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加拿大抵押贷款危机“迫在眉睫”，央行必须降息？

睫的抵押贷款续签相关的宏观经济数学对于加拿大央行来说应该是可怕的。到2026年，近1万亿加元的续签将导致平均每月抵押贷款支付大幅增加，进而引发巨大的需求冲击，给房地产市场和整体经济带来压力。央行需要在冲击到来之前大幅放松货币政策，以避免经济放缓演变成危机。据广泛报道，加拿大抵押贷款市场约三分之二的抵押贷款将在2024年至2026年期间续签。鉴于绝大多数固定利率抵押贷款和浮动利率抵押贷款人，此前或者在2022/23年加息周期的早期阶段已锁定低利率，续贷将迫使抵押贷款持有人承受更高的平均利率。抵押贷款续签危机这种迫在眉睫的“抵押贷款续贷危机”在加拿大是众所周知的，但没有人通过宏观经济数学得出完整的结论。我们对各种数据源进行了三角测量，以通过系统追踪抵押贷款续签的影响。虽然完美的准确性是不可能的，但影响的广泛方向和程度是已知的和令人震惊的。结合加拿大央行最新的金融稳定审查数据和加拿大抵押贷款和住房公司 (CMHC) 的平均余额数据，我们确认大约三分之二的抵押贷款（按价值计算）将在2026年之前续约。这种分布在2024年和2025年略有后置，超过一半在2024年和2025年，其余在2026年。我们可以利用自加息周期开始以来平均每月抵押贷款支付的上涨来了解这将如何影响消费者。经济将遭受重创如果家庭被迫将更多月收入用于抵押贷款支付，这意味着白色家电、餐馆和度假等方面的可自由支配支出会减少。根据抵押贷款家庭总数的比例，人均可支配收入受到的打击，相当于到2026年底全国有效总可支配收入惊人地减少20%，这对需求来说是巨大的打击。当然，这一计算代表了对需求影响的理论上的“上限”，因为许多家庭根本无法承受抵押贷款成本的增加，而续贷压力将不得不通过其他阀门来缓解。一些家庭会选择重组抵押贷款还款，动用剩余的“超额储蓄”来减少本金并控制每月还款额，其他家庭将缩小规模，这意味着市场上的住房供应将会增加（以及对低价公寓的需求）。房价下行压力将会加剧，近期的小幅下跌只是这一过程的开始。抵押贷款违约率上升最后一小群抵押贷款持有人将别无选择，只能拖欠抵押贷款义务。由于预计拖欠率上升，银行已经大幅增加了贷款损失拨备（2023年前三个季度增加了70亿加元，而2022年全年为32亿加元）。包括加拿大央行在内的许多人都指出，拖欠率仍处于历史低位，但那是因为大多数续签尚未发生。从历史上看，政策利率和抵押贷款违约之间存在两年的滞后，这意味着从2024年初开始，违约率将稳步上升。

Dan19772023-11-15

见微知著：玩具订单、冬衣销售的下滑印证加拿大经济正在进入寒冬

拿大，虽然通胀预期有所缓解，但仍远高于加拿大央行自己的通胀预测，预计通胀将在 2025 年下半年恢复到 2% 左右。高通胀带来高利率，数百万拥有抵押贷款加拿大人未来将面临财务痛苦。

