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瑞丰银行：4月16日召开业绩说明会，投资者参与
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业务等。金融市场板块主要包括资金业务、债券业务、外汇业务、衍生品业务、理财业务等。瑞丰银行2024年年报显示，公司主营收入43.85亿元，同比上升15.29%；归母净利润19.22亿元，同比上升11.27%；扣非净利润17.04亿元，同比上升15.48%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入10.63亿元，同比上升17.26%；单季度归母净利润4.8亿元，同比上升2.41%；单季度扣非净利润4.2亿元，同比上升27.19%；负债率91.28%，投资收益9.42亿元。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.97。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-18 18:06
“末日场景”：中国会抛售美债惩罚特朗普吗？
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仅仅持有这些美元，或者转投欧洲或日本的债券市场——不过，这些国家政府是否欢迎还未可知。尽管如此，贝森特的核心观点依然成立：将美债“武器化”对中国而言风险极高，操作难度也极大。未来某天如果中国彻底放开人民币汇率，或许会改变这一局面，但习近平主席已多次表态要保持人民币稳定。目前来看，中国对美债的持有反而成了加快中美金融脱钩的阻力——尽管北京和华盛顿可能都更愿意走向彻底脱钩。
风起04-18 17:30
会员
【比特周报】又是休市前！特朗普放出中美“黑天鹅”信号鲍威尔下台有利比特币？
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，可能会导致投资者将更多资金转向黄金、债券和比特币。 Douro首席执行官Mike Cahill补充道，市场将这场争执和欧洲央行的新一轮降息解读为政策变化的绿灯。“但单靠降息并非灵丹妙药，我们需要停止这样想，”卡希尔表示“这是朝着正确方向迈出的一步，但真正的重点需要放在建设能够支持下一代全球金融体系的更好的基础设施上。” 尽管特朗普的压力可能迫使美联储降息，但Fogo初始撰稿人道格拉斯·科尔基特(Douglas Colkitt)指出，这可能会对市场产生负面影响。 “地缘叙事正在渗透到利率决策中，这只会增加不确定性。对于加密货币构建者来说，这凸显了金融基础设施和周密监管的长期必要性，这些监管不应仅仅随着选举周期或央行政治而波动，”科尔基特说道。 Fideum首席执行官Anastasija Plotnikova也表达了类似的观点，她强调特朗普的做法不会“给市场增添稳定性”，因为他“没有权力”解雇鲍威尔。普洛特尼科娃称：“重要的是，美联储显然正在积极参与，并在一定程度上明确了其立场——通胀依然坚挺，贸易战也带来了一些不确定性。” 她补充道：“我预计在90天关税谈判结束前，美联储不会降息。” 比特币技术分析 CryptoPotato表示，日线图显示，比特币在3月中旬跌向74000美元后，目前略低于200日移动平均线，位于88000美元左右。价格走势仍然受困于80000美元支撑位和200日移动平均线之间，形成一个压缩区间。 RSI也徘徊在中性50水平附近，表明市场犹豫不决。尽管近期反弹具有建设性，但买家必须突破88000美元关口才能再次推动结构性看涨。在此之前，价格仍然容易在宏观区间内进一步盘整。 (来源:CryptoPotato) 4小时图显示，比特币突破了一条清晰的下降趋势线，该趋势线在过去一个多月一直充当着动态阻力位。此次突破目前已得到多次确认，价格在趋势线上方盘整。动能略有减弱，RSI指标趋于平缓，但高低结构依然完好。若持续突破86000至88000美元区间，可能加速上涨至92000美元阻力位；若跌破83000美元，则可能再次引发下行压力，下行压力指向80000美元支撑位。 (来源:CryptoPotato) 比特币矿工的储备持续稳步下降，目前已处于多年来的最低水平。这表明矿工的分配情况趋于一致，这从历史上看反映了获利回吐的行为，尤其是在强劲上涨期间。尽管如果比特币抛售缓慢，矿工储备的下降可以减轻长期抛售压力，但储备的急剧下降，尤其是在局部价格高峰期间，可能标志着市场进入分配阶段。目前的趋势表明，矿工并未囤积比特币，因此买家必须更多地依赖现货需求和机构增持来保持市场势头。然而，如果这一趋势逆转，则可能为任何上行突破增添动力。#VIP会员尊享# (来源:CryptoPotato)
