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张坤三季度调仓动态出炉！或被动减持腾讯、阿里巴巴，顺丰跌出前十大重仓股名单，大手笔加仓分众传媒

），转向更具全球化竞争力的科技巨头。顺丰控股在在蓝筹精选、优质精选中退出前十，暂不清楚张坤三季度是否减持顺丰，但鉴于该股在三季度累计下跌15%，或有可能是由于市值缩水导致自动跌出前十名单。对于三季度的调仓动作，张坤在季报中表示，三季度对结构进行了调整，调整了医药、消费和科技等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。张坤提及组合中有相当比例是内需相关的公司，我们认为现阶段“市场先生”挑战的核心点在于“行业有持续成长空间”。考虑最近两年多GDP平减指数持续为负，今年过半月份的CPI为负，房地产销售额相比四年前几乎减半，“市场先生”反应并线性外推了短期的困难。然而，投资者没有理由忽视长期的结构性因素。他在季报中强调 “中国消费增速有望长期跑赢 GDP 增速”，同时，中国居民消费占GDP的比例已经在全球主要国家中接近最低水平，我们认为这个比例提升的概率要远远高于继续下降。长期来看，张坤团队认为最可能的情形是“中国消费增速＞中国GDP增速＞全球GDP增速”。而且，相比于有差异的若干小市场经营，14亿人的统一巨大市场带来的产品、研发和销售的规模效应无法忽视，企业可以将优势更充分地放大。我们认为“市场先生”的悲观只是放大了短期的困难，并没有长期存在的基础。综上，我们认为，在基础概率上，中国的内需消费市场长期仍是投资的沃土，而当前较低的估值水平提供了充足的安全边际。如果企业依然满足投资标准，我们会充分理解“市场先生”的情绪波动和收益分布的不均匀性。我们相信，企业经营不断累积的自由现金流将反映到内在价值的积累中，而不断增长的内在价值终将投射到市值的增长中。

格隆汇10-28 16:03

港股红利ETF博时(513690)连续12日“吸金”合计3.54亿元，当下如何布局？机构火线解读

海控、洛阳钼业、TCL科技、中国铝业、顺丰控股、陕西煤业，前十大权重股合计占比56.31%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 11:44

市场量价齐涨，不含银行地产行业的自由现金流ETF基金(159233)值得关注

0100)、中国铝业(601600)、顺丰控股(002352)、陕西煤业(601225)，前十大权重股合计占比56.31%。自由现金流ETF基金(159233)，场外联接(平安中证全指自由现金流ETF联接A：024887；平安中证全指自由现金流ETF联接C：024888)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 10:03

关注年前风格切换，不含金融地产的自由现金流ETF基金（159233）的投资机会受关注

0100)、中国铝业(601600)、顺丰控股(002352)、陕西煤业(601225)，前十大权重股合计占比56.31%。自由现金流ETF基金(159233)，场外联接(平安中证全指自由现金流ETF联接A：024887；平安中证全指自由现金流ETF联接C：024888)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 10:25

市场普涨，不含银行和地产的自由现金流ETF基金(159233)备受关注

0100)、中国铝业(601600)、顺丰控股(002352)、陕西煤业(601225)，前十大权重股合计占比56.31%。自由现金流ETF基金(159233)，场外联接(平安中证全指自由现金流ETF联接A：024887；平安中证全指自由现金流ETF联接C：024888)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 13:54

