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突发！美国主权信用评级遭下调，黄金再度拉升！

关，促使资金流入避险资产。ETF方面，黄金ETF基金(159937) 震荡拉升，成交额已超2亿元，该ETF近一年累计涨幅超32%。据央视新闻报道，国际信用评级机构穆迪公司16日宣布，由于美国政府债务及利息支出增加，该机构决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定”。这一事件引发外界对美国财政状况的担忧，由此引发的避险买盘刺激金价走强。此外，美元走软也利好金价走势。然而，国际金价在近期呈现明显回调行情，现货黄金于上周五（5月16日）最大跌幅逾2%，主要原因有上周美元指数走强叠加贸易摩擦忧虑消退，推动全球风险资产偏好明显回暖，抑制了黄金的避险需求。过去三周黄金持续承压，主要源于两个关键预期修正：其一，市场对经济"滞胀"风险的担忧明显减弱；其二，投资者正在重新评估美联储的货币政策路径。目前市场预计美联储年内将降息约58个基点，而在4月恐慌高峰期，这一预期一度高达120个基点。分析人士指出，短期内这种货币政策预期的持续修正可能继续压制金价表现，建议重点关注美国经济指标与美联储的政策指引。尽管面临短期调整压力，但黄金长期上行趋势仍未改变。从宏观周期来看，考虑到美联储最终将实施货币宽松政策，实际利率中枢下移仍可能为黄金创造有利环境。中泰证券指出，短期内关税博弈短期缓和的预期等因素对金价存在压制。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，海湖庄园协议开始浮出水面，金价有望持续走高。瑞达期货指出，短期来看，贸易紧张局势显著缓和及地缘风险降温将持续压制避险需求，金价或维持调整态势。目前来看关税的通胀抬升作用仍未传导至消费物价端，但伴随美国“抢出口”效应消退后，5月通胀数据存在上行风险，2025Q2经济数据或加速回落，4月制造业和消费数据已显露疲态。中长期而言，虽然短期内预防式降息概率下降，但经济放缓趋势下宽松周期只会推迟不会缺席，中长期美联储降息预期对于金价来讲仍属于利多，央行持续购金趋势稳固且黄金ETF呈持续净流入的格局，黄金回调后仍存在较大的买盘需求。黄金ETF基金(159937)通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可交易，T+0机制提升资金使用效率。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 10:57

大佬集体加仓中国资产！巴菲特、李录减持美股

。此外，桥水大举买入中概股。一季增持黄金ETF，大幅加码阿里巴巴、百度等中概股；并减持谷歌、英伟达、Meta等科技巨头。巴菲特、李录在一季度不约而同地净卖出美股。知名华人投资家李录掌管的喜马拉雅资本一季度末持仓市值为22亿美元，较去年底减少了5亿美元。李录在一季度没有任何买入和增持动作，反而是大举减持了美国银行、谷歌、苹果。李录在一季度对其第一大重仓股美国银行减持423万股，减持幅度为23.42%，期末持股市值为5.78亿美元；对谷歌C减持59万股，减持幅度为19.47%，期末持股市值为3.82亿美元；对苹果减持20.71万股，减持幅度为65.19%，期末持股市值降至2457万美元。截至一季度末，李录的组合中有8只股票，分别为美国银行、伯克希尔、谷歌A、谷歌C、华美、西方石油、Sable offshore、苹果，期末持股市值分别为5.78亿美元、4.78亿美元、3.93亿美元、3.83亿美元、2.92亿美元、7239万美元、3407万美元、2457万美元。李录在去年四季度对持仓保持不变，今年一季度不仅没有买入，反而是对3只持股进行了减持，手里的现金则增加了5亿美元，或是与巴菲特一致认为美股有所高估，转为持有现金或债券，而不是继续买入股票。伯克希尔在今年一季度买入了31.8亿美元股票，卖出了46.8亿美元的股票，连续第10个季度成为股票净卖家。截至3月底，该公司拥有3477亿美元的现金和等价物。今年一季度，股神巴菲特旗下伯克希尔大笔卖出银行股，其清仓了花旗集团和金融公司Nu Holdings，减持美国银行；增持方面，买入638万股酒业公司星座品牌，增幅高达113.5%，加仓西方石油76万股，增持泳池用品股Pool Corp 86万股；在一季度新建仓股票的数量为0。一季度，巴菲特没有继续减持苹果。截至3月31日，伯克希尔仍持有约3亿股苹果公司股票，持股市值为666亿美元，约占伯克希尔总股票投资组合的25%。在今年股东大会的最后，巴菲特宣布将在年底辞去首席执行官一职，令股东们感到意外。股神巴菲特当地时间5月14日接受采访时表示，之所以决定卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官（CEO）一职，是因为自己正在经历衰老带来的身体影响。 “不知何故，直到90岁左右，我才真正感觉到在开始变老。”巴菲特说道，“但当你开始变老时，这种变化就不可逆转了。” 巴菲特也在最新采访中表示，他仍打算继续工作。他进一步称，他仍然保持敏锐的头脑，能够在机会出现时做出投资决策。巴菲特表示：“我的健康状况良好，我每天都感觉不错。我在办公室，我与我喜爱的人一起工作，他们也相当喜欢我，我们相处得很愉快。我不会坐在家里看肥皂剧。我的兴趣仍然一样。”

