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OpenAI付费企业用户破300万！韩国成ChatGPT“第二增长极” 营收剑指127亿美元

TradingKey - 周三，人工智能领域领军企业OpenAI宣布其付费商业用户数量增至300万，较2月的200万显著增长。这一增长主要由企业版（ChatGPT Enterprise）、团队版（ChatGPT Team）及教育版（ChatGPT Edu）的订阅用户驱动。同时，OpenAI首席战略官Jason Kwon也在周一表示，韩国已成为继美国之后ChatGPT全球第二大付费市场，周活跃用户在过去一年增长了 4.5 倍。付费用户激增带动营收增长，有报道称OpenAI预计2025年营收将达127亿美元，较去年的37亿美元增长逾3倍。首席运营官布拉德·莱特卡普（Brad Lightcap）表示，ChatGPT的消费者端增长与企业应用存在“紧密协同效应”。目前，OpenAI的商业工具广泛应用于金融服务、医疗保健等强监管行业，摩根士丹利、Uber等都是其企业用户。不过，在企业用户数量飙升的同时，OpenAI也面临微软、谷歌等科技巨头的激烈竞争，这些对手凭借Teams、Workspace等现有企业生态提供深度集成服务。原文链接

TradingKey06-05 18:51

Q2财报前瞻：博通悄然开启AI革命

个传统组件供应商，演变为一个垂直整合的人工智能基础设施与私有云软件平台。尽管市场普遍仍将关注重点放在博通对超大规模云服务提供商的芯片销售上，但公司真正的转变早已迈向更深层次：通过2023年底对VMware的收购，博通已经转型为一家具备稳定现金流、软件驱动的投资标的，同时受益于企业IT架构转型和边缘AI的发展。市场对这种软件与硬件混合模式所内嵌的经营杠杆存在低估，尤其是在VMware订阅模式转换逐步显效的背景下更为明显。尽管市场对即将于6月5日披露的2025财年第二季度业绩持观望态度，其估值水平显示出疑虑情绪，但博通长期以来优于预期的财报表现、持续上修的EPS预期与稳健的增长数据，预示着当前市场或仍未充分反映其上行潜力。 “硅+软件”的可扩展、轻资产平台模式博通目前的业务模式建立在“双轮驱动”之上：一方面是拥有高利润率的半导体领导地位，另一方面则是具备粘性的基础设施软件变现能力。其半导体业务依旧贡献主要营收，服务于AI网络、数据中心存储、无线通信及宽带等关键领域。产品涵盖先进CMOS处理器与专用模拟器件（如FBAR滤波器与用于超大规模光学系统的激光器）。博通聚焦于系统集成、定制化及性能/功耗比等日益受重视的AI硬件特性，显著提升其技术含金量与客户粘性。来源：Broadcom Inc. 公司概述，2025 年 3 月然而，真正的结构性转变，发生在其软件业务。自完成VMware并购之后，公司构建了一整套涵盖私有云、主机系统、安全和AI工作负载管理的软件产品族。其中，VMware Cloud Foundation 提供许可可移植能力及混合云编排功能，而Private AI解决方案则支持注重数据本地化的企业，在其本地安全环境中运行大语言模型（LLM）。此类模式通过企业级全域许可契约提供可预测现金流，显著降低客户流失率，同时提升公司的整体毛利结构。来源：Broadcom Inc. 公司概述，2025 年 3 月硬件与软件业务之间的战略整合，使博通能够向企业级客户提供端到端的计算解决方案：客户不再需要分别从多家供应商采购网络芯片和编排系统，而是可以一次性从博通获取完整栈解决方案。这种垂直整合带来的规模效益，不仅增强了博通在AI关键工作负载中的嵌入式影响力，也大幅降低其被超大客户采用自研芯片替代的“去中介化”风险。对抗军备竞赛中的优势基底目前博通在半导体和软件两个维度的竞争格局均已竞争白热化。在半导体业务板块，公司面临Nvidia在AI加速器领域的高压竞争，Marvell在网络芯片方面的挑战，以及AMD在CPU和AI推理运算方面的持续追赶。博通的差异化优势在于其网络芯片（尤其是定制ASIC和高性能交换芯片）在超大规模AI集群中的“数据移动枢纽”作用，这已成为云计算巨头内部网络中不可或缺的底层技术。在软件领域，博通则面临Red Hat、Nutanix与微软Azure Stack的竞争。尽管如此，其在企业级私有云安全、虚拟化方面的深度布局，极大地减少了其在公有云价格战中所面临的压力。此外，VMware Cloud Foundation 所打造的“单云至多云”许可迁移能力，为客户在本地与多云环境间的灵活切换提供了独一无二的优势，进一步增强了客户粘性。