FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

德国“四面楚歌”！经济衰退仍在持续，中国快速“蚕食”其在欧盟市场的份额

和Sentix指数的综合信息表明，综合PMI稳定在50左右，这与M1货币供应增长的趋势形成对比，后者预示着经济数据面临下行风险。中国快速“蚕食”其在欧盟市场的份额路透社周二报道称，中国制造商越来越多地在欧盟本土市场与德国制造商展开竞争，特别是在德国处于领先地位的先进工业产品领域。雇主经济智库IW的一项研究发现，在某些领域，截至2022年的两年里，中国在欧盟进口中所占份额的增长幅度与前十年相同或更高，这促使该智库警告称，德国经济引擎停滞的风险。经过多年的增长，德国经济于5月进入衰退，原因是其领先的出口商受到供应链困境、通货膨胀以及俄乌危机后能源成本上涨的打击，引发人们对欧洲经济强国的工业未来的深刻反省。研究员于Juergen Matthes说：“鉴于能源变革的挑战和德国竞争力的问题，这些发现令人担忧。” 该研究列出的挑战之一是中国国家补贴在许多行业中发挥的作用，中国企业在这些行业中占据了越来越大的欧盟市场份额，而俄罗斯天然气流失导致的高能源成本正在削弱化工等能源密集型行业。 Matthes补充说，在中国电动汽车制造商开始征服欧洲市场之际，高能源成本也拖累了汽车出口。

Dan19772023-08-15

央行8月降息点评：如期而至，扩需求降成本

4、5、6、7月份制造业采购经理人指数PMI，已连续四个月低于50%的临界值，表明企业生产、投资信心依旧偏弱；价格指标方面，年内消费者物价指数CPI总体走低，7月增速进一步降至-0.3%，低通胀是需求不足和信心不足在价格上的反映；房地产高频数据显示，7月份30大中城市商品房成交面积在去年同期低基数的情况下同比仍减少27%，房地产需求端尚未见底，对经济恢复的拖累不容忽视。三是缓解银行净息差压力，增强扩信贷意愿与能力。当前商业银行净息差（2023Q1为1.74%）已降至自律监管标准1.8%的下方，未来随着存量个人住房贷款利率下调、新增企业综合融资成本和居民信贷利率继续稳中有降，预计商业银行面临的利率、流动性等约束将进一步增强，制约其扩信贷意愿与能力。本次降息，有利于降低银行负债端成本，缓解其净息差和利率约束，增加其信贷供给意愿与能力。四是降低实体成本负担。当前国内实际利率处于高位，居民、企业“降成本”诉求偏强。受近期物价低迷影响，国内真实利率不断被动上升，且已处于偏高水平，明显不利于需求的恢复。根据BIS数据，私营非金融部门偿债率（当年应支付债务额（本金和利率）占总收入的比率）增至20.6%，已高于美国08年金融危机期间水平，其中居民部门存量房贷和利息支出占居民收入的比重仍高达约17%，不利于消费潜能的释放；企业部门规模以上制造业企业每百元营收中的成本创下近9年新高，也对其投资需求形成掣肘。此次降息，预计每年将降低实体部门利息支出3600-5400亿元。五是预计本月1年期LPR或同步下调15BP，5年期LPR利率下调幅度或更大，以推动房地产市场的企稳发展。总之，当前经济面临的突出问题，依旧是有效需求和信贷需求不足，此次降息，一方面将起到刺激需求端，提振企业和居民的信贷需求功效；另一方面也有利于缓解银行面临的利率约束，增强信贷供给意愿和能力。两者双管齐下，以提振实体信心与需求。

金融界2023-08-15

Delphi Digital 联创：新一轮加密货币牛市将开启

中达到了顶峰。” 比特币价格/ISM PMI。来源： Delphi Digital Kelly 解释说，当商业周期开始出现复苏时，加密货币市场也会出现复苏。 “从历史上看，商业周期的转折点一直是增加风险敞口的成熟机会，”他补充道，“看来供应管理协会正接近其两年下降趋势的最后阶段，风险资产再次嗅出风险。” 比特币和加密货币市场在过去五个月左右的时间里一直表现疲软，但分析师指出，ETF 批准、加息结束以及以太坊扩容升级等几个基本因素可能会让它们走出冬眠状态。来源：金色财经

