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债市早报：首批10只科创债ETF集体获批；月初资金面愈显宽松，债市延续强势

优化股债融资等资本市场机制安排】近日，中国证监会党委召开扩大会议，深入学习习近平同志在福建工作期间的金融论述与实践启示，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。会议提出，持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚，更好支持科技创新和产业创新融合发展。会议强调，要统筹发展与安全。始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务，推动健全常态化稳市机制安排，平稳有序防控债券违约、私募基金等领域风险，为资本市场高质量发展创造更加良好的环境。【首批10只科创债ETF集体获批，更好服务新质生产力发展】 7月2日晚间，公募机构透露，易方达基金、富国基金、博时基金、南方基金、嘉实基金、招商基金、景顺长城基金等10家机构收到证监会批复，准予旗下10只科创债ETF注册，有效填补了科技金融在债券基金领域的空白。10家基金公司上报产品分别跟踪3类科创债指数，具体来看，嘉实、易方达、华夏、招商、富国、南方上报科创债ETF将跟踪中证AAA科技创新公司债指数；鹏华、博时和广发上报的科创债ETF产品跟踪上证AAA科技创新公司债指数；景顺长城则跟踪深证AAA科技创新公司债指数的ETF产品。【今年8000亿元“两重”建设项目清单全部下达完毕】近日，国家发改委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。国家发改委新闻发言人李超曾在新闻发布会上指出，这些项目重点投向七大领域：科技自立自强、城乡融合发展、区域协调发展、人口高质量发展、粮食安全、能源资源安全和生态安全。【下月起10万元及以上贵金属现金交易需报告】央行日前印发的《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》提出，从业机构开展人民币10万元以上（含10万元）或者等值外币现金交易的，应当根据《办法》规定履行反洗钱义务。《办法》自8月1日起施行。多位专家对此表示，该消息与百姓日常买金关系不大。（二）国际要闻【美国6月ADP就业人数不增反降3.3万，三年多来首次月度减少】7月2日，ADP Research公布的数据显示，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期9.8万人，而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人。此前没有任何一位经济学家预计会出现下降。具体来看，在5月小幅减少2000个就业岗位后，商品生产企业在6月增加了3.2万个就业岗位。但服务业就业在6月份减少了6.6万个就业岗位，主要归因于专业和商业服务以及医疗保健和教育领域的下降。尽管招聘放缓导致就业岗位减少，但薪资增长的势头尚未完全中断。数据显示，截至6月，在职员工的同比薪资增速为4.4%，与5月的4.5%相比变化不大，而跳槽员工的薪资增速则从上个月的7.0%小幅下降至6.8%。【特朗普称美越达成贸易协议，越南输美商品将被征收20%关税】7月2日，美国总统特朗普表示，美国已经与越南达成贸易协议。特朗普当天在社交媒体上发文称，与越南达成一项贸易协议，稍后将公布细节。特朗普随后又发文称，越南所有对美出口商品将面临至少20%关税，并对美国“完全开放市场”，越南还同意，对于经越南转运最终出口至美国的其他国家商品，将被美方征收40%的关税。特朗普称，越南对美国全面开放市场，越南将对美国产品实施零关税。按特朗普所说，美国将对进口自越南的商品实行20%的关税，这一水平高于目前10%的所谓基准关税，但还明显低于特朗普暂停对等关税前美国计划对越南实行的关税水平。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转涨】7月2日，WTI 8月原油期货涨3.05%，报67.45美元/桶，布伦特9月原油期货涨2.98%，报69.11美元/桶；COMEX 8月黄金期货涨0.3%，报3359.7美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨2.28%至3.498美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月2日，央行以固定利率、数量招标方式开展了985亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量985亿元，中标量985亿元。Wind数据显示，当日有3653亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2668亿元。（二）资金利率 7月2日，月初资金面愈显宽松，主要回购利率继续下行。当日DR001下行0.76 bp至1.360%，DR007下行4.04bp至1.505%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月2日，在月初资金面愈发宽松，以及市场开始“卷利差”影响下，债市延续强势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.20bp至1.6400%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.45bp至1.7130%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月2日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌超73%，“23产融13”跌超11%。 7月2日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“PR19简州”跌超12%。 2. 信用债事件正荣地产：公司公告，董事会决议就境内外债务制定新重组计划。融创中国：公司公告，4月底至今已达成41亿元贷款展期、获6.2亿元保交付新增融资。咸阳金控：交易商协会公告，对咸阳财控、咸阳金控予以警告及责令整改，涉债务融资工具非市场化发行。息烽城投：中诚信国际将“19息烽城投债/PR息烽债”信用等级由AA+调降至AA-。绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团：召集人国元证券公告，未能有效召开“19柯桥01”持有人会议，取消行权条款的议案均未通过。华业资本：公司公告，公司因应收账款诈骗事件导致公司陷入经营和资金流动性困难，“15华资债”与“16华业02”发生实质性违约。公司有息负债总量为42.13亿元。双良节能：联合资信将公司主体及“双良转债”信用等级由“AA”调整为“AA-”。青岛经开区投控：公司公告，子公司石大胜华收到行政监管措施决定书，因内幕信息知情人登记管理方面问题。蒙自新型城镇化开投：公司公告，截至6月30日，公司涉及的4起诉讼案涉案金额合计5433.26万元，其中事涉559.2万元诉讼案件已结案。昆明空港投资：中诚信国际公告，因公司存在对其信用水平可能产生影响的重大事项需要进一步了解，延迟出具昆明空港投资2025年度跟踪评级报告。智光环保：公司公告，重要子公司锦富技术因信披违规被罚400万元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 7月2日，A股震荡走低、海洋经济题材活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.09%、0.61%、1.13%，全天成交额1.41万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，钢铁涨超3%，煤炭、建筑材料涨超1%；下跌行业中，电子跌逾2%，通信、国防军工、计算机、美容护理跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 7月2日，转债市场跟随权益市场有所回调，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.32%、0.23%、0.46%。当日，转债市场成交额666.51亿元，较前一交易日放量20.68亿元。转债市场个券多数下跌，466支转债中，82支收涨，376支下跌，8支持平。当日上涨个券中，应急转债涨超12%，塞力转债涨超7%；下跌个券中，锦鸡转债跌逾5%，中宠转2、精装转债、奥飞转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（7月3日），利柏转债转债开启网上申购。 7月2日，杭氧转债、漱玉转债公告即将触发转股价格下修条件。 7月1日，冠盛转债公告将提前赎回；道通转债公告不提赎回，且在未来6个月内（2025年7月2日至2026年1月1日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择赎回；博汇转债、豪美转债、泉峰转债、汇成转债、志特转债、松霖转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月2日，2年期美债收益率保持在3.78%不变，各期限美债收益率普遍上行。其中，10年期美债收益率上行4bp至4.30%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月2日，2/10年期美债收益率利差扩大4bp至52bp；5/30年期美债收益率扩大1bp至95bp。 7月2日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。 2. 欧债市场 7月2日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.62%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行7bp、6bp、6bp和17bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月2日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-03 10:27