值得一提的是，博通与其客户建立起了深度绑定的合作关系。多年技术共研及系统嵌入使其五大客户成为公司营收来源的重要基石。通过长期订阅合同与私有AI解决方案的联合部署，博通实现了相对于仅聚焦于硬件或软件的竞争对手所不具备的结构性优势。来源： Markets and Markets 增长动能已启动，但成本控制仍是经营核心博通当前的增长基石植根于四个“长期顺风”：AI网络基础设施的扩建、私有云的现代化升级、软件订阅转型加速以及生成式AI基础功能建设。2025财年第一季度，公司实现了1.60美元/股经调整EPS，较市场共识高出6.1%，这是博通连续第八次季度超预期，近12个季度零失误。同时，其149.2亿美元收入也在宏观经济不确定性下超出市场预期。来源：纳斯达克展望第二季度，市场普遍预期EPS为1.57美元，营收约为149.8亿美元。过去90天内，该公司有32个EPS预测被上调，仅有1次下调，其预期调整等级（Revisions Grade）为A-，反映出投资者情绪持续趋于乐观。2025财年全年EPS预计将达到6.63美元，同比增长36%，其年营收预计也将达到626亿美元。值得注意的是，其订阅和服务收入同比增长超两倍，现已占总营收的41%以上。在运营层面，博通采取高度轻资产模式，将低利润产品委托第三方代工，仅保留博通自有的高附加值半导体生产线（如FBAR滤波器和激光器）。相较于AI产业链其他重资本投入者，其资本开支保持精简，为股东提供分红、股份回购与完成VMware并购后的杠杆削减提供有力支撑。来源：Broadcom Inc. 公司概述，2025 年 3 月在支出管理上，公司集中研发资源于高回报项目，并持续优化两大业务板块的销售与管理费用结构。目前公司EBITDA利润率稳定在50%以上，在平台效率和定价权双重驱动下依旧稳健，高于典型无晶圆厂企业所依赖出货周期的不稳定性。来源：BullFincher 估值拉锯战：平台可选项 VS 市场怀疑论尽管基本面连续超预期，估值大幅调升，市场仍对其转型路径存在一定疑虑。目前博通股价对应的未来12个月市盈率为34.47倍，市销率为17.17倍，两者均处于行业估值区间上侧；其未来EV/Sales倍数则接近18.26倍，在可比公司中位于最高十分位。但若考虑其业务模式结构性重塑，这样的估值似乎不无道理。博通的软件业务具有更高毛利、更强现金流可预测性与更低客户流失率，VMware 合同结构则为未来跨产品交叉销售提供了持续动力。EPS预计到2029年将增长至14.50美元，对应自2025年至2029年的年复合增长率约为17%，增长势头预计将在2027年后加速，届时VMware协同效应将显现。同业对比亦验证博通的估值溢价具备合理性。例如Nvidia虽有更高倍数，但资本开支更重、软件收入占比较低；Marvell和AMD虽亦具AI相关敞口，但自身处于更强的周期暴露之中。若博通顺利实现软件集成目标，并进一步提升ARR（年度经常性收入）占比，其估值有望重新评级至38倍P/E、19至20倍EV/EBITDA，未来12–18个月内其股价或具备15–20%的估值上行潜力。关键风险：客户集中、整合复杂性与利润压缩压力尽管基本面积极向好，但仍存在若干潜在风险。其一是客户集中度较高，当前营收大部分来源于少数几家超大客户。因此一旦发生合同条款重新谈判、采购量波动或对方推进自研芯片，博通有遭遇营收下滑风险。其二是VMware整合虽具有战略协同逻辑，但在操作模式与企业文化融合方面，现阶段仍面临一定复杂性。尤其是在裁撤终端用户计算业务、将VMware传统架构并入博通简化运营体系等过程中，存在短期内客户流失或实施节奏延迟的可能。更为关键的是，在宏观逆风推动下，若AI资本支出放缓，或企业软件与技术生态整合所引发的监管压力持续升温，终端客户的采购决策有可能出现反转。此外，当前高位估值本身也意味着公司在转型向经常性收入模式的过程中留给估值的修正空间非常有限。结论：博通的AI驱动型重估才刚刚开始博通早已不再是传统意义上的半导体巨头。其正在构建一个“以基础设施为本、AI为驱动、主权云与虚拟化兼容”的全栈平台企业。其稳定的盈利能力、审慎的资本分派以及软件业务杠杆效应，正在形成一个强劲的增长飞轮。市场或许尚未完全认知这场“硬件+软件”的复合增长战略所蕴藏的潜力。在即将发布的2025财年第二季度财报中，若VMware协同和私有AI故事获得市场确认，博通将具备显著的上行空间，其估值重估周期才刚刚拉开序幕。原文链接

