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AI芯片：国产替代浪潮下的技术突围与产业博弈

近期采购全为华为产品，折射出国内企业在供应链上“抱团取暖”的现实选择。从芯片设计（寒武纪、澜起科技等）、制造（依托国内晶圆厂资源）到应用（360等企业采购验证），一条“设计制造应用”的国产协同链条正逐步成型，通过应用端反馈推动芯片迭代，以生态合力弥补技术代差。三、投资逻辑：捕捉“国产替代”“技术创新”红利（一）短期：情绪驱动与事件催化周鸿祎发声、企业采购动态等事件，短期会刺激资金关注AI芯片概念股。但需警惕概念炒作风险，聚焦有实际业务布局、技术储备的企业，如昆仑万维的产业链整合、寒武纪的芯片量产进展，这类标的更具基本面支撑。（二）中期：技术落地与市场验证关注芯片产品的“商用化进度”“行业渗透力”。晶晨股份12纳米先进制程芯片应用于各类产品，澜起科技AI芯片工程样片流片，若能在安防、消费电子等场景实现规模商用，将开启业绩增长曲线。同时，观察企业在算力适配、能效比优化上的突破，这决定着产品在市场的竞争力。（三）长期：生态构建与全球博弈从长期看，AI芯片竞争是“生态话语权”的争夺。企业能否构建“芯片软件应用”协同生态，如华为昇腾体系的构建思路，将决定其在全球产业分工中的地位。国产企业需突破技术瓶颈，更要在生态适配、开发者社区建设上发力，形成“技术生态”的双重壁垒。四、挑战与机遇：破局路上的“荆棘与曙光” （一）挑战：技术壁垒与外部约束国际巨头在AI芯片架构（如英伟达GPU架构）、制程工艺（台积电先进制程）上仍具优势，且面临外部技术封锁、设备限制，国产芯片在高端制程、生态兼容上的突破难度大。同时，芯片设计的高研发成本、长周期，也考验企业资金与技术耐力。（二）机遇：需求爆发与政策东风国内AI应用场景丰富，大模型发展、智慧城市建设等催生海量算力需求，为国产芯片提供“以应用促迭代”的土壤。政策层面，对半导体产业的扶持、对自主创新的鼓励，为AI芯片发展注入动力，如重大科技项目支持（罗普特“存算一体化AI芯片研制”获批），加速技术攻关。五、结语：AI芯片的“国产使命”与产业未来 AI芯片赛道，不仅是技术与商业的竞争，更是中国科技产业突破“卡脖子”困境的关键战场。从企业布局的积极尝试，到产业协同的初步探索，国产AI芯片正走在“艰难但必要”的突围路上。对投资者而言，需穿透短期情绪，聚焦技术落地与生态构建；对产业而言，需凝聚“设计制造应用”合力，以市场需求为牵引，以技术创新为驱动。唯有如此，国产AI芯片才能在全球博弈中站稳脚跟，为中国人工智能产业发展筑牢“算力基石”，书写属于中国科技的突围篇章。

金融界07-25 23:07

物美超值硬折扣店开业：打破零售内卷僵局，重新定义零售市场竞争法则

简货架”上直取生活所需。环节做减法，供应链“去脂增肌” “物美超值”坚持砍断冗余流通层级，构建“工厂—物美—顾客”的极短链路，跳过传统品牌营销费用重负。比如，仅5.9元的1L装非转基因大豆豆浆，豆香浓郁更可口；选用西班牙葡萄为原料的100%葡萄汁，1L装仅售9.5元；19.9元的进口三文鱼块，源自纯净海域，口感软糯香甜。物美30年积累的2万家供应商库，经严苛筛选沉淀出800家深度合作方。水果肉禽全程冷链直达，烘焙区“小批量、多轮次”现烤——效率转化为肉眼可见的质价比：5.9元的欧洲黄油牛角包、7.9元的枫糖碧根果酥、19.9元的进口三文鱼块，开业当日即成爆款。物美方介绍，门店1000多支商品中，自有品牌商品占比超过60%，直接对接工厂，减少传统品牌的营销成本；在商品包装上，采用“工厂到超市直接可上架的包装”，省去二次分装，所有环节节省的成本，在门店变成了看得见的实实在在的优惠。成本做减法，让利客户门店不设专职美工与促销员，多点自助收银系统压缩人力成本。省下的每一分钱让利客户，“全年低价，无促销”的承诺背后，是每周全渠道价格对比与4-6次全品类检核的硬核支撑。当数字系统将“天天平价”固化为算法，低价便不再是短期噱头。不难发现，物美超值的高质低价逻辑，本质上是对零售价值的重构：当行业困于流量争夺与场景包装，它选择回归商品与效率的原始赛道。这恰是破解内卷的密钥——以供应链深耕替代营销内耗，用精简SKU置换消费者决策成本，借自有品牌抹平溢价虚高。 “购物到物美，工资涨一级”，30年前物美的朴素承诺，在硬折扣时代有了新解。当6家门店于京城五区同时点亮招牌，物美超值不仅为消费者“捂好钱袋子”，更以“好货不贵，天天实惠”的硬核实践，为零售业指明一条反内卷的务实之路：撕掉华而不实的包装，让每一分成本都凝结于商品本身的价值创造。这场静水流深的变革，或将重新定义北京零售市场的竞争法则。

