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无人车迎“商业化”拐点，顺丰同城（09699.HK）最新财报里的新风向

化的延展性，且兼具技术壁垒和消费刚性的商业模式，也将使其在复杂市场环境中展现出独特的投资价值。无人送货已不再是科幻故事，而是正真实发生的商业现实。当大规模的无人车，开始走进人们的日常生活，频繁出现在街头巷尾，运送快递、生鲜、医药。没想到在时隔近十年之久，自动驾驶终于迎来一个新赛点。也没想到“物理AI”这个才出自英伟达CEO黄仁勋口中的下一波浪潮——会这么快在无人配送市场中率先演绎。

格隆汇09-01 13:11

民生证券：给予石基信息买入评级

42亿元，同比增长约21.4%，云转型商业模式持续兑现。　　2）核心产品DAYLIGHT PMS获重大突破：2025H1公司新一代云架构的企业级酒店管理系统DAYLIGHT PMS获得全球影响力第一的万豪酒店集团认证，成为其中国区首选云PMS，该事件是公司全球化业务走向成功的“分水岭式事件”；截至2025H1，DAYLIGHT PMS已在全球36个国家755家酒店上线。　　3）云餐饮系统Infrasys POS保持领先：作为唯一签约全部全球影响力TOP5国际酒店集团的云POS产品，截至2025H1，Infrasys POS全球上线总客户数达4,578家。　　4）平台业务表现稳健：2025H1畅联预订平台产量达1246万间夜，同比增长7.25%。支付业务交易总金额约1432亿元，同比小幅下降5.4%。　　5）国内业务加速云转型：杭州西软新增客户中，云架构的XMS系列产品销售占比达99.5%；广州万迅新增用户中使用云产品的占比为96.8%，表明国内酒店客户对云产品的接受度已非常高，为未来SaaS业务在国内的拓展奠定坚实基础。　　投资建议：公司自国际化进程持续推进，万豪酒店集团等重要标杆性订单持续落地，未来国际化拓展有望持续加速。公司目前属于转型期主要考察PS，我们预计公司2025-2027年营收分别为36.65/45.76/57.20亿元，对应2025-2027年PS分别为8X、7X、5X，维持“推荐”评级。　　风险提示：国际市场业务拓展不及预期；新的技术及产品开发不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为12.23。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-01 12:50

云天励飞：嘉实基金、海通资管等多家机构于8月27日调研我司

异化竞争壁垒；探索“硬件+订阅制内容”商业模式；拓展海外市场，开发面向海外市场的多语言版本系列产品。云天励飞（688343）主营业务：公司作为业内领先的人工智能企业,以人工智能算法、芯片技术为核心,为客户提供算法软件、芯片等自研核心产品,并可根据客户需求,将自身核心产品,外购的定制化或标准化硬件产品、安装施工服务等打包以解决方案的形式交付客户。云天励飞2025年中报显示，公司主营收入6.46亿元，同比上升123.1%；归母净利润-2.06亿元，同比上升33.51%；扣非净利润-2.35亿元，同比上升31.93%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入3.82亿元，同比上升99.84%；单季度归母净利润-1.2亿元，同比上升30.03%；单季度扣非净利润-1.24亿元，同比上升34.19%；负债率30.72%，投资收益1150.7万元，财务费用1286.26万元，毛利率28.53%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7.41亿，融资余额增加；融券净流入307.99万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-01 10:10

