 2.5 01/31/31。 蓝光发展:公司公告称,近期公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额为6.55亿元。截止2023年4月4日,公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计420.55亿元。新增诉讼案件11项,涉及金额约13亿元。 荣盛石化:公司公告称,已累计回购1.47亿股,占公司总股本的1.45%,成交总金额为19.8亿元。 南京溧水经开集团:公司公告称,控股股东变更为南京溧水区国资委。 乐平国资经营管理:公司公告称,控股股东变更为乐平市属国资控股,实际控制人仍为乐平市人民政府。 胶州湾发展集团:惠誉评级将青岛胶州湾发展集团有限公司的长期外币和本币发行人违约评级从“BBB-”下调至“BB+”,展望“稳定”。该公司的高级无抵押票据评级也从“BBB-”下调至“BB+”。所有评级均已移出负面观察名单。 潍坊政金控股:潍坊市财政局同意将潍坊市政金控股集团持有潍坊市城区西部投资发展集团51%的股权无偿划转至潍坊市潍城区国有资产监督管理局,划转完成后,潍坊市潍城区国资管理局100%控股潍坊市城区西部投资发展集团,此前持股为49%。 江苏东布洲科技园:取消发行“23东布洲MTN001”。 河南能源集团:河南能源与中国长城资产签订《深化战略合作协议》,双方将构建综合金融服务+投资建设合作平台,在重点项目建设、国企改革重组、公开市场债券维护、存量资产盘活、压降资产负债率、“双碳”产业投资及金融业务领域等方面深化合作。 (三)可转债 1. 权益及转债指数 【A股三大股指走势分化】 4月4日,权益市场主要指数走势分化,上证指数开盘后震荡走强,冲破3300点位,收涨0.49%,深证成指、创业板指震荡走弱,分别下跌0.25%、0.76%,两市合计成交额超过1.3万亿。当日申万一级行业明显分化,13个行业指数上涨,其中建筑装饰大幅上涨3.34%,明显领先其他行业,农林牧渔、通信涨超1%;18个行业指数下跌,电力设备下跌2.31%,商贸零售、汽车、基础化工、轻工制造跌逾1%,明显走弱。 【转债市场指数小幅分化】4月4日,转债市场主要指数开盘后震荡走弱,尾盘出现明显反弹,但仅深证转债微涨0.07%,中证转债、上证转债分别微跌0.03%和0.08%。当日转债市场成交额538.81亿元,较前一交易日增加44.00亿元。当日,转债市场多数个券上涨,477只个券中有160只上涨,315只下跌,2只持平。个券表现上,当日多数个券下跌,但上涨个券中仍有部分个券在正股及活跃成交带动下涨势强劲,其中北方转债上涨10.38%,杭氧转债、贵广转债、中钢转债、聚飞转债、蓝盾转债涨超5%;当日润建转债、嵘泰转债、中矿转债、鼎胜转债跌逾4%,跌幅靠前。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 今日,晓鸣转债开启申购;明日,道氏转02开启申购,建龙转债上市;4月10日,智尚转债开启申购,平煤转债上市。 4月4日,维康药业、科思股份发行可转债申请获证监会注册同意,信测标准、科华数据发行可转债申请获深交所受理,旭升集团发行可转债申请获上交所受理,翔丰华拟发行可转债不超过8亿元,万事利终止发行可转债事项。 4月4日,豪美转债、建龙转债公告预计触发转股价格向下修正条件。 4月4日,万兴转债公告拟于2023年5月18日全部提前赎回,美联转债公告拟提前赎回,花王转债公告可能满足赎回条件。 (四)海外债市 1. 美债市场: 4月5日,各期限美债收益率普遍继续下行。其中,2年期美债收益率下行5bp至3.79%,10年期美债收益率下行5bp至3.30%。 数据来源:iFinD,东方金诚 4月5日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在49bp不变;5/30年期美债收益率利差收窄1bp至20bp。 4月5日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率小幅下行2bp至2.23%。 2. 欧债市场: 4月5日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中,德国10年期国债收益率下行9bp至2.18%;法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行7bp、11bp、7bp和1bp。 数据来源:英为财经,东方金诚 中资美元债每日价格变动(截至4月5日收盘) 数据来源:Bloomberg,东方金诚整理
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金融界
2023-04-06
IMF发出“最响亮警告”:中美分歧将阻碍外国投资并降低全球GDP增长
