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财汇丨市场筑底修复远洋集团再获央企大股东支持

产品认购、持有物业盘活、银行资源拓展、信用评级维护等方面得到大股东的鼎力支持。如2022年12月，远洋集团成功发行13.03亿元REITs产品，得到中国人寿、广发银行等机构的认购。中诚信国际和联合资信均指出，远洋集团为中国人寿唯一通过直接股权投资、大股比持有的地产战略合作平台，公司可在融资或资金等方面获得股东较大支持。　　2023年，随着国家助力房地产市场平稳健康发展的政策逐步释放和落地，行业已有筑底反弹趋势。远洋集团表示，将坚持聚焦开发主业，狠抓销售、促进回款；坚持精耕细作，持续提升经营能力；秉持“建筑·健康”理念，长期坚持“匠心服务用户”，夯实产品和服务；践行承诺，实现高品质交付；优化结构、轻装上阵，坚持可持续发展。

金融界2023-04-06

穿越金融海啸的伯克希尔 | AI Financial恒益投资

场。 2011年，标普下调了美国的主权信用评级，这是一个世纪以来，美国主权信用第一次受到了最直接的挑战。美国主权信用评级听起来十分专业，实际上和我们的信用分数一样，只不过用来评估美国政府，是否能够偿还美国国家债务的信用评分。也就意味着2011年的时候，标普对美国政府的信心下降。但是，巴菲特第一时间表示，对标普的评级做法感到不能理解，巴菲特个人愿意给美国授予4A评级，并且巴菲特旗下公司持有的，400亿美元的短期美国国债不会抛售。巴菲特也经常批评当局的各种不当政策，包括教育、银行监管、税收制度、财政政策等。虽然巴菲特对政治不感兴趣，但他时刻关注美国的命运，并强力支持美国的发展。事件启示总之，伯克希尔在金融市场中的成功，不仅得益于其卓越的投资理念策略，也离不开稳定的风险管理，这些因素共同作用，使得伯克希尔能够在金融风暴中稳步前行，取得长期的业绩和回报。最后借用巴菲特的一句名言：“希望你不要认为，自己拥有的股票仅仅是一个，价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件，或政治事件使你紧张不安，就会选择抛售。相反，我希望你将自己想像成为企业的所有者之一，对这家企业你愿意无限期的投资，就像你与家庭成员，合伙拥有的一个农场或一套公寓。” 那么作为普通投资者，如果使用投机策略，很容易被市场情绪波动所影响，导致投资风险高且不稳定。而长期稳健的投资策略，则能够获得长期可靠的回报，并且在市场波动时也更加稳健。因此，长期稳健的价值投资策略是更加适合投资人的选择。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-04-05

天山股份：4月3日召开业绩说明会，中泰证券、西部证券等多家机构参与

前已经基本梳理调整到位。问：公司目前信用评级为 AAA 级，整体融资利率大幅下降，为何要考虑发行可转债，是否会影响股东权利？答：公司获得信用评级，带来明显的融资成本下降。公司希望以比较理想的成本获取期限更长的资金，增加稳定盘。未来可转债是否摊薄股东权益，还要看整个经济的发展情况和公司经营情况，随着企业运营质量改善，转股规模变大，运营质量带来的权益将会增加。问：新天山的核心竞争力在哪些方面？行业的地位如何？答：新天山的核心竞争力体现在组织能力，创新能力和人才支撑能力方面。经营层面最重要的是公司持续改善的成本竞争力，公司也将始终在坚持提升自身竞争力的同时，积极引领行业的供给侧结构性改革，促进行业健康发展。问：对 2023 年实施碳交易如何预判，碳政策对行业和公司的影响，公司碳达峰有什么举措？答：碳交易包括碳达峰、碳中和，对水泥行业既是挑战，更是一个机遇。因为水泥行业从未来发展面临的环境来看，最大的挑战还是产能过剩和需求下滑。一方面靠国家宏观政策的引导，另一方面靠大企业主动去整合市场，通过主动去产能，落实供给侧结构性改革政策。通过碳排放总量和单位排放量的双控双降促进行业去产能和去产量。问：请公司今年的业绩预估会达到多少？答：公司希望业绩能够稳中有增，公司有动力有压力追求更好的业绩，动力和压力来自于打造世界一流水泥企业的高目标，希望规模和经营质量都能达到一流，来自于对股东 50%的高分红承诺，来自于企业健康可持续发展的要求。长远看，好的经营业绩和现金流是公司良性发展的基础，公司希望能够把现在的利润转换成对股东的报、在绿色低碳转型方面的投入资本、员工能够和公司共同去分享发展红利、社会纳税贡献等，实现多元共赢和良性循环。天山股份（000877）主营业务：水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生产及销售。天山股份2022年报显示，公司主营收入1325.81亿元，同比下降22.03%；归母净利润45.42亿元，同比下降63.8%；扣非净利润27.05亿元，同比下降45.34%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入339.72亿元，同比下降34.12%；单季度归母净利润4.89亿元，同比下降81.65%；单季度扣非净利润-2.71亿元，同比下降107.7%；负债率66.31%，投资收益4.99亿元，财务费用44.76亿元，毛利率16.06%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为11.25。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3485.65万，融资余额增加；融券净流入468.98万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天山股份（000877）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-04