网络安全趋势发布+AI工具升级！信创ETF基金（562030）盘中涨超1.7%！机构：AI渗透率提升将催生新商业模式

行业智能化变革。AI渗透率提升将催生新商业模式，未来十年或迎来黄金发展期。国金证券指出， AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等细分领域景气度相对更好。利润端受益于基数效应、减员增效及AI赋能下的成本节约，表现将优于收入端。下半年经营强度有望好于上半年，AI落地进展显著，预计下半年环比实现倍数增长。确定性较高的AI落地方向包括端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务及制造业信息化、G端大模型私有化部署等。细分行业景气度方面，25年高景气赛道为AI算力、激光雷达；加速向上的有AI应用；稳健向上的包括软件外包、金融IT、量子计算等；拐点向上的有教育IT、网安、企业服务；底部企稳的包括智慧交通、政务IT等；略有承压的为工业软件、医疗IT。东莞证券指出，信创产业按照“2+8+N”节奏稳步推进，正从政策驱动转向政策+市场双驱动。随着2027年全面替代节点临近，党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透，预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年将突破2.6万亿元。超长期特别国债扩容及化债方案落地，为信创采购提供资金保障，政府采购需求标准的细化进一步夯实替换节奏。【扎根自主可控，护航国家安全】聚焦信息技术自主可控领域的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。本文图片、数据来源于沪深交易所。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股及个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-01 10:10

