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王鹏点金：黄金冲刺四千美元！

政府宣布允许向乌克兰出口战斧，使得地缘军事冲突进一步加剧。周五现货黄金强势收盘，上涨0.78%。下周投资者重点关注周四凌晨美联储会议纪要，以及美联储主席鲍威尔和其他官员的重要讲话。黄金，周五震荡上涨，亚盘下跌，欧盘上涨，美盘突破3867进一步上涨，日线收大阳。受美国政府停摆的影响，周五的非农数据被推迟，为12年首次。倘若美国政府关门闹剧短期难以完结，接下来公布的重要数据都会被推迟，而政府关门将成为黄金上涨的新的驱动力。下周四凌晨美联储公布利率决议，这也是今年第二次降息，或许会迎来潜在的变盘窗口，下周初黄金看涨还是安全的，风险则是利率决议。下周一关注3895上破，有效突破择机做多，或者回踩做多，估计下周黄金将突破4000大关！【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】

王鹏点金 1评论10-05 20:39

民调发现，多数美国犹太人认为以色列在加沙犯下了战争罪，39% 的人认为是种族灭绝罪

列有必要作出回应，他们最初是支持以色列军事行动的。但随着战争持续、暴行不断被曝光、看不到明显的进展，他们对以色列的做法逐渐感到反感。 “起初，以色列在某种程度上别无选择。你不能让国家安全遭到那样的威胁。”42岁的作家茱莉娅·赛德曼来自华盛顿州伊萨阔，她说，“但这绝对无法为现在发生的一切辩护，两年过去了，如今这种人道灾难……我感到非常恶心。” 尽管如此，民调显示，许多美国犹太人与以色列依然保持着强烈的情感、文化和政治联系。约四分之三（76%）的人认为，以色列的存在对犹太人民的未来至关重要，58%的人表示自己与以色列犹太人有某种程度或很多共同点。 “当局势变得艰难时，首先被怀疑、因此首先成为受害者的往往是犹太人，所以我认为以色列的存在对犹太人来说非常重要。”来自宾夕法尼亚州德文、现年71岁的商业顾问鲍勃·哈斯这样说。他的祖父曾为逃避波兰的大屠杀而移民美国。“但内塔尼亚胡政府的做法，对以色列国内外的犹太人毫无保护作用。” 这项民调反映出一个处于深度动荡的群体。在以色列建国77年后，美国犹太人对这个犹太国家的情感复杂且常常矛盾。加沙战争在某种程度上加速了已有的趋势：一个相对自由派的美国犹太群体，近年来正逐步远离日益强硬、保守的以色列领导层。这场战争同样撕裂了以色列国内的社会。成千上万的以色列人频繁走上街头，抗议以色列政府的政策使国家在全球范围内日益孤立。许多以色列人认为，内塔尼亚胡在为自己的政治利益延长战争，企图推迟他的腐败审判以及对10月7日安全失败的调查。美国犹太人与以色列之间日益扩大的裂痕，也可能对美国政坛产生影响。包括犹太议员在内的多位民主党高层，如今对以色列的批评远超过以往，并且可以说，他们来自犹太选民的政治压力也在减弱，因为这些选民对内塔尼亚胡的质疑越来越多。今年7月，参议院就两项阻止对以色列军售的提案进行表决，大多数民主党人投了支持票，尽管最终提案在共和党的反对下被否决。这两项提案由佛蒙特州独立参议员伯尼·桑德斯提出，他既是知名的犹太政治人物，也是要求对以色列在加沙的行动予以惩处的主要声音之一。同样在7月，参议院少数党领袖、纽约州的查尔斯·舒默，以及加州的亚当·希夫和夏威夷的布赖恩·沙茨等多位犹太参议员，联名呼吁大幅扩大对加沙的人道主义援助。去年，舒默曾呼吁内塔尼亚胡下台并举行新选举。调查显示，许多犹太人对以色列的感情复杂，一方面关心以色列，另一方面又厌恶其行为，这种矛盾也导致他们在美国是否应该持续支持以色列的问题上感到纠结。约60%的美国犹太人表示，他们希望美国继续向以色列提供军事援助，以对抗哈马斯。但如果将美以联盟从加沙战争的语境中抽离，47%的人认为美国对以色列的支持程度“恰到好处”，32%认为美国“太支持”以色列，20%认为“支持不够”。认为“美国支持以色列太多”的比例，自2020年增加了10个百分点，相较2013年皮尤的数据则上升了21个百分点。布鲁克林的38岁软件工程师马克斯·帕克说，要改善加沙局势，最快的方法就是美国限制对以色列的援助，或附加条件。 “犹太教原则教导我们要尊重所有人的人性，”他说，“但在以色列，情况并非如此；在无数政策中，以色列赋予犹太人特权，却没有真正遵循犹太教原则。” 特朗普则与许多民主党人不同，他坚定支持内塔尼亚胡在加沙的战争行动。不过，他的亲以言论往往更是为了讨好保守派和福音派支持者，而非美国犹太人。特朗普曾抱怨说，美国犹太人对他在中东问题上的立场“不够感激”。本周一，特朗普和内塔尼亚胡在白宫会面，特朗普提出了一项多方面的加沙和平协议，内塔尼亚胡表示接受。但由于仍有22名人质被扣押，局势仍极为复杂。哈马斯上周五表示愿意接受这一协议，释放所有人质，但提出了一些未公开的条件，并呼吁继续就协议细节谈判。这项民调最令人震惊的发现之一，是有相当多的美国犹太人认为以色列正在加沙实施种族灭绝。 “种族灭绝”这个词诞生于1944年，背景是纳粹屠杀数百万犹太人的真相被揭示，人们认为需要一个新词来描述试图消灭一个族群的极端罪行。以色列在四年后建国，许多犹太复国主义领导人当时将其视为防止大屠杀重演的重要保障。如今，以色列自己被指控实施种族灭绝——联合国专家小组上个月再次提出这一指控——引发了以色列政府的强烈愤怒。内塔尼亚胡政府严厉谴责这一说法，称这歪曲了以色列打击恐怖组织、回应袭击的战争目的。但相当一部分美国犹太人赞同联合国专家的判断。在这项调查中，研究人员向受访者说明联合国对“种族灭绝”的定义是“蓄意全部或部分摧毁某一国家、族裔、种族或宗教群体的行为”。当被问及是否认为以色列在加沙犯下种族灭绝时，39%表示是，51%说不是，10%没有表态。住在波士顿、59岁的达纳·维滕是反对“种族灭绝”说法的受访者之一。他说，以色列显然并没有像纳粹那样试图消灭所有巴勒斯坦人。 “说这是种族灭绝，是一种错误类比，是在贬低犹太人，好像我们应该更懂得这种事似的，”维滕说，“我不理解这种说法，也有害于讨论氛围。说这是种族灭绝，简直是疯狂。” 这一问题也在犹太社区内部造成了分裂。来自华盛顿州的作家赛德曼表示，她和丈夫在这个问题上“多次争论”。她说，自己不是定义种族灭绝的专家，但愿意接受这种可能性。 “他认为，除非完全符合教科书定义，否则不该使用这个词。”赛德曼说，“他这么想并不是因为觉得以色列在做的事情可以原谅，当然不是。但如果我们滥用‘种族灭绝’这个词，他认为会损害道义立场。而我对此并不那么确定。” 这项民调还揭示了明显的代际差异。尽管整体上有56%的美国犹太人表示他们对以色列有情感上的依恋，但在18至34岁的年轻群体中，这一比例仅为36%。而在65岁以上人群中，则上升至68%。年轻犹太人也更倾向于认为以色列在加沙犯下种族灭绝：在18至34岁人群中，50%持这一观点；而在年长群体中，这一比例则在30%多徘徊。但在其他议题上，不同年龄段的态度较为一致。超过八成的犹太人表示，他们担心加沙平民死亡问题和哈马斯仍然扣押的以色列人质问题。各年龄段中多数人也表示，他们担心以色列士兵在加沙的安全，以及哈马斯对以色列的威胁。美国犹太人对加沙战争的看法也在党派、性别和教育背景上存在明显分歧。超过八成的犹太共和党人支持以色列在加沙的军事行动，而无党派人士中约有一半支持，民主党人中则只有约三成表示支持。56%的男性表示支持，而55%的犹太女性表示反对。在教育层面，接受过大学部分教育或以下的犹太人中有54%支持以色列的行动，而拥有学士学位的人中支持率下降到47%，在研究生学历群体中则进一步降至36%。总体来看，美国犹太人普遍认为加沙局势的各方都有责任。在被问及谁应为战争持续负责时，91%的人认为哈马斯负有责任，80%认为以色列负有责任，86%认为内塔尼亚胡负有责任，61%认为美国也应承担责任。但随着饥荒和粮食短缺的报道不断增加，59%的美国犹太人认为以色列在允许粮食进入加沙方面做得不够，只有30%认为已经做得足够。以色列则否认加沙有人挨饿，质疑那些提出相反说法的国际组织，并坚称其已采取措施改善人道状况。尽管评估普遍悲观，许多犹太人仍对以色列和巴勒斯坦最终达成和平协议抱有希望。调查显示，59%的人认为以色列与一个独立的巴勒斯坦国家可以找到和平共处的方式，41%不认同这一看法。然而，即使在这种相对乐观的预期下，挑战仍然存在。 62%的美国犹太人表示，接受由民选巴勒斯坦政府来治理加沙，而只有4%的人表示可以接受哈马斯执政。然而，在2006年巴勒斯坦地区举行的选举中，正是哈马斯赢得了胜利。对许多犹太人而言，反犹主义的上升反而强化了对一个犹太国家的必要性的认知。 “我认为那是唯一可以称之为‘家’的地方，”维滕说。“你不能说那里安全，但至少是一个他们可以保卫的地方。在欧洲和我们自己的国家，尤其在学术界的最高层面，反犹主义肆意横行，犹太人还能做什么？” 但对像帕克这样的犹太人来说，以色列已经失去了代表犹太人民的资格。他表示，自己已开始区分“以色列”这个词所代表的三个层面：民族、土地和国家。 “作为一个民族，全世界的犹太人，那是我所认同的联系，”帕克说。“以色列作为一块土地，是我们拥有历史的地方，那种联系我也可以认同。但作为一个国家的以色列——尽管这个国家的名字和土地、民族一样，它并不能代表我。” 《华盛顿邮报》的这项调查由SSRS公司通过其Opinion Panel调查平台在9月2日至9日之间进行。样本是从全美范围内随机抽取的815名美国犹太人，抽样误差为正负4.7个百分点。样本包括了自认为是犹太教徒的成年人，也包括那些虽然没有宗教信仰，但在种族、文化或家庭背景上认同犹太身份的人——这些人要么从小在犹太文化中长大，要么父母中有一方是犹太人。总体而言，76%的受访者是宗教上的犹太人，24%是无宗教信仰但具有犹太认同的人。来源：加美财经