Lisa2023-11-15

央行加息令加拿大人苦不堪言，这几个省份由感明显

FX168财经报社(北美)讯加拿大央行开始加息的头一年，加拿大的实际国内生产总值增长了3.8%，其中9个省份的GDP有所增长。根据加拿大统计局上周公布的省级数据，萨斯喀彻温省以6%的增长率领先，其次是阿尔伯塔省，增长率为5%。但是，尽管从表面上看，经济增长看起来不错，但Desjardins首席经济学家Marc Desormeaux在数据中发现了几个“令人不安的细节”，这些细节显示了近代历史上最激进的加息周期的早期影响。为了遏制疫情后飙升的通胀，加拿大央行在2022年将政策利率从0.25%上调至4.25%。2023年又加息三次，使利率达到目前的5%。 Desormeaux在一份报告中表示：“我们已经知道去年随着利率大幅上升，住房在全国范围内造成了多大的拖累，但一些地区的疲软和深度的广度是惊人的。他说，在2021年创下历史新高后，2022年的住房投资下降了12.1%，有七个省份下降了，这一数字在过去严重衰退期间才被超过。 2022 年，住宅资本在经济产出中的份额低于疫情前十年的平均水平，但滨海地区除外。在安大略省、魁北克省和不列颠哥伦比亚省，这项投资的降幅比1990年代以来的任何时候都要大。 Desormeaux说，在安大略省和不列颠哥伦比亚省，房地产市场影响力最大的经济体，如果不是房地产的下降，增长率将超过5%，事实上，安大略省 2022 年的GDP为3.9%，不列颠哥伦比亚省的GDP为3.8%。随着利率攀升，这两个省份的房屋销售急剧下降。当加拿大央行在2023年年初将利率暂停在4.50%时，市场经历了强劲的复苏，令经济学家感到惊讶。然而，当央行在6月和7月再次加息时，利率再次下降，使利率达到5%。自那以后，利率一直处于暂停状态，但Desjardins认为这次反弹的可能性较小。 Desormeaux表示，更高的借贷成本使房地产市场更加难以承受，而央行的“长期更高”的说法将使固定抵押贷款利率保持在高位，直到加拿大央行明年降息。 2022年的另一个警告信号是储蓄率。加拿大人在疫情期间存入的大量资金最初保护了消费者免受高通胀和高利率的影响，但那一年已经有迹象表明这种防御正在减弱。加拿大统计局表示，加拿大的家庭储蓄率从2021年的10.5%下降到2022年的5.4%，原因是支出增长超过了收入增长。安大略省的降幅最大，降至3.2%，主要是因为利息支付增加。加拿大统计局表示：“事实上，该省家庭的偿债率是全国最高的（8.1%，而加拿大为6.8%），主要是因为抵押贷款债务的增加。“与此同时，萨斯喀彻温省是唯一一个储蓄率有所提高的省份，这是由于农作物条件的改善和谷物价格上涨提高了收入，储蓄率上升到8.7%。Desormeaux表示，尽管该省的GDP数据落后了一年，但它仍然为2023年及以后的增长提供了“关键要点”。房地产市场的拖累以及安大略省和不列颠哥伦比亚省等重债地区面临更大财务压力的风险，强化了Desjardins的观点，即阿尔伯塔省等产油省份最有能力度过经济衰退。

佳华1682023-11-14

加元/人民币三连升，加元上升动力不足，美元停滞不前

来可能会给加元带来压力。请关注本周二加拿大央行副行长托尼·格拉维尔（Toni Gravelle）将在参加题为“不确定性加剧时金融稳定和金融监管面临的挑战”的小组讨论时发表谈话要点，他将对加拿大央行（BoC）未来利率变动的评论。预计加拿大央行理事会成员不会对市场产生太大影响，但投资者仍然需要密切关注。最近几周，加拿大央行进一步加息的预期明显下降，这要归功于一系列低于市场预期的通胀、GDP和劳动力市场数据，这些数据都表明经济正在放缓。加拿大央行预期的这种“定价”支撑了近期加元的疲软，Gravelle的评论可能有助于验证这一说法。加元/人民币连续第三个交易日上升，现报5.2834，涨幅0.07%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-14

掌控通胀初心不改，加拿大央行加息议题分歧不断

FX168财经报社(北美)讯加拿大央行目前正在努力应对控制通胀的挑战，这是自2021年底以来一直存在的一个问题。加拿大央行成员之间对于实现2%通胀目标所需的行动方针出现了内部分歧。尽管一些委员在10月份的会议上主张进一步加息，但其他委员则认为维持目前5%的政策利率可能就足够了。 CIBC 首席经济学家艾弗里·申菲尔德 (Avery Shenfeld) 在周五的每周报告中强调了这些分歧，并指出经济的脆弱性可能在影响利率和管理通胀方面发挥作用。他提请人们注意导致通货膨胀的因素，例如油价和工资上涨，他预计这些因素会随着时间的推移而自我纠正。然而，申菲尔德还指出，住房成本持续存在，仍然很高，而且基本上不受利率影响。尽管房价略有下降，但由于高利率持续存在，加拿大人继续面临抵押贷款成本和租金上涨的问题。加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆(Tiff Macklem)表示，如果核心通胀在达到2%的目标之前出现下降迹象，则可以考虑降息。目前，加拿大9月份通胀率为3.8%，核心指标为3.5%至4%。CIBC预计，随着经济活动放缓，核心通胀率将下降。消费者信心受到严重打击，尤其是45-54岁年龄段的消费者，他们负债累累，之前从未经历过如此高的通胀水平。他们的消费习惯加上当前的财务压力可能会对消费产生负面影响。分析还提到了短暂的通胀因素，例如巴以冲突造成的油价飙升，但随着全球需求担忧的加剧，这些因素已开始消退。央行对经济增长缓慢的共识是明确的；然而，对于如何在不进一步损害经济的情况下最好地解决通货膨胀问题，仍然存在分歧。