格隆汇05-18 14:36

纽约期金周跌4.3%创半年最差费城金银指数重挫7.3%

.48%，增加持有无息黄金的机会成本。黄金ETF（GLD）周流出2.5亿美元，显示机构减持。金矿公司高管、纽蒙特矿业（NEM）首席执行官汤姆·帕尔默（Tom Palmer）在X平台表示：“短期避险需求下降不可避免，但黄金的长期保值功能依然稳固。”期金年内仍涨约15%，反映通胀预期支撑。白银与铜市场动态现货白银和COMEX白银期货本周跌幅较黄金温和，分别下跌1.32%和1.50%。白银因工业需求（如太阳能和电子行业）获得一定支撑，跌幅小于黄金。白银ETF（SLV）周流出0.8亿美元，低于黄金流出规模。花旗银行大宗商品分析师马克斯·雷顿（Max Layton）表示：“白银的工业用途使其在避险情绪下降时更具韧性。”COMEX铜期货跌1.32%，报4.5915美元/磅，受全球需求放缓及美元走强拖累。中国房地产市场低迷和美中贸易不确定性抑制铜价，年内仅涨约5%，远低于2024年高点5.20美元/磅。资产周五表现周累计表现主要影响因素 COMEX白银期货跌1.13% 跌1.50% 避险需求下降、工业需求支撑 COMEX铜期货跌1.96% 跌1.32% 美元走强、中国需求疲软费城金银指数重挫分析费城金银指数（XAU）本周下跌7.35%，为2025年最大单周跌幅，反映金银矿业公司股价的集体低迷。指数成分股如纽蒙特矿业（NEM）跌8.2%，巴里克黄金（GOLD）跌7.5%，因金价下跌压缩利润率。瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）表示：“金银矿企的高运营成本和金价波动使其股价对市场情绪更为敏感。”此外，投资者转向科技股（如英伟达和特斯拉，周涨15.99%和17.34%），进一步压低金银股吸引力。指数年内仍涨约8%，受长期通胀预期支撑，但短期压力显著。宏观因素与市场影响贵金属下跌受多重宏观因素驱动。密歇根大学5月消费者信心指数跌至50.8，创历史次低，通胀预期升至4.2%，推高美债收益率和美元指数（DXY，涨0.6%至101.00），利空黄金。穆迪5月16日下调美国主权信用评级，短暂提振避险需求，但未逆转金价跌势。特朗普政府对华125%关税及美日贸易谈判僵局（美元兑日元升至145.62）增强美元吸引力，抑制贵金属需求。市场对美联储2025年降息预期的减弱（降息概率从60%降至40%）也增加黄金持有成本，短期内贵金属市场承压。编辑总结纽约期金周跌4.32%，创半年最差表现，费城金银指数重挫7.35%，反映贵金属市场的剧烈调整。中美关税缓解和俄乌谈判削弱避险需求，美债收益率与美元走强进一步压低金价。白银因工业需求跌幅较小，铜价受全球需求疲软拖累。金银矿企因高成本和市场情绪转向科技股而表现不佳。尽管长期通胀预期支撑贵金属的保值功能，短期内地缘政治缓和及美元强势可能继续施压。投资者需关注美联储利率路径和贸易谈判进展，科技股或为当前更优选择。名词解释 COMEX黄金期货：纽约商品交易所的黄金期货合约，反映全球黄金价格趋势和避险需求。费城金银指数（XAU）：追踪金银矿业公司股价的指数，反映贵金属行业表现。现货黄金：实时交易的黄金价格，通常与期货价格密切相关，反映市场即时情绪。美债收益率：美国国债回报率，上升增加无息资产如黄金的持有成本。避险需求：投资者在经济或地缘政治不确定性下购买黄金等资产以保值的倾向。 2025年相关大事件 2025年5月16日：穆迪下调美国主权信用评级，纽约期金跌幅收窄至0.79%，但全周跌4.32%，费城金银指数周跌7.35%。 2025年5月14日：俄乌举行三年来首次直接谈判，避险需求下降，现货黄金跌至3120.98美元低点，周跌3.72%。 2025年5月10日：中美达成90天关税缓解协议，标普500周涨5.27%，贵金属因风险资产需求上升承压。专家点评 2025年5月16日，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“金价下跌反映避险需求骤降，短期内美债收益率和美元走强将继续压制贵金属。” 2025年5月15日，花旗银行大宗商品分析师Max Layton指出：“白银因工业需求支撑跌幅较小，但铜价受中国经济放缓拖累，短期难有起色。” 2025年514日，高盛首席大宗商品策略师Jeff Currie评论：“黄金的长期保值功能未变，但当前市场更青睐科技股如英伟达的增长潜力。” 2025年5月16日，摩根士丹利分析师Lisa Shalett表示：“费城金银指数重挫显示矿企盈利压力，投资者应关注金价企稳信号。” 2025年5月13日，巴克莱大宗商品研究主管Warren Patterson分析：“中美关税缓解和美联储高利率预期削弱黄金吸引力，短期跌势或延续。” 来源：今日美股网