国庆中秋双节促增长持续攀升顺丰控股9月营收约270亿元同比增长8.78% 业务量15.04亿件同比增超30%

10月17日晚间，顺丰控股发布9月经营简报，数据显示，公司当月实现合计营收270.07亿元，同比增幅8.78%。在国庆中秋双节的寄递高峰期，顺丰不断深化产品结构和服务模式，业务规模保持扩张态势。速运物流业务当月实现营收208.54亿元，同比增长14.21%；业务量达15.04亿票，同比增幅31.81%；单票收入为13.87元/票；供应链及国际业务当月贡献营收61.53亿元。全链路多元服务深度绑定地方特色经济 9月进入大闸蟹寄递旺季，在护航大闸蟹运输的第18个年头，顺丰通过增设临时揽收点、配置专项服务团队，并叠加物流无人车、无人机等智能设备提升效率，用一张不断升级的物流网络，拉近商户与消费者的距离，深度服务地方特色经济，在市场竞争中保持了领先身位。在今年的阳澄湖畔，顺丰正式启用苏州首个大闸蟹智能转运中心。凭借全自动分拣系统与数智化管理，不仅能将服务范围覆盖苏州阳澄湖核心产区，联动100多个前端收寄网点，实现全天候、全链条的大闸蟹发运保障；还能实现单小时分拣产能突破2万件，单日吞吐量超40万件，满足阳澄湖大闸蟹快递运输需求。近年来，顺丰积极探索“物流+品牌+流量”的融合路径。一方面，顺丰迭代大闸蟹包装，既融入当地文化特色，又强化保鲜实用性；另一方面，顺丰联动电商平台，为商家提供“前端揽收-中期运输-末端派送”全链路服务，助力阳澄湖大闸蟹触达更多消费者。市场拓展上，顺丰深度洞察香港“蟹友”需求，以“科技+速度+温度”三重加持，实现从湖区到深圳口岸自提点的无缝直达，在深圳开辟多个口岸自提，给香港市民提供“到店即提，拎蟹即走”的极致体验。除了在港澳地区精准满足特色生鲜消费需求，顺丰在国内区域市场的深耕中，也通过定制化物流方案助力地方产业发展与自身业务拓展。在陕西，顺丰通过深耕渭南、咸阳、宝鸡等核心产区，搭建“县-镇-村”三级寄递服务网络解决果农“就近寄件”痛点，叠加物流全程可视化技术与“冷链陆运+航空专线”多式联运模式，打通“陕果出陕”的高效流通通道、助力区域特色产业价值释放，也通过场景化物流服务的下沉与冷链能力的复用，进一步拓展生鲜物流市场份额，为自身业务增长注入新动能，实现企业发展与区域产业升级的双向赋能。海外布局长期增长空间持续打开在国内区域市场持续发力的同时，顺丰也不断加密国际物流网络的布局，以航线拓展强化跨境服务能力。日前，顺丰正式开通“鄂州 = 芝加哥”国际货运航线，至此顺丰的北美航线已覆盖美国纽约、洛杉矶、芝加哥三大核心城市，可通达美东、美西、美中地区，为跨境供应链提供更高效的物流支撑，助力中国企业拓展海外市场。目前，顺丰航空全货机机队规模已达90架，航线网络覆盖国内、亚洲、欧美等市场，致力为全球客户提供更优质的航空物流服务，并为国内国际双循环新发展格局注入更多物流动能。 ESG评级跃升长期投资价值显现通过运力扩张与网络织密夯实物流业务核心竞争力的同时，顺丰在ESG维度的价值建设亦实现关键突破，进一步完善企业长期发展的综合护城河。近期，MSCI对顺丰的ESG评级从“BBB”跃升至“A”，这一突破不仅标志着其在环境、社会与治理方面的卓越表现得到国际权威认可，更让其成为中国首家获此评级的物流公司。在全球投资趋势日益关注ESG的当下，优秀的ESG表现不仅有助于提升品牌公信力，降低长期运营风险，更为顺丰海外业务拓展与资本市场表现奠定坚实基础，与企业的长期投资价值形成良性循环。

金融界10-17 19:34

连续28日资金净流入，年底前风格切换下，自由现金流ETF基金(159233)投资机会受关注

0100)、中国铝业(601600)、顺丰控股(002352)、陕西煤业(601225)，前十大权重股合计占比56.31%。自由现金流ETF基金(159233)，场外联接(平安中证全指自由现金流ETF联接A：024887；平安中证全指自由现金流ETF联接C：024888)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 10:20

