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高股息策略或更符合市场趋势，恒生高股息ETF(513690)涨超2.0%，连续12天获资金净流入
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4年6月28日 13:47，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)强势上涨1.50%，成分股粤海投资上涨5.57%，中国石油股份上涨5.28%，中国联通上涨4.77%，中国海洋石油，招商局港口等个股跟涨。恒生高股息ETF(513690)上涨2.05%，最新价报0.85元，盘中成交额已达4683.08万元，换手率2.6%。拉长时间看，截至2024年6月27日，恒生高股息ETF近3月累计上涨13.11%。规模方面，恒生高股息ETF最新规模达17.48亿元。份额方面，恒生高股息ETF最新份额达21.49亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生高股息ETF近12天获得连续资金净流入，最高单日获得7519.19万元净流入，合计“吸金”2.24亿元，日均净流入达1865.68万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生高股息ETF前一交易日融资净买额达196.26万元，最新融资余额达1602.72万元。恒生高股息ETF紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月27日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为海丰国际(01308)、中国宏桥(01378)、粤海投资(00270)、招商局港口(00144)、中国海洋石油(00883)、越秀地产(00123)、电讯盈科(00008)、中国神华(01088)、海螺水泥(00914)、中信银行(00998)，前十大权重股合计占比31.01%。中信证券表示，债市长牛背景下高股息策略或更符合市场趋势。参考美日印等国家经验，企业盈利能力和投资者现金回报偏低是压制A股当前估值的原因。因此新“国九条”注重投资者回报，改革聚焦投资端，或利好高股息资产。同时市值管理推动央国企关注市值，或和市场“高股息”策略形成共振。具体方向包括提高分红和大股东增持、科技类央企并购重组、港股高股息策略等。恒生高股息ETF(513690)，场外联接(A类：014519；C类：014520)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-28
6月28日证券之星午间消息汇总：私募圈大事！监管试点启动
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议关注家电行业三个方向的投资机会：1)高股息：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比。2)出口链：扫地机内外销高景气，高端策略奏效，海外势能明显提升。3)工具方向：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE公司份额有望持续提升。 3、中原证券研报指出，自2023年初开始的能繁母猪产能去化，已经逐步体现在2024年商品猪出栏和仔猪供应层面，猪价呈现出“淡季不淡”的现象。2024年下半年，随着消费旺季来临和市场供应收紧，猪价有望进一步上行。同时，成本端饲料价格的压力同比得到缓解，预计2024年养殖行业整体盈利水平将明显提升。
证券之星2024-06-28
银行继续逆势走强，多股创年内新高！