今日美股网05-18 00:11

2025年Q1美股13F报告解析：伯克希尔、桥水、柏基、ARK投资风向与信号

67%），但减持近60%。桥水大举买入黄金ETF-SPDR（GLD，市值3.19亿美元，+19%），反映对通胀和经济不确定性的防御性配置，其万字报告强调黄金的低相关性价值。增持：桥水加仓中概股，阿里巴巴（BABA，+7.1亿美元）、百度（BIDU，+1.73亿美元）、拼多多（PDD）、京东（JD，新进），显示对中国市场的乐观态度，可能因中美贸易协议缓解部分关税压力。减持：桥水减持科技股，Applovin（APP）、Meta（META，均超1.1亿美元）、谷歌-A（GOOGL）、英伟达（NVDA），反映对科技股高估值的谨慎及获利了结需求。股票操作变动市值（亿美元）持仓市值（亿美元）黄金ETF（GLD）增持未披露 3.19 阿里巴巴（BABA）增持 +7.1 未披露 Meta（META）减持 -1.1 未披露英伟达（NVDA）减持未披露未披露 ARK：加仓Tempus AI、减持Palantir ARK投资（管理人：凯茜·伍德）Q1持仓总市值99.9亿美元，下降20.1亿美元，前十大持仓占48.49%。特斯拉（TSLA）为第一大重仓股（市值8.45亿美元），Q1仅减持0.87%，Q2股价反弹超32%，显示ARK对其长期潜力的信心。其他重仓股包括Roku（ROKU）、Palantir（PLTR）、Roblox（RBLX）、Coinbase（COIN）。增持：ARK加仓AI与农业科技，Tempus AI（TEM，+9560万美元，+35.9%）、迪尔股份（DE）、铱星通讯（IRDM）、Gitlab（GTLB）、CRISPR Therapeutics（CRSP，+4060万美元），显示对AI医疗及创新科技的乐观态度。减持：ARK减持Roku、Palantir（PLTR）、UiPath（PATH）、Robinhood（HOOD）、SoFi（SOFI），减持规模均超1亿美元，反映对部分高估值AI应用股的调整，可能因市场波动及盈利压力。股票操作变动市值（万美元）持仓市值（亿美元） Tempus AI（TEM）增持 +9560 未披露 CRISPR Therapeutics（CRSP）增持 +4060 3.46 Palantir（PLTR）减持 -超1亿未披露 Roku（ROKU）减持 -超1亿未披露背后信号与行业影响经济不确定性与防御性配置：伯克希尔清仓花旗、减持美国银行，桥水、柏基减持科技巨头，反映对经济放缓（博斯蒂克预测2025年GDP增长0.5%-1%）和关税成本压力的担忧。伯克希尔加仓消费品（STZ、DPZ、POOL）、桥水买入黄金，显示防御性投资倾向，应对潜在通胀（CPI或超3%）和市场波动。科技股分化：桥水、柏基减持英伟达、Meta等高估值科技股，ARK减持Palantir但加仓Tempus AI，表明机构对AI应用前景的分化判断。AI医疗（Tempus AI）与企业软件（Paycom、CRM）获青睐，而高估值成长股面临获利了结压力。中概股与新兴市场：桥水增持阿里巴巴、百度等中概股，柏基加仓Nu Holdings、SQM，反映对新兴市场及中国经济复苏的乐观预期，可能因中美贸易协议缓解部分关税压力（中国关税仍高达125%）。市场表现：截至5月16日，AAPL（211.73美元，+0.13%）、AXP（300.02美元，+0.16%）、KO（71.57美元，+0.06%）、BAC（44.48美元，+0.23%）、CVX（142.87美元，+0.43%）、STZ（197.07美元，+3.36%）、POOL（317.97美元，+1.42%）、DPZ（490.00美元，+0.84%）、SIRI（22.50美元，+0.60%）、OXY（43.62美元，+0.58%）均小幅上涨，显示市场对伯克希尔持仓的正面反应，但关税不确定性（未来2-3周新关税）可能加剧波动。编辑总结 2025年Q1 13F报告揭示机构投资者在经济放缓、关税冲击及通胀压力下的策略调整。伯克希尔清仓花旗、加仓消费品，显示防御性布局；桥水大买黄金、增持中概股，柏基加仓AI软件，均反映对不确定性的避险需求；ARK加仓Tempus AI但减持Palantir，凸显AI应用投资的分化。市场需关注美联储6月利率决定及特朗普新关税细节，科技与金融板块可能持续承压，消费品与黄金或具防御价值。名词解释 13F报告：SEC要求管理资产超1亿美元的机构每季度披露美国上市股票持仓的报告。伯克希尔哈撒韦：沃伦·巴菲特旗下投资公司，持仓以价值投资为主，偏好消费品与金融。桥水基金：雷·达利欧创立的对冲基金，注重宏观经济与多元化配置。柏基投资：英国资管巨头，擅长成长型投资，聚焦科技与新兴市场。 ARK投资：凯茜·伍德管理，专注颠覆性创新，涵盖AI、区块链等。 2025年相关大事件 2025年5月15日：伯克希尔Q1 13F披露，清仓花旗集团，增持星座品牌113%，维持苹果持仓不变。 2025年5月14日：特朗普宣布与英国达成贸易协议，维持10%普遍关税，降低汽车关税至10%。 2025年5月10日：亚特兰大联储主席博斯蒂克预测2025年GDP增长0.5%-1%，美联储或仅降息一次。 2025年4月10日：特朗普暂停57国11%-50%对等关税90天，中国关税升至125%。 2025年2月14日：伯克希尔Q4 2024 13F显示新进星座品牌，减持美国银行与花旗。国际投行与专家点评 2025年5月16日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示：“伯克希尔加仓消费品如星座品牌反映防御性策略，但清仓花旗显示对银行资产质量的担忧。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年5月15日，高盛科技分析师Toshiya Hari指出：“ARK加仓Tempus AI而减持Palantir，表明AI医疗领域更具长期潜力。”（来源：高盛行业分析） 2025年5月14日，瑞银集团经济学家Seth Carpenter评论：“桥水增持黄金与中概股，反映对通胀与新兴市场复苏的乐观预期。”（来源：瑞银市场简讯） 2025年5月10日，巴克莱银行分析师Michael Gapen表示：“柏基减持特斯拉与英伟达，可能因高估值压力与关税成本担忧。”（来源：巴克莱投资报告） 2025年4月30日，彭博社经济学家Anna Wong分析：“机构投资者分化操作反映经济不确定性，消费品与黄金或成避险首选。”（来源：彭博社经济周刊）来源：今日美股网