加美财经10-05 00:00

日经分析：中共关键会议前，解放军清洗风暴持续升级

而被撤职。武警隶属于中央军委，是最高军事机构，负责监督解放军。武警在中国国内安全维稳体系中扮演核心角色。在成功集权过程中，习近平重用王春宁这样的亲信，将其安插在关键岗位上，比如武警司令员。中国海警是中国的海上执法力量，在习近平主导的机构改革中被并入武警体系。中国海警船只经常进入日本冲绳县钓鱼岛周边海域，还与菲律宾海警在南海争议海域发生对峙。王春宁曾任北京卫戍区司令，负责首都防务，2020年被任命为武警司令员，并晋升为上将。作为负责中国国内安全的重要人物，王春宁在2024年8月于北京举办的“长城-2024国际反恐论坛”上发表讲话，此后便从公众视野中消失。 2023年11月，中央军委委员、中央军委政治工作部主任苗华上将，也因“涉嫌严重违纪”被当局突然免职。 “严重违纪”是中国常用来指代腐败问题的委婉说法。外界普遍认为，王春宁与苗华关系密切。王曾担任已被撤销的第12集团军司令部队，部队驻扎在江苏省，隶属于原南京军区。年长于王春宁的苗华，也长期在南京军区服役。中共推动军改期间，原本的七大军区被改组为五大战区，南京军区被东部战区取代。据中国媒体今夏报道，武警部队副司令曹均章以“代理司令员”身份正式出席某相关活动，报道未说明具体原因。这类报道间接表明，王春宁实际上已不再担任武警司令员。曹俊章与苗华等人无论在背景还是私人关系上，都没有太深联系。全国人大常委会迟至9月3日阅兵结束后，才宣布罢免王春宁的人大代表职务，部分原因是为了避免打击武警部队士气——武警部队在这次重要活动中承担了安保重任。不过，这次阅兵的指挥结构也显得不寻常。按惯例，应由中部战区司令员担任阅兵总指挥，但此次却由一名中将级官员担任。在中文中，将军和海军上将都被称为“上将”，这是解放军的最高军衔。目前看，解放军五大战区的其他一些上将也可能已被清洗，或正因腐败问题接受调查，官方尚未发布正式通报。习近平与现任中央军委副主席、军中最高级别上将张又侠关系深厚。两人都是“红二代”，出身革命元勋家庭。习近平的父亲习仲勋曾任国务院副总理，张又侠的父亲张宗逊则是解放军开国上将之一。与此同时，习近平也在军中培植了新的亲信派系，作为他掌控军权、维持军队内部权力平衡的重要一环。这个“新军中派系”的核心成员，多数曾属第31集团军，这支部队曾驻扎在福建厦门，现已撤销。上世纪80年代中期到2002年，习近平曾在东南沿海的福建省工作多年。这个派系的关键人物包括苗华和何卫东，两人是习近平在军内的重要亲信。何卫东现为中央军委副主席之一，另一位是张又侠。但如今苗华已被清洗，何卫东自今年3月最后一次公开露面后便失联。与两人关系密切的其他军官，也陆续被免职。目前局势极为复杂。如何维持军中权力平衡，未来将成为一个关键问题。在这方面，即将召开的四中全会备受关注。这次全会将讨论“十五五”规划草案，规划期为2026年至2030年，涵盖中国经济和社会发展的主要方向。但更值得关注的是关键人事调整是否会同时宣布。那些因清洗或“失踪”而空出的中央军委职位是否会有人接任？二十大后，中央军委原有七名成员。然而，目前实质上只剩四人：主席习近平以及包括副主席张又侠在内的三名身着军装的军官。除已被清洗的苗华和仍未露面的何卫东之外，2023年被清除的前国防部长、中央军委成员李尚福，也未再现身。许多“失踪”的军中高层，也都是二十届中央委员会成员。此外，数量可观的非军方中央委员也已遭清洗。要在即将召开的全会上填补所有空缺的中央委员席位，将是一项艰巨任务。外界应密切关注届时可能公布的关键人事变动，这将对中国的政治未来产生深远影响。来源：加美财经

