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算力板块午后大涨，创业板人工智能ETF华夏、通信ETF、创业板人工智能ETF华宝涨超3%

互联网大厂算力需求旺盛，看好算力租赁。阿里巴巴集团官方表示未来三年，阿里将投入超过3800亿元人民币，用于建设云和AI硬件基础设施。腾讯“计划在2025年进一步增加资本支出，并预计资本支出将占收入的低两位数百分比。”腾讯今年的Capex将达到千亿级别。H20被禁，下游客户将转向算力租赁和国产算力来满足旺盛的算力需求。我们判断阿里一季度资本开支不及预期的主要原因是H20芯片出口管制，因此看好算力租赁行业爆发。目前A股与算力板块相关ETF有多种，如通信ETF、5GETF、云计算ETF和数据ETF等，其中CPO含量较高的是跟踪国证人工智能指数的ETF。规模角度来看，创业板人工智能ETF华宝最大，最新规模为14.44亿元，创业板人工智能ETF华夏次之，为2.39%。从费率角度来看，创业板人工智能ETF华夏费率最低，为“0.15%+0.05%”，处于市场费率最低水平，人工智能ETF富国紧随其后，为“0.4%+0.05%”，该ETF处于待发行状态。天风证券表示，仍然看好AI行业作为年度投资主线。整体上我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。

格隆汇06-05 14:18

港股午评：恒指涨0.42%、科指涨0.92%，科网股、稀土及海运股走高，“港股消费品F4”回调

力大市上涨，其中，快手涨超4%，美团、阿里巴巴涨2.5%，京东、小米、百度皆有涨幅；海外稀土价格走高有望向国内传导，稀土概念股大幅上涨，金力永磁盘中大涨超18%；华为苹果双发布会倒计时，手机产业链迎利好迎催化，高伟电子涨幅领先；半导体股、内房股、教育股、光伏股、内险股多数表现活跃。另一方面，美银证券料货柜航运现货价急升属暂时性，港口及海运股跌幅明显，东方海外国际跌超5%，持续上涨的创新高概念股终见回调，连创新高的“港股消费品F4”齐挫，老铺黄金短暂站上1000港元后大跌超8%，蜜雪集团跌7.8%，泡泡玛特跌超2%。企业新闻周六福珠宝通过港交所上市聆讯，传已展开预路演、计划集资最多15.7亿港元。信利国际(00732.HK)：前5个月累计综合营业净额约66.57亿港元，同比减少约8.4%。宁德时代(03750.HK)：与马士基码头公司达成战略合作，双方将以高性能电池及系统级解决方案加速集装箱装卸设备电动化。翰森制药(03692.HK)：甲磺酸阿美替尼片获英国药品与保健品监管局批准上市知行科技(01274.HK)：再获定点通知，为头部车企九款商用车提供基于征程3的前视一体机。中联重科(01157.HK)：斥资约7.23亿元收购中联重科融资租赁(北京)36%股权。金地商置(00535.HK)：前5月累计合同销售41.39亿元，同比减少44.83%；5月销售8.87亿元，同比减少53.56%。捷利交易宝(08017.HK)：5月注册用户数量约85.4万，同比增长4.6%；打新记用户数量约10.83万，同比增长5.6%。雅居乐集团(03383.HK)：前5月累计合同销售42.4亿元，5月销售9.3亿元。比亚迪股份(01211.HK)：乘联分会数据显示，预估5月比亚迪股份(01211.HK)销量达376930辆。旭辉控股集团(00884.HK)：已于计划会议上取得所需的法定大多数计划债权人支持。机构观点华泰证券策略观点认为，中长期视角来看港股市场具有战略性配置价值，港股市场承担着三个重要职责：一是企业出海；二是资金回流；三是人民币国际化。下半年港股市场驱动因素主要来自盈利增长，三季度市场波动性可能依然较高，高股息板块和必需消费仍可作为底仓配置。光大证券国际表示，基于外贸环境具改善契机，以及内地已经开启新一轮对内循环经济的刺激政策，预期港股下半年将平稳向上，恒指最高目标可看25000点，此与去年12月其对全年港股所定的最高目标水平一致。从估值因素来看，港股目前预期市盈率接近并略低于过去5年平均值，同时恒指的股息收益率亦处于3至4厘的均值区间，反映港股目前整体估值仍处于一个相对合理的范围。国泰海通证券在近期的策略报告中仍然指出，展望未来，短期中美贸易谈判仍有较大不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动。但结构上，该机构认为，港股中云集诸多稀缺优质资产的恒生科技板块更加值得重视。凭借科技龙头标的稀缺性，有望率先受益于AI产业变革，同时港股龙头互联网企业资本开支和云业务收入同步也强劲增长。中金公司解读称，越来越多的A股公司赴港上市，是因为政策环境配合、市场活跃度提升和集聚效应、公司业务需要与投资者结构。今年以来，已有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药以及吉宏股份这5家公司陆续完成A to H港股两地上市，首发募集资金达到560亿港元。后续仍有近50家A股计划赴港上市，潜在流动性需求1500-1800亿港元。