今日美股网05-17 00:10

黄金跳水与俄乌谈判：特朗普发声与市场动态

议息会议，短期避免高杠杆，考虑逢低配置黄金ETF或实物黄金。港股机会：北水加仓高股息（建设银行，7%股息率）与新能源（吉利汽车、比亚迪）显示防御与成长偏好。宁德时代5月20日港股上市（参考价450港元，市值1.2万亿港元）将推高新能源板块活跃度，期权隐含波动率40%-50%，适合短线投机但需警惕关税风险（对中国125%）。科技股分化下，网易业绩确定性强，阿里与腾讯需关注估值与监管压力。短期可通过期权对冲波动，长期看好新能源与高股息板块。资产机会风险建议黄金长期牛市（美联储降息）短期回调（俄乌谈判）逢低配置ETF，避杠杆港股建设银行、比亚迪关税、监管风险关注宁德时代上市，期权对冲编辑总结黄金因俄乌谈判缓和避险情绪降温跳水2%，报3170美元/盎司，短期回调风险加剧，但长期牛市受美联储降息与经济衰退预期支撑。俄乌在伊斯坦布尔谈判启动，特朗普表态乐观但普京缺席令前景存疑，克里米亚与领土问题仍是核心分歧。港股市场分化，北水加仓建设银行与吉利汽车，抛售腾讯与盈富基金，新能源与高股息板块具吸引力。宁德时代港股上市与诺和诺德CEO辞职为市场注入新变量，投资者应关注谈判进展与期权机会，短期通过分散投资与对冲规避风险，长期聚焦新能源与高股息资产。名词解释避险情绪：投资者在不确定性（如地缘冲突）下偏好黄金等安全资产的情绪。北水：通过港股通流入香港股市的内地资金，反映投资偏好。宁德时代（CATL）：全球动力电池龙头，2024年市场份额37%，5月20日港交所上市。特朗普关税：2025年对中国125%关税及10%普遍关税，推高企业成本。俄乌谈判：2022年俄乌冲突后，2025年伊斯坦布尔谈判旨在达成30天停火。 2025年相关大事件 2025年5月16日：现货黄金跌超2%至3170美元/盎司，俄乌在伊斯坦布尔启动谈判，特朗普称与普京可能会晤。 2025年5月16日：港股恒指跌0.46%，北水净流入10.96亿港元，建设银行获11.4亿流入，腾讯遭抛售7.75亿。 2025年5月16日：诺和诺德CEO辞职，美股盘前跌超3%，市值约3100亿美元。 2025年5月16日：Michael Burry清仓美股，押注英伟达与中概股下跌，组合规模1.55亿美元。 2025年5月11日：普京提议在土耳其谈判，特朗普称“可能结束血腥战争”。国际投行与专家点评 2025年5月16日，广州金控期货程小勇表示：“黄金短期回调因俄乌谈判降温避险需求，长期牛市未结束，建议避免杠杆投机。” 2025年5月16日，高盛分析师Ronald Keung指出：“宁德时代期权上市将推高新能源板块活跃度，需关注关税成本风险。”（来源：高盛行业分析） 2025年5月15日，瑞银经济学家Wendy Chen评论：“北水加仓建设银行与吉利汽车反映防御与成长需求，港股新能源具潜力。”（来源：瑞银市场简讯） 2025年5月14日，巴克莱分析师Tim Wong表示：“俄乌谈判短期突破难度大，克里米亚问题或拖延停火进程。”（来源：巴克莱投资报告） 2025年5月13日，彭博社经济学家Anna Wong分析：“黄金跳水与俄乌谈判乐观情绪相关，港股新能源与高股息板块具吸引力。”（来源：彭博社经济周刊）来源：今日美股网