债市早报：股市上涨压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行，转债市场指数单边上涨

限。除此之外，目前新批复的债券基金投资信用评级为AAA的信用债才可使用杠杆，且需加强对债券基金的投资者结构管控，要合力把控投资者集中度等。　　（二）国际要闻　　【美国3月ISM制造业指数降至2020年5月以来新低连续五个月陷入萎缩】4月3日，ISM公布数据显示，美国3月ISM制造业指数意外降至46.3，创2020年5月以来新低。美国3月ISM制造业指数46.3，预期47.5，前值47.7，这是制造业PMI连续第五个月陷入萎缩。重要分项指数方面：新订单指数44.3,2月前值为47；生产指数47.8，虽然较2月的47.3有小幅攀升，但仍处于收缩区间。这两个分项指数的疲软，表明未来需求或进一步走弱。新出口订单指数47.6，较2月的49.9滑落2.3个点；进口分项指数为47.9，较2月的49.9滑落2个点。进出口分项指数均较2月恶化。衡量原材料支付价格的物价支付指数49.2，前值为51.3，表明成本在下降。这一价格数据与上周五公布的美国核心PCE物价指数涨势趋于放缓相吻合。就业指数46.9，创2020年7月来新低，前值为49.1，这是就业指标连续第三个月下降。供应商交货指数为44.8，较2月的45.2略微下降，表明交货速度加快。制造商库存指数在此前几个月趋于稳定，不过3月数据以近两年来最快的速度下降，从50.1滑落至47.5。需要注意的是，这是连续第二个月，ISM的所有分项指数全部陷入萎缩。ISM的数据与同日稍早时候公布的标普全球数据不够一致，不过两者均指向美国3月制造业仍处收缩区间。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格继续收涨 NYMEX天然气价格转跌】4月3日，WTI 5月原油期货收涨4.75美元，涨幅6.28％，报80.42美元/桶；布伦特5月原油期货收涨5.16美元，涨幅6.47％，报84.93美元/桶；NYMEX 5月天然气期货收跌3.19％，报收2.097美元/百万英热单位。　　【欧佩克+多国宣布实施自愿石油减产计划】当日时间4月2日，已在执行自2022年11月减产协议的OPEC+八国宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量。其中OPEC五国宣布减产103.1万桶/日，具体为沙特（50万桶/日）、伊拉克（21.1万桶/日）、阿联酋（14.4万桶/日）、科威特（12.8万桶/日）、阿尔及利亚（4.8万桶/日）。而非OPEC三国宣布减产61.8万桶/日，具体为俄罗斯（50万桶/日）、哈萨克斯坦（7.8万桶/日）、阿曼（4万桶/日），OPEC+总共减产164.9万桶/日，甚至已接近2022年11月20国达成的减产协议（200万桶/日）幅度。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　4月3日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有2550亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2530亿元。　　（二）资金利率　　4月3日，跨季后资金面整体均衡，货币市场利率普遍大幅下行：当日DR001下行51.52bps至1.297％，DR007上下行52.73bps至1.860％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　4月3日，股市上涨压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230004收益率上行0.85bp至2.8610％；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.65bp至3.0495％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　4月3日，地产债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“20阳城03”跌超49％；“21远洋控股PPN001”涨超16％。　　4月3日，城投债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“20遵桥02”跌超10％，“19句容城投债”跌超20％，“18临沂振东债01”跌超40％。　　2. 信用债事件：　　建业地产：公司公告称，拟对2019年4月、2019年11月及2020年6月三笔美元票据进行交换要约及同意征求。　　远洋集团：惠誉将远洋集团控股有限公司的长期外币发行人违约评级（IDR）从“BB”下调至“B+”，并将其高级无抵押评级从“BB”下调至“B+”，回收率评级为“RR4”。惠誉还将远洋集团6亿美元的次级永续债评级从“B+”下调至“B-”，回收率评级为“RR6”。所有评级均仍处于负面评级观察状态（RWN）。　　中国奥园：公司公告称，暂缓偿还债务协议于3月31日生效。　　花样年控股：公司公告称，延迟刊发2022年度业绩；附属香港清盘聆讯押后至4月24日。　　金科地产：据民生银行公告，再次延长“21金科地产SCP004”持有人会议表决时间至4月20日。　　中国金茂：公司公告称，拟21.06亿元转让金茂（北京）置业全部股权至上海金茂投资管理。　　港龙中国地产：公司公告称，拟出售南通久和置业35％股权，代价为人民币1.73亿元。　　泛海控股：公司公告称，公司被判向杭州陆金汀支付股权转让款10.23亿元。　　襄城灵武城开：公司公告称，与远东国际融资租赁合同纠纷达成和解，已按照约定支付租金1300万元。　　宜春发展：据民生银行公告，“21宜春发展MTN001”拟审议提前兑付议案，4月17日召开持有人会议。　　北京海淀国资：据渤海银行公告，拟于2023年4月7日上午10时整召开“23海淀国资MTN001”持有人会议，审议相关议案，公司拟将其本部及控股公司合计持有海科金公司43.35％的股份无偿划转至北京源景企业管理服务有限公司，同时将公司对海科金公司的合计170.96亿元债权无偿划转源景企业。上述股权划转导致公司合并口径净资产减少约190亿元。　　