链动精灵04-18 17:08
会员
FOF基金，配置ETF已成为亮点
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5万亿元，其中股票型基金盈利表现突出，债券型基金与混合型基金稳健增长，FOF基金亦收获亮眼成绩，多数产品在2024年实现正收益，展现出跨资产配置的抗波动优势。值得一提的是，今年以来FOF基金市场表现持续向好，若剔除近期市场大幅波动影响，截至2025年4月3日，多只产品年化收益率突破15%。例如，平安养老目标日期2050三年持有发起式 (FOF)、工银积极养老目标五年持有混合发起(FOF)、景顺长城养老2035三年持有混合 (FOF) Y，分别以20.30%、18.60%、17.84%的收益率领跑。若按照最新的业绩来看，截至2025年4月11日，排在前三位的分别是工银养老2040A、工银养老2035A、工银养老2045A，均收益为正，凸显出长期配置策略的有效性。配置ETF成亮点 FOF基金配置中股债虽然是重头戏，但也出现了一些新的变化，基金经理将投资目光转向更多的品类，对底层产品的结构逻辑进行调整，比如适时偏向ETF、QDII等多元化投资领域，提升整体收益组合。 FOF基金对ETF配置力度的持续增强，本质上体现了基金管理人对市场风格切换及热点轮动的敏锐洞察与前瞻性布局。在市场波动的环境下，ETF本身具备的高流动性与高透明度特征，为基金经理提供了高效灵活的资产结构调整工具，能够在市场波动中迅速完成仓位再配置。此外，其精准追踪细分行业及风格指数的专业优势，则助力FOF基金精准捕捉市场轮动机会，通过动态优化组合结构实现收益增强。这种兼具战术调整灵活性与战略配置精准度的特性，使ETF在复杂市场环境中展现出独特价值。以中欧盈选平衡6个月持有混合(FOF)A为例，截至2024年四季度，前十大重仓基金中，有6只是ETF基金，分别是国泰中证全指证券公司ETF、富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF、光伏ETF、酒ETF、易方达中证港股通医药卫生综合ETF，债券类和科技类ETF占比靠前。工银养老2050五年持有混合发起式(FOF)的前十大重仓基金中，科技类ETF是非常亮眼的存在，其前十大重仓基金中，持有红利低波、多策略、转债基金各一只，其余七只都与科技相关，包括华夏恒生科技ETF、富国中证港股通互联网ETF、工银国证港股通科技ETF、工银上证科创板50ETF等。提到科技类资产配置，工银睿智进取一年A也十分是值得关注，截至2024年末，前十大重仓基金均为ETF，且多与科技相关，可见基金管理人对新质生产力的把握度。图片来源：choice 通过市场上的FOF产品布局，可以观察到布局ETF已经成为该类型基金的重要策略之一。随着市场结构性行情的持续深化，ETF在资产配置中的战略价值将获得更深度的挖掘。尤其在科技创新、产业升级等成长赛道行情持续扩散，FOF基金有望通过动态优化资产组合结构，进一步加大对相关主题 ETF的配置权重，以充分捕捉高成长赛道的收益弹性，同时依托ETF的工具属性实现风险控制，最终达成收益增强与组合稳健性的有机统一。看好权益类投资价值对于2025年市场，FOF基金经理普遍看好权益类资产的长期投资价值。中欧盈选平衡6个月持有混合基金经理桑磊认为，未来仍然坚定看好 A 股市场的投资价值， A 股市场整体估值仍然较低，投资性价比较高，一旦 A 股市场具有全球竞争优势的行业板块持续获得国内外投资者的认可，A 股市场有望迎来持续的上涨行情。平安养老目标日期2050三年持有发起基金经理高莺认为，预计 2025 年整体震荡上行，结构性机会多，价值和成长均有机会。工银积极养老目标五年持有混合、工银睿智进取一年的基金经理周崟认为，从股债性价比等指标看，权益资产估值处于历史中位数偏低分位，有较好的性价比。