加美财经 1评论10-03 00:00

金融时报：俄罗斯入侵军队的导弹升级速度超越爱国者防御系统，乌克兰拦截成功率迅速下降

加美财经10-03 00:00

在国防部长滔滔不绝的时候，数百名美国将军努力保持严肃

至表示，“我们应该把一些危险的城市用作军事训练场”，还宣称黑帮活动让首都比美军在与塔利班作战的20年中都更加危险。美国企业研究所外交与国防政策研究主任、《大西洋月刊》撰稿人科里·沙基表示，让军方领导参加这样一个“赤裸裸的党派活动”令人“羞耻”。她说：“更糟的是，文职领导层煽动军队将我们城市作为‘战争训练场’是极度危险的。” 她还说，“说华盛顿比美军在阿富汗经历的更暴力，简直荒谬。” 赫格塞斯的讲话再次体现了他对体能问题的高度重视，他甚至上升为道德层面的问题。虽然他已不再坚持他在《对战士的战争》中所说的“女性无论如何都不应参战”的观点，但他当天还是重复了关于为了奥巴马政府在2015年开放女性参战岗位而降低标准的谣言。自上任以来，赫格塞斯多次混淆职业岗位标准（性别中立）与体能健康标准（大多数军种按年龄和性别调整）之间的区别（陆军近期已实施性别中立的体能测试，但战斗岗位仍按年龄调整。） “所有问题都始于体能和外观，”赫格塞斯说。“我不希望我的儿子和那些身材走样的人一起服役，或者和无法达到男性战斗兵种标准的女性一起待在战斗部队中。” 大西洋月刊采访的一些军官，担忧赫格塞斯的讲话会影响招募与留人，而这两项指标在过去一年中已有所好转。一位出席演讲的将军表示，赫格塞斯在纪律、晋升、仪容和体能方面的新政，将让女性和黑人军人在晋升和发展中面临更多困难。 “他想让军人更难举报骚扰和霸凌行为，这会让军队变得更容易被按他想要的样子塑造。”这位将军说。那位女军官还指出，赫格塞斯声称作战不在乎你是男性还是女性，因此需要新标准，但他推出的新体测标准却是“性别中立、按年龄调整”。 “我接受统一标准，”她说，“但如果你不能区分女性和男性，那你也不该区分20岁的列兵和50岁的将军。” 来源：加美财经

加美财经10-02 00:00

特朗普结束加沙战争的20点计划都说了什么，来看一下

线位置，为人质释放做准备。此期间，所有军事行动，包括空袭和炮击将暂停，战线将冻结，直到满足分阶段全面撤军的条件。在以色列公开接受协议后72小时内，所有人质，包括在世与死亡者，将被归还。一旦所有人质被释放，以色列将释放250名无期徒刑囚犯和1700名在2023年10月7日后被拘押的加沙人，包括在这一背景下被拘的所有妇女与儿童。每归还一名以色列人质遗体，以色列将交还15名已故加沙人的遗体。一旦所有人质被释放，承诺和平共处并解除武装的哈马斯成员将获得赦免。愿意离开加沙的哈马斯成员将被安全送往接收国。协议达成后，将立即向加沙地带运送全面援助。援助规模至少等同于2025年1月19日人道协议中所规定的内容，包括水、电、污水系统等基础设施修复，医院和面包房的恢复，以及清除瓦砾、疏通道路所需设备的进入。援助物资的运送和分发将通过联合国及其机构、红新月会以及其他与冲突双方无关联的国际组织进行，不受任何一方干预。拉法口岸的双向开放将遵循2025年1月19日协议中设定的机制。加沙将由一个临时的、技术型、无党派的巴勒斯坦委员会进行治理，负责提供公共服务和市政管理。委员会成员由合格的巴勒斯坦人和国际专家组成，接受一个新的国际过渡机构“和平委员会”的监督与管理。和平委员会将由特朗普担任主席，其他成员和国家元首将随后公布，包括前英国首相布莱尔。这一机构将制定重建框架并负责资金安排，直到巴勒斯坦权力机构完成改革计划（包括2020年特朗普和平方案与沙特-法国提议中提到的内容），并具备安全有效重新掌控加沙的能力。该机构将参照国际最佳标准建立现代高效的治理体系，服务加沙人民并吸引投资。特朗普将召集曾参与中东现代城市建设的专家，制定一项重建与振兴加沙的经济发展计划。许多国际组织已提出有益的投资建议与发展方案，将被纳入整合，用以配合安全和治理结构，吸引投资、创造就业、带来机会和希望。将设立一个特殊经济区，与参与国家协商优惠关税和准入政策。不会强迫任何人离开加沙，愿意离开的人可自由离开，也可自由返回。鼓励人们留下来，共同建设一个更好的加沙。哈马斯及其他派别不得以任何形式——直接、间接或其他方式——参与加沙治理。所有军事、恐怖和进攻性基础设施，包括地道与武器制造设施将被销毁并不得重建。将实施去军事化进程，由独立监督机构全程监督，包括通过达成一致的方式永久销毁武器，同时设立国际资助的武器回购和人员再整合项目，由独立机构负责核查。“新加沙”将致力于建设繁荣经济，与邻国和平共处。区域伙伴将提供担保，确保哈马斯和各派系履行义务，并确保“新加沙”不会对邻国或本地居民造成威胁。美国将与阿拉伯国家及国际合作方共同设立一支临时国际稳定部队（ISF），立即部署至加沙。ISF将培训并支持通过审查的巴勒斯坦警察队伍，并与在该领域经验丰富的约旦和埃及进行协作。稳定部队将成为加沙长期内部安全的解决方案。ISF将与以色列和埃及配合，共同保护边境，与新培训的巴勒斯坦警察合作工作。防止武器流入加沙，并加快安全物资进入，是重建和复兴加沙的关键。各方将协商建立冲突规避机制。以色列不会占领或吞并加沙。随着ISF建立稳定局势，以色列国防军（IDF）将按照与ISF、担保方和美国达成的标准、节点和时间表逐步撤出。目标是让加沙不再对以色列、埃及及其公民构成安全威胁。IDF将逐步把所控制的加沙地区移交给ISF，由过渡管理机构监督实施，直到以色列完全撤出，仅保留一条安全缓冲线，直到确认加沙安全、无恐怖组织威胁。如果哈马斯拒绝或拖延这一提案，以上内容，包括扩大的人道援助行动，将继续在IDF移交给ISF的无恐怖区域内推进。将建立一个跨宗教对话机制，以宽容与和平共处为核心价值，努力改变巴勒斯坦人与以色列人之间的观念和认知，通过强调和平带来的益处，重塑相互理解。随着加沙重建进程推进，并在巴勒斯坦权力机构改革计划被切实执行之后，可能将首次具备实现巴勒斯坦人民自决和建国愿望的现实条件。美国将推动以色列与巴勒斯坦之间开启对话，为实现和平与繁荣共处确立明确的政治方向。来源：加美财经