TradingKey06-05 18:50

威胜信息：6月4日投资者关系活动记录，国泰基金、数法私募等多家机构参与

提供多元化解决方案，以“物联网+芯片+人工智能”构建完备的国内国际标准、技术平台、产品体系，助力全球电网数字化与智能化转型，帮助客户实现可持续发展。作为国家电网、南方电网核心供应商，公司在用电信息采集设备领域中标份额稳居行业第一。在数智城市领域，威胜信息以物联网技术重塑能源高效管理，提供综合能源、智慧消防、智慧园区等综合解决方案，服务“双碳”目标，如研发的I边缘计算网关和智慧安防管理平台，提升了边缘计算与安全管理能力。在国际市场拓展方面，公司重点布局东盟十国、中东海湾六国和非洲政治稳定经济活跃的新兴市场国家。受全球能源短缺和制造业重构的影响，这些新兴国家在能源电水气基础设施的数字化和智能化是趋势和刚需，对此，公司有丰富而成熟的解决方案，技术路线和产品成熟齐备，技术团队完成少量本地化优化即可满足海外业务发展。问：2025年国一批集中器未招标原因是什么，公司怎么看待未来机会？答：为提升配网设备安全运行、供电可靠性及清洁能源灵活消纳水平，服务电网公司配电网高质量发展，国家电网公司正在制定新一代智能融合终端标准，因此在25年国家电网第一批次招标中，暂停集中器产品招标，招标产品仅为专变终端及专变终端（模组化）两款产品。新一代智能融合终端标准预计将在下半年发布并招标。全新迭代的智能融合终端通过升级，其功能更加智能，应用场景更加广泛，新终端单台价值较现有终端有较大提升，在形成规模化市场效应后，预计会带来整体收入的增长。同时，随着电网智能化升级进程的加速推进，市场对应用软件PP、全生命周期运维服务等配套解决方案存在大量市场机会。问：公司目前已有哪些AI的应用技术和业务场景？答：威胜信息在人工智能领域积极布局，已取得诸多成果，在应用技术与业务场景方面亮点突出，商业化应用前景也十分广阔。（1）自有人工智能应用技术智能算法与模型公司深入研究负荷预测、光伏发电功率预测技术，通过对海量历史数据和实时数据的分析，运用机器学习、深度学习等算法构建精准预测模型。这些模型能够为电网调度提供准确的数据支持，帮助合理安排发电计划，提升电网运行效率，减少能源浪费。例如，在分布式光伏项目中，利用该技术提前预测光伏发电量，使电网提前做好接纳和调配准备。视觉图像处理技术基于计算机视觉技术，公司实现对环境和设备状态的智能监测。在电网设施运维场景中，通过摄像头采集图像，运用图像识别、目标检测等技术，实时监控电网设施的运行状态，及时发现设备故障、异常行为等情况，如识别电力设备的过热、破损、放电等问题，实现设备的及时维护，提升电网运行的安全性。人工智能和大数据的台区拓扑识别技术研究利用人工智能和大数据分析技术，对台区拓扑结构进行精准识别，提升台区精细化管理水平。通过分析台区内电力设备之间的连接关系、用电数据等信息，准确掌握台区内电力传输路径和设备运行情况，优化电网运行效率，为电力故障排查和电力资源分配提供有力支持。有源配电网接地故障智能识别和保护技术针对有源配电网的特点，研发出接地故障智能识别和保护技术。当配电网发生接地故障时，能够快速准确地识别故障位置和类型，并及时采取保护措施，如切断故障线路，保障电力系统安全运行，减少因故障导致的停电时间和范围。（2）业务场景新型电力系统建设在新型电力系统中，从发电、输电、变电、配电到用电各个环节均有I技术的应用。在发电侧，通过对新能源发电设备的运行数据进行分析，运用I技术实现设备的智能运维和发电效率优化；在输电环节，利用I技术对输电线路进行智能巡检，及时发现线路故障和安全隐患；在配电侧，通过智能拓扑识别和接地故障保护等I技术，提升配电网的运行效率与可靠性；在用电侧，运用负荷预测技术，实现对用户用电需求的精准预测，帮助电网企业合理安排电力供应。数智城市领域研发了I边缘计算网关和智慧安防管理平台。I边缘计算网关能够在靠近数据源的边缘侧进行数据处理和分析，减少数据传输量和延迟，提高数据处理效率，为城市中的各类智能设备提供高效的数据处理支持；智慧安防管理平台利用I技术对城市中的安防数据进行分析，实现对城市安全风险的实时监测和预警，如人员入侵检测、火灾预警等，显著提升城市安全管理能力。问：公司对于海外业务战略和布局考虑？答：公司的海外业务战略是“出正确的海入正确的局”。海外市场公司重点布局东盟十国、中东海湾六国和非洲政治稳定经济活跃的新兴市场国家。受全球能源短缺和制造业重构的影响，这些新兴国家在能源电水气基础设施的数字化和智能化是趋势和刚需，对此，公司有丰富而成熟的解决方案，技术路线和产品成熟齐备，技术团队完成少量本地化优化即可满足海外业务发展。公司在国内市场领先的同时，仍在不断创新，拥有下一代新技术的储备，满足下一代新标准需求。公司每年持续投入新技术研发，产生了业绩和技术积累的积极效应。公司的组织架构与时俱进，跟随国内和海外战略客户的需求导向进行适应和创新发展，整体上使公司的核心竞争力侧重在“物联网+芯片+人工智能”的技术领先和技术输出，以综合解决方案的能力保持国内领先的同时，不断提升海外业务的占比，由国际主流向国际领先地位看齐。威胜信息（688100）主营业务：围绕智慧城市和物联网的全方位产品的研发、生产及销售。威胜信息2025年一季报显示，公司主营收入5.55亿元，同比上升23.96%；归母净利润1.39亿元，同比上升25.33%；扣非净利润1.37亿元，同比上升26.22%；负债率37.31%，投资收益103.13万元，财务费用-434.63万元，毛利率41.61%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为50.38。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1360.72万，融资余额减少；融券净流出52.66万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-05 18:38