新希望集团：公司公告称，拟对“22新希望SCP008（科创票据）”、“22新希望SCP006”开展现金要约收购，拟收购标的债券面值17亿元、10亿元。　　武汉当代科技：据九州证券公告，武汉当代科技产业集团股份有限公司“17当代01”拟于2023年4月17日召开2023年第一次债券持有人会议，审议表决《关于变更“17当代01”付息兑付方案的议案》。该笔债券余额为5亿元，期限为5年期，经召开债券持有人会议后变更为6年期，债券存续期第3年末附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。　　锦州银行：由于锦州银行重大财务重组相关交易尚待确定，该行核数师需要更多资料和时间以完成有关2022年度业绩的审核程序，该行2022年年报将会迟延刊发。　　中国电科：公司实际控制人华录集团正在与中国电子科技集团有限公司筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科，该方案尚需获得相关主管部门批准，上述重组事宜不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。　　华夏幸福：与华润置地就南京大校场项目限高问题尚在沟通。　　中海宏洋地产：“23宏洋02”实际发行规模12亿元，23宏洋03”取消发行。　　世茂集团：已将重组方案草案发送至美元债债权人小组顾问。　　北京首旅集团：被采取监管措施，与首旅酒店已就资产注入工作进展进行沟通。　　重庆三峡融资担保集团：公司拟转让持有的重庆市教育融资担保有限公司100％的股权和重庆渝合融资担保有限公司66.66％的股权。本次交易拟通过重庆联合产权交易所挂牌竞价方式公开转让，无特定交易对方。　　信达地产：拟为合肥信彤不超8.4亿元融资提供担保。　　中信国安：子公司拟出售上海7处房产挂牌价格合计不低于2.14亿元。　　中国恒大：公司在港交所公告称，于2023年4月3日，公司与债权人特别小组的成员（其分别持有现有恒大和现有景程票据的未偿还本金总额超过20％及35％）签订了（其中包括）三份重组支持协议，即“A组重组支持协议”、“景程重组支持协议”和“天基重组支持协议”，据此各方同意合作以促进拟议重组的实施。　　易居企业控股：公司4月3日公布境外债重组计划，主要包括现金支付、以股抵债两部分内容。针对2022年到期优先票据、2023年到期优先票据和可转换票据三笔境外债务，易居拿出了最大的化债诚意。不仅拟通过股东供股方式筹集4.8亿元港币，现金支付债权人的一部分本金和利息收益，并承诺大股东包销。易居还把最核心的两块资产的65％股权置出，即房地产数据与咨询服务业务克而瑞及在线房地产营销服务业务天猫好房和乐居。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指集体收涨】 4月3日，权益市场主要指数小幅高开后震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指盘分别收涨0.72％、1.39％和1.70％，上证指数逼近3300点，两市合计成交额高达12530亿。当日申万一级行业指数多数上涨，数字经济、人工智能概念继续发力，带动计算机（4.50％）、传媒（4.42％）、通信（3.31％）等行业领涨市场，券商、地产、军工等板块也纷纷走强；当日仅医药生物走弱收跌1.07％，食品饮料、汽车、公用事业、纺织服饰等跌幅不超过1％。　　【转债市场指数单边上行】4月3日，转债市场主要指数平开后单边上行，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.53％、0.50％、0.62％。当日转债市场成交额494.81亿元，较前一交易日增加37.96亿元。当日，转债市场多数个券上涨，477只个券中378只上涨，96只下跌，3只持平。个券表现上，当日多只个券涨势强劲，其中测绘转债上涨13.84％，华统转债、花王转债、合力转债、万兴转债、嘉泽转债涨超5％；当日搜特转债跌逾4％，科伦转债、全筑转债、嵘泰转债、蓝盾转债、润建转债等跌逾3％，其余多数个券跌幅不足1％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，水羊转债、超达转债、景23转债开启申购；本周，晓鸣转债拟于4月6日开启申购，建龙转债拟于4月7日上市。　　4月3日，晶科能源发行可转债申请获证监会注册批复，奥锐特拟发行可转债不超过约8.12亿元。　　4月3日，铁汉转债公告不下修转股价格，同时自本次董事会审议通过次一交易日起，重新计算触发转股价格修正条款周期；中陆转债公告不下修转股价格，同时在未来6个月内（即2023年4月4日至2023年10月4日），如再次触发转股价格下修条件，亦不提出向下修正方案；永东转债公告预计触发转股价格向下修正条件。　　4月3日，嵘泰转债公告决定行使提前赎回权利。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　4月3日，各期限美债收益率普遍继续下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至3.97％，10年期美债收益率下行5bp至3.43％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　4月3日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄4bp至54bp；5/30年期美债收益率利差扩大5bp至12bp。　　4月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行3bp至2.29％。　　2. 欧债市场：　　4月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.24％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、3bp、4bp和6bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至4月3日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-04-04