加美财经10-01 00:01

世界正在抛弃美国，即便川普下台也难以逆转 |《外交事务》

川普曾威胁大规模阻止进入美国市场；把军事同盟所带来的保护，明确与购买美国武器、能源和工业产品挂钩；要求想在美国经营的外国企业为川普个人优先事项支付额外费用；并向墨西哥、越南和其他国家施压，要求他们放弃使用中国的工业投入品或中国企业的投资。这些做法在现代美国治理史上前所未有。 5 美国撤回其以往的“保险”服务，将从根本上改变其客户，及其客户的行为——且结果绝不会如川普所愿。中国，这个大多数美国官员最想改变的国家，可能受到的影响最小，而美国最亲密的盟友反而会受到最大的伤害。当其他美国伙伴看到这些依赖性的盟友遭受打击时，他们将寻求自行投保，但这将付出巨大的代价。资产将变得更难以保全，对外投资也会变得更缺乏吸引力。随着他们面临的全球经济与安全风险上升，各国政府会发现，无论是对外多元化还是宏观经济政策，都已不再是稳定本国经济的有效工具。 6 有人认为，川普的新姿态将推动一种潜在的积极重组。这种观点称，尽管他的计划要求政府和企业花更多的钱却得到更少的回报，但世界最终会接受这种新的常态，而美国将从中受益。但这纯属妄想。在川普所塑造的世界里，每个人都会受苦——美国也不例外。黑帮的天堂【延伸阅读】硅谷挺川富豪:川普正在搞”黑帮资本主义”【反川精英与挺川大佬罕见对话】 7 想象一下，你有幸继承了一块临海的土地。这里风景绝佳，直通海滩。但你只是在一家监管良好、可靠的保险公司出现，并提供足够的房屋保险后，才在这块地上投资建造了一座豪宅。当然，你必须为此支付一笔不菲的费用。但该公司的保险覆盖也让周围地块的业主们敢于建设，从而催生了一个繁荣的社区：修建道路、供水设施、通信基站，房价不断上涨—— 最关键的是，只要你持续缴纳保费来防范洪水和飓风，你对房产的进一步投资风险都很低。 8 本质上，这正是全球近80年来的经济运行模式。二战后，美国通过充当全球的主导性保险提供者而获得了巨大的利益。承担这一角色的同时，它也能在不必诉诸严厉威胁的情况下，对其他国家的经济和安全政策保持一定的控制。作为交换，参与这一体系的国家得以免受各种风险的侵害。华盛顿的军事霸权和它所维持的国际秩序机制，使得国界大体稳定；多数经济体可以在没有被征服威胁的情况下繁荣发展。 1980 到 2020 年间，参与其中的国家之间及国家内部的收入总体上实现了趋同。 9 经济不公现象仍然存在；有时甚至由美国施加。但整体而言，这一全球保险体系在经济稳定、创新和增长方面，几乎对所有人都是双赢。总体上的暴力与战争减少，较贫穷的国家更容易将其经济融入对外开放的高收入市场。这种安全或许依赖于一种共同的幻觉——即只需极少的军事投入和行动就能维持地缘政治的稳定。但这一体系延续了数十年，部分原因在于美国两党政策制定者都重视该体系，部分原因在于外部参与者足够相信并从中受益。 10 如今，这种安全感已经消失。再次想象你的那栋海滨别墅。对你财产的威胁正在增加：海平面上升，飓风变得更致命。然而，你长期信任并按时缴费的保险公司，并没有单纯提高保费，而是突然拒绝理赔，除非你支付两倍的官方费率，并额外“私下打点”。即便你付了，他们又通知你，普通保费要上涨三倍，保障却更少。没有其他替代保险公司可选。与此同时，你的税收上涨，日常公共服务却因灾害应对需求增加而变得不可靠。 11 导致这个延续80年的经济体系崩解的，并非川普一人。造成破局的因素清单很长——在海滨别墅的类比中，那些并非由保险公司造成的潜在威胁——包括：中国的崛起及美国的回应、气候变化、信息技术的进步，以及美国选民在经历阿富汗和伊拉克战争、2008–2009 年全球金融危机、以及新冠疫情后，对在任精英的信任合理地丧失。 12 但川普政府的政策构成了一个明确的转折点。总统的支持者有时将其描述为风险的重新定价：自由世界的保险商在调整费率和服务，以适应新现实并纠正之前低估价格的倾向。然而，这种描述是错误的。川普政府已明确表态，它希望美国运作的是一种完全不同的模式，即通过制造和维持不确定性来榨取尽可能多的利益，同时付出尽可能少的代价。 13 川普及其顾问会辩称，这只是简单的互惠或对那些几十年来“剥削”美国的国家的公平对待。然而，这些国家从未获得过与美国所得相近的回报：超低成本的长期贷款给美国政府；对美国企业和劳动力的巨额外国投资；几乎全球范围内遵循美国的技术与法律标准，从而使美国企业占据优势；对美国金融体系在绝大多数全球交易和储备中的依赖；遵从美国的制裁举措；为驻扎美军付费；广泛依赖美国国防工业；而最重要的是，美国生活水平的持续提升。不仅如此，美国作为保险提供者而获利颇丰，其盟友还在许多重要的安全相关决策上让渡了权力给华盛顿。 14 提供保险的最大好处是，你可以多年不用付出额外行动或成本，就能持续收取保费。这一点对美国在全球提供的经济保险更为真实，因为美国安全承诺的存在本身就降低了投保者所面对的实际威胁，从而减少了赔付需求。但川普政府却抛弃了这种盈利且稳定的商业模式，转而强化相反的恶性循环。客户会越来越少，风险却越来越大。事实上，企业、政府和投资者已经在根本上改变做法，试图改为自我投保。对抗或逃离 15 事实上，川普的做法对那些与美国经济联系最紧密、并最习惯于以往游戏规则的国家伤害最大：加拿大、日本、墨西哥、韩国和英国。以日本为例：它长期押注美国，四十多年来在美国本土大规模投资生产，并在这一过程中转移了自身的技术与管理创新。日本将国民储蓄中更大比例、更长时间地投入美国国债，超过任何其他经济体。它同意作为美国在对华前线的“海上航母”，并在国内反对声日益高涨的情况下仍坚持驻扎美军冲绳基地。日本在七国集团（G-7）和二十国集团（G-20）中支持过川普的第一届政府，在俄罗斯入侵乌克兰后又追随拜登政府对俄实施平行制裁；自 2013 年以来，日本还根据美国的政策优先事项大幅增加军事开支。 16 直到今年，日本得到的回报都是可靠的白金级保障。日本的投资者和企业可以理所当然地认为，他们能在美国市场上有竞争力地销售产品，储蓄可自由进出美国国债等美元资产，并能安全地在美国投资生产。日本在川普第二任期前的经济战略就是建立在这种保障会继续存在的假设之上，即便代价更高： 2023 和 2024 年，日本公司宣布的投资计划强调，他们准备将更多资本投入美国工业，包括钢铁等缺乏竞争力的行业，并牺牲部分中国市场份额以配合美国。 17 然而，今年7 月中旬宣布的美日贸易协议却让日本的成本远远超出预期，同时削弱了保障。对日本征收的15%关税，比之前高出十倍，影响到汽车及零部件、钢铁等主要产业。日本还承诺设立一支基金，额外向美国投资相当于其国内生产总值（GDP）14% 的资金——这些资金由川普个人酌情支配，并将部分利润让渡给美国。这与以往的民间投资相比，是日本储户预期回报和自主权的重大缩水，因为过去的投资并不受如此随意的美国政府监管。协议中还明确要求日本购买美国飞机、大米和其他农产品，以及支持阿拉斯加天然气开采，这使日本暴露于新的风险之中。即便日本履行了协议，也仍可能受到川普单方面进一步提高保费、减少保障的决定所威胁。与此同时，华盛顿近期在半导体贸易上的对华妥协进一步削弱了日本走联盟式经济道路的收益。 18 川普政府预期其关键盟友会为美国的保护不惜一切代价。