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恒指低开！港股国企ETF(513810)快速拉升涨0.98%

”因子特征更显著，具备低估值、低波动、高股息率、高现金流的特征。目前所跟踪指数的股息率（近12个月）超7%，远高于沪深300、中证500等，具有更明显的高分红优势。港股国企ETF（513810）紧密跟踪港股中特估投资主线，聚焦五大国有行、三大通信服务商、“三桶油”等大市值行业龙头股。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-11

国盛证券：指数底部震荡科技或是资金抱团方向

化+中长期改善逻辑；2）基建，板块具备高股息属性，同时“一带一路”峰会有望迎来持续的消息催化。

金融界2023-09-11

政策底与盈利底兼备？投资主线有哪些？站在最顺风的地方，迎接逆转时刻到来！十大券商策略来了

经营确定性——“中特估-央国企重估”，高股息率&高自由现金流：煤炭、石油石化、电力。4）港股把握两条线索：一是外资反补流动性敏感：港股互联网、可选消费（纺织服装/食品饮料）、大金融；二是困境反转内外需链条：地产、建材、新能源整车、家电、工程机械。兴业证券：关注四个积极信号近期，虽然各项政策呵护措施已经落地，但投资者信心的建立、风险偏好的修复仍需要一个过程。当前我们已经看到了一些积极信号的出现，有望引领市场逐步走出底部、迎来修复：1）市场资金面供需已在好转。2）外资配置盘开始回流，来自外资流出冲击最大的阶段或已在逐渐过去。3）近期政策宽松密集加码之下，地产的基本面压力已在缓解。4）进出口超预期回升、PMI连续三个月边际改善，也指向经济并非预期般的悲观。配置上，重点关注三大方向：1）政策组合拳落地之下，利好受益于相关政策及事件驱动的地产链、上游周期等；2）市场信心提振、风险偏好回暖之下，具备景气优势、前期超跌的半导体、汽车零部件等景气成长也有望迎来修复。3）以中长期的确定性应对短期的不确定，持续关注低波红利资产。华西证券：将研究出台更多“管用”政策九月吃饭行情来了？八月以来各地楼市需求端政策加码宽松，进入“金九银十”的旺季，国内房地产有望企稳。资本市场政策方面，证监会明确表示将研究出台更多“务实、管用”的政策举措，显示出政策层对“提振投资者信心”的强有力决心，往后增量政策有望继续落地，并提振市场风险偏好。从估值和风险溢价来看，当前A股处于中长期底部区间，九月行情值得投资者积极布局。配置上：1）关注地产需求端政策放松下，部分顺周期板块投资机会；2）受益全球半导体周期回升和华为新产品发布催化下的科技成长相关主线。西部证券：以史为鉴外资流出何时反转 A股历史出现过6轮北向资金大幅流出，分别为2015年7-8月，2019年4-5月，2020年2-3月，2020年7-9月，2022年2-3月以及2022年9-11月。本轮外资持续流出已达26个交易日，接近过去历轮外资大幅流出平均周期。随着地产政策持续推进，宽信用节奏有望持续加速，叠加库存回补推动PPI回升，国内经济预期持续回升。此外联储加息周期接近尾声，中美利差达到历史极值，汇率贬值风险充分释放，外资回流拐点有望到来。配置建议：随着经济预期扭转，地产链（家电、建材、轻工、工程机械、地产）为代表的顺周期行业仍是中期投资主线，传统外资重仓行业（食饮、医药、金融等）有望迎来回流，此外库存周期回补推动煤炭、化工、钢铁、有色持续改善。主题方面关注中特估和机器人。中银证券：估值端底部修复行情有望开启 8月出口数据边际反弹，通胀数据见底回升，内需或已触底，市场预期即将得到验证，估值端的底部修复行情有望逐渐展开。中报来看，电子行业库存拐点或至，华为mate 60 pro及苹果新品等下游热点消费电子产品的上市有望提振需求，而本次ASML延长光刻机对华出口有望缓解产业链压制因素，重点关注电子板块投资机会。国泰君安：从业绩推动到风险推动当下股票市场更强调对风险的认识与2015年市场风险偏好节节抬升不同，2023年市场风险偏好逐步下台阶。因此在行情节奏上，高风险特征的板块（如计算机、传媒）先表现，然后依次向风险特征不高的股票切换。展望未来，市场风险偏好两端走的格局还会延续，股票投资不靠预期而靠交易，投资机会在微观结构好但预期分歧大的股票。微观结构差、预期分歧小的股票没有机会。配置上，推荐三条主线：1）科技股的行情在高端装备与材料，看好机械/军工/电子等。股价充分调整，受益制造业出海、本土替代与政策催化。2）经济环比企稳，地产需求侧与地方债务化解政策发力，周期消费中的高风险特征题材股将展开反弹；金融地产看政策节奏。3）对稳健投资者，具有特许经营优势的高分红央国企是为数不多的选择：运营商/石油石化/公共事业等。民生证券：站在最顺风的地方迎接逆转时刻到来当下投资者过于单一地聚焦于美国的通胀读数变化与经济增长的韧性，而似乎选择性忽视了美国政府大规模发债后随着债务不断滚动向高利率区间后的偿债能力与金融系统在利率环境改变后的稳定性。即使从短期来看，美债发行带来的流动性冲击也即将过去，后面财政投放也能缓解流动性紧张。而在全球市场震荡下，国内投资者更多被市场下跌所困扰，忽视了内生基本面已经带来的变化。配置上，1）上游资源依然是首要推荐：油、铜、铝、煤炭、油运、钢铁、贵金属。2）金融板块在基本面见底时期有明显超额收益，关注保险、券商、房地产、银行；3）全球制造业同步回暖，中国优势产业有望受益：专业机械、工程机械、机械零部件；以及高端制造领域：新能源车（整车、锂电）、光伏。