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，银行板块的顺周期逻辑得到强化。 2、高股息资产属性：在全球低利率环境下，银行板块作为高分红、低估值的资产，受到市场的青睐。稳定的分红能力提升了银行股的吸引力，尤其是在资产荒背景下，投资者更加重视分红回报。 3、政策驱动估值修复：一是地产融资端政策频出，二是高基数叠加平衡信贷投放指引下，24Q1新增人民币贷款同比少增9.46万亿，Q2信贷投放有望同比多增，三是货币宽松政策落地，抬升财政政策预期。机构策市华福证券认为，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。银河证券表示，地产政策优化，一揽子化债推进，利好银行利润表修复，行业风险预期改善，有望对估值形成支撑。考虑到房企销量尚未出现实质性拐点以及融资需求处于偏弱格局，银行基本面不确定性仍存，但积极因素正在积累，存款成本优化、政府债发行加速和信贷结构优化带来量价回升机遇。中证银行ETF(512730)跟踪中证银行指数，该指数由银行板块内的上市公司，按照权重比例编制而成，反应银行业整体走势状况，具备行业代表性。相关产品中证银行ETF（512730）市场有风险，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-28
港股开盘：恒指跌超130点、科指跌1.17%，科网股多数下跌京东、微博跌超2%
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看好三条投资主题，包括高增长赛道龙头、高股息以及现金储备充沛有潜在提升派息能力的个股、低估值且有望迎来边际改善标的。该行维持食品饮料个股的盈利预测与估值，H股偏好统一企业中国(00220)、康师傅控股(00322)、万洲国际(00288)、珍酒李渡(06979)、华润啤酒(00291)、蒙牛乳业(02319)、颐海国际(01579)。全球市场美国总统大选辩论在即，且诸多数据暗示美国经济走软，美股全天震荡小幅收涨，道指微涨0.09%，标普上涨0.11%，纳指涨超50点；热门科技股走势分化，亚马逊涨超2%，英伟达跌近2%。美国软件涨超8%，超微电脑涨超7%，中概股多数下挫，小鹏汽车跌超6%，爱奇艺、蔚来跌超5%，京东、拼多多、唯品会、微博跌超4%，理想汽车跌超3%，阿里巴巴跌超2%。美元指数失守106关口，脱离5月1日以来的八周最高；日元在1986年以来低位震荡，离岸人民币兑美元小幅下跌，仍不足7.30元；比特币涨1.6%依旧在6.2万美元下方震荡，以太坊涨超2%重新升破3400美元；黄金期货涨至2334.30美元，现货黄金涨超1%重上2330美元，白银涨1.7%后显著收窄，伦铜再创十周最低；纽约原油涨超1%至81.74美元，布油报86.39美元均逼近四月底以来新高；10年期美债收益率脱离两周高位。
金融界2024-06-28
如何在中国股市中逆袭：挖掘小众股票的潜力成为意外赢家
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司也加大了股票回购力度。过去三年，追踪高股息收益率中国股票的 MSCI 指数总回报率比更广泛的 MSCI 中国指数高出约 28 个百分点。在股市占有一席之地的国有企业尤其受益。相比之下，房地产泡沫破裂和监管打击导致许多中国民营企业股价下跌。追踪科技巨头腾讯和阿里巴巴等在香港上市的中国股票的恒生中国企业指数在过去三年中下跌了约 40%。另一方面，另一只跟踪在香港上市的国有企业的指数同期上涨了 2%。即使是今年中国股市反弹，国有企业指数的表现也好于大盘。一些表现突出的公司：石油公司中海油的市值自 2021 年底以来增长了两倍，而运营商中国移动的市值飙升了 59%。这些国有企业通常属于银行和能源等被视为旧经济的行业。虽然它们没有提供令人兴奋的增长机会，但它们拥有稳定的现金流和较低的监管风险。在香港上市的国有企业的股息收益率为 5.7%，而所有在香港上市的中国股票的股息收益率为 3.8%。值得注意的是，伯恩斯坦研究公司 (Bernstein Research) 的分析师表示，中国国有企业的股息支付率（即以这种方式返还给股东的利润份额）仍低于私营企业。该券商还指出，他们的派息水平已经接近历史最高水平，但可能还会继续上升。决策者迫切希望提高国有企业的估值，而提高股东回报是实现这一目标的一种可能方式。这还有助于在一个房地产一直是财富首选的国家培育持股文化。高盛指出，提高股息还可以减轻政府的财政负担，尤其是在土地出让收入大幅下降的情况下。该行估计，上市国企的股息率每提高一个百分点，就可以增加230亿元的财政收入。 Jacky Wang表示，中国股市全球最便宜的，或许有充分理由说明，因为中国曾经炙手可热的经济增长速度正在放缓。勇敢的投资者可能会押注，它们将缩小差距，目前它们的市盈率仍不到美国股票的一半，市净率也不到美国股票的三分之一。或者他们可以专注于股息。利润是一种观点，现金才是事实。