回到我们普通投资者上，单一资产管理者往往受限于持仓标的绑定，易形成“做多-唱多”的路径依赖，而FOF基金经理投资范围更为多元，其构建的市场研判体系更能反映不同资产类别间的性价比变化，研判结论往往兼具资产配置的全局视野与实战指导价值。作为从业十余年的专业人士，对于如何做好资产组合配置，周崟在近期一次直播中提出“多层风险防护网”的观点值得借鉴，首先是战略层面的资产类别分散，可使用股、债、商品、QDII等跨资产类别的资产；其次是组合风格因子对冲，例如调整组合整体风格在价值、成长、均衡等方向的配置以及偏重；最后是一些重要时点的操作，例如在市场相对低位高位的加仓减仓，或者部分行业或主题在反转时、交易拥挤时的处理等。巧妇难为无米之炊，有了好的资产配置理念和框架，FOF投资的底层资产——基金研究和精选更是 FOF 投资的重中之重，行业主题指数基金的配置基于景气波动，策略或风格指数基金的配置逻辑则是风格轮动，业绩持续好的FOF，往往是优秀的公司平台进行支撑。这方面，如工银瑞信这样的大型平台型基金公司具有长足的优势。FOF布局方面，构建了较为完善的养老FOF产品序列，秉承公司一直以来的“平台型”基金公司理念，搭建了完善的基金研究与投资的团队。指数产品方面，经过多年持续布局和深耕，旗下打造了宽基、行业主题、港股、多元配置、指数增强五条全覆盖指数产品线。其稳健的经营理念和严密的风控机制，正好符合投资者稳健增值的核心诉求，绩优FOF适合作为底仓进行配置。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。本基金作为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。本基金还可投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金投资须谨慎。来源：揭幕者
金融界04-18 15:56
太猛了！大佬最新大手笔加仓这只股
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亿美元的美国股票和7.3万亿美元的美国债券，尤其是欧洲和日本投资者大幅增配美元资产。德银警告称，随着外国投资者增加对美国资产的配置，其外汇风险敞口也显著上升，部分机构甚至完全不对冲外汇风险，这种美元超配状态若逆转，可能对美元汇率和全球金融市场造成显著冲击。 3 全球十大富豪：9位财富缩水，只有1人正增长在特朗普的挥棒下，不仅美债市场摇摇欲坠，全球富豪们也未能幸免。自特朗普宣布关税政策后，全球前500富豪在随后2个交易日共损失5360亿美元，这是“彭博亿万富翁指数”史上最大规模的财富损失。除了特朗普的少数朋友们，大多数富豪身家都出现大幅缩水。 4月9日特朗普发帖喊话“买入”，几小时后他公布暂停实施部分关税，特朗普名下企业股价大涨超20%。特朗普炫耀称，他的一位富豪朋友更是日赚25亿美元。对此，多位民主党议员认为存在内幕交易，要求国会展开调查，“他们的道德底线之低超乎想象”。据市场估计，参加特朗普就职典礼的亿万富豪们，财富总计蒸发了2090亿美元。特朗普的顾问、特斯拉老板马斯克损失尤其惨重。今年以来，特斯拉股价暴跌，马斯克个人财富蒸发数超1200亿美元。不过，其中一位富豪身价却没有丝毫受到影响。全球富豪财富大缩水，巴菲特财富不减反增，唯一实现财富正增长。剧烈市场动荡中，巴菲特旗下投资公司伯克希尔股价持续创出历史新高，今年大幅跑赢美股主要指数。在此背景下，今年以来巴菲特的净资产已经增加超100亿美元。
格隆汇04-18 15:36
老李：黄金如期调整3290一线，并通抄底，黄金行情走势
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会上涨，并且会比以往更强劲;许多人认为债券市场促使我做出暂停关税的决定，但事实并非如此。　　　　　再次变脸，180°大转弯！4月12日宣布：通信设备、半导体器件与集成电路等商品免征“对等关税”。报道称，本次关税豁免适用于所有受建国“对等关税”影响的地区。　　　　当前黄金继续情绪化走势，涨跌全靠建国。本周黄金单周大涨298美元，报收大阳线，完全吞没上周倒锤头上影线。继续关注关税消息，继续加码则黄金继续涨；一旦关税缓和，那么黄金也将迎来快跌、暴跌行情。所以，本周黄金重点关注关税消息指引；一个消息，技术面全废掉。