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成份股捷报频传，成长类风格持续领跑！科创创业ETF(159781)一键囊括科技龙头标的

。这种“集中而不极端”的结构，既让核心龙头股的影响力得以体现，又有效分散了单一个股波动带来的风险，在三季度科技成长行情的推动下，充分释放出指数的弹性优势。四、相关产品：科创创业ETF（159781）一键囊括科技龙头标的对于普通投资者而言，若想把握科创创业50指数的机遇，科创创业ETF（159781）及其联接基金（A类：013304、C类：013305）是便捷且高效的工具。通过投资该ETF，投资者无需花费大量时间研究个股，即可规避单一标的风险，稳健分享新质生产力发展与成长类标的上涨带来的红利；其联接基金（A类：013304、C类：013305）则进一步降低了投资门槛，支持场外申赎，满足不同投资者的操作习惯。综合来看，科创创业ETF（159781）及联接基金备受市场关注。总结：业绩支撑兑现高成长：三季度多支权重成份股业绩预喜，为后续成长性做支撑同步国家科技战略：科技自主与创新成为首要任务，与双创50风格不谋而合资金持续布局成长赛道：四季度新增资金入市的逻辑依然稳固，高成长赛道吸引力不减。聚焦稀缺科技龙头：聚焦科技细分领域龙头，避免小盘股或非科技主题个股干扰。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 14:45

