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中美关系迎来“喘息窗口”：握手言和背后，谁才是真正的赢家？
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了一场引人注目的会晤。双方在稀土出口、关税调整及农产品采购等关键议题上达成临时性休战，令紧张的中美贸易关系暂时降温。这场被外界视为防止全球贸易战全面升级的“釜山峰会”，或成为自2020年以来两国关系最具转折意义的时刻。稀土争端暂告缓和：中方暂停出口限制一年根据中国商务部声明，中国同意暂停为期一年的稀土出口管控措施。这项政策原定于10月9日实施，引发全球对供应链安全的担忧。特朗普在“空军一号”上向记者表示，这项协议将“很可能每年例行延长”，并透露他计划于明年4月访华，而习近平将于稍后访问美国佛罗里达或华盛顿。 “我们达成了协议。”特朗普说，“稀土问题已彻底解决，这是全世界的好消息。” 稀土是生产半导体、导弹、电动汽车及航空设备的关键原料。分析人士认为，此举缓解了美国产业链短期压力，也为两国经济关系的稳定创造了空间。美方下调关税，暂停黑名单措施特朗普宣布，针对中国的芬太尼相关关税从20%下调至10%，令中国商品的平均关税从57%降至47%。此前他曾威胁若中方坚持稀土出口限制，将于11月1日对中国商品征收100%关税。与此同时，美国也暂缓执行9月29日公布的针对中国企业子公司的出口黑名单。双方还同意暂停一年对彼此船舶征收的港口附加费用。农产品与能源：数字有限但象征强烈特朗普表示，中国将每年购买2500万吨美国大豆，并扩大高粱等农产品进口。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）补充称，首批采购将在2026年1月前完成1200万吨。不过中国商务部仅表示“双方同意扩大农产品贸易”，并未公布具体金额或时间表。此外，特朗普透露双方正在探讨从阿拉斯加进口石油和天然气的可能性，相关谈判将由美方能源部长克里斯·赖特与中方官员跟进。科技与TikTok：谈判触及敏感边界特朗普称，他与习近平讨论了英伟达（Nvidia）芯片销售问题，但未涉及最先进的Blackwell GPU。他强调交易将由企业层面决定，美方仅作为“调解者”。 “那是他们和英伟达之间的事，”特朗普说，“我们只是仲裁角色。” 中方表示将与美方“妥善解决TikTok相关问题”，但未公布细节。分析人士认为，该表态释放出谨慎的合作信号，但实质性突破仍有限。谁赢了这场谈判？外界普遍认为，中国在此次谈判中占据相对主动。 Piper Sandler 分析师安迪·拉佩里耶（Andy Laperriere）指出：“习近平在特朗普第二任期早有准备，稀土是中国手中的强力筹码。目前看来，中国在这场稀土休战中赢得更多筹码。” Wolfe Research 策略师托宾·马库斯（Tobin Marcus）也认为，中国成功利用稀土出口限制和大豆采购禁令迫使美国让步。 “北京用有限的工具，换取了美方的实际关税下调。” 马库斯指出。但也有分析认为，特朗普通过这场会晤在政治上赢得了短期成果：他向国内农民展示了“实质性胜利”，宣称“中国将购买创纪录的大豆”，同时也化解了美国制造业面对稀土瓶颈的压力。从这一角度看，双方都得以在各自的国内舆论场“宣告胜利”。美国前驻华大使尼古拉斯·伯恩斯（Nicholas Burns）则提醒称：“这不是一份全面的协议，而是一场不安的停火。” “美中关系仍处于一场持续的、暗流汹涌的贸易战之中。” 中方语调谨慎：呼吁长期合作与理性竞争新华社报道称，习近平主席强调谈判团队已在马来西亚达成初步共识，双方应“尽快完成后续工作，取得令中美及全球都安心的成果”。习近平还指出，过去几年美中关系的曲折经历说明双方应在全球舞台上展现大国责任，避免陷入“恶性报复循环”。他提到，双方可在人工智能监管、反洗钱、非法移民打击及传染病防控等领域加强合作。稀土休战背后的地缘经济信号本次稀土停火虽然缓解了供应紧张，但并未改变双方在高科技和产业安全领域的结构性对立。稀土被视为未来新能源与军事竞争的关键资源，中国控制全球约70%的供应链，而美国正积极推动供应多元化与本土冶炼计划。市场分析人士指出，本次协议更像是一场**“喘息式缓和”**，为双方在更复杂的科技与安全议题上赢得时间。结语：暂时的停火，长期的博弈这场“釜山谈判”并非一份最终协议，而是一次带有战术意味的外交休战。特朗普获得了国内政治加分，中国则稳住了稀土出口的主动权。短期内，全球市场的紧张情绪或将缓解，但真正的结构性竞争远未结束。正如伯恩斯所言：“这不是和平，只是一场停火。”