金色财经2023-08-15

东吴宏观：上午央行超预期“降息”凸显了政策层对于稳地产、稳经济的决心

等异常天气的影响，这也导致此前公布的PMI数据中生产和订单-库存数据出现撇叉。而考虑到8月极端天气的影响可能会更大，工业生产的反弹可能还需等待。从具体行业来看，7月工业生产的“动力”格局发生比较明显的变化，黑色冶炼、化学原料和制品行业超越此前的电气机械和汽车，成为7月更重要的驱动力，即使剔除基数的影响，在已经公布的主要行业中，黑色冶炼也是为数不多的两年平均复合增速在加速的行业：一方面，这可能和行业库存周期有关，尽管整体经济尚处于主动去库存的阶段，但是部分行业已经开始出现补库的迹象；另一方面，从出口看由于能源价格和汇率贬值的优势，7月钢材等出口额表现也比较稳健：按累计推单月的口径来计算，同比增速较6月提高了超过14个百分点。制造业投资：民间投资相对企稳，但是可能不在制造业。 7月制造业增速没有延续6月的反弹，当月同比增速下跌至4.25%。我们在此前就开始关注民间投资的变化情况，从5月开始民间投资相对整体投资同比增速的表现就在改善，不过排除地产投资，我们发现民间制造投资至少在6月并未出现更好的相对表现（7月数据尚未公布），我们倾向于认为当前民间投资边际转好的领域可能集中在服务业。从制造业投资的具体产业上看，电气机械、汽车、化工和计算机电子设备是7月的主要支撑力量，但从边际上看，7月除了少数的中下游行业，制造业投资的降温具有一定的普遍性，这与企业中长期贷款大致相符。基建：交运投资接过“接力棒”。 7月广义基建投资同比增速录得5.3%，作为上半年经济增长“动力源”的基建似乎也进入了一个“乏力期”。从数据上来看，7月基建投资中的三大板块同步放缓，其中水利、环境和公共设施投资对基建投资造成的拖累最为明显。不过好消息是交通仓储中的铁路投资“迎难而上”，其43.97%的同比增速是7月基建端的“亮眼项”。其实7月基建投资同比增速的放缓早已“有迹可循”，背后至少有两条逻辑进行支撑：一是在大多情况下，建筑业PMI的回落与基建投资增速的放缓“如影随形”。7月建筑业PMI刷新了历史同期新低，这也意味着基建投资同比增速的下滑也是在所难免。二是基建项目两大融资来源正迎“逆风”。在无去年同期政策性开发性金融工具“加持”的背景之下，目前专项债发行进度还明显弱于去年同期。新增专项债发行规模拐点往往领先于基建投资3个月左右，今年专项债发行偏慢所造成的影响已传导至基建投资端。不过我们预计8-9月新增专项债发行进度极有可能提速。地产：延续供需偏弱局面，但下行节奏边际放缓。 7月开工、施工面积同比分别边际收窄至-25.9%及-22.9%，一方面是近期暴雨汛情影响施工，水泥发运率回落至近5年低位。另一方面是城市更新可能在年中加速叠加基数的“助攻”；销售面积同比收窄至-15.5%。7月竣工面积同比因低基数走阔至33.1%。地产整体信心未见明显好转，7月地产投资继续回落至-12.2%。降息释放稳地产的“强信号”，地产放松政策落地期提前或已比较明确。 8月初四大一线城市陆续发文响应地产调控放松后，主要一、二线城市中仅郑州有具体限购放松政策落地。我们认为后续地产重点仍在需求侧的企稳，尤其是当下居民加杠杆意愿回升动能不足（7月居民中长贷同比再度转负），政治局会议后预期的存量房贷降息及限购解绑或在8月中旬加速落地。消费：边际降温。 7月两年复合同比增速回落至2.6%。节假日因素消退后的7月为年内居民消费相对的淡季，7月服务业PMI环比回落1.3pct，居民消费在政策出台后短期仍比较平淡。分项来看，居民出游活动仍是主要支撑： 7月石油制品量涨价跌，餐饮消费在地铁客运量近5年同期高位背景下，两年复合同比增速进一步走阔至6.8%；服装、日用品表现较为疲软；家具及装潢地产链延续低迷。风险提示：政策定力超预期；欧美经济韧性超预期，资金大幅流向海外；出口超预期萎缩。