政策协同强化，巩固市场稳定！国企共赢ETF(159719)、大湾区ETF(512970)全方位高配央国企，一键追踪政策动向

全部转股。2023年以来已有光大银行、中国银行获全国性AMC增持，主要方式包括增持可转债、协议安排参股。银行有望受益于AMC增持带来的中长期增量资金。有机构指出，对于AMC，银行板块低估值、高股息、分红稳定、业绩波动较小，有望贡献财务收益。对于银行自身，AMC通过转债增持并推动转股进度，有利于帮助银行减轻兑付压力并夯实资本。民生证券指出，价值重估，结构致胜下半年A股出现系统性机会的可能性不大，结构性价值重估或主导沪深两市运行。重估的动力来自1）国内整体经济的企稳，市场悲观预期的逐步改善；2）中长期资金入市带来的配置需求，同时稳定资本市场的政策定位，使得投资者信心得到提振，并逐步形成基本预期；3）中国在中美大国博弈中被动局面逐步扭转，美联储重启降息。重估的领域将以A股核心资产为主，但与此同时风险偏好改善背景下，主题交易持续活跃预计仍将是下半年A股市场的重要特征之一。高盛中国表示，出口与部分制造业投资是今年宏观经济增长超预期的部分。同时，在消费品以旧换新等政策带动下，宏观经济增长动能从出口拉动向政策驱动的内需转换已显示出一定信号，这一趋势在下半年或将更明显。消费品以旧换新政策资金下半年仍有加码空间。相关产品： 1、国企共赢ETF(159719)，紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数。该指数由富时罗素编制，聚焦国务院国资委旗下央企，覆盖80只A股和20只港股，通过总营收、质量、低波动率和股息率等因子筛选成分股，权重分配向海外及绿色营收倾斜，反映国际化与高质量发展的优质国企表现。场外联接(A：020781；C：020782)。 2、大湾区ETF(512970)，紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数，成份股央国企家数逾4成；该指数覆盖沪港深三地上市公司，选取交通、科技、金融等领域的大湾区企业股票，反映粤港澳区域经济发展与产业升级的整体表现，行业分布均衡且侧重科技创新。 3、自由现金流ETF基金(159233)，紧密跟踪中证全指自由现金流指数，央国企权重合计占比超70%；该指数选取100只自由现金流率（FCF/企业价值）较高的A股，排除金融地产行业，通过盈利质量、流动性等筛选标准，反映现金流创造能力强且财务健康的企业，行业集中于煤炭、家电等稳定板块。 4、平安上证红利低波动指数(A/C：020456/020457)，紧密跟踪上证红利低波动指数，央国企权重合计占比近90%；该指数选取50只高股息、低波动的沪市股票，采用股息率加权，金融和工业板块占比超60%，旨在提供稳健分红与风险控制的双重收益。 5、平安MSCI低波ETF(512390)，紧密跟踪MSCI中国A股低波动指数。该指数基于MSCI中国A股母指数，通过优化模型最小化波动率，限制行业权重偏离与换手率，聚焦低风险蓝筹股，适合追求稳定收益的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:18