波司登(3998.HK)：高端化 + 场景多元重构价值，短长期利好共振

光再次投向羽绒服行业及其代表企业，部分龙头股表现持续向好。其中波司登股价在近日达到5.09港元，创年内新高。我们更注意到，当下波司登的价值叙事不仅仅在于寒潮，多重因素使其兼具短期事件催化与长期价值提升的特征。 1、上游爆单、旺季拉长，寒潮与节令共振带动行业上行短期来看，寒潮下多地已提前入冬，直接推动着羽绒服等保暖产品的销售增长，市场迅速升温。近日，央视财经的一则报道更是清晰揭开了羽绒服市场的热度图谱：在国内四大羽绒集散地之一的安徽六安，有鹅绒加工企业出现“爆单”现象。而且，冷空气仍在持续补充，使这一趋势有望延续。中国气象局气象分析师此前透露，未来2周，也就是10月23日至11月6日，还将有3次冷空气影响我国。同时，2026年春节为2月17日，相比2025年春节（1 月29 日）延后近20天，有望利好羽绒服产品销售。这一变化看似微小，实则大幅拉长了冬装销售窗口期，为羽绒服品牌带来诸多助益。比如，其能够缓解传统旺季集中销售的库存压力，让营销节奏更灵活，用户心智渗透更充分，使折扣力度和利润空间更可控。以波司登为代表的龙头企业亦将明显受益，凭借在供应链响应、全渠道布局、多价格带覆盖等方面的深厚积累分享更多行业红利。 2、轻暖美学+场景多元+高端价值，多维度重构羽绒品类价值边界中长期来看，当消费者对保暖的基础需求被满足后，衍生出更多元化、个性化的诉求，同时以波司登为代表的龙头企业正在引领关于“轻暖美学”、“场景多元”与“高端价值”的行业升级，本质上也在推动供需更高效匹配，重构羽绒服品类的价值边界。羽绒服消费的痛点，曾被总结为“三难”：臃肿显胖、款式单一、场景局限。此外，国货品牌在市场中积极布局，但高端市场主要由外资品牌占据主导地位。而近年来波司登通过持续的科技研发与设计创新等，逐步改写这一局面。在今年销售旺季来临之际，波司登亦进一步推动产品升级，提升品牌势能，不断强化上述逻辑。具体的突破之道，藏在两场新品发布里。 1）大师泡芙系列：以“轻暖”颠覆羽绒服传统形态，推进全球化表达 10月7日，波司登携“大师泡芙”系列在巴黎时装周期间全新亮相，引发全球时尚界关注。从外观来看，这一系列对羽绒服传统形态进行了颠覆，再次拓宽“羽绒服的美学边界”。设计团队用立体剪裁与层叠走线勾勒出建筑般的挺括廓形，通过新古典主义宫廷立领的现代手法简化，腰际及袖口的罗马柱式收束设计，塑造利落的轮廓线条，规避了传统羽绒服款式的“臃肿感”。同时，该系列在实现温暖包裹的基础上，带来前所未有的“无束缚感”，上身宛如被云朵轻柔环抱，整体提升“轻暖”质感。从内核来看，这种形态创新得益于波司登核心技术和工艺的精密配合。据悉，大师泡芙系列选用高蓬松度的优质绒朵，搭配极度轻薄柔软的babyskin 面料有效锁绒，同时创新充绒结构，在关键区域精准填充、非核心区域巧妙“留白”，从而实现既保温暖又减重量。这些细节也体现了波司登用技术解构传统痛点，重塑羽绒服品类穿着体验与市场逻辑的硬核实力。此外，从品牌维度考量，这也是波司登品牌全球化进程中颇具意义的一步，有助品牌力提升。在巴黎时装周完成这场“轻暖革命”的全球首秀，让波司登通过国际舞台展示其在羽绒服领域的专业实力，夯实领先、独特的市场认知。其也代表中国品牌主动参与全球时尚话语体系的构建，形成更丰富的品牌内涵。这些均有助其在全球时尚价值链中的地位持续攀升。 2）高级都市线AREAL系列：适应多元场景和气候，以奢牌品质驱动高端化 10月20日，波司登宣布任命Kim Jones为新创设的高级都市线AREAL创意总监，并同步推出全新高级都市线AREAL系列，加码高端商务时尚领域。这也可以进一步解读出两大业务信号：其一，波司登继续拓展产品穿着场景，从专业保暖到商务时尚，更适应多元场景和气候。在这背后，随着都市生活节奏加快与消费场景延伸，现代都市人对服装的需求逐步从“单一功能”转向“多元适配”。同时，在秋冬季都市消费者往往面临两难选择：羽绒服过于笨重，商务装难以满足保暖需求，痛点长期存在。波司登深耕羽绒服领域数十年，在防风、防水、保暖等功能性科技上形成深厚底蕴，此次携手Kim Jones打造AREAL高级都市线，显然是旨在以“科技 + 时尚”突破这一痛点。透过波司登近年来的产品迭代趋势，也可以看到，波司登推动羽绒服品类更多样、更轻暖，重塑羽绒服品类穿着体验，预期有能力实现羽绒服在商务场景中的“得体性”。而当羽绒服能够跨越通勤、休闲等多元场景，满足消费者的全天候需求，也拥有了更多可能性。包括在消费心智中构建起“跨场景、跨季节”的认知，有望进一步突破气候限制，进化为都市衣橱的必备单品。其二，波司登提升高端设计领域实力，带动品牌价值升级，向高端市场突破。公司持续和具有国际影响力的设计师开展合作，推动品牌价值升级。Kim Jones曾任职于路易威登、Dior等一线奢侈品牌，还曾身兼Dior男装与Fendi女装双料艺术总监，称得上“奢侈品牌黄金设计师”。该系列已在波司登天猫旗舰店上线的6款羽绒服产品，定价区间为2399至3999元，既体现了高端定位，又与传统奢侈品牌存在明显价差，或在当下理性消费、注重质价比的市场中具备较强竞争力。上述两点也均将为波司登带来新的增量，使其长期增长拥有更多动力，保持较高的业绩确定性。结合市场趋势进一步来看，我国羽绒服普及率仍低，需求仍待持续释放。根据申港证券及中商产业研究院数据，2022年中国羽绒服普及率约10%，显著低于欧美国家（30%以上）和日本（70%）。由此波司登的产品创新和品类重塑大有可为，将持续从中转化出发展动能，长期价值更值期待。 3、尾声最后，还值得留意的是，近期多家机构密集发布研报覆盖波司登，传递乐观预期。机构的一致看好，也是对波司登投资价值的集体确认。其中，招商证券发布研报称，波司登近期亮相巴黎时装周，相继推出新品系列，并获得奢牌设计师的加盟，继续以标杆门店迎接旺季来临，维持“强烈推荐”评级。国泰海通证券表示，考虑近期全国气温偏低、26年春节偏晚、公司品宣持续发力、原材料价格下行，看好公司旺季表现；按照1港币=0.91人民币，目标价6.31港元，维持“增持”评级。东吴证券表示，波司登亮相巴黎时装周并引入前Dior设计师，品牌时尚调性持续升级，登峰概念店落地强化高端形象，叠加冷冬预期与春节延后利好，旺季销售动能充足，FY26盈利增长确定性高，维持“买入”评级。长江证券提到，今年有望提前入冬，进一步提振羽绒服销售需求，波司登快反能力显著强于同行，旺季时有望通过快速补货上货以及产品动态调整保障销售强稳定性。去年整体天气偏暖销售低基数，今年有望需求回补，波司登有望在低基数下反弹，公司为低估值高股息且有望高增长标的，维持“买入”评级。这些观点背后，整体展现了对波司登旺季表现和综合实力的认可。也共同指向一个核心判断：波司登的价值构建在持续进化的系统能力之上，这种确定性不仅支撑其短期表现，更为长期价值增长筑牢了基础，使其未来发展更值期待。