赤子城科技在香港设立全球总部，落户香港科学园

们将重点布局两大方向，第一个方向是探索人工智能在社交娱乐业务场景中的深度应用；第二个方向是汇聚全球化人才、推动产学研合作。” 宋朋亮表示，去年下半年，公司在沙特利雅得设立了中东北非区域总部，强化了公司与中东市场的链接，今天又在香港落地了全球总部，开启全球化新篇章。“我们期待与特区政府、产业伙伴、投资机构等各界朋友有更多合作及交流，促进未来社会的创新发展，成为给世界带来良好影响力的全球科技企业。” 据悉，赤子城科技始终重视AI布局，不断深化 AI 与业务场景的融合，自研多模态算法模型Boomiix已助力公司多个产品提升商业化效率。香港科技园公司企业发展总监温宝玲亦指出，“人工智能是香港多元产业的重要支柱。赤子城科技的加入，将有助于推动人工智能在社交娱乐领域的创新研发和成果转化，进一步促进城市发展。香港科技园吸引全球科技企业及人才，提供全方位支持，并与各界协作，共同使创科成为经济新引擎。” “在AI全面提升生产力的未来，人类对社交娱乐的需求会进一步提升，值得我们永续创新。”宋朋亮表示，公司会不断深耕，将过往在优势市场积累的认知、服务用户的经验，以及业务和机会的种子，带到全球。“让我们的产品‘灌木丛’越来越枝繁叶茂，让业务生态长成全球用户愿意来散心、享受时光、寻求连接和安慰的‘情绪价值森林’。赤子城科技将立足香港，放眼世界，以科技赋能社交娱乐，让全球更多人获得美好的情绪价值。”