技术百科|零数隐私计算平台助力构建数据治理新体系

分类模型，得到模型结果，从而预测用户的信用评级，判断贷款表现。在贷后，对金融机构中的用户借贷金额、时间等和电商的交易数据以及银联银行卡支付数据进行建模，通过有监督二分类模型，得到还款能力结果。该信贷预警管理平台可以实现双方/多方数据不出域前提下进行隐匿查询或联合建模，提升模型效果；模型支持一键式部署，且对模型严格加密，避免策略泄露；为金融机构提供了从用户贷前、贷中、贷后全方位的风控方案，提前做好风险应对方案，减少应急成本或管理成本，实现降本增效。此外，为推进数据要素有序化规范化发展，零数科技依托自身区块链及隐私计算专业优势，参与制定了40项国际、国家、团体标准，其中隐私计算与数据流通相关的标准、白皮书、报告有十余项，如隐私计算联盟主导的《隐私计算金融场景标准》、《隐私计算互联网场景标准》，《隐私计算高等教育》等。在行业内得到广泛点赞和高度认可。当前，国际形势动荡，中美关系紧张，当务之急是提升自身实力，数据作为当下最重要的软实力，需要重点被保护起来，中国正在全力保护我国个人、企业、国家的信息数据安全。零数科技作为有责任有担当的企业，正在积极响应国家的号召，持续提升公司在隐私计算方面的投入研究，加速推进产品商业化落地，为中国在信息数据安全保护方面做出有力贡献。来源：金色财经