金融界06-05 12:07

香港消费ETF(513590)盘中涨超1%，新消费“三姐妹”延续涨势

指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、理想汽车-W(02015)、创科实业(00669)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比76.06%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 10:48

美联储降息预期飙升，港股迅速反攻！513770拉涨逾2%，1.5亿资金抢先进场

74%、0.97%。科网龙头集体上攻，阿里巴巴-W、快手-W、哔哩哔哩-W涨超2%，美团-W涨逾1%，腾讯控股、小米集团-W跟涨。图片来源：Wind 重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格现涨2.14%，开盘不足半小时成交额已超1亿元，交投活跃。图片来源：Wind 消息面上，美国ADP数据显示，5月私营部门新增就业岗位几近停滞，创下两年多来最低水平——当月就业人数仅增加3.7万，远低于市场预期的11万人。此外，美国5月美国ISM服务业PMI指数录得49.9，远低于经济学家预估的52.0，这也是该指数自2024年6月以来首次低于50的枯荣分水岭。美联储降息预期随之升温，芝商所的美联储观察工具显示，美联储在9月会议及更早前降息的概率为78%。美联储降息带来的流动性改善有望打开港股向上空间，尤其是对于流动性敏感的科网板块。国泰君安表示，往前看，短期尽管特朗普关税政策仍可能影响港股预期，包括美国债务上限突破后的发债行为可能带来的港股流动性波动，但整体的影响正在边际减弱。中长期看，科技创新引领新质生产力发展，是中国经济增长和港股上涨的新动能。互联网、硬件和中高端制造等科技巨头盈利有望在AI科技发展中持续获益，科技板块盈利增长确定性更高。中信证券最新观点表示，站在全局去看中国资产未来可能的牛市，港股是不可忽视的一环。建议提升港股配置比例，从各指数中港股自由流通市值占比来看，港股合理配置占比应占据40%-50%。值得注意的是，近期港股科网板块资金面再度升温，以港股互联网ETF（513770）为例，其近4日持续吸金，合计获资金净流入1.5亿元。图片来源：Wind 变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至5月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超21%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达56.21%，领涨弹性突出。截至2025年5月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额6.39亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 10:27

三大指数高开，科技股普涨，港股互联网ETF(159568)高开高走涨近2%！

.97%。盘面上，大型科技股集体上涨，阿里巴巴涨近3%，快手、腾讯、小米涨超1%，百度、网易、美团、京东皆上涨。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）高开高走，盘中涨近2%，成交额近5000万，换手率超11%。成分股中众安在线、心动公司、阿里巴巴-W涨超3%；众安在线、中旭未来、快手-W等个股均涨超2%。年初以来，内需边际修复、产能出清进入“冲刺期”，宏观增长变化好于 24年底预期。4 月贸易风险上升又进一步测试了在贸易摩擦风险下的市场底部区间。虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现。但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，震荡中枢理应上行。而且宏观增长好于预期，人民币汇率及人民币资产都有一定补涨空间，因此港股有望在今年继续获得相对表现。港股市场重要性逐步提升，近期多家中国上市公司排队在港股二次IPO，这是一次港股市场的二次扩容。往后看，从基本面来看，越来越多优秀上市公司登陆港股市场，港股估值将得到重估；从流动性来看，后续美债利率高企情况下，全球资金将从美股分流至全球股市，目前日本市场新科技属性已较低，中国不断有机器人、创新药、新消费企业上市港股，后续资金将偏好低估值、高成长、盈利确定性的港股市场。港股互联网ETF（159568）跟踪的指数覆盖互联网软件、移动互联网、互联网服务、家庭娱乐等细分领域。前十大权重股包括阿里巴巴-W（18.55%）、小米集团-W（15.77%）、腾讯控股（14.95%）、美团-W（11.43%）等，合计权重78.61%，头部集中度高，指数深度受益AI应用端发展。该指数近一年指数涨幅33.03%（截至2025年5月26日），跑赢恒生指数，核心驱动为AI大模型商业化加速与互联网龙头利润释放。叠加成分股平均研发投入占比达12%，腾讯、阿里等头部企业年研发支出超百亿，深度布局AI Agent、Sora视频生成等前沿领域。其中，超万亿港元市值企业占比50%（阿里、腾讯、小米），500-10000亿港元中坚力量占比29%（美团、快手、京东健康、阿里健康、哔哩哔哩、商汤、金山办公），形成"巨头引领+中部创新"格局。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 10:17

