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又变天了！美联储年内预期降息幅度不足50个基点
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次。包括George Cole在内的高盛集团策略师在一份报告中写道，“我们预计美国国债收益率会更高，但预计会逐步调整。9月非农就业报告的强劲程度可能加速了这一过程，关于政策限制性的新辩论，导致对美联储潜在降息幅度的预期也出现了变化。” 欧洲债券跟随美国国债走低。德国10年期国债收益率上涨4个基点至2.25%，创一个多月来的最高水平，而英国国债收益率上涨6个基点至4.19%。美国国债在上周五就业数据公布后的抛售只是其过去一年遇到的最新转折。债市交易员已经多次重新调整他们对美国经济和美联储政策的预期。上周，美国服务业活动大超预期也让他们措手不及，导致有关美国经济恶化速度比预期更快的理论进一步受到质疑。对货币政策更敏感的短期美国国债表现不佳，使收益率曲线的一个关键部分再次处于倒挂的边缘。从历史上看，期限较长的债券收益率通常较高，但这一常态在美联储大举加息后被打破了近两年。上个月收益率曲线开始正常化，美国两年期国债收益率已经回落至10年期国债收益率下方。美国两年期和10年期国债收益率利差再度接近于0 交易员正等待美联储政策制定者的一系列讲话，以获取有关利率路径的进一步线索。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、亚特兰大联储主席博斯蒂克、圣路易斯联储主席穆萨勒姆和美联储理事鲍曼周一将在不同活动中发表讲话。美联储主席鲍威尔此前曾表示，官员们发布的预测以及他们9月份的利率决定都指向在今年最后两次会议上降息25个基点。本周晚些时候的美国通胀数据也备受关注。根据经济学家的共识，9月份消费者价格指数（CPI）预计将环比上涨0.1%，为三个月来的最小涨幅。 TS Lombard董事总经理达里奥·帕金斯（Dario Perkins）表示：“不需要经济衰退就能让通胀达到可容忍的水平，因此美联储正在放松政策，而不是等待真正的经济疲软。到目前为止，每个人都应该已经意识到，美联储的降息只是预防性的。”
金融界2024-10-08
【原油收评】战争恐慌提振油价，布油上破80美元
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括 Daan Struyven 在内的高盛集团分析师在一份报告中预测，如果伊朗的石油供应中断，布伦特原油价格可能会飙升至 90 美元。在上周五美国发布出人意料强劲的就业报告之后，全球市场也在重新评估美联储降息的前景。交易员预计今年不会再降息50个基点，并预期美国经济将继续增长并带来通胀压力，导致几乎没有降息空间。飓风Milton可能造成的供应中断也让投资者保持警惕，雪佛龙周一从一个平台撤离人员并关闭生产。
Linlin2024-10-08
美联储11月或不降息？先发制人降息50个基点后、鲍威尔或不按常理出牌？
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次出现降息不到 50 个基点的预期。高盛集团的策略师乔治·科尔 (George Cole) 在一份报告中写道：“我们预计收益率会上升，但预计调整会比较缓慢。9 月份就业报告的强劲程度可能加速了这一进程，引发了对政策限制程度的重新辩论，进而引发了美联储降息幅度的重新辩论。” 周一的未平仓合约数据（追踪期货市场的持仓情况）显示，与担保隔夜融资利率挂钩的多个合约大幅下跌，表明多头仓位已投降。与此同时，在期权市场上，出现了一批新的鹰派对冲者，他们的目标是今年再降息四分之一个百分点。花旗集团经济学家在周一的一份报告中表示，他们预计美联储将在 11 月份将利率降低四分之一个百分点，在周五发布的强劲的 9 月份就业数据之后，该集团与其他华尔街银行一样，放弃了降息半个百分点的预测。短期美国国债收益率与美联储货币政策前景更为密切，周一该收益率的上涨速度快于长期美国国债收益率，导致收益率曲线脱离正常形状。两年期债券收益率自 9 月 18 日以来首次短暂超过 10 年期债券收益率，扭转了近几周以来逐渐增强的正常化趋势。