金色财经2023-03-30

债市早报：隔夜回购加权利率跌破1%关口，银行间主要利率债收益率普遍下行

定”调整为“负面”，并确认其长期发行人信用评级为“BBB-”。　　金博股份：公司公告称，公司2023年累计获政府补助款项9891.98万元。　　华润置地：完成124亿收购华夏幸福4家公司股权，分别为华御江（武汉）房地产开发有限公司100％股权、华御汉（武汉）房地产开发有限公司100％股权、华御元（南京）房地产开发有限公司60％股权及华御城（深圳）物业管理有限公司100％股权。　　泰禾集团：公司的控股子公司福建泰康拟与中国民生银行股份有限公司福州分行继续合作并签署《借款变更协议》，借款本金余额为2.8095亿元，借款到期日调整到2024年7月25日，公司同意为《借款变更协议》所涉及的负债和义务继续提供连带责任保证担保，保证期间为债务履行期限届满之日起3年。　　江苏金坛国发：取消发行“23金坛国发SCP001”。　　金轮天地控股：为改善财务稳定及可持续性，集团现拟对新优先票据（ISIN：XS2468379297，GWTH 10 04/11/25）进行债务重组，已委任国泰君安国际和安迈融资顾问有限公司为联席财务顾问。　　雅居乐：3月28日成功发行2只公司债，其中：“23番雅01”实际发行规模5亿元，最终票面利率为7.5％，期限为2年；“23番雅02”实际发行规模2亿元，最终票面利率为5％，期限为2年，本期资金用途拟用于偿还到期的公司债券，另外两只债券均附带CDS（信用违约互换）。　　福建阳光集团：公司公告称，3月28日，公司收到中国证监会福建监管局行政监管措施决定书〔2023）7号。阳光集团作为公司债券上市交易的发行人未按规定在定期报告中披露对有关理财产品的担保情况，违反相关规定，中国证券监督管理委员会福建监管局决定对公司采取责令改正的行政监管措施，责令公司于2023年4月25日前对2015年以来对外提供担保明细以及各会计年度的担保余额情况进行说明，并对相关年度定期报告进行补充披露。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指震荡分化】3月29日，权益市场主要指数小幅高开后走势分化，上证指数小幅高开后迅速走弱，虽然盘中有所反弹，但尾盘再次走弱最终下跌0.16％，深证成指、创业板指盘中大体维持高位震荡，尾盘虽有走弱，但收盘仍保持0.13％和0.09％的涨幅；两市成交额接近万亿规模。当日申万一级行业指数多以窄幅震荡为主，当日11个行业上涨，仅电子上涨1.57％，其余行业涨幅不足1％；20个下跌行业中，建筑装饰下跌2.22％，农林牧渔、国防军工、石油石化、建筑材料跌逾1％，其余行业跌幅在1％以内。　　【转债市场指数缩量下跌】3月29日，转债市场主要指数开盘后迅速走弱，全天以低位震荡为主，但跌幅不大，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.17％、0.13％、0.25％。当日转债市场成交额477.72亿元，较前一交易日减少68.65亿元。当日，转债市场多数个券下跌，477只个券中有132只上涨，344只下跌，1只持平。个券表现上，多数个券涨跌幅度不大，当日精测转债上涨4.42％，恒锋转债、盛路转债涨超3％，但上百只个券涨幅不超过1％；下跌个券中测绘转债、浙矿转债等近日新上市个券继续大幅回调，跌幅分别为10.11％和7.82％，蓝盾转债、合力转债、嵘泰转债等个券跌幅超过4％，跌幅较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，能辉转债、志特转债拟于3月31日开启申购。　　3月29日，威海广泰发行可转债申请获深交所受理。　　3月29日，长汽转债公告不下修转股价格，同时在未来6个月内（即2023年3月30日至2023年9月29日），如再次触发转股价格下修条件，亦不提出向下修正方案；天奈转债、闻泰转债预计触发转股价格修正条件；佳力转债公告转股价格由16.36元/股调整为15.20元/股。　　3月29日，北方转债公告暂不提前赎回，且在未来3个月内（即2023年3月30日至2023年6月29日），如再次触及有条件赎回条款时，均不行使提前赎回权利；汉得转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月29日，各期限美债收益率普遍继续上行。其中，2年期美债收益率上行6bp至4.08％，10年期美债收益率上行2bp至3.57％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月29日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至51bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至11bp。　　3月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.33％。　　2. 欧债市场：　　3月29日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.28％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行6bp、7bp、7bp和9bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月29日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-03-30