金融界07-25 21:28

泰州市瑞锋文化贸易有限公司成立，注册资本3000万人民币

注册资本3000万人民币，由泰州市康农供应链管理有限公司全资持股。序号股东名称持股比例 1 泰州市康农供应链管理有限公司 100% 经营范围含许可项目：网络文化经营；音像制品复制；音像制品制作；出版物互联网销售；电子出版物制作（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）以自有资金从事投资活动；游览景区管理；园区管理服务；城市公园管理；休闲观光活动；公园、景区小型设施娱乐活动；农村民间工艺及制品、休闲农业和乡村旅游资源的开发经营；信息系统集成服务；电影制片；数字文化创意内容应用服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；文化场馆管理服务；酒店管理；餐饮管理；物业管理；企业管理；数字创意产品展览展示服务；旅游开发项目策划咨询；会议及展览服务；自有资金投资的资产管理服务；数字广告制作；数字广告设计、代理；数字内容制作服务（不含出版发行）；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；日用百货销售；五金产品零售；金属材料销售；建筑装饰材料销售；建筑材料销售；园林绿化工程施工；花卉种植；花卉绿植租借与代管理；蔬菜、食用菌等园艺作物种植；非主要农作物种子生产；农副产品销售；城市绿化管理；粮油仓储服务；粮食收购；谷物销售；金属结构销售；电线、电缆经营；交通及公共管理用标牌销售；机械设备销售；涂料销售（不含危险化学品）；煤炭及制品销售；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；林业产品销售；电子元器件与机电组件设备销售；非金属矿及制品销售；石油制品销售（不含危险化学品）；化肥销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；食用农产品批发；食用农产品零售；鲜蛋批发；鲜蛋零售；鲜肉批发；鲜肉零售；新鲜水果批发；新鲜水果零售；新鲜蔬菜批发；新鲜蔬菜零售；水产品批发；水产品零售；初级农产品收购；金属矿石销售；水泥制品制造；砼结构构件制造；增材制造装备制造；农业机械制造；食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造；冶金专用设备制造；纺纱加工；面料纺织加工；石棉制品制造；轻质建筑材料制造；风机、风扇制造；纺织专用设备制造；石棉水泥制品制造；产业用纺织制成品制造；金属结构制造；建筑材料生产专用机械制造（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称泰州市瑞锋文化贸易有限公司法定代表人吴月桂注册资本 3000万人民币国标行业水利、环境和公共设施管理业>水利管理业>其他水利管理业地址江苏省泰州市姜堰区俞垛镇光明路1号企业类型有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) 营业期限 2025-7-24至无固定期限登记机关泰州市姜堰区数据局

金融界07-25 21:18

中邮证券：给予江航装备买入评级

发展国产航材既有助于实现航空制造、维修供应链自主可控同时也是降低航材采购成本的重要措施，民机业务有望成为公司第二增长曲线。　　4、我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.38、1.712.11亿元，对应当前股价PE分别为65、53、43倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　军品订单不及预期；军品降价超出市场预期；民机业务等市场开拓不及预期等。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-25 19:58

