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以金融创新服务实体经济！国海证券主承两单债券项目荣获南宁市金融改革创新案例

面向专业投资者发行‘一带一路’短期公司债券(第一期)”荣获2024年度南宁市金融改革创新优秀案例，由国海证券担任主承销商发行的“广西金融投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券(第一期)”荣获2024年度南宁市金融改革创新十佳案例。开辟中小微企业融资渠道作为广西唯一的地方法人上市金融机构，国海证券长期以来依托专业优势秉承创新精神，以债券融资业务把握关键抓手，精准对接实体经济需求，不断创新金融产品与服务模式，深度服务国家战略和区域发展大局。国海证券积极响应国家支持中小微企业发展的政策号召，作为牵头主承销商于2024年8月12日助力广西金融投资集团成功发行深交所首单暨广西首单中小微企业支持债券（24桂债Z1，代码134005.SZ），利率创发行人同期限利率历史新低。募集资金精准支持广西制造业、再生资源、食品供应等产业链中小微企业，为经济复苏期区域实体经济注入金融“活水”。本次债券的获批及发行为中小微企业支持债券的募集资金使用方式、中小微企业的筛选标准提供了新的思路，获得了市场的广泛关注并营造了良好的示范效应。助力广西“一带一路”建设自2013年我国提出共建“一带一路”倡议以来，广西作为连接中国与东盟的重要桥梁，充分发挥区位优势，积极落实国家部署，通过举办中国—东盟博览会等活动深化区域合作，并推进西部陆海新通道建设。随着倡议的深入实施，“一带一路”相关企业面临迫切融资需求。在此背景下，国海证券积极助力北部湾港集团于2024年7月5日成功发行“一带一路”债券（24北港D1，债券代码255210.SH），成为广西国企首单、全国港口行业“知名成熟发行人”首单“一带一路”私募短期公司债券。此次债券的发行不仅降低了企业融资成本，更强化了广西在“一带一路”建设中的门户地位，为区域产业升级和扩大国际影响力注入新动力。未来，国海证券将继续紧扣国家战略导向和区域发展大局，持续提升守正创新能力和专业化服务水平，为实体经济及区域经济发展注入更强动力，谱写金融助推高质量发展的新篇章。

金融界昨天12:08

国信证券接待6家机构调研，包括开源证券、广发基金、大成基金等

资产配置的方式进行投资管理,通过股票、债券、衍生品、可转债、基金等资产配置,降低波动风险,规避市场资产轮动风险,把握各大类资产的投资机会,同时也通过资产间的对冲机制控制整体风险水平,实现在不同市场下自营业务的稳定性。权益投资方面,公司采取了分红投资、价值成长投资和折价保护投资等策略,以分红投资策略为主,固收投资方面,公司坚持稳健投资,持仓以利率债及高等级信用债为主,在低利率环境下积极把握交易性机会,积极探索客需型交易业务。衍生品业务方面,公司以稳健为思路,合规展业,主动控制风险,推进业务高质量发展,将根据实际业务需求进一步提高业务品种丰富度、优化客户结构,并持续加强和完善衍生品业务系统的建设。五、请介绍公司收购万和证券进展情况以及后续对万和证券的定位答:公司收购万和证券事项已经深交所并购重组审核委员会审议通过,尚待完成注册等程序。交易完成后,公司可以充分发挥万和证券在海南自由贸易港跨境资管试点业务方面的先发优势,同时结合公司综合金融服务优势,在产品策略、资金募集以及合规风险管控等方面进行协作,力争在跨境资产管理等国际业务及创新业务方面实现突破。六、请介绍公司后续的分红政策答:公司上市十余年来,一直保持持续、稳定的现金分红。从2021年度起,公司已连续4个年度保持了超过40%的现金分红比例,在大型上市券商中处于领先水平。公司今后也将严格按照监管规定及公司章程要求,科学、合理制定分红政策,保持现金分红的一致性、合理性和稳定性,积极回报投资者。

