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【深度分析】新西兰：宏观经济和货币政策对新西兰元汇率影响

TradingKey06-03 17:49

华新精科即将上会，净利润存波动，比亚迪、宝马均为客户

5亿元。报告期各期，华新精科的综合毛利率分别为16.89%、21.86%及20.43%，存在波动。2023年及2024年，随着公司采用模内点胶技术的新能源汽车驱动电机铁芯产品向宝马集团及采埃孚集团等客户大批量交付，公司新能源汽车驱动电机铁芯毛利率水平有所上升。值得注意的是，华新精科的毛利率高于可比公司平均值，监管要求说明毛利率较高的主导因素。公司称其精密冲压铁芯业务毛利率整体高于可比公司可比产品毛利率均值，主要由于产品类型差异、下游应用领域产品规格差异、铁芯产品构成差异等，此外，细分行业规模效应、先发优势、细分产品及客户结构差异也会对各公司细分产品毛利率水平产生影响。公司与同行业可比上市公司的综合毛利率比较情况，图片来源于招股书 3 2024年经营活动现金流为负，存在产能扩张不能及时消化的风险近几年，随着我国新能源汽车市场渗透率不断提升，新能源汽车行业规模持续增长。2022年至2024年，我国新能源汽车销量从688.7万辆增加至1286.6万辆，年化复合增长率为 36.68%。新能源汽车市场的高速成长带动了新一轮电机设备及其零部件的发展，华新精科抓住市场机遇，迅速切入新能源汽车驱动电机铁芯市场，取得定点并批量供货的客户数量持续增加，客户包括比亚迪、宝马集团、汇川技术、采埃孚、法雷奥、台达电子等。公司主要产品及覆盖客户情况，图片来源于招股书值得注意的是，一般在产品的生命周期内，客户针对同一零部件会选择相对稳定的厂商进行配套生产。在产品接近生命周期尾声或销售不及预期的情况下，客户可能会调整铁芯的采购数量。如公司无法持续获得存量客户新产品订单或新产品定点，可能会影响产品销量。公司是宝马项目直接采购铁芯模式下唯二的全球铁芯供应商，也是唯一的中国供应商。报告期各期，华新精科来自宝马项目的收入占公司营收比例分别为0.93%、26.83%、25.33%，宝马项目对公司的业绩贡献较大。未来如果宝马下游应用车型销售不力，或公司未能取得宝马集团后续代际电机铁芯项目定点，可能会影响公司的经营业绩。报告期各期末，华新精科的应收账款账面价值分别约4.52亿元、2.94亿元、5.48亿元，占同期期末流动资产的比重分别为46.75%、29.04%、48.58%。截至2024年末，公司一年以内的应收账款余额占比99.96%，合并口径下应收账款余额前五名客户占比为69.47%，存在应收账款增长的风险。随着公司业务规模持续扩张，经营性应收项目期末余额持续增加，公司经营活动现金流波动较大。报告期各期，华新精科经营活动产生的现金流量净额分别约-6518.31万元、4.58亿元、-6338.43万元，如果经营性现金流量净额持续为负，可能会影响公司的短期偿债能力及营运周转能力。此外，华新精科还存在产能扩张不能及时消化的风险。本次IPO，公司拟募集资金约7.12亿元，用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目、精密冲压及模具研发中心项目、补充流动资金项目。扩建项目达产后，华新精科将新增年产新能源车高端驱动电机定转子铁芯100万套，新增产能数量较大，且主要面对高端市场。而在2022年至2024年，华新精科的新能源汽车驱动电机铁芯产能利用率从84.98%下滑至60.97%。未来如果相关产品市场规模增长不及预期，可能会影响公司的产品销售。公司精密冲压铁芯的产能和产能利用率情况，图片来源于招股书整体而言，华新精科的产品主要应用在汽车、工业工控等领域，受下游行业需求波动影响，近几年公司业绩存在波动。同时，受应收账款规模增加等影响，公司2024年经营活动现金流为负，未来公司能否持续绑定大客户、并拓展新业务新客户，来推动业绩增长，格隆汇将持续关注。