迄今为止，日本、墨西哥、菲律宾和英国采取的做法最接近川普政府的设想。在短期内，这些国家决定无论代价如何，都必须把命运系于美国。但川普低估了一个事实：与美国越亲近，盟友越会把华盛顿的新立场视作震惊的背叛。美国的受欢迎度急剧下降：皮尤研究中心 2025 年春季关于对美态度的调查显示，日本公众对美国持积极看法的比例比一年前下降了15个百分点；加拿大下降了20个点，墨西哥更是下滑了32个点。这种大幅度的负面转变，反映出只有真正投入关系的一方，才会感受到的深切失望。 19 国家安全考量、既有联系，以及（在加拿大和墨西哥的情况下）地理邻近，将限制这些最亲密盟友摆脱对美国经济依赖的程度。然而，他们拥有的回旋余地比川普经济路线的支持者所想象的更多。加拿大已经抵制了川普单方面修改 2020 年《美墨加协定》并对加国产品征收不对称高关税的企图。 7 月，加拿大总理马克·卡尼与全国各省省长共同宣布，为了减少对美国的依赖，他们同意限制在川普不断升级的要求下的让步，并积极推动国内一体化。卡尼还承诺扩大与欧盟及其他经济体的贸易。 20 其他美国的亲密盟友，如澳大利亚和韩国，可能在短期内别无选择，只能继续站在美国一边。然而，随着时间推移，盟友们很可能会厌倦不断下降的“安抚收益”，转而调整投资方向。与加拿大一样，他们会尝试扩大与中国、欧盟和东南亚国家联盟（ASEAN）的联系。但这种重新定位的结果将对这些经济体更加不利。他们之所以长期依赖美国，是有经济理性的；如果替代市场、投资和产品同样有价值，他们早就选择了。如今，在缺乏“公平定价的美国保险”的情况下，价值逻辑已然发生变化。被抛在后面 21 川普带来的地震式冲击，同样袭击了其他主要经济板块。与美国在经济和安全政策上最紧密结合的五大盟友相比，东盟和欧盟本来就没那么完全一致。这两个集团本身多元化，成员国在商业专长、优势和政治取向上各不相同。然而，他们及其成员国——尤其是德国、法国、荷兰、新加坡、瑞典和越南——同样把自身的经济行为建立在美国此前提供的保障之上。结果，他们在美国供应链和技术投资中发挥了关键作用。他们的政府和民众通过外国直接投资、购买美国国债和参与美国股市，将资金大量投入美国经济。他们也同意加入美国的制裁和出口管制机制，尽管执行得没那么一致，同时还直接支持美国军力。 22 如今，川普对这些国家施加了大规模的关税和关税威胁，并提出双边要求，要求其作出具体让步和额外支付，例如购买更多美国天然气，或将产业生产转移至美国。这些经济体在维持与美国关系上有更多选择空间，因此正更快地调整行为，加强彼此之间以及与中国的经济联系。事实上，东盟和欧盟与中国的商业联系本就比与美国更紧密；这一差距正在扩大，不仅因为中国经济在增长，还因为美国正在限制对中国的出口、进口及投资。在过去十年里，随着美国份额下降，中国在欧洲和东南亚工业供应链中的投入比例急剧上升。 23 对于欧盟来说，不与中国隔绝在经济上是可持续的；对于东盟来说，更是如此。随着美国逐步退出舞台，与中国做生意的收益只会增加。与中国的贸易并不能替代美国此前提供的“保险”，但随着川普政府让美国在生产上的竞争力下降、并限制进入美国市场（削弱了其增长潜力），扩大与中国的贸易与投资能在一定程度上弥补损失。作为本身规模可观的经济实体，亚洲和欧洲国家有更大能力选择一条不同的道路，尽管他们为自我投保所付出的代价将比过去更高。比如，西班牙和土耳其等北约成员国订购（英国）“暴风”战斗机作为美国战机的替代品已大幅增加。印尼政府则在 2025 年春与中国达成新经济协议，其中包括一项约 30 亿美元的“双子”工业园项目，将中爪哇与福建省相连。该项目预计将在印尼创造数千个就业岗位，而美国没有提供类似的机会。印尼央行与中国人民银行还同意推动本币贸易，两国誓言加强海上合作；这两项协议都让美国政策制定者感到意外。 24 此外（并且至关重要的是），川普的经济政策正在加剧并加速一种趋势：在应对宏观经济冲击的韧性方面，新兴市场被分化为两个明显的层级。在 1998–1999 年和 2008–2009 年的金融危机中，即便是最大的新兴经济体——巴西、印度、印尼和土耳其——也遭受重创。但他们如今的韧性明显增强，这得益于国内改革，以及发达国家（包括中国）提供的新出口和投资机会。在新冠疫情以及美国联邦储备局随后的大幅加息过程中，他们的经济并未遭受严重金融损害。这些最大的新兴市场依然能够在一定程度上自主调整财政与货币政策。 25 相比之下，几十个中低收入经济体却以毁灭性的速度积累了债务。自 2000 年以来，这些国家的实际收入下降，抵消了他们在上一个十年中取得的所有进步。川普的新做法进一步关闭了他们的经济机会，而他鼓励较大新兴市场（尤其是印度）采取本土优先的政策，只会加深较贫穷经济体的孤立。 26 资本总是寻找机会，同时也寻求保障。随着美国撤回经济保险，并且川普强硬转向反对对外援助和发展，投资者将更倾向于相对稳定的地区。因此，中美洲、南亚和中亚，以及非洲最贫困的国家，可能会长期陷入经济低谷，缺乏出路；而较大、具有地缘政治重要性的新兴市场，相对而言将变得更具吸引力。一些最贫困的国家会寻求交易——例如，向美国提供资源的优先使用权，或作为美国递解移民的目的地。但这种回应不可能带来可持续的增长，而许多新兴经济体在过去的美国保障体系下却曾经享有过这种增长。资本在动荡中流出美国 27 或许，美国对其保险机制所做的最重要改变，是削弱了美元的流动性——这削弱了全球储户投资组合的安全性。曾被视为低风险甚至零风险的美国资产，如今已不能再完全算作安全。这将对全球资本的可获得性与流动性产生深远影响。 28 在 2024 年竞选期间以及上任后，川普政府的高级官员多次威胁要将投资者困在美债中，例如：强迫国家和机构用现有持仓交换长期或永久债务；惩罚那些推动使用美元以外货币的政府；对外国投资者征收高于本国投资者的税。虽然这些威胁尚未付诸实施，但他们与川普政府一再攻击美联储独立性、并承诺让美元贬值的言论叠加在一起，正在稳步削弱外界对美元和美国国债稳定性的认知。 29 根本问题在于：全球的储蓄超过了安全的存放渠道。那些现金充裕的顺差经济体——如中国、德国和沙特，以及挪威、新加坡和阿联酋等规模较小但同样典型的例子——不能将所有储蓄留在本国，原因有三：其一，如果出现针对性的经济冲击，本国储户将缺乏分散化保护；其二，将庞大的储蓄强行压入这些相对较小的市场，会扭曲资产价格，引发泡沫、金融不稳与就业模式的急剧变化；其三，这些国家发行的公共债务有限，至少远不足以吸引外国人长期持有。这正是为什么几十年来，美国国债市场以其独特的深度、广度与表面上的安全性，吸收了全球大部分过剩储蓄。 30 在美国国债和其他公共市场为全球投资者提供的诸多好处中，最吸引人的就是充足的流动性。投资者几乎可以随时将持有的这些市场资产转换为现金，几乎没有延迟和额外成本。他们的投资估值保持稳定，与较小的市场不同，即使是一笔非常大的交易也不会对价格造成波动。除了已知的犯罪分子和遭制裁对象，全球所有人都能依赖美元计价资产的稳定性与灵活性——这反过来又降低了企业面临现金流紧张或错失机会的风险。 31 美元的主导地位，远远超出了美国 GDP 或其全球贸易份额所能解释的范围，这构成了另一种双赢的保险机制。美国以较低的债务利率和更稳定的汇率形式收取“保费”，而美国和外国资产持有者都从中受益。