金融界昨天11:48

30年国债ETF博时(511130)高开高走，活跃上涨，机构预计债市将进入修复行情

有连云昨天11:38

豪掷4.03亿！芯导科技收购瞬雷科技，布局汽车电子、民爆化工等多领域

技根据公告，芯导科技拟发行可转换公司债券及支付现金购买盛锋、李晖、黄松、王青松合计持有的上海吉瞬科技有限公司（简称“吉瞬科技”）100%的股权以及盛锋、李晖、黄松、王青松、瞬雷优才（深圳）投资合伙企业（有限合伙）合计持有的上海瞬雷科技有限公司（简称“瞬雷科技”）17.15%的股权并募集配套资金。此次交易价格暂定为4.026亿元。其中，现金对价12653.72万元，可转债对价27606.28万元。本次配套募集资金金额不超过5000万元，最终发行数量将以经上交所审核通过并经中国证监会同意注册的发行数量为上限。本次募集配套资金拟用于支付本次交易的部分现金对价、中介机构费用等，募集配套资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。对于重组后的业绩承诺以及补偿，芯导科技在公告中指出，根据《发行可转换公司债券及支付现金购买资产协议》，转让方承诺，标的资产2025年、2026年和2027年实现的经审计的净利润分别不低于3500万元、3650万元和4000万元。如果标的公司业绩承诺期内前两年每年内实现净利润数额低于当期承诺累计净利润数额的90%（不含），以及全部业绩承诺期累计实现净利润数额低于1.06亿元（不含），则盛锋、李晖、黄松、王青松、瞬雷优才应按照《发行可转换公司债券及支付现金购买资产协议》的约定对上市公司予以补偿。 2024年营收、净利润双增长公开资料显示，芯导科技成立于2009年，2021年12月在上交所科创板上市，公司产品包括功率器件和功率IC两大类，可应用于消费类电子、网络通讯、安防、工业、汽车、储能等领域。 2024年，芯导科技的营收达到了3.53亿元，同比增长10.15%；净利润1.12亿元，同比增长15.70%。这也是公司在前两年营收持续下跌后的反弹。今年一季度，公司实现营收7426.29万元，同比增长8.1%；净利润2407.11万元，同比下滑1.62%。瞬雷科技与芯导科技一同属于功率半导体企业，长期专注于功率器件多年，能够提供全系列的电路保护方案。芯导科技指出，通过本次交易，公司可以借助瞬雷科技的优质客户资源进入到汽车电子、安防仪表、民爆化工、工业及消费电子等多个领域，瞬雷科技也可以借助上市公司的市场渠道及客户资源，巩固和强化其在工业等领域的布局，同时扩大消费电子领域的市场占有率。同时，瞬雷科技也拥有自建的晶圆和封测生产线，有助于上市公司加强供应链管理控制能力，提升产品产能和供应品质，有利于上市公司整体战略布局和实施，同时扩大整体销售规模，增强市场竞争力。本次交易完成后，芯导科技的总资产、营业收入等将进一步增长，持续经营能力进一步增强。鉴于与本次交易相关的审计、评估等工作尚未最终完成，尚无法对本次交易完成后上市公司财务状况和盈利能力进行准确定量分析，上市公司将在相关审计、评估等工作完成后，在重组报告书中就本次交易对上市公司盈利能力的影响详细测算并披露。

格隆汇昨天11:19

7月上市公司定增动态：实际募资总额约250亿元

规风控投入、财富管理业务、购买科技创新债券等债券投资业务、做市业务、偿还债务及补充营运资金。永辉超市的预计募资总额位居第二，达到39.92亿元。根据定增预案，永辉超市拟向特定对象发行A 股股票募集资金不超过39.92亿元，募集资金净额拟用于门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目、补充流动资金或偿还银行贷款。图5：2025年7月披露定增预案的上市公司从行业分布来看，以中证行业统计，2025年7月，工业行业发布15起定增预案，拟募资额合计超68.15亿元；其次是可选消费、原材料行业，各有7起定增预案。图6：2025年7月发布定增预案公司数（按中证行业分类）【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经昨天11:01