今日美股网05-17 00:10

第一季华尔街基金13F报告：黄金IN，银行股OUT，中概股还行，科技股难评

in等AI科技股，但投资了大量SPDR黄金ETF。桥水解释称，很难再找到第二个这样的资产了——与传统股债的相关性低，非常罕见，非常有价值。原文链接

TradingKey05-16 21:36

【美股盘前】美股料创年内单周最佳，华尔街13F报告出炉，特斯拉英伟达涨1%

标普500指数ETF。桥水基金大举新建黄金ETF，增持阿里巴巴、Booking和Salesforce等公司股票。Tepper则减持阿里股票，清空AMD和联邦快递。俄乌重启和谈 5月16日，俄罗斯和乌克兰在土耳其伊斯坦布尔举行三年来的首次和平会谈。会议前，乌克兰曾主动提出停火30天。 3、重要数据/事件 20:30 美国4月营建许可、新屋开工 22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值原文链接

TradingKey05-16 20:17

港股科技ETF(159751)年内涨幅达26%，外资爆买中概龙头！

第四大持仓股，建仓方面，桥水一季度买入黄金ETF-SPDR 110万份，成第六大持仓标的，新进278万股京东。截至今年3月31日，桥水基金总规模为216亿美元，环比增1.47%。【高瓴HHLR Q1持仓：中概股占据绝对主导地位，持仓总市值增长近23%！】美国证券交易委员会（SEC）网站显示，高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年一季度末的美股持仓数据。整体而言，一季度HHLR Advisors持仓总市值从上季末的28.87亿美元增至35.39亿美元，增幅接近23%，同时继续加大对中国资产的配置。从披露的13F文件来看，HHLR Advisors一季度新进和增持了近20只中概股，包括新进买入的亚朵集团、华住集团、百度、玉柴国际、理想汽车、Boss直聘、亿咖通科技等10家公司，以及增持的富途控股、拼多多、网易、贝壳、京东、携程、中通快递等8家公司。海通证券此前认为，外资正阶段性回流中国市场，结构上，回流的外资主要以短线灵活型外资为主，稳定型外资在春节后也存在一定程度的流出收窄或转向净流入的情形。本次外资对港股科技板块的参与度较高，但在泛消费、红利上与南下资金存在分歧。美银证券月度调查显示，全球基金对香港股市的信心大幅提高，达到了和纳斯达克综合指数相同的水平。18% 的受访者在调查中预测恒生指数 2025 年全球表现最佳，占比和纳指并列位居第二。受人工智能初创公司 DeepSeek 崛起等利好因素的带动，购买中国股票（尤其是科技股）的理由正在改善，或许足以吸引长期投资者回归，对中国股票的看法可能正在从 “可交易” 转变为 “可投资”。港股科技ETF(159751)覆盖了阿里巴巴、腾讯、小米、中芯国际等众多港股科技龙头股。这些企业在互联网、芯片、智能汽车、云计算等多个高成长赛道占据重要地位，具有较强的盈利能力和创新能力，能为投资者带来长期增长潜力。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-16 17:37