深圳乐动机器人冲击IPO，阿里CEO参投，毛利率持续下滑

了多轮融资，主要投资机构包括圆璟鼎恒（阿里巴巴CEO吴泳铭旗下）、源码资本、深圳市高新投、中金浦成、华业天成、西藏万青等。截至2025年5月23日，周伟、郭盖华（根据一致行动协议）、王明月（周伟的配偶）与光子空间（由周伟控制）作为一组控股股东，合计控制公司约39.61%的权益。在创办乐动机器人之前，周伟与郭盖华还在2012年一起创办了深圳乐行天下科技有限公司，周伟也因此曾入选“2015年福布斯中国30位30岁以下创业者”。周伟今年38岁，华中科技大学机械工程与自动化本科、工业工程硕士。他于2022年5月获委任为董事兼董事长，并于2025年5月16日调任为执行董事，主要负责公司的整体战略规划、业务方针及资本运作及主持董事会及股东会会议。郭盖华今年40岁，华中科技大学电子科学与技术本科、通信与信息系统硕士。他于2022年5月获委任为董事兼总经理，并于2025年5月16日调任为执行董事，主要负责集团的整体战略规划、研发管理、业务方向及日常决策。在加入公司之前，他曾担任武汉若比特机器人有限公司董事。乐动机器人是一家以感知智能为基础的全栈式智能机器人公司。视觉感知技术和产品是公司的第一增长曲线，主要是提供广泛的智能机器人激光雷达产品，应用领域包括家用、商业、工业、医疗及教育等。公司的传感器可以细分为：1、直接飞行时间(DTOF)激光雷达；2、三角测量激光雷达；3、固态线性激光雷达；4、四目矩阵传感器模块。主要产品，来源：招股书 2024年，搭载乐动机器人的视觉感知技术的智能机器人数量超过600万台，在同时具备设计及开发整机智能机器人能力的公司中位居首位。同年，公司的DTOF激光雷达出货量超过72万台，位居行业第一。智能割草机器人正成为第二增长曲线，在2025年实现了第二代智能割草机器人的量产。 2024年，视觉感知产品的收入占公司总收入的94%，其中传感器占比72.9%，算法模组占比21.1%，割草机器人销售占比5%。招股书称，近几年算法模块的收入占比持续下降，主要是由于其单位价格在报告期内持续下跌，导致这部分的收入总体减少。按业务线划分的收入明细，来源：招股书 02 部分产品价格下降，毛利率有所下滑过去几年，通过持续扩大销售网络及集团客户群，乐动机器人的收入有所增长。财务数据方面，2022年、2023年及2024年（报告期），公司的收入分别为2.34亿元、2.77亿元、4.67亿元，复合年增长率约为41.4%，年内净亏损分别为7310万元、6850万元及5650万元。产生净亏损主要是由于乐动机器人在业务爬坡阶段，需要专注于产品创新、技术进步、扩大量产规模及新产品线营销。报告期内，公司的研发支出分别为9670万元、9590万元及9490万元，分别占相关年度收入的41.4%、34.7%及20.3%。此外，报告期内，乐动机器人分别录得经营活动现金净流出4060万元、4910万元及2910万元。受持续亏损及购买理财产品等因素影响，2024年年底公司的现金及现金等价物仅4695万元，面临一定的压力。关键财务数据，来源：招股书值得注意的是，报告期内乐动机器人的毛利率分别为27.3%、25.7%、19.5%，呈快速下降趋势。除收入结构调整以外，公司采取市场定价策略，降低单价以维持于家用服务机器人分部中的市场份额也是重要原因。乐动机器人与全球超过300家机器人及相关企业建立了密切合作。