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赛微电子(300456.SZ)：收购的瑞典MEMS产线的产能扩充条件有限，主要依赖于瓶颈设备的更新换代

；黄聃/玄甲基金；何宇翔/锐方基金；姚铁睿/坚果投资；崔澎/慎知资产；陈鑫/禅龙资管；蔡荣转/峰岚资管；王阔钦/景和资管；滕兆杰/晨燕资管；陈楠/工银理财；江耀堃/兴银理财；刘跃/信泰人寿；李志敏/亚太财险；朱之轩/和谐健康；徐博/大家资管；徐贞武/九章资管；田超平/循远资管；刘宏/富敦资管；宋彬/南银理财；杨桐/民生银行理财；李学文/中石油年金；孟婧/北大方正人寿；李东/中华联合财险；王钟杨/珠江人寿；陈弘毅、张永兴、周昊/泰康资产；胡雯矜/Sumitomo Mitsui Trust Hong Kong Limited；魏晓雪/Neuberger Berman Investment Advisors LLC；王祥麒/Trivest Advisors Limited；Yichen Wang/Ikaria Group (HK) Limited；Eddy Wu/First Beijing Investment Limited；Yujing Hu/Brilliance Asset Mnagement Limited；Yan Huichen/红杉中国。调研主要内容：第一部分：上市公司介绍了2023年度的业绩预计情况及主要财务数据变动预计情况，公司2023年净利润扭亏为盈。赛微电子是全球领先的MEMS芯片专业制造厂商，专注MEMS芯片制造主业，近年来持续提升境内外产线的产能、利用率及良率，公司看好在万物互联时代背景下智能传感行业的未来发展空间，同时对自身的芯片制造工艺及综合竞争实力充满信心。第二部分：上市公司解答提问，主要如下： 1、请介绍公司2023年净利润扭亏为盈的主要原因。答：公司2023年净利润扭亏为盈的主要原因为：（1）在原有境外扩产计划受挫之后，公司瑞典MEMS产线（FAB1&2）重新调整扩产方案，在2023年上半年完成收购产线所在的半导体产业园区，为业务扩展提供了可预期的空间条件，进一步巩固扩大了与客户的业务合作关系，瑞典产线的营业收入重回增长轨道，盈利能力亦得到显著恢复；（2）在经历多年积累之后，公司北京MEMS产线（FAB3）进入产能爬坡阶段，具有导入属性的工艺开发业务持续扩大，且从工艺开发阶段转入风险试产、量产阶段的晶圆产品类别持续增加，北京产线的营业收入实现大幅增长，在客观面临折旧摊销压力、工厂运转及人员费用压力的情况下实现亏损收窄；（3）近年来，国际政治经济环境较为复杂，公司从境外增加了数批次半导体设备的战略性采购，在满足集团旗下产线自身中长期需要的同时，结合国内其他半导体制造厂商的需求新增了半导体设备销售业务，为集团贡献了一定体量的营业收入以及部分盈利，对盈利的贡献金额较小。与此同时，公司预计2023年度经营活动产生的现金流量净额为正值（最终以审计机构审定结果为准），且扭亏为盈的结果是在公司继续保持高强度研发投入（预计2023年度研发费用总额超3.3亿元人民币，最终以审计机构审定结果为准）的情况下达成的，非常不容易。 2、请问公司如何定位2023年新增的半导体设备业务？第四季度该业务的影响情况如何？答：公司2023年新增的半导体设备业务为集团贡献了一定体量的营业收入以及部分盈利，对盈利的贡献金额较小。公司全4资子公司赛积国际于2022年10月已变更经营范围（并进行了公告），增加与半导体设备相关业务。赛积国际作为公司MEMS封装测试业务的一级平台企业开展相关业务活动，同时兼顾支持公司旗下境内MEMS代工制造中试线；此外，由于公司基于建设“境内-境外双循环”代工服务体系的发展战略，在境内外拥有数条在建/运营/规划中的半导体制造产线，且考虑到复杂的国际政治经济环境，近年来公司旗下子公司从境外战略性采购了多批次半导体设备进行使用或储备，赛积国际根据公司业务发展的实际需要开展部分与半导体设备相关的保障业务，在服务集团旗下FAB需要的同时，也根据市场需求服务于其他半导体制造企业。2023年第四季度该业务仍存在部分收入贡献，但相较于第三季度（具有前三季度累积交付的因素）的数据影响显著降低，不在一个量级。