金融界2023-08-15

财信研究央行降息快评：有利于缓解实体需求不足矛盾，缓解银行净息差压力，增强扩信贷意愿与能力

4、5、6、7月份制造业采购经理人指数PMI，已连续四个月低于50%的临界值，表明企业生产、投资信心依旧偏弱；价格指标方面，年内消费者物价指数CPI总体走低，7月增速进一步降至-0.3%，低通胀是需求不足和信心不足在价格上的反映；房地产高频数据显示，7月份30大中城市商品房成交面积在去年同期低基数的情况下同比仍减少27%，房地产需求端尚未见底，对经济恢复的拖累不容忽视。 3、缓解银行净息差压力，增强扩信贷意愿与能力。当前商业银行净息差（2023Q1为1.74%）已降至自律监管标准1.8%的下方，未来随着存量个人住房贷款利率下调、新增企业综合融资成本和居民信贷利率继续稳中有降，预计商业银行面临的利率、流动性等约束将进一步增强，制约其扩信贷意愿与能力。本次降息，有利于降低银行负债端成本，缓解其净息差和利率约束，增加其信贷供给意愿与能力。 4、降低实体成本负担。当前国内实际利率处于高位，居民、企业“降成本”诉求偏强。受近期物价低迷影响，国内真实利率不断被动上升，且已处于偏高水平，明显不利于需求的恢复。根据BIS数据，私营非金融部门偿债率（当年应支付债务额（本金和利率）占总收入的比率）增至20.6%，已高于美国08年金融危机期间水平，其中居民部门存量房贷和利息支出占居民收入的比重仍高达约17%，不利于消费潜能的释放；企业部门规模以上制造业企业每百元营收中的成本创下近9年新高，也对其投资需求形成掣肘。此次降息，预计每年将降低实体部门利息支出3600-5400亿元。 5、预计本月1年期LPR或同步下调15BP，5年期LPR利率下调幅度或更大，以推动房地产市场的企稳发展。总之，当前经济面临的突出问题，依旧是有效需求和信贷需求不足，此次降息，一方面将起到刺激需求端，提振企业和居民的信贷需求功效；另一方面也有利于缓解银行面临的利率约束，增强信贷供给意愿和能力。两者双管齐下，以提振实体信心与需求。

金融界2023-08-15

国家统计局：7月份我国出口下降主要有两方面因素，外需收缩影响持续、上年同期基数较高

外需收缩的影响持续。7月份，全球制造业PMI为48.7%，连续11个月处于收缩区间。其中，新出口订单指数为46.4%，比上月下降0.7个百分点。二是上年同期基数较高，同比增速有所回落。去年4月份，受部分地区疫情的影响，进出口大幅回落。去年5-7月份，随着积压订单的集中释放，进出口增速连续加快。其中去年的7月份当月进出口增长了16.3%，其中出口增长了24.1%，均为去年月度的最高增速。上年同期基数的升高，影响今年7月份的进出口速度。付凌晖分析，下阶段尽管面临不少困难，但我国产业体系完整，供给能力充足，外贸韧性强的特点明显。在各项稳外贸政策作用下，外贸进出口规模有望保持总体稳定。一是活力较强的民营企业进出口增长较快。1-7月份，民营企业进出口同比增长6.7%，明显快于全部进出口总额的增速，占外贸总值的比重达到52.9%。民营企业拓展外贸的能力较强，有利于外贸的稳定增长。二是贸易伙伴多元化持续推进。我国在稳定传统贸易伙伴贸易的同时，积极扩大与新贸易伙伴的贸易，推动共建“一带一路”，加快自贸区建设，促进外贸的发展。前7个月我国对“一带一路”沿线国家进出口同比增长7.4%，快于全部进出口增速。三是外贸发展新动能持续成长。外贸新业态不断拓展，带动作用增强，同时新产品市场竞争力的提升也助力外贸的增长。在新能源汽车出口增长的带动下，1-7月份我国汽车出口同比增长118.5%。