译资信息技术（深圳）有限公司06-05 18:26

超级黑马狂奔，信创ETF基金(562030)惊现天量成交，换手率超100%！“AI双子星”闪耀全场，159363续涨超3%

CPO股价创阶段新高，市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内续涨3.32%。科创人工智能同样火热，589520场内涨2.57%。稳定币概念与金融科技板块出现共振发力，宇信科技飙升近15%，恒宝股份、翠微股份涨停，金融科技ETF（159851）盘中冲击3.5%，一举站上半年线，全天成交6.54亿元，较昨日放量逾五成。近期超级“黑马”信创继续狂奔，场内热门信创ETF基金（562030）人气爆棚，全天成交2.38亿元，大幅刷新上市首日1.4亿元的最高纪录！换手率超100%，在全市场7只信创类ETF中高居首位！港股方面，科技股涨幅亦靠前，科网龙头领衔，快手大涨5%，阿里巴巴涨3.23%，美团涨2.63%，重仓港股互联网龙头港股互联网ETF（513770）场内涨2.04%。值得注意的是，此前4日“513770”连续吸金合计1.5亿元。图片来源：Wind 时至年中，近日，券商2025年中期策略会拉开序幕。从策略会内容看，券商普遍看好今年下半年A股及港股市场，认为中国资产估值修复仍在持续演绎，中国股市“转型牛”格局愈益清晰。从资产配置方向来看，各券商一致看好科技领域，认为中国自主科技能力的提升趋势不容忽视，新兴科技或仍是主线，港股互联网板块同样受益于本轮AI产业叙事。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊信创、创业板人工智能、国防军工等几个板块的交易和基本面情况。【燃爆！单日成交2.38亿元创纪录！信创ETF基金（562030）换手率100%登顶同类第一，各路资金狂涌！】燃起来了！信创站上了行情爆发的火山口？稳定币概念股宇信科技飙涨超14%，京北方涨逾3%；AI应用概念股拓维信息涨超8%，云天励飞涨逾4%。热门ETF方面，聚焦信息技术自主可控领域的信创ETF基金（562030）场内价格收涨2.32%，全天成交额2.38亿元，创历史新高，换手率100.11%高居全市场7只信创类ETF首位，交投火热！值得一提的是，该ETF场内频现溢价区间，伴随成交大幅放量，或有巨额资金进场抢筹！图片来源：Wind ETF资金方面，上交所数据显示，信创ETF基金（562030）昨天单日吸金8157万元，拉长时间来看，近10日累计吸金1.64亿元，或有资金看好板块后市表现，提前进场埋伏！图片来源：Wind 主力资金方面，截至发文，信创ETF基金（562030）标的指数布局的计算机板块、电子板块分别获主力资金净流入108.57亿元，139.24亿元，均跻身31个申万一级行业前二！成份股宇信科技全天吸金8.48亿元，霸居A股吸金榜第三！图片来源：Wind 信创板块投资热度为什么这么高？重点关注三方面：①稳定币的底层技术（区块链、跨境清算系统）需要信息技术高度安全并且自主可控，倒逼国产化技术（如操作系统、数据库、安全加密）加速渗透；②EDA断供风险催化国产化替代；③海光信息&中科曙光战略重组，助力国产半导体设备企业从重复性较高的单点竞争发展为更良性的平台竞争，而海光、中科均位列中证信创指数前十大权重股，且合计权重超10%。信创，即信息技术应用创新，包含基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控。我国从上至下各级政府相继发布信创相关政策，分别依据“数字化”“数字政府”“信创云建设”“超算中心/基地”等关键词对信创产业进行规划布局，国家安全及科技自立自强重要性不断提升。中信证券指出，逆全球化趋势下，外部供应链扰动或将持续，信创关乎国家安全、信息安全及产业安全三重维度，自主可控或成为不可逆的长期主线。东莞证券认为，我国数据库、操作系统等重要基础软件领域国产化率仍较低，距离2027年的100%全面替代的目标差距较大，随着国产替换节点迫近，节奏有望加快，市场空间广阔。扎根自主可控，护航国家安全！或由于两大算力龙头海光信息&中科曙光合并、EDA断供、稳定币草案通过、华为鸿蒙PC发布等多个重磅事件催化，信创板块热度持续飙升。重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：区域政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。