即便金融或地缘政治冲击起源于美国，投资者也假定美国经济仍会比其他地方更安全。 2008 年美国市场直接引发全球衰退时，利率与美元先跌后涨，因海外资本大量流入美国市场。 32 如今，美元却开始像大多数货币那样表现——即与利率走势相反。直到今年 4 月，美元还紧密跟随美国十年期国债利率的日常波动。但自政府 4 月 2 日宣布关税以来，美利率与美元之间的相关性反转，这表明推动美元下跌的不再是日常经济新闻，而是其他因素。 33 今年多次出现川普政府突发政策导致市场震荡的情况： 4 月 2 日的“解放日”关税； 5 月的“大美丽法案”财政支出方案；以及整个 6 月间威胁征收更多关税并轰炸伊朗。每一次事件的反应都是：美元下跌，美国长期利率上升——显示资本在动荡中流出美国。 34 同样，在现代历史上，加征关税通常会导致本国货币升值，包括川普第一任期时也如此。然而今年，当川普实施关税时，美元却贬值了。这一与历史模式的重大背离，说明全球对美国政策不稳定性的担忧，已开始超过往常推动美元上涨的避险需求。 35 川普政府对美国主导的军事同盟采取敌对且难以预测的态度，进一步削弱了美元的支撑。华盛顿的新立场增加了即便是盟国投资者也可能被制裁的风险。随着美国主导的联盟安抚能力下降，其他政府正在增加国防开支，使本币的相对吸引力提高。例如，随着北欧和东欧国家以举债方式大幅增加国防支出，欧盟债券市场正在扩张和加深。欧元为乌克兰、巴尔干国家以及一些中东和北非国家提供了更多好处，他们希望通过寻求欧元计价的武器、贸易、投资、贷款和发展援助，以减少受美国政策反复无常影响的脆弱性。债务追讨者 36 然而，欧洲和其他市场无法完全复制美元计价资产曾经带来的优势。随着美国资产流动性的下降，全球投资者——包括美国人自己——将能安全存放储蓄的地方减少。这种不安全感将推高美国政府债务的长期平均利率，而恰逢美国正在发行更多债务。所有在美国金融体系中借款的主体——无论是私人企业还是主权国家——都会感受到利率上升的压力，因为所有贷款在某种意义上都要以国债利率为定价基准。 37 一些储户，尤其是中国的储户，可能会寻求将资产转移出美国市场。但这种资本外逃会给他们本国经济带来通缩压力，因为总体回报下降，过剩储蓄被困在投资机会本就有限的市场中。与此同时，替代性资产的价值将飙升——包括非美元货币、黄金和木材等传统的价值储藏商品，以及较新的加密货币产品。由于这些资产流动性更差，他们的上涨几乎必然会引发周期性金融危机，并极大增加各国政府在运用货币政策稳定经济时面临的挑战。这对世界来说是损失，却不会给美国经济带来净收益。 38 就像长期干旱会促使人们拼命保护水源一样，全球市场的流动性匮乏会鼓励各国政府确保本国债务在国内得到融资，而不是交由市场自由决定。这类措施通常采取所谓“金融压抑”的形式：通过监管、资本外流管制，以及对新发行债务的强制分配，迫使金融机构（最终由家庭承担）持有比原本更多的公共债务。金融压抑往往降低储户回报，并加剧其遭遇事实性征收的脆弱性。 39 最终，融资渠道的减少使得私营企业和政府都更难在资金耗尽之前撑过暂时的低谷。他们不得不积累储备，以应对美元债务（如存量贷款或同业拆借）可能带来的金融困境。如果各国必须自行投保，政府和企业都会变得更加规避风险，可用于投资的资金也会减少，尤其是对外投资，从而加剧世界经济的碎片化。双输局面 40 失去美国提供的保险，新的经济联系和投资通道将会出现。但他们的建设与维护成本更高，普及性更低，可靠性更差。各国无疑会努力实现自我保障，但这种努力天然比风险由单一保险人分摊时更昂贵，也更低效。驾驭全球经济从来不是一条平坦的道路。但在川普经济政策地震之后，地形变得更加崎岖。 41 归根结底，用于支付保险的钱多了就等于用在其他地方的钱少了。政府、机构和公司将不得不把资金用于对冲不良结果，而不是用于推动良性结果。投资与消费者的选择机会将减少。随着商业竞争、创新和全球合作创建新基础设施的萎缩，生产率增长（以及实际收入的增长）将放缓。许多最贫穷的新兴市场将完全失去针对威胁的保障——恰恰是在他们面临的风险急剧上升之际。 42 这意味着几乎所有人都会生活在一个更糟糕的世界中。然而，在这种变化中，中国所处的直接经济环境将是受影响最小的——尽管川普此前声称他的经济政策会最猛烈地针对北京。相较其他主要经济体，中国已相对有条件在美国撤退后尝试自我投保。它早在多年前就开始减少对美国在出口、进口、投资和技术上的依赖。能否中国能否在美国退场时抓住新的外部机遇，将取决于它能否克服其他国家对其作为“保险人”的可靠性怀疑。中国会不会只是想复制美国那一套“保护性敲诈”，甚至更糟？ 43 具有悲剧性和破坏性的讽刺在于：以国家安全之名，美国如今正在伤害那些对其经济福祉贡献最大的盟友，而对中国造成的劣势却小得多。这就是为什么川普官员认为这些亲密盟友会心甘情愿接受所谓“再平衡”是根本性的错误。这些政府会务实，但这种务实将与川普政府所希望的完全不同。几十年来，他们一直对华盛顿网开一面。如今，他们正在失去幻想，对美国的让步将越来越少，而不是更多。 44 在这一个新的格局中，仍然会出现机会。但这些机会与美国经济的关联将越来越少。最有前景的可能性在于：除中国之外的欧洲和亚洲国家将联合起来，创造一个新的相对稳定空间。欧盟和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP，一个由大多数印太国家组成的联盟）已经在探索新的合作形式。今年 6 月，欧盟委员会主席冯德莱恩将这些谈判描述为一次“重塑”世界贸易组织的努力，目的是“向世界展示，在规则基础之上，大规模自由贸易是可能的”。这些经济体还可以进一步保障相互投资权利，建立有约束力的贸易争端解决机制，并整合流动性以应对金融冲击。他们可以努力维持国际货币基金组织、世界银行和世界贸易组织的运转与影响，避免这些机构因中国或美国否决必要行动而陷入瘫痪。 45 然而，如果他们想维持全球经济原有的开放性与稳定性，他们将不得不建立选择性成员的集团，而非坚持严格的多边主义。这会是对美国主导体系的拙劣替代，但仍远胜于简单接受川普政府正在制造的那种经济格局。 46 至于美国本身，无论它签订多少双边贸易协定，无论有多少经济体——哪怕是表面上——以高昂代价与华盛顿结盟，美国都会发现自己在商业和技术领域越来越被绕开，对其他国家的投资和安全决策的影响力也日益削弱。川普政府声称要保障的美国供应链将变得更加不可靠——天然更昂贵，来源更单一，并且更容易受到美国特有冲击的影响。抛弃大部分发展中国家不仅会增加移民潮和引发公共卫生危机，还会阻止美国开发潜在的市场机会。川普政府赶走外国投资的举措将侵蚀美国的生活水平和军事实力。欧洲、亚洲，甚至巴西和土耳其的品牌，很可能在市场份额上蚕食美国企业的地位，而汽车、金融科技等产品的技术标准将日益背离美国规范。这些现象中有许多是自我强化的，即便川普下台后也难以逆转。 47 正如那句老歌所唱：“失去后才懂得珍惜。” 川普政府将天堂夷为平地，建起赌场，而这里很快将成为一片空荡荡的停车场。 *为方便手机阅读，编者进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经10-01 00:00

