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中国市场监管总局正采取一系列措施，以遏制外卖行业的过度竞争，推动美团和京东股价走高。

风起09-24 14:27

A股午评：创业板指涨1.76%，科创50大涨近5%，芯片产业链股爆发，机器人及地产股走高，旅游及贵金属板块下挫

药、有色、基础化工、非银。国泰海通：中国股市不会止步于此中国股市不会止步于此，理解“转型牛”首要是认识其关键动力：无风险收益的下沉，推动了“找资产”需求井喷，这是历史转折，也远未结束；“提高投资者回报”的资本市场改革，有助于社会各界改善对中国资产的观念认识；中国转型加快与传统“L形”企稳能见度提高，带来的是经济社会发展的确定性提升与资产回报率预期的企稳和改善，这是市场估值得以重估的基石。从战术看，中美元首通话表明短期风险展望稳定；弱美元与海外降息，有利于中国宽松与央行重启国债交易；资本市场改革红利有望加快，科创板成长层推出和第五套上市标准重启在即。市场调整是机会，后续A/H股指还有望走出新高。国投证券：低位补涨可能性正在上升展望四季度结构风格，在不调整“反银行-微盘杠铃超额”的大观点下，结构风格会更加均衡。基于历史统计，三季度—四季度多存在较为明显的风格切换，三季度涨幅靠前的主流品种多数情况在四季度无法进一步延续。从交易视角，独家构建的“A股高切低行情指数”经触顶回落，意味着低位补涨可能性正在上升。结合今年以来A/H轮动上涨特征+9月降息落地暗示“降息周期”可能性上升+互联网正面亮点多于负面影响，能够明确是9—10月相对低位方向中，恒生科技（中概互联）大概率能够从“跟上来”到“顶起来”。同时跟踪评估“低位顺周期（含全球定价资源品）+出海”成为四季度胜负手的可能性，这点需要在11月跟踪确认。

金融界09-24 11:41

中证A500发布一周年：与时代共舞！中证A500指数ETF(563880)标的指数“面面观”，“周年小考”成绩单究竟如何？

头更是频频唱多中国资产。高盛认为，当前中国股市（包括A股、港股）的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。主要基于以下三大原因：一是市场参与者结构优化，二是估值水平未过度拉升，三是两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过热。高盛特别关注“反内卷”政策与AI相关投资机会，认为两者将为中国股市提供持续的增长动能。在此背景下，中证A500指数ETF（563880）标的指数作为新一代宽基旗舰，有望充分受益！特别是在超配新质生产力的背景下，有望表现更加亮眼！在此背景下，配置宽基可以说是省心省力的优质选择！以中证A500指数ETF（563880）的代表的核“新”资产，聚焦三级细分行业龙头，设计行业再平衡机制，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，无论是爆发潜能无限的科技、创新药板块，还是蓝筹稳健的非银等板块，均实现了均衡配置，充分受益于市场每一轮热点！把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%）。中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-23 17:01

A股巨变！发生了什么？

波平仓。临近“9·24”一周年之际，中国股市已然全球表现最佳的权益资产之一，上证指数从2700点一路涨至近十年新高，科创板50ETF(588080)累计涨幅高达119%，市场也经历了“熊牛”转变。回顾过去一年，A股已然发生许多巨大变化：一、8月20日，A股市值首次突破百万亿元大关。过去一年，A股总市值从70.6万亿元增长至103.21万亿元，涨幅为46.2%。二、过去一年，A股主要股指均录得较大涨幅，科技成长板块领涨，科创50增长111.91%，创业板指增长101.96%。三、过去一年时间，电子行业市值增加了6.96万亿元，超越银行，成为A股市值第一的行业。四、过去一年时间，A股涨幅达到50%以上的个股达3009家:其中，涨幅达到100%以上的有1460家。五、A股股价中位数从9.84元升至16.07元，涨幅为63.3%。除此之外，昨日介绍十四五金融工作成绩时，监管层着重点出：资本市场含“科”量进一步提升，A股科技板块市值占比超过1/4！ 1 A股含“科”量提升 A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家提升至当前的24家。近年来新上市企业中九成以上都是科技企业或者科技含量比较高的企业。面对“要持续稳定和活跃资本市场、增强国内资本市场的吸引力和包容性，未来计划怎么做？”的提问，提出的四条举措，排在第一的就是：增强多层次市场体系的适配性，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，推进发行上市、并购重组等制度改革，更大力度支持创新，更好支持不同行业、不同类型、不同阶段的优质企业通过资本市场茁壮成长。从宽基指数角度来看，代表大市值科技的有科创板50指数和创业板50指数等。 2 科创板50指数，9·24以来涨119% 科创板50指数，正是“9·24”以来涨势一骑绝尘的指数，累计涨幅高达119.06%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）跟踪科创板50指数的ETF规模从“9·24”的1291.03亿元，猛增超400亿元至1735.32亿元，内部排名激烈更迭，科创板50ETF(588080)凭借723.26亿元的最新规模，成为跟踪科创板50指数规模最大的ETF。众所周知，科创板肩负着培育 “科创板50指数之所以能从“9·24”以来脱颖而出，得益该指数直接打包50只科创板市值最大、流动性最好的50只股票，“硬科技”龙头特征显著，覆盖了半导体、人工智能、创新药、高端设备等 “卡脖子” 关键领域，半导体权重占比高达66%，成份股包括海光信息、寒武纪、中芯国际。如今，以人工智能为代表的科技创新已成为全球必争的兵家之地，从美国的Humain AI（1000 亿美元），如今以OpenAI为首的人工智能初创公司，正在全世界掀起新一波巨浪。 3 英伟达和OpenAI炸裂联手！ OpenAI，堪称史上最烧钱的AI公司，其资本支出海啸正以强势的姿态重塑硅谷格局，将甲骨文、博通乃至谷歌等科技巨头推向业绩爆发的风口浪尖。 OpenAI先是与甲骨文签署了未来五年共3000亿美元的云基础设施采购合同。其次是博通透露已获得第四个定制AI芯片大客户，并签下了一份价值100亿美元的生产订单。这位未具名的“神秘客户”正是OpenAI。如今，英伟达也加入战场了。英伟达将对OpenAI投资最高1000亿美元，后者将借此利用英伟达的系统打造和部署至少10千兆瓦（GW）的AI数据中心。此前获得“海啸级订单”甲骨文也有重磅人事变动，云基础设施总裁Clay Magouyrk与行业应用总裁Mike Sicilia晋升为联席CEO，接替Safra Catz。市场认为，此次交棒正值甲骨文股价创纪录、AI云业务高速增长之际，公司希望借机提拔新一代技术型领导层，避免组织停滞。