十大券商一周策略：大切换一触即发，反内卷逐步隐现三条线索，8月PMI止跌含金量

不足——具有破圈效应的爆款单品和顺畅的商业模式均未出现，对应到上市公司层面则体现为业绩能见度不足，本轮行情中没有成为资金首选。但从科技浪潮演进角度，终局看AI赋能万物一定是通过应用端实现，亦即应用端的爆发具有中期确定性，且空间较上游硬件更为广阔，这一点已经在10年前的“互联网+”浪潮以及对应的股市行情中得到验证，这也意味着AI应用的行情启动只是时间问题。在目前量能充沛的市场环境下，主线又集中于以AI为核心的科技，若上游硬件端出现筹码松动（例如核心标的出现20%左右的调整），那么只需要边际上出现一些足以引起市场重视的事件催化（例如H20安全问题和DS模型的FP8使得国产算力行情由暗入明），AI内部低位分支将展现出较强弹性，但彼时再右侧加入则将损失一部分赔率，面临和现在“是否追涨算力”同样的选择难题。故建议依据中期产业逻辑确定性，将下游应用端的AI+创新药、AI+军工、AIGC、端侧AI、人形机器人及智驾等方向视为一种“看涨期权”，左侧进行积极布局。方正证券：保持科技成长高配，适当增配优质龙头近期国际政治环境有所缓和，全球贸易环境有所恢复，通胀压力逐步缓解，主要央行开启降息周期，流动性日益宽松。国内“反内卷”政策有利于改善供需结构，提升企业盈利，促进经济良性循环。国内权益市场在利好政策支持、经济基本面修复背景下，迎来结构性机会，中国资产配置性价比凸显。在资本市场支持科技创新的政策导向下，推荐增配科技成长资产和优质龙头方向，围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布局。国金证券：大切换一触即发当前国内制造业企业经营状况正在好转，并且在工业企业经营数据和半年报中均得到验证。海外通胀上行压力减弱，未来美联储降息将会加持全球制造业的修复，海外设备投资已经出现由AI向传统制造业切换的迹象。全球供需视角看：过去中国商品生产扩张+海外商品需求收缩正在过渡到中国生产反内卷+海外投资驱动商品需求扩张；从货币与中国生产看，全球货币政策紧缩+中国生产扩张组合正在转向全球货币扩张+中国生产放缓组合，中国再通胀一触即发。对此，推荐：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外制造业活动修复与投资加速的实物资产：工业金属（铜、铝、钢铁）、原材料（玻纤、基础化工品、钢铁）以及资本品（工程机械、专用机械、机械零部件、重卡）；第二，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商；第三，盈利修复之后内需相关领域也将出现机会，行情的扩散正在演绎，A股权重股的修复才刚刚开始，建议关注：食品饮料，电力设备。中国银河：A股向上趋势不改市场热点仍将处于轮动状态中 8月行情收官，全月来看，A股市场呈现向上走势，市场成交明显放量。展望下一阶段，短期预计市场在偏高中枢运行，经历前期上涨行情后，市场或将阶段性呈现震荡整固特点。但当前市场成交维持活跃，资金面持续驱动叠加政策预期升温，为市场行情提供支撑。同时，外部环境相对平稳，美联储9月降息预期较高，全球资本流向重塑利好权益市场。A股向上趋势不改，市场热点仍将处于轮动状态中，关注结构性配置机会。配置机会：成长板块上半年展现出较高景气度，随着产业趋势积蓄向上，更多景气线索聚集有望形成轮动主线；中长期视角下供需格局改善与行业盈利修复带动“反内卷”概念，关注基础化工、建筑材料、光伏设备、电池等领域；估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰；政策呵护下的大消费领域具备投资价值，商务部表示将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施。诚通证券：资金有望切换至补涨板块 A股市场集中度、换手率临近历史高位，短期快涨后市场或有调整诉求。8月最后一周，领涨的人工智能相关指数出现调整，资金已出现高切低迹象，反映场内资金对后续持续上涨信心或有不足。整体看，进入9月，短期快涨、科技板块集中度偏高，市场或借阅兵利好兑现、出现调整。但8月30日美国法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法，9月中旬美联储降息临近，10月为重要政策窗口期。整体内外部环境依然对股市有所支撑，调整幅度或许有限。 A股配置策略：聚焦补涨板块，AI算力产业链上下游资金拥挤度较高，资金有望切换至补涨板块。具体来看，华为鸿蒙产业链兼具科技成长与自主可控题材，且9月催化事件较为密集；消费板块随着中报披露期结束，悲观预期已基本兑现，叠加双节临近，估值有望迎来提升；贵金属则将受益于美国通胀回升及9月中旬美联储降息。此外，CRO板块估值仍相对历史低位，基本金属库存水位偏低且受益于美联储降息，化工白马长期受益于反内卷趋势及低估值，也有望受益。华源证券：阶段性全面看多债市预测8月份社融增量2.6万亿（2024年8月社融增量3.03万亿），同比少增，少增主要来自信贷及政府债券净融资。预计8月对实体经济人民币贷款增量8800亿，未贴现银行承兑汇票+300亿，企业债券净融资1500亿，政府债券净融资1.35万亿。由于社融同比少增，预计8月末社融增速8.8%，环比下降0.2个百分点。展望全年，预计新增贷款（社融口径）同比小幅少增，政府债券净融资同比明显扩大，社融同比多增，社融增速可能先回升后回落，年末社融增速8.1%左右。由于政府债券发行节奏错位，预计社融增速于7月阶段性见顶，未来几个月社融增速或回落。 9月建议做多债市。看多主要基于三点：1）央行宽松，资金利率有望维持低位，债市正carry；2）下半年经济下行可能加大。消费补贴可能透支家电需求，7月消费增速开始回落，房价依然低迷，投资增速大幅走低，下半年经济下行压力可能上升；3）银行负债成本持续下行，调整后的政府债券对多数银行自营具有一定的配置价值，信贷需求弱，支撑银行加大债券配置力度。当前，阶段性全面看多债市，建议重点关注10Y国开、30Y国债及5Y资本债机会。民生证券：8月PMI止跌的含金量 8月31日，国家统计局公布8月中国采购经理指数运行情况。8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。 8月PMI如期止跌，但回升的背后则是制造业和服务业不同的成色。随着极端天气等短期扰动消退、“反内卷”政策压力减缓，8月制造业PMI初现“弱企稳”，较7月小幅回升0.1pct，但仍处于荣枯线之下，反映当前经济仍面临企业补库偏弱、就业承压等结构性挑战。相较之下，服务业PMI不仅站稳景气区间，反弹幅度也更为可观。资本市场的持续活跃，预计将为三季度服务业乃至整体经济企稳注入更多活力，也有助于在一定程度上对冲制造业放缓压力。国泰海通：下半年政策性金融工具的“类财政”功能值得关注本月制造业PMI涨幅符合季节性，表现与过去三年同期均值大体相当。其中，大型企业PMI继续回升，连续4个月高于临界点。中、小型企业PMI仍在收缩区间低位运行。从重点行业看，高技术制造业、装备制造业的PMI边际回升，景气度相对较高；消费品行业、高耗能行业仍处于收缩区间剧。 2025年8月份，建筑业商务活动指数降幅高于季节性，表现不及近年同期水平。究其原因，除了高温多雨天气等不利因素影响，还与房地产需求疲软、财政对基建项目的支出边际放缓有关。值得关注的是，近期，新型政策性金融工具政策宣讲会在多地密集召开，重大项目建设或将加快推进。此外，城市更新项目也或将对基建活动有所支撑。积极政策：关注政策性金融工具。2025年上半年，财政节奏前置，下半年政策性金融工具的“类财政”功能值得关注，或将重点支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