金融界2023-09-11

十大券商策略：政策底盈利底兼备、关注四个积极信号

经营确定性——“中特估-央国企重估”，高股息率&高自由现金流：煤炭、石油石化、电力。（4）港股把握两条线索：一是外资反补流动性敏感：港股互联网、可选消费（纺织服装/食品饮料）、大金融；二是困境反转内外需链条：地产、建材、新能源整车、家电、工程机械。西部策略：以史为鉴外资流出何时反转本轮外资流出外部环境与2022年2月和10月较为类似，但内部环境存在差异。虽然当前海外利率环境依然偏紧，11月美联储加息概率较高，但与去年相比，当前联储加息已经接近尾声，后续外部流动性环境进一步恶化风险正在下降。从内部环境来看，疫情因素对于国内经济扰动完全消除，且国内宽松政策仍在持续加码，企业库存周期接近主动去库尾声，国内经济预期更为确定。本轮外资流出接近尾声，外资有望迎来回流拐点。本轮外资持续流出已达26个交易日，接近过去历轮外资大幅流出平均周期。随着地产政策持续推进，宽信用节奏有望持续加速，叠加库存回补推动PPI回升，国内经济预期持续回升。此外联储加息周期接近尾声，中美利差达到历史极值，汇率贬值风险充分释放，外资回流拐点有望到来。国海策略：四季度市场风格如何演绎？从过往年份四季度的占优风格来看，大盘好于小盘，宽基指数中50、300好于500、1000，消费占优的次数最多，金九银十经济旺季+来年经济开门红的预期是四季度风格偏价值的核心原因。在优势风格的延续性上，Q3至Q4大盘延续性好于小盘，行业风格层面消费延续性最好，金融、周期一般，成长偏低。在弱势风格的反转性上，Q3至Q4大盘反转性好于小盘，行业风格层面消费和周期反转性最好，金融其次，成长偏低。今年Q3偏大盘风格，金融和周期占优，Q4经济预期的修复是大势和风格判断的关键，综合延续性和反转性考虑，Q4风格有望偏大盘，金融和消费占优。配置方面，建议重点关注稳增长发力背景下的大盘顺周期方向，包括地产链、可选消费以及兼顾顺周期和成长风格的电子。信达策略：全A盈利磨底可选消费与TMT环比改善全A营收增速继续下行，利润增速降幅扩大。全部A股2023Q2营业收入增速为2.57%，相较2023Q1增速环比下降1.25pct。全部A股2023Q2净利润增速为-4.41%，相较2023Q1增速环比下降5.76pct。多数板块盈利增速仍下探，仅科创板低位改善。主板2023Q2归母净利润同比增速为-3.57%，环比下降6.03pct。科创板2023Q2归母净利润同比为-40.92%，较今年一季度的增速环比回升8.53 pct，是所有上市板中唯一一个实现净利润增速环比改善的板块。海通策略：借鉴历史看北上资金的波动 2016年以来北上资金阶段性流出发生了6次，这次流出规模已经跟前5次相当，60日滚动流出数据也已处于历史极值。横向对比其他市场，A股的外资持股比例低。对比A股市值的全球占比，外资大幅低配A股。外资中长期或仍将流入。稳增长和活跃资本市场措施逐步落地，市场望逐渐转好，中短期地产券商及消费医药较优，中长期科技更强。