格隆汇06-03 17:48

康力源收盘上涨12.98%，滚动市盈率30.43倍，总市值25.13亿元

74.15万元，同比7.96%，销售毛利率33.96%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 22 康力源 30.43 30.94 2.16 25.13亿行业平均 37.87 36.07 4.04 74.15亿行业中值 34.15 33.71 2.63 38.08亿 1 高乐股份 -59.03 -60.83 7.87 34.86亿 2 瑞贝卡 -36.01 -35.71 1.59 42.00亿 3 珠江钢琴 -23.88 -27.12 1.88 63.91亿 4 海伦钢琴 -18.17 -19.27 2.66 18.87亿 5 德力股份 -11.36 -13.58 2.26 23.52亿 6 哈尔斯 11.45 11.85 1.97 33.94亿 7 嘉益股份 13.23 14.03 5.00 102.81亿 8 浙江永强 14.41 17.98 1.86 83.07亿 9 众鑫股份 15.79 16.24 2.54 52.59亿 10 慕思股份 16.36 15.86 2.62 121.72亿 11 乐歌股份 16.54 15.16 1.39 50.92亿

金融界06-03 17:48

聚胶股份收盘上涨4.91%，滚动市盈率32.52倍，总市值26.80亿元

1.70万元，同比13.62%，销售毛利率16.74%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 94 聚胶股份 32.52 34.29 1.73 26.80亿行业平均 42.84 50.23 3.91 76.93亿行业中值 38.52 38.66 2.27 41.47亿 1 渝三峡A -2620.12 955.18 3.35 41.71亿 2 锦鸡股份 -404.39 602.17 2.01 34.04亿 3 安诺其 -330.20 -1347.50 2.52 63.95亿 4 信德新材 -237.28 -99.93 1.23 33.02亿 5 鼎际得 -172.05 -279.50 2.15 33.91亿 6 石大胜华 -170.15 412.53 1.75 67.74亿 7 富淼科技 -150.77 -420.16 1.46 19.56亿 8 达威股份 -119.67 -144.36 1.79 16.53亿 9 乐通股份 -117.18 -86.87 11.86 21.39亿 10 康鹏科技 -116.21 -89.34 1.58 44.25亿 11 扬帆新材 -108.13 -52.97 3.45 24.39亿

金融界06-03 17:48

黄金走弱临近关键分水岭？回落继续做多！最新走势分析

治和经济不确定时期的避险资产，通常在低利率环境下表现较好。　　　　黄金，昨日直接跳空高开后一路高歌猛进，基本上没有太大的回调，并且延续到日内早间，最高触及到3391附近，涨幅达94个点，也是先后击穿了前期的开跌口位置和下跌通道位置，那么也很有可能起到了多空转换的位置，而日线也是收于光头阳线的形态，而早间的回撤也很有可能是多头的回撤修正，　　　　从技术面来看，黄金已经上周至3392附近，接近第二*点3400，并且3400是日线中期的布林上轨*，暂时日线中期布林收口，这个价位不得不妨有回落空间，所以，即使是明确看涨趋势，在3400之下就不要追高了，日线有可能会在今天收阴，再配合H4中期的调整可能看到3338低点，所以，今天虽然保持多头趋势，　　　　一小时盘面的回落还在继续，黄金并不是涨不动了，回落只是对昨天大涨的一个调整，调整结束依然还保持强势，同时下方均线支撑已经上移到达3345附近，与昨天调整的低点支撑相互重合，日内我们只需要重点关注3345即可，回落不破保持看多！　　　　投资策略：黄金3350多，止损3340，目标3380 　　　　本人实盘客户获利详情，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　【关于头狼】　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金06-03 17:48

英华特收盘上涨1.56%，滚动市盈率31.48倍，总市值20.17亿元

.79元，同比-124.92%，销售毛利率21.20%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 124 英华特 31.48 27.19 1.97 20.17亿行业平均 60.04 68.40 4.06 60.15亿行业中值 49.67 47.73 3.09 39.59亿 1 中船应急 -1721.88 894.17 2.98 77.27亿 2 开勒股份 -812.05 -491.95 6.77 51.81亿 3 利和兴 -718.33 546.04 4.61 38.66亿 4 卓兆点胶 -613.55 -115.77 4.14 24.02亿 5 博杰股份 -568.90 230.76 2.52 51.35亿 6 花溪科技 -506.95 1106.91 8.85 17.30亿 7 至纯科技 -458.43 407.42 2.00 96.14亿 8 爱司凯 -364.83 -1059.83 6.66 32.17亿 9 舜禹股份 -272.59 156.59 1.46 21.37亿 10 蓝英装备 -266.58 -320.10 7.87 69.65亿 11 展鹏科技 -173.61 230.34 2.38 22.95亿