佳华1682024-06-27
银行独美，银行ETF(512800)逆市大涨1.22%！高股息走强，价值ETF(510030)盘中上探0.93%！地量博弈延续
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格逆市大涨1.22%；通信、建筑板块“高股息+低估值”龙头股亦大面积上扬，价值ETF（510030）成功收涨。图片来源：Wind 消息面上，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》有关情况。国家发改委表示，将出台配套措施，形成支持创业投资高质量发展的综合性体系；引导保险资金等长期资金投资创业投资；引导各类资本摒弃“急功近利、快进快出、挣快钱”的浮躁心态，坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资；要加大对投资原创性引领性科技创新等新赛道的创业投资机构政策支持力度。国家发改委副主任介绍，发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。创业投资已成为发展新质生产力、建设现代化产业体系、构建新发展格局、推动经济社会高质量发展的重要力量。华泰证券表示，近期量能回落、消费核心资产降至低位、攻防两端资产切换（红利→A50，出口链→科技），或反映偏弱的基本面预期下市场仍在寻找新的预期差和主线。市场预期不高的背景下“七翻身”行情或仍可期待，建议关注后续重要会议增量政策。就具体配置而言，国投证券表示，在强监管周期+绝对收益价值派资金崛起下，市场风格中期预计重返大盘股，以高股息为代表的大盘价值+以出海为代表的大盘成长双主线或正在逐渐形成。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊银行、价值等两个板块的交易和基本面情况。一、银行独美！工、建、交多股续刷年内新高，银行ETF（512800）逆市4连阳！银行在手，可攻可守大盘弱势回调之际，银行板块独自上行，成为31个申万一级行业中唯一收红的板块。个股层面亦亮点纷呈，截至收盘，42只上市银行中近8成收红，工商银行、建设银行、交通银行、南京银行、渝农商行等多股均创年内新高，农业银行逼近历史新高，此外，苏州银行、北京银行、成都银行、邮储银行等涨幅居前。图片来源：Wind 板块顶流ETF——银行ETF（512800）早盘小幅低开后单边向上，全天逆市走强，场内价格收涨1.22%，强势日线4连阳，站稳所有均线上方，成交额超3亿元。图片来源：Wind 资金方面，近期市场重回波折，沪指再度回落至3000点以下，高分红、低波动、低估值的银行板块重获资金青睐。今日主力资金净流入银行板块25.86亿元，高居所有申万一级行业首位；时间进一步拉长至近5日，银行板块累计吸金29.33亿元，仅次于传媒。图片来源：Wind 银行板块重回“C位”，实际上这在上半年走势中并不少见。复盘年内表现，银行板块获得了较好的绝对收益与超额收益，表现亮眼。从绝对收益来看，截至今日收盘，中证银行指数累计上涨16.68%，在32个中证全指二级行业中高居断层第1，跑赢第2名的运输（5.69%）近11个百分点。从相对收益看，开年以来A股整体波动较大，同期沪深300指数小幅上涨0.67%，中证银行较其实现了16%的超额收益。图片来源：Wind 注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%；2019年，22.65%。指数过往业绩不预示未来表现。针对银行板块年内强势的原因，市场环境、投资者风险偏好变化或为主因。一方面，市场波动较大，投资者风险偏好走低，资金寻求确定性更强的资产。银行股估值较低、波动较小，同时持续的高分红使其具有较强的收益确定性，板块投资性价比较高。截至最新，中证银行指数市净率PB为0.58倍，位于近10年16.63%分位点。同时，中证银行指数股息率高达5.99%，相较同期10年期国债收益率（2.22%）具备显著优势。另一方面，银行股收益特征更加符合新准则下险资偏好，保险存量资产到期再配置推动银行股上涨。根据国联证券数据，截至2023年末，保险公司重仓流通股中银行市值达到3197亿元，占总持仓的27.88%。2024年初，保险存量资产到期再配置叠加保险开门红，这部分资金也在一定程度上推动银行股股价上涨。