以色列骚乱让商业领袖震惊：“对接下来会发生什么感到恐惧” 拜登就以色列局势警告内塔尼亚胡

目前为止，这两个机构都没有改变以色列的信用评级。商业风险是什么？网络防御公司SentinelOne的首席执行官Tomer Weingarten说：“我一直在和投资者谈判，他们想知道风险是什么。在这样的环境下，他们不确定自己是否能安心经营。” SentinelOne在以色列有300名员工。它还有一个风险投资部门一直在该国投资。Weingarten说，他可能会减缓资本流动，因为“担心接下来会发生什么”。一些以色列企业担心，有关税收、工人权利、投资者权利和其他重大问题的问题可能会由右翼政府任命的最高法院决定，而他们与右翼政府的信仰不一致。但总部位于耶路撒冷的数字健康公司Neteera Technologies的首席执行官Isaac Litman不同意这种看法。Litman认为外部投资没有受到影响，尽管他承认这些投资对他的公司和以色列经济至关重要。 Litman说：“人们一时冲动，在全国各地纵火，这导致了重大火灾。”他的公司尚未上市，最近完成了一轮融资，关于司法的斗争“一次也没有出现过”。 Litman说，他也认为投资者总是需要评估风险，但他相信这种担忧将在六个月内得到缓解。Litman指出，目前的动荡是“对初创公司和投资者的某种压力测试”，但“我们有韧性，我们的经济和劳动力都很强大，我们可以承受得住。” 不过，SentinelOne的Weingarten预测，政治气候将促使他的一些员工想要离开这个国家。他说道：“我会考虑任何员工的任何要求。” Weingarten最担心的是以色列出现了无法弥补的分裂，这个国家曾经一度被视为理所当然的高度团结。拜登就以色列局势警告内塔尼亚胡美国总统拜登当地时间3月28日表示，短期内不会邀请以色列总理内塔尼亚胡访问白宫，并警告以色列“不能继续”推动极具争议的司法改革。法新社称，拜登在北卡罗来纳州之行期间对记者谈及以色列司法改革，“像许多以色列的坚定支持者一样，我非常担心……他们不能继续沿着这条路走下去，我在某种程度上已经表明了这一点。” 拜登补充道：“希望以色列总理(内塔尼亚胡)能采取行动，努力达成一些真正的妥协，但这还有待观察。” 以色列总理内塔尼亚胡当地时间3月28日发推对拜登有关以色列司法改革的“关切”做出回应称，他认识拜登40年了，赞赏拜登对以色列的“长期承诺”，但以色列政府不会基于来自其他国家的外部压力做出决定。在内塔尼亚胡将反对其司法改革的国防部长加兰特解职后，3月26日晚，63万民众走上多个城市的街头进行抗议。在耶路撒冷，抗议者冲击内塔尼亚胡住所，一度突破警戒线。警方与民众发生激烈对抗。这是以色列“历史上最大规模的抗议活动”。美国有线电视新闻网(CNN)3月27日称，以色列前总理巴拉克当日表示，内塔尼亚胡政府试图使以色列成为独裁政权，这是过去75年来在以色列遇到的最严重的危机。

天马行空2023-03-29

亚洲发展融资面临许多挑战，博鳌亚洲论坛报告提出八项建议

银行需要通过增加资本金、可持续创收、与信用评级机构的建设性沟通等方法来保障资本充足；更好地使用新兴市场货币，不断探索创新金融产品，以调动更多的外部资源；利用资本、技术和知识等方面的优势降低发展项目的风险以加强私营部门的参与，使私营部门投资者的需求与发展议程相一致，并扩大地区内可融资的项目库。　　第三，国别发展融资机构应当通过政府明确授权和强化公司治理，成为国家综合融资框架的主要支柱。亚洲国别发展融资机构与多边开发银行的密切合作可以增强融资能力，并相互学习借鉴项目准备、实施和审查的最佳实践，与国际标准保持一致。国别发展融资机构之间还可以根据其国家和次区域发展战略，在亚洲大型发展项目上加强合作。　　第四，为高债务发展中经济体寻找融资方案。需要找到新的解决办法，以满足债务沉重的发展中经济体日益增长的发展融资需求。除了暂缓债务偿还以外，还可以探索发展融资机构参与债权转股权的尝试，以帮助减轻这些经济体的债务负担，吸引新的私营部门资金流入。也可以考虑“债务绿色互换”，即承诺绿色发展换取债务减免。　　第五，包括主权财富基金在内的亚洲机构投资者可以在商业条件允许的情况下，将资金向发展融资领域倾斜。亚洲各地的证券交易所也可以为中小企业发展和可持续发展目标的融资提供最迫切需要的服务。　　第六，慈善基金会等非政府组织需要在混合融资中进一步发挥其巨大潜力，以推动亚洲发展议程。非政府组织可以为发展融资项目提供风险缓解工具，是降低风险的重要合作伙伴。　　第七，可持续性已成为亚洲 PPP 项目的一个重要主题，需要开启 PPP 项目的新篇章，采用 ESG 标准，践行绿色金融理念，增加环境效益并提高项目的可融性。　　第八，全球发展合作。要降低全球发展合作中的碎片化风险。促进“一带一路”倡议与七国集团全球基础设施和投资伙伴关系之间的协同合作，可以为填补资金缺口、提振市场信心、对亚洲乃至全球发展提供巨大动力，从而共同解决亚洲和世界发展面临的危机与困难。