从历史上看，债券收益率曲线呈上行趋势，期限较长的债券收益率较高，但随着美联储大幅加息，这一常态在近两年内被打破。欧洲债券跟随美国国债走低。德国 10 年期国债收益率上涨 4 个基点至 2.25%，创下一个多月以来的最高水平，而英国 10 年期国债收益率上涨 6 个基点至 4.19%。上周五就业数据公布后股市暴跌，这只是今年以来的最新转折，投资者不得不多次重新调整对经济和美联储政策的预期。上周，美国服务业活动也令交易员措手不及，超出了所有预期，并进一步质疑经济恶化速度比人们担心的更快的理论。交易员们现在正期待美联储决策者的一系列讲话，以进一步了解利率走势。市场也在等待本周晚些时候公布的美国通胀数据。预计 9 月份消费者价格指数将上涨 0.1%，为三个月以来的最小涨幅。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，官员们发布的预测以及 9 月份的利率决定都表明，美联储将在今年最后两次会议上将利率下调四分之一个百分点。 TS Lombard 董事总经理达里奥·珀金斯 (Dario Perkins) 表示：“不需要经济衰退就能将通胀率推至可容忍的水平，因此美联储正在放松政策，而无需等待真正的经济疲软。到现在为止，每个人都应该意识到美联储正在先发制人地降息。” 彭博美国利率策略师 Alyce Andres表示：“11 月美联储会议不再有降息 50 个基点的可能。债券市场仍在适应新的定价现实。”
Dan19772024-10-08
中东局势紧张加剧与全球经济不确定性叠加，推动油价波动加剧并增加市场风险
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市场的主要挑战。主要机构的油价预测高盛集团预测，如果伊朗的石油供应受到影响，布伦特原油价格可能会飙升至90美元以上。与此同时，摩根大通则表示，攻击伊朗能源设施不太可能是优先选择。两家机构的预测反映了市场对地缘政治风险的不同看法。沙特对亚洲市场的价格调整沙特阿拉伯本月将对亚洲买家的主要原油价格上调，涨幅超出市场预期。然而，沙特同时降低了对美国和欧洲市场的所有原油等级的价格调整。这一举措表明沙特在全球不同市场间采取了差异化的定价策略，旨在应对全球需求变化。中国经济刺激政策的影响中国国家经济规划部门将在本周二召开新闻发布会，讨论一系列旨在促进经济增长的政策。分析师普遍预计，北京将扩大公共支出作为其经济刺激计划的一部分。中国作为全球最大石油进口国，其经济政策对全球石油需求的影响不容忽视。编辑总结当前的全球石油市场正处于极度不确定的局面中，受中东局势和全球经济变化的双重影响。尽管以色列和伊朗之间的冲突风险加剧了市场对供应链中断的担忧，但需求方面的疲软，尤其是中国经济增长的不确定性，仍然对油价产生了巨大的压力。在这种复杂的市场环境中，机构投资者更倾向于看涨期权，这反映了市场对油价未来走高的预期。名词解释布伦特原油：布伦特原油是全球石油市场的基准之一，通常用于定价欧洲、中东和非洲的石油出口。西德克萨斯中质原油（WTI）：WTI是美国石油市场的主要基准，主要用于北美地区的石油定价。隐含波动率：隐含波动率是指金融市场中期权价格所反映的未来波动预期。看涨期权：看涨期权是一种金融工具，持有人有权在未来以特定价格购买资产，期望资产价格上涨时获利。 2024年相关大事件 2024年3月：伊朗和以色列冲突升级，导致中东地区石油运输线路受阻，引发全球原油价格波动。 2024年6月：中国出台大规模经济刺激政策，旨在提振内需，对全球能源需求产生积极影响。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-08
北京刺激政策推动高盛上调中国股市评级，市场预期上涨潜力凸显全球资本回流趋势