格隆汇10-30 13:55

贵州茅台Q3业绩出炉，增速回落至1%以内！政策和估值双重支撑，消费ETF(159928)5日狂揽超7亿元！机构：为什么认为白酒进入低位布局阶段？

大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/10/9）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 13:46

锂电行业供需格局显著改善，标的指数含“锂”量超15%的稀有金属ETF(159608)半日涨超2%，近15日累计“吸金”超2亿元

%，覆盖亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业等龙头股。规模方面，截至2025年10月29日，稀有金属ETF近1月规模增长2.64亿元，实现显著增长。资金流入方面，拉长时间看，稀有金属ETF近15个交易日内，合计“吸金”2.05亿元。稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 13:15

就要闪耀（9131）！港股芯片投资首选：千亿ETF大厂力推国内首只港股信息技术ETF（159131）全网发售

51%，前十大权重股合计占比72%，其龙头股权重集中度高，更加契合科技产业龙头效应客观规律，适合捕捉龙头公司长期增长机遇。该指数的编制规则设置单个成份股权重上限为15%，伴随个股市值波动权重占比会相应变化，可能会出现超过15%的情形。该指数样本每半年调整一次，届时单个成份股权重上限一般会平衡至15%。近年来，以芯片技术为龙头的国内硬科技产业的跨越式发展，亦有力支撑了港股通信息C指数的市场表现。2022.12.30至2025.9.30期间，港股通信息C指数累计涨幅达110.93%，显著超越恒生科技、港股通互联网、港股通科技等港股科技类指数同期57.41%、44.91%、68.05%的涨幅表现。截至2025年10月16日，港股通信息C指数市盈率为42.68倍，处于近3年的51.92%分位点，大幅低于创业板指、纳斯达克等全球主要科技指数。在该指数成份股中，以中芯国际为代表的AH股硬科技公司，其H股估值均显著低于A股。借道港股信息技术ETF，投资者更易捕捉AH估值差的潜在成长空间。据沪深证券交易所数据统计，截至2025年10月29日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模已达1331.29亿元，在同业中排名领先；在目前43只规模超百亿元的A股/港股行业主题ETF中，华宝基金独占5只，这5只ETF最新规模合计达1075.63亿元，是目前拥有百亿规模A股/港股行业主题ETF数量最多的基金公司之一。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。注：“国内首只”是指首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF。风险提示：港股信息技术ETF被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23, 该指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，45.54%；2021年，-9.54%；2022年，-34.47%；2023年，-0.25%；2024年，21.58%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人对港股信息技术ETF评估的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！