三天大跌211美元，三天暴涨2275美元，一切都是消息推动。　　现货黄金四小时　　纵观小时线黄金昨日开盘从3230一路震荡上行3318附近后回落维持在3290-3313区间震荡，凌晨价格再次破高上涨至3342一线。因此今日支撑就是3313-3318区间和3290-92一线。其次是3276-3267一线以及3255-3245一线，不过这几个点今日机会较小。　　　　行情解析： ①日线光头光脚阳柱收尾代表价格的多头走势，同时当前蜡烛图偏离均线，所以下方有一定的回撤空间。而因为价格的多头所以我们目前只需要关注均线MA5支撑即可对应3270一线。　　　　②4小时持续阳柱拉升后，上个4小时出现阴柱并且阴包阳代表价格有高位见顶的信号，因此我们这个4小时只需要关注高点3358一线的。而这个4小时在其下方进行空单布局，当然如果这个4小时直接再来个反包围也是有可能的，所以我们只以高点为为防守。 4小时线指标macd高位金叉放量震荡，灵动指标sto勾头向下代表价格的高位震荡，目前关注点是均线MA10支撑3295-96一线。该位置也是昨日回落的低点附近。从4小时的斐波拉契扩展线看：目前上方的0.618位置位于3372一线。所以破位3357将上行至3370附近。　　　　③小时线当前在3356-57形成双顶，而目前小时线指标震荡偏弱。所以我们短期得高位做空。　　　　策略：　　　　【1】3344-48-52附近空，损3358，目标看10-20-30- 　　　　【2】周四晚间提示的3290一线多单减仓后继续持有，等下周开盘在结合盘面在去具体通知白银，最近短短一周多点的时间白银和黄金一样上演多空大扫荡，自近期高点34.56美元/盎司跌6.5美元至28关口后企稳，并上涨4.3美元。扫荡仍将继续，并且白银明显弱于黄金；主要是白银倾向于商品属性。　　　白银本周探底回升，短线有望继续走高，但也随时面临冲高后二次下跌，今年高点34.5区域能否突破是接下来的关键；向上突破，那么去年高点基本必破；继续受压，有望再次回撤30关口及近期低点。重点关注消息指引，需要关注的价位，压力32.8及33.5和34-34.5区域，支撑31.530.73029.228！　　美gu指数期货，本周三大股指全部于多头生命线区域企稳，周内大扫荡后最终收高，周线分别报收大阳线，带有上影线！随着风险情绪释放，美gu本周多头得到喘息之机。　　　　美元指数，本周大暴跌，在跌穿101.3后顺势跌穿100大关，并收盘100下方周线大阴线！美gu和债短线企稳，接下来关注美元能否企稳。　　美元指数　　美元指数大幅度下杀后，下周关注超跌反弹！支撑99.5及98.3和97.6和96.7区域。上方强弱分界线100.5-7区域，多空分水岭101.3区域！　　美原油，连续暴跌后本周探底回升，周线收取上下影小阳线，大风车线形态！　　原油日线. 　　单纯看技术，原油多头反转且也是在抵达我们反复强调的第一关键支撑55-54.5区域后企稳；但考虑到关税风险尤在，不确定性依然较大。短期关注63-65区域以下反复探底，重点位置59.5及58和56.5，然后55-54.5区域！上述个人观点，仅供参考！　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询) 　　　　短线靠制度，波段靠水平。短线就是高频，快进快出，这种模式，要追求很高的成功率，显然不可能，所以，就只能靠制度取胜，有明确的交易制度，止损止盈制度和风控制度，只要这些做的好，短线也可以赚钱。而且短线是每个交易者的入门必修课。而波段才是真正走向盈利走向跨越走向交易成功的核心，需要相当的积累和沉淀，这个包括心态的积累，资金的积累，还有技术水平的积累，而波段也是每一个交易者必须达到也必须最终达到并走向的路。　　　　想和笔者一样拥有专业交易员的技能和心态？主动联系主页有联系方式精准主力吸筹、出货区域判断掌握机构操盘思维《机构订单原理》，你值得拥有！　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询), VX《RSi166888》
金油达人李胜溢04-18 15:08
业绩长期靠谱的基金经理是如何穿越周期的？