格隆汇09-23 16:01

【直击亚市】最强台风波及中国股市！鲍威尔今日重磅登场，黄金创新高后回落

受科技股推动华尔街再创新高的带动，周二(9月23日)亚洲股市徘徊在纪录高位附近，但香港和中国大陆股市下跌。

云涌09-23 11:55

中证A500指数发布一周年！汇聚行业龙头力量，筑就时代标杆典范

金中最低一档。华泰柏瑞基金表示，当前中国股市的结构性改善或仍然持续，企业ROE的复苏、政策支持加强以及技术创新的推进等均提供了较为有力的支撑，叠加此前重要会议部署“提振消费、扩大内需”及“科技创新引领新质生产力”，具备标杆属性、兼顾价值成长的中证A500指数或值得长期关注。而对于资本市场而言，中证A500指数的诞生，不仅为观察宏观经济与产业变迁轨迹提供了多元视角，更有望通过指数化投资理念的普及，进一步推动我国指数化投资的成熟完善。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数公司编制并发布，其所有权归属中证指数公司。中证指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

金融界09-23 09:20

17年投资画上句号！巴菲特彻底清仓比亚迪比亚迪股价应声下跌

周一（9月22日），中国香港比亚迪（1211.HK）股价下跌逾3%，原因是市场消息显示，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司已彻底清仓其持有的比亚迪股份。