全链条支持创新药高质量发展！港股通创新药ETF(159570)大涨超2.5%，昨天单日巨额“吸金”超6.5亿元！如何解读医保局最新政策？

：康方生物涨超6%，信达生物涨超3%，中国生物制药涨超2%，三生制药涨超1%，石药集团、药明生物微涨。产业新闻方面，据报道，瑞金医院病理大模型RuiPath正式向全球开源核心架构。此时，距今年二月该模型首次发布仅过去四个月。由瑞金医院携手华为举办的开源发布会，标志着国产医疗AI完成从技术突破到生态共享的跨越式进阶。模型依托百万张高质量数字病理切片数据，结合华为开源的AI全流程工具链，进行标注、训练和模型精调而成。配套开源测评数据集与实践指南，覆盖了肺癌、结直肠癌、甲状腺癌、胃癌、乳腺癌、前列腺癌、胰腺癌等7个常见癌种及下游任务训练。消息面上，2025年7月1日，医保局、卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》并举行新闻发布会，提出5方面16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持，实现“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”目标。中信建投证券认为，《若干措施》的出台将对创新药产业高质量发展发挥重要作用，有助于构建以临床价值为导向的创新药研发新局面，提高创新药多元支付能力和可及性，有望进一步提升创新药的市场空间。【支持创新药全链条发展，商保系统纳入制度框架】《若干措施》明确提出了涵盖5个方面、共计16项的具体举措，系统地覆盖了创新药研发、市场准入、支付保障、临床使用及国际化等关键环节，旨在为产业发展提供全链条支持。在坚持“基本医保保基本”的定位下，此轮制度调整传递出明确信号：创新药的高质量发展将需要医保体系与多层次支付机制共同发力。其中，商业健康保险首次被系统性纳入制度框架，成为该文件最为突出的亮点之一。谈判成功率屡创新高，创新药纳入医保时间缩短。2019-2024年，五年内新上市药品在当年医保目录新增品种中占比从32%提高到98%。2024年新纳入医保目录的91个品种中有33个实现当年获批、上市、进医保，新药从获批上市到纳入医保目录的时间从约五年缩短到约一年，80%的创新药能在上市后两年内纳入医保药品目录。创新药纳入目录政策倾斜，价格平均降幅趋于稳定。2024年有38个全球性创新药纳入医保药品目录，创新药谈判成功率较平均成功率高出16个百分点，大部分创新药纳入医保目录后销售数量和金额双双攀升。2024年药品的平均降价幅度63.0%，与2023年61.7%的降幅相比，基本保持稳定。2024年，简易续约药品平均降幅仅为1.2%，其中近80%以原价续约，93%的品种降幅未超过5%。18个增加新适应症并简易续约的品种，仅5个触发降价机制。中信建投证券指出，2024年7月《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过，明确要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展，随后各地也纷纷出台相关支持政策。历时一年，于2025年7月,国家层面的正式政策文件发布，政策发布时间符合预期。【研发支持：构建全链条创新生态】中信建投证券认为，政策系统性打通研发端堵点，首要举措是开放医保数据资源。依托全国统一医保信息平台，归集疾病谱、临床用药需求等核心数据，开发适配创新药研发的数据产品，在保障安全前提下向药企、科研机构提供定向服务，助力靶点筛选和管线优化。同步引导长期资本介入，鼓励商业健康险通过创新药投资基金等形式提供“耐心资本”，缓解Biotech融资压力。在准入前端建立政策指导绿色通道，企业可在新药上市申请受理时同步申请医保部门点对点指导，围绕主规格、参照药、支付范围等关键准入要素提前沟通。国家级支持层面，通过科技重大专项聚焦传染病、慢性病、儿童药及罕见病领域，强化医学中心、临床研究中心与企业协同攻关，完善多部门联动机制。医保数据开放与资本供给双管齐下，显著降低研发试错成本与融资压力。准入指导前移+专项扶持形成政策组合拳，具备前沿技术平台的药企有望加速靶点筛选与管线布局效率。医保平台向药企提供疾病谱、未满足临床需求和用药趋势分析，指导研发立项，这是对创新药企业除了支付支持外的最大也是最重要的战略方向支持，能够进一步提高企业的研发与创新效率。【准入优化：双目录驱动市场放量】建立医保目录动态调整与商保创新药目录双轨制。医保目录立足“保基本”，优化续约规则——对销售超出预期或新增适应症的品种，通过谈判调整支付标准时降幅不高于简易续约规定，稳定企业预期。首创商保创新药目录纳入临床价值显著但超出医保保障范围的高价值药品，通过协商合理确定商保创新药目录内药品结算价，探索更严格的价格保密机制，同时商保创新药目录内药品不计入基本医保自费率指标和集采中选可替代品种监测的范围。准入决策机制升级，将真实世界研究（RWS）结果与目录调整挂钩，制定临床综合评价技术指南，推动证据转化。重大公卫事件药品开辟临时纳入通道。医保续约平稳（如温和降价）稳定企业预期，商保目录开辟高端支付通道突破医保总量限制。双目录并行实质打开价格天花板，高临床价值创新药溢价空间显著提升。（来源：中信建投证券20250703《全链条支持创新药高质量发展，提高多元支付能力》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数特点鲜明：纯度更高的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；弹性更高的创新药（2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:18