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截止：2025年4月11日)。鄢耀有过债券基金经理的工作经历，所以在投资中非常看重绝对收益，投资中注重配置均衡，倾向于低换手率，采用“买入并持有”的长期投资策略。宋炳珅，代表作工银研究精选，管理时间13.2年，年化收益率11.0%(数据来源：wind，截止：2025年4月11日)。宋炳珅在不同市场环境下均证明了自己的投资能力，对于控制产品回撤特别重视，并且效果也不错，同时，他也是一个坚定的长期主义者。最后再看投资者的视角：刚刚认为，其实在分析这些基金经理投资风格的过程中，也就解释了为什么这些业绩长期靠谱的基金经理叫好不叫座的原因。看看上述例子中出现的高频词语“长期”、“低估值”、“均衡”，从人性的角度来说，放弃短期的波动，长期耐住寂寞，确实是比较难的事情，这可能也是这些产品规模不大的原因之一。刚刚也接触了一些投资者，以短期收益为导向还是普遍存在的，缺乏长期配置意识，尤其遇到短期波动时，对后市信心不足，存在“回本即卖”的现象，选择落袋为安。要想成为一名理性投资者，大家应该先了解自己的性格、了解自己的风险承受程度，以及投资的最终目标是什么。一般会有三类情况：第一，如果投资者自认为自己风险偏好比较高，对盈利的目标要求比较高，也可以购买了一些更有锐度的产品。但是这类的产品，对应的风险敞口也比较大，容易出现比较大的回撤。第二，如果投资者对于某些行业有自己的独立理解或者说非常看好，可以购买一些行业主题的主动权益基金产品，但是这些产品一般弹性非常大，中间的波动是投资者自己需要承受的。第三，如果投资者是属于稳健型的、追求长期收益的，那不妨从上述这些双十基金经理里面选择自己认可的，以长期投资或者定投的方式购买其基金产品进行投资。这里多说一句，对于绝大部分普通投资者，刚刚推荐第三类中的产品，也就是本文列表中的这些主动权益基金产品。此外，前文中也有提到，大家在选择基金产品的时候，也要特别关注基金公司权益的投研情况和价值观。还是拿景顺长城和工银瑞信举例：景顺长城在权益投资方面提出：“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”’，坚定奉行长期主义：一方面公司坚持定期投资回顾机制，确保基金经理风格稳定。鼓励基金经理形成自己稳定的投资风格，并通过定期投资回顾进行检视。确保基金经理的投资能力和投资业绩是可解释、可重复、可预测的；助力投资经理厘清自己的投资风格、能力圈，以及每笔交易背后的逻辑。另外一方面，公司不强调短期业绩考核，且中长期业绩权重高于短期业绩权重，3年、5年业绩权重占比达60%。以保障基金经理坚持自己的投资风格，不博取短期业绩，从基本面出发精选优质公司。再看工银瑞信，公司在主动权益投资领域的持续领先地位，刚刚总结主要有三个原因： 1，投研平台化。工银瑞信长期秉持“研究驱动投资、投资指导研究”的理念，建立了包括宏观、行业、公司等多个层次在内的研究体系，致力于打造一个专业、高效、协同的投研平台，其“全员研究，投研一体”的模式，意味着基金经理进行投资决策时，公司投研队伍的集体智慧能够得到有效交流和应用，共享到工银整个投研团队的集体投研成果，资源能够得到充分利用，投研效率提升显著。 2，人才梯队完善。工银瑞信十分注重人才的 “传帮带”，通过 “长效培养”机制实现了老中青三代投研人员实力传承，一批业绩优异的主动权益基金经理脱颖而出，出来了前文提到的杜洋、鄢耀和宋炳珅，还有整体投资风格稳健、布局广泛的何肖颉、李昱，侧重从长期视角、价值判断为投资核心的杨鑫鑫、盛震山，擅长TMT的新生代基金经理马丽娜等，他们各自擅长不同的投资领域和风格，共同构成了工银瑞信基金强大的主动权益投资团队，工银瑞信自己培养的基金经理占比超70%，这在行业内是比较少见的。 3，公司长期主义、包容的价值观。公司始终坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”理念，尊重和包容每一位投研人员的投资策略，在绩效考核方面是行业内较早实行以长期业绩为主、短期业绩为辅考核机制的基金公司。这样的体系下，海通证券最新评级显示，工银瑞信主动权益产品近七年、近五年超额收益率均在权益类大型公司中高居第1，近两年排名第2、近一年均排名第3，绝对收益率评分同样表现出色，在权益类大型公司中近七年、五年分别排名第2、第1，以实际成绩诠释了“时间的朋友”。最后做一个总结，所谓条条大路通罗马，每个人的投资思路都是独立的，但关键是自己要想清楚，然后去知行合一。