【算力龙头集体阶段新高，什么信号？创业板人工智能ETF华宝放量涨超3%，成功突破60日均线！】算力产业链再度爆发，AI应用活跃，创业板人工智能今日续涨逾3%领跑同类，成份股全线飘红！其中，CPO概念股涨幅居前，多只龙头阶段新高，博创科技领涨超9%创3月初以来新高，中际旭创上涨5.73%创4月初以来新高，新易盛上涨4.7%创2月初以来新高。热门ETF方面，同标的指数规模较大、流动性较好的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内续涨3.32%，成功站上60日均线，日线斩获三连阳！交投继续放量，全天成交额达1.81亿元。图片来源：Wind 综合市场信息来看，有机构指出，近期算力产业链海内外利好因素累积，板块正处政策红利及产业高景气的双重驱动中。展望后市，算力龙头批量阶段新高，以光模块为核心的算力产业链有望开启上行通道，重仓算力产业链的创业板人工智能赛道值得重点关注。 1、海外AI算力总龙头正加快推进主权AI投资。据媒体报道，英伟达已在沙特、阿联酋、瑞典等地建设本地AI基础设施与大模型训练平台，海外算力链信心持续增强。 2、国内智算规模持续扩张。根据IDC发布的《中国人工智能计算力发展评估报告》预测，2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，同比增长43%；到2026年，这一数字将增至1460.3EFLOPS，较2024年翻番。 3、政策端同步发力。5月30日，工信部引发《算力互联互通行动计划》，该计划提出：到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。总结来看，长江证券指出，海外算力链信心持续增强，AI推理需求显著增长，叠加主权AI投资推进与智能算力规模快速扩张，AI与算力主线景气延续，持续驱动数据中通信需求上行，当前板块估值仍处低位，具备较高配置性价比。建议关注光模块、国产算力等主线。把握AI热门赛道机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，以“光模块”龙头为先锋，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云计算、AI+应用等热门AI赛道。【自主可控逻辑再演绎，国防军工ETF收复20日均线！券商最新研判：6月份为国防军工最佳关注时点！】国防军工板块今日低开高走，国防军工ETF（512810）成功收涨，收复20日均线，目前所覆盖的79只成份股50涨29跌，建设工业涨停，铂力特涨8.41%，中国船舶、中国重工等中船系权重股收跌拖累指数。图片来源：Wind 拉长时间来看，国防军工板块自5月13日起进入震荡整理阶段，至今已半月有余，国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数点位已调整至前一轮反弹前水平，当前或可考虑逢低配置。申万宏源最新研报指出，随着5月份电子器件公司订单逐渐确认，市场对订单逻辑认知比较充分，行情回调有望逐渐结束，后续随着半年报逐渐预期，以及十五五规划逐步推动，叠加军贸新周期开启，国防军工后续或将逐渐上涨，推荐6月份为最佳关注时点。消息面关注美国对我国民机行业的“技术封锁”事件。据报道，美国已暂停向中国商飞出售C919飞机相关的产品和技术的许可证。对此，中航证券认为，此举对我国民机行业机遇大于挑战，动力大于压力，自主创新将带来持续突破。方正证券也表示，我国国产大飞机的发展不会因个别零部件的制约而停滞，反而国产化的脚步将加速。海陆空尖端科技博弈，自主可控、国产化替代逻辑强化，投国防军工，认准【代码里有“八一”】的国防军工ETF（512810）！被动跟踪中证军工指数，兼顾新质战斗力+传统军工装备，融资融券+互联互通标的。数据来源于沪深交易所、公开资料等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：信创ETF基金及其联接基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，金融科技ETF、信创ETF及其联接基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、港股互联网ETF的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 17:49