“资产荒”撞上“税收重置”，银行股又“杀”回来了

盖。所以，核心逻辑链条就串起来了：债券利息征税（收益降） → 大资金（尤其险资）急需高收益替代品 → 高股息、低波动的银行股成为优选目标 → 同一家银行，H股比A股更便宜、股息率更高、长期持有还免税H股银行成为“性价比之王”，有希望吸引巨量资金涌入。二、瞄准银行AH指数、盯紧H股目前银行AH优选ETF（517900）是场内唯一一只横跨A、H两地的银行类ETF，跟踪银行AH指数，基日以来收益率是91.57%（全），大幅跑赢中证银行指数全收益的68.45%。国有大行H股是险资的最爱，也是这波逻辑的核心受益者。目前银行AH优选ETF（517900）弱幅回调有两周了，已经来到比较具有性价比的区间。数据显示，这个ETF年内收益率是19.88%，最近20的交易日已经获得2.4亿的资金净流入。大船调头的时刻，看清方向比划桨更重要——其实债券免税时代结束，更像是一张明牌;催促着大资金从“债的避风港”转向寻找“股的价值锚”。而银行股的高股息和稳定性，无疑是“资产大迁徙”的核心目的地。作者：三好金融民工风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界昨天10:48

科创AIETF(588790)冲高涨超1.1%，连续6日获资金净流入，AI模型、AGENT推新迭代加速

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天10:39

300红利低波ETF(515300)红盘上扬，近21日累计“吸金”1.52亿元

出，在当前市场风险偏好持续上修、资金从债券向权益资产转移的背景下，红利资产因其稳定的现金流和防御属性受到关注。虽然融资需求与信贷供给仍不平衡，但无风险利率持续下降的环境下，部分投资者开始重新平衡资产配置，红利板块的估值优势及高股息特性可能吸引配置需求。没有股票账户的场外投资者可通过对应的沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）把握投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天10:18