金融界06-03 17:48

华大九天收盘上涨2.55%，滚动市盈率634.38倍，总市值707.51亿元

1.39万元，同比26.72%，销售毛利率91.42%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 190 华大九天 634.38 646.25 13.96 707.51亿行业平均 110.51 127.21 8.07 113.07亿行业中值 78.94 79.72 3.89 54.06亿 1 盛邦安全 -1569.17 1521.40 2.56 24.78亿 2 拓维信息 -891.71 -365.58 14.49 367.40亿 3 国新健康 -639.07 -959.04 7.32 99.51亿 4 任子行 -604.21 -107.10 6.88 42.44亿 5 观想科技 -440.61 -429.04 4.76 37.38亿 6 达实智能 -358.95 269.57 2.08 69.77亿 7 概伦电子 -238.54 -144.15 7.06 138.34亿 8 *ST汇科 -231.45 -205.91 7.14 43.64亿 9 数字人 -212.01 -389.58 6.79 16.20亿 10 银之杰 -205.44 -196.26 48.81 253.40亿 11 延华智能 -203.29 -204.00 10.25 43.44亿

金融界06-03 17:48

海看股份收盘上涨1.70%，滚动市盈率23.76倍，总市值97.04亿元

润1.17亿元，同比7.45%，销售毛利率55.25%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 55 海看股份 23.76 24.24 2.64 97.04亿行业平均 56.01 65.43 4.07 105.90亿行业中值 42.65 53.34 2.86 63.86亿 1 金逸影视 -1781.17 -36.44 18.09 32.93亿 2 天威视讯 -443.33 -2419.55 3.01 67.98亿 3 歌华有线 -414.44 -154.35 0.84 107.31亿 4 引力传媒 -230.42 -236.80 22.30 42.87亿 5 中国电影 -199.36 137.97 1.78 193.79亿 6 宣亚国际 -131.66 -72.04 5.20 25.28亿 7 因赛集团 -131.62 -127.30 8.87 57.34亿 8 *ST天择 -124.05 -139.64 4.85 23.79亿 9 华媒控股 -112.78 -485.77 2.57 40.40亿 10 流金科技 -86.53 -89.40 3.37 21.54亿 11 蓝色光标 -79.22 -75.63 2.86 219.83亿

金融界06-03 17:47

艾布鲁收盘上涨4.78%，最新市净率8.89，总市值74.94亿元

.01万元，同比316.08%，销售毛利率31.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 1 艾布鲁 -407.44 -242.99 8.89 74.94亿行业平均 48.97 59.55 4.22 55.12亿行业中值 29.72 30.87 1.80 34.30亿 2 森远股份 -197.20 -101.06 12.22 50.41亿 3 京源环保 -149.91 -100.51 2.85 24.86亿 4 中材节能 -136.86 494.67 1.85 37.61亿 5 狮头股份 -98.91 -84.02 7.72 24.89亿 6 *ST清研 -91.98 -73.88 1.67 13.46亿 7 *ST节能 -91.14 -85.92 13.05 19.01亿 8 国林科技 -49.11 -50.90 2.24 25.43亿 9 ST新动力 -48.95 -37.88 7.62 17.96亿 10 *ST京蓝 -45.12 -44.98 7.48 49.43亿 11 华骐环保 -42.07 -31.41 1.63 13.11亿

金融界06-03 17:47

富士莱收盘上涨4.18%，滚动市盈率83.96倍，总市值29.01亿元

.68万元，同比313.65%，销售毛利率17.93%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 121 富士莱 83.96 176.85 1.52 29.01亿行业平均 51.91 50.10 5.44 134.72亿行业中值 32.05 31.92 2.49 62.02亿 1 上海谊众 -1115.15 1281.66 6.28 89.40亿 2 *ST苏吴 -376.92 26.17 1.05 18.44亿 3 德展健康 -284.48 -358.47 1.42 73.18亿 4 泽璟制药 -240.99 -221.34 24.88 305.08亿 5 常山药业 -194.67 -143.60 22.88 358.25亿 6 拓新药业 -166.62 -213.83 2.75 42.52亿 7 翰宇药业 -147.63 -76.24 20.42 132.40亿 8 司太立 -100.66 -96.43 1.79 47.35亿 9 微芯生物 -79.14 -79.73 6.35 91.35亿 10 共同药业 -68.31 -74.41 2.49 20.53亿 11 *ST赛隆 -60.80 -65.68 4.37 21.77亿

金融界06-03 17:47

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