大反弹！今年最强资产，再度杀回

，也带动了黄金概念股集体上涨。其中，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)今日上涨，分别上涨1.65%和0.48%，年内涨幅均超20%，位居ETF市场涨幅前列。今年以来，金价累计涨幅超过23%，金价多次刷新历史新高。次轮金价上涨，是在全球经济增长放缓、关税不确定性增加和央行购买推动需求上升的背景下发生的。尽管全球政经局势出现一定的缓和，但不确定性仍然存在，避险需求并没有因此大幅下降，后市依然看好金价以及黄金类资产。 01 机构看好，股价造好具体看，隔夜金价的反弹，受益于美元小跌以及美国经济数据疲软，同时俄方总统未出席和谈，也推动避险买盘。技术面上，也具备了反弹的条件。如金价4月22日触及3509.9美元的高位，截止5月15日，调整时间将近1个月，最大跌幅超过10%，触及MA 60线。今年以来，金价一直没有跌破MA 60，如果看周K，金价则一直沿着MA 10走，甚少跌破这条线，反而是多次触及这条线时，会出现反弹，并形成新一轮的上涨趋势。另外，全球股市对于关税暂停的利好反应，已经持续了一段时间，大部分市场和股指也已经收复4月2日对等关税公布后的失地，如果没有进一步的利好催化，资金有可能进行高低切换，从定价关税暂停的利好切换到定价未来可能出现的风险上。机构方面，华尔街仍然看好未来金价表现。瑞银维持金价于今年及明年年底每盎司3500美元的预测，峰值或于2026年中达3600美元，原因是考虑到经济增长的下行风险，美联储或将持续放宽货币政策，以及长期主题如资产重新分配、去美元化等，均对黄金有利。瑞银投资银行贵金属策略师Joni Teves表示，近期关税战缓和可能使黄金市场进入盘整，加上北半球夏季为传统淡季，金价短期或出现回调，这为观望的投资者提供进场机会。中长期看，黄金的投资逻辑依然坚实。从底层逻辑上看，虽然黄金不是生息资产，不会像股票那样带来分红，也不会像债券那样支付利息，但它有一个无可替代的特点——极度稀缺且全球公认。几千年来，无论是战争、经济危机还是货币贬值，黄金始终保持着它的购买力。这种特性让黄金成为“终极避险资产”。举个例子，2020年新冠疫情爆发时，全球股市暴跌，黄金却逆势上涨；2022年俄乌冲突升级，金价再次冲高；2024年巴以冲突加剧，黄金又迎来一波上涨。每一次全球性风险事件发生时，资金都会本能地涌向黄金，这就是它的核心价值所在。现在，这种核心价值仍在。 02 三大支撑当前，支撑黄金有三大因素：其一，是全球央行“买买买”。世界黄金协会（WGC）数据显示，2022年-2024年，全球央行连续三年购金量超过1000吨，远超2010年-2021年的平均水平（473吨）。2025年前两个月，全球央行继续净购入黄金。摩根大通预计，2025年全球央行的黄金购买量将达到900吨。 5月7日，国家外汇管理局发布的数据显示，4月末，中国黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续6个月增持黄金。在过去6个月中，中国央行持有的黄金增长近100万盎司，约合28吨。为什么央行这么爱买黄金？核心原因是去美元化。俄乌冲突后，美国冻结俄罗斯外汇储备的行为让许多国家意识到，美元资产并非绝对安全。为了降低对美元的依赖，各国央行纷纷增持黄金，以增强自身金融体系的稳定性。这种趋势短期内不会改变，意味着黄金的官方需求将持续旺盛。实际上，黄金被全球央行追逐已经持续多年。截至2024年末，全球央行已经连续15年净增持黄金，而新兴市场经济体央行一直是市场上的主要买家。与之相反的，是IMF数据显示，美元在全球官方外汇储备中的占比下降至57.80%，创1995年有统计以来新低。其二，是美元走弱的趋势。黄金价格和美元走势通常是“跷跷板”关系——美元强，黄金弱；美元弱，黄金强。