金融界2023-09-10

午评：沪指缩量跌0.43%，华为概念、光刻胶概念持续大涨

偏向于AH溢价率较高水平下的港股指数和高股息率但低估值低负债率的部分央国企、并继续关注房地产链中细分行业。中原证券指出，未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注航运港口、工程机械以及采掘等行业的投资机会。

金融界2023-09-08

8月我国进出口数据环比改善，鹏扬中证国企红利ETF（159515）近日重磅上市

据和海外利率运行情况仍有较大不确定性，高股息的红利资产可以作为抵御海外流动性收紧的“压舱石”，其防御价值有望凸显。今年以来，在市场普跌的情况下，中证国企红利指数逆势走强，相对跑赢大盘。据中证指数官网数据显示，截至9月7日，中证国企红利指数今年以来上涨8.02%，显著跑赢三大股指。国企+红利，1+1>2，中证国有企业红利指数(指数代码：000824)最近十年超额收益显著，长期持续跑赢同类指数。乘风国企重估，布局高分红优质国企，近日由鹏扬基金数量投资部总经理施红俊掌舵的鹏扬中证国有企业红利ETF(159515)刚刚上市，该基金深耕于中证国有企业红利指数，是一只跟踪于该指数的ETF基金。施红俊先生具有丰富的指数研发和数量研究经验，带领团队在指数化产品方面进行前瞻性布局，努力为客户提供更多具备时代特色的主题指数工具。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎。

证券之星2023-09-08

基金导读：首批4只科创100ETF“吸金”69.5亿元

；QDII基金冠军为华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)，日增长率为-0.2562 %；下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）

金融界2023-09-08

红利ETF易方达(515180)规模创近1年新高，近5个交易日内有4日获资金净流入，合计“吸金”2.12亿元

市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年8月31日，中证红利指数前十大权重股分别为中国石化、盘江股份、唐山港、南钢股份、海澜之家、中国神华、山东高速、养元饮品、交通银行、森马服饰，前十大权重股合计占比18.51%。近年来，我国资本市场高质量发展，上市公司分红行为不断完善。相关机构分析指出，过去几年我国资本市场不断发展，当前正逐步进入股权融资时代。因此，投资者有望从中获得更多发展的红利。在这样的环境中，上市公司的分红行为日益改善。2018-2022年，A股上市公司现金分红总额占归母净利润之比较此前显著提升。红利指数系列在表征高股息证券整体走势的同时，也为投资者分享上市公司分红收益提供了重要工具。红利ETF易方达(515180)，场外联接(A类：009051；C类：009052)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-07

国际油价强势不改，A股能源板块逆市上涨！能源ETF(159930)放量再涨0.72%强势五连阳，续创5月中旬以来新高！

游石油化工板块。【供需偏紧煤价回升，高股息投资性价比凸显】煤炭板块近期持续走高。从需求端看，以地产为代表的稳定增长政策不断出台，利好煤炭行业需求恢复及增长。而从供给端出发，受事故导致的供给收缩影响，港口库存持续下降，供需偏紧下港口及产地煤价均有所回升。信达证券分析指出，煤炭板块是高分红、高股息的行业代表，在当前无风险利率下行阶段，煤炭板块的投资性价比愈发凸显。近年来煤炭行业盈利水平较大幅度提升，现金流充裕，具备较强的分红能力。【估值历史底部，性价比凸显】截至9月6日，能源ETF（159930）标的指数800能源最新市盈率（TTM）仅为9.69倍，近10年分位点为18.50%，即估值低于近10年以来81%以上的时间，性价比凸显！能源ETF(159930)跟踪的中证800能源指数成分股数量仅22只，含煤量60%，含油量40%，今年在央企估值体系重构的背景下，表现亮眼，中国石油、中国石化两大权重股占比近30%，包括中国神华、陕西煤业、永泰能源在内的前5大权重股占比近61%。数据来源：中证指数公司，截至2023.9.6 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。能源ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800能源指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-07

A股低开低走，能源股活跃，能源ETF基金(159945)逆势走强

下行风险已基本释放，当前股价下低估值、高股息优势凸显。展望未来，在多维度的政策叠加下，煤炭需求和价格回暖的概率较高，叠加机构配置较低，后续煤炭板块存在反弹的潜力。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-07

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