忆芳10-31 05:34
贵金属“最后的狂欢”？世界银行预警：2026冲顶后或全面回调
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。若地缘紧张再度升级——例如贸易摩擦、关税上调或地区冲突恶化，可能引发新一轮避险资金流入，推动金银价格超出当前预测区间。分析师补充道：“若出现金融市场波动（financial volatility），贵金属价格也可能进一步攀升。” 但若地缘政治风险缓和、以及主要央行转向鹰派政策（hawkish monetary policy），则可能削弱市场对黄金与白银的避险及投资需求。和VSTAR一起，把握全球市场脉动市场波动同样意味着新的机会。 VSTAR交易平台就像一个“全能工具箱”，不止能做加密货币，还能玩外汇、黄金、原油、股指等多种差价合约（CFD）。涨跌都能操作，灵活度远高于传统投资方式。对普通投资者来说，VSTAR则让你可以随时随地参与行情，把握更多机会。全球领先的智能投资平台 VSTAR 今日正式宣布推出全新积分商城系统。该功能通过将用户的日常互动、交易与学习行为转化为可量化的积分奖励，让每一次参与都能“有价值可得”。首批上线礼品包括 iPhone 17 Pro Max、Apple AirPods 4、DJI Pocket 3 等多种好礼，旨在以实际回馈强化用户的参与感与成长体验。即刻开启你的积分之旅用户可通过VSTAR APP首页进入【我的】-【积分商城】，查看任务详情与兑换礼品。完成任务、积累积分、解锁豪礼——让每一次参与，都成为有价值的投资。点击开户：https://trade.vstar.com/cn/auth/register?inviteCode=gyz2vrqs
VSTAR 1评论10-31 05:09
【原油收评】多重利好支撑油价企稳：中美贸易缓和、美联储降息提振需求预期
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57美元。特朗普宣布，将对中国商品的关税从57%下调至47%，达成一项为期一年的临时贸易协议。同时，中国将恢复购买美国大豆、维持稀土出口稳定，并加大对芬太尼（fentanyl）非法贸易的打击力度。 PVM分析师塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）指出：“市场将此次协议视为一次缓和信号（de-escalation），而非中美关系的结构性转折。” 美联储降息支撑经济与原油需求预期油价的企稳也受到货币政策面的支撑。美联储周三宣布下调基准利率25个基点，符合市场预期，但暗示这可能是年内最后一次降息。 Rystad Energy首席经济学家克劳迪奥·加林贝尔蒂（Claudio Galimberti）评论道：“美联储的决策表明其政策周期已进入一个更倾向于温和再通胀、支持经济增长而非抑制的阶段，这将为与经济活动高度相关的大宗商品市场提供顺风支撑。” 与此同时，欧洲央行（European Central Bank, ECB）与日本央行（Bank of Japan, BOJ）均维持利率不变。欧元区经济在第三季度实现0.2%的温和增长，略高于预期。法国与西班牙的强劲增长抵消了德国出口疲软与制造业困境的拖累。然而，德国第三季度国内生产总值（GDP）环比零增长，凸显欧洲最大经济体在外需低迷下复苏乏力。原油供应过剩担忧仍在，OPEC+会议成焦点尽管油价暂稳，但市场对原油供应过剩的担忧依旧存在。布伦特与WTI原油均预计10月下跌约3%，为连续第三个月录得月度跌幅。美国原油产量上周创下1360万桶/日（bpd）的历史新高。投资者正关注即将于11月2日召开的OPEC+会议。消息人士称，该组织可能会宣布12月增产13.7万桶/日。在过去几个月，八个OPEC+成员国已累计增产逾270万桶/日，约占全球供应的2.5%。能源巨头业绩承压，沙特财政赤字扩大能源巨头壳牌（Shell）与道达尔能源（TotalEnergies）周四公布财报，分别录得10%与2%的利润下降，主要因油价走弱所致。其中，壳牌受益于天然气业务交易表现强劲，业绩略超市场预期。在中东地区，全球最大原油出口国沙特阿拉伯（Saudi Arabia）的财政状况亦趋紧张。财政部数据显示，第三季度预算赤字扩大至885亿里亚尔（约合236亿美元），较上季度增长160%，主要原因是财政支出上升、收入下滑。（汇率：1美元 = 3.7504沙特里亚尔）
