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夏洁论金：黄金支撑位防守逻辑分析及操作策略规划！
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压力，削弱黄金抗通胀逻辑，好在美国8月非农就业超预期，市场在“经济韧性”与“政策转向”间博弈，使黄金呈震荡上行特征。　　　　3.短期消息面风险提示　　　　需关注三点不确定性：一是美联储后续讲话是否强化鹰派立场，*降息预期；二是阿富汗局势是否实质性升级，影响地缘溢价持续性；三是欧元区政局动荡可能引发的资金临时撤离。　　　　黄金技术面分析　　　　1.趋势特征：多头主导，上行趋势延续　　　　全天走势呈“低位企稳-阶梯突破-高位回调”节奏，多头动能持续：　　　　早盘回调未破关键支撑（3683.7后快速反弹），午后突破3700时无明显犹豫，且冲高3720说明买盘活跃；　　　　3720后的回调幅度有限（未破3710），属高位获利盘了结的正常回踩，短期多头格局未变。　　　　2.支撑与压力位更新　　　　支撑位（多层级上行支撑带）　　　　第一支撑：3710-3705（午后回调企稳区间，即时支撑）；第二支撑：3700整数关口（新突破的关键位，转强支撑）；第三支撑：3697-3695（午前震荡高位，趋势防守位）。　　　　压力位　　　　第一压力：3720附近（今日新高，短期博弈核心）；第二压力：3725-3730（新高延伸整数关口，后续阻力）。　　　　3.技术形态：结构完整，多头稳固　　　　今日形成“底部确认-关口突破-新高延伸”的强势形态：早盘3683.7探底收长下影线，确认底部；午后放量突破3700且站稳，无假突破；3720回调时成交量萎缩，获利了结盘有限，无明显顶背离。　　　　解套处理方法　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　　　　1.核心操作原则　　　　延续“多头主导但高位防回调”逻辑，优先依托关键支撑低多，谨慎追高；重点盯防“3710-3705支撑有效性”与“3720压力突破动能”，无明确信号时轻仓试单；单笔止损3-4个点，仓位1-2成，盈利后逐步上移止损保护利润。　　　　2.分场景具体操作策略　　　　场景一：当前3710-3715震荡　　　　不直接追多，避免遇二次回调；若跌破3710且出承压信号（如连续阴K、MACD死叉），可轻仓试空：进场点：3710-3712区间；止损：3716（当前震荡上沿）；目标：3705-3702（第一支撑），见企稳即止盈，不恋战。　　　　场景二：回调至关键支撑位（低多核心机会）　　　　第一支撑：3705-3702区间　　　　进场条件：回调至此且出现企稳信号；止损：3699（3700强支撑下方，破则支撑失效）；目标：3715-3718（当前震荡上沿），突破后延伸至3720. 　　　　第二支撑：3700-3697区间　　　　进场条件：回调至3700附近且未持续下探；止损：3695（午前震荡高位，趋势防守线）；目标：3708-3710（第一目标），再看3715-3720. 　　　　场景三：突破3720关键压力位　　　　有效突破确认：站稳3720超15分钟+回调不跌破3718，或放量破3725；　　　　进场策略：　　　　突破追多：3720-3725区间；回踩做多：突破后回调至3718-3716企稳时；止损：3714（突破后回踩支撑）；目标：3725-3728（新高延伸压力），强动能可看3730. 　　　　场景四：意外下破3700强支撑　　　　风险应对：跌破3700且10分钟未收复，立即放弃多单；短线空单（仅应急，不激进）：进场点：3698-3697区间；止损：3702（原支撑转压力）；目标：3695-3692（午前震荡下沿），破位看3690. 　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金09-22 20:46
黄金突然爆发再创新高！特朗普又出一招，美联储至少18位官员亮相别忘了PCE