金融界10-30 11:15

就要闪耀(9131)！聚焦港股半导体产业链：千亿ETF大厂力推国内首只港股信息技术ETF(159131)火线首发

51%，前十大权重股合计占比72%，其龙头股权重集中度高，更加契合科技产业龙头效应客观规律，适合捕捉龙头公司长期增长机遇。该指数的编制规则设置单个成份股权重上限为15%，伴随个股市值波动权重占比会相应变化，可能会出现超过15%的情形。该指数样本每半年调整一次，届时单个成份股权重上限一般会平衡至15%。近年来，以芯片技术为龙头的国内硬科技产业的跨越式发展，亦有力支撑了港股通信息C指数的市场表现。2022.12.30至2025.9.30期间，港股通信息C指数累计涨幅达110.93%，显著超越恒生科技、港股通互联网、港股通科技等港股科技类指数同期57.41%、44.91%、68.05%的涨幅表现。截至2025年10月16日，港股通信息C指数市盈率为42.68倍，处于近3年的51.92%分位点，大幅低于创业板指、纳斯达克等全球主要科技指数。在该指数成份股中，以中芯国际为代表的AH股硬科技公司，其H股估值均显著低于A股。借道港股信息技术ETF，投资者更易捕捉AH估值差的潜在成长空间。据沪深证券交易所数据统计，截至2025年10月29日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模已达1331.29亿元，在同业中排名领先；在目前43只规模超百亿元的A股/港股行业主题ETF中，华宝基金独占5只，这5只ETF最新规模合计达1075.63亿元，是目前拥有百亿规模A股/港股行业主题ETF数量最多的基金公司之一。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。注：“国内首只”是指首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF。风险提示：港股信息技术ETF被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23, 该指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，45.54%；2021年，-9.54%；2022年，-34.47%；2023年，-0.25%；2024年，21.58%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人对港股信息技术ETF评估的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 11:07

ETF盘中资讯|茅台三季报出炉！吃喝板块绝地反击，食品ETF（515710）盘中翻红！机构看好低估值配置时机

题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.10.30。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-30 11:06