截至目前，公司的产品及服务触达全球超过50个国家及地区的终端用户。根据灼识咨询的资料，报告期内，公司服务的客户包括全球前十大家用服务机器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服务机器人公司，2024集团客户的留存率约90.0%。报告期内，来自五大客户的收入分别占乐动机器人同期收入的67.4%、65.1%及54.3%。公司主要向供应商采购光学元件、结构元器件及电子元件等，报告期内，公司向前五大供应商的交易金额分别占采购总额的33.1%、35.3%及42.5%。此外，截至各报告期末，公司的贸易应收款项应收票据分别为7080万元、1.16亿元及1.6亿元，面临与各类客户延迟付款和违约有关的信用风险。 03 行业竞争激烈，乐动机器人的市占率约1.6% 受益于各类家用和商用服务机器人场景加速商业化落地的拉动、各国智能制造政策的支持、传感器等硬件设备技术的突破，以及AI有效提升了机器人的自然交互与复杂理解力。全球智能机器人市场持续快速发展，未来发展潜力巨大。根据灼识咨询的资料，全球智能机器人市场规模从2020年的1583亿元增长至2024年的3690亿元，复合年增长率达到23.6%，预计将进一步增长至2029年的10058亿元，2024年至2029年的复合年增长率为22.2%，显示出可观的市场扩张潜力。视觉感知是智能机器人的“眼睛”，通过传感器获取环境信息，结合图像处理、模式识别及AI算法，实现对物体、场景、运动的检测、定位、理解，最终指导机器人行为与决策，是智能机器人最重要的感知系统。主流传感器类型包括激光雷达、摄像头、超声波传感器等；其中，激光雷达的精度最高，具备极强的抗干扰性与环境适应性，能够实现实时距离测量与动态目标追踪。根据灼识咨询的资料，目前激光雷达赋能了超85%的智能机器人，未来渗透率仍将持续提升。根据灼识咨询的资料，全球智能机器人视觉感知技术市场规模自2020年的136亿元增长至2024年的285亿元，复合年增长率达到20.3%。随着相关技术的进一步发展，该市场的规模将进一步增长，预计在2029年达到702亿元。全球智能机器人感知技术市场规模，来源：招股书全球智能机器人视觉感知技术市场竞争激烈，参与者众多。根据灼识咨询的资料，2024年前五大智能机器人视觉感知技术公司的市占率约为6.2%。基于产业链角色与能力差异，智能机器人视觉感知技术公司可分为两类：智能机器人视觉感知解决方案提供商（只提供部件）及以视觉感知技术为核心的智能机器人公司（机器人整机厂）。根据灼识咨询的资料，按2024年相关收入计算，乐动机器人是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司，市场占有率约1.6%。市场其他参与者还包括禾赛科技、速腾聚创、图达通、SICK AG等。行业主要参与者，来源：招股书公司此次募资，计划用于加强智能机器人视觉感知技术的研发，以实现人工智能功能算法结构的升级，优化智能机器人视觉感知产品及智能机器人产品，品牌建设与国际拓展，优化生产能力及产能扩充，以及探索潜在投资及收购机会等。总体而言，乐动机器人处于目前火热的机器人赛道，行业前景较为乐观，但是同时公司也面临一定的竞争，报告期内部分产品价格有所下降，毛利率下滑。未来，公司能否应对行业竞争、拓宽应用领域，格隆汇将保持关注。