Peng10-31 04:57
【美股收评】美股三大指数齐跌、科技股遭抛售 AI与关税政策成市场焦点
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在会晤后宣布，将对中国的芬太尼相关产品关税从20%降至10%，使中国进口商品的整体关税税率由57%降至47%。作为交换条件，中国承诺加强芬太尼跨境管控，并将扩大对美国大豆及农产品采购。此外，中方还同意推迟一年实施稀土出口新规。特朗普在会后对记者表示：“稀土问题已经解决（Rare earth issue has been settled）。” 不过，一些关键议题依然悬而未决。包括英伟达（Nvidia）芯片出口限制与TikTok股权剥离交易。中国商务部在声明中表示，“愿与美方妥善处理与TikTok相关问题”，但并未披露进一步细节。埃勒布鲁克评论称：“事情远未结束。只要特朗普还在任，与其相关的贸易波动就会一直是资本市场的一部分。”
Linlin10-31 04:42
欧央行按兵不动、维持利率不变，削弱市场对进一步降息的预期
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易不确定性明显缓解——这得益于多项美方关税协议的达成，其中包括欧盟与美国之间的新关税安排，规定美方对欧盟商品征收15%的进口税（15% duty）。知情人士透露，尽管“降息话题尚未彻底结束”，但欧洲央行要等到对未来经济前景有更清晰判断仍需“数月时间”，这意味着真正的降息辩论或将推迟至12月会议。通胀预期略低于目标，市场降息押注降温欧洲央行最新预测显示：到2027年，整体通胀率将为1.9%（此前6月预估为2.0%），核心通胀（core inflation）为1.8%，均低于2%政策目标。但拉加德淡化了这一轻微偏离的重要性：“我们在战略中已明确表示，如果偏离幅度微小且不具持续性，这并不必然构成政策调整理由。” 随着拉加德表示“风险更加均衡”，货币市场立即下调降息预期——交易员目前仅计入明年春季前再降息一次的概率为40%，低于周四决议前水平。相比之下，市场预计美联储到2026年底前将降息六次。市场观点：欧洲央行或将进入“长时间观望期” 太平洋投资管理公司（PIMCO）投资组合经理康斯坦丁·魏特（Konstantin Veit）认为：“我们不认为ECB的政策反应机制旨在进行微调。我们的基线假设是，政策利率将长时间维持不变（a prolonged period of inaction）。” 拉加德也在发布会上表示，相较6月，经济风险更加平衡，但通胀前景仍存在不确定性。鹰派理事认为，欧元区经济在贸易摩擦中表现出“意外的韧性”，增长受到私人消费强劲的支撑；而鸽派成员则警告称，关税影响尚未完全显现，可能抑制脆弱的增长势头，甚至逆转消费回升。法国政治动荡成潜在风险巴黎政局混乱使法国国债收益率急剧上升，这给欧洲央行带来了新的政策难题。经济学家指出，虽然欧洲央行具备干预工具（以应对“无理且混乱的借贷成本飙升”），但目前法国债务高企、经济疲弱，并不符合干预条件。对此，拉加德回应称：“欧元区主权债券市场运作有序，流动性平稳。” 政策按兵不动，信号偏中性此次决议表明，欧洲央行倾向于“长期观望”，在经济略显疲软、通胀略低于目标的背景下，央行将保持耐心，等待外部环境进一步明朗。这意味着，欧洲货币政策可能进入一段“稳态期”——既不急于再宽松，也暂不考虑收紧。市场分析师普遍认为：“欧洲央行的基调并非鹰派，而是审慎中性，表示其对欧洲经济‘软着陆’的信心正在增强。
埃尔瓦10-30 22:03
中美元首峰会成果：特朗普同意降低部分关税中方做出三项“承诺”