达州青澜能源发展有限公司成立，注册资本900万人民币

、技术转让、技术推广；热力生产和供应；供应链管理服务；电池制造；电池销售；输配电及控制设备制造；常用有色金属冶炼；金属矿石销售；食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；保健食品（预包装）销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；水果种植；新鲜水果批发；新鲜水果零售；蔬菜种植；新鲜蔬菜批发；新鲜蔬菜零售；鲜肉批发；鲜肉零售；农业专业及辅助性活动；食用农产品初加工；食用农产品批发；食用农产品零售；非食用农产品初加工；农副产品销售；初级农产品收购；茶叶种植；畜牧渔业饲料销售；地产中草药（不含中药饮片）购销；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；储能技术服务；合同能源管理；在线能源计量技术研发；在线能源监测技术研发；新兴能源技术研发；新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用（不含危险废物经营）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称达州青澜能源发展有限公司法定代表人李娟注册资本 900万人民币国标行业电力、热力、燃气及水生产和供应业>电力、热力生产和供应业>电力生产地址四川省达州市通川区凤西街道下坝安置房商业楼6号楼企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-7-24至无固定期限登记机关达州市市场监督管理局

金融界07-25 19:57

资金动向 | 北水爆买港股近202亿港元，加仓中国人寿超9.5亿港元

025年AI驱动下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度半导体旺季期，建议关注设计板块存储、代工SoC、ASIC、CIS业绩弹性，设备材料算力芯片国产替代。小米集团-W ：7月25日，雷军发微博谈到小米人工智能物联网开发平台，他表示，小米人工智能物联网开发平台已和350多所院校合作，未来5年预计培养50000多名学生。我们将持续推动中国物联网行业实现高质量、健康发展。美团-W：美团-W近日在上海召开外卖行业高质量发展恳谈会。在恳谈会上，多家全国连锁品牌、上海本地餐饮及个体商户表达忧虑被迫参与价格战、外卖客单价下滑7到10元人民币(下同)、到手收入减少15%及补贴一停顾客可能减少消费等。与会专家呼吁，价格战导致中小商家生存空间被压缩，同时大量资源消耗在补贴中，抑制行业创新能力，建议保障中小商家的公平竞争机会，避免恶性价格战。三生制药：中信证券发布研报称，2025年以来政府多次提出优化药品集采、支持创新药等相关政策，同时商保创新药目录出台在即，医药政策环境向好。第十一批国家药品集采开始药品信息填报工作，中信证券认为第十一批国家药品集采规则和价格降幅有望得到优化，反内卷不再锚定最低价，严格管控质量，科学选择集采品种。腾讯控股：美银证券发布研报称，将腾讯控股2025年调整后净利润预测下调2%，2026年预测则基本保持不变。该行维持腾讯现金流折现法推算的目标价631港元，重申“买入”评级，主要考量其优质的基本面、货币化程度不足资产的长期增长潜力，以及人工智能领域的上升空间。药明生物：消息面上，药明生物发布业绩预告，预计上半年收益将增长约16%；利润及归属于公司权益股东的利润同比分别增长约54%和56%。摩根士丹利发布研报称，药明生物上半年表现较预期好，由毛利率按年扩张3.6个百分点推动。该行认为毛利率扩张主要归因于服务项目增加及利用率提升。国泰君安国际：国泰海通证券首次迎来子公司整合动作。根据最新公告，国泰海通证券董事会审议同意了国泰君安资管吸收合并海通资管及相关工作方案。同日，国泰君安资管公司名称变更名为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”。

格隆汇07-25 19:18

2024年全球手持式建筑激光器市场销售额2418百万美元

向 8.4.3 行业相关规划 9 行业供应链分析 9.1 手持式建筑激光器行业产业链简介 9.1.1 手持式建筑激光器行业供应链分析 9.1.2 手持式建筑激光器主要原料及供应情况 9.1.3 全球主要地区不同应用客户分析 9.2 手持式建筑激光器行业采购模式 9.3 手持式建筑激光器行业生产模式 9.4 手持式建筑激光器行业销售模式及销售渠道 10 研究成果及结论

