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“泛科技”又赢了，医疗持续低位反弹，银行缘何重获资金青睐？
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数发布以来超99%的时间区间，叠加银行高股息确定性较强，板块安全边际及配置性价比或为资金青睐的主要原因。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊信创、医疗和港股互联网几个板块主题的交易和基本面情况。一、【全天强势！华为热点提振，信创ETF基金（562030）逆市收涨0.73%，斩获四连阳】受华为热点提振，信创板块全天强势。截至收盘，卓易信息、福昕软件涨逾7%，润和软件、广联达涨逾4%，拓尔思、景嘉微、新点软件、用友网络、中科软等纷纷跟涨2%。中证信创指数收涨0.98%。信创ETF基金（562030）早盘强势上扬，场内价格一度涨逾2.3%，午后虽有所回落，但仍收涨0.73%，强大于市。日线逆市斩获四连阳，全天成交额1760万元，交投活跃！图片来源：雪球，截至2023年11月8日消息面上，华为芯片有新进展。华西证券认为在参数方面，升腾910芯片单卡算力已经可以与英伟达A100相媲美。升腾芯片已孵化和适配30多个主流大模型，构筑AI新生态。目前国内大模型训练主要依赖英伟达的芯片，在大模型对算力的需求快速增长的背景下，AI芯片国产替代进程加速。叠加信创驱动，运营商加大国产AI服务器采购力度。行业方面，根据艾媒咨询预测，2023年中国信创产业规模将达20961.9亿元，2027年有望达到37011.3亿元，在国家信息安全驱动的需求下，信创产品及解决方案应用将在各行各业的渗透持续加深，行业规模持续增长，近期信创行业招投标数量显著增加，订单金额普遍较大。光大证券认为，信创正在二阶深化阶段，重点行业信创及乡镇下沉。信创后续深化的市场空间数倍于已完成的第一阶段的市场空间。图片来源：光大证券研究所该机构进一步指出，行业集中招标已拉开帷幕。例如，近期麒麟软件独家中标中国邮政集团、中交集团各60000套操作系统项目，中信银行发布65亿元《通用基础设施集成商入围采购项目》招标公告涉及服务器等。期待金融信创的继续深化，以及运营商、交通、能源行业的陆续跟进。在此过程中，信创相关产业链或迎机遇。图片来源：光大证券研究所公开资料显示，信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，集中汇聚50只信创核心股，覆盖全产业链，汇聚信创龙头，指数具备高成长、大空间特性，可一键投资信创产业链核心环节。二、【“三重底”或确立，医疗再现逆市上扬！医疗ETF（512170）放量涨0.71%创3个月新高！】医疗板块今日逆市上扬，尽管午后震荡回落，表现仍强于大市。280亿体量医疗ETF（512170）早盘一度涨至1.65%，收盘场内价格涨0.71%，报0.427元，为近3个月来最高收盘价。全天成交6.69亿元，较昨日大幅放量。值得关注的是，自10月26日盘中价创阶段新低以来，医疗ETF（512170）走出震荡向上趋势，截至收盘区间累计涨幅近10%，而同期上证指数累涨2.63%，沪深300累涨3.04%，医疗板块表现显著领先大盘。图片来源：Wind，截至2023年11月8日消息面上，11月6日，第九批国家组织药品集中带量采购在上海产生拟中选结果。此次集采有41种药品采购成功，拟中选药品平均降价58%，处于前八批集采48%-59%的平均降幅范围内。招商证券认为，本次降价幅度符合市场预期，相较于前几次集采，本次采购周期延长至4年，将有利于企业制定长期发展策略，进一步稳定市场预期。西南证券点位认为，国家带量采购从品种试点走向全面扩围，从原来过评且充分竞争的化药，逐步走向采购金额高、充分竞争、社会影响强烈的全品种，已步入深水区，对企业影响可控。近期医疗板块积极回暖，整体表现领先大市，反弹能否持续，板块又会否否极泰来？对此，多家券商研报表示医疗有望持续多重利好共振向上的行情，新周期或已开启。 1、医疗板块估值处于历史低位以医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数作为样本进行分析，从指数基日（2014.12.31）以来，医疗板块历史平均PE估值水平为55.04倍，中位数为56.92倍。截至2023年11月7日，中证医疗指数PE（TTM）为34.31倍，历史分位点20.17%，远低于历史均数及中位数，处于历史低位。图片来源：Wind，截至2023年11月8日 2、医药医疗基金持仓仍处于相对低位 2023年Q2医药医疗重仓配置环比上升，但仍处于相对地位。全基金医药行业重仓配置市值占比约14.26%，环比明显上升。剔除医药基金持仓后，2023年Q3非医药基金医药行业配置市值占比约6.20%，较2023年Q2的5.62%环比略有上升，但仍然处于历史相对低位。