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击。特朗普政府将降低对中国商品的高额关税，以换取中国承诺打击用于制造芬太尼的化学品贸易。中国还承诺放宽稀土出口。西方制造商依赖这些矿物生产各类产品。特朗普表示，中国还承诺购买“大量”的美国大豆。尽管此次缓和令双方都松了一口气，但对根本性分歧几乎没有实质性触动。两国经济正在多个领域脱钩，并在人工智能等领域竞逐主导权。返回美国途中，特朗普向记者盛赞此次会晤，“总的来说，如果满分是10分，我会给这次会面打12分。” 特朗普表示，美国将对中国商品的关税削减10%，作为交换，中国承诺将对用于制造芬太尼的化学品采取“非常强有力的行动”。减税后，美国对中国商品的关税降至47%。中国承诺，在未来一年内放宽对部分加工稀土矿物的出口管制。中国在稀土矿物生产上占据主导地位，这些矿物被用于从智能手机到潜艇的各类产品。今年，中国对稀土出口的限制严重冲击了美国企业。此外，特朗普称，中国还同意采购大量美国大豆。中国在本周早些时候已向美国粮食公司下了若干批大豆订单，这为在收获季节陷入恐慌的美国农民带来些许安慰。大豆采购量的下降直接打击了特朗普在农村的政治基本盘。美国大豆种植者一直呼吁政府采取援助措施，以应对对中国出口损失数十亿美元的困境。在周四会谈前，中国就下达了大豆订单。中国商务部确认了与特朗普描述一致的协议细节，包括大豆采购、芬太尼合作以及稀土出口管制。中国商务部还表示，美国同意将原计划于9月实施的、对部分已被列入黑名单的中国企业子公司的出口限制推迟一年。双方还就互征港口费用达成一年暂停协议。就在此前，韩国刚刚宣布将向美国造船业投资1500亿美元。习近平一直是特朗普最强劲的对手。在特朗普政府试图向美国贸易伙伴施压的过程中，习近平拒绝屈服于关税压力，并强硬回击。这场僵局令市场动荡，也令美国盟友不安，他们既面临来自华盛顿要求共同遏制中国的压力，也遭遇了特朗普征收的关税。或许正因如此，特朗普多次表达了对习近平的钦佩。在金海空军基地一间小会议室的长桌对面，特朗普再次赞扬习近平。 “习近平主席是一位伟大国家的伟大领导人，我认为我们将建立长期的美好关系。” 通过翻译与特朗普交谈时，习近平说：“我始终认为，中国的发展与您让美国再度强大的愿景是相辅相成的。我们的两国完全有能力彼此助力，共同繁荣。” 自第二个任期开始以来，特朗普誓言要完成一项全面贸易协议，以缩小美国对中国的巨大贸易逆差。这是他在第一任期未能实现的目标，尽管曾爆发激烈的贸易战。特朗普在“空军一号”上表示，他认为中美“很快”就能签署贸易协议，而且“障碍不多”。不过，一些贸易分析人士持怀疑态度。法国巴黎银行证券公司分析师威廉·布拉顿表示，周四达成的协议“并不构成‘重大交易’或全面重启双边关系”。分析人士指出，习近平在此次会晤中似乎掌握了更强筹码，尤其是在稀土问题上。中国从4月开始对稀土出口实施严格管制。10月，北京进一步收紧出口限制，增加了受控稀土元素的数量，这一举动激怒了特朗普政府。尽管新规可能被延后执行，但许多业内人士指出，中国似乎仍将维持春季实施的出口控制程序。这将使中国保留对依赖稀土的美国企业拒发出口许可的能力，从而对美国经济施加压力。芬太尼问题方面，关键还要看中国接下来采取哪些行动。美国多年来一直敦促中国加强对芬太尼前体化学品的出口管控。这种合成类阿片类药物已导致美国超过10万人死亡。仅靠更严格的化学品监管可能不足以解决危机，因为中国生产商擅长通过微调前体化学品结构来规避规定。分析人士认为，要有效遏制这类化学品流向墨西哥贩毒集团，中国必须采取更实际的措施，例如宣布逮捕前体化学品的嫌疑制造者。多年来，中国在中美关系回暖时，曾多次表示愿在禁毒合作上做出努力，但当双边关系恶化时，这种合作又经常中断。对进口中国产品的美国企业而言，芬太尼相关关税降至10%带来了一些缓解。在此前关税大幅上调导致中美贸易萎缩之后，这使得从中国采购产品的成本竞争力略有回升。根据中国官方数据，今年前九个月，中国对美国的出口较去年同期下降近17%。不过，这份贸易协议很难阻止美国买家继续将供应链从中国转移出去的趋势。各公司已经投入数百万美元，将生产迁往东南亚等地。许多企业仍认为中美关系不稳定，特朗普可能随时再度加征关税。不过，周四整体气氛更偏向合作。特朗普表示，他与习近平还讨论了乌克兰冲突，包括中美如何合作“结束战争”。自俄罗斯入侵乌克兰以来，中国一直是莫斯科最坚定的政治和经济支持者。据特朗普称，此次会谈中未提及台湾问题——这是中美间最具爆发性的潜在冲突点。中华民国一直担忧，特朗普可能出于交易本能，在换取贸易让步时放弃美国对台湾的支持。特朗普表示，他将在4月访问中国，习近平随后也将访问美国。特朗普与习近平上次面对面是在2019年，当时两人曾在日本大阪G20会议期间共进午餐并同意暂停贸易战。当时，特朗普政府正推动中国在经济政策方面做出根本改变，包括取消对本国工业的补贴，以及结束对外国企业进入中国市场时的技术转让要求。 2020年初签署的“第一阶段”贸易协议并未触及这些问题，只是要求中国多购买美国大豆。但基本未兑现，所谓“第二阶段”协议最终也未出现。来源：加美财经