金融界09-01 07:40

每周股票复盘：倍轻松（688793）抖音渠道骤降70%致收入下滑

，收入逐月上涨，大部分单店已实现盈利，商业模式具备可推广性。公司上半年完成多部位产品布局与核心品类迭代，推出覆盖头皮、头部、腰腿脚的全新产品，升级肩颈、眼部等经典品类。下半年将围绕重大消费节日推进新品发布，包括现有品类优化与全新品类拓展。I+技术融合方面，已联合阿里云、百度落地See5k系列、数字人交互成果，正与更多头部企业合作推动设备向“精准化、个性化、智能化”升级。公司于2025年8月通过董事会审议，将信息化升级建设项目节余募集资金用于“面向实感交互智能的传感器矩阵搭建与应用研究”。项目建设期为2025年7月-2027年6月，重点推进多模态传感器矩阵搭建与算法开发，涵盖压力、温度、运动、生物电传感器，实现多维数据采集，并开发专属算法支持环境感知、用户行为预测及个性化健康服务。该技术将全面应用于新一代智能健康产品，提升交互性与智能化水平。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-31 10:50

中金岭南（000060）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

回报一般。公司历史上的财报相对一般。商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.24%、货币资金/流动负债仅为24.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.22%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.04%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.2%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达92.15%）持有中金岭南最多的基金为广发优势成长股票A，目前规模为6.53亿元，最新净值0.4969（8月29日），较上一交易日上涨0.89%，近一年上涨50.12%。该基金现任基金经理为苏文杰。最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司资源量及矿产勘探活动情况？答：截止 2024年底，公司所属矿山保有金属资源量锌 713万吨，铅 366万吨，铜 143 万吨，银 6607 吨，金 90 吨，镍 9.24 万吨，镓 717 吨，锗 240吨，钨 1.65万吨。2024 年，公司通过自有矿权勘查增储与矿权摘牌，全年新增铅锌铜金属资源量 151.45 万吨，金 24 吨，钨（WO?）1 万吨，为公司高质量持续发展进一步夯实了矿产资源基础。公司统筹管理在全球范围内拥有的矿业权，针对重点项目进行深入勘查，通过勘探新增铜铅锌金属资源量 82.96 万吨，取得找矿重大突破。其中凡口铅锌矿新探获铅锌金属资源量 14.18万吨，银 67吨；盘龙铅锌矿新增铅锌金属量 3.2万吨；韶关万侯多金属矿普查年度完成 26个钻孔施工，结合以往工作累计探获钨（WO?）金属资源量 16500 吨，银金属资源量 403吨，铅锌金属资源量 4万吨，铜金属资源量 2433吨，钨和银资源量均达到中型规模，2025年将完成首采区勘探，预计 2026年可完成首采区探转采；多米尼加斑岩铜矿施工钻孔均见及厚大铜矿体，其中钻孔 ZK29见及 147米铜金矿体，结合以往成果估算矿区资源量铜金属量 53 万吨，伴生金 36吨，铜金均达到大型规模。2024 年 7 月，公司成功竞得广东省自然资源厅出让的新兴县天堂铅锌铜多金属矿普查探矿权。该项目已探获铜金属资源量 9.43万吨，铅锌金属资源量 59.04万吨，且其深边部具有较大的增储潜力。2024年 12月 5日公司已取得广东省自然资源厅颁发的勘查许可证，2025年初已启动勘查工作，未来有望成为公司新的利润增长点，为公司下一阶段整合省内资源打下扎实根基。公司在矿产资源领域成绩斐然，通过勘查增储、矿权竞得、尾矿资源调查等一系列举措，大幅扩充了资源储备，多个项目实现找矿突破，为公司高质量发展筑牢根基。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-31 06:20