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立场主要受到疲弱就业市场的影响，下周的非农就业报告以及下月的财报季才是更大的催化剂。周五将公布美联储偏好的通胀指标，这也将有助于确定近期利率前景。预计8月核心PCE物价指数（剔除食品和能源）将放缓，这将为美联储应对劳动力市场疲弱提供更多空间。 IG市场分析师Tony Sycamore表示，预计核心PCE物价指数环比上涨0.2%，年率维持在2.9%，与7月相同，高于4月的2.6%低点。纽约梅隆银行市场宏观战略主管Bob Savage表示：“在周五核心PCE通胀数据公布之前，缺乏重要数据，这让投资者有机会重新思考美联储降息及未来计划。” 他补充称：“美联储官员的讲话将很关键，目前已安排18场以上的活动。”其中包括主席鲍威尔，以及在上次会议前立场偏鹰的克利夫兰联储的Beth Hammack和圣路易斯联储的Alberto Musalem。多位美联储官员讲话来袭交易员还将关注多位美联储官员的讲话，包括周二的主席鲍威尔和新任理事米兰(Stephen Miran)。道明证券全球宏观策略主管James Rossiter表示：“现在是央行官员出来解释一切的时候了。”他希望未来两天的讲话能帮助市场更精确地形成预期。德意志银行全球宏观研究及主题策略主管Jim Reid写道，这些官员“可能会对上周复杂的FOMC会议各自给出解读，当时点阵图显得相当分散”。他补充称：“明日公布的全球PMI初值将是另一亮点，但由于主要经济体整体相对稳定，预计不会成为重大市场驱动因素。” Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示：“从宏观角度看，本周是本月最平静的一周，而随着财报季结束，市场走势可能更多依赖传言与情绪。投资者对未来六个月美国股市的前景越来越乐观，因为美联储重启降息，但我们认为这是一种集体过度自信。” 黄金再创新纪录高位美债和美元基本持平。美元企稳，美元指数下跌0.2%，报97.54，市场等待观察美联储宽松货币政策的乐观情绪是否会被地缘政治担忧所抵消。 Sycamore补充道：“尽管即便较温和的降息周期理论上也应打压美元，但美元的做空交易已趋于拥挤。”他指出，美元指数在经历年初的强劲走势后，最近几个月下行动能已减弱。黄金突破3700美元，盘中一度创下3726.54美元的新纪录高位，ETF资金流入创下三年新高。白银则升至2011年以来最高水平。由于降息通常利好无息资产，市场对今年剩余时间内近两次降息的押注，加上地缘政治风险和贸易紧张局势带来的避险需求，共同推动2025年黄金价格已累计上涨逾40%。 XTB研究总监Kathleen Brooks表示：“作为世界上最古老的通胀对冲工具，并且在美联储即将开启新一轮货币宽松周期的背景下，黄金很可能继续得到有力支撑。”
欧罗巴09-22 18:48
降息预期升温：为何优先关注大盘成长指数？
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议纪要显示多数决策者支持降息，叠加此前非农就业数据下修，就业市场降温信号显现。当前市场对50基点大幅降息预期较弱，普遍认为25基点调整更契合美联储平衡通胀与经济软着陆的政策意图。表：美联储9月降息25个基点的概率已升至89.6% 数据来源：FedWatch，截至2025/09 美联储本轮降息预期的形成具备坚实的现实基础，就业市场、通胀水平与政策立场三大维度释放的宽松信号相互印证，共同为大盘成长指数行情的启动构筑了宏观支撑。从就业维度观察，数据疲软构成降息的核心催化因素。8月美国非农就业人口新增2.2万人，创下2021年1月以来近四年最低值，较7月修正后的7.9万人出现断崖式下滑，且6月数据由正向下修（从+1.4万人调整至-1.3万人），形成连续两个月超预期疲软的趋势。更为关键的是，失业率连续两个月环比上升0.1个百分点至4.3%，为2021年10月以来的新高，同时长期失业比例与周期性行业失业率同步攀升，印证劳动力市场正从放缓阶段向恶化方向传导。圣路易斯联储主席穆萨莱姆（此前政策立场偏鹰派）明确表示，当前就业下行风险已超过通胀风险，这一表态标志着美联储内部就就业优先的政策导向达成共识。通胀维度的温和表现则为降息清除了关键障碍。鲍威尔在杰克逊霍尔年会上提出的关税通胀属一次性冲击的判断，已得到数据层面的验证：8月美国核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.6%（虽高于2%的政策目标，但环比仅上涨0.2%），薪资增速（同比3.7%）与通胀水平基本匹配，未出现工资-通胀螺旋的风险。美联储理事沃勒进一步指出，当前通胀风险已低于就业风险，这一观点彻底打破此前通胀优先的政策框架，为降息操作提供了理论支撑。