展望后市，银行整体资产质量暴露较为完全，风险较小，经营稳健。叠加当前银行估值仍处于历史低位，下行空间或有限，在利率下行的大环境下，银行股股息率具备较高的配置性价比。长江证券表示，银行股估值低、股息率高，优质银行保持稳定分红，红利价值重估远未结束。此外，作为配置型资产，银行股向下安全边际由股息率支撑，同时兼具顺周期属性，如果经济企稳，向上同样存在估值弹性。布局工具上，看好银行板块行情持续性的投资者，相关产品银行ETF（512800），银行ETF被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块行情的高效投资工具。二、三大运营商集体大涨，价值ETF（510030）盘中逆市上探0.93%，尾盘溢价高企！高股息叒出手护盘！今日，市场情绪低迷，30个中信一级行业中仅1个收红，值此回调之际，高股息蓝筹股再度展现出良好的防御属性。聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）场内价格一度上探0.93%，后略有回落，截至收盘，逆市涨0.47%，日线两连阳。图片来源：雪球值得注意的是，13:30后，价值ETF（510030）溢价交易频现，且收盘溢价率高达0.21%，反映买盘资金较为强势。图片来源：Wind 成份股方面，通信、银行等板块个股强势领涨，中国电信、中国移动双双大涨超2%，北京银行、中国联通、工商银行等多股收涨超1%，工商银行收盘价创2020年7月8日以来新高。下跌方面，部分光伏、航运板块个股表现不振，天合光能收跌3.59%，中远海控收跌3.03%，拖累板块走势。中国移动、中国联通等电信板块个股的大涨或受益于“车路云一体化”概念的爆火。国信证券表示，今年以来，“车路云一体化”试点正在进入密集落地期，市场空间超万亿，而三大运营商正积极布局低空经济新业态。具体来看： 1）中国电信6月17日在南京举办以“智领云端逐梦低空”为主题的低空经济合作发展大会。中国电信低空经济产业联盟正式成立，并发布了“低空领航者”行动计划。联盟将协调产业链各方力量，共同培育产业生态，推动低空经济加速产业化落地； 2）中国移动在今年3月中国移动发布全球首个中频“通感一体技术体系，并在今年6月举办“低空经济与5G-A行业应用分论坛” 3）中国联通在深圳和南京与飞手培训学校合作，利用5G-A通感基站对低空感知数据进行挖掘促进了新业态的孵化。从估值角度来看，当前亦为板块布局良机。Wind数据显示，截至昨日收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数市净率仅为0.83倍，位于近10年26.81%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，国信证券表示，从长期胜率角度看，红利资产仍旧是稳健底仓配置选择。股息率较高的企业往往接受了自身在景气上的弱势，步入成熟期后，倾向于以分红的形式增加股东回报，这类企业在后续商业模式上同样不会出现激进转向，ROE稳定性也有保障，ROE低波策略在近两年的有效性持续上升，且短期内这类因子仍然有效。且6月以来A股上市企业持续完成除权除息，分红部分价值流出，估值股价同步下修，往后半年到八个月维度积累新的未分配利润，“填权慢修复”可期。中国资产当前股东回报处于历史高位，新国九条后企业躬身践行股东回报提升。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.6.27。风险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、价值ETF风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准，销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-27
全市场都在高度关注！