债市早报：国债等债券利息收入恢复征收增值税；银行间主要利率债收益率普遍下行

期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。8月日，国家税务总局发布《关于自然人购买国债等债券取得的利息收入适用小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税政策的执行口径》明确，自然人购买国债等每月额度不超过10万元，将享受免征利息收入增值税优惠政策，该优惠政策执行期限截至2027年12月31日。【央行：用好科技创新和技术改造再贷款政策，推动科技型中小企业贷款较快增长】 8月1日，央行召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会提出，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构保持信贷合理增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。用好科技创新和技术改造再贷款政策，推动科技型中小企业贷款较快增长。持续做好金融支持地方政府融资平台化债工作。有序推进重点地区和机构风险处置。进一步加强风险监测评估和宏观审慎管理。【国家外汇管理局召开会议提出优化完善境内企业境外上市资金管理】国家外汇管理局8月1日以视频形式召开的2025年下半年外汇管理工作交流会要求，积极推进跨境投融资便利化，推动取消外商投资企业境内再投资登记、便利科技型企业跨境融资等一揽子措施落地见效，在全国实施跨国公司资金池管理政策，开展绿色外债政策试点，优化完善境内企业境外上市资金管理；加强外汇形势监测分析，强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导。会议强调，外汇管理部门要切实把思想和行动统一到党中央对经济金融的形势判断和决策部署上来，坚持党对金融外汇工作的全面领导，推进外汇领域治理体系治理能力现代化，建立健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，坚定不移走中国特色金融发展之路，为我国经济高质量发展、推进中国式现代化建设提供有力支持。【国家发改委表示在可持续基础上研究稳妥接续“两新”政策】8月1日，国家发改委多位有关部门负责人在新闻发布会上表示，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕；今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕，将于10月份按计划下达第四批690亿元资金；在全方位扩大内需、增强国内大循环韧性方面，重点是自上而下、软硬结合、高质量推进“两重”建设，在可持续的基础上，研究稳妥接续“两新”政策。国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在回答中国证券报记者提问时表示，将坚持和完善政企常态化沟通交流机制，促进民营经济健康发展、高质量发展。【今年超长期特别国债发行进度已超60%】8月1日，财政部进行2025年超长期特别国债（三期）第一次续发行工作。本次续发行国债为50年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额350亿元，票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.10%。从整体进度看，今年我国拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元，截至8月1日，超长期特别国债已经发行7960亿元，发行进度达到61%。【财政部通报六起地方政府隐性债务问责典型案例】财政部8月1日通报了6起已完成问责的隐性债务典型案例：一、辽宁省沈阳市辽中区通过国有企业举债融资实施高标准农田改造提升项目，新增隐性债务5.2亿元。二、福建省厦门市通过国有企业垫资实施土地一级开发项目、安置型商品房项目等，新增隐性债务683.96亿元。三、山东省德州市陵城区通过国有企业举债融资实施高标准农田建设项目，新增隐性债务1.45亿元。四、湖北省武汉东湖新技术开发区通过国有企业垫资建设应由政府承担的建设项目及基础设施建设等公益性项目，新增隐性债务103.85亿元。五、重庆市武隆区通过向国有企业借款用于基础设施建设，新增隐性债务1.6亿元。六、四川省成都市通过国有企业垫资实施城市有机更新项目、垫资建设市政道路等公益性项目以及代政府缴纳轨道交通建设发展专项资金，新增隐性债务614.08亿元。财政部要求，各地方、各单位要切实把防范化解隐性债务风险作为重要政治任务，强化“红线”意识，树牢底线思维，坚持和完善常态化监控机制，严格落实地方政府违规举债问责机制，采取有力措施，坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量。【多领域信号汇聚，新型政策性金融工具蓄势待发】国家发改委有关负责人日前表示，近期将加快报批设立新型政策性金融工具。目前，多地已陆续就新型政策性金融工具召开相关会议，以期抢抓政策红利。同时，包括超长期特别国债、新增专项债在内的政府债券发行也有望加快。业内人士预计，多因素支撑下，下半年基建投资将回升，继续发挥托底经济作用。（二）国际要闻【美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万】8月1日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月非农新增就业人数骤降至7.3万人，创9个月来最低纪录，大幅不及预期值10.4万人。5月非农新增就业人数从原先的14.4万修正为1.9万，6月从14.7万修正为1.4万。经此次修正，5月和6月的新增就业减少了25.8万。同时，美国7月失业率回升至4.2%，符合预期，前值4.1%。7月份劳动参与率为62.2%，较上月的62.3%略有下降，同比下降0.5个百分点，为2022年11月以来的最低水平。7月时薪同比涨幅为3.9%，高于预期值3.8%。本次非农新增就业，主要受政府部门拖累，医疗保健和社会救助就业继续增长。【美联储两高官称“就业依旧稳健”】面对7月非农就业人口仅增7.3万，且5、6月数据合计大幅下修25.8万的疲弱就业数据，纽约联储主席威廉姆斯和克利夫兰联储主席哈玛克8月1日表示，劳动力市场仍然稳健，将此次疲软描述为温和降温而非令人担忧的恶化。威廉姆斯表示，劳动力市场仍处于“稳健状态”，5月和6月就业数据的“异常大幅下修确实是这份报告的新闻”，这些信息对理解劳动力供需方向很重要，但包括职位空缺和首次申请失业救济人数在内的更广泛指标显示，经济仍保持过去一年来缓慢招聘、缓慢解雇的平衡状态。相较于就业数据，威廉姆斯表现出更多对通胀的担忧。他指出，剔除波动性食品和能源价格的核心通胀指标“仍显著高于”美联储2%的目标。他强调美联储在确保通胀预期保持低位和稳定方面仍有重要工作要做。克利夫兰联储主席哈玛克也持类似观点，他表示，劳动力市场“有一些令人失望的迹象需要非常仔细地观察”，但较弱的就业增长考虑到移民减少是合理的。