佳华1682023-11-13

内部文件：外国买家禁令只影响加拿大2%房屋销售！专家：特鲁多这新规没用

实上，接受《环球新闻》采访的专家表示，加拿大央行紧缩的货币政策和较高的借贷成本有助于减少住房市场的需求，并为全国许多城市建设更多房源提供了时间。 “我们现在的情况是，市场已经达到了预期的效果，而外国买家禁令却没有发挥任何重要作用，”亚历山大说。亚历山大补充说，随着住房需求降温，联邦政府应该考虑取消外国买家禁令，为市场带来一些活力。他表示，对非居民排除在房地产市场之外的担忧“已经过时”，他认为现在市场上有足够的住房库存，重新引入非居民买家不会显著加剧竞争或抬高价格。 “我认为取消外国买家禁令可能只会刺激更多的活动，并为那些现在被迫出售房屋的卖家提供另一批买家，”他说。加拿大财政部和 CMHC 向《环球新闻》发表的联合声明表示，虽然这些组织继续收集有关该禁令的反馈，但“目前不考虑进行任何其他修改”。 UBC教授戴维多夫指出，禁止非居民进入购买市场也会对租赁市场产生连锁反应。他表示：“外国买家的流失可能只会导致人们买房而不是租房，这对负担能力的影响很小。” CMHC 工作人员准备的最后一个“棘手问题”是，如果在房地产市场降温的情况下仍维持禁令，他们该如何应对。 “对于许多加拿大人来说，拥有一套住房仍然是负担不起的，” ref: https://globalnews.ca/news/10076350/foreign-buyer-ban-impact-2023/ 作者：丁其