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红收益的影响。但中证红利指数作为一个高股息指数，长年累月的分红影响不容小觑。为此，中证指数公司又额外编制了一个相应的“中证红利全收益指数”，即把分红全部加回到市值后的指数。这意味着，中证红利指数作为一个高股息指数，除了拔估值带来的资本利得，还有分红对收益的贡献。中银策略拆解中证红利指数的回报来源发现，股息及再投收益对该指数贡献显著，这部分收益构成了长周期全部回报的近半比例。弄清楚红利策略的收益来源后，我们再来看当下市场对红利策略关注度最高的两个核心问题。第一，红利股的业绩还会继续上涨吗？根据研究机构对中证红利指数收益的拆解结果，能源和原材料两个行业的个股是收益贡献的主力军。 2024年一季报数据显示，上游资源品的销售利润率已然实现抬升。今年二季度，油价与金属价格抬升相对明显。民生策略团队认为，2024年上游资源品中石油石化、工业金属、贵金属板块的业绩表现有望占优，而在中上游原材料板块中，化工链的涨价也是值得关注的重要线索。第二，高分红还能继续吗？近些年，国内分红新政频出，旨在规范A股市场分红行为，提高上市企业分红水平，尤其是“新国九条”特别强调要加强分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持，并实施风险警示，同时推动一年多次分红、预分红以及春节前分红等措施。一系列政策举措都是鼓励上市公司积极分红，回馈投资者。随着上市公司分红意愿提升，A股分红大阵营不断扩容，市场或逐步迎来红利时代。 Wind数据显示，2015年以来A股上市公司分红规模不断提升，2022年分红总额达2.14万亿元，首次里程碑式的突破2万亿元，2023年度分红总额进一步上升至2.23万亿元。截至6月14日，A股上市公司已有2033家上市公司实施年报派息，累计分红金额超6306亿元。高盛指出，即便中国上市企业分红规模连年扩大，派息率在全球水平仍然比较低，中国企业去年的自由现金流创下了历史新高(2.6万亿人民币，不含金融企业)。同时中国上市公司(除金融业外)的资产负债表上坐拥18万亿人民币现金，占市值的23%。高盛认为，在政策不断鼓励高分红的大背景下，中国企业有充裕的资本派发股息，上市公司向股东返还现金的能力前景好。从宏观视角来看，5月金融数据和经济数据公布后，长久期国债收益率进一步下行，显示“资产荒”的环境依旧没有改变。在国内无风险利率的持续下行、下半年美联储降息预期持续的背景下，因为红利策略的“类债券”属性，在低利率的宏观预期作用下，使得资金对红利策略的需求增高。目前中证红利ETF对应年化分红率4%左右，十年国债到期收益率目前是2.25%。资金仍在持续涌入红利主题ETF，截至6月25日，红利主题ETF年内净流入规模达到157.44亿元。红利策略之所以能大行其道三年，得益于上市公司盈利能力提高和分红提高的双击。 03 闪电劈下来的时候，你最好在场现在的市场用风声鹤唳来形容不为过，资金慌不择路。截至6月21日，年内实现正收益的主动权益基金比例仅剩三分之一，其中近三年实现业绩正收益的基金数量仅剩130余只。尽管这些绩优基金不仅短期业绩良好，长期业绩也可圈可点，但当中仍有半数产品近一年遭投资者净赎回。基金评价人士认为，当下基金持有人短期兑现心态普遍严重，对基金长期持有信心不足，即便基金净值实现小幅增长，也很难有耐心长期持有。 “闪电劈下来的时候，你最好在场。”这句被奉为经典的投资格言，在近期萎靡的行情中再次悄然被投资者热议。这句投资格言出自美国投资人查尔斯·艾里斯1985年出版的《赢得输家的游戏》，大意是：当市场机会来临时，你必须在场，手握筹码。漫长历史数据验证了一个道理，在大跌来临时，满仓是最悲惨的，但空仓也并非是最佳选择。反倒是持有部分筹码才是最合理的配置策略。因为只有这样，我们才能在反转来临时，第一时间紧跟趋势、把握机会。这也是为何杠铃策略近些年能够蔚然成风，即同时投资于低风险和高风险资产，以期在市场波动中获得稳健的收益。当前地缘冲突频发，逆全球化愈演愈烈，市场充满了不确定性，涨跌起伏，谁都无法预测大跌之后就马上迎来大涨，一个可行的策略是，将眼光放得长远，抓住最有确定性的筹码，坚定长期投资的信念。当时代转向时，进攻中不忘稳健，才能做到不掉队。风险提示：上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。
格隆汇2024-06-27
银行股逆势上涨，银行ETF优选、中证银行ETF、银行ETF基金年内涨近20%