突发涨停潮！板块重回聚光灯下

具体来看，光伏、储能概念震荡拉升，多只龙头股表现强势，阿特斯20CM涨停，阳光电源涨超15%，市值一度站上4000亿。隆基绿能、通威股份、晶澳科技等涨停，双良节能、TCL中环、大全能源等涨幅居前。消息面上，国家能源局数据显示，中国9月光伏新增装机量为9.7GW，环比8月上升31.79%。另外，随着三季度业绩披露，行业经营情况逐渐为市场所了解。龙头企业譬如宁德时代、阳光电源抓住了储能需求爆发的机会，今年实现了戴维斯双击。据Choice数据显示，截至10月29日，双良节能、横店东磁、阳光电源、易成新能、华民股份、东方日升、捷佳伟创、联泓新科、锦浪科技等2025年三季报净利润增长率在59%至29%之间不等。具体来看，刚刚公布业绩的阳光电源前三季度利润达到了约664亿元，同比增加32.95%；归母净利润约118.81亿元，同比增长56%，其中三季度利润达到了41.47亿元，创下了上市以来的单季新高。三季报窗口期，多家电池板块上市公司业绩表现也十分亮眼。前三季度来看，营收方面，前三季度宁德时代同比增9.28%，亿纬锂能、国轩高科、厦钨新能等均实现两位数增长。净利润方面，前三季度国轩高科同比增414.35%。储能方面，前三季度国内储能电池出货量同比增长超过六成，出货量已超过去年全年总量的30%。现下国内储能电芯供应紧张，头部电池企业全线满产，预计供不应求的状态将持续至明年一季度。而国内主流电池和车企也都在最近一段时间纷纷公布固态电池发展时间表，低空经济和人形机器人成为固态电池的新兴需求领域，多数企业计划在2027年左右实现小规模量产，2030年迎来全面商业化。电力新能源的集体爆发，背后真正的驱动力是什么？ 02 国内“反内卷”+全球电力周期爆发日前，高层就制定国民经济和社会发展“十五五”规划发表建议，明确提出要持续提高新能源供给比重，同时提出统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展，以及提及综合整治“内卷式”竞争。新能源已经成为我国主力能源之一，但由于风光发电具备波动性，新型储能在新型电力系统中已逐步从补充角色走向主体支撑。“十四五”以来我国新型储能技术创新和产业发展不断突破，已步入规模化发展阶段。截至2024年底，我国新型储能装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，占全球总装机比重超40%，稳居世界第一。今年上半年，我国新型储能装机规模进一步攀升至9491万千瓦/2.22亿千瓦时，5年增长近30倍，相当于给新型电力系统配上了“巨型充电宝”。如今，配储核心底层逻辑从亏本强配变为增强收益必选，几乎实现反转，自下而上为产业链低价竞争找到破局之道。今年年初136号文取消了强制配储要求，但在各地相继发布容量电价补偿政策以后，由于增加补偿提高了储能项目的收益率，并且随着越来越多省份进入现货市场，新能源电价峰谷差在变大，储能参与现货市场的套利空间扩大。结果则是，原本预期的抢装之后需求大幅下滑的情况没有发生，反而比抢装之前还要火热。据机构分析，今年1-9月份国内储能项目新增招标255.8GWh，同比增长97.7%。考虑到Q4往往为招标旺季，即使保守来看今年Q4招标量同比持平无增长，则全年招标至少可达到361.6GWh。阳光电源预测，今年国内储能新增装机预计将达到130GWh左右，明年在150GWh—200GWh之间进一步增长。接下来的“十五五”时期，全国新型储能装机规模有望再度攀升至新的高度。今年9月，国家发展改革委、国家能源局印发了《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出，2025-2027年三年内全国储能新增装机容量超过1亿千瓦；到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦(180 GW)以上，带动项目直接投资约2500亿元。在新能源达到一定比例后，需要靠储能来平衡，储能增加后又给新能源带来新的发展空间，新能源和储能基本上是螺旋式上升的发展逻辑。这个逻辑在国内适用，在欧美、亚太等其他市场同样适用。储能市场结构也从原来的中美英澳点状市场，变为全球遍地开花的局面，欧洲、中东、亚太等地储能招标量和装机量均出现了大幅提升。根据国家能源局及第三方机构数据，2025 年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长 68%。在全球储能需求爆发的周期里，国内电力设备出海公司实实在在地享受到了红利。以阳光电源为例，公司的储能业务占比增长明显，上半年其储能产品营收比重首次超过了光伏逆变器传统业务。据公司透露，前三季度公司储能发货同比增长 70%，与市场装机增速保持基本一致。海外发货占比从去年同期的 63%攀升到 83%，维持了较高的毛利率水平。随着全球降息周期拉开帷幕，加上AI算力对用电负荷端的需求成倍级增加，全球电力系统未来几年也将踏入建设大潮。目前全球电网投资处在一个相对景气的周期里。海外市场中欧洲、北美洲等电力发达地区输配电设备运行多年，有较大的改造更换空间；东南亚、中东、非洲等地区电力基础设施建设落后，存在较大的新建业务机会。这些因素都刺激了海外电力设备需求增长，吸引了国内企业积极出海谋求增量，近年企业海外业务占比的迅速提升，也体现了国内电力设备产品的对外认可度在提高。 2025年1-9月，我国变压器累计出口金额为350.92亿元，同比增长52.73%，自23年以来维持高速增长。譬如思源电气，上半年公司海外营收占比达到了近年高位—33.68%，并且海外收入毛利率（35%）带动了公司整体盈利能力的提升。无论是国内还是出海，是储能、固态电池亦或输配电设备等细分赛道，在这波全球电力投资周期中，中国电力设备企业有望凭借技术和产品优势提升全球市场份额。国内“反内卷”+全球电力建设大周期支撑起了电力新能源板块未来的修复叙事，尤其在看不到算力天花板的AI加持下，这波大beta不会只持续一两年。如果之前在AI核心科技赛道中踏空了，电力新能源的细分赛道更加值得考虑，在过去几年的调整周期中，核心企业的股价才刚刚经历了一段修复，估值本身存在着较大的预期差。虽然核心龙头企业大多数在创业板上市，普通投资者也可以通过创业板新能源ETF华夏(159368)和电网设备ETF(159326)参与进来。创业板新能源ETF华夏(159368)跟踪创业板新能源指数，聚焦电池和光伏设备，权重股包括全球动力电池提供商宁德时代、自动化设备业务龙头汇川技术、逆变器龙头阳光电源、固态电池龙头先导智能等公司，指数弹性大、成长性强。创业板新能源ETF华夏涨跌幅区间为±20%，弹性大，且投资者无需开通创业板交易权限即可购买；管理费和托管费合计仅为0.2%，费率低；其规模在同类产品中排名第一，是布局新能源赛道的便捷工具。电网设备ETF(159326)是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，成份股特高压权重占比高达63.35%，充电桩含量61.17%，全市场最高；虚拟电厂含量42.57%，同类指数最高；前十大重仓股中囊括了国电南瑞、特变电工、思源电气、中天科技等行业龙头。值得一提的是，资金已经在提前埋伏了，电网设备ETF(159326)近20日资金净流入超2.85亿元。 03 尾声从投资视角来看，电力新能源的集体爆发并非昙花一现。在连续好几年的估值调整以后，部分细分赛道今年终于迎来拐点，下游领域需求爆发使得行业成长性得以延续。同时在今年下半年，“反内卷”作为主流叙事令市场对该板块赋予期待，甚至该口号已经放置于顶层设计的高度。未来五年，随着“反内卷”的持续深入，行业有望回归健康、高质量发展的竞争生态，企业盈利拐点也会一一复现，推动行业估值进一步修复。（全文完）