政策立场的集体转向则使降息预期的落地更进一步。此前偏鹰派阵营的沃勒明确支持9月启动降息，并预计未来三至六个月内将进行多次降息，以推动政策利率向3%的中性利率回归；亚特兰大联储主席博斯蒂克虽对关税影响存在担忧，但也认可就业市场降温幅度已足以支撑25个基点的降息操作。跨阵营的政策共识使得市场对降息的定价接近完全兑现，为大盘成长指数的估值修复打开了空间。降息如何利好大盘成长指数？美联储降息对大盘成长指数的利好，并非单一维度推动，而是通过“无风险利率下行、资本流动重构、盈利弹性释放”三重路径形成协同共振，最终构建起“估值修复+业绩改善”的双击逻辑。（1）无风险利率下行：直接抬升成长股估值中枢成长股的估值核心取决于未来盈利的贴现水平，美联储降息会直接降低全球无风险利率，进而拉低成长资产的贴现率，提升其未来现金流的现值。这种利率下行对大盘成长指数的估值提振尤为显著——由于大盘成长指数成股普遍具备较高的预期盈利增速，无风险利率的回落会使其估值中枢得到明显上移，这也是利率下行周期中，大盘成长指数往往能跑赢宽基指数的核心原因之一。（2）资本流动重构：外资加速增配A股成长资产美联储降息引发的中美利差收窄，会推动全球资本重新评估新兴市场资产的配置价值。而A股大盘成长指数凭借“高成长属性+相对低估值”的组合优势，成为外资增配的重点方向。与此同时，美元指数走弱与人民币汇率企稳，进一步降低了外资配置A股的汇率风险与机会成本，促使北向资金等外资持续加仓大盘成长指数成份股，尤其是科技、电力设备等领域的龙头企业，为指数提供坚实的资金端支撑。（3）盈利弹性释放：高负债高研发企业直接受益大盘成长指数成份股多集中于科技、新能源、高端制造等领域，这类企业普遍具有“高资产负债、高研发投入”的特征，美联储降息对其盈利的提振作用直接且显著。从财务成本看，降息可减少企业利息支出，这部分成本节约会直接转化为净利润增长；从研发投入看，低成本资金能助力企业扩大研发规模，如推进技术迭代、采购核心设备等，进一步突破发展瓶颈并提升竞争力，推动盈利增速向更高水平迈进，为大盘成长指数的行情提供扎实的业绩基础。图：深证100行业分布数据来源：wind，截至2025/08 对于普通投资者而言，当下布局大盘成长指数，既能把握美联储短期降息所催生的流动性红利，也可长期分享中国经济高质量发展与全球科技革命带来的时代机遇。要在这轮宽松驱动的资产重估浪潮中实现资产稳健增值，真正把握优先关注大盘成长指数的核心价值，关键在于选对投资工具、理性应对市场风险，并始终坚守长期配置视角。而深证100指数，正是这一配置方向上的优质选择——其行业结构深度契合新质生产力发展等产业趋势，且长期历史业绩持续跑赢市场的表现，更印证了其配置价值，足以成为投资者布局大盘成长赛道的可靠标的。相关布局产品：易方达深证100ETF（159901，联接A/Y/C：110019，022923,004742），最新规模73.77亿元，同类中规模领先、流动性优质的深证100类ETF。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-22 17:01
ATFX汇市前瞻：美国8月核心PCE数据来袭，瑞士央行预计维持零利率
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软，导致美联储的注意力从PCE数据转向非农就业报告。9月份的利率决议，美联储宣布降息25基点，原因是美国8月份的新增非农就业人口仅为2.2万人，这与2024年峰值32.3万人差距过大。一方面是PCE数据的预期值与前值持平，另一方面是劳动力市场数据吸引了美联储的注意力，本周五的PCE数据发布可能对美元、黄金行情的冲击力有限。 ▲ATFX图本周三15：30，瑞士央行将公布9月利率决议结果，主流预期按兵不动，维持零利率不变。瑞士的宏观经济较为特殊，通胀率持续低迷，没有出现主要发达国家的高通胀现象。8月份，瑞士核心CPI年率为0.7%，低于前值0.8%，远低于温和通胀标准2%。弱通胀对应宽松货币政策。6月份，瑞士央行宣布降息25基点，基准利率正式进入零时代。在美国的利率仍高达4.00~4.25%之时，瑞士率先进入零利率时代，这将对瑞郎的币值形成显著压力。即便是屡次降息的欧央行，基准利率仍高达2.15%，相比瑞士利率优势明显。需要提醒的是，瑞郎具有避险属性，在全球宏观经济不确定性较高的状态下，即便瑞郎进入零利率时代，也无法阻挡避险资金的涌入。所以，瑞郎依旧存在对美元和欧元升值的可能。 ▲ATFX图本周二，主流发达国家相继公布制造业PMI数据。欧盘时段，法国、德国、欧元区、英国将依次公布9月制造业PMI数据，前值分别为50.4、49.8、50.7、47，预期值分别为50.2、50、50.9、47，其中法国预期下降，德国和欧元区预期升高，英国预期不变。综合来看，欧洲的制造业前景良好，除了英国外，预期值均高于50的荣枯线。美国的制造业PMI数据将于周二21：45公布，前值为53，预期值52，预期下降1个百分点。由于绝对值仍处于50荣枯线之上，即便公布值略有下降，预计对美元指数的冲击相对有限。 ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。来源：ATFX
金融界09-22 16:10
夏洁论金：黄金日内走势研判及支撑压力位操作逻辑解析
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　　　　2.市场谨慎情绪：本周将迎来非农数据，当前市场处于“数据真空期”，交投意愿受抑制，周初大概率以震荡为主，等待PCE数据指引方向。　　　　3.机构与散户情绪：部分机构扬言黄金有望冲击4000大关，叠加散户看涨情绪浓厚，会在黄金回调时吸引买盘入场；但同时需注意“买预期、卖事实”风险——若市场对降息预期过度消化，可能出现短期获利了结。　　　　黄金技术面分析　　　　1.趋势延续性：多头动能持续强化　　　　从早盘走势看，黄金延续了周五的短期上升趋势，且呈现“回调幅度浅、反弹力度强”的特征——开盘下探3683.7后未进一步深跌，回调3687时快速企稳，两次回调均未跌破关键支撑位，反而依托支撑持续突破新高（从3685→3692→3697），表明当前多头主导市场，短期上升趋势的有效性进一步确认。　　　　2.支撑与压力位更新（基于实时行情）　　　　支撑位：上移至“阶梯式支撑区间”短期核心支撑已从周五的3670-3680上移，当前第一支撑为3687（早盘回调低点，是多头确认支撑的关键点位）；第二支撑为3683-3685（开盘低点+周五收盘价区间，若回调至此区间，需观察是否出现企稳信号）；若意外下破，则需关注周五美盘回调低点3675-3670，该区间是短期上升趋势的重要防守位。　　　　压力位：新高位显现，整数关口成焦点短期第一压力为3697附近（早盘新高，当前多头需突破此点位才能进一步打开上行空间）；第二压力为3700整数关口（重要心理压力位+前期预期目标位，若突破将形成“破位放量”效应，可能吸引更多买盘跟进）。　　　　3.技术形态特征：突破后回踩确认，结构健康　　　　早盘走势形成“突破-回踩-再突破”的健康结构;开盘突破周五收盘价3685，初步验证多头动能；回调3687（未跌破3685），属于“突破后的正常回踩”，未破坏上升节奏；回踩后快速突破3692前高，进而攀升至3697，完成“回踩确认→动能延续”的闭环，说明当前技术形态无明显背离，多头结构相对稳固。　　　　解套处理方法　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　1.核心操作原则　　　　延续“多头占优但不盲目追高”逻辑，优先依托关键支撑位低多，突破压力位后再跟进；日内重点关注“3687支撑有效性”与“3697-3700压力突破情况”，无明确信号时轻仓试单；单笔止损严格控制在3-4个点，避免高位波动导致大幅亏损，仓位建议1-2成（数据前不加仓）。　　　　2.分场景具体操作策略　　　　场景一：当前高位震荡（3695-3697区间）　　　　禁止操作：不建议直接追多，当前接近早盘新高3697，未突破前存在回调需求，盲目追多易被套；　　　　观望信号：若震荡超过1小时仍未突破3697，且出现“K线收阴、MACD顶背离”，可轻仓试空（仅限短线）；　　　　进场点：3696-3697区间，需确认承压信号（如单根阴K跌破3695）；　　　　止损：3700上方（3701）；　　　　目标：3692-3689（第一目标），若跌破3689可延伸至3687. 　　　　场景二：回调至关键支撑位　　　　核心多单机会1：3689-3687区间（早盘回调低点附近）　　　　进场条件：回调至此区间，且出现企稳信号（如K线收阳、成交量放大、MACD金叉）；　　　　止损：3683下方（3682，早盘最低3683.7，下破则支撑失效）；目标：3695-3697（第一目标，回看早盘高位），突破3697可延伸至3700. 　　　　