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年银行股取得绝对收益和相对收益，主要是高股息投资推升银行估值，一季度银行板块出现普涨行情，二季度银行股市场表现主要由政策与经济复苏预期驱动。新“国九条”出台，提出大力发展权益类公募基金以及推动指数化投资发展，鼓励保险资金、社保基金等长期资金入市。银行股作为重要指数权重股，有望持续受益于资本市场政策对指数投资的支持，提高估值稳定性。当前，上市银行股息率为5.2%，在存款利率下行环境中仍有吸引力，以保险资金为代表的长期资金入市有望继续对银行股估值形成支持。一季度，保险重仓银行股市值提升，银行股持仓占保险资金运用的比重也开始企稳。在高收益资产不足的情况下，保险资金有望持续增配权益资产，以银行为代表的红利股有望继续吸引配置型保险资金。银行股高股息可持续性要求银行经营业绩与资产质量相对稳定，且分红率保持在一定水平之上。随着银行资产扩张更加稳健与资本精细化计量，业绩增长有持续性的银行更有能力满足内生资本要求，分红条件也将更加成熟。湘财证券表示，资本市场政策鼓励指数投资与长期资金入市，有利于扩大银行股投资，增强银行估值稳定性。今年以来，防风险政策强化，房地产风险化解有利于巩固银行资产质量，提高估值安全性。银行股高股息配置优势有望延续。关注：一、国有大型银行股，具有较高估值安全底线；二、资产质量较优、业绩具有可持续性的区域银行股，随着经济逐渐回稳，优质区域行有望提供较高的动态股息率。华福证券指出，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行。万联证券认为，长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。不过，由于银行本身商业模式的限制，净利润除了分红外，留存收益部分作为重要的资本内源补充，满足监管对资本充足的要求，推动未来业务和规模的扩张。综合考虑银行股当前的股息率以及估值水平。短期防御属性仍然较为明显，后续经济逐步回暖以及信用风险的改善，或带来新一轮的行情催化。
格隆汇2024-06-27
ETF盘中资讯｜银行、电信携手护盘，价值ETF（510030）逆市上扬！机构：高股息仍相对占优
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今日（6月27日），市场情绪低迷之际，高股息再度出手护盘！聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）场内价格一度涨0.93%，后有所回落，截至14:12，逆市涨0.47%。成份股方面，银行、电信携手上攻，建筑、建材等板块个股亦局部走强，截至14:12，中国电信大涨超2%，北京银行、中国电建、中国建筑等多股涨超1%。下跌方面，光伏表现不振，天合光能、通威股份等跌幅居前，拖累板块走势。消息面上，北京昨天发布多条重磅措施稳地产，包括调整住房商贷最低首付比例和利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%；调整住房公积金房贷最低首付比例；支持多子女家庭改善性住房需求；提高购买绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的住房公积金贷款额度，最高至160万元；组织开展住房“以旧换新”活动等。中信证券认为，未来一段时间或将迎来房地产政策出台的小高潮，从上海、北京等核心城市出发，市场的区域性，结构性复苏是有可能实现的。开发企业所面临的资产减值威胁或将有所缓解，居住服务类企业的正常经营秩序也有望得到保障。展望后市，诚通证券表示，高股息板块进可攻退可守：国内经济基本面依然偏弱、货币政策仍在降息通道中，高股息板块仍相对占优。对标90年代日本，在经济基本面不确定性强、国债收益率持续回落阶段，日本高股息指数持续20年跑赢基准指数。从A股历史规律来看，10年期国债回落阶段、股市调整且新主线未形成时高股息板块或持续有超额收益。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。本文图片、数据来源于Wind、沪深交易所、华宝基金等，截至2024.6.27。风险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，根据基金管理人的评估，价值ETF的风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
金融界2024-06-27
全市场都在高度关注！