图片来源：民生证券研究所 3、三季报业绩压力利空落地三季度医药医疗行业受医疗反腐影响较大，业绩短期承压。从整体口径统计，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数50家成份股公司前三季归属母公司净利润459.35亿元，较去年同期734.03亿元下降逾37%；前三季营收收入合计2027.03亿元，同比下降18.18%。单季度来看，指数50家成份股公司第三季度归母净利润环比下滑13.35%，营收环比下滑3.04%。目前医药医疗行业已经逐步走出公共卫生防控扰动，随着医疗反腐工作持续推进，医药医疗市场有望进一步得到规范，医疗反腐影响边际减小，整个市场有望健康稳定发展。安信证券指出，医疗业绩最坏时刻或已过去，新周期或已开启。图片来源：Wind，截至2023年11月8日展望后市，医疗板块目前或已处于估值底、持仓底、业绩底“三重底”区间，伴随市场情绪转暖，板块有望迎来多重利好因素共振行情。ETF是捕捉板块趋势性β收益的高效投资工具，看好医疗后续反攻机会及长期投资价值，相关产品医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。三、【港股午后跳水，港股互联网ETF（513770）顽强收涨0.51％！内资增仓不断，南向资金年内净流额已超3000亿港元！】午后，港股风云突变，三大股指先后翻绿，科网龙头表现相对顽强。小米集团-W收涨2.02%，港股通互联网指数收涨0.45%。场内ETF方面，港股互联网ETF（513770）早盘场内价格一度涨近2%，午后持续回落，尾盘收涨0.51%，成交额1.72亿元，日K线四连阳。图片来源：Wind，截至2023年11月8日从今天的南北向资金数据看，北向资金再度净卖出中资资产，此外南向今日卖出13.58亿港元，两股资金流出均对港股带来一定压力。此外，美元指数小幅反弹，分母端短暂承压。图片来源：Wind，截至2023年11月8日不过长期看，南向资金年内买入额已经超3000亿港元，内地资金对港股配置兴趣并未因行情低迷而减弱，反而在不断增强。图片来源：Wind，截至2023年11月8日近期一些券商机构发布了2024年港股策略观点，展望明年，虽然在一些细节上和关注方向上尚存一些分歧，但整体偏向乐观。华泰证券：港股盈利增速约为7-8%，估值弹性或在Q2后今年分母端压力拖累港股vs美股相对表现、而分子端差异使港股跑输其他新兴市场。展望明年，紧缩交易的边际缓和、港股分子端的渐进改善，或为港股vs其他主要权益市场的相对估值修复注入积极因素。基准情形下，预计2024年港股EPS增速为7-8%，全年盈利增速呈现倒U性，年底恒指合理PETTM约9.3x，年底恒生AH溢价回落至140一线。资金面上，南向先行、外资接力，关键时点为2024年二季度左右降息“预热”阶段的开启。交易策略方面，未来六个月哑铃型策略或仍占优、2024年二季度起随海外流动性压力缓释、行情趋势性增强，可适当进取，增配对流动性更敏感的恒生科技。中金公司：港股处于逐步筑底过程，基准情形上行空间15% 基于政策渐进推进和美债利率缓慢回落的基本假设，中金判断港股处于逐步筑底过程，基准情形上行空间15%。当前处于政策底，但因今年反复多次，过渡到情绪底和市场底仍需时间。更大且持续的空间仍需更多“对症”政策配合，逐步迎来资金流向底和盈利底。下行风险是“对症”政策出台弱于预期。基准情形下，中金预计港股盈利增长4.5%（非金融4.7%、对应地产7%），估值扩张10%（隐含美债4%、风险溢价从8.2%降至7.8%），指数上行空间15%。乐观情形指数上行空间25-30%（盈利增长10%，估值扩张15%）；悲观假设盈利0%增长，估值扩张5%。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，信创ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-08
光大证券：海外出行需求有望在2024年迎来全面恢复
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际增量，将继续推动公路、铁路、港口中的高股息标的股价上涨；油运由于新增运力有限及环保新规约束存量有效运力，未来行业有望继续上行周期。建议关注：上海机场、华夏航空、顺丰控股、春秋航空、宁沪高速等。
金融界2023-11-08
豪美转债涨超14%，可转债ETF(511380)溢价交易
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的和银行、券商等。 3）风格较为稳健的高股息品种和高YTM标的。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-08
中金：2024年A股市场整体机会大于风险
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细分机会；3）现金流充足、持续高分红的高股息资产。