公司未来将结合实际情况持续、适度开展此类业务，但主要目的仍是支持公司MEMS核心主业。 3、公司MEMS业务2023年Q4的增长是否具有可持续性？答：对于公司瑞典FAB1&2产线，继续保持全球领先的工艺水平及新技术、新材料开发能力，拥有优质的客户群体，保持充足的在手订单，工厂运营状况良好，拥有可预期的新扩充产能。对于公司北京FAB3产线，随着硅麦克风、BAW滤波器、MEMS微振镜、MEMS超高频等产品的量产爬坡，以及MEMS气体、生物芯片、加速度计、惯性IMU等产品的风险试产，以及MEMS压力、温湿度、微流控、振荡器、红外、硅光子等产品的工艺开发推进，客户及订单需求持续增加，将带动产线产能利用率的持续提升。不考虑其他新建产线，在不发生意外的情况下，公司瑞典及北京产线都将迎来市场需求驱动下的业务持续增长，预计将会是一个具备可持续性的中长期发展趋势。54、公司MEMS先进封装测试线的建设进展如何？请介绍公司拟在深圳、北京怀柔投建MEMS项目的布局情况，进展如何？答：MEMS先进封装测试业务目前仍处于建设阶段，在试验线层面，截至目前已建成并运营，与客户需求对接、工艺技术开发、部分产品试制等相关活动已在公司现有条件下展开，工艺技术团队搭建持续进行，与项目相关的设备采购已大规模实施，该项目目前已在公司控股子公司赛莱克斯微系统科技（北京）有限公司MEMS基地内租赁部分空间并建成一条小规模试验线；在商业线层面，基于产线选址、资源要素、发展战略规划等方面的考量，公司仍在谨慎商讨决策具体建设方案，计划2025年12月31日可达到可使用状态，公司将结合MEMS制造端业务的增长情况尽快形成MEMS封测的规模生产能力。基于公司中长期发展战略，在MEMS产业链层面，公司需要持续丰富并提升工艺、产能，扩大制造环节优势；在MEMS业务区域层面，公司需要建立本土从工艺开发到晶圆制造、封装测试的“内循环”服务体系。公司拟分别在深圳、北京怀柔建设MEMS项目，目的是为了分别充分利用粤港澳大湾区、怀柔科学城的优势资源要素，积极把握半导体及智能传感产业发展机遇，与公司其他产线形成有效互补，更大限度、更多层次地满足不同地域、不同产业客户对MEMS工艺制造的需求。目前，公司深圳、北京怀柔MEMS项目正在积极推进相关工作。 5、请问公司旗下产线2023年第三、第四季度的产能利用率情况，以及后续变化趋势？答：2023年上半年，瑞典产线的产能利用率为46.79%，北京产线的产能利用率为14.22%。2023年下半年以来，瑞典和北京产线的产能利用率均显著提升。其中，瑞典产线受欧美市场需求影响较大，特别是产生MEMS-OCS等量产新品，其在手订单增加，产能利用率亦相应提高；北京产线则是随着产能爬坡、6量产晶圆类别的增加，以及温湿度、微流控、振荡器、硅光子等产品的工艺开发推进，在客户及订单需求不断增加的情况下，将带动产能利用率的持续提升。由于公司瑞典及北京产线均属于共线生产，且产线各自产能均处于动态变化中，不排除利用率出现数据上下波动的情况，但整体的产出及利用率水平将会呈现持续稳步提升的态势。 6、请问公司2023年收购的瑞典斯德哥尔摩半导体生产制造园区的考虑和展望？答：此前受限于物理空间，瑞典MEMS产线的产能扩充条件有限，主要依赖于瓶颈设备的更新换代。本次收购半导体产业园区能够为公司MEMS业务在瑞典当地的扩充发展提供可预期的现实条件，有利于进一步巩固扩大与客户的业务合作关系，有利于促进更多客户或客户的更多晶圆产品从工艺开发阶段即开始与公司开展绑定合作。目前，瑞典产线正在积极建设扩充新增产能（领先的12英寸产能），将逐步形成从中试到量产的衔接服务能力，以最终利于公司建设“境内-境外双循环”代工服务体系。 7、请问公司与武汉敏声合作的产线进展如何？武汉敏声计划自建产线是否影响双方的合作？答：公司与武汉敏声以共同购置设备的方式合作建设的北京8英寸BAW滤波器联合产线已于2022年底实现通线，双方一直就多款BAW滤波器（含FBAR滤波器）开展工艺开发、试产、量产等工作，专线产品类别增加，良率水平大幅提升，已实现商业化规模量产。该产线初期建成的产能为2,000片晶圆/月，可扩展至1万片晶圆/月的水平。公司与武汉敏声一直保持着良好的合作关系，双方共同投入数亿元购买设备建设专线，双方合作的联合产线正在持续提7高产能及出货量，公司来自武汉敏声的订单持续增长，双方保持长期、稳定的战略合作关系。