自去年9月开始，美联储正式进入降息周期，虽然近期因为通胀担忧而放缓脚步，但特朗普经常施压美联储，要求加快降息，以及他有意让美元走弱，以刺激美国货出口，平衡贸易赤字的美元思路，都会使得美元的中长期走势转弱，反过来则黄金走强。一旦美联储开始降息，实际利率进一步下降，持有黄金的机会成本降低，资金会更倾向于流入黄金市场。第三，就是挥之不去的地缘风险。如果继续有地缘冲突，或者全球经济出现衰退信号，黄金很可能再次成为资金避风港。虽然大部分人都希望世界和平，最好不要有战争、冲突，但这个美好而朴素的愿望并不一定能够如愿，回顾过去几年，出现如此多的地缘问题，显示世界局势存在很多不确定性。而身处高风险的投资市场中，做好风险预防和控制，是每一个投资者必须要做的，这也是黄金长时间受到投资者欢迎的核心原因之一。对于有意投资黄金的投资者，也可以关注一下黄金类的ETF。如黄金ETF华夏（518850）：锚定实物黄金的“纯净工具”，底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，支持T+0交易。又如黄金股ETF（159562）：涵盖A股、港股黄金产业链上下游的上市公司，成份股包括金矿开采紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，冶炼加工中金黄金，零售品牌老铺黄金、老凤祥等。黄金股历史上走势通常与金价趋同，但弹性更高，被市场称为“金价放大器”，更适合进取型投资者。值得一提的是，黄金股ETF(159562)及其联接基金(A类021074，C类021075)、黄金ETF华夏(518850)及其联接基金(A类008701，C类008702)管理费0.15%，托管费0.05%，均为全市场费率最低的基金之一。以100万元投资为例，比普遍0.6%的产品，持有一年可节省4000元成本，凸显复利效应。 03 结语随着近期中美经贸关系、俄乌冲突、印巴冲突等均有所缓和，投资者避险情绪下降，前期积累了较高涨幅的黄金，出现回调，是很合理的。但从中长期角度来看，黄金的储备货币熟悉和配置价值并未发生变化，美元信用风险和逆全球化趋势等核心定价因素也未见到明显拐点。同时，对于黄金的购买需求，特别是央行层面的需求，依然很旺盛。世界黄金协会2024年对全球央行黄金储备调研结果显示，29%的受访央行计划在未来12个月内增加黄金储备，达2018年以来的最高水平。瑞银预测，各国央行将在2025年买入约1000吨黄金。如此看来，金价依然会维持易涨难跌的状态。实际上，黄金这种对冲主权货币信用风险、应对地缘政治风险、对抗通胀的配置工具，具备中长线价值，很适合逢低布局。对于寻求短期收益的投资者来说，当前市场的波动性提供了丰富的交易机会。而对于长期投资者而言，目前的回调也可能是一个良好的买入机会。从23年年底以来这波行情看，黄金强势上涨中会有波动回调，但每次回调幅度并不大，从近一年半行情来看，24年10月底这一波回调周期最长，但也仅10个交易日，资金逢低布局的情况很常见。所以，投资者应该密切留意和判断，何时阶段性见底，何时出现反弹信号，然后在价格企稳后分步买入。至于具体的标的选择，可以是黄金商品（包括现货、期货），也可以是黄金股。最后，需要提示一点，黄金商品也好，黄金股也好，分析框架都相对复杂，而且受多种因素影响，投资难度不少。而采用ETF的方式投资黄金资产，正成为一个新现象，资金涌入黄金类ETF的情况也很多。截至5月15日，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)年内分别“吸金”25.71亿元、1.56亿元。 ETF以其稳健+进取的特点，越来越受到投资者的欢迎，投资者可以多关注一下这方面的ETF产品。（全文完）