佳华16809-23 01:14

中国股市太火爆——是繁荣的开端还是短暂的泡沫？

今年的表现优于许多发达市场。但这究竟是中国股市真正繁荣的开端，还是又一次短暂的泡沫，可能取决于政府的刺激措施和企业的自律。过去一年，中国主要在岸股指的表现超过美国股指。如果把时间拉近至7月中旬以来，对比则更加鲜明。上证综指和沪深300指数分别上涨9%和12%，相比之下，标普500指数涨幅仅为6%。在此期间，这些在岸中国股指的表现甚至超过全年走势强劲的恒生指数（HSI）。（图表展示了恒生指数、上证综指、沪深300指数和标普500指数来源：FactSet）在岸中国股市跑赢美国，正在追赶香港市场不过，这轮上涨也存在一些脆弱性。首先，它主要由少数行业推动。在FactSet的中国市场指数所涵盖的15个行业中，过去一年仅有6个跑赢大盘，其中科技服务和电子科技板块的涨幅尤为突出，分别达到98%和81%。（来源：FactSet）眼下，投资者显然正在聚焦于主导性的超级主题，最引人注目的包括半导体、人工智能供应链以及工业自动化。过去一年，这种热情的典型例子就是寒武纪科技（被称为“中国的英伟达”）股价上涨近500%，以及工业机器人巨头汇川技术上涨超过80%。不过，市场上涨的广度有限，这带来显著风险——不过同样的话也可以用来形容标普500指数，而标普500的估值仍远高于中国股指。国内驱动因素也存在一些令人乐观的理由。这一轮上涨主要由国内投资者推动，他们依然主导着中国在岸市场，而且这些投资者在股市上的配置仍有很大提升空间。目前股票仅占中国家庭平均财富的约5%，大部分资产集中在房地产（60%）和现金及银行存款（25%）。然而，随着房地产市场持续走弱、存款利率不断下滑，股票正变得越来越有吸引力。 2025年前七个月，中国投资者通过南向通进入香港股市。如今，他们开始将目光转回在岸市场，并从固定收益投资转向股市，这从中国国债收益率上升可以看出。（图表显示2024年9月至2025年9月中国10年期国债收益率来源：FactSet）保险公司也加入其中。今年4月，政府上调保险公司股票投资比例上限，旨在打造一支支持本地股市的“长期资金”队伍。据报道，保险公司在2025年上半年向中国市场投入了900亿美元，但其股票投资占比仍仅为8.5%。这表明无论是家庭还是保险机构都还有相当大的资金潜力。谨慎信号不过，市场上的谨慎声音正在增加。银行和监管机构尤其发出警告，或许是因为2015年股市暴涨后崩盘的记忆仍然犹新。当时，投资者为炒股借入的融资余额高达2.27万亿元人民币（约3600亿美元）。目前的融资余额已经超过这一峰值，引发市场可能重演混乱崩盘的担忧。为防范此类情况，中国的“国家队”，以中央汇金为首，已承诺在必要时稳定市场。但令人担忧的是，这轮行情的基本驱动因素开始显露疲态。推升市场的主要板块相对预期盈利增长而言，估值已偏高，甚至显得昂贵。事实上，科技服务和电子科技等行业的市盈率明显高于未来两年一致预期的每股收益增速，这一趋势值得警惕。（图表显示收益最高板块的市盈率及未来两年的EPS增速预期来源：FactSet）刺激与纪律因此，要让中国股市的牛市延续下去，企业基本面和盈利必须改善。而过去15年来中国企业的股本回报率（ROE）持续下滑，这显然不利于股市长久繁荣。（图表显示2011年至2025年中国ROE数据，其中2025年为FactSet一致预期）造成回报率下降的主要原因是无序竞争导致利润率被压缩——这一问题政策制定者早已熟知。政府推行的“反内卷”行动旨在遏制这种竞争，可能带来阶段性效果，但更可持续的解决方案或许在于提振内需。如果每家公司的客户群体都能扩大，那么激烈竞争的必要性就会下降。然而，说起来容易做起来难。只要房地产行业疲弱、贸易不确定性持续、就业形势低迷，国内消费信心就难以恢复。此外，一些行业的过剩产能十分严重，即便内需改善，也难以轻易消化。企业可能必须在扩张产能和定价上更加自律，即使这意味着短期内丧失部分市场份额。在定价和产能上保持纪律有助于利润率稳定，从而为ROE筑底。政府也可以进一步努力刺激消费，减少“过度竞争”和产能过剩对利润的拖累。不过，过去一年中国实施的大规模财政和货币刺激，仅在少数消费领域产生有限影响。因此，政策制定者可能需要换一种思路，而“反内卷”就是一个开始。总之，有充分理由相信中国股市的繁荣仍将延续，但风险正在累积。

风起09-22 18:24

会员

ETF盘中资讯｜港股通创新药红盘震荡，MIRXES-B午后狂飙25%！百亿私募逢跌加码创新药，100%创新药研发标的520880强力吸金

期，全球医药板块有望共振，带来高弹性。中国股市历次牛市行情中，医药从不缺席。 2、本轮创新药的产业趋势明确且确定。当前多款创新药出海谈判已经进入深水区，后续临床推进和商业化或会带来源源不断的现金流。 3、市场会逐步回归“真龙头”。目前创新药投资已经进入alpha阶段，选股因子开始大于beta。市场会逐步回归真正有临床价值且能真实兑现业绩的龙头品种。【港股通创新药ETF（520880）：不含CXO，纯正创新药，港股高弹性】日前，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数“提纯”修订生效，完全剔除CXO，并精选纳入14家创新药研发类公司，晋级成为“不含CXO、100%聚焦创新药研发”的纯正创新药指数，精准表征国产创新药硬核力量。今年以来，港股通创新药ETF（520880）标的指数在同类指数中弹性更高，进攻力MAX，截至“提纯”修订生效前（9月5日），其年内累计涨幅已达119.75%，领涨一众创新药指数，9月8日修订生效后，将彻底避免CXO对指数走势的干扰，有望在创新药行情启动时展现出更强进攻性。港股通创新药ETF（520880）是全市场首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF产品，截至9月12日，基金规模超17亿元，上市以来日均成交额5.21亿元，在同指数ETF中规模最大、流动性最佳，并且支持日内T+0交易，不受QDII额度限制。场外投资者可关注其联接基金：025221。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界09-22 15:20

科创50ETF景顺(588950)最高涨超4%、科创综指ETF景顺(589890)涨超2%！机构：国产AI芯片应用场景不断拓展

业化方面具有先发优势。高盛认为，当前中国股市（包括A股、港股）的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。主要基于以下三大原因：一是市场参与者结构优化，二是估值水平未过度拉升，三是两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过热。高盛特别关注“反内卷”政策与AI相关投资机会，认为两者将为中国股市提供持续的增长动能。科创50ETF景顺（588950）紧密跟踪上证科创板50成份指数(000688.SH)，指数由上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。场外联接基金：A：021484，C：021485。科创综指ETF景顺（589890）紧密跟踪上证科创板综合价格指数(000681.SH)，反映上海证券交易所科创板上市公司证券的整体表现。场外联接基金：A：023723，C：023724。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 14:21

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