港股创新药ETF(513120)冲高涨超2%，成交超19亿元居权益类ETF第一！

09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比67.94%。消息面上，7月1日，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，聚焦我国创新药发展面临的突出问题，提出5方面16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。江海证券表示，政策标志着我国创新药支持政策正式迈入精准化、系统化、国际化的新阶段，或将激活创新药产业链新一轮机遇。建议投资者重点关注以下三类企业：一是全球化布局者；二是AI驱动型平台企业；三是细分领域创新标兵。随着政策落地深化，中国创新药产业将加速从“仿创”向“首创”转型，具备支付协同能力的企业或将迎来估值与业绩的双重跃升。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:17

ETF盘中资讯｜促消费大招连发，大消费开盘拉升！机构：消费行业或将延续温和复苏态势

受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界07-03 10:17

马斯克xAI公司完成100亿美元融资，AI人工智能ETF(512930)红盘上扬，消费电子ETF(561600)翻红上涨近1%

)下跌1.06%。成分股方面涨跌互现，中国电影(600977)领涨2.62%，盐津铺子(002847)上涨1.53%，万润科技(002654)上涨1.40%；金山软件(03888)。线上消费ETF基金(159793)最新报价0.91元。拉长时间看，截至2025年7月2日，线上消费ETF基金近1月累计上涨4.91%。截至7月2日，线上消费ETF基金近1年净值上涨45.45%。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、新易盛(300502)、寒武纪(688256)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、中科曙光(603019)、海康威视(002415)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比52.8%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、豪威集团(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比51.02%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、恺英网络(002517)、巨人网络(002558)，前十大权重股合计占比52.54%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:08

军工迎“十四五”催化行情！订单大增！军工ETF龙头(512680)早盘冲高涨近1%，近2周规模增长同类居前

海瀚讯(300762)上涨7.51%，中国卫通(601698)上涨6.25%，宗申动力(001696)上涨4.82%，航天智装(300455)上涨2.37%，光启技术(002625)上涨2.14%。军工ETF龙头(512680)上涨0.61%。流动性方面，军工ETF龙头盘中成交231.61万元。拉长时间看，截至7月2日，军工ETF龙头近1周日均成交1.49亿元。规模方面，军工ETF龙头近2周规模增长3.80亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金前2。份额方面，军工ETF龙头近2周份额增长1280.00万份，新增份额位居可比基金前2。资金流入方面，拉长时间看，军工ETF龙头近10个交易日内，合计“吸金”3586.22万元。截至7月2日，军工ETF龙头近5年净值上涨33.11%，指数股票型基金排名186/993，居于前18.73%。从收益能力看，截至2025年7月2日，军工ETF龙头自成立以来，最高单月回报为29.40%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为40.40%，上涨月份平均收益率为6.68%。军工ETF龙头紧密跟踪中证军工指数，中证军工指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证军工指数(399967)前十大权重股分别为中国船舶(600150)、中航沈飞(600760)、光启技术(002625)、中国重工(601989)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、中国长城(000066)、海格通信(002465)，前十大权重股合计占比35.55%。东北证券指出，当下时点，“十四五”计划进入最后一年，国防军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善。中邮证券表示，展望2025年，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性。场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:08