金融界2023-03-28

比特币与流动性问题：银行危机引发的“牛市陷阱”？

），并且与股票和债券不同，它没有收益或信用评级漏洞。与几乎所有其他资产不同，它不受实体经济的束缚，除非受到流动性流动的影响。在盈利预期可能下调和企业整体脆弱的环境下，“纯投资”可能会吸引宏观投资者。 BTC 近期相对于其他加密资产的出色表现，以及现货和衍生品交易量的激增，表明这已经开始了。一个更具体的加密叙述正在建立美国印钞的预期（如果实现）将进一步造成美元贬值，突出具有固定供应的资产的保值属性。几个世纪以来，黄金一直是传统的避风港，并在早些时候达到了自去年初俄乌战争以来的最高点。然而，黄金并不完全具有抗压性，除非通过中心化的第三方，否则很难存储，而且使用起来也很复杂。另一方面，BTC 是数字化的，可以相对轻松地移动，并且是一种不断发展的技术，其用例尚未出现。更为紧迫的是对银行业日益增长的担忧。大约 14 年前，比特币的创造者中本聪在第一个区块中留下了文字“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（泰晤士报当天的头版标题：财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘）”。虽然很少有人预计比特币会很快取代法定货币，但许多人可能会认为它作为一种保险资产，可在银行停业的情况下用于经济活动。比特币的创建是为了替代传统的集中式金融——这种说法在当今的不确定性中具有更大的相关性。所有这一切都可能体现在明年离开加密市场的职业经理人的投资组合调整决策中，以及那些迄今为止一直在场外困惑或怀疑观望的人。所有人都会记得上一次货币宽松政策与瞬息万变的市场和新型流动资产相结合时发生的事情。许多人希望避免被指责第二次错过，尤其是当许多三年前想象的障碍（不稳定的系统、消耗过多的能量、可能被禁止）在某种程度上被去除时。注意到这一点的不仅仅是专业投资者。周四，Axios 报道称，应用程序监控服务 Apptopia 检测到自 Silvergate Bank 关闭以来加密钱包下载量急剧增加。机构往往不会在移动应用程序上托管加密资产，因此这更有可能反映出零售兴趣的回升。这可能是回暖正在升温，就像不断演变的银行业危机一样。美联储为支撑银行而采取的举措可能在一定程度上遏制了恐慌，但一个形象的比喻是，它们是在被切断的动脉上贴创可贴。来自斯坦福大学、哥伦比亚大学和其他大学的一组研究人员上周发表的一篇论文显示，10% 的银行的未确认资产负债表损失比硅谷银行更大； 10% 的资本金较低，近 190 家银行面临受保存款人受损的风险，大约 3000 亿美元的受保存款可能面临风险。从银行的强劲资金流出来看，人们对银行系统的信任似乎正在动摇——上周，货币市场基金出现了自 2020 年 4 月以来的最大资金流入。欧洲的银行业问题目前很棘手而且溢出效应明显，那里的企业问题因交易部门和财富管理部门的疲软而加剧，可能会进一步损害全球银行体系所依赖的信心。在这种环境下，一种不依赖中心化信任的资产很可能会吸引更多的关注。更重要的是，在经历了一年令人震惊的一系列严重打击之后，加密市场在最近几个月表现出了非凡的弹性。即使在压力下，交易也得到执行，资产转移，稳定币脱钩得到纠正，唯一的交易限制是由于在传统银行营业时间之外无法进入法币结算通道。换句话说，加密市场发挥了作用。银行业没有；考虑到上周停牌的次数，传统市场也没有。因此，虽然 BTC 和更广泛的加密货币生态系统将受益于更宽松的货币政策，甚至比其他资产受益更多，但这个故事比看起来更微妙。一方面，货币政策目前还没有明显放松，尽管朝着这个方向转变的预期似乎确实推动了本周的走势。另一方面，加密叙事是多层递进式的，每一层都将提供价格支持，它还准备在未来发挥更大的相关性。加密生态系统中的许多人早就意识到，在全球金融体系的脆弱性进一步暴露之前，BTC 不太可能在主流层面上真正展示其长期价值，这对很多人来说意味着更多痛苦和等待，那些为近期价格欢呼的“半吊子”流动性专家请记住这一点。来源：panews 作者：Genesis Trading 前研究主管Noelle Acheson 编译：比推BitpushNews Mary Liu 来源：金色财经