核心多单机会2：3687-3685区间（早盘支撑与周五收盘价叠加）　　　　进场条件：若回调幅度稍大，跌至3685附近且未持续下探；止损：3682（同前）；目标：3692-3695（第一目标），3697-3700（第二目标）。　　　　场景三：突破关键压力位（3697-3700）　　　　有效突破确认：需满足“站稳3697超过15分钟+回调不跌破3695”，或直接放量突破3700；　　　　进场策略：　　　　突破追多：3700-3701区间进场（需确认突破后无快速回落）；回踩做多：突破后回调至3697-3695区间企稳时进场；止损：3693下方；目标：3705-3708（第一目标，整数关口延伸位），若动能强劲可看3710. 　　　　场景四：意外下破支撑位（3683）　　　　风险应对：若回调跌破3683，且持续下探至3680下方，短期多头趋势暂歇，需放弃多单；短线空单机会（谨慎）：进场点：3680-3678区间（需确认下跌动能）；止损：3683上方（3684）；目标：3675-3672（周五美盘回调关键支撑），下破后再看3670. 　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金09-22 13:05
美联储降息后长债收益率反而上涨？华尔街担心：恐对美股不利
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速。有迹象表明，在本月早些时候发布的非农就业数据表现疲软后，美联储似乎正将政策重心从抗通胀转向提振劳动力市场。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上也将上周三的降息称为“风险管理”举措，并指出劳动力市场正在走软。对此，Boockvar认为，“如果长债收益率继续走高，债券市场将发出这样的信号：‘我们认为在通胀率维持在3%的情况下，不应激进降息’”。 Boockvar还提到，值得注意的是，尽管美联储自2024年以来多次降息，但10年期美债收益率与去年同期相比几乎未有变化。长期债券收益率上升可能到影响住房、汽车等大宗消费的抵押贷款成本及信用卡费用。不难看到，在上周美联储降息后，美国抵押贷款利率出现回升——此前该利率在央行行动前曾触及三年低点。恐对美股不利？ Laird Norton Wetherby首席投资官Ron Albahary则指出，美股此轮涨势能否持续，如今可能将取决于10年期美债收益率走势。 Laird Norton是一家管理着约160亿美元资产的财富管理公司。Albahary认为，股债市场在降息后的背离是市场存在“某种失调”的迹象。他担忧地指出，当前美股牛市需要抑制10年期国债收益率进一步上升，并让“债券义警”们保持克制。 Albahary认为，当前投资者可能对特朗普政府干预美联储的潜在风险过于乐观，尤其在美联储主席鲍威尔明年任期结束后。若这种担忧加剧，他预计长期债券收益率可能进一步上升，即便美联储降息亦然。 “我担忧收益率曲线显著陡峭化，”Albahary表示，“这将拖累经济增速。” 面对股市创纪录的高位，Albahary指出，他正积极寻求在“对冲成本低廉”时进行对冲，以规避市场波动风险。 “我们仍主要配置股票资产，”他坦言，但除股票外，他看好基础设施领域、专注波动性套利的对冲基金，以及其他可能在市场动荡重启时发挥“缓冲作用”的资产。
金融界09-22 10:01
金市展望：多头一度冲破3700！技术面超买或引发回调盯紧这一支撑
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美国劳动力市场表现不佳，尤其是最近两次非农就业数据疲软，以及随后下调的修正。这些都加剧了市场对美联储进一步降息的预期，并引发担忧美国经济可能在未来进一步失速。这一切发生在通胀依然高企、持续超出美联储2%目标的背景下。尽管鲍威尔在最新FOMC会议上仍保持谨慎，但市场参与者的关注点似乎已转向就业数据及其与经济放缓的直接联系。通胀并非无关紧要，只是市场认为推动金价上涨、迫使美联储继续降息的关键因素发生了变化。地缘政治动荡的支撑中东危机不断以及已进入第三年的俄乌冲突，也在持续支撑黄金的上行走势。美元的处境自今年1月20日就职日以来，美元一直走低，叠加美联储再度启动降息周期，以及白宫贸易政策反复无常，美元短期内难以迎来持续性复苏。此外，CFTC数据显示，截至9月9日当周，黄金投机性净多头头寸升至2月以来最高的26.18万手，同时未平仓合约已连续三周增长，接近51万手，创下3月以来新高。