QYResearch市场调研07-25 18:29

圆通速递收盘上涨2.55%，滚动市盈率13.32倍，总市值522.95亿元

、国际快递、仓配一体、商贸、航空货运及供应链等综合服务。公司的主要产品是国内时效产品、国际快递及包裹服务、增值服务、货代服务、航空业务。报告期内，公司积极加强能力建设，承担社会责任，荣获“AAAAA级物流企业”等荣誉称号，并荣获“2024年《财富》中国500强”“2024中国民营企业500强”“2024年度中国品牌价值500强”“2024长三角服务业企业100强”“2024上海企业100强”“快递助残就业贡献奖”等奖项，荣列新能源物流车应用推广贡献企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入170.60亿元，同比10.58%；净利润8.57亿元，同比-9.16%，销售毛利率8.53%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 7 圆通速递 13.32 13.03 1.61 522.95亿行业平均 26.09 28.63 1.98 180.36亿行业中值 28.72 28.28 1.93 57.39亿 1 东航物流 8.49 8.35 1.24 224.48亿 2 物产中大 9.05 9.51 0.71 292.69亿 3 中国外运 10.36 9.94 0.97 389.51亿 4 中谷物流 11.05 12.00 1.90 220.30亿 5 韵达股份 12.63 12.03 1.12 230.20亿 6 嘉友国际 12.79 12.34 2.69 157.46亿 8 厦门象屿 13.92 14.91 1.24 211.60亿 9 浙商中拓 14.93 12.83 0.96 47.33亿 10 密尔克卫 14.93 15.49 1.98 87.57亿 11 中创物流 15.78 16.17 1.68 40.87亿 12 大秦铁路 15.83 15.00 0.82 1355.91亿

金融界07-25 18:18

ETF市场周报 | 上证指数创年内收盘新高！建材、稀有金属领涨， ETF资金流向出现分化

在快速增长。此外，地缘政治因素也导致了供应链的不稳定，加之中国对钨、锑和稀土等资源的出口管制，使得内外部价格差异加大，进一步加深了供需矛盾。在资源稀缺性日益显著、需求结构升级及政策调控的背景下，未来小金属的价格有望继续上涨。跌幅方面，市场风格转换，银行ETF回调此前涨幅较高的银行板块出现明显回调，这与当前市场的风格转换与部分资金的“落袋为安”有关，整体行业情绪较之前有所减弱，相关ETF出现震荡。但相关分析师指出，增量政策持续落地稳定市场预期，公募基金考核评级机制改革落地有望提高银行板块配置力度；适度宽松的货币政策环境下，银行板块作为红利资产仍具备强吸引力。银河证券认为，信贷增长边际回暖，政府债仍为社融增长主要贡献。央行买断式逆回购增量续作，延续适度宽松货币导向，改善银行负债成本。城市更新为银行带来信贷和资产质量改善机遇。银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期。公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权重股，带来持续增量资金，加速银行估值重塑。资金趋势：本期（2025年7月21日-7月24日）ETF市场迎来资金继续保持流入，目前已经连续三周资金净流入。本期资金净流入23.78亿元，场内资金维持较高活跃度。债券型ETF,跨境型ETF,股票型ETF净流入居前，分别流入68.9亿、54.7亿、16.6亿。数据来源：Wind 截止：2025.7.21-2025.7.24 ETF资金流入分化，债券、科技、基建三足鼎立本期（2025年7月21日-7月24日）ETF资金流入分化，债券、科技、基建三足鼎立，总体来看债券类ETF还是更受大资金青睐。30年国债ETF博时（511130）流入近40亿位居榜首，港股通互联网ETF（159792）、30年国债ETF（511090）以35.24亿与22.28亿的流入量位居2、3。香港证券ETF（513090）周成交额破千亿元成交额方面，香港证券ETF（513090）周成交额破千亿，达1018.05亿元，位居榜首。短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）、成交额分别为798.46亿元与730.57亿元紧随其后，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有4只ETF上市汇添富国证通用航空产业ETF（159257）该基金跟踪国证通用航空产业指数，其65%权重聚焦低空经济核心标的，前十大成分股中有8只为低空经济概念股；涵盖“制造-运营-应用”三层生态，既配置硬件龙头，也纳入无人机物流、文旅低空观光等场景服务商。从2020年初至2025年6月中旬，该指数实现了近50%的涨幅，显著超越了国证军工和空天军工等同类指数，其年化夏普比率也更高，体现了良好的收益弹性和风险调整后回报。对于看好中国高端制造崛起与未来三维经济图景的投资者而言，这无疑是一个值得重点关注的方向。随着政策红利的持续释放和应用场景的不断落地，通用航空的投资故事，或许才刚刚拉开序幕。汇添富国证自由现金流ETF（159276）该基金跟踪国证自由现金流指数，聚焦A股市场上自由现金流水平高且稳定性好的上市公司，选股时综合考量行业分布、流动性、ROE稳定性以及自由现金流、企业价值和经营活动现金流等关键指标。借鉴海外市场，自由现金流策略已形成成熟体系，其核心逻辑是通过筛选现金流稳定、盈利能力强的企业构建投资组合，本质上是对企业基本面的深度挖掘。国内现金流指数同样展现超额收益，长期回报优于大盘，最大回撤更低，波动更小。因此，综合国内增长环境与海外自由现金流投资的成功经验，当前关注自由现金流策略或恰逢其时。鹏华科创板芯片ETF（588920）该基金跟踪上证科创芯片指数，该指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本。业内人士指出，相较于其他主题产品，科技类基金由于受益于政策扶持、产业趋势明朗，叠加AI、芯片、机器人等细分领域的持续火热，吸引了大量中长期资金配置意愿。因此，近期多只新发科技主题基金迅速完成募集，提前结募已成为一种“常态化现象”。而在内部经济边际企稳，但外部不确定性仍高的背景下，科技创新相关风格或仍是当前环境下较为适合关注的板块。华夏上证智选科创板价值50策略ETF（589550）该基金跟踪上证智选科创板价值50策略指数，是在科创板证券中，经流动性和质量得分筛选后，选取价值、低波、规模得分较高的50只股票构成指数样本。个股按综合得分加权，权重上限15%，前五大不超过60%。整体定位于科创板价值策略，选取经营风险及估值水平较低的股票，特点鲜明。对比之下，“科创板+smart beta”策略，则能够挖掘科创板股票中更具风格的投资机会。和科创50相比，以申万一级行业分类，上证智选科创板价值50策略指数以电子（37%）、机械设备（17.1%）和医药生物（12.1%）为主，既覆盖了科创板核心优势行业，又更均衡，利于抵御单一行业权重过高风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 17:08