加美财经10-30 22:00
参与度成为金融素养关键，OECD 国家 66% 成年人未能掌握基础知识
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I 可以生成上百个交易信号，但若不了解关税影响或中央银行政策转向背后的驱动因素，您只是在遵循模式而非把握全局。那并非素养，而是依赖。我们与牛津大学的合作正是为了解决这一问题：通过传授基础经济思维，将信息转化为真正的认知。” Michael McMahon 教授指出：“我们研究中最令人震惊的发现之一是：即使受过高等教育的人，也难以掌握影响其日常财务决策的基础经济概念。这无关智力，而是思维模式的问题。本次讨论将探索弥合这一差距的实用方法，从中央银行如何更清晰地沟通，到像本研讨会这样的非正式教学干预如何显著提升经济认知与预测能力。” 关于专家组成员 David Barrett 作为 EBC Financial Group (UK) Ltd 首席执行官，在外汇、固定收益、大宗商品和差价合约 (CFD) 领域拥有近 40 年经验。其职业生涯涵盖 AIG、NatWest、Nomura International 和 Credit Lyonnais 的领导职务，曾提供机构交易、市场风险和金融运营方面的咨询。作为全球金融领域备受推崇的评论专家，David 关于地缘政治风险、货币政策和市场波动的见解频现于 Reuters、Forbes、Financial News、Associated Press、Yahoo! Finance 等众多国际媒体。他是 WERD 系列研讨会的返场嘉宾，此前曾在牛津大学讨论过“避税经济学”，体现了他在关键议题上连接实际市场专业知识与学术讨论的承诺。 Michael McMahon 是牛津大学经济系教授、圣休学院高级研究员，并担任中央银行沟通研究政策网络主任。他此前曾任职于华威大学和英格兰银行，现任爱尔兰财政咨询委员会 (Irish Fiscal Advisory Council) 成员。 McMahon 关于宏观经济学、货币政策与中央银行沟通的研究成果发表于《经济学季刊》(Quarterly Journal of Economics)、《经济研究评论》(Review of Economic Studies) 等顶级期刊。活动详情——立即注册活动 “像经济学家一样思考：复杂时代下的金融素养与经济认知” 时间 2025 年 11 月 11 日（星期二），格林威治时间 12:00 形式通过 Zoom 举办的免费在线研讨会专家组成员 EBC Financial Group (UK) Ltd 首席执行官 David Barrett 牛津大学经济系教授 Michael McMahon 主持人牛津大学经济系教授 Banu Demir Pakel 本次研讨会面向学生、金融专业人士、政策制定者、教育工作者、交易员、投资者以及任何希望理解经济思维的人士。研讨会设有与两位专家的互动问答环节。现免费开放注册，请访问：https://www.ebc.com/oxford2025，立即预订席位。免责声明：本资料仅供参考，不构成 EBC Financial Group 及其所有实体（简称“EBC”）的推荐或建议。外汇和差价合约 (CFD) 保证金交易存在高风险，未必适合所有投资者。亏损可能超过您的本金。在交易前，您应仔细考虑您的交易目标、经验水平和风险承受能力，并在必要时咨询独立的财务顾问。统计数据或部分投资表现并非未来业绩的保证。 EBC 不对因依赖本信息而造成的任何损失承担责任。关于 EBC Financial Group EBC Financial Group (EBC) 成立于伦敦，是以金融经纪和资产管理领域的专业知识而闻名的全球品牌。