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近7%。 IMF周三在即将发布的《全球
金融
稳定
报告》中发布了另一份关于金融体系碎片化的分析报告,该报告警告称,紧张局势加剧可能引发跨境资本外流,威胁
金融
稳定
。 IMF表示,自2016年以来中美之间的分歧可能会使双边跨境投资组合和银行配置减少约15%。 这种紧张关系还可能通过实体经济打击银行,供应链和大宗商品市场的中断会损害国内增长,刺激通胀,从而可能加剧信贷损失。IMF说,这种压力可能会让银行降低风险并减少放贷,从而进一步放缓经济增长。 这两份完整报告定于下周二IMF在华盛顿召开春季会议期间发布。
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财经风云
2023-04-06
美联储梅斯特:可能进一步加息,联邦基金利率将升至5%以上
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况,并准备采取必要的进一步措施,以确保
金融
稳定
。” 梅斯特在讲话中表示,她预计经济增长和就业将放缓,通胀压力将缓解。 梅斯特说,通胀应该会有“有意义的改善”,今年价格压力将从目前的5%降至3.75%,到2025年降至2%。 这位官员表示,金融状况收紧应有助于降低需求,就业增长应会放缓,今年经济增长将放缓至趋势水平以下,明年才会回升。梅斯特说,目前的失业率为3.6%,到2023年底,失业率应该会升至4.5%至4.75%之间。
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金融界
2023-04-05
安联经济学家哀叹美联储信誉扫地:鲍威尔发布会时市场波动是前任们四倍!
go
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为,美联储信誉的丧失直接影响了该行维持
金融
稳定
和以与其双重使命相一致的方式引导市场的能力。 他说:“我个人不记得有什么时候有这么多前美联储官员如此批评美联储的经济预测,而经济预测反过来又影响着美联储货币政策的设计和实施。” 值得注意的是,欧佩克+最近宣布的减产已经成为美联储的最新头痛,因为该行正试图在控制通胀的同时解决银行危机。根据CME联储观察工具,市场目前预计下一次FOMC会议上加息25个基点的可能性接近55%。 埃利安引用了CEPR的一项研究,该研究称,在美联储主席鲍威尔举行的新闻发布会期间,市场波动性比他的前任们高出三倍,而且倾向于扭转市场对委员会声明的最初反应。 “在这一点上,不可否认,世界上最强大的央行在分析、预测、政策制定和沟通方面有所下滑。这是个坏消息,”埃尔-埃利安说道。 这位经济学家详细阐述了美联储需要解决的两个结构性问题。他说,其中之一是,美联储的决策者似乎缺乏其他主要央行所具备的观点多样性和全面专业知识。 他表示:“他们最好效仿英国央行,在美联储政策制定委员会中增加两名独立的有投票权的外部成员。” 第二个问题是基本的问责制。埃利安指出,尽管美联储主席每年两次出现在国会面前,但这些听证会不利于让人们关注真正重要的问题。 埃利安说:“这一过程需要另一层尽职调查,该领域的专家也要在定期作证之前向国会报告。”
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金融界
2023-04-05
瑞士央行副行长:若没有与瑞银达成交易 瑞信可能已经破产
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中最好的一个”,鉴于合并协议已经达成,
金融
稳定
担忧不会阻止瑞士央行加息。 “我们的职责是物价稳定。我们将尽一切努力使通胀回到我们的目标。我们没有看到任何迹象表明瑞士的
金融
稳定
受到任何形式的威胁,”Schlegel说。“如有必要,我们会再次加息。” 自去年6月以来,瑞士央行一直在收紧货币环境,并在3月月不顾瑞信危机的影响加息50个基点。其目标是将价格涨幅保持在0-2%之间。 周一早些时候发布的数据显示瑞士3月份通胀放缓程度超出预期,经济学家称,这给瑞士央行带来了“喘息”之机。 观察人士仍然预计,在定于6月份举行的下次会议上,瑞士央行将再加息25个基点,但可能不会有进一步举措。瑞士消费者价格上个月上涨2.9%,为欧洲最慢增速。
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金融界
2023-04-04
瑞士央行:若瑞信未被瑞银收购,早已破产 或已引发全球金融海啸
go
lg
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糟糕的解决方案中最好的”。他同时强调,