作为普通投资者，可以需穿透短期业绩光环，从策略可持续性、管理能力边界、市场结构等维度动态评估基金的真实价值。（来源：投资刚刚好）【数据说明】权益类大型超额收益排名、权益类基金超额收益排名来源于海通证券，数据截至 2025年3月31日。工银瑞信权益类基金大型公司超额收益近七年(2018.04.01-2025.03.31)行业1/13，近五年(2020.04.01-2025.03.31)行业1/13，近两年(2023.04.01-2025.03.31)行业2/13，近一年(2024.04.01-2025.03.31)行业3/13；工银瑞信权益类基金大型公司绝对收益近七年(2018.04.01-2025.03.31)行业2/13，近五年(2020.04.01-2025.03.31行业1/13。【风险提示】基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银战略转型和工银研究精选为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。工银金融地产是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，本基金主要投资于金融地产行业股票，其风险高于全市场范围内投资的混合型基金。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等相关法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。
证券之星04-18 15:06
经济超预期复苏，为何资金仍在疯狂买入30年国债？
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近期债券市场逐步回归震荡格局。从消息面看，全球“毛衣”紧张局面一波三折，无论是美欧谈判的“零进展”还是美国政府限制英伟达芯片出售，都加剧了市场避险情绪，推动了黄金价格上行和30年期国债收益率下行。近期债券市场的震荡格局，与经济数据及外交政策密切相关 2025年4月17日，中国一季度GDP数据出炉，同比增长5.4%，经济复苏的韧性超出市场预期。相关机构指出，然而，债市并未因经济数据走强而受挫，反而在“宽货币”预期升温的背景下，债市持续迎来资金净流入。这一看似矛盾的信号背后，实则揭示了当前市场的深层逻辑——经济复苏与政策宽松的博弈中，超长期国债正成为投资者平衡风险与收益的核心工具。对等关税的影响：外需压力削弱经济复苏进度根据航运行业最新报告显示：4月1日至8日，全球集装箱预订量环比下降49%，美国进口订单下降64%，中国预订量下跌36%。从关税落地第一周的情况我们可以管中窥豹，4月出口数据不会太美丽。通过宏观环境，窥视经济复苏的“另一面”与政策护航的确定性尽管一季度GDP增长超预期，但市场对后续动力的担忧并未消散。机构指出，经济数据的“高开”可能已透支部分政策效果，而外部环境的不确定性和国内新旧动能转换的压力，使得货币政策仍需“保驾护航”。4月13日央行公布的3月社融数据中，M1增速环比回升1.5个百分点，说明居民储蓄意愿仍强，内需复苏尚不稳固。在此背景下，市场对二季度降准降息的预期快速升温。政策预期可能提前至4月落地。宽松预期强化，为长久期债券提供了利率下行的想象空间。低利率时代，关注超长久期债券的“三重价值” 当前，中国10年期国债利率徘徊在1.8%-1.9%，30年期国债利率约2.05%-2.15%，均处于历史低位。这一环境下，30年国债的独特优势凸显：超长久期国债使其对利率变动极度敏感。以历史数据测算，若30年国债收益率下行10BP，其价格涨幅可达约2%，远高于短端品种。2025年以来，股债“跷跷板效应”显著。当权益市场波动加剧时，资金往往涌入债市避险，而30年国债凭借高流动性和高波动性，成为对冲权益仓位的利器。在利率下行周期中，长久期债券可通过“期限利差”替代“信用利差”，为投资者提供稳定收益。叠加政策催化，供给扩容红利机遇 4月17日，财政部宣布2025年将发行21期超长期特别国债，其中30年期占12期，规模创历史新高。供给增加短期可能引发市场波动，长端利率的阶段性调整（如10年期国债收益率触及1.7%以上）反而为投资者提供了“逢低买入”的窗口。防范风险与积极应对，如何把握波动中的机遇？