通过在主要金融管辖区 (包括英国、澳大利亚、开曼群岛、毛里求斯等地) 运营的受监管实体，EBC 帮助零售、专业和机构投资者进入全球市场，并获得包括货币、大宗商品、差价合约等方面的交易机会。作为备受全球 100 多个国家和地区投资者信赖的经纪商，EBC 屡获国际殊荣，其中包括 World Finance 连续多年的认可，更凭借“最佳交易平台”和“最受信赖券商”等荣誉，跻身全球顶尖经纪商行列。凭借其强大的监管合规资质和对透明度的坚守，EBC 持续稳居顶级经纪商行列，其在竞争激烈的国际市场中提供安全、创新、客户至上的交易解决方案的能力赢得了广泛信任。 EBC 的子公司均在各自司法管辖区内获得许可并受到监管。 EBC Financial Group (UK) Limited 受英国金融行为监管局 (FCA) 监管，EBC Financial Group (Cayman) Limited 受开曼群岛金融管理局 (CIMA) 监管，EBC Financial Group (Australia) Pty Ltd 和 EBC Asset Management Pty Ltd 受澳大利亚证券和投资委员会 (ASIC) 监管，EBC Financial (MU) Ltd 受毛里求斯金融服务委员会 (FSC) 授权和监管。 EBC 的核心成员拥有 40 余年丰富经验，曾在主要金融机构中成功应对多次重大经济周期的挑战，从广场协议、2015 年瑞士法郎危机到新冠疫情引发的市场动荡，无不显示出其卓越的专业能力。我们秉持诚信、尊重和客户资产安全至上的文化，确保认真对待每一位投资者，给予他们应有的重视。作为 FC Barcelona 的官方外汇合作伙伴，EBC 持续致力于推动富有成效的合作以赋能社区。EBC 通过参与联合国基金会“United to Beat Malaria”（联合抗击疟疾）倡议、与牛津大学经济系展开合作，并联合多方合作伙伴，共同推动全球健康、经济、教育和可持续发展领域的各项倡议。 https://www.ebc.com/ 媒体联系方式： Alya Amani全球公关主管alya.amani@ebc.com Aldric Tinker Toyad全球公共关系负责人aldric.tinker@ebc.com
GlobeNewswire10-30 21:56
美股盘前要点 | 中美经贸磋商取得新进展！微软、谷歌及Meta绩后涨跌互现
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将取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。 4. 美联储如期降息25个基点，鲍威尔强调12月降息“远非定局”。 5. 美国和韩国达成贸易协议，韩国同意投资3500亿美元以换取降低关税。 6. OpenAI据报最快2026年申请上市，估值可能高达1万亿美元。 7. 英伟达CEO黄仁勋：期待明天见到韩国总统，韩国和英伟达有很多消息要宣布。 8. 谷歌母公司Alphabet Q3营收达到创纪录的1023亿美元，云计算部门收入同比大增34%。 9. 微软2026财年Q1营收776.7亿美元，每股盈利3.72美元，均超预期；Azure及其他云端收入低于买方预期。 10. Meta Q3营收为512亿美元，净利润因一次性税务支出下滑至27亿美元；上调全年资本支出指引。 11. 礼来Q3营收同比增长54%至176亿美元，调整后每股收益7.02美元；上调全年收入预期。 12. 默沙东Q3销售额172.8亿美元，调整后每股收益2.58美元，均超预期。 13. Stellantis Q3收入同比增长13%至372亿欧元，美国关税已对今年造成约10亿欧元损失。 14. 壳牌Q3调整后利润54.3亿美元，超预期；宣布一项35亿美元的股票回购计划。 15. 企业云计算解决方案提供商ServiceNow Q3营收为34.1亿美元，调整后每股收益为4.82美元，均超预期；拟按1:5拆股。 16. eBay Q3销售额同比增长9%至28.2亿美元，经调整每股盈利1.36美元，均超预期。 17. 美国二手车零售商Carvana Q3收入同比增长54.5%至56.5亿美元，每股收益为1.03美元低于分析师预期。 18. 半导体检测设备制造商科磊2026财年Q1营收同比增长13%至32.1亿美元，调整后每股收益8.81美元，均超预期。 19. 据报诺和诺德加码竞购Metsera，辉瑞49亿美元收购或面临变数。 20. 标普将Strategy信用评级定为垃圾级B-，指其存在严重“货币错配”风险。