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关大事件高盛上调中国股票评级的背景高盛集团近期将中国股票评级上调至“超配”，此举与北京一系列经济刺激政策的推出息息相关。高盛的分析师团队认为，中国政府的政策举措有望推动经济增长，从而带动股市继续回暖。策略师们预测，随着这些政策的实施，中国股市有望再上涨15%-20%。中国股市的刺激政策对市场的积极影响自北京启动经济刺激措施以来，市场信心显著增强。华尔街重磅机构如汇丰控股和贝莱德等均相继上调了中国股市的预期，认为市场已从前期的低迷中走出。特别是CSI 300指数自9月低点以来，已上涨了27%。市场普遍期待中国政府的进一步政策支持，并在长假后密切关注市场的表现。中国股市上涨潜力及投资机会分析高盛上调了MSCI中国指数和CSI 300指数的目标值，预计这两个指数的潜在总回报分别为15%-18%。尽管目前中国股票的估值仍低于历史平均水平，但高盛认为随着政策的进一步落实，企业盈利有望改善，全球投资者的配置也可能增加，这将进一步推动股市上涨。高盛预期中的潜在风险与挑战尽管对中国股市持乐观态度，但高盛也警示了一些潜在风险因素。其中包括刺激政策力度不及预期、市场获利回吐、以及美国大选和关税风险可能对市场带来的负面影响。高盛团队曾在去年11月因盈利增长预期疲软下调了香港上市的中国股票评级，显示出该团队对市场的审慎态度。编辑总结高盛上调中国股票评级，反映了市场对中国经济刺激政策效果的信心。随着政策红利的逐步释放，中国股市显示出强劲的上涨潜力，尤其是政策进一步刺激下的企业盈利增长和全球资本的回流。不过，潜在的外部风险因素依然存在，投资者在乐观情绪下仍需谨慎考虑市场可能面临的挑战。名词解释超配：在投资组合中持有某资产的比例高于基准指标。 MSCI中国指数：摩根士丹利资本国际中国指数，是衡量中国股票市场表现的重要指数之一。 CSI 300指数：沪深300指数，跟踪在上海和深圳证券交易所上市的300只大型股票。 2024年相关大事件 2024年3月：中国政府出台了新的财政刺激政策，加大了基础设施投资，进一步提振股市信心。 2024年5月：中美贸易紧张局势升级，关税争端再度成为市场关注焦点，对全球投资者信心产生影响。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-08
美国经济复苏势头强劲推动亚洲股市反弹，投资者信心回暖促使市场重估未来增长潜力
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在周二召开会议，讨论实施增量经济政策。高盛集团则将中国股票评级上调至“增持”，指出尽管自九月以来的反弹，仍有15%至20%的上涨潜力。货币政策美国本周将发布9月份的美联储政策会议纪要以及消费者物价数据。随着第三季度末的通胀可能放缓，政策制定者可能在下次会议中采取较小的降息措施。投资者正开始重新评估美联储的政策走向，认为在通胀趋向2%的情况下，美联储有空间进行适度调整。市场动向在其他亚洲市场中，新西兰债券因市场对央行将在周三降息50个基点的预期而下跌。彭博经济学预计，韩国央行将在周五降息25个基点。印度央行预计在10月9日的会议上将保持鸽派立场，可能会降息。编辑观点当前亚洲股市的反弹反映出市场对全球经济复苏的乐观态度，特别是对美国经济强劲增长的信心。然而，尽管市场情绪高涨，但部分股票已经显得过于高估，缺乏明确的价值基础，投资者需谨慎对待短期波动。名词解释美联储：美国的中央银行，负责制定和实施货币政策。经济刺激措施：政府或央行为了促进经济增长而采取的政策措施，如减税、增加支出等。避险资产：在经济不确定时期，投资者倾向于购买的资产，以保护其投资价值，如黄金和国债。相关大事件 2024年10月：美国将发布消费者物价指数（CPI）数据，这是总统选举前的最后一份通胀报告。 2024年10月15日：美国总统乔·拜登将启程前往德国和安哥拉，这是自宣布退出总统竞选后的首次出国访问。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-08
中国股市再涨20%？华尔街期待中国政府掏出更多“真金白银”刺激市场