BAW滤波器涉及型号众多，市场空间较大（尤其是国产替代），赛微电子北京FAB3产线虽然单体产能较大，但同时服务众多行业、客户及产品。武汉敏声基于对自身业务发展前景的乐观判断，担心北京产线未来扩充后的产能也难以满足其需求，因此提前进行产能布局，不影响双方的合作。另外，客观上半导体产线的建设与运营属于系统工程，一般需要耗费较长时间与较多资金。在MEMS产业领域，纯Foundry与IDM商业模式均普遍存在，各有优劣。作为在MEMS纯Foundry领域连续四年全球排名第一的领先企业，赛微电子一直秉持开放包容的态度，欢迎与不同行业、不同商业模式的客户进行合作，对于同一行业或同一类别产品，公司往往也同时服务多家客户；公司基于纯Foundry模式、丰富的工艺积累与提前布局的产线资源取得营收与发展，为客户提供一流的MEMS工艺开发及晶圆制造服务。 8、请介绍公司所制造BAW滤波器的良率和性能指标情况，以及具体服务于哪些客户？答：公司北京FAB3已于2023年7月开始进行部分型号BAW滤波器（含FBAR滤波器）的商业化规模量产。近年来结合市场需求，基于自主专利及Know-how，公司陆续开展了多款BAW滤波器（含FBAR滤波器）的工艺开发及晶圆制造工作，良率和性能指标符合甚至超过客户预期，公司将持续提升良率，继续与客户开展商业合作，持续扩充量产品类。受限于半导体制造的行业惯例及具体合同条款，未经客户同意公司不得披露客户的具体信息。 9、请介绍当前BAW滤波器的市场竞争格局以及国内厂商的竞争机会？答：随着通信技术的发展，通信频段数量从2G时代的个位数增长至5G时代的约70-100个。YoleDevelopment预计，到2025年，全球射频前端的市场规模可达250亿美元，目前绝大部分被思佳讯Skyworks、Qorvo、博通Broadcom(Avago)、村田MURATA及高通Qualcomm（RF360）等国际射频巨头所垄断，国产器件自给率不足5%。而射频前端中价值最高的滤波器，行业市场集中度更高，美、日厂商凭借先进技术形成垄断和壁垒，BAW滤波器龙头公司博通Broadcom(Avago)的市场占有率更是高达约90%。在当前复杂的国际政经环境下，考虑到供应链安全，国内产业界急需国内厂商突出重围、打破垄断，实现彻底的本土国产替代，随着国内厂商设计能力的不断提升，通过与代工厂紧密合作的方式可以加速国产替代。因此，对于国内BAW滤波器厂商而言，挑战与机遇并存，需要与本土MEMS制造企业紧密合作、基于全自主知识产权实现产品的高良率稳定制造，积极把握我国下游终端客户对BAW滤波器的国产替代需求。 10、请问相比SAW，BAW滤波器有何优势？有哪些应用场景？答：在4G时代，由于产业已相对成熟，SAW以及TC-SAW、TFSAW具有一定的成本优势；但在5G及更高频通信时代，BAW具有高频率和宽频带的技术优势，可以提供更低的插入损耗，更好的选择性，更高的功率容量，更大的运行频率，更好的静电放电保护，在高频应用场景有着更佳的表现，在基站、手机、物联网终端等。作为一种通信基础器件，BAW滤波器可在5G、5.5G、6G及更高频通信互联场景中得到广泛应用。 11、请问随着5G、6G等高频通信的发展，为何MEMS制造工艺变得越来越重要？具体涉及哪些工艺？答：随着信息技术的进一步发展，高速化信息处理、高频化信9号传输成为数字电路发展的新特征，伴随着不断增加的信息量及信息传输效率需求，终端设备也朝着高频化迅速过渡。在高频率信号状态下，因材料的趋肤效应、电介质极化等因素，绝缘材料的电隔离度大大下降，高频通信终端里各射频、微波单元间的信号传输路径、多传输线路的交错等造成了严重的电磁干扰、噪音等问题。传统工艺制造的射频微波器件难以在高频通信中得到有效地应用（主要是难以解决高隔离度要求与小尺寸和高集成度的矛盾），而采用MEMS制造工艺能够解决传统工艺的不足，通过特殊的精细结构来有效控制电磁波信号的各种传输损耗，具有高频状态低损耗、低噪音、散热能力良好的特点，使得以新MEMS工艺制造的高频通信器件能够广泛应用于卫星接收、基站、手机、导航、运输、仓储等各类领域。平时大家比较聚焦的还是手机，但在万物互联时代，高频通信器件的应用可以说是无处不在。 