此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克强调，即使就业数据显示明显的疲弱迹象，也不意味着本周美联储货币政策委员会FOMC会议作出的不降息决策有误。他指出，从许多方面来看，就业市场仍然形势良好。他认为，当前通胀水平与美联储目标之间的差距依然超过就业指标与目标之差，暗示通胀仍是政策制定的主要考量。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格小幅下跌】8月1日，WTI 9月原油期货收跌2.78%，报67.33美元/桶，全周累计上涨3.33%；布伦特10月原油期货收跌2.83%，报69.67美元/桶，全周累计涨3.10%；COMEX黄金期货10月合约涨2%，报3415.70美元/盎司，全周累计涨0.69%；NYMEX天然气价格收跌0.16%至3.095美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 8月1日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1260亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1260亿元，中标量1260亿元。Wind数据显示，当日有7893亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金6633亿元。（二）资金利率 8月1日，尽管央行大额净回笼，但跨月后资金面充裕，主要回购利率均下行。当日DR001下行8.18bp至1.314%，DR007下行13.00bp至1.424%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月1日，受股债跷跷板效应影响，早盘债市窄幅震荡，尾盘财政部发布关于国债新券将征收增值税的通知，债市随之回暖。全天看，当日银行间主要利率债收益率普遍下行，长债波动较大，截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.05bp至1.6950%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.90bp至1.785%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月1日，无信用债成交价格偏离幅度超10%。 2. 信用债事件青岛黄岛发展：取消发行“25青岛黄岛MTN001B”，保留发行10.28亿元“25青岛黄岛MTN001A”。浙江省新昌投发：中诚信亚太基于商业原因，撤销浙江省新昌投发“BBBg+”的长期信用评级。中航产投：中诚信国际延迟披露中航产投主体及相关债项的定期跟踪评级报告。茂升投资：公司公告，预计将无法按期偿付CHMINV 3.8 08/02/25，剩余未偿本金0.32亿美元。保利置业：公司公告，预期上半年股东应占溢利同比下跌40%至50%，主因期内结转的部分项目土地增值税偏高、市场竞争激烈令销售费用上升。聊城安泰城投：公司公告，公司被列入失信被执行人名单，涉案金额1105.45万元，涉融资租赁租金纠纷。鹏博士：“18鹏博债”将于8月25日到期兑付，到期兑付存在不确定性。富力地产：公司将在豁免期内全力做好“H18富力8”、“H16富力4”等5只债券相关兑付安排，鉴于目前资金情况，本公司将使用豁免期条款缓解短期兑付压力。德安县城市发展：东方金诚公告，关注德安县城市发展股权被冻结事项。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体下跌】 8月1日，A股继续震荡走低，创新药、光伏产业链、智能物流表现强势，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.37%、0.17%、0.24%，全天成交额1.62万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，环保、传媒、轻工制造、计算机、电力设备涨超0.5%；下跌行业中，石油石化、国防军工、钢铁、通信跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 8月1日，转债市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.18%、0.02%、0.43%。当日，转债市场成交额792.25亿元，较前一交易日缩量14.07亿元。转债市场个券多数上涨，463支转债中，310支收涨，142支下跌，11支持平。当日上涨个券中，东杰转债涨停20%，奇正转债涨超18%；下跌个券中，应急转债跌逾15%，天路转债、天禹转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 8月1日，锦浪科技、福能股份发行转债获交易所审核通过。 8月1日，赫达转债、宏图转债公告预计触发转股价格下修条款。 8月1日，金铜转债、宏丰转债公告提前赎回；微芯转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年8月1日至2025年10月31日），若再度触发提前赎回条款，亦不提前赎回；豪鹏转债、东材转债、泰坦转债、隆华转债、奇正转债、华懋转债、信测转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月1日，由于非农数据大幅走弱且前值大幅下修，各期限美债收益率均大幅下行。其中，2年期美债收益率大幅下行25bp至3.69%，10年期美债收益率下行14bp至4.23%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月1日，2/10年期美债收益率利差扩大9bp至54bp；5/30年期美债收益率扩大9bp至104bp。 8月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行6bp至2.33%。 2. 欧债市场 8月1日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.68%，法国、意大利10年期国债收益率保持不变，西班牙、英国10年期国债收益率分别下行1bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至8月1日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界昨天10:17

机构看好8月信用债表现，公司债ETF(511030)持续吸金规模创新高

数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天09:58

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