金色财经2023-03-25

联准会重启印炒、放缓升息：利好比特币(BTC)或是牛市陷阱？

），并且与股票和债券不同，它没有收益或信用评级漏洞。与几乎所有其他资产不同，它不受实体经济的束缚，除非受到流动性流动的影响。在盈利预期可能下调和企业整体脆弱的环境下，“纯投资”可能会吸引宏观投资者。BTC 近期相对于其他加密资产的出色表现，以及现货和衍生品交易量的激增，表明这已经开始了。一个更具体的加密叙述正在建立美国印c的预期（如果实现）将进一步造成美元贬值，突出具有固定供应的资产的保值属性。几个世纪以来，黄金一直是传统的避风港，并在早些时候达到了自去年初俄乌z争以来的最高点。然而，黄金并不完全具有抗压性，除非通过中心化的第三方，否则很难存储，而且使用起来也很复杂。另一方面，BTC 是数字化的，可以相对轻松地移动，并且是一种不断发展的技术，其用例尚未出现。更为紧迫的是对银行业日益增长的担忧。大约14 年前，比特币的创造者中本聪在第一个区块中留下了文字“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（泰晤士报当天的头版标题：财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘）”。虽然很少有人预计比特币会很快取代法定货币，但许多人可能会认为它作为一种保险资产，可在银行停业的情况下用于经济活动。比特币的创建是为了替代传统的集中式金融——这种说法在当今的不确定性中具有更大的相关性。所有这一切都可能体现在明年离开加密市场的职业经理人的投资组合调整决策中，以及那些迄今为止一直在场外困惑或怀疑观望的人。所有人都会记得上一次货币宽松政策与瞬息万变的市场和新型流动资产相结合时发生的事情。许多人希望避免被指责第二次错过，尤其是当许多三年前想像的障碍（不稳定的系统、消耗过多的能量、可能被禁止）在某种程度上被去除时。注意到这一点的不仅仅是专业投资者。周四，Axios 报导称，应用程序监控服务Apptopia 检测到自Silvergate Bank 关闭以来加密钱包下载量急剧增加。机构往往不会在移动应用程序上托管加密资产，因此这更有可能反映出零售兴趣的回升。这可能是回暖正在升温，就像不断演变的银行业危机一样。联准会为支撑银行而采取的举措可能在一定程度上遏制了恐慌，但一个形象的比喻是，它们是在被切断的动脉上贴OK 绷。来自斯坦福大学、哥伦比亚大学和其他大学的一组研究人员上周发表的一篇论文显示： 10% 的银行的未确认资产负债表损失比矽谷银行更大 10% 的资本金较低，近190 家银行面临受保存款人受损的风险大约3000 亿美元的受保存款可能面临风险。从银行的强劲资金流出来看，人们对银行系统的信任似乎正在动摇——上周，货币市场基金出现了自2020 年4 月以来的最大资金流入。欧洲的银行业问题目前很棘手而且溢出效应明显，那里的企业问题因交易部门和财富管理部门的疲软而加剧，可能会进一步损害全球银行体系所依赖的信心。在这种环境下，一种不依赖中心化信任的资产很可能会吸引更多的关注。更重要的是，在经历了一年令人震惊的一系列严重打击之后，加密市场在最近几个月表现出了非凡的弹性。即使在压力下，交易也得到执行，资产转移，稳定币脱钩得到纠正，唯一的交易限制是由于在传统银行营业时间之外无法进入法币结算通道。换句话说，加密市场发挥了作用。银行业没有；考虑到上周停牌的次数，传统市场也没有。因此，虽然BTC 和更广泛的加密货币生态系统将受益于更宽松的货币政策，甚至比其他资产受益更多，但这个故事比看起来更微妙。一方面，货币政策目前还没有明显放松，尽管朝着这个方向转变的预期似乎确实推动了本周的走势。另一方面，加密叙事是多层递进式的，每一层都将提供价格支持，它还准备在未来发挥更大的相关性。加密生态系统中的许多人早就意识到，在全球金融体系的脆弱性进一步暴露之前，BTC 不太可能在主流层面上真正展示其长期价值，这对很多人来说意味着更多痛苦和等待，那些为近期价格欢呼的“半吊子”流动性专家请记住这一点。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

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