格隆汇10-29 18:33

A股突发！时隔10年突破4000点之际，“业界最良心基金经理”却选择封盘，宁泉资产暂停新投资者申购，曾在2007年6000点历史高点苦劝基民赎回

后行情证实杨东所言非虚，A股光伏、锂电龙头股至今未回到历史高位。坦陈最近半导体、光模块等涨幅惊人在最新资产月报中，宁泉资产表示“行情依然是结构化的，热门板块如AI相关的半导体、光模块等涨幅惊人，且强者恒强，贡献了指数的绝大多数涨幅，而诸多传统行业——所谓的‘老登‘板块原地踏步，市场分化严重。” 宁泉还表示，“由于我们并不追逐热点，以及持有大量的老登股票，三季度净值只能是慢慢的爬行。” 值得注意的是，宁泉资产强调“市场升温的速度比我们预想的快很多，泡沫（高估）已清晰可见。新技术的出现，尤其是对社会影响巨大的新技术出现，在资本市场往往都会导致大的泡沫。温和的泡沫可以吸引资金更快地流入，加快新兴技术的普及和新兴行业的发展，但过大的泡沫则不仅仅是资源的浪费，投资人也往往因泡沫而损失巨额财富。” 对于最近老登股和小登股，A股策略七连冠“白金分析师”荀玉根在最新研报中指出，本轮牛市主线是AI代表的“小登”，“买好的”指科技主线不变，小登时代也有老登季节。

金融界10-29 17:53

重要会议提振消费产业预期！消费ETF(159928)翻红吸金，4日狂揽超6亿元！港股通消费50ETF(159268)昨日再度“吸金”！消费三季报怎么看？

大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/10/9）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 14:53

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