ETF英雄汇：信息科技ETF(512330.SH)领涨、标普消费ETF(159529.SZ)溢价明显-20250605

ETF上涨，上涨比例达到68%。创业板人工智能指数上涨3.33%，创业板人工智能ETF华夏、创业板人工智能ETF国泰、创业板人工智能ETF华宝、创业板人工智能ETF南方，分别上涨3.86%、3.33%、3.32%、3.19%；中证5G产业50指数上涨3.20%，5G50ETF上涨3.13%；中证500信息技术指数上涨3.17%，信息科技ETF上涨3.98%。信息科技ETF（512330.SH）最新份额规模达5.55亿份。该产品紧密跟踪中证500信息技术指数，布局电子行业。指数权重股包括胜宏科技、华工科技、润和软件、东山精密、芯原股份、瑞芯微、软通动力、拓维信息、中国长城、中国软件等公司。目前，中证500信息技术指数最新市盈率（PE-TTM）为98.22倍，估值低于近3年98.48%以上的时间。创业板人工智能ETF华夏（159381.SZ）最新份额规模达2.72亿份。该产品紧密跟踪创业板人工智能指数，创业板人工智能指数反映创业板人工智能主题相关上市公司的股价变化情况。。指数权重股包括新易盛、中际旭创、软通动力、天孚通信、润泽科技、全志科技、深信服、网宿科技、北京君正、中科创达等公司。目前，创业板人工智能指数最新市盈率（PE-TTM）为74.41倍，估值低于近3年63.38%以上的时间。 5GETF（159994.SZ）最新份额规模达17.33亿份。该产品紧密跟踪中证5G通信主题指数，布局电子行业。指数权重股包括立讯精密、中兴通讯、新易盛、中际旭创、工业富联、兆易创新、紫光股份、歌尔股份、中航光电、三安光电等公司。目前，中证5G通信主题指数最新市盈率（PE-TTM）为26.46倍，估值低于近3年29.28%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计314只非货ETF下跌，下跌比例达27%。行业主题指数方面，国证港股通创新药指数、中证畜牧养殖指数跌幅居前，分别下跌2.12%、1.98%。畜牧养殖ETF（516670.SH）最新份额规模达9.47亿份。该产品紧密跟踪中证畜牧养殖指数，布局农林牧渔行业。指数权重股包括海大集团、牧原股份、温氏股份、新希望、梅花生物、大北农、圣农发展、生物股份、天康生物、唐人神等公司。截至今日收盘，标普500消费精选指数溢价居前，标普消费ETF收盘溢价24.20%；标普500指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价15.80%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 17:49

杰创智能收盘上涨3.81%，最新市净率2.54，总市值38.07亿元

管理综合方案。公司获评2024年度广东人工智能风云榜科技企业、广东创新企业100强等荣誉，“掌安星”获评广东省名优高新技术产品、广州市关键软件产品。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.72亿元，同比5.45%；净利润1363.38万元，同比911.82%，销售毛利率33.06%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 37 杰创智能 -56.25 -47.60 2.54 38.07亿行业平均 113.54 130.84 8.31 116.05亿行业中值 80.64 82.64 3.95 56.98亿 1 盛邦安全 -1594.00 1545.48 2.60 25.17亿 2 拓维信息 -972.53 -398.71 15.80 400.70亿 3 国新健康 -653.57 -980.80 7.48 101.76亿 4 任子行 -613.80 -108.80 6.99 43.11亿 5 观想科技 -426.08 -414.90 4.60 36.14亿 6 达实智能 -364.41 273.66 2.11 70.83亿 7 *ST汇科 -230.40 -204.98 7.11 43.44亿 8 概伦电子 -216.48 -130.82 6.41 125.55亿 9 数字人 -210.62 -387.02 6.74 16.10亿 10 银之杰 -210.60 -201.19 50.03 259.76亿 11 延华智能 -210.29 -211.02 10.60 44.94亿

金融界06-05 17:48

资金博弈疯了！T+1的信创ETF换手率顶格飙到100%，7个交易日超30亿元涌入7只信创主题ETF

台 “并购六条” 等政策，鼓励半导体、人工智能等硬科技领域的并购重组，推动产业向高端化、自主化发展。海光与曙光的合并正是政策导向下的典型案例，投资者借道信创 ETF 布局，本质是押注政策红利驱动的产业整合机遇。从长期投资角度来看，信创产业是我国实现信息技术自主可控的核心领域，2025 年相关市场规模预计突破 2 万亿元。海光与曙光的合并将增强国产算力产业链的竞争力，符合 “卡脖子” 技术突破的国家战略。信创主题 ETF 作为信创产业的 “指数化投资工具”，自然成为资金布局的首选。平安证券指出，当前，我国信创产业已形成较为完善的产业体系，AI算力芯片自主可控已取得长足进步，AI服务器市场景气度持续高企。在我国高度重视科技创新的推动下持续看好信创和AI算力产业发展。计算机我国信创产业已形成较为完善的产业体系，在国家鼓励科技自立自强的背景下，持续看好我国信创产业的发展。