超级生活2023-11-13

FX168财经日报：中美传来两则重磅消息！风险偏好升温金价大跌20美元穆迪让白宫怒了

现”的美国银行家们，谁赚的最多 10.加拿大央行本周表示，做好准备——低利率时代可能已经结束。自2008年金融危机以来，加拿大的利率从未升至1.75%以上，在疫情期间降至0.25%。“人们很容易认为那些非常低的利率最终会回归。但有理由认为这种情况可能不会发生，”加拿大央行高级副行长卡罗琳·罗杰斯周四在温哥华发表讲话时表示。她表示，全球维持低利率的力量可能已经达到顶峰，并可能开始逆转。俄乌危机及巴以冲突可能升级，从而会推高能源价格并重新引发通货膨胀。做好准备——低利率时代可能已经结束，加拿大央行表示利率可能会持续上升 11.加拿大财政部委员会主席安妮塔·阿南德(Anita Anand)发布了补充预算，削减政府支出5亿加元。总理贾斯汀·特鲁多(Justin Trudeau)政府上周四公布了削减政府支出5亿加元的计划细节，但并非所有部门都会受到同样的影响。虽然加拿大航天局和加拿大投资中心等一些机构将有超过1%的支出被冻结并退回政府金库，但仍有61个部门和机构没有出现在政府机构削减开支的名单上。加拿大政府表示，这项削减成本举措不包括议会代理人和每年预算低于2500万加元的小型组织。但许多未列入受影响组织名单的组织——例如加拿大航空运输安全局、加拿大安全情报局和国家首都委员会的预算远高于2500万加元。加拿大发布5亿加元削减计划！影响哪些部门？不容错过的详细揭秘！市场概述上周五，美元指数略微回落，但美元/日元连升五日，创8月以来最佳单周表现。主要受市场风险偏好情绪升温影响，现货黄金上周五大跌20美元。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数上周五下跌 0.10%，至105.80。但美元指数上周攀升逾0.7%。美联储主席鲍威尔上周表示，若通胀持续高于目标水平，美联储仍可能再次加息。旧金山联储主席戴利上周五表示，现在就宣布战胜通胀还太早，她认为美联储必须保持就绪状态，以便在需要的时候加息。 DRW Trading市场策略师Lou Brien表示，市场正在寻找“美联储已完成加息”的希望，即使从杰克逊霍尔央行年会以来，鲍威尔就明确表示这将取决于数据。美股上周五收高，三大股指上周均录得涨幅。美联储未来政策立场成为上周市场关注焦点。投资者继续关注美股财报。数字广告公司Trade Desk重挫，该公司公布了疲软的第四财季营收指引。Plug Power第三财季亏损超预期，营收不及预期。美国WTI原油期货上周五收高，但上周下跌近4.2%，为连续第三周录得跌幅。分析师指出，石油专家预测今年将出现广泛的石油短缺，但这已是旧闻，现实情况是，实物市场充斥着原油供应。汇市欧元：欧元/美元上周五上升，收报1.0685，涨幅0.19%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0706，进一步阻力位于1.0748，关键阻力位于1.0771；汇价下行的初步支撑位于1.0641，进一步支撑位于1.0618，更关键支撑位于1.0576。英镑：英镑/美元上周五上升，收报1.2226，涨幅0.03%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2282，进一步阻力位于1.2343，关键阻力位于1.2378；汇价下行的初步支撑位于1.2187，进一步支撑位于1.2152，更关键支撑位于1.2091。日元：美元/日元上升0.15% 至 151.519，为11月1日以来最高，上周该货币对大涨1.4%，创下8月以来最佳单周表现。技术面上，汇价上行的初步阻力位于151.536，进一步阻力位151.773，关键阻力位于152.158；汇价下行的初步支撑位于150.914，进一步支撑位于150.529，更关键支撑位于150.292。股市上周五(11月10日)美股收市，随着美国国债收益率企稳，股市上涨，收复前一交易日的失地。道指涨391.16点，涨幅为1.15%，报34283.10点；纳指涨276.66点，涨幅为2.05%，报13798.11点；标普500指数涨67.89点，涨幅为1.56%，报4415.24点。标准普尔500指数所有11个板块均上涨，但科技股表现优于大盘，上涨2.6%。微软盘中股价跃升至历史新高，收盘上涨2.5%。苹果、Meta、特斯拉和Netflix均上涨超过2%，而谷歌母公司Alphabet则上涨 1.8%。欧洲三大股指全线下跌，截至收市，英国富时100指数11月10日报收于7360.55点，比前一交易日下跌95.12点，跌幅为1.28%；法国CAC40指数报收于7045.04点，比前一交易日下跌68.62点，跌幅为0.96%；德国DAX30指数报收于15234.39点，比前一交易日下跌118.15点，跌幅为0.77%。中国市场等方面，11月10日，三大指数集体收跌，截至收市沪指跌0.47%，深证成指跌0.53%，创业板指跌0.65%。盘面上看，燃气、医药商业、煤炭、存储芯片等板块涨幅居前，算力租赁、BC电池、传媒、游戏等板块跌幅居前。商品市场现货黄金上周五收市大跌20.38美元，跌幅1.04%，收报1938.07美元/盎司。COMEX 12月黄金期货结算价格上周五收跌1.63%，报1937.70美元/盎司。上周，一系列有影响力的联邦公开市场委员会成员的语气更加鹰派，而美联储主席鲍威尔周四表示，政策制定者不确定利率的限制是否足以进一步减缓通胀步伐。这使得基准10年期美国政府债券的收益率脱离一个月低点并支撑美元，进而打压无息金价。花旗指数公司市场分析师Fawad Razaqzada表示，鲍威尔的鹰派讲话是上周黄金疲软的主要原因。过去几周投资者风险偏好的改善，也使金价承压。 Kitco Metals资深分析师 Jim Wyckoff说：“黄金短期内将持续走低，除非我们看到地缘政治事件升级、美国经济数据疲软，或美联储暗示已经完成加息。” 现货白银上周五收跌1.60%，报22.252美元/盎司。白银期货价格下跌1.8%，收于22.21美元/盎司。现货铂金上周五收跌2.53%，报839.69美元/盎司；现货钯金下跌2.99%，报958.93美元/盎司。铂金期货下跌1.99%，报845.6美元/盎司。钯金期货下跌3%，报978.80美元/盎司。纽约商品交易所12月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）上周五上升1.43美元，涨幅为1.9%，收于77.17美元/桶。按照最活跃合约计算，上周近月WTI合约价格下跌近4.2%。1月交割的布伦特原油期货价格上升1.42美元或1.8%，报81.43美元/桶，上周跌幅4.1%。德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示，石油市场的情绪已经改变，最初定价出于地缘政治风险溢价，但最后仍迎来大幅修正。加密货币贝莱德(BlackRock)现货比特币ETF即将获得批准的消息，继续带动加密货币走强，比特币涨2.3%至37,360美元，触及去年5月以来最高。随着市场信心升高，比特币过去四周已飙升近40%。 Blockstone Capital 管理合伙人 Carl Szantyr表示，现货比特币ETF将使机构投资人更容易进入加密货币领域，有望带动需求并提振价格。周一(11月13日)关注重点（北京时间）：欧佩克公布月度原油市场报告美国主办亚太经济合作组织(APEC)领导人峰会，至11月17日印尼总统佐科-维多多与美国总统拜登会面，讨论地区安全和清洁能源转型等议题 16:15欧洲央行副行长金多斯发表讲话次日00:05英国央行货币政策委员曼恩发表讲话更多重要事件请点击此处

会员

tqttier2023-11-13

股市乘风破浪，依然前行

汉邦金融2023-11-12

接受高利率现实，短期抵押贷款热潮正在逆转，加拿大购房者的艰难抉择

忧所推动的。“ 自2022年3月以来，加拿大央行已10 次上调隔夜利率。因此，在此期间的抵押贷款续贷利率大幅上升。

佳华1682023-11-12

加息打击来了！Canadian Tire宣布大裁员3%！消费者没钱购买了

0多万，现在被迫宣布裁员3%。看来，加拿大央行加息的打击开始来了。 ref: https://www.theglobeandmail.com/business/article-canadian-tire-layoffs-ctc-a-t/ 作者：丁其

加国君2023-11-11

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