最新民调显示，美国公众对以色列的支持大幅下降，多数选民更同情巴勒斯坦，反对继续向以色列提供经济和军事援助

多数美国选民反对向以色列提供更多经济和军事援助，这是自2023年10月7日袭击以来，公众舆论的重大转变。大约六成选民表示，以色列应结束军事行动，即使这意味着剩余的以色列人质无法获释，或哈马斯尚未被消灭。还有40%的选民认为，以色列在加沙是“蓄意杀害平民”，这个比例几乎是2023年同类调查中认同这一说法人数的两倍。《纽约时报》和锡耶纳大学的这项调查显示，美国公众对以色列这一长期坚定盟友的支持正在严重恶化。多年来，以色列一直享有美国两党选民的一致支持，这种转变在当前高度极化的政治氛围中尤为罕见。在这个舆论通常只会在长时间里缓慢变化的时代，除非遭遇战争等灾难性事件，像这样的巨大民意转变极为少见。来自爱达荷州布莱克富特的民主党人奥斯汀·马格尔斯顿表示，随着冲突的持续，他对美国支持以色列的立场已经动摇。 “过去几年我其实相当支持以色列，尤其是在听说2023年10月7日那场毁灭性恐袭之后，”现年33岁、从事传播工作的马格尔斯顿说。“没人该经历那种事。但这场战争持续了这么久，以色列对巴勒斯坦人造成的伤害越来越严重，已经不再像是一个公平的战场了。” 这项调查也暗示了美以联盟未来面临的挑战。自1948年建国以来，以色列一直是美国对外援助的最大接受国，累计获得数千亿美元的支持。不分党派，年轻选民普遍不再支持继续这种援助。近七成30岁以下选民表示反对继续提供经济或军事援助。民主党选民对以色列态度的急剧转变，是舆论变化的主要推动力。尽管共和党选民仍大体支持以色列，但也出现了小幅下降。近两年前，民主党选民的立场还比较平均，当时34%支持以色列，31%支持巴勒斯坦人。而现在，民主党基层选民中大多数倾向支持巴勒斯坦人——54%表示更同情巴勒斯坦人，仅13%表示更同情以色列。超过八成民主党人表示，即便以色列尚未实现其目标，也应停止战争，这一比例明显高于两年前的约六成。近六成民主党人认为以色列是在“蓄意杀害平民”，是2023年时这一比例的两倍。来自康涅狄格州哈特福德郊区的39岁民主党人香农·凯里表示，以色列政府对10月7日袭击的回应已经变得“不可理喻”。她希望美国停止向以色列提供军事和财政援助，因为这些援助正在“资助一场人道主义灾难”。 “作为母亲，看到那些孩子实在太可怕了，”凯里是医师助理，她说，“这不是战争，这是种族灭绝。” 民主党内部最显著的转变来自一个意想不到的群体：白人、受过大学教育的年长民主党人。近年来，这一群体已成为民主党的中坚力量。而年轻民主党人和未受大学教育的民主党人早在近两年前冲突爆发时，就已更倾向于支持巴勒斯坦人。 2023年，45岁以上的民主党选民在对以色列与巴勒斯坦人的同情上，比例是2比1倾向以色列。而现在，这一趋势已经反转：42%表示更同情巴勒斯坦人，仅17%表示更同情以色列。来自佛罗里达州中部的67岁退休人士帕蒂·韦斯特表示，她长期以来一直认为自己坚决支持美国在中东的介入。尽管一开始对是否应该停止援助感到矛盾，但她最终认为援助无助于解决冲突。 “我们为什么还在为这事出钱？”韦斯特，这位民主党人说。“从我小时候起，这事就在发生，现在还在继续。他们会永远互相仇恨。” 白人民主党人对以色列的支持减弱，幅度明显高于非白人民主党人。事实上，冲突爆发初期，非白人民主党人就已更倾向支持巴勒斯坦人。特朗普在任期间，由于坚定支持以色列，遭到激烈批评，甚至引发了持续的抗议活动，尽管他后来在对以色列政府的立场上变得更加强硬。与此相反，共和党选民大多继续支持特朗普。在多个西方国家陆续承认巴勒斯坦国的同时，特朗普则几乎完全与以色列总理内塔尼亚胡保持一致立场。七成共和党人表示支持继续向以色列提供援助。大多数共和党人认为，以色列应继续军事行动，直到所有人质获释，即便这会导致平民伤亡。还有47%表示，以色列军方已采取足够措施防止平民死亡。 51岁的爱德华·约翰逊来自明尼苏达州明尼阿波利斯，是一名自称保守派的特朗普支持者。他说：“以色列人基本上能靠自己应对，但我们必须确保没人从背后袭击他们。” 不过，即使是在共和党内部，支持以色列的声音也在下降，尽管降幅相对较小。目前，共和党选民中仍有64%更同情以色列，仅9%更同情巴勒斯坦人。但这一比例较2023年下降了12个百分点，当时有76%表示支持以色列。约三分之一的共和党人认为，以色列军方在防止平民伤亡方面做得还不够。 29岁的梅森·诺思拉普来自密苏里州圣路易斯，是特朗普的支持者。他表示支持以色列军方，但希望总统减少美国对冲突的介入。 “他得稍微退一步，”诺思拉普谈到特朗普时说，“以色列人完全有能力自己搞定一些很极端的事情。我们应该让他们打自己的战争。” 由《纽约时报》和锡耶纳大学开展的民调中于2025年9月22日至27日进行，涵盖全美1313名登记选民。调查通过电话（由真实访员拨打）和短信方式进行，提供英语和西班牙语版本。总体上，99%的受访者是通过手机联系的。可以在此查看所有具体提问内容及其顺序。受访者从登记选民名单中抽选，名单包含每位登记选民的基本人口信息，以确保在不同党派、族裔和地区中选取的样本具有代表性。在本次调查中，调查员共拨打或发送了超过15.2万次电话或短信，联系了超过5.6万名选民。为了确保调查结果能反映整体选民群体（而不仅是愿意接受调查的人），调查数据会对部分在样本中比例较低的人群，如未受大学教育者，进行加权。可以在调查结果与方法说明页面的“样本构成”部分，查看受访者特征与加权样本的更多信息。预计将在2025年11月投票的选民群体中，本次调查的抽样误差为正负3.2个百分点。这意味着在理论上，调查结果在多数情况下能够准确反映整体人口观点，但实际中还可能存在其他误差来源。来源：加美财经