格隆汇10-30 20:45
欧洲经济艰难“爬坡”，德意两大经济体双双陷入停滞，
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二者几乎陷入技术性衰退；同时，美国提高关税的连锁效应也加重了欧洲出口压力。尽管经济放缓，欧洲中央银行仍拒绝进一步降息。这一立场与美国联邦储备委员会形成鲜明对比——后者周三刚宣布下调基准利率25个基点。德国与意大利经济“原地踏步” 欧盟统计局的数据显示，德国经济在8月至9月期间零增长（0.0%），继第二季度萎缩 0.2% 之后再度陷入停滞；意大利经济同样在第三季度零增长，此前第二季度下降 0.1%。按照普遍定义，连续两个季度负增长即为技术性衰退，意味着欧元区核心引擎明显失速。分析认为，德国经济受多重不利因素拖累：能源价格高企；来自中国汽车与工业设备制造商的竞争加剧；技术工人短缺；官僚体系繁琐导致效率低下。另一项重大压力来自美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对欧洲商品征收15%的进口关税。关税壁垒叠加欧盟委员会与华盛顿之间反复拉锯的谈判不确定性，使企业投资与出口决策更加谨慎。欧央行保持利率不变，拒绝追随美联储欧洲央行（ECB）在7月与9月的两次会议上均维持主要利率不变。此前，欧洲央行已在一年内将基准利率从4%降至2%，以应对因疫情复苏与俄乌战争引发能源危机所导致的通胀飙升。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）再次强调当前货币政策“处于合适位置”。 9月欧元区年通胀率为2.2%，已回落至接近央行的2%目标水平。在ECB看来，保持通胀受控是首要任务；利率过低虽能刺激增长，但会推高物价；而利率过高虽能遏制通胀，却可能压制企业投资与消费活动。支付平台Ebury市场策略主管马修·瑞安（Matthew Ryan）评论称：“此次ECB会议将成为最接近‘无事发生’的一场会议。” 分析师指出，采购经理人指数（PMI）显示四季度初经济活动略有改善，进一步强化了暂停降息的理由。德意志银行的经济团队预计，2%将是本轮降息周期的底部，并预测明年下半年德国基础设施与国防开支可能提振增长与通胀，届时欧洲央行或在年底前小幅加息。
埃尔瓦10-30 19:55
亚马逊Q3财报前瞻：AWS云回暖与零售广告亮眼，能否推动估值修复？
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投资人关注点聚焦在云业务增长能否提速、关税等宏观不利因素下消费者支出和广告业务的韧性如何、亚马逊在扩大资本支出和裁员等降本增效措施之间如何取得利润率的平衡等。 AWS云业务增长相对慢、但足够强亚马逊AWS（Amazon Web Services）目前以三分之一的市场份额位居全球云市场第一，几乎是第二名微软和第三名谷歌云市场份额的总和。但是，亚马逊二季度财报披露的17.5%的云收入同比增长率远低于谷歌的32%和微软的39%，令人们怀疑亚马逊在未来几年内会否失去第一宝座。亚马逊AWS在全球云市场份额已从2018年的50%下滑至2024年的38%，预计今年会进一步下滑。伯恩斯坦分析师Mark Shmulik指出，很难反驳亚马逊AWS趋于“垫底”的说法，尤其是在微软凭借与OpenAI的早期合作关系着加速云业务增长、谷歌云增长得益于全栈的产品组合、新兴AI公司和云服务公司带来激烈竞争的背景下，亚马逊仍受困于产能限制。这种担忧使得亚马逊股价在7月底暴跌，而此后的股价波动反复，年内股价涨幅为科技七巨头中最逊。在“云三巨头”公布三季度业绩前，分析师预计亚马逊、微软和谷歌的云业务分别年增18%、38.4%和30.1%。微软和谷歌在周三实际上分别报告了39%和34%的云增速，这可能会给亚马逊随后一日的云业绩披露带来压力。不过，尽管目前增速相对落后，分析师对这位云领导者的前景保持乐观。