MEMS高频通信器件的“制造工艺”包括：高品质晶体压电薄膜的制备，低损耗高频电磁波传输结构的制备，射频/微波器件的晶圆级异质异构集成成套工艺等，高频通信器件必须通过严苛的微观尺寸、成分以及结构的高度一致性，来达到对通信频段的准确反应，同时，必须通过特别的精细结构和材料微观结构来严格控制电磁波信号的各种传输损耗，制造困难程度大大高于一般的MEMS器件。在长期实践中，公司已积累相关工艺诀窍并建立成套专利体系。 12、请问公司如何看待MEMS的市场规模？答：随着万物互联与智能传感时代的到来，物理世界与数字世界需要相互连接的桥梁，无论科技及应用如何发展，均离不开对真实世界的感知，人、设备、自然世界之间及内部各自之间的感知、联系均需要通过声、热、光、电、磁、运动等等各种基础器件来辅助实现，基础感知及执行器件的应用场景将越来10越丰富，通过半导体工艺批量标准化制造的MEMS芯片，具备小型化、低成本、低功耗、高集成度等突出特点，正在对部分传统传感器件进行渗透及替代，拥有良好的发展前景。根据YoleDevelopment的研究预测，全球MEMS行业市场规模将从2021年的136亿美元增长至2027年的约223亿美元，复合增长率（CAGR）达9%，通讯、生物医疗、工业汽车及消费电子的应用增速均非常可观，其中通讯领域的复合增长率高达25%。预计到2026年，10亿美元以上的MEMS细分领域包括射频MEMS（40.49亿美元）、MEMS惯性器件（40.02亿美元）、压力MEMS（23.62亿美元）、麦克风（18.71亿美元）以及未来应用（13.63亿美元）。由于公司自身MEMS业务突出的竞争优势，近年来所取得的复合增长率远远超过了行业平均增速，这也是我们持续扩充产能的信心来源，希望能通过新增产能与市场需求相结合，将公司所积累的工艺优势充分发挥出来。作为一家具备全球一流水平的专业芯片制造厂商，我们需要做的是持续不断地丰富和提升芯片制造工艺水平、持续不断地在全球范围内扩充中试及规模产能，顺应万物互联与人工智能时代的发展及需求爆发。 13、公司MEMS业务的收入结构及变化趋势如何？如何看待目前下游较为分散的产品和应用？答：公司MEMS业务主要包括通讯、生物医疗、工业汽车和消费电子四大领域，收入结构及变化受客户及终端市场需求所带动影响。根据过去几年的业务数据，MEMS在各领域的制造需求均在增长，但不同业务领域在不同时期可能会产生一些明显的波动因素，比如4G和5G的发展刺激了通讯领域的需求；诊断及检测刺激了生物医疗领域的需求；汽车智能化、元宇宙兴起又带动了车载MEMS器件、AR/VR/MR传感器等相关硬件的新需求。11公司的角色是MEMS晶圆制造厂商，为下游各领域客户提供优质的工艺开发及晶圆制造服务，在当前阶段并不会去主动规划收入结构，但会根据相关应用领域当前及未来的需求展望在产能、工艺、团队等方面做一些倾向性准备。基于MEMS平台工艺制造的各类智能传感系统是万物互联、人工智能时代背景下可以被广泛应用的基础器件，结合业务实践，公司长期看好下游各领域的未来需求。 14、MEMS产品和应用分布极为广泛，从市场分析、工艺技术角度出发，MEMS还可以有哪些分类？答：从工艺平台角度划分，MEMS产品和应用还可以划分为传感、射频、光学、生物等几大类别，即同一大类别产品的底层基础工艺具有共通性，如光刻机透镜、OCS、通信传输光开关、汽车激光雷达振镜，本身均属于光学大类，既有相通的基础底层工艺，也有各自不同的材料、工艺特点及技术、应用细节。 MEMS厂商可以被视作是一个工艺平台，以“基础+特别”工艺支持各类不同MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造。 15、请问公司MEMS业务的客户分布情况如何？答：公司MEMS客户遍布全球，从北美科技之都到英伦学术重镇，从欧洲制造强国到亚洲新兴经济，从尖端生命科学到日常娱乐消费，从成熟行业巨头到创新创意团队，产品覆盖了通讯、生物医疗、工业汽车、消费电子等诸多领域。公司欢迎与全球各领域大小客户、科研机构及高等院校开展技术与业务合作。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-05