格隆汇05-16 16:48

金价V型反弹！黄金ETF基金(159937)跳空高开近2%

3252.05美元高位。 ETF方面，黄金ETF基金(159937) 跳空高开近2%，成交额已超2亿元，该ETF近一年累计涨幅超31%。市场分析显示，本轮反弹主要受两大因素驱动：其一，俄乌谈判延期至周五，削弱了市场对冲突快速和解的预期，刺激避险资金重新涌入黄金市场；其二，美国最新经济指标低于预期强化了美联储降息预期，伴随美债收益率显著回落及美元指数走软，多重利好共同支撑金价上行。当地时间5月15日，鲍威尔在第二届Thomas Laubach研究会议上致开幕词。鲍威尔表示，美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时间也更持久的时期，这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战。北京时间5月13日晚间，美国劳工统计局公布了4月消费者物价指数（CPI）报告，其中显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来新低，低于市场预期的2.4%；4月CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前置为-0.4%。在CPI数据公布后，交易员们继续押注美联储将在2025年底前两次降息：于9月首次降息、10月第二次降息。中国央行继续增持黄金储备。根据5月7日公布的数据，中国人民银行的黄金持有量上个月增加约7万盎司。在过去六个月里，总量已经累计增加接近100万盎司，约合30吨。信达期货指出，短期风险偏好快速切换放大价格波动，技术指标的极端化显示市场情绪分化，导致波动率显著抬升。从中长期看，特朗普行为不可预测性仍支撑金价韧性，且货币属性战略升级持续推动黄金价格中枢维持高位。黄金ETF基金(159937) 通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可交易，T+0机制提升资金使用效率。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：西部黄金、老铺黄金、四川黄金、潮宏基、湖南黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-16 10:17

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