据Zacks Investment数据，业内预计三季度AWS同比增长17.8%至323.3亿美元，增速低于去年同期的19%。伯恩斯坦的Shmulik称，“垫底”并不是“死刑”，AWS正在显现出进步的迹象，比如AWS和Anthropic的合作将成为关键的增长催化剂。摩根大通分析师表示，AWS的增长将会继续加速，AI供应链缺口将会得到缓解。瑞银表示，随着产能限制等多个不利因素在未来减弱，他们继续看到亚马逊云业务的上升潜力。亚马逊AWS在上周经历了约15个小时的宕机并导致全球多个行业“断网”，部分观点认为这一故障证明了多云策略的重要性、并将推动各大企业向微软等企业的云服务分散。也有分析认为，这验证了亚马逊AWS在云市场的不可撼动的地位。凭借AWS根深蒂固的云计算产品生态、加上云迁移的高昂成本和技术挑战，多数企业仍会对多云策略望而止步，AWS的客户留存仍乐观。 Summit Research分析称，挑战也是机遇，只要AWS保持足够的芯片供应并扩大算力规模，就仍具备在中短期收复市场份额的有利条件。AWS目前的积压订单高达1950亿美元，年增25%。由于订单积压增速超过云部门收入增速，若供应能力跟上来，这将是AWS加速增长并收复失地的关键驱动力。零售与广告或现惊喜 AWS增长落后的消息很大程度上掩盖了亚马逊零售销售和广告业务的持续增长态势，以零售为重的北美业务就贡献了整个公司60%的收入。分析师预计，亚马逊三季度在线商店销售额年增8.3%至665.2亿美元，实体商店销售额年增6.2%至55.5亿美元，广告部门年增20.5%至172.7亿美元。美国银行分析师Justin Post认为，亚马逊零售业务存在1%-2%超预期的空间，预计亚马逊北美部门营收年增10%至1051亿美元。 Post援引消费者信用卡和借记卡的数据支出，亚马逊在线支出在三季度加速，彭博的相关指标同样显示这一迹象。瑞银报告称，随着这家电子商务公司扩大“一日和当日Prime交付”，商品总价值增长和市场份额增长可能会更快。在关税成本可能侵蚀零售利润率的情况下，持续强劲的广告业务可能是亚马逊保持盈利能力的亮点。亚马逊广告二季度年增23%，超过同行的Meta和谷歌。 Benchmark相信，亚马逊广告和Prime视频生态将释放更大价值，广告业务增速和利润率甚至有望超过AWS。美银指出，健康的零售销售、强劲的在线广告业务、以及7月亚马逊AWS部门的裁员等因素将推动亚马逊三季度GAAP营业利润达到204亿美元，超过市场共识预测的197亿美元。资本支出扩大力克AI产能瓶颈亚马逊二季度的资本支出达到创纪录的314亿美元，较去年同期增长90%。当时CFO表示，这一支出规模很大程度上能够代表他们在下半年的支出水平。亚马逊CEO指出，他们在AI领域的持续进展，正全方位改善用户体验、提升创新速度、增强运营效率、并推动业务增长。除了收入结构向高利润率业务转型对营业利润率的提振作用和广告业务持续的增长态势，Wedbush分析师较为关注还包括，支撑基础设施和AI投资的资本开支需求、以及AWS增长动能和新兴AI业务的变现能力。既然产能限制是投资人极为关注的亚马逊AWS云增长的“瓶颈”，如果该公司的资本开支继续扩大并主要投资于AI基础设施建设，那上调资本开支对亚马逊股票应是一个积极因素。亚马逊被低估？今年以来，亚马逊股价上涨了5%，远逊于标普500指数的17%和纳斯达克指数的24%。据TradingKey数据，分析师对亚马逊股价的平均预期为267.08美元，较最新价隐含16%的上涨空间。尽管“云落伍”形象仍刻在投资人的心中，但在覆盖亚马逊股票的71名分析师中，没有一位给予“卖出”评级，给予“买入”评级的分析师高达69位。【亚马逊股票分析师评级，来源：TradingKey】上周将亚马逊目标价从250美元上调至280美元的Wedbush分析师Scott Dvitt表示，得益于强大的云积压订单和对新数据中心的大量投资，亚马逊长期增长故事完好无损，其零售业务的稳定势头和广告实力依然不可小觑。最新强调买入评级和目标价260美元的Benchmark指出，AWS增长将会加速、营业利润率有望提高。原文链接
TradingKey10-30 19:06

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