（来源：CFTC）各国央行仍在持续购入黄金，作为去美元化及外汇储备多元化的一部分。黄金ETF持仓自年初以来增长43%，按价值计算创下历史新高。在美债收益率下行与美元因美联储重启货币宽松周期而走弱的有利环境中，贵金属市场持续受益。然而需要注意的是，在美联储宣布决定后，美元开始走强，金价则转而回落，周线收于3650美元附近，与股指再创新高形成对比。市场短暂出现“卖金买美元”的现象，以便转入美股。如果这并非美元在基本面因素下开启新一轮强势周期，那么黄金在经历短期震荡后，未来几周可能重拾涨势。但短期内风险平衡依旧偏向下行，尤其是因市场对中印关税争端解决的新期待升温，而黄金历来在这种情形下会承受一定下跌压力。黄金技术前景需要提醒的是，日线相对强弱指标（RSI）已接近72，处于超买区间，短期内或引发技术性回调。不过整体看多格局依旧稳固。上方直接阻力位在9月17日创下的3707美元历史高点。一旦突破，该金价有望指向斐波那契扩展目标：3912美元、4127美元，随后是4437美元。若卖方重新发力，下方初步支撑在55日均线（3425美元）和100日均线（3380美元），进一步支撑在8月20日周低点3311美元，以及7月30日低谷3268美元。从技术面看，只要金价维持在关键的200日均线3147美元之上，整体看涨趋势就不会改变。
风起09-21 12:59
威尔鑫点金·׀ 今年四至七月黄金市场高度复刻去年故大牛市难免
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政府渴求“弱势美元”，而周五美国劳工部非农就业数据显示，劳工部数据严重造夹，美国就业形势很严峻，美联储9月降息概率大增。在上期评论中，笔者曾通过基金在COMEX期金市场中的资金流向与分布特征，以及中国两大交易所金价升贴水周期规律与去年同期的相似性分析：认为七月最后四个交易日，金价仍有可能出现奇迹而长阳报收。但奇迹没有出现，上半周金价继续大幅回落，令七月金价再现“射击之星”。这是否意味着我们近期有关当下金市与去年同期高度相似的推导有错呢？不仅没错，且相似性在进一步强化，且相似性拓展到了基本面。如国际现货金价日K线，基金在COMEX期金市场中的净持仓，上海两大交易所金价相较于理论人民币金价升贴水信息图示：上周对冲基金在COMEX期金市场中的净多持仓剧增124.17吨，类似去年7月16日金价见顶2483.57美元当周。本周（截止7月29日）基金期金净多持仓大幅下降91.57吨，与去年7月30日当周基金期金净多从849.36吨至767.02吨大幅下降82吨相似，且时间点修正得更相似，只差一天。本周，虽然金价大幅下跌，对应基金在COMEX期金市场中的净多大幅下降，但国内两大交易所金价相较于理论人民币金价的升水空间却在走阔，示意国内市场买盘强化，如A位置后图示信息。这与去年同期的B位置信息一致。为何近期金价在7月22日前后有一个大幅上冲3438.54美元后大幅下跌的过程，对应基金在COMEX期金市场中的净多持仓剧增剧降，与去年7月16日前后金价大幅上冲2483.57美元后大幅下跌，基金期金净多持仓剧增剧降的信息完全一样？！因为内目消息与短线，且内目消息内容都一样！：美联储利率决议，美国劳工部公布的非农就业数据将露出糟糕真面目。我们没法捕捉美联储决议的具体信息，没法得知非农数据会如何异常，由此损失短线机会并不可惜。抓住了，也只能说是运气。去年7月16日附近，金价见顶2483.57美元后调整7个交易日，累积最大跌幅5.26%。今年7月23日金价见顶3438.54美元后调整6个交易日，累积最大跌幅4.97%。无论调整时间，还是调整空间，继续相似。下面进一步比较与去年同期，来自美元指数，美国经济、金融基本面的相似性。如美元指数、国际现货金价日K线，以及对应的美国联邦基金基准利率信息图示：去年7月31日，今年7月30日（本周三隔夜），都是美联储可能最后一次“维持利率不变”。这两个议息时点前，美元皆因美联储不会降息而反弹，金价对应大幅回落。接下来的周五，去年的8月2日，今年的8月1日（即本周五），美国“一样的”非农就业数据信息出台，美元遭遇重}锤后延续中期下跌趋势，金价对应见底回升。去年美国非农数据重}锤美元之后，金价还经历了一个震荡反复的过程后才中期走强。去年7月31日美联储利率决议：维持利率不变，但九月降息的概率较大。