科林电气（603050）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

市时间越长财务均分参考意义越大。）。商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.52%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1409.01%）以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-31 06:10

每周股票复盘：中信重工（601608）2025上半年净利增6.39%

公司坚持“能源开发方案+装备研发制造”商业模式，构建轻资产运营模式。2025年上半年新能源装备营收同比大幅增长，毛利率保持稳定。公司将通过技术创新、工艺优化和精益管理，推动产品高端化、集成化，提升综合盈利能力。问：能否详细介绍“4+6+N”产业体系的具体内涵以及当前各项技术的发展阶段和商业化落地情况？答：“4+6+N”体系包括4个核心零部件技术（中信微操作系统、中信智控制器、中信能电池、核心算法）、6大通用平台（人形、四足、轮式、履带式机器人、低空飞行装备、重载机械臂）和N个应用场景。其中“中信微”操作系统已完成自研微内核原型开发，并在实验室设备、数控机床、特种机器人中适配应用；“中信智”控制器已完成样机开发。“中信微”人形机器人应用于工业自动化、设备运维及狭窄空间巡检。问：请公司子公司有否分拆上市的计划？答：公司将密切关注分拆上市的相关政策及实践案例。问：公司2025年上半年经营业绩怎么样？答：2025年上半年实现营业收入39.81亿元，同比增长2.35%；净利润2.01亿元，同比增长5.73%；归母净利润2.03亿元，同比增长6.39%；扣非归母净利润1.91亿元，同比增长17.37%，连续保持增长，运营质效稳中有进。问：公司矿山装备业务在海外市场怎么样？答：报告期内矿山装备国际订单量质齐升，主机设备销往全球五大洲，出口近百台。成功签订直径11.6m半自磨机、直径7.9m球磨机合同，实现超大规格装备在海外大型矿山新应用；签订中东某铜矿9台批量磨机供货合同；南美维保基地获16台磨机液压站订单，验证海外属地化服务能力。问：贵公司是否有产业优化重组相关的计划，以针对国家发展方向进行产业调整？答：公司持续关注产业链上“补链、延链、强链”的整合机会，如有并购重组计划将依规履行审议程序和信息披露义务。问：请公司与雅江有没有合作？答：公司为四川省雅安市田湾河金窝水电站提供150兆瓦级大型冲击式水轮机转轮，该电站位于雅江流域。同时公司正推进800MW超大型冲击式水轮机转轮研发项目，服务国家重大水电工程。问：请公司与新藏铁路有无合作？答：公司高度关注新藏铁路建设项目，依托在重型装备、特种机器人等领域的技术积累，将积极寻找与自身业务契合的合作机会。问：请公司巡检机器人参加九三阅兵了吗？答：感谢您对公司的关注。问：你好：董事长，公司董秘能否每周抽出来时间多和投资者互动互动，让投资者进一步了解公司的发展情况。答：公司高度重视投资者沟通，已建立多元化渠道，包括定期报告、上证e互动、业绩说明会、投资者调研、热线与邮箱等，致力于从“单向披露”向“双向互动”转变，提升沟通深度与有效性。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-31 03:40

美团2025年Q2营收突破918亿元，国际化与闪购业务成增长亮点

场风险，获取新的用户增长点，探索国际化商业模式，以支撑长期发展。问：研发投入与骑手保障如何影响长期增长？答：研发投入可提升平台技术和运营效率，而骑手保障措施提升员工稳定性和服务质量。这两方面共同作用，有助于平台维持用户满意度和市场竞争力，实现长期韧性增长。来源：今日美股网

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