格隆汇06-05 10:08

AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)携手拉升涨近1%，专题会议研究部署推动人工智能产业发展和赋能新型工业化

.05%，哔哩哔哩-W(09626)，阿里巴巴-W(09988)等个股跟涨。线上消费ETF基金(159793)上涨1.01%，冲击3连涨。最新价报0.9元。拉长时间看，截至2025年6月4日，线上消费ETF基金近1周累计上涨1.83%。线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、拓维信息(002261)、昆仑万维(300418)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比56.98%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、立讯精密(002475)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、亿纬锂能(300014)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比53.04%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895)。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比51.56%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 09:57

港股开盘：恒指涨0.74%、科指涨0.97%，科网股多走高，蔚来汽车绩后涨近4%

05.66点。盘面上，大型科技股中，阿里巴巴涨2.88%，腾讯控股涨1.07%，京东集团涨0.31%，小米集团涨1.03%，网易涨0.75%，美团涨0.5%，快手涨1.45%，哔哩哔哩涨1.76%；弘业期货涨超4%，蔚来汽车涨近4%，中烟香港涨超1%；东风集团股份跌超8%。企业新闻三花智控通过港交所主板上市聆讯。海天味业：审议通过H股全球发售及在香港联交所上市相关事宜。乘联分会数据显示，预估5月比亚迪股份(01211.HK)销量达376930辆。中国建筑国际(03311.HK)：子公司中建二局投资74.91亿元北京房地产项目。周六福珠宝通过港交所上市聆讯，传已展开预路演、计划集资最多15.7亿港元。金地商置(00535.HK)前5个月累计合约销售总额约41.39亿元，同比减少44.83%。信利国际(00732.HK)前5个月累计综合营业净额约66.57亿港元，同比减少约8.4%。雅居乐集团(03383.HK)：5月合约销售额9.30亿元人民币，1-5月累计合约销售额42.4亿元人民币。宁德时代(03750.HK)与马士基码头公司达成战略合作，双方将以高性能电池及系统级解决方案加速集装箱装卸设备电动化。机构观点浙商国际：港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势不建议过度悲观，该行对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。国金证券：综合港股IPO和成交量等因素来看，港股的资产质量、风险偏好等都有显著提升，积极寻找港股的机会，其中资产交易平台的价值凸显。持续看好香港虚拟资产、Web3.0市场的发展，由于稳定币政策刺激，近期香港虚拟资产的相关个股表现活跃。稳定币政策只是香港虚拟资产大趋势下的一环，未来还会有更多政策制度出台。短期个股层面涨幅较大，建议关注业务持续落地能力。银河证券：随着追求个性化和体验化、强调“情绪价值”的90后、00后（Z世代）逐渐成为消费市场重要力量，以潮玩、现制饮品、宠物经济等为代表的一系列消费新场景持续扩容。国金证券认为，新消费仍是全年主线。该行称，积极拥抱新消费赛道或具备新消费思维的传统赛道优质公司，经营本质逻辑是中小体量企业会重视新消费赛道与新消费思维也更容易通过改革调改入局其中，中远期有望兑现为估值业绩的戴维斯双击。

金融界06-05 09:37

中国资产大涨！纳斯达克中国金龙指数涨2.04%，美股大型科技股多数上涨

眼，纳斯达克中国金龙指数涨2.04%，阿里巴巴涨近4%，京东涨2.84%，拼多多涨1.34%，蔚来汽车涨6.23%，小鹏汽车涨3.77%，理想汽车跌0.17%，哔哩哔哩涨1.50%，百度涨1.36%，网易涨0.92%，腾讯音乐涨1.84%。美国5月ADP远低于预期消息面上，美国5月ADP就业人数仅增3.7万人，为2023年3月以来最小增幅，远低于预期的11.0万人，前值从增6.2万人修正为增6万人。5月份美国服务业活动意外收缩，ISM服务业PMI指数为49.9，低于50荣枯分水岭。数据公布后，美国总统特朗普立即抨击美联储主席鲍威尔，并敦促其降息。不过，Horizon Investments研究主管兼量化策略负责人迈克·迪克森认为，整体情况可能没有大家想象的那么糟，市场在短期内将处于区间震荡状态。美联储褐皮书显示经济活动略降美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告（简称“褐皮书”）显示，美国经济活动自上次报告以来略有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压力加大的挑战，整体经济前景仍显悲观。报告显示，六个联邦储备区报告经济活动小幅下降，三个地区保持稳定，另有三个地区实现微弱增长。制造业活动有所减弱，消费者支出表现不一，部分地区的企业因关税影响提前增加相关商品采购。住宅房地产市场基本持平，但多数地区的新屋开工和建筑活动停滞或放缓。特朗普与普京会谈涉及乌克兰对俄机场袭击在国际政治方面，当地时间4日，俄罗斯总统普京与美国总统特朗普进行了约1小时15分钟的电话交谈。双方讨论了乌克兰对俄机场发动的袭击及近期各类袭击事件，普京在通话中表示必须对机场遭袭作出回应。此外，两人还谈及伊朗核问题，特朗普表示，伊朗就核武器问题做出决定的时间已经不多了，必须尽快做出决定，普京称将参与与伊朗的谈判，推动尽快达成协议。普京还明确表示，俄方不会接受乌方提出的30天或60天停火，因为这将让乌方获得喘息并重整军备。乌克兰方面则表示，即使俄方不同意乌方的30天全面无条件停火提议，乌方仍愿意与普京举行会晤。