金融界2023-08-15

越是下跌，越要坚“定”

经济企稳回暖的信号不断累积，7月制造业PMI小幅上升，国内PMI已经连续2个月向上改善，同时PPI已经处于底部区间，有望带动库存周期触底回升。 A股毫无疑问处于很便宜的位置，从资产配置角度性价比很高。在经济复苏的预期进一步得到强化后，指数有望向上突破，目前低位筹码的布局机会值得珍惜。定投不惧下跌收集低位筹码对于坚持定投的中长期投资者来说，风险快速释放，反而可以买入更多份额，等待利空出净后的反弹行情。可以说，市场下跌是造就定投“微笑曲线”的必要条件，如果缺失了市场下跌的过程，往往就无法达到定投的理想状态。让我们用简单用数据来说明：在上面三种情形中，情景三的下跌幅度最深，净值也远远没有回到成本价，但却是持有收益率最高的。以上数据仅作模拟说明在保持相同投资量的情况下，当基金下跌，基金净值处于低位时，投资者反而可以以较低的价格买入更多筹码。由于我们坚持定投，在下跌的过程中不断收集便宜的筹码，使得我们的持仓成本不断摊薄，因此我们根本不需要行情上涨到原先的初始位置，即可盈利。这也告诉我们，当市场深度震荡时，我们更应该坚持低位定投，越跌越买，用低成本获取更多的筹码，后期市场反弹时或许能带来意想不到的作用。《战胜华尔街》中，彼得林奇写道，“每一次危机看起来都好像要比上一次更严重，要想做到对悲观消息置之不理越来越难……但毫无疑问，这时卖出的价格往往是最低和最不划算的。”事实上，没有人能够准确判断市场的短期走向，即使“有幸”逃过了暴跌，很可能也会“踏空”后面的暴涨。越是艰难，越需要坚定“定投”的信心！（本篇内容来源：华夏基金财富家）

金融界2023-08-15

【ETF盘前早报】太极股份昨日强势收涨7.39%带动行情，央企创新ETF(159974)收涨0.60%

改善，地产投资端压力仍然较大，7月建筑PMI环比回落，政策发力预期和积极性继续升温，预计后续稳定增长政策有望继续发力，期待更多增量政策工具落地，近期相关部门相继出台了城中村改造和促进家居消费等方面的政策；国企改革深化持续推进，2023年相关部门开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率，结合2022年报情况来看，经营效果已开始体现；结合此前国家部门提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-15

央企股东回报ETF(560070)午后拉升走高，现涨0.59%，成交额已超2541万元

改善，地产投资端压力仍然较大，7月建筑PMI环比回落，政策发力预期和积极性继续升温，预计后续稳定增长政策有望继续发力，期待更多增量政策工具落地，近期相关部门相继出台了城中村改造和促进家居消费等方面的政策；国企改革深化持续推进，2023年相关部门开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率，结合2022年报情况来看，经营效果已开始体现；结合此前国家部门提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-14

光大证券：建议银行尽早启动存量个人住房贷款利率的调整工作

PI环比、同比降幅均收窄；7月份制造业PMI为49.3%，已连续两个月回升。预计在接下来的一段时间内，还有不少着力于扩大内需、提振信心的政策将陆续出台，此时不妨对经济和金融数据的回升向好多点耐心。”

金融界2023-08-14

24小时热点