浙大网新-9.96%跌停，总市值43.67亿元

司拥有突出的市场地位，在智能云、智慧高铁、数字化政府和产业数智化方面均有显著成就，服务范围覆盖多个省份和重点行业，致力于推动产业智能化转型与升级。截至9月30日，浙大网新股东户数10.07万，人均流通股1.02万股。 2023年1月-9月，浙大网新实现营业收入24.52亿元，同比减少14.05%；归属净利润500.59万元，同比减少91.86%。

金融界2024-02-05

中国石油大涨超3%，能源ETF(159930)逆市涨1.19%，今年以来涨超8.5%高居全市场前5！

全生产为主，供应延续收紧；需求端，下游铁水产量维持低位运行，节前补库临近尾期，焦煤供需呈双弱格局，预计节前焦煤价格趋稳运行。目前煤炭板块估值有望向上突破，建议关注业绩较稳定、高ROE的标的及可提供安全边际的高分红、高股息标的。把握传统能源大机遇，布局经典高股息板块，相关产品能源ETF（159930），仅含24只煤炭股+石油股，全市场稀缺品种！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-05

嘉美包装-10.09%跌停，总市值29.92亿元

公司旗下拥有17家企业，业务板块包括印铁、三片罐、两片罐、ABC罐、TBC罐、SBC罐、无菌纸包、各包材配套的饮料灌装OEM等。截至9月30日，嘉美包装股东户数2.16万，人均流通股2.44万股。 2023年1月-9月，嘉美包装实现营业收入22.08亿元，同比增长7.84%；归属净利润5887.01万元，同比增长7489.83%。

金融界2024-02-05

稳投资！国家再度部署国资央企重要工作，国企共赢ETF(159719.SZ)有望受益

涨，中国海油、中国石化、长江电力、中国铁塔上等个股跟涨。资金流入方面，国企共赢ETF(159719.SZ)最新资金净流入265.00万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”2485.84万元，日均净流入达497.17万元。消息面上，近期，国务院国资委部署2024年投资工作，推动国资央企聚焦主责主业、发展实体经济，积极扩大有效投资，优化投资布局结构，其中加快布局培育新质生产力是着力重点之一。同时，国资委将组织企业逐户确定投资规模，加强投资情况月度监测分析，推动投资进度按照时间节点有序推进，形成更多实物工作量，以真金白银的投资增长拉动带动经济增长。天风证券认为，国资委对市值表现的重视程度或将超此前预期。对于公用事业板块，行业内央国企上市公司较多，其中核心央企标的资产质量较优，估值水平有望得到进一步提升。国企共赢ETF(159719.SZ)紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，前十大成分股均为“中字头”，指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-05

湖北宜化下跌5.25%，报7.4元/股

陆续进入建设期，预计将会新增大量的磷酸铁和硫酸镍产能。截至9月30日，湖北宜化股东户数12.86万，人均流通股6983股。 2023年1月-9月，湖北宜化实现营业收入137.03亿元，同比减少15.26%；归属净利润3.9亿元，同比减少81.87%。

金融界2024-02-05

今天全国铁路预计发送旅客1240万人次

从国铁集团获悉：2月4日，全国铁路发送旅客1226.7万人次；今天（2月5日），全国铁路客流保持高位运行，预计发送旅客1240万人次，加开旅客列车1357列。

金融界2024-02-05

运机集团签订7.63亿元带式输送机设备相关合同

Z)公告，公司此前获确定为几内亚西芒杜铁矿项目带式输送机系统设备采购项目(标段三)的中标单位，近日，公司与WINNING CONSORTIUM SIMANDOU SAU签订了《西芒杜铁矿项目带式输送机(标段三)设备采购合同》，合同金额为7.63亿元。合同约定的供货范围为12台输送机主体及部分配套设施。

金融界2024-02-05

节前仅1只新股申购：肯特股份

压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域。肯特股份曾与2017年启动过IPO，不到半年时间便主动撤回了材料，其主要原因就是公司业绩等硬性数据指标达不到上市标准。截至目前，本周暂无新股上市安排。

金融界2024-02-05

A股头条：证监会重磅发声！严打操纵市场、恶意做空等重大违法行为；2024年中央一号文件公布；美参院版《生物安全法案》推迟审议

金融界2024-02-05

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