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红收益的影响。但中证红利指数作为一个高股息指数，长年累月的分红影响不容小觑。为此，中证指数公司又额外编制了一个相应的“中证红利全收益指数”，即把分红全部加回到市值后的指数。这意味着，中证红利指数作为一个高股息指数，除了拔估值带来的资本利得，还有分红对收益的贡献。中银策略拆解中证红利指数的回报来源发现，股息及再投收益对该指数贡献显著，这部分收益构成了长周期全部回报的近半比例。弄清楚红利策略的收益来源后，我们再来看当下市场对红利策略关注度最高的两个核心问题。第一，红利股的业绩还会继续上涨吗？根据研究机构对中证红利指数收益的拆解结果，能源和原材料两个行业的个股是收益贡献的主力军。 2024年一季报数据显示，上游资源品的销售利润率已然实现抬升。今年二季度，油价与金属价格抬升相对明显。民生策略团队认为，2024年上游资源品中石油石化、工业金属、贵金属板块的业绩表现有望占优，而在中上游原材料板块中，化工链的涨价也是值得关注的重要线索。第二，高分红还能继续吗？近些年，国内分红新政频出，旨在规范A股市场分红行为，提高上市企业分红水平，尤其是“新国九条”特别强调要加强分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持，并实施风险警示，同时推动一年多次分红、预分红以及春节前分红等措施。一系列政策举措都是鼓励上市公司积极分红，回馈投资者。随着上市公司分红意愿提升，A股分红大阵营不断扩容，市场或逐步迎来红利时代。 Wind数据显示，2015年以来A股上市公司分红规模不断提升，2022年分红总额达2.14万亿元，首次里程碑式的突破2万亿元，2023年度分红总额进一步上升至2.23万亿元。截至6月14日，A股上市公司已有2033家上市公司实施年报派息，累计分红金额超6306亿元。高盛指出，即便中国上市企业分红规模连年扩大，派息率在全球水平仍然比较低，中国企业去年的自由现金流创下了历史新高(2.6万亿人民币，不含金融企业)。同时中国上市公司(除金融业外)的资产负债表上坐拥18万亿人民币现金，占市值的23%。高盛认为，在政策不断鼓励高分红的大背景下，中国企业有充裕的资本派发股息，上市公司向股东返还现金的能力前景好。从宏观视角来看，5月金融数据和经济数据公布后，长久期国债收益率进一步下行，显示“资产荒”的环境依旧没有改变。在国内无风险利率的持续下行、下半年美联储降息预期持续的背景下，因为红利策略的“类债券”属性，在低利率的宏观预期作用下，使得资金对红利策略的需求增高。目前中证红利ETF对应年化分红率4%左右，十年国债到期收益率目前是2.25%。资金仍在持续涌入红利主题ETF，截至6月25日，红利主题ETF年内净流入规模达到157.44亿元。红利策略之所以能大行其道三年，得益于上市公司盈利能力提高和分红提高的双击。 03 闪电劈下来的时候，你最好在场现在的市场用风声鹤唳来形容不为过，资金慌不择路。截至6月21日，年内实现正收益的主动权益基金比例仅剩三分之一，其中近三年实现业绩正收益的基金数量仅剩130余只。尽管这些绩优基金不仅短期业绩良好，长期业绩也可圈可点，但当中仍有半数产品近一年遭投资者净赎回。基金评价人士认为，当下基金持有人短期兑现心态普遍严重，对基金长期持有信心不足，即便基金净值实现小幅增长，也很难有耐心长期持有。 “闪电劈下来的时候，你最好在场。”这句被奉为经典的投资格言，在近期萎靡的行情中再次悄然被投资者热议。这句投资格言出自美国投资人查尔斯·艾里斯1985年出版的《赢得输家的游戏》，大意是：当市场机会来临时，你必须在场，手握筹码。漫长历史数据验证了一个道理，在大跌来临时，满仓是最悲惨的，但空仓也并非是最佳选择。反倒是持有部分筹码才是最合理的配置策略。因为只有这样，我们才能在反转来临时，第一时间紧跟趋势、把握机会。这也是为何杠铃策略近些年能够蔚然成风，即同时投资于低风险和高风险资产，以期在市场波动中获得稳健的收益。当前地缘冲突频发，逆全球化愈演愈烈，市场充满了不确定性，涨跌起伏，谁都无法预测大跌之后就马上迎来大涨，一个可行的策略是，将眼光放得长远，抓住最有确定性的筹码，坚定长期投资的信念。当时代转向时，进攻中不忘稳健，才能做到不掉队。风险提示：上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。
格隆汇2024-06-27

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