卫星互联、商业航天飙涨！高纯度的卫星ETF(159206)涨超2%，成分股陕西华达涨超14%

14%，天银机电、臻镭科技、华力创通、中国卫通等跟涨。消息面上，近期，中国星网迎来了管理层的重大调整，完成重要人事变动备案，这一重大调整或标志着这家承担国家卫星互联网战略的央企进入发展新阶段。卫星应用方面，海外手机直连低轨星链卫星将正式商用。德国电信公司T-Mobile表示，该公司与星链合作的创新卫星移动通信服务"T-Satellite"将于7月23日正式商用，届时将支持短信、彩信、图片及短音频片段传输。今年5月，中国星网通过新技术试验卫星实现全球首次基于(3GPP)5G非地面网络(NTN)标准的手机直连宽带视频通话，天地融合网络体制等得到在轨有效验证。此外，华为手机直连低轨卫星将于25年下半年开启众测，消费级卫星组网或将来临。当前，三重逻辑助力卫星产业高速发展：太空军备竞赛加速，卫星占频保轨迫在眉睫；火箭运力的提升、可回收火箭的技术突破，将加速卫星组网并助力成本的降低；卫星物联网需求巨大，市场规模激增。中航证券指出，伴随“航天强国”已经进入到建设落地阶段，我国有望落地更多支持商业航天产业发展的政策，向商业航天产业倾斜相对更多的资源。其中，以火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用有望成为“航天强国”下的重要发展领域。卫星通信是6G技术发展必然，是万物互联通信的技术底座。卫星ETF（159206）跟踪国证商用卫星通信产业指数，是市场首支卫星ETF，65%的权重聚焦卫星制造，卫星业务纯度高。注：卫星ETF（159206）成立日期为2025/3/6，早于同类产品，卫星ETF同类指追踪国证商用卫星通信产业指数的所有ETF基金。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:08

WAIC 2025聚焦AI医疗，恒生医疗ETF(513060)反弹涨近1%，近2周涨幅居可比基金首位

01093)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比57.64%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 09:57

中美贸易关系回暖最新大信号！美国正式解除对华出口这一重要商品的限制

(7月4日)报道称，美国已正式解除对向中国出口乙烷的限制，这表明美中贸易休战正在按计划进行。美国政府当地时间周三致函能源企业Enterprise Products Partners和Energy Transfer，通知取消对乙烷出口中国的相关限制。在指责北京方面放缓对汽车制造商和其他行业至关重要的稀土出口后，美国于5月底和6月初对乙烷以及大量其他产品对华出口实施了限制。在美国和中国上周解决了有关向美国运送稀土矿物和磁铁的问题之后，周三的信函取消了许可要求。美国商务部上周迈出了取消限制的第一步，向Enterprise Products、Energy Transfer以及乙烷贸易商Satellite Chemical USA 和Vinmar International发出信函，告知这些公司，他们可以在开往中国的船只上装载乙烷，但未经授权不得在中国卸载乙烷。 Vinmar和Satellite尚未回应路透社置评请求。美国商务部和白宫也尚未回应置评请求。船运数据平台Kpler显示，自许可证要求出台以来，美国6月对中国的乙烷出口全面中断，出口量从5月的日均25.7万桶骤降。美国乙烷出口约有一半销往中国。乙烷是从美国页岩气中提取的，主要用作石化原料。乙烷出口暂停将对美国生产商和中国石化制造商造成损害。中国石化企业使用乙烷作为原料，因为它比石脑油便宜。由于美国国内天然气供应过剩，美国油气生产商需要中国购买其液化天然气。周三，至少有八艘船只驶往中国，此前这些船只在6月份因限制措施而在滞留在美国墨西哥湾沿岸港口。6月份，至少有一艘通常往返于美国和中国之间的船只驶往印度，因为企业正在寻找替代市场。 Vortexa分析师Samantha Hartke 在谈到周三的信函时表示：“一切照旧。”她还补充说，她预计7月份乙烷出口量将回升至季节性正常水平，即每天约24万桶。美国商务部长卢特尼克上周四宣布，美中两国已就上月在日内瓦达成的贸易协议达成最终共识，只要中国向美国出口稀土，美国即解除对华贸易反制措施。

tqttier07-03 09:56

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