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在吹捧北京经济刺激闪电战的积极影响。高盛集团已将对中国股票的呼吁提高到过重，并表示如果当局采取政策措施，跟踪中国股票的指数可能会再上涨15%至20%。包括Tim Moe在内的战略家在10月的一份说明中写道，如果中国政府采取政策措施，跟踪国家股票的指标可能会再上涨15%-20%。他们补充说，中国最近的经济刺激公告“使市场相信，决策者越来越关注采取充分行动来遏制增长风险。”“估值仍然低于历史平均水平，收益可能会改善，全球投资者的定位仍然很轻。” 战略家们写道，最近的刺激公告“使市场相信，决策者更加关注采取充分行动来减少左尾增长风险。” 中国政府的的经济刺激政策引发了包括汇丰控股公司和贝莱德公司在内的华尔街重量级公司的一連串升级，因为人们对曾经被击败的股市终于转过了弯的预期越来越高。CSI 300指数从9月份的低点反弹了27%，交易员将关注，看看周二假期后岸上市场重新开放时，它是否会在上涨的基础上再接再接。高盛将MSCI中国指数和基准CSI 300指数的目标分别提高到84和4,600，这意味着总回报率比当前水平高15%-18%。尽管如此，高盛还是警告说，潜在的挑战，包括低于预期的财政刺激、获利以及美国选举和关税风险。去年11月，高盛的团队以收益增长适度为由，下调了香港上市的中国股票评级。从那时起，直到上个月，该量表一直很大程度上是范围限制，周一上涨了2.7%。债券面临“挑战” 一些投资者和战略家也对刺激闪电战对国家债券和货币意味着什么持谨慎态度。自股市反弹开始以来，中国债券一直在下跌，至少暂时结束了投资者购买避风港资产后收益率连续创下历史新低的时期。香港ING银行大中华区首席经济学家Lynn Song说：“仍有重大挑战需要解决，这不是一条容易的道路。”“我们需要确保这一政策闪电战能有效地稳定住房市场的下行轨迹，而不仅仅是导致股票的热钱涌入。” Song说，如果股市降温，债券可能会成为受益人。“如果下一步出现问题，我们肯定会有恢复到前几个月的环境的风险。” 人民币交易员将继续关注央行的每日参考利率，即该货币允许交易的水平。过去一个月，岸上人民币升值了1%以上，接近1:7的关键水平。打破这一关键水平可能会引发进一步的反弹。
佳华1682024-10-07
中国股市热潮席卷全球！知名基金经理：这一轮反弹行情很快逆转……
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贾恩的观点与他的同行形成了鲜明对比，高盛集团的对冲基金客户每周净买入中国股票，这是自2016年该集团的主要经纪部门开始跟踪此类数据以来的最大单周净买入量。周二，规模达80亿美元的KraneShares CSI中国互联网基金吸引7亿美元的资金，这是该交易所交易基金自2013年推出以来最大的资金流入。贾恩表示，尽管当前的刺激措施(包括降息)有助于提振市场人气，为股市提供更多流动性，但中国领导层需要解决该国陷入困境的房地产市场。据彭博行业研究显示，中国至少有4800万套未完工的房屋售出。分析师估计，中国将需要高达5万亿元人民币，约合7120亿美元从开发商手中购买未售出的房屋，并将其改造成经济适用房。 “你如何确保房地产形势稳定下来——因为大多数人实际上并不持有股票？”贾恩问道。贾恩有望迎来又一个辉煌的一年，部分原因是他长期持有的中国股票低配仓位。他的基金在前八个月回报率为14%，轻松超过MSCI新兴市场指数9.6%的涨幅。但到10月2日，随着中国股市飙升，该基金的回报率落后基准指数3个百分点。他说：“如果没有我们，聚会也能继续进行，那也没关系。” 贾恩表示，最近的涨势过度惠及了消费科技股，例如阿里巴巴集团控股有限公司。阿里巴巴集团是戴维·泰珀和迈克尔·伯里等对冲基金投资者的最爱，因为它们在MSCI中国指数中占有重要地位。随着投资者纷纷入市弥补空头头寸或在中国获得投资，这些股票价格上涨。 (来源:Bloomberg) 但贾恩说，这些互联网消费公司的增长速度已不如从前。阿里巴巴曾是中国新经济的明珠，但随着电子商务竞争加剧，其收入增长已陷入停滞。“这基本上就是一笔交易，”贾恩说。“这是一笔不错的交易。但你真的能投资三年或五年吗？” 自2016年以来，贾恩已将总部位于佛罗里达州的GQG Partners发展成为一家价值1560亿美元的投资巨头。去年，他因投资阿达尼集团旗下公司而闻名，当时这些公司因一份做空报告而惨败。他对这家印度企业集团的投资激增，帮助贾恩的新兴市场基金在2023年回报率达到29%，几乎是其基准回报率的3倍。贾恩偏爱更安全、“高质量”的股票，这意味着当市场全面上涨时，该基金的表现几乎肯定会低于预期。最新文件显示，截至6月，他在中国持有的最大股份主要是国有企业，包括中国建设银行、中国神华、中国石油和紫金矿业集团。他喜欢国有企业，因为它们支付高额股息，估值便宜。贾恩表示，如果中国成功提振经济，银行等周期性企业可能会比阿里巴巴等企业从复苏中获益更多。他补充说，在过去三年里，中国打击了从金融到科技等行业的诸多行业，但目前没有多少迹象表明，中国正在将对国有企业的偏好转向对私营企业的偏好。中国青睐国有企业，希望它们取得成功。 “在中国，你要按照中国政府的指令去做，”贾恩说道。