市场结构分化，高胜率产品或是应对之策

十大重仓股中，还有宁德时代、民生银行、顺丰控股等细分领域龙头股，在各自行业中均具备较强竞争力。这说明，基金经理偏好选择具有清晰商业模式、良好竞争格局和稳健财务状况的个股，这也可以帮助我们有效赚取超额。3.注重回撤控制，敬畏市场且敢于调整仓位，应对市场变化广发多因子是一只灵活配置型基金（股票等权益类资产占基金资产的比例为0-95%），但基金经理对股票仓位的调整幅度和频率并不高，大部分情况下保持80%以上的较高仓位运作。不过，在发生黑天鹅事件时，基金经理也会降低仓位，谨慎处理。例如，2020年上半年疫情出现时，基金经理担心这会给市场带来较大的不确定性，因此将基金股票仓位下调至65.95%，而下半年市场环境趋于稳定后，又快速把仓位调整至80%以上。从这个细节可以看到其对市场的敬畏心，这也是该产品近些年来唯一一次把权益仓位降至70%以下。数据来源：wind，2018年报~2025年中报。行业配置层面，广发多因子自2021年下半年以来的配置较为分散，避免过度集中于单一行业，有助于降低行业系统性风险，提高组合的稳定性。同时，在市场波动较大的情况下，基金经理也会根据宏观经济和政策变化及时调整持仓。例如，2024年二季度，面对中美贸易摩擦带来的市场震荡，基金减持了新能源产业链相关资产，同时增加了对创新药、AIGC产业链等成长性资产的配置。这种动态调整策略有助于减少市场下跌对组合带来的冲击。这种灵活性主要得益于广发多因子的两位基金经理，他们均拥有超过15年的从业经验，在不同市场环境中展现出较强的适应能力，当市场因短期突发事件出现大幅波动时，也敢于调整仓位把握机会。例如在2025年二季度，面对贸易摩擦带来的市场冲击，广发多因子通过调整持仓结构，重点配置高端制造、金融、创新药等板块，较好地捕捉了二季度创新药和高端制造的行情。申万宏源金工对广发多因子的收益进行拆分，发现该基金在行业配置、选股以及交易等维度都为组合贡献收益，且选股超额收益的板块来源更为多元化。小结：“行得远”胜于“浪得高” ，以均衡配置应对市场分化广发多因子是一只穿越牛熊周期的“长胜基”，自2018年以来至今年三季度末，连续7年跑赢沪深300、中证800等宽基指数，季度胜率超80%；区间总收益高达393.04%，年化收益率为22.85%。从风险控制来看，上述区间最大回撤为-34.44%，而同期偏股混合型基金的平均最大回撤为-45.60%，沪深300指数的最大回撤为-45.60%，产品表现相对稳健。综合来看，该产品采用积极的投资策略灵活应对波动，兼顾收益性及回撤控制。在当前市场结构分化加剧的背景下，广发多因子依然坚持均衡配置和灵活调整的策略，在关注顺周期和低估值稳增长板块的同时，也在加大对成长性资产的配置力度，以在分化的市场中更好地捕捉结构性的机会。作者：资产配置研习社风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎；本公众号所载内容和建议仅作为客户服务信息，并不为投资者提供市场走势等判断，本文内容主要做基金投资者教育使用。如需转载，请联系主理人，感谢支持。

金融界10-16 13:31

A股成交量缩量，四季度或风格切换，自由现金流ETF基金(159233)投资机会受关注

0100)、中国铝业(601600)、顺丰控股(002352)、陕西煤业(601225)，前十大权重股合计占比56.31%。自由现金流ETF基金(159233)，场外联接(平安中证全指自由现金流ETF联接A：024887；平安中证全指自由现金流ETF联接C：024888)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 11:11

重仓有色金属行业，自由现金流ETF基金（159233）涨超1%

0100)、中国铝业(601600)、顺丰控股(002352)、陕西煤业(601225)，前十大权重股合计占比56.31%。自由现金流ETF基金(159233)，场外联接(平安中证全指自由现金流ETF联接A：024887；平安中证全指自由现金流ETF联接C：024888)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 10:01

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