金融界2023-11-08
华创证券：环保行业增收不增利现象改善关注Q4估值切换机会
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资者的预期回报率和风险偏好均有所下降，高股息、确定性强资产投资性价比凸显。
金融界2023-11-08
恒生高股息ETF(513690)交投活跃，地产股回调，太古地产跌近4%
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6%，恒生科技指数跌0.98%。恒生高股息ETF（513690）跌超1%，成交额超1600万。该ETF成分股行业分布合理，多为支柱行业，暴露最高的行业为房地产、金融、材料、能源和工业。恒生高股息ETF（513690）覆盖行业多数下跌，地产股跌幅居前，太古地产跌超4%，恒隆地产、恒基地产、越秀地产、新世界发展均跌超2%。另外，地产龙头万科企业飘红，有消息显示，深铁集团将研究制定并有序释放各种有效工具，全力支持公司。光大证券金融工程首席分析师祁嫣然在做客中国证券报“中证点金汇”直播间时表示：“中长线来看，对明年的权益市场我们抱有比较乐观的判断。风格方面，受到美债收益率持续处在高位的影响，市场短期的风险偏好还会受到压制。” 本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-07
行情未动，资金先行，银行ETF(512800)单日获增仓7718万元，信心来自哪里？
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至2023年11月7日（一）银行板块高股息确定性较强。数据显示，2022年宣布分红的40家上市银行年度分红总额超5800亿元，再创历史新高；以9月28日收盘价计算，40家上市银行股息率平均数达5.18%。在市场风格不定的背景下，配置银行股享受股息收益或相对稳定。（二）银行板块四季度防御属性突出。中特估+国企改革大背景有望支撑银行股的防御性，历史复盘来看，银行板块也往往在四季度表现较好。（三）经济周期后半程往往是银行β行情的触发点。政策加码有望扭转经济预期，银行为顺周期板块，经济周期后半程往往是银行β行情的触发点。随着利好政策陆续落地，银行基本面修复，地产、城投风险有望逐步化解，存款利率多次调降减轻息差成本压力，企业信心恢复动力或有提升，多种因素有望推动银行板块估值反弹。（四）银行股全部破净，估值触底，安全边际较高。银行股长期被严重低估，截至目前，42只上市银行股已全部破净；板块整体来看，中证银行指数最新市净率PB仅为0.52倍，低于近10年超99%的时间区间，估值进一步下行的空间有限，板块安全边际较高。图片来源：Wind，截至2023年11月7日展望后市，华泰证券表示，我国银行业经营稳健，拉长周期看上市银行A/H平均股息率保持在4%/5%左右的高稳定性，低估值+低仓位+高股息有望持续吸引中长线资金流入。汇金增持提振信心，稳地产、一揽子化债方案筑牢政策底，有望驱动板块行情。浙商证券认为，银行板块当前估值已充分市场对板块基本面的预期，后续稳增长、化风险政策继续发力，银行股估值有望修复。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-07
中金：当前积极因素不断累积的背景下市场预期有望逐步改善
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对跑赢，如科技硬件、医药和高端制造等，高股息资产中期具备配置价值但短期弹性或相对不足。
金融界2023-11-07
海通证券：A股或将开启新一轮反弹行情，关注三条主线
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出口链+消费行业。三是红利溢价抬升下的高股息板块仍有配置价值，特别是有望受益于并购重组的金融龙头标的。
金融界2023-11-06
午评：创业板指大涨3.15%，证券、消费电子等行业爆发，北向资金净买入超70亿元
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出口链+消费行业。三是红利溢价抬升下的高股息板块仍有配置价值，特别是有望受益于并购重组的金融龙头标的。中金公司建议关注三条配置思路，首先，前期风险释放充分、且存在产业催化的科技成长细分领域，例如半导体、通信等TMT相关行业以及医药生物等。其次，温和复苏环境下基本面有望先行改善的行业，例如具备较强业绩弹性的白酒、白色家电、汽车零部件等行业以及景气度提升的出口链相关行业。第三，考虑到近期市场交投情绪好转、投资者风险偏好提升，前期凭借安全边际取得超额收益的高股息相关行业短期可能面临一定压力。
金融界2023-11-06

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