圈内人 1评论2024-10-04
【原油收评】市场关注中东局势发展、油价收高
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9月份伊朗石油日产量约为330万桶。高盛集团分析师Yulia Zhestkova Grigsby写道：“尽管地缘风险溢价周二上涨，但我们的工具表明，这种溢价仍然温和。因此，油价仍然对供应中断风险敏感。” 美国上周原油库存增加。根据美国能源信息署（EIA）的数据，上周美国石油库存增加了390万桶，而汽油库存增加了110万桶。 Kpler机构美洲首席石油分析师Matt Smith表示，库存数据倾向于看跌，“与当前推动今天价格走高的地缘背景形成鲜明对比”。但 OPEC+并未改变年底前开始恢复石油生产的计划。该组织计划从 12 月开始每月增加 18 万桶/日的产量——由于市场情绪脆弱，这比原计划晚了两个月。瑞穗证券美国公司能源期货部门主管罗伯特·亚格表示：“OPEC+ 拥有 580 万桶的闲置产能，因此即使以色列攻击石油基础设施，也有足够的石油来填补缺口。”
Dan19772024-10-03
对冲基金大规模投资中国股市，刺激政策推动市场复苏，预示经济前景向好
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迎来了自2008年以来的最大涨幅。根据高盛集团的数据显示，对冲基金在截至9月26日的一周内对中国股票的净购买量创下历史新高。随着市场的反弹，投资者普遍认为中国股市的三年亏损已结束。包括亿万富翁投资者大卫·泰珀在内的多位知名投资者正在增加与中国相关的投资，而全球最大的资产管理公司黑岩集团（BlackRock）则开始在中国股票上加仓。投资者情绪与市场反应此次股市反弹之势非常迅猛，甚至一些曾做空的量化对冲基金面临着追加保证金的压力。部分资产管理公司还对零售投资者的购买额度进行了限制，以应对投资需求的激增。GAO Capital的首席执行官Chauwei Yak表示，当前投资者“甚至不需要挑选股票”。不过，尽管中国股票的表现超越了全球同行，部分投资者仍对这一轮反弹能否持续表示怀疑，担心政府未能持续实施当前措施。在新加坡，Blue Edge Advisors的基金经理Calvin Yeoh对此次反弹持谨慎态度。他指出：“我们正在放慢步伐，因为这其中涉及许多怀疑。”而在依赖大宗商品的澳大利亚，Tribeca的Jun Bei Liu则选择购买福特斯丘（Fortescue Ltd.）等矿业股，作为中国股市的替代投资，但她仍对此次反弹的持续性持保留态度，认为许多因素将取决于美国总统选举的结果及贸易关税的可能性。编辑观点对冲基金对中国股市的迅速投资表明了市场的复苏信号，但其持续性仍需关注政府政策的落实情况及外部经济环境的变化。尽管当前的积极情绪令人振奋，但投资者仍需保持警惕，特别是在全球经济不确定性和政治因素的背景下。未来几个月，将是检验这一轮反弹是否真正具备持续动力的关键时期。名词解释对冲基金：一种采用多种投资策略，旨在获得绝对回报的投资基金。牛市：指市场中资产价格普遍上涨的经济状态。交易所交易基金（ETF）：一种在证券交易所上市交易的投资基金，通常跟踪某个指数的表现。量化对冲基金：使用数学模型和算法进行交易的对冲基金。相关大事件 2023年9月26日：对冲基金在中国股市创下历史最高净购买记录。 2023年9月：多家知名基金公司纷纷增持中国股票，预示市场回暖。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-03

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