金融
稳定
问题不会阻止瑞士央行提高利率。 自去年6月以来,瑞士央行一直在收紧货币条件,并在3月推动了50个基点的加息,并未受到瑞士信贷危机的影响。瑞士央行的目标是将价格增长保持在 0%到2%之间。 Schlegel说:“我们的任务是稳定价格。我们将尽一切努力使通货膨胀率回到我们的目标。而且我们没有看到瑞士
金融
稳定
受到任何威胁的迹象,如有必要,我们将再次加息。” 经济学家表示,周一早些时候公布的数据显示,3月份通胀放缓幅度大于预期,这让瑞士央行有机会喘口气。观察人士仍预计在6月的下一次预定会议上将进一步加息25个基点,但可能不会采取进一步措施。瑞士消费者价格指数(CPI)上月上涨2.9%,为欧洲涨幅最低。 Schlegel还说:“我们每天都知道瑞士信贷的情况如何,但我们不能公开发表评论。” 瑞士央行和金融监管机构Finma在宣布收购前的周三发表的声明中的“每一句话”证明瑞士信贷满足了对具有系统重要性的银行施加的资本和流动性要求“仍然是真实的”。
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Dan1977
2023-04-04
中国经济有望增长5%!亚行:油价恐涨超88美元 亚洲在通胀问题上面临“艰难抉择”
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“欧洲和美国最近发生的银行业动荡表明,
金融
稳定
风险已经加剧。政策制定者应在大流行后利率和债务上升的环境中保持警惕。”
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风起
2023-04-04
重磅!中国央行承诺维护币值和
金融
稳定
,不让老百姓手中的钱变“毛”!
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执行货币政策,防范和化解金融风险,维护
金融
稳定
”。同时规定,“货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。因此,维护币值稳定和
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稳定
是人民银行的两项中心任务。 易纲在该年会上表示,维护币值稳定有两重含义,一是物价稳定,二是汇率基本稳定。币值稳定有两重含义,一是物价稳定,二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定,最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”,不让老百姓手中的钱变“毛”,从根本上说,这是以人民为中心,维护最广大人民群众的利益。 总量方面,主要通过降低存款准备金率,把过去冻结的流动性释放出来。利率方面,保持相对审慎和留有余地,政策利率波动比较小。汇率方面,坚持让市场在汇率形成中起决定性作用,总体上人民币汇率是由市场决定的。 易纲指出,币值稳定和
金融
稳定
多数情况下是一致的,但币值稳定不一定能保证
金融
稳定
。如果出现了金融风险,就会损害广大人民群众的利益,甚至会引发社会问题,近年有采取了一系列措施,推动金融风险整体收敛,守住了不发生系统性金融风险的底线。 易纲表示,实现币值稳定和
金融
稳定
,有助于促进充分就业和经济增长。总体来看,中国式现代化对建设现代中央银行制度提出了新的要求,任务包括方方面面,概括起来,最重要的任务就是实现币值稳定和
金融
稳定
。
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Linlin
2023-04-04
易纲:维护币值稳定和
金融
稳定
是人民银行的两项中心任务
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括起来,最重要的任务就是实现币值稳定和
金融
稳定
。这两项任务实现了,就能够促进充分就业和经济增长。
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金融界
2023-04-04
易纲:建设现代中央银行制度最重要的就是实现币值稳定和
金融
稳定
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括起来,最重要的任务就是实现币值稳定和
金融
稳定
。这两项任务实现了,就能够促进充分就业和经济增长。
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金融界
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