美的集团收盘下跌1.02%，滚动市盈率13.31倍，总市值5583.32亿元

器人及自动化系统业务；其他业务包括智能供应链、家电原材料销售、批发及加工业务，以及吸收存款、同业拆借、消费信贷、买方信贷及融资租赁等金融业务。公司的主要产品是暖通空调、消费电器、机器人、自动化系统、其他制造业。2024年8月，《财富》发布世界500强榜单，美的集团位居第277位，连续9年跻身世界500强企业行列，美的还入选2024年《财富》中国ESG影响力榜，突显其在环境、社会和公司治理方面的卓越表现和行业领导力；2024年，《福布斯》杂志发布全球上市公司2,000强排行榜，美的集团位列全球第205位；2024年6月，美的集团参与的“空气源热泵多品位热能高效供应关键技术与应用”项目荣获2023年度国家科技进步奖二等奖，此项殊荣既是对美的科技创新能力的权威认可，也是对美的在推动行业革新、服务社会所做贡献的国家级认证；据英国品牌评估机构BrandFinance发布的“2024年度全球品牌价值500强”榜单，美的位列第236位，领先国内同行业其他品牌；在全球突破战略的牵引下，美的持续提升海外市场的品牌影响力并入选凯度BrandZ与谷歌Google发布的《2024凯度BrandZ中国全球化品牌50强》榜单；美的还于2024年6月正式加入联合国妇女署WEPs（Women’sEmpowermentPrinciples，妇女赋权原则），成为该组织的全球签署企业成员之一，此举标志着美的集团在推动性别平等和妇女赋权方面又迈出了重要的一步；截至2024年6月，美的已拥有28家国家级绿色工厂、3家零碳工厂、9家5G工厂以及5家世界灯塔工厂，充分展现出美的在全球制造行业领先的智能制造和数字化水平。美的获取标普、惠誉、穆迪三大国际信用评级，评级结果在全球同行业以及国内民营企业中均处于领先地位，其中穆迪于2024年将美的集团主体信用评级由A3调升至A2。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1284.28亿元，同比20.61%；净利润124.22亿元，同比38.02%，销售毛利率25.45%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 美的集团 13.31 14.49 2.43 5583.32亿行业平均 24.28 25.78 3.08 220.81亿行业中值 27.93 28.72 2.71 58.14亿 1 格力电器 7.85 8.15 1.83 2621.46亿 2 TCL智家 10.09 10.85 4.06 110.58亿 3 海信家电 10.69 11.15 2.25 373.42亿 4 长虹华意 10.69 11.18 1.19 50.32亿 5 长虹美菱 10.83 11.24 1.25 78.58亿 6 新宝股份 10.85 11.61 1.46 122.27亿 7 莱克电气 11.63 11.21 2.72 137.92亿 8 盾安环境 11.86 11.96 2.18 124.98亿 9 华帝股份 11.98 11.54 1.44 55.95亿 10 老板电器 12.19 11.74 1.61 185.21亿 11 海尔智家 12.45 12.93 2.06 2423.61亿 12 万和电气 13.16 13.42 1.79 88.27亿

金融界07-25 16:17

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