金融界06-05 08:17

中美贸易战开始新篇章，互相限制对方的供应链

府一直在考虑将中国主要芯片制造商，以及阿里巴巴、腾讯和百度等中国科技巨头的子公司列入所谓的“实体清单”，禁止与美国进行贸易往来。这场供应链之争已经酝酿多年。双方一直在努力防范对方掌控战略物资，通过多元化供应来源来加强自身安全。在特朗普第一任期对中国加征关税后，许多美国公司在中国以外的国家设立工厂，包括越南和墨西哥。中国领导人习近平则投入大量资金发展国内半导体、太阳能电池板和电动车工厂，试图减少对外国能源和技术的依赖。问题是，两国政府努力了半天，两国经济依然高度一体化，成了无法回避的现实。每年数千亿美元的贸易往来穿越太平洋。尽管充满不信任的两国政府都决意为国家安全减少彼此依赖，但这一过程将代价高昂且充满阵痛。美国正推动建立一个全球体系，用于监管先进半导体，阻止相关技术流入中国。这些规则旨在限制中国获得发展人工智能和高级计算所需的技术，以增强其军力。但这些规定遭到业界强烈反对，许多企业将中国视为重要收入来源。美国已将这些出口管制扩展至全球，甚至禁止其他国家的公司向中国出售使用了美国零部件、技术或软件制造的产品。虽然一些外国政府对这些规则表示不满，但多数最终还是选择接受。这个体系建立在美国是全球唯一主导力量的理念之上，其他国家必须遵守美国的规则。但对中国来说，稀土矿物是一种反制美国主导权的手段。北京建立了许可制度，监控并批准稀土及其制成的磁铁向全球企业的销售。今年4月，特朗普将对中国的关税提高到145%后，北京以限制稀土出口作为回应，暂停了大量出货。今年5月，美中官员在日内瓦安排会晤，试图缓解贸易紧张局势。特朗普政府希望达成休战有多重原因。企业警告称，由于从中国的进口大幅减少，年底可能会出现货架空空的情况，股市和债市也发出了预警信号。但真正迫使美国寻求解决的，似乎是中国对稀土的限制。谈判代表在日内瓦达成一致，同意降低关税。根据一份联合声明，作为协议的一部分，中国表示将“暂停或取消自4月以来针对美国采取的非关税反制措施”。美国官员表示，中国的出货量尚未恢复到原有水平。上周五，美国贸易代表格里尔在接受CNBC采访时表示，中国方面“在拖延履行协议”，美国官员“还没有看到那些关键矿物按原计划恢复出口”。特朗普的表态更加直接。他在上周五发布的Truth Social贴文中写道，中国“完全违反了与我们的协议”，并说，“这就是所谓的‘好好先生’吗！” 中国外交部发言人在周二的简报会上否认了这一指责，表示中国“认真落实了日内瓦达成的共识”。中国官员表示，是美国破坏了协议，其中包括发出通知称，在世界任何地方使用华为生产的芯片都违反美国法律。发言人表示，“美国无端抹黑中国，对芯片实施出口管制，暂停向中国销售芯片设计软件，还宣布取消中国学生签证——这些极端措施严重破坏了日内瓦共识，损害了中国正当权益。” 虽然部分美国汽车和电子产品制造商近期获得了中国矿物出口的许可，但许可制度的复杂性和大量积压的申请仍令企业感到焦虑。中国似乎还在优先考虑向欧洲公司供货，而非美国企业。紧张局势还波及美中之间其他外交关系。特朗普政府还提出“积极撤销”中国学生签证的计划，包括那些与中国共产党有联系的学生。目前，这一局势如何缓解仍不明朗。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周一表示，特朗普和习近平可能在本周进行通话。中国外交部发言人则表示“没有可提供的信息”。智库荣鼎集团联合创始人丹尼尔·H·罗森表示，北京早在数年前就意识到稀土将是先进技术的关键，并补贴建设了相关产能。他指出，美国“严重低估了稀土的需求”。中国开采了全球70%的稀土，但加工了全球90%的稀土。根据国际能源署的数据，中国还生产全球80%以上的电池，超过70%的电动车，以及约一半的钢铁、铁和铝。罗森表示，确保替代供应来源可能需要美国投入数千亿美元，还要与愿意合作的全球伙伴一起建立中国以外的供应链。 “这会非常昂贵，”他说，“还有很长的路要走。” 虽然部分矿物的出口已经恢复，但许多美国行业仍然对供应短缺感到焦虑。奥博石桥集团合伙人保罗·特里奥洛表示，中国的许可制度繁琐，自4月特朗普首次对中国加征极高关税以来，关键矿物的出货量明显下降。特里奥洛表示，美国别无选择，只能就此问题与北京展开谈判，同时与其他国家制定一项五到七年的长期战略，减少对中国的依赖。 “这个问题很深远，也会持续很久，”他说，“不会自动消失，也无法轻易解决。” 来源：加美财经

加美财经06-05 00:00

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