机构认为，尽管趋势向好，但扰动因素仍需警惕：一是权益市场反弹可能分流债市资金；二是外部关税政策落地节奏存在变数。对此，采取两种策略：波段操作：利用ETF的高流动性，在利率波动中捕捉价差收益；长期持有：以票息收益为基础，分享利率长期下行带来的资本利得。多头通道打开，捕捉市场信号！ 2025年的资本市场，注定是政策与基本面交织的一年。当市场还在争论经济数据的“成色”时，聪明的资金已通过持续净流入表明态度——30年国债ETF博时（511130）从资金面上来看近期持续获资金净流入，单日成交额突破20亿元，主力资金净流入22.48亿元，显示多头力量在逐步增强。从技术形态来看，近期蓄力突破箱体震荡，均线多头占优。当前支撑位106元，压力位113.5元，这里短期均线（5日、10日均线）上穿长期均线，显示短期动能偏强。若突破压力位，可能会打开新的上行空间。从MACD指标形态上看红柱小幅扩张，但未现背离，显示多头占优但力度有限。数据来源：Wind 当然真正想要打破当前的利率下限桎梏，需要更强的预期出现。好消息是特朗普关税政策的不确定性及其对全球经济的外溢效应，正在为中国债券市场注入新的避险需求。当前债市震荡格局下，资金面改善与央行政策的平衡操作限制了收益率的上行空间，而外需压力的逐步显现则可能推动避险情绪升温。行业板块相关基金： $30年国债ETF博时（511130）$ 产品风险等级：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-18 14:45
特朗普关税风暴引“逃离美国”，中国客户也转向了！
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国客户已减少部分美债持仓，转而青睐欧洲债券。德银中国宏观及全球新兴市场销售主管Lillian Tao在接受采访时表示：“我们观察到，中国投资者的投资组合中正在出现从美元资产的多元化趋势”，与此同时，他们对其他市场的兴趣上升，尤其是欧洲市场。她指出，欧洲高评级债券、日本国债和黄金正成为中国客户投资海外市场时替代美债的潜在选择。美元计价资产近几周遭遇重创，在特朗普对全球贸易发起全面攻势后，其避险资产地位也受到越来越多质疑。随着分析人士讨论中国在近期市场动荡中的作用，中国作为美债第二大海外持有国的地位也日益成为焦点。美国财政部长斯科特·贝森特本周否认了外国国家正在抛售美债的猜测。 Lillian Tao表示，一些中国客户认为美债在经历抛售后的当前收益率水平具有吸引力。然而她也指出，“他们非常谨慎，不确定这是否是一个合适的入场时机，还是一把‘落下的刀’”，原因在于美国政策的不确定性日益增强。 Lillian Tao说，在波动性上升的背景下，“越来越多的中国客户开始关注德国国债、西班牙和意大利市场——这些原本并不被重点关注的国家”。由于德国批准了一项具有里程碑意义的财政支出方案，以及欧洲央行有进一步降息的空间，欧洲市场的前景有所改善。 “从宏观因素来看，现在是中国投资者重新思考并将资金重新配置到更具投资价值国家的时机，”Tao表示。
风起04-18 14:44
降息预期与关税扰动下，黄金投资价值受追捧，黄金ETF基金获连续15天净流入
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资风险。而资产配置组合中，黄金和股票、债券之间呈现低相关性，投资组合中加入黄金ETF基金，可改善组合夏普比，分散组合风险。随着黄金价格中枢提升，黄金ETF基金或成为多元化资产配置的核心资产。看好黄金ETF的投资逻辑：降息利好、避险需求、抗通胀、央行购金、分散风险等。黄金ETF基金(159937)通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可一键交易，T+0机制提升资金使用效率。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：四川黄金、潮宏基、湖南黄金、赤峰黄金、华钰矿业、山东黄金、中金黄金、老铺黄金、周大福、西部黄金（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-18 14:16

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