此后极差的7月非农数据出炉，基本坐实了九月降息信息；今年7月30日美联储利率决议：维持利率不变，九月是否降息，重点需要观察通胀状况与就业形势。8月1日，极差的7月非农数据出炉，同样基本坐实了九月降息；去年8月2日公布的美国7月非农数据出炉后，美元大跌1.07%；今年8月1日美国7月非农数据出炉后，美元大跌1.32%。就具体非农数据与失业率观察：去年8月2日对7月的非农就业预期值为增长17.5万，实际增长只有11.4万。此乃自2022年1月以来的两年多：第一次，第一次出现了非农就业数据大幅低于经济学家们预期的情况。图中代表实际数据远低于预期数据的绿色背景，很久没出现过了。此外，美国劳工部对6月、5月的数据大幅下修了8.1万。为何美国劳工部不再继续粉.饰数据，因为拜灯刚刚宣布退出大选。持续造}假后再离奇地下调数据，对数据统计的信用冲击会很大。7月失业率超预期上行至4.3%，而市场预期失业率为4.1%。今年8月1日（周五）美国公布的7月非农就业数据“性质”与去年一样，但更为糟糕：市场预期7月非农就业数据为增加11万，实际数据仅增长7.3万。更为离谱的是，劳工部将5、6月非农就业数据累积巨幅下修了25.8万。最先公布的初值分别为13.9万、14.7万，合计28.6万。而周五信息显示，这28.6万非农就业初值数据中，有25.8万是造}假虚构的，这两个月实际非农就业仅增长了2.8万人！即便如此，数据都还可能有水分。为何近年美国劳工部数据粉饰造}假无底限？想起二季度特朗普面对记者为何总是食言的质问而回曰：做人要灵活！是的，这可能就是原因。只要能把股市搞上去，让装修队来公布数据也未尝不是灵活有利的选择。诚如笔者早期对美股延续牛市的质疑：如果支撑美股牛市的经济基本面韧性“货真价实”，美元并无贬值必要，也不应该贬值。但特朗普——太渴求“弱势美元”！这说明支撑当前美国金融（美股、地产牛市）的“地基”可能是纸糊的。笔者6月29日文章曾通过分析美国地产周期见顶，判断美国经济周期见顶了。本周美国公布的地产市场数据继续佐证地产已大周期见顶。笔者继续坚持认为明年下半年，美国经济金融风险很大。最后，让我们观金市综合指标，金市相较于美国金融环境的结构偏离度信息，同样与去年同期高度相似：如小图2所示，虽4月金价综合指标创出了40年新高，大周期严重超买，但图示C位置前后与去年D位置前后的综合指标形态趋势高度相似，诠释金市处于良性调整状态。小图3，金价相对于美国金融环境的结构性偏离度信息，A位置底部靠近常态底，比去年同期的B位置底部更低。既然A位置金价已经相较于美国金融环境周期“超卖”了，此后中期应看涨。至于什么可能类似内目交易的短线、阶段插曲，你不可能捕捉到。弱水三千只取一瓢，你只要最后稳稳地喝到了那一大瓢即可。A位置后的金价结构偏离度，与去年同期B位置后同样高度相似！即当前金价K线形态，对冲基金金市资金流向与分布特征（甚至资金异动），美元利率周期，就业数据（经济）周期，金价相较于美国金融环境的偏离量化信息等，都在高度复刻去年同期！黄金的中期牛市也必然会复刻！操作上，建议所有投资者继续持有多头。虽本周金价再经波折，但就周收盘观察，空仓投资者都抄到底了。对于白银，大幅回调构成更好做多机会，贸易思维（不用杠杆），大肆压货即可。我们在内.部报告中都直接上精华、干货，其它技术等存在变数的通用信息，请观开放式报告。 3 全球最大金银ETF增仓最新持仓信息截止9月19日（周五），最新全球最大的金银ETF持仓相较于前周皆上升：全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust最新持仓994.56吨，市值1170.79亿美元。相较于前一周974.80吨，持仓增加约20吨。需要指出的，这20吨增仓主要发生在周五，周四持仓仅为975.66吨。全球最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓15205.14吨，市值207.23亿美元。相较于前一周15069.60吨，持仓增加135.54吨。当市场雨落屋檐时，与您同避一方天地；金海行舟，为您护航并共渡一程山水！
杨易君黄金与金融投资09-21 12:27
米兰独立投票美联储降息：点阵图低利率预期及政策独立性分析