格隆汇06-05 17:18

创业慧康收盘上涨1.85%，最新市净率1.93，总市值85.20亿元

浙江省经济和信息化厅“2024年浙江省人工智能服务商及数智优品”之列。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.90亿元，同比-22.67%；净利润-15647403.7元，同比-226.60%，销售毛利率55.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 48 创业慧康 -42.28 -49.10 1.93 85.20亿行业平均 113.54 130.84 8.31 116.05亿行业中值 80.64 82.64 3.95 56.98亿 1 盛邦安全 -1594.00 1545.48 2.60 25.17亿 2 拓维信息 -972.53 -398.71 15.80 400.70亿 3 国新健康 -653.57 -980.80 7.48 101.76亿 4 任子行 -613.80 -108.80 6.99 43.11亿 5 观想科技 -426.08 -414.90 4.60 36.14亿 6 达实智能 -364.41 273.66 2.11 70.83亿 7 *ST汇科 -230.40 -204.98 7.11 43.44亿 8 概伦电子 -216.48 -130.82 6.41 125.55亿 9 数字人 -210.62 -387.02 6.74 16.10亿 10 银之杰 -210.60 -201.19 50.03 259.76亿 11 延华智能 -210.29 -211.02 10.60 44.94亿

金融界06-05 17:17

ETF甄选 | 三大指数继续收涨，人工智能、云计算、芯片等相关ETF表现亮眼

居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，人工智能、云计算、芯片等相关ETF今日表现亮眼！【机构：AI算力需求持续增长，国产AI及服务器厂商迎来重要发展机遇】消息面上，工业和信息化部6月3日召开会议，研究推动人工智能产业发展和赋能新型工业化的思路举措。会议强调，推动大模型在制造业重点行业落地部署，加快凝练应用场景需求，加快制造业全流程智能化升级，变革生产管理模式。山西证券表示，随着全球对AI算力需求的持续增长，特别是在大模型训练和推理侧的双重驱动下，国产AI及服务器厂商迎来了重要的发展机遇。首先，从市场需求来看，国内互联网大厂和智算中心对AI算力的需求依然旺盛。随着DeepSeekR1的渗透，AI应用的开发和部署门槛大幅降低，推理侧需求将成为AI算力增长的主要驱动力，这将为国产厂商带来更大的市场空间。相关ETF：创业板人工智能ETF华夏(159381)、创业板人工智能ETF国泰(159388)、创业板人工智能ETF华宝(159363)、创业板人工智能ETF南方(159382)、创业板人工智能ETF南方(588930) 【机构：2025年云计算市场规模预计突破1.17万亿元，同比增长40.6%】消息面上，近日工信部印发了《算力互联互通行动计划》，立足提高公共算力资源使用效率和服务水平。6月4日，国家能源局发布通知，要求在能源资源丰富地区协同规划算力与电力项目，探索“绿电聚合供应”模式，为算力中心降低用电成本提供路径，推动绿色算力产业链加速发展。开源证券认为，2025年云计算行业将进入全新发展阶段，市场规模预计突破1.17万亿元，同比增长40.6%。这一增长主要受益于AI技术的飞跃发展和政策支持。随着云原生技术的成熟，云技术将从粗放向精细转型，企业用户对云服务的需求将从IaaS向SaaS上移，推动云应用从互联网向行业生产渗透。特别是在政务、金融、交通等关键基础设施领域，云计算将结合5G、AI、大数据等技术，帮助企业完成数字化转型。此外，混合云和云原生安全能力的发展也将为行业带来新的增长点。相关ETF：云计算ETF华泰柏瑞(159738)、云计算ETF沪港深(517390)、云计算ETF(159890)、云计算50ETF(159527)、云计算ETF(516510) 【机构：细分领域景气持续复苏，芯片半导体产业已开启新一轮向上周期】中国银河表示，美国关税政策加速全球产业链区块化，对全球制造业尤其是半导体行业影响深远。中国半导体协会修改原产地认定规则，利好国产射频/模拟芯片替代，增加美国半导体公司出口成本，强化国内终端厂商选择国产供应链决心。核心技术平台突破推动车规级产品批量供货，在全球产业结构调整中抢占增量空间。招商证券表示，全球贸易格局的演变促使芯片自主可控上升为我国产业发展的关键战略，政府部门持续加码对该领域的政策扶持。AI创新周期赋能叠加关税背景下自主可控预期强化，细分领域景气持续复苏，芯片半导体产业已开启新一轮向上周期。相关ETF：科创芯片设计ETF(588780)、科创芯片ETF富国(588810)、科创芯片ETF南方(588890)、科创芯片50ETF(588750)、科创芯片ETF(588200) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 17:08

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