加美财经10-01 00:00

投资航空航天与国防

力。该行业占据民用航空运输、太空探索和军事力量的交汇点，塑造世界贸易和安全。作为投资，它结合了长期合同业务的稳定现金流和超音速飞行和无人系统等领域的技术创新风险。虽然在某些领域具有周期性，但航空航天和国防仍然是最持久的投资主题之一。尽管经济恶化，政府继续将安全投资作为高优先事项，商业航空旅行受益于全球航空旅行增长等结构性趋势。国防稳定性和航空航天增长的交汇为平衡投资者提供了罕见的机会。为什么航空航天与国防重要国防支出不像许多业务那样是可自由支配的。军事准备对各国来说具有优先地位，通常涉及多年采购周期，不受短期政治考虑的影响。它为国防企业提供了稳定收入的基础。飞机、导弹和舰船的采购周期跨越几十年，形成了长期可见性的基础。来源：https://www.nato.int 在航空航天领域，全球航空旅行需求持续上升。扩张由新兴市场驱动，随着中产阶级扩大和航空公司更换机队。商业飞机订单延伸数年，提供稳定的生产线。同时，航空航天公司正在扩展到下一代技术，包括电动推进、轻质材料和可持续航空燃料，作为更广泛可持续议程的一部分。结合这些因素，航空航天和国防对经济和投资组合至关重要。国防承包商洛克希德·马丁（LMT）在战斗机、导弹和卫星领域领先。诺斯罗普·格鲁曼（NOC）在导弹防御和太空系统领域占主导地位。雷神技术（RTX）供应先进国防电子和导弹系统。通用动力（GD）生产潜艇、坦克和IT国防服务。战略伙伴关系地缘政治是最佳国防支出催化剂。欧洲、印太地区和中东紧张局势加剧导致预算增加。北约成员国正在加强承诺，而美国继续在国防支出方面领先世界。这为承包商提供了供应飞机、导弹防御系统和网络安全的可靠需求来源。技术创新也是一个推动因素。下一代战斗机和自主及无人机是扩张领域。导弹防御和高超音速导弹正成为主要国家的战略重点，产生新的采购周期。在航空航天业，疫情衰退后的复苏强劲。乘客流量正在反弹，航空公司正在补充机队，长期基本面已经就位。新兴市场低成本航空公司的发和全球贸易增加对持续需求支持前景良好。来源：https://www.aci.aero 最后，太空进入了航空航天和国防领域。军用和商用太空计划共存，卫星具有双重用途。这是现有公司增长的另一个向量。投资机会投资者也可以通过国防领域的主要参与者获得投资，如洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和雷神。这些企业拥有长期政府合同、高进入成本和全球覆盖。它们还具有稳定性和安全股息，适合基于收入的投资组合。来源：https://www.sipri.org 商业航空生产专属于空客和波音。虽然存在周期性困难，但订单堆积和双寡头垄断使它们能够成为长期参与者。霍尼韦尔和赛峰等供应商提供系统、发动机和航空电子设备等多元化敞口。除了巨头，下一代推进、卫星和无人系统的小型参与者具有更多增长潜力。它们在主要承包商中缺乏成熟度，但为风险厌恶投资者提供不对称性。航空航天和国防交易所交易基金包括整个价值链的多元化敞口，平衡创新和稳定性。风险和挑战尽管表现具有韧性，但该业务并非没有风险。商业领域的周期性影响收益。疫情突显了全球旅行冲击对飞机订单的影响，导致供应商和制造商受损。投资者必须区分短期动荡和长期结构性需求。监管和政治风险也是一个因素。国防支出是政府预算的一部分，受政治谈判影响。政策优先事项转变、采购延迟或出口限制可能造成不确定性。技术风险也存在。航空航天项目超预算和延误很常见，从而影响盈利能力。无论是新武器还是新飞机的开发挫折，都可能是失败的结果。最终，道德考虑可能影响投资决策。一些基金因担心武器扩散而排除国防承包商，而另一些则将其视为安全必要条件。理解这些观点使投资与个人或机构的道德观保持一致。投资组合定位航空航天和国防是一种可以作为稳定器的投资组合配置。国防承包商提供可靠的现金流和股息，可以在下行周期中充当压舱石。航空航天公司确保与全球旅行和商业相关的增长前景。两者提供了韧性和上行空间的来源。多元化很重要。平衡纯国防投资和商业航空航天的敞口可以隔离波动性。供应商创造广度，而谨慎使用太空或无人系统敞口抓住创新。对于长期投资者来说，该业务与安全、全球化和技术创新的大趋势相匹配。公司的两个要素，稳定的国防业务和周期性航空航天市场，产生平衡的机会。结论投资航空航天和国防不仅仅是关于导弹和飞机。它是关于投资能够提供国家安全和全球连接的行业。政府计划支持的地区稳定性和结构性旅行需求使其成为市场上最安全的行业之一。可持续飞行、高超音速技术和无人机的创新继续使其保持现代和前瞻性。周期性、政治和道德风险是真实的，但被结构性驱动因素所压倒。对于寻求以技术发展为包装的稳定回报的投资者来说，航空航天和国防提供了非常有吸引力的组合。这是一个必要性和战略交汇、创新和韧性汇聚、投资组合可以找到稳定性和潜力的业务。立刻体验原文链接

TradingKey09-30 17:01

军工板块异动拉升，军工ETF龙头(512680)半日收涨2.36%，跟踪标的第三大权重股中航沈飞创历史新高！

，具备更高、更快、更强的显著优势，已在军事和民用领域展现出广阔的应用前景。东北证券指出，我国在电磁轨道炮、电磁弹射等技术领域研发进展迅速，福建舰成功实现三型舰载机弹射起飞和着舰训练，标志着我国电磁弹射技术已具备实际应用能力，并在技术上领先于美国。随着全电推进系统和电磁武器技术的持续突破，相关装备有望迎来大规模放量。国际方面，近期沙特与巴基斯坦签署共同战略防御协议，反映出全球对国防安全重视程度不断提升。财通证券分析指出，此类外部刺激将持续强化各国军备投入预期，为我国军贸出口创造有利环境，进一步打开军工行业的市场天花板。同时，在无人装备、商业航天、低空经济等“大军工”新赛道轮动推动下，板块整体韧性增强，结构性机会值得重点关注。场内ETF方面，截至2025年9月30日午间收盘，中证军工指数强势上涨2.23%，军工ETF龙头(512680)上涨2.36%。成分股华秦科技上涨9.58%，西部超导上涨7.02%，洪都航空、国博电子等个股跟涨。前十大权重股合计占比35.61%，其中中航沈飞上涨8.35%，股价创历史新高！航发动力、中国西飞等跟涨。规模方面，截至2025年9月29日，军工ETF龙头近1周规模增长7462.67万元，实现显著增长。份额方面，军工ETF龙头近3月份额增长12.34亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 14:01

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