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速、通胀及就业数据提出独到看法：他认为非农就业年度修正显示劳动力市场不如预期强劲，经济下半年增速可能改善，但美联储政策的刺激幅度有限。米兰指出，关税虽有一定影响，但不会造成实质性通胀，特朗普移民政策对通胀具有抑制作用。此外，米兰强调美联储资产负债表规模主要发挥监管职能，不应干预信用资产配置。美联储独立性与政治压力评估米兰重申美联储独立性。他指出，自特朗普第二任期开始，美联储面临前所未有政治压力，特朗普公开要求大幅降息并批评美联储主席鲍威尔。米兰与总统保持简短沟通，未受直接影响，他对任职四个半月表示关注潜在利益冲突，但承诺如果继续留任将退出白宫经济顾问委员会。 FOMC会议气氛及同僚互动米兰表示，9月FOMC会议气氛友好，会议中他与理事库克互动融洽。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也评价新成员加入“照常营业”，表明美联储内部在人员变动时保持稳定工作秩序。编辑总结斯蒂芬·米兰作为新任美联储理事，以独立立场投票反对小幅降息，并提供了低利率点阵预测。他对经济增速、通胀及劳动力市场的看法体现出相对鸽派立场，但强调美联储资产负债表不应干预信用市场。尽管面临政治压力，米兰在FOMC内部与同僚保持良好互动，显示出美联储在政策决策上的独立性与内部稳定性。常见问题解答问1：米兰为何反对仅降息0.25个百分点？答：米兰认为当前美国经济和利率水平需要更大幅度刺激，他的观点偏鸽派，希望通过加大降息幅度对经济提供支持。问2：米兰的低利率点阵预测对市场有何意义？答：其低利率预测显示FOMC内部存在多元意见，投资者需关注未来政策可能倾向更为宽松，对市场流动性和资产价格产生影响。问3：米兰如何保持美联储决策独立性？答：米兰强调与总统只进行了简短沟通，不受直接压力，且保持独立投票。他同时承诺若长期留任，将退出白宫经济顾问委员会，避免潜在利益冲突。问4：米兰对通胀和关税有何观点？答：米兰认为关税不会造成实质性通胀，特朗普移民政策具有反通胀作用。他关注美元和进口价格波动，但强调累积价格水平对政策更重要。问5：FOMC会议气氛对政策传导有何影响？答：会议气氛友好且同僚互动融洽，有助于政策讨论顺利进行，即便存在分歧也不会影响整体决策稳定性。来源：今日美股网
今日美股网09-21 00:10
特朗普-习近平通话倒计时！“三巫日”超5万亿美元到期，美联储打响降息第一枪
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引发显著波动。交易员的关注点转向下一份非农就业报告，期待更大的市场动能。 “三巫日”即每季度的第三个周五，当天美国股市中股指期货、股指期权和个股期权这三种合约会同时到期。据高盛期权专家John Marshall估计，本周五将有超过5.3万亿美元名义价值的期权到期，其中包括3万亿美元的标普500指数期权和9350亿美元的个股期权。日元先涨后跌美国国债波动更大，10年期国债收益率上升2个基点至4.12%。美元则正迈向自7月以来最长连涨纪录。对美元计价固定收益资产的海外需求依然强劲。美国财政部数据显示，7月外国持有的美债规模创纪录，并连续第三个月刷新历史高位，其中日本和英国的增持贡献最大。在两名委员反对维持利率不变后，日元一度上涨0.5%。但随着行长植田和男表示需要更多数据来决定下一步行动，并淡化10月加息的可能性，日元涨幅回吐。与此同时，日本执政党自民党将于10月4日举行党首选举，以接替即将卸任的首相石破茂，市场对结果是否会影响日本央行政策路径仍存不确定性。特朗普-习近平今日通话投资者还将关注美国总统特朗普与中国国家主席习近平于周五晚些时候的通话。这次对话可能决定 TikTok 的命运——并有望缓解全球两大经济体之间的贸易紧张。受此影响，美国谷物期货周五全线上涨。据美国官员透露，此次协议与贸易问题一道被列为两国领导人三个月来首次已知通话的重点议题。中国方面尚未确认通话计划。丹斯克银行策略师表示：“围绕这款社交应用的协议可能成为催化剂，在持续的贸易战背景下，推动全球最大两国经济体关系改善。” 关于交易的关键问题仍未明确。目前尚不清楚公司的确切所有权结构、中国将保留多少控制权，以及国会是否会批准。据路透社报道，该协议将把TikTok的美国资产从字节跳动转交给美国买家。不过消息人士称，美国TikTok仍将使用字节跳动的算法。这一安排令一些议员担心北京可能借此监视美国人或通过应用实施影响行动。